Σημειώσεις από την 5η διάλεξη επιχειρηματικότητας

1. Χπημαηοοικονομική
Ανάλςζη
Δπισείπηζηρ

2. Χπημαηοοικονομική Λογιζηική
- Γηαθέξεη απφ ηε Γεληθή Λνγηζηηθή
- Γηαθέξεη απφ ηε Λνγηζηηθήο Κφζηνπο
Μεξηθέο δηαθνξέο
- Γηα ηε γεληθή ινγηζηηθή νη απνζβέζεηο είλαη
έμνδα. Γηα ηε ρξεκαηννηθνλνκηθή είλαη έζνδα,
γηαηί επηηξέπνπλ λα πιεξψζνπκε ιηγφηεξν
θφξν

3. Χπημαηοοικονομική Λογιζηική
Μεξηθέο δηαθνξέο
- Σν ίδην θαη ηα δάλεηα. Οη δφζεηο επηηξέπενπλ
πιεξσκή ιηγφηεξνπ θφξνπ.
- Αλ ην ηφθνο ηνπ δαλείνπ είλαη ρακειφηεξνο
απφ ην θνξνινγηθφ ζπληειεζηή, ζπκθέξεη λα
παίξλεηο δάλεην θαη λα πιεξψλεηο δφζεηο,
αληί λα θάλεηο αχμεζε θεθαιαίσλ.

4. Χπημαηοοικονομική Λογιζηική
Άιιεο δηαθνξέο
- Η Γεληθή Λνγηζηηθή αζρνιείηαη κε ηελ
ινγηζηηθή πεξηνπζία.
- Η Λνγηζηηθή Κφζηνπο κε ηα ινγηζηηθά θέξδε
- Μφλν ε Υξεκαηνηθνλνκηθή Λνγηζηηθή φκσο
αζρνιείηαη κε ηηο Σακεηαθέο Ρνέο, δειαδή κε
ην πφζα ιεθηά ππάξρνπλ πξαγκαηηθά ζηελ
ηζέπε.

5. Μεπικέρ Οπολογίερ
- Βξαρππξφζζεζκνο Γαλεηζκφο: Γάλεην πνπ
εμνθιείηαη π.ρ. ζε 1 έηνο
- Μαθξνπξφζεζκνο Γαλεηζκφο: Γάλεην πνπ
εμνθιείηαη ζε > 1 ρξήζεηο
- Οκνινγηαθφ Γάλεην: Γάλεην πνπ δελ απαηηεί
εγγχεζε. Αλ δελ πιεξσζεί, κεηαηξέπεηαη ζε
κεηνρέο.
- Καλνληθφ Γάλεην: Απαηηεί εγγπήζεηο
(ππνζήθεο, επηηαγέο, εγγπεηηθέο, θιπ)

6. Μεπικέρ Οπολογίερ
- Κφζηνο Πσιεζέλησλ: Πεξηέρεη:
- Κφζηνο Παξαγσγήο
- Μηζζνχο ζηειερψλ παξαγσγήο
- απνζβέζεηο θηεξίσλ θαη κεραλεκάησλ
εξγνζηαζίνπ
- ηφθνη δαλείσλ πνπ επελδχζεθαλ ζηελ
παξαγσγή
- Θα πξέπεη λα ηζνχηαη κε ηελ εμίζσζε:
Αξρηθφ απφζεκα + Αγνξέο - Σειηθφ Απφζεκα

7. Μεπικέρ Οπολογίερ
- Πιεζσξηζκφο: Μέγεζνο πνπ επεξεάδεη ην
πψο γίλνληαη επελδχζεηο
- Αλ είλαη πςειφο, ππνηηκάηαη ην λφκηζκα, έηζη
δελ πξνηηκάηαη π.ρ. αγνξά κεηνρψλ ή
θαηαζέζεηο. Πξνηηκάηαη ε επέλδπζε ζε
εκπφξεπκα πνπ δε ράλεη αμία.
- Αλ είλαη ρακειφο, είλαη πην εχθνιν λα παίξλεηο
δάλεηα, παξά λα επελδχζεηο δηθά ζνπ ιεθηά.
Other people's money.

