Документ рассматривает стратегию поддержки инвесторов (IR) компании ОАО 'ИСКЧ' на пост-IPO этапе, подчеркивая важность прозрачности и диалога с аналитическим сообществом для повышения инвестиционной привлекательности. Приведены риски и неопределенности, влияющие на результаты компании, а также описаны лучшие практики корпоративного управления и взаимодействия с акционерами. Уделено внимание особенностям привлечения финансирования и развитию биотехнического бизнеса компании.

1. Кейс ИСКЧ:
IR-поддержка компании на
пост-IPO стадии
С.В.Самойлова, Директор по связям с инвесторами
ОАО «ИСКЧ»
20 марта 2012 г., Москва, ММВБ-РТС
Семинар «Опыт построения Investor Relations в
российских компаниях малой и средней капитализации»

2. Disclaimer
Некоторые заявления, присутствующие в настоящей презентации, являются заявлениями, содержащими
прогноз относительно будущих событий.
К таким заявлениям, в частности, могут относиться:
• оценка будущих экономических показателей Компании: доходов, прибыли (убытка), прибыли (убытка) на акцию, дивидендов,
инвестиций, структуры капитала, показателей маржинальности, а также иных финансовых и операционных показателей и
соотношений;
• прогнозы относительно факторов, влияющих на текущую стоимость будущих денежных потоков;
• планы, цели или задачи ОАО «ИСКЧ», в том числе относящиеся к продуктам и услугам;
• планы по совершенствованию корпоративного управления;
• будущие положение Компании на рынке;
• ожидаемые отраслевые тенденции;
• возможные регуляторные изменения и оценка влияния соответствующих нормативных актов на деятельность Компании;
• предпосылки, на которых основываются заявления.
Указанные заявления подвержены влиянию рисков, фактора неопределенности и иных факторов, в результате которых
фактические результаты могут существенно отличаться от тех результатов, которые прямо указаны в презентации.
Данные риски включают в себя возможность изменения хозяйственных и финансовых условий деятельности Компании и
перспектив ее развития; возможность изменения политической и экономической ситуации в России и в мире; изменение
существующего или будущего отраслевого регулирования; возможность изменения российского законодательства; а также
воздействие конкуренции и иных факторов.
Более детальный обзор данных факторов содержится в годовом отчете, а также иных публично раскрываемых документах
Компании.
Большинство из указанных факторов находится вне пределов контроля и возможности прогнозирования со стороны
Компании. Поэтому, с учетом вышесказанного, Компания не рекомендует необоснованно полагаться на какие-либо
высказывания относительно будущих событий, приведенные в настоящей презентации. Компания не принимает на себя
обязательств публично пересматривать данные прогнозы – ни с целью отразить события или обстоятельства, имевшие
место после настоящей презентации, ни с целью указать на непредвиденно возникшие события – за исключением тех
случаев, когда это требуется в соответствии с применимым законодательством.

3. Главная задача IR после IPO
развития
IR-поддержка компании на пост-IPO стадии
поскольку
Удачное IPO:
- Идея развития
- Идея роста
- Идея получения новых возможностей
- Идея нового видения бизнеса
- Идея будущего Воплощение Рост котировок

4. Изменение информационной
политики…
IPO
Установление и поддержание постоянного диалога
и эффективного взаимодействия с инвестиционно-
аналитическим сообществом -> рост
инвестиционной привлекательности и
капитализации компании <- посредством:
- повышения ее информационной открытости,
- формирования глубокого и объективного
представления о перспективах развития бизнеса,
- создания и поддержания позитивного имиджа.

5. Реализация публичной ответственности
– путь к сердцу инвестора
Компания перед IPO
IRO CEO
После IPO
IRO – «зеркало для героя»: Понимание и
• Лучшие практики желание….
• Trusted “internal advisor”
• Взгляд со стороны
(«внутренний советник»)
• Расширение горизонта

6. IR – реалии в Small Cap
Крупная корпорация – Компания малой и средней
«голубая фишка» капитализации
IRO Финансовая
отчётность
Взаимодействие с:
Департаменты
Корпоративные
PR PR IRO действия
Стратегическое
развитие
Стратегия
Корпоративное
управление и действия
Подготовка финансовой Задействован напрямую, т.к.
отчётности
Бюджетное планирование,
экономический анализ, инвестиции
Качественный материал для IR-работы

7. Лицо компании:
руководство и/или IRO?
Кто представляет, кто решает?

8. Лицо компании –
зона ответственности
IRO: Gatekeeper
Альтернатива - ?
Выбор-?

9. Построение операционного и
финансового лица компании –>
формирование инвестиционной идеи
После IPO: открытость компании, прозрачность бизнеса
Последовательное
Как построить?
информационное поле
Как этим пользоваться?
Своевременно и разумно
+
применять лучшие практики + «Художественное фото»

10. ИСКЧ: наши особенности
Особенности бизнеса ИСКЧ ->
особенности привлечения финансирования:
• Этапность развития: R&D (НИОКР, КИ), регистрация,
коммерциализация (самоценность этапов в биотехе)
• Финансирование биотеха:
1/3 – публичные размещения Наш инвестор:
2/3 – долговое, государственное финансирование, IPO
венчурный капитал, финансирование через схемы
партнерства • отказ от трансформации в
частное размещение (private
• Бенчмаркеры отрасли, не работающие в России
placement)
• Сложность оценки стоимости биотех-бизнеса ->
отсутствие опыта подобных оценок российскими • ориентация на частного
аналитиками -> узость аналитического покрытия, инвестора -> обеспечение
консервативность оценок хорошего уровня
ликвидности акций
• SmallCap – отсутствие интереса крупных фондов,
недостаточный интерес институционалов +
отсутствие в России специализирующихся
• Общественное внимание к сектору -> общественный
резонанс

11. Бизнес-модель ИСКЧ в 2009
Гемабанктм R&D -> коммерциализация
Банк персонального хранения
стволовых клеток пуповинной крови
+ собственных инновационных
препаратов и технологий
Действующий бизнес, c 2004 г. Патенты, 3 проекта – кандидата
генерирующий денежный поток. на коммерциализацию
Доля рынка >50% (клеточная и генная терапия)
Оценка: DCF, M&A, multiples Оценка: модель реальных
опционов (Black-Scholes)
Интегрированная
биотехнологическая Привлеченные
компания ресурсы
Дополнительные
IPO возможности для
развития
Публичный
статус
рост стоимости Компании

12. ИСКЧ: 2 года после IPO
«Держим котировки»
IPO ОАО «ИСКЧ» - декабрь 2009 года Сегодня
Объем 15 млн. обыкн. акций
размещения: (доп. эмиссия - 20% УК --> free-float)
Цена: 9,5 руб. Цена: 14,269 руб. *
Капитализация: 712,5 млн. руб. Капитализация: 1 070, 2 млн. руб.*
(75 млн. обыкновенных акций) (75 млн. обыкновенных
акций)
Акционеры: Более 300 новых на размещении Акционеры: 1 743 на 20.07.2011
(закрытие реестра д/ВОСА)
Организатор: ЗАО «АЛОР ИНВЕСТ»
* 28.02.2012
ИСКЧ – первый эмитент РИИ ММБВ

13. IR-задачи
Последовательный и
Consistency непротиворечивый
Новости информационный поток
Операционные и
финансовые показатели
+
Повышение уровня
Баланс открытости Компании и
прозрачности её бизнеса
• Не потерять доверие
Рост инвестиционной
• Повысить интерес
привлекательности
• Удержать внимание Стратегический прорыв в бизнесе
Мощная стратегическая идея
Крупная стратегическая инициатива
Имиджевый IR
Поддерживающий IR Внятная стратегия развития
Креативный IR Системный подход

14. Что сделано?
IR-практика 2010 - 2011
• Систематизация информационной политики:
- Смычка PR и IR
- IRO – gatekeeper
- Расширение контактов с российской и зарубежной
отраслевой прессой и аналитикой (в т.ч. в Интернет) Что повлияло?
• Формализация и стандартизация Значительные расходы на новые проекты
обязательного и добровольного раскрытия, -> опережающий рост затрат по
расширение объемов, качественное FD: сравнению с запаздывающим ростом
- Раздел на сайте для акционеров и инвесторов выручки (посткризисное изменение
- Информативный ЕЖО и ГО потребительского спроса) ->
- Финансовые пресс-релизы + вебинары (введение снижение показателей маржинальности
системы регулярных годовых/ кварт. показателей)
- Тематические пресс-релизы и вебинары по
существенным событиям
Инициация крупного многостороннего
• Совершенствование корпоративных
практик и процедур (вкл. подготовку международного проекта – партнерской
финансовой отчетности по РСБУ и МСФО) программы: привлечение инвестиций для
развития продуктов и разработок ИСКЧ ->
• Эффективное взаимодействие с акционерами ИСКЧ - крупнейший частный соинвестор.
(в т.ч. в рамках buyback) Внесение в проект НМА (IP + доля в
• IR-поддержка стратегических проектов ассоциированной компании) -> одобрение
(СинБио) и инициатив (обновление стратегии, на 2 ВОСА с обязательным выкупом
создание нового бизнес-плана) акций (крупная сделка, сделка с заинтер-ю)
• Диалог с аналитическим сообществом
• Работа над привлечением допфинансирования • Минимизация юридических и
(зарубежные фонды) репутационных рисков

15. 2 года после IPO –> новая парадигма
развития –> новая инвестиционная идея
Новые идеи и
новые проекты
Систематизация и
структурирование +
процессов SPO
Новый бизнес-план и
обновленная
стратегия 2012-2016
Вхождение фондов Создание
(инвестрограмма / кредитной
Выполнение инвестиционной
отдельные проекты) истории
программы, заявленной на IPO-
2009: прохождение важных Уменьшение
этапов проектов, доведение рисков
продуктов до рынка реализуемых Расширение круга
инструментов
+ проектов ->
рост стоимости привлечения
Положительные финансирования
Компании
результаты

16. IPO ИСКЧ – что
SPO дальше?
Биотех-компании –
малая капитализация:
Партнерские
программы
Заемное
SPO – увеличение (co-development) финансирование
free float
Кредитная история
Облигационный
займ – укрепление
Рост ликвидности – публичного статуса
рост инвестиционной
привлекательности Рост MCap Расширение круга инвесторов
SPO Ликвидность
Инвестиционные Биржевые инвесторы
проекты биотеха

17. В заключение…
«Результат – это труп, который оставил
после себя тенденцию»
Георг Вильгельм Фридрих Гегель