Модернизация крупного бизнеса - использование R&D с целью увеличения стоимости компании и привлечения инвестиций. Кендрик Д. Уайт, учредитель и управляющий партнер МАРЧМОНТ Капитал Партнерс, в ходе выступления на конференции "Развитие инновационного бизнеса" 4-5 декабря 2012 года в Тольятти.
Кендрик Д. Уайт, учредитель и управляющий партнер, МАРЧМОНТ Капитал Партнерc, в ходе выступления на конференции "Развитие инновационного бизнеса" 4-5 декабря 2012 года в Тольятти
Выступление Константина Пигалова, Директора департамента консалтинга «МАРЧМОНТ Капитал Партнерс», на конференции "Развитие инновационного бизнеса" 4-5 декабря 2012 года в Тольятти
Scaling Up Innovation, Harvard Business Review, In RussianThomas Nastas
Tom Nastas (Thomas D. Nastas) English language translation of \'The Goward Plan to Scaling Up Innovation, published in the Harvard Business Review, Russian and Hungarian language editions
Mei Meng — Инновационная модель Китая на примере Научного парка при Университ...Renata George
Summit of Innovation Economy Creators.
Mei Meng.
Основатель Технопарка университета Цинхуа TusPark, председатель управляющей компании Технопарка TusPark Co. Ltd., глава Центра развития Технопарка. Постоянный член правления Китайской Ассоциации технопарков при университетах. Заместитель генерального секретаря Фонда по образованию университета Цинхуа.
Модернизация крупного бизнеса - использование R&D с целью увеличения стоимости компании и привлечения инвестиций. Кендрик Д. Уайт, учредитель и управляющий партнер МАРЧМОНТ Капитал Партнерс, в ходе выступления на конференции "Развитие инновационного бизнеса" 4-5 декабря 2012 года в Тольятти.
Кендрик Д. Уайт, учредитель и управляющий партнер, МАРЧМОНТ Капитал Партнерc, в ходе выступления на конференции "Развитие инновационного бизнеса" 4-5 декабря 2012 года в Тольятти
Выступление Константина Пигалова, Директора департамента консалтинга «МАРЧМОНТ Капитал Партнерс», на конференции "Развитие инновационного бизнеса" 4-5 декабря 2012 года в Тольятти
Scaling Up Innovation, Harvard Business Review, In RussianThomas Nastas
Tom Nastas (Thomas D. Nastas) English language translation of \'The Goward Plan to Scaling Up Innovation, published in the Harvard Business Review, Russian and Hungarian language editions
Mei Meng — Инновационная модель Китая на примере Научного парка при Университ...Renata George
Summit of Innovation Economy Creators.
Mei Meng.
Основатель Технопарка университета Цинхуа TusPark, председатель управляющей компании Технопарка TusPark Co. Ltd., глава Центра развития Технопарка. Постоянный член правления Китайской Ассоциации технопарков при университетах. Заместитель генерального секретаря Фонда по образованию университета Цинхуа.
Управление венчурным бизнесом Кирилл КучкинGregory Baev
http://klipper-russia.ru/2014/07/kuchkin/
Кучкин К.В.
Советник декана Физического факультета МГУ им. М.В.Ломоносова
Летняя школа инженерного бизнеса КЛИППЕР 2014
http://klipper-russia.ru/
Summer School of Engineering Entrepreneurship KLIPPER 2014
http://klipper-russia.ru/en/
Выступление Константина Пигалова, Директора департамента консалтинга «МАРЧМОНТ Капитал Партнерс», на конференции "Развитие инновационного бизнеса" 4-5 декабря 2012 года в Тольятти
There are two types of methods to deal with early stage investments - assessment and valuation. No method for subsequent investors of Series A,B,C, etc. is relevant. Viewing a startup as a whole thing is crucial to have a successful exit option in future.
При обсуждении инновационных проектов зачастую инвестор упоминается только в контексте "привлечения денег в проект". Но деятельность инвестора заключается вовсе не в том, чтобы "дать денег"! Инвестор вкладывает средства не в технологию и даже не в продукт, а в компанию. Продуктом для инвестора является компания в целом. Компания должна обладать свойством ликвидности, или способностью быть проданной на рынке капитала. Смысл инвестиционной деятельности состоит в получении дохода от продажи всей компании или доли следующему инвестору или основателям.
Инвестор ранней стадии, когда в проекте почти ничего нет, покупает долю в компании дешево, а через несколько лет должен ее продать дорого. Эта разница и будет доходом инвестора. Значит, инвестор заинтересован в росте оценки компании на рынке капитала. Высокая степень ликвидности и быстрая капитализация делают компанию инвестиционно привлекательной.
Существует четыре типа механизмов создания ликвидной компании: институциональные, правовые, организационные, маркетинговые. Если основатели технологических проектов знают и используют указанные механизмы, у них есть все шансы создать ликвидную компанию и привлечь необходимые инвестиции в полном объеме.
Подготовка проекта к первому раунду инвестиций. Дмитрий ПоляковAlina Dolgikh
1. Зачем вы получаете инвестиции?
2. Инвестор VS стартапер. Как договариваться?
3. Due diligence: что это и как проходит.
4. Подготовка к due diligence: какие документы готовить?
5. Подготовка к due diligence: чего ни в коем случае не нужно делать и почему?
6. Итог.
Управление венчурным бизнесом Кирилл КучкинGregory Baev
http://klipper-russia.ru/2014/07/kuchkin/
Кучкин К.В.
Советник декана Физического факультета МГУ им. М.В.Ломоносова
Летняя школа инженерного бизнеса КЛИППЕР 2014
http://klipper-russia.ru/
Summer School of Engineering Entrepreneurship KLIPPER 2014
http://klipper-russia.ru/en/
Выступление Константина Пигалова, Директора департамента консалтинга «МАРЧМОНТ Капитал Партнерс», на конференции "Развитие инновационного бизнеса" 4-5 декабря 2012 года в Тольятти
There are two types of methods to deal with early stage investments - assessment and valuation. No method for subsequent investors of Series A,B,C, etc. is relevant. Viewing a startup as a whole thing is crucial to have a successful exit option in future.
При обсуждении инновационных проектов зачастую инвестор упоминается только в контексте "привлечения денег в проект". Но деятельность инвестора заключается вовсе не в том, чтобы "дать денег"! Инвестор вкладывает средства не в технологию и даже не в продукт, а в компанию. Продуктом для инвестора является компания в целом. Компания должна обладать свойством ликвидности, или способностью быть проданной на рынке капитала. Смысл инвестиционной деятельности состоит в получении дохода от продажи всей компании или доли следующему инвестору или основателям.
Инвестор ранней стадии, когда в проекте почти ничего нет, покупает долю в компании дешево, а через несколько лет должен ее продать дорого. Эта разница и будет доходом инвестора. Значит, инвестор заинтересован в росте оценки компании на рынке капитала. Высокая степень ликвидности и быстрая капитализация делают компанию инвестиционно привлекательной.
Существует четыре типа механизмов создания ликвидной компании: институциональные, правовые, организационные, маркетинговые. Если основатели технологических проектов знают и используют указанные механизмы, у них есть все шансы создать ликвидную компанию и привлечь необходимые инвестиции в полном объеме.
Подготовка проекта к первому раунду инвестиций. Дмитрий ПоляковAlina Dolgikh
1. Зачем вы получаете инвестиции?
2. Инвестор VS стартапер. Как договариваться?
3. Due diligence: что это и как проходит.
4. Подготовка к due diligence: какие документы готовить?
5. Подготовка к due diligence: чего ни в коем случае не нужно делать и почему?
6. Итог.
El Registro toma como referencia los fármacos descritos en el Cuadro, entregando un resumen completo de las diferentes patologías que se relacionan con los fármacos enlistados, sirviendo de esta manera como elemento de apoyo y referencia para la mejor de las prescripciones.
IN THIS SUMMARY
In today’s business world, organizations are constantly challenged to “do more with less.” Companies must determine how to translate employee motivation into better performance at the individual, team, and organization-wide levels. Research conducted seven years ago by Mark Royal and Tom Agnew at Hay Group revealed that workplace barriers are a major but often overlooked threat to employee engagement. The resulting frustration decreases employee engagement. The authors wrote The Enemy of Engagement to help managers address this problem. To illustrate their concepts, they employ the fictional Bernette Financial case study as a foundation to defining workplace frustration and its negative effects on organizations, as well as to describe how to identify its root causes, and discuss how to promote higher levels of employee enablement and improve company performance.
SUBSCRIBE TODAY
http://www.bizsum.com/summaries/enemy-engagement
Презентация для семинара по программе СКИП СТАРТ Правительства Москвы и Московской Ассоциации предпринимателей 2 апреля 2014.
Как проводится отбор проектов в целях венчурного финансирования?
Какая информация о проекте интересует инвестора?
Чем отличаются прямые и венчурные инвестиции?
Какой инвестор вам нужен – частный (бизнес-ангел) или институциональный (фонд)?
Как выстроить конструктивное общение с потенциальным инвестором?
Целевая аудитория: основатели инновационных проектов, желающие привлечь средства для развития своих разработок
Выступление М.Б.Рогачева на Совместном заседании РГ ОНФ по мониторингу технологической модернизации и научно-технического развития с представителями органов власти и экспертным сообществом Нижегородской области
«Технологическая модернизация и обновление промышленности: отраслевой и региональный аспекты».
Инновационное производство АМиР 1.07.13Олег Паладьев
Льготная программа "Инновационное производство" для субъектов МСП
Академия менеджмента и рынка совместно с Департаментом науки, промышленной политики и предпринимательства г. Москвы
объявляет набор на льготную программу
«Управление инновационным производством. Формирование систем продаж и продвижение инновационной продукции на рынок»
Цель программы: формирование у слушателей практических навыков и передача знаний в области инноваций, необходимых для разработки стратегии развития инновационного производства и продвижения продукции на рынок
Участники программы: сотрудники субъектов малого и среднего предпринимательства города Москвы
Стоимость участия: бесплатно
Участники программы получат необходимые практические навыки по управлению инновационными процессами, включая стратегическое и оперативное управление, продвижение инновационных товаров и услуг, решение сложных технических и креативных задач, смогут повысить свою поведенческую эффективность. Это позволит максимально успешно коммерциализировать результаты научно-технической деятельности, получить ожидаемую прибыль от внедрения инновационных идей.
Регистрация на программу на сайте ГБУ "Малый бизнес Москвы"
Подробности участия по телефону (495) 955 79 37 Контактное лицо - Фомина Елена или по адресу электронной почты info@amir.ru, а также на официальных страницах в социальных сетях:
Инвестиции в технологии: новые вызовы и типичные ошибкиLiudmila Golubkova
Инвестиции в технологии - новый вызов и новый шанс для венчурного инвестора. Как правильно вкладывать в технологические проекты? Каковы типичные ошибки? Опыт Израиля: что сделало эту маленькую страну мировой startup nation? Мифы и действующие механизмы израильских высокотехнологичных инвестиций.Можно ли повторить этот опыт? И нужно ли нам это делать?
Инфраструктура поддержки инновационных компаний. Рекомендации как расти в ...Business incubator HSE
Анастасия Тюрина, директор Инновационного центра НИУ ВШЭ,
Презентация с панельной дискуссии "Как растить стартапы в кризис?", 20.10.2015.
https://plus.google.com/u/2/events/cjpat3hoi2rsfcle00qteh7ubr8
В рамках форума "Открытые инновации" занявшего важное место в рейтингах мероприятий прошлого года, прозвумали важные мысли и предложения, которые журнал "Экология и жизнь" продолжает анализировать.
Михаил Козлов (Михаил Козлов, директор по инновациям и возобновляемым источникам энергии ОАО "РусГидро"): Роль государства могла бы быть и весомее, если бы на государственном уровне были предложены масштабные программы, такие как план ГОЭЛРО, Подобного рода глобальные задачи мы называем «национальной идеей»...Трансфер людей так же важен, как трансфер технологий - утверждает Камиль Исаев, генеральный директор по исследованиям и разработкам «Intel в России».
Все, что вы хотели узнать об институтах развития, но не знали, как об этом спросить. О разделении ролей между разными институтами развития российской экономики и рыночном фокусе их деятельности - презентация заместителя председателя правления ОАО "РОСНАНО" Олега Владимировича Киселева.
Unn tcc presentation april may, 2014-innovation corridor_usa_eng
Maximizing enterprise value through modernization, 2012
1. Программа тренингов - мастер классов MARCHMONT Business LAB 2012
Модернизация крупного бизнеса – использование R&D с целью
увеличения стоимости компании и привлечения инвестиций
Кендрик Д. Уайт
2012 г.
2. Чтобы привлечь инвесторов и других стратегических партнеров, Вам
необходимо объяснить, как Ваша инновационная ИДЕЯ поможет решить
глобальные проблемы:
От российских инноваций к мировым рынкам 2
3. Задайте направление – заложите основу нового глобального представления о России
“Решим Глобальные Проблемы Вместе
1. Вы должны показывать пример, но Вы не можете сами реализовывать Ваши планы;
2. Сформируйте Вашу команду специалистов и привлекайте «Умные деньги» инвестор
Ваше усмотрение;
Привлекайте потенциальных партнеров, понимая как Ваша идея вольется в глобальную эконо
A. Проблемы B. Глобальные C. Экономические D. Качество жизн
человечества: проблемы: проблемы: - Воображение
- Пандемия - Глобальное потепление - Эффективность энергии - Социальное нала
связей
- Долгожительство & - Недостаток питьевой воды - Промышленная
старение производительность - Развлечения
- Удаление отходов
- Голод &Недоедание - Контроль затрат - Коммуникации
- Сельское хозяйство
- Рост популяции - Размещение ресурсов - Образование
- Ограниченность ресурсов
- Демография - Использование инфраструктуры
Необходимо понимание потенциальной отдачи от Вашей инновации и составление плана действ
От российских инноваций к мировым рынкам 3
4. Преодолеть «долину смерти»
При большом количестве интересных … очень немногие превращаются в
научно-технических разработок в востребованные рынком (особенно
России… международном рынком)
высокотехнологичные продукты и услуги
Необходимо обеспечить поддержку государства в преодолении
инновациями «долины смерти» на самых ранних (предпосевных)
стадиях развития
От научно-технических … до разработанной стратегии
разработок… коммерциализации и начала
посевного инвестирования
От российских инноваций к мировым рынкам 4
5. Каковы основные способы выхода из опасной
циклической схемы развития?
Частная
Инновации
предпринимательская
Технологии
инициатива
Интеллектуальная мощь
Высокообразованные
рабочие кадры
Правительственные налоговые льготы
Программы поддержки малого и среднего бизнеса
Правительственные Большой выбор источников финансирования
программы
поддержки
Образовательная инфраструктура
Финансовые альтернативы
От российских инноваций к мировым рынкам 5
6. Стадии развития компании
Быстрое
Посевная Стартап Ранняя развитие
Реструктури-
Рост зация при-IPO
Каждая стадия
требует более высокого уровня финансирования
из разнообразных источников финансирования.
От российских инноваций к мировым рынкам 6
7. Определить этап развития бизнеса
и потенциальные источники инвестиций
АЛЬТЕРНАТИВНЫЕ ЭТАПЫ РАЗВИТИЯ
ПРИВЛЕЧЕНИЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ
КАПИТАЛА НА СТАДИЯ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ С ЦЕЛЬЮ
НАЧАЛЬНОЙ СТАДИИ ПРЕДПРИЯТИЯ РАСШИРЕНИЯ
- Друзья и семья
- Краткосрочные банковские
кредиты
- Долгосрочные банковские -Венчурные фонды
- Ассоциация бизнес ангелов кредиты - Банковские кредиты
- Венчурные инвесторы на - Открытые финансовые рынки - Открытые финансовые
ранней стадии - Венчурные фонды рынки
- Состоятельные
предприниматели
- Бизнес инкубаторы
Ключевой момент: во время привлечения финансирования, предприятие,
должно сопоставлять планируемые инвестиции с требованиями и
финансовыми возможностями финансовых источников в будущем
От российских инноваций к мировым рынкам 7
8. Новые партнеры необходимы на каждой стадии развития
Первый шаг – узнать сколько наличных денежных средств необходимо для достижения следующих этапов
От российских инноваций к мировым рынкам 8
9. Место Центра (ЦОП) в инновационной цепочке региона
Потребность в деньгах, млн. руб
укта
прод
ии и
мпан
ия ко
Стад
Ста
дия
д
до о ком
про п
дук ании
та и
Возникновение Возникновение
проекта компании
Фазы развития инноваций Время
Исследования и
разработки Предпосевная фаза Предпосевная фаза Посевная фаза Стартап Расширение
(R&D)
Оценка рыночного
Разработка и потенциала,
Разработка Вывод продукта на
проверка разработка Разработка продукта Продажи продукта
прототипа рынок
концепции стратегии
коммерциализации
Направления использования средств
Предлагаемое
Инфраструктура поддержки новое звено
Центры экспертной оценки Центры Трансфера Бизнес-акселераторы,
Лаборатории коммерческого потенциала Технологий Бизнес-инкубаторы Технопарки
(ЦОП)
Источники финансирования
Спонсорские средства, Гранты Фонд Бортника (программа
Бизнес-ангелы, Посевные
РФФИ, Региональные Гранты и Дефицит источников СТАРТ), Региональные Венчурные инвесторы и фонды
инвесторы (ФПИ РВК)
стипендии, Программа УМНИК финансирования гранты и субсидии,
и др. отраслевые Гранты
От российских инноваций к мировым рынкам 9
10. Жизненный цикл новых коммерческих проектов
Программы
поддержки Университетские
малых лаборатории
предприятий Должен быть
непрерывный поток
Бизнес- новых проектов
Для создания инкубаторы Бизнес
Инновационной образовани
е Пример:
Экономики
требуется -Северо-Западный
Инвесторы
создание сети венчурного
Университет
Технопарк
Инновационных капитала - Силиконовая Долина
и
Кластеров - Силиконовая Аллея
- Массачусетский
Финансовы Технологический
Клубы
е рынки Институт
бизнес-
ангелов - г. Остин, Техас
Фонды Микро -
прямых кредиты
инвестиций
… Но для достижения результата все эти факторы
должны работать в гармонии друг с другом
От российских инноваций к мировым рынкам 10
11. Сделать точную реалистичную оценку компании
Альтернативные методики оценки
1. Стоимость недавних инвестиций = Оценка компании
предварительно согласованная
с любым ангел-инвестором
2. Оценка чистых активов = Использование «прозрачных
форм финансовой отчетности
3. Метод дисконтированных денежных потоков = будущие стратегии развития
4. Среднеотраслевые мультипликаторы = мультипликатор к продажам
5. Мультипликатор по чистой прибыли = мультипликатор к Чистой Прибыли
* Рекомендации по оценке для частных и венчурных фондов, подготовленные EVCA
(Ассоциация Европейских Частных и Венчурных Фондов) 28 февраля 2005г.
От российских инноваций к мировым рынкам 11
12. Будьте готовы к поиску
стратегического партнера или инвестора
для поддержки вашей реструктуризации
или стратегии будущего роста
Но как Вам
подготовиться к этому?
От российских инноваций к мировым рынкам 12
13. Вам нужен четкий план действий
B. Подготовьте презентацию для инвесторов
- Соберите сильную команду единомышленников и партнеров
- Отобразите ваши денежные потоки и инвестиции;
- Определите ваши денежные потребности на следующие 12 м
- Подготовьте долгосрочную стратегию коммерциализации;
- Определите список потенциальных инвесторов;
- Подготовьте презентационные материалы;
- Приготовьтесь дать объяснения, почему ваша инновация изм
мир и как ваша бизнес идея принесет хорошую прибыль вам и
партнерам!
A. Выполните «домашнюю работу»
- Проанализируйте рыночные тенденции
- Кто ваши конкуренты – во всем мире?
- Докажите свою концепцию себе и другим!
- Определите конкурентные преимущества
- Адаптируйте вашу инновацию под реальные
потребности рынка
От российских инноваций к мировым рынкам 13
13
14. Case study : Опыт коммерциализации
• Оптический томограф • Начало продаж нового
• Патент Нижний Новгород оборудования на российском и
• Коммерциализация в США американском рынках
Совершенствование оборудования ИПФ РАН Корпорация Imalux
Сертификат РФ FDA № 21 CER 892.1560
№ 29/13010104/6204-04
От российских инноваций к мировым рынкам 14
15. Case study : Imalux – пример реального международного
успеха
Одобрение FDA 2005: $20 млн. +
Грант Огайо TAF $$$$- Дек. 04:
Рост Imalux $$$$
на $542 тыс $4.9 млн. венчурного
капитала
Грант АФГИР $$$
$ 6,000,000 $$$- Март 03:
на $230 тыс
$$ $1.4 млн. венчурного
$ 5,000,000
Нанят капитала
$
директор $ 4,000,000 $$$- Авг. 03:
$1.9 млн. венчурного
$ 3,000,000
Начало опытов in капитала
vivo в CCF $ 2,000,000
$$- Окт. 02:
$151 тыс от $ 1,000,000 $1.7 млн. венчурного
Edison BioTech капитала
Center $0
1996 1998 2000 2002 2004
$ - Май 01:
$30k НН Центра $500 тыс венчурного
инкубации техн. капитала
компаний
Участие 5iTech (через HLP)
$100k займ от
фонда Бортника
От российских инноваций к мировым рынкам 15
16. Case study : Фармацевтика Историческая справка
•Нижфарм входит в пятерку сильнейших фармацевтических производителей и специализируетс
на производстве свечей, кремов и мазей. Основанная в 1918 году компания была приватизирова
Компания и ее рынок пятью молодыми предпринимателями. К 1998 году новое руководство закончило общую
реструктуризацию предприятия, которое на момент приватизации не выделялось из сотни игро
на данном раздробленном рынке
Others
Others
3% Структура сделки
19% Alimentar
y 18%
Kazakhstan •В декабре 1998 года Квадрига Капитал Россия приобрела 25% акций компании Нижфарм в обм
3% на инвестиции в размере 10 млн. дол. США. Большая часть инвестиций была направлена на
Mascular приобретение производственного и упаковочного оборудования соответствующего требования
Genicolo 19% Ukraine Russia GMP. Нижфарм также вложил значительные средства в развитие системы маркетинга, продаж,
gy 22%
6% 88% также портфеля продукции
Стратегия роста
Dermatol
ogy 22%
Total 2003 sales
•Компания лидирует на рынке в своей области. Исторически, наиболее значимые доли рынка
принадлежат мазям и суппозиториям. Стратегия компании включает замещение дорогих
импортных препаратов - отечественными марками дженериков высокого качества, а также
Изменения в продуктовом портфеле (в дол. США) конкуренцию в области качества и имиджа торговой марки, а не ценовую конкуренцию
• Фокусирование на препаратах, относящихся к четырем терапевтическим классам, и обновлени
100% портфеля за счет высокорентабельных брендовых дженериков, а также одновременное
Non-branded
generics
сокращение ассортимента на 40%. Поставка конечным покупателям только высококачественны
80%
сертифицированных в соответствии с GMP продуктов, фокусировка всех капитальных затрат н
60% качественных производственных мощностях и лицензировании западных продуктов для их
продажи в России. Учреждение дочерних предприятий на ключевых рынках стран СНГ и
увеличение экспортных продаж через дистрибьюторов
40% Branded
generics
20%
0%
2001 2002 2003 2004
Текущее развитие
•Нижфарм начал процесс обновления производственных мощностей по выпуску кремов, мазей
* Компания традиционно продавала свою продукцию, сертифицированную в соответствии с суппозиториев. Результатом этих инвестиций стало значительное улучшение производственной
базы, что позволило компании соответствовать западным стандартам GMP и ISO 9001. Кроме
GMP стандартами в странах Балтии, которые вошли в состав ЕС в мае 2004; в 2003 и в 2004 того, значительно был улучшен ассортимент продукции, системы маркетинга и продаж.
годах были открыты дочерние предприятия на Украине, Казахстане, Индии
•Выстроена национальная система торговых представителей, которая в настоящее время
осуществляет продвижение продуктов Нижфарма в основных крупных городах России. В то же
время руководство компании последовательно проводит курс на рост компании до уровня
Продажи 60
Российского лидера по производству брендовых ОТС дженериков
50
•Нижфарм последовательно улучшает свой рейтинг среди уменьшающегося числа местных фар
производителей и в 2003 переместился на 3 позицию с 17 в 1998
40
Выход
US$ mln
30
20
•В декабре 2004г. 97,8% акций компании Нижфарм были куплены немецкой компанией Stada A
10 публично-квотируемым производителем дженериков. Компания Rothchild выступила советник
0
акционеров Нижфарма
1999 2000 2001 2002 2003 2004
•Фонд получил доход в размере 2.7 TMI при валовом IRR 19.05%
* Аудированные данные за предыдущие годы и данные бюджета на 2004 год в соответствии с МСБО •С целью контроля передачи собственности представители Фонда продолжат работу в качестве
членов Правления
От российских инноваций к мировым рынкам 16
17. Case study – Упаковочные материалы
Портфель продуктов
Multiflex
Историческая справка
•Мультифлекс – частная компания, которая начала свою деятельность как коммерческое
предприятие в 1992 году под руководством основного акционера и его супруги
•Мультифлекс занимает лидирующее положение на быстрорастущем российском рынке гибкой
упаковки в секторе гибкой упаковки с глубокой печатью. Поставляет продукцию как российским
производителям, так и транснациональным компаниям, работающим на рынке пищевой
переработки России
Стратегия роста
•Мультифлекс следует стратегии укрепления своего лидирующего положения на рынке по
производству высококачественных упаковочных материалов и увеличения своей доли на рынке
посредством активного импортозамещения
•Мультифлекс приобрел дополнительное оборудование для удовлетворения быстро растущих
потребностей как российских, так и международных производителей потребительских товаров,
имеющих местную производственную базу, таких как Русский Продукт, PepsiCo, Nestle и Cadbury
•Дополнительные производственные мощности позволили Мультифлексу усилить свои
конкурентные преимущества на Российском рынке, как лидера, производящего многослойные
Продажи гибкие упаковочные материалы и предлагающего полный набор услуг и продуктов наиболее
высокого уровня качества, имеющегося на сегодня в России
40
35
Структура сделки
•В июне 2000, Фонд I приобрел блокирующий пакет акций компании Мультифлекс в обмен на 8.0
30 миллионов долларов США
Текущее развитие
25
US$ mln
20
•Мультифлекс при активной поддержке компании Квадрига Капитал Россия осуществляет
15 сертификацию своих поставщиков для удовлетворения запросов со стороны таких ключевых
10
потенциальных покупателей как Wrigley, Dan Cake и др. транснациональных компаний
•В настоящее время компания планирует расширение производственной базы и ввод современного
5
производственного модуля, который будет запущен в 2005 году и послужит соответствующим
0 фундаментом для сохранения лидирующей позиции на рынке в течение последующих пяти лет
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
От российских инноваций к мировым рынкам 17
18. Case study– производство легких закусок
Портфель продуктов
Bridgetown Foods
Историческая справка
• Созданная тремя молодыми предпринимателями компания начала свою деятельность в 1999 году и
представила концепцию брендовых ржаных сухариков как нового вида легких закусок
Стратегия роста
• Увеличить объем производства и дистрибуции различных видов легких закусок и занять лидирующе
положение в секторе производства легких закусок в странах СНГ
Направления продаж 2002 – 2004 vol vs. • Установить высокий уровень стандартов в производстве, качестве, дистрибуции, маркетинге,
добиться финансовой прозрачности внедрения корпоративного управления
Разбивка по регионам
UKR 2002 UKR 2003 KAZ 2004 Структура сделки
KAZ Moscow
2%
0%
8%
UKR
6%
19% • В 2001г. Фонд I осуществил первый раунд инвестиций и вложил 3.2 млн. долларов США в
Region 15% приобретение производственного оборудования и линий упаковки в обмен на блокирующий пакет
26%
акций
Moscow
44%
• В 2003г. Фонд I инвестировал 2.0 млн. долларов США дополнительно в дальнейшее расширение
присутствия компании в регионах совместно с другим инвестором
Region
Moscow 48%
72% Текущее развитие
Region
60%
• В настоящее время компания расширила свое присутствие и, выйдя за пределы Москвы, заняла
Продажи в Московском регионе увеличились в 1.5 раза за период, но в % значительную долю на рынке в регионах Российской Федерации
отношении к общим продажам БТФ сократились с 72% до менее, чем 19%, по
• С 2003 года Бриджтаун построил собственную полноценную систему продаж во всех регионах РФ, а
причине быстрого роста уровня продаж в регионах также систему дистрибуции, отвечающую всем потребностям логистики и мерчендайзинга
90
• С 2002 Бриджтаун успешно вышел на рынок Украины и Казахстана и является одним из крупнейши
Продажи 80
70
производителей и дистрибуторов в сфере легких закусок в обеих странах
60
US$ mln
50
40
30
20
10
0
1999 2000 2001 2002 2003 2004
От российских инноваций к мировым рынкам 18
19. Подготовить Ваш управленческий состав к 3-9 месячному процессу
Этапы привлечения инвестиций
1. Привлечение внешнего консультанта по корпоративным финансам для
управления процессом
2. Проведение объективного анализа (due diligence) текущего положения
Компании
3. Подготовка маркетинговых материалов для предоставления
Потенциальным Инвесторам
4. Подготовка инвестиционного предложения и финансового плана
Компании на пятилетний период
5. Определение всех потенциально заинтересованных инвесторов
6. Распространение маркетинговых материалов и организация первого
раунда интервью с менеджерами Компании
7. Получение первых необязывающих предложений от инвесторов,
заинтересованных в Вашей Компании
8. Определение 2-4 основных инвесторов и разработка графика проведения
проверок Компании (Due Diligence)
10. Выполнение предварительных условий и завершение сделки
посредством осуществления инвестиции
От российских инноваций к мировым рынкам 19
21. Альтернативные сценарии развития
I. Бизнес план компании «АБВ» не привлекать инвестиции
II. Марчмонт – Базовый прогноз не привлекать инвестиции
III. Марчмонт – Реалистический прогноз привлечь $10 млн.. частных
инвестиций (для обновления
портфеля продуктов)
IV. Марчмонт – Оптимистический прогноз привлечь $20 млн.. частных
инвестиций (расширение путем
приобретения др. Компаний)
От российских инноваций к мировым рынкам 21
23. Анализ бизнес плана компании «АБВ»
От российских инноваций к мировым рынкам 23
24. Марчмонт реалистический прогноз - предположения
- Сумма инвестиций = $10 млн.; год поступления инвестиций – 2007
- Доля инвестора – 16.3%
- Долгосрочный кредит = $ 5 млн. с 2007г.
1. Выручка компании увеличивается в 2.6 раза с 2006г. по 2011г. Рост выручки в 2007 и 2008гг.
составляет 35% с последующим замедлением
2. Валовая рентабельность растет с 39% в 2006г до 46% в 2011г.
3. Управленческие расходы растут в 2006-2008гг. до 9%, а затем снижаются до 8% в 2011г.
4. Коммерческие расходы (как % от выручки) растут в 2006-2008гг. до 9.5%, а затем
стабилизируются на уровне 9%
5. Расходы на рекламу (как % от выручки) растут с 12% в 2006 до 14% в 2009г. и фиксируются на
этом уровне
6. Для целей расчета амортизации предполагаем, что срок службы зданий и сооружений – 50
лет, оборудования – 15 лет
7. Оборачиваемость запасов (в днях) постепенно увеличивается с 150 в 2006г. до 176 в 2011г.
8. Оборачиваемость дебиторской задолженности покупателей (в днях) постепенно
увеличивается с 37 в 2006г. до 52 в 2011г.
9. Оборачиваемость прочей дебиторской задолженности (в днях) постепенно увеличивается с
27 в 2006г. до 36 в 2011г.
10. Оборачиваемость статьи кредиторская задолженность перед поставщиками (в днях)
постепенно растет с 48 в 2006г. до 53 в 2011г.
От российских инноваций к мировым рынкам 24
26. Марчмонт оптимистический прогноз - предположения
Сумма инвестиций = $20 млн.; год поступления инвестиций – 2007
- Доля инвестора – 28.04%
- Долгосрочный кредит = $ 10 млн. с 2007г.
1. Выручка компании увеличивается в 3.7 раза с 2006г. по 2011г. Рост выручки в 2007 составляет 41%
и 43% в 2008г с последующим замедлением
2. Валовая рентабельность постепенно растет с 39% в 2006г. до 47% в 2011г.
3. Управленческие расходы (как % от выручки) растут в 2006-2008гг до 8% с последующим
снижением
4. Коммерческие расходы (как % от выручки) растут в 2006-2008гг. до 9%, а затем снижаются до 8%
5. Расходы на рекламу (как % от выручки) растут с 12% в 2006 до 13% в 2007г. и фиксируются на этом
уровне
6. Для целей расчета амортизации предполагаем, что срок службы зданий и сооружений – 50 лет,
оборудования – 15 лет.
7. Оборачиваемость запасов (в днях) постепенно увеличивается с 150 в 2006г. до 176 в 2011г.
8. Оборачиваемость дебиторской задолженности покупателей (в днях) постепенно увеличивается с
37 в 2006г. до 52 в 2011г.
9. Оборачиваемость прочей дебиторской задолженности (в днях) постепенно увеличивается с 27 в
2006г. до 36 в 2011г.
10. Оборачиваемость статьи кредиторская задолженность перед поставщиками (в днях) постепенно
растет с 48 в 2006г. до 49 в 2007г., а затем фиксируется на данном уровне
От российских инноваций к мировым рынкам 26
29. Русский VC High Tech истории успеха:
2008 - по наст. время
SpeechPro (www.speechpro.com)
* Центр речевых технологий (ЦРТ) является сегодня одним из мировых
лидеров в речи технологии и мультимодальных биометрических данных
* Более 20 лет R&D и опыт реализации в России и в мире
* ЦРТ является ведущим мировым поставщиком инновационных систем в Президент и
области качественной записи, аудио и видео обработки и анализа, синтеза CEO
и распознавания речи, а также решения высокоточной передачи голоса и Михаил Хитров
биометрических данных в режиме реального времени
* Инновационные решения ЦРТ используются в государственном и
частном секторах, от небольших экспертных лабораторий до крупных
дистрибуторских контакт-центров общенациональной системы
безопасности; стандарт ISO 9001:2008
Продукты включают в себя:
Основные этапы:
- Биометрия голоса
- Профессиональные рекордеры
1991 – Основан в Санкт-Петербурге Михаилом Хитровым
- Системы шумоподавления
2000 - разместил производственные заказы в Юго-Восточной Азии - Система многоканальной записи
2003 - Квадрига Капитал приобрела 35% компании - Судебные Инструменты анализа
2011 - Доходы превысили $ 20 млн., чистая прибыль достигла $ 3 млн. - Аудио и видео наблюдение
В конце 2011 г. компания была продана Газпромбанку, multiple составил -Транскрипция системы
10X от первоначальной суммы инвестиций, сделанных Квадригой
От September, 2007инноваций к мировым рынкам
российских 2929
30. Русская VC High Tech истории успеха:
2008 - по наст. время
Русские Навигационные Технологии (РНТ)
* Русские Навигационные Технологии (РНТ), московская компания
спутниковая навигация и системы мониторинга
Клиенты РНТ:
* Участвует в производстве и реализации телематических систем для
транспорта под торговой маркой Auto Tracker. На основе технологий
спутниковой связи GPS / ГЛОНАСС
Основные этапы:
2000 стартап в московском физическом институте
2005 компания создана; 1 инвестор (бизнес-ангел)
2009 ВТБ Капитал (раунд А)
2010 ВТБ Капитал (раунд B)
2010 IPO на ММВБ,
русские биржи РНТ предлагают 18% 300M руб. ($ 10,2 млн.)
новые акционеры: 450 человек и 17 институциональных инвесторов
Капитализация по IPO = 30x Цена/EBITDA и 6.5x P/E
РНТ сегодня:
60 000+ – оборудованный транспорт
50% – ежегодный рост
62 дилера в 40 регионах России
1000+ – клиентов
410 M руб. ($14M) – продажи в 2010г.
От September, 2007инноваций к мировым рынкам
российских 3030
31. Русская VC High Tech истории успеха:
2008 - по наст. время
Оптоган (www.optogan.com)
Группа Оптоган - вертикально интегрированный европейский производитель
светодиодных светильников. Компания является одним из технологических
лидеров в разработке светодиодов высокой яркости (HB LEDs) для широкого
круга использования, включая городское освещение. Вертикальная интеграция:
от выращивания кристаллов до светильников международного уровня;
инновационная и конкурентоспособная компания с недорогими чипами,
сделанными в Германии
Основные этапы:
2004 получение поддержки западных венчурных фондов; учредители - лауреат
Нобелевской премии Ж. Алферов, Максим Одноблюдов, Владислав Бугров,
Business
Алексей Ковш segments
2006 регистрация Оптоган GmbH. Пилотное производство светодиодов в
Германии
2008 представление первых коммерческих продуктов на базе собственных
светодиодных чипов. Получение международных патентов, защищающих
производство. Создание вертикально интегрированной компании по производству
светодиодных светильников, одобренных в России "Роснано".
2009 приобретение Оптоган у венчурных инвесторов компаниями Роснано,
финансовая группа Онэксим и ОАО РВК
2010 Оптоган приобретает производственные мощности в Санкт-Петербурге. 1-ая
производственная линия мощностью 30 млн. шт. в месяц
2012 голландский производитель и потребитель электроники - группа Philips
создает СП по производству уличного освещения
Video: Optogan
От September, 2007инноваций к мировым рынкам
российских 3131
32. Внутренние драйверы рынка инноваций в России
1. Производственный сектор
Старые месторождения истощаются, а новые
находятся в условиях, требующих применения
новых технологий для дальнейшего
использования
Нужны новые технологии добычи, хранения и переработки
полезных ископаемых
2. Финансовый сектор
Слишком много наличных платежей вредит экономике
Для безналичных
платежей
нужны новые простые
в использовании.
технологии
Нужна системная технология обработки для защиты безналичных
платежей
От российских инноваций к мировым рынкам 32
33. Глобальные ноу-хау – бизнесу российских регионов
ООО «МАРЧМОНТ Капитал Партнерс»
«Твердые принципы
Кендрик Уайт
k.white@marchmont.ru
всегда лежали в основе
Alyona Polovinkina
a.polovinkina@marchmont.ru
Alyona Ryabinina
a.ryabinina@marchmont.ru нашей стратегии»
пл.Театральная 5/6, Джозеф Нельсон Уайт
Н.Новгород, (1860-1939)
603003, Россия
Тел:: +7 (831) 419 45 65
Факс: +7 (831) 419 50 11
E-mail: info@marchmont.ru
www.marchmont.ru
«Марчмонт»,
Родовое имение Уайтов,
Построено в 1890 г.
От российских инноваций к мировым рынкам 33