8. Κόζηορ Κεθαλαίος
- Σν θαηεμνρήλ ζηνηρείν παξαθνινχζεζεο ηεο
ρξεκαηννηθνλνκηθήο ινγηζηηθήο.
- Με ηε βνήζεηα ηεο απνθαιχπηεηαη φηη ζηνηρεία
ελεξγεηηθνχ πνπ ζεσξνχληαη ζηα ζπλ, πεξηέρνπλ
πάληα παξάγνληεο θφζηνπο, πνπ απαηηνχλ
εθξνέο απφ ην ηακείν.
- Π.ρ. λαη, έρσ έλα ζπίηη, αιιά πξέπεη λα ην
ζπληεξψ. Έρσ απνζέκαηα, αιιά πξέπεη λα
πιεξψλσ απνζήθε. Κάλσ πσιήζεηο, αιιά δελ
πιεξψλνκαη άκεζα θαη πξέπεη λα μνδεχσ ηα
δηθά κνπ.

9. Κόζηορ Κεθαλαίος
- Σν θφζηνο θεθαιαίνπ καο ιέεη φηη κπνξεί λα
είκαη πινχζηνο ζηα ραξηηά, αιιά λα κελ έρσ
δξαρκή ζηελ ηζέπε.
- Μαο εμεγεί γηαηί πησρεχνπλ ηεξάζηηεο εηαηξίεο
κε θνινζζηαία πεξηνπζία.
- Απφ ηελ άιιε καο δείρλεη πψο έμππλεο
εηαηξίεο βγάδνπλ ιεθηά κε ην λα ξπζκίδνπλ
απιά έμππλα ηνπο ηξφπνπο πιεξσκήο ηνπο.

10. Παπάγονηερ Κόζηοςρ Κεθαλαίος
- Γηάξθεηα παξακνλήο απνζέκαηνο ζηελ
απνζήθε (ην απφζεκα πξέπεη λα θπθινθνξεί,
βιέπε Wal-mart)
- Υξφλνο είζπξαμεο απαηηήζεσλ
- Υξφλνο πιεξσκήο ππνρξεψζεσλ
- ΢ρέζε ζηαζεξνχ θφζηνπο (π.ρ. κηζζνί
ππαιιήισλ) πξνο κεηαβιεηφ θφζηνο
(πξψηεο χιεο θαη έμνδα πνπ είλαη αλά
κνλάδα πξντφληνο)

11. Παπάγονηερ Κόζηοςρ Κεθαλαίος
- Μεγάιεο εηαηξίεο κε κεγάιεο πσιήζεηο έρνπλ
κηθξφ ζπληειεζηή ζηαζεξνχ πξνο κεηαβιεηφ
θφζηνο.
- ΋ηαλ πέθηνπλ φκσο νη πσιήζεηο, δελ έρνπλ
λα πιεξψζνπλ θαη δαλείδνληαη. Γη' απηφ
απνιχνπλ πξνζσπηθφ.
- Δπνκέλσο: Γελ θάλνπκε επηρεηξεκαηηθέο
θηλήζεηο πνπ έρνπλ πςειφ ζηαζεξφ θφζηνο
(ππάιιεινη, ελνίθηα, άδεηεο ρξήζεο, θιπ)

12. Γιασείπιζη Αποθεμάηων
- Η ζσζηή δηαρείξηζε απνζέκαηνο κεηψλεη ην
θφζηνο δηαηήξεζεο ηνπ.
- Δίλαη ζεκαληηθφ λα ππνινγίδνπκε αθξηβψο
πφζν απφζεκα ρξεηαδφκαζηε, γηα λα κε
ζπληεξνχκε παξαπάλσ.
- Μεξηθά απνζέκαηα πνπ ρξεηαδφκαζηε λα
ππνινγίζνπκε:
- Απφζεκα Αζθαιείαο Α' Τιψλ
- Απφζεκα Αζθαιείαο Δηνίκσλ

13. Γιασείπιζη Αποθεμάηων
- Απφζεκα Αζθαιείαο Α' Τιψλ:
Ηκεξήζηεο Πσιήζεηο (Δηήζηεο Πσιήζεηο /
Δξγάζηκεο Μέξεο) * Α' Όιεο αλά κνλάδα
πξντφληνο * Ηκέξεο πνπ θάλνπλ νη Α' Όιεο λα
καο παξαδνζνχλ απφ ηνλ πξνκεζεπηή
- Απφζεκα Αζθαιείαο Δηνίκσλ:
Ηκεξήζηεο Πσιήζεηο (Δηήζηεο Πσιήζεηο /
Δξγάζηκεο Μέξεο) * Ηκέξεο πνπ θάλνπκε λα
παξάγνπκε ην λέν πξντφλ

14. Κόζηορ Κεθαλαίος από Διζππάξειρ
-Μέζε δηάξθεηα είζπξαμεο απαηηήζεσλ ζε
εκέξεο * Μέζε Αμία Πσιήζεσλ Ηκέξαο
- Δίλαη ην πνζφ πνπ ζηελ νπζία παξαθξαηνχλ
νη πειάηεο καο γηα λα θηλνχληαη κε δηθά καο
ιεθηά.

15. Κόζηορ Κεθαλαίος από Πληπωμέρ
-Μέζε δηάξθεηα πιεξσκψλ ζε εκέξεο * Μέζε
Αμία Αγνξψλ Ηκέξαο
- Δίλαη ην πνζφ πνπ ζηελ νπζία παξαθξαηνχκε
απφ ηνπο πξνκεζεπηέο καο γηα λα θηλνχκαζηε
κε δηθά ηνπο ιεθηά.

16. Κόζηορ Κεθαλαίος Κίνηζηρ
- Κφζηνο απνζεκάησλ (πνιηηηθή απνζεκάησλ)
- Κφζηνο εηζπξάμεσλ (εκπνξηθή πνιηηηθή,
πφζεο εκέξεο πίζησζεο δίλνπκε)
- Κφζηνο πιεξσκψλ (πηζησηηθήο πνιηηηθή,
θάζε πφηε πιεξψλνπκε)

17. ΢σέζη πωλήζεων και κόζηοςρ
κεθαλαίος
-Αλ δελ πξνρσξνχλ νη πσιήζεηο, ραιαξψλεη
π.ρ. ε εκπνξηθή πνιηηηθή. Γίλνπκε
πεξηζζφηεξεο εκέξεο πίζησζεο. Έρνπκε
επνκέλσο κεγαιχηεξν θφζηνο θεθαιαίνπ.
- ΋ηαλ βιέπεηε ινηπφλ αχμεζε πσιήζεσλ, κε
ραίξεζηε. Γείηε πξψηα κε ηη θφζηνο.

18. Γείκηερ Γπαζηηπιόηηηαρ
- Σαρχηεηα Δίζπξαμεο Απαηηήζεσλ:
Καζαξέο Πσιήζεηο / Μέξνο ΋ξνο
Απαηηήζεσλ δχν ηειεπηαίσλ εηψλ
- Γείρλεη πφζεο θνξέο κέζα ζην ρξφλν
θαηαθέξλσ λα εηζπξάμσ

19. Γείκηερ Γπαζηηπιόηηηαρ
- Μέζε Πεξίνδνο Σήξεζεο Απνζέκαηνο
αιιηψο Κπθινθνξηαθή Σαρχηεηα:
Κφζηνο Πσιεζέλησλ / Μέζνο ΋ξνο
Απνζέκαηνο
- Γείρλεη πφζεο θνξέο αλαθπθιψλνπκε ην
εκπφξεπκα

20. Γείκηερ Γπαζηηπιόηηηαρ
-Κχθινο Μεηξεηψλ: Πφζνο ρξφλνο πεξλάεη
απφ ηε ζηηγκή πνπ ζα εηζπξάμνπκε ηελ
πψιεζε, κέρξη ηελ πιεξσκή γηα ην λέν
απφζεκα
-Τπνινγίδεηαη σο: Μέζε Πεξίνδνο Σήξεζεο
Απνζέκαηνο + Μέζε Πεξίνδνο Σήξεζεο
Απαηηήζεσλ - Μέζε Πεξίνδνο Πιεξσκήο
Τπνρξεψζεσλ
-Αλ απηφο ν δείθηεο είλαη αξλεηηθφο,
ρξεηαδφκαζηε δάλεηα.

21. Γείκηερ Γπαζηηπιόηηηαρ
-Μηθηφ Πεξηζψξην Κέξδνπο: Μαο δείρλεη, αλ νη
πσιήζεηο κεηαθξάδνληαη ζε θέξδε.
- Αλ έρνπκε πνιιά ζηαζεξά έμνδα ή
ιεηηνπξγηθέο δαπάλεο ή θάλακε πξνζιήςεηο,
απηφ δε γίλεηαη.
- Αχμεζε Πσιήζεσλ ρσξίο Αχμεζε Μηθηνχ
Κέξδνπο δείρλεη φηη δελ θεξδίζακε. Μπνξεί
απιά λα αθξίβπλε ην πξντφλ καο θη εκείο απιά
λα κεηαθέξακε ην θφζηνο ζηελ αγνξά.

22. Γείκηερ Γπαζηηπιόηηηαρ
-Νεθξφ ΢εκείν: Η πνζφηεηα πσιήζεσλ πνπ αξθεί
γηα λα βγαίλνπλ ηα ζηαζεξά καο έμνδα.
- Τπνινγίδεηαη σο: Q = Tfc / (P - Vc)
- Γειαδή: Πνζφηεηα Ν.΢. = ΢ηαζεξφ Κφζηνο /
(Σηκή Πψιεζεο ΠξνΪφληνο - Κφζηνο Πξντφληνο)
- ΢πλεηζθνξά Πξντφληνο: (P-Vc)
- Ο ιφγνο (P-Vc) / P ιέγεηαη θαη Πνζνζηφ
΢πλεηζθνξάο ζην Απνηέιεζκα.
- Πεξηζψξην Αζθαιείαο: Πσιήζεηο πξαγκαηηθέο
κείνλ Πσιήζεηο ζην Νεθξφ ΢εκείν

23. Υπολογιζμόρ Νεκπού ΢ημείος

24. Κι άλλοι Γείκηερ Γπαζηηπιόηηηαρ
-Βαζκφο Λεηηνπξγηθήο Μφριεπζεο: Γείρλεη
πφζν καο επηβαξχλνπλ ηα ζηαζεξά έμνδα
- Τπνινγίδεηαη σο : Q(P-Vc) / Q(P-Vc)-TFc
Γειαδή Μηθηφ Κέξδνο / Κέξδε Δθκεηάιεπζεο

25. Κι άλλοι Γείκηερ Γπαζηηπιόηηηαρ
-Κπθινθνξηαθή Σαρχηεηα Δλεξγεηηθνχ: Γείρλεη
πφζν γξήγνξα θηλείηαη ην ελεξγεηηθφ
- Τπνινγίδεηαη σο: Πσιήζεηο / Δλεξγεηηθφ
- Κπθινθνξηαθή Σαρχηεηα Παγίσλ: Γείρλεη
πφζν efficient είλαη ε ρξήζε ησλ παγίσλ
- Τπνινγίδεηαη σο: Πσιήζεηο / Απαηηήζεηο
- Κπθινθνξηαθή Σαρχηεηα Απαηηήζεσλ: Γείρλεη
ηη πνζνζηφ πσιήζεσλ κέλεη αλείζπξαθην
- Τπνινγίδεηαη σο: Υξεψζηεο / Πσιήζεηο

26. Γείκηερ Ρεςζηόηηηαρ
-Γεληθή Ρεπζηφηεηα: Γείρλεη πφζν εχθνια ζα
κπνξνχζακε λα ξεπζηνπνηήζνπκε γηα λα
πιεξψζνπκε ηηο ππνρξεψζεηο:
- Τπνινγίδεηαη σο: (Γηαζέζηκα + Απνζέκαηα +
Υξεψζηεο) / Βξαρππξφζεζκεο Τπνρξεψζεηο
- Δηδηθή Ρεπζηφηεηα: Γείρλεη επίζεο πφζν
εχθνια ζα κπνξνχζακε ρσξίο πσιήζεηο λα
πιεξψζνπκε ηηο ππνρξεψζεηο:
- Τπνινγίδεηαη σο: (Γηαζέζηκα + Υξεψζηεο) /
Βξαρππξφζεζκεο Τπνρξεψζεηο

27. Γείκηερ Ρεςζηόηηηαρ
-Αλ ε Γεληθή Ρεπζηφηεηα δηαθέξεη ζεκαληηθά
απφ ηελ Δηδηθή Ρεπζηφηεηα, ζεκαίλεη φηη
έρνπκε επελδχζεη ζεκαληηθά ζε απνζέκαηα.

28. Γομή Οικονομικήρ Γιεύθςνζηρ
- Γαλεηαθή Δπηβάξπλζε: Ξέλα Κεθάιαηα / Ίδηα
Κεθάιαηα
- Μηθηφ Κέξδνο: Μηθηά Κέξδε / Πσιήζεηο
- Καζαξφ Κέξδνο: Κέξδε πξν Φφξησλ /
Πσιήζεηο (έρνπλ αθαηξεζεί θαη ηα ζηαζεξά
έμνδα)
- Απνδνηηθφηεηα Ίδησλ Κεθαιαίσλ: (Μηθηά
θέξδε - Έμνδα) / Ίδηα Κεθάιαηα

29. Αξιολόγηζη
Δπενδύζεων

30. Καθαπή Παπούζα Αξία
-΋ινη γλσξίδνπκε φηη φηαλ ηνθίδνπκε ρξήκαηα
ν ηφθνο θεθαιαηνπνηείηαη.
- Η ηειηθή αμία ηνπ ηφθνπ ππνινγίδεηαη σο
- P0 * (1 + i)n φπνπ:
-P0 : ην αξρηθφ θεθάιαην
-i : ην επηηφθην
-n : ηα έηε

31. Καθαπή Παπούζα Αξία
-Ση γίλεηαη φκσο φηαλ θάλνπκε ηελ αληίζηξνθε
δνπιεηά; Π.ρ. αλ κία αζθαιηζηηθή καο πεη φηη
ζηα 65 ζα πάξνπκε 600 επξψ ζχληαμε, ηη
ζεκαίλεη;
-Γηα λα ην βξνχκε απηφ ζα πξέπεη λα ιχζνπκε
ηελ πξνεγνχκελε εμίζσζε σο πξνο P0
-Γειαδή P0 = Pn / (1 + i)n φπνπ:
-P0 : ην θεθάιαην ζε ζεκεξηλέο αμίεο
-Pn : ην θεθάιαην ηφηε
-i : ην επηηφθην
-n : ηα έηε

32. Καθαπή Παπούζα Αξία
-Αλ ηψξα βάινπκε θάπνηα ρξήκαηα ζήκεξα, έζησ Α 0
-Καη μέξνπκε φηη ζε n ρξφληα ζα έρνπκε θεθάιαην P
n
-Πψο ζα μέξνπκε αλ ζπκθέξεη λα δψζνπκε ην Α ;
0
-Θα πξέπεη λα αλάγνπκε πξψηα ην P ζε ζεκεξηλέο αμίεο
n
-Καη κεηά αθαηξψληαο απφ ην Α λα δνχκε αλ βγαίλεη
0
ζεηηθφ ή αξλεηηθφ απνηέιεζκα
-Σε δηαθνξά απηψλ ησλ δχν κεγεζψλ (επελδπφκελνπ
θεθαιαίνπ θαη πξνεμνθινχκελνπ κειινληηθνχ θεθαιαίνπ)
ηελ νλνκάδνπκε θαζαξή παξνχζα αμία (παξνχζα γηαηί
πξνεμνθιείηαη ζήκεξα θαη θαζαξή γηαηί είλαη απηφ πνπ
πεξηζζεχεη).

33. Καθαπή Παπούζα Αξία
-΢ηελ πξάμε σζηφζν νη επελδχζεηο είλαη πην πεξίπινθεο.
Γελ είλαη απιά έλα θεθάιαην ζηελ αξρή θη έλα ζην ηέινο,
αιιά ππάξρνπλ θαη ελδηάκεζεο εηζξνέο (π.ρ. κεληαίνη
ηφθνη)
-Έηζη αλ απφ ηε κία πιεπξά ηεο εμίζσζεο έρνπκε ην Α0
- Απφ ηελ άιιε κπνξεί λα έρνπκε κία ζεηξά εηζξνψλ
Π.ρ. Α1 + Α1 *1 / (1+i)1 + Α1 *1 / (1+i)2 + Α1 *1 / (1+i)3 + …
.. + Α1 *1 / (1+i)n
΋πνπ Α1 ην ηειηθφ θεθάιαην πξνεμνθιεκέλν ζήκεξα θαη
θάζε φξνο απφ θεη θαη κεηά είλαη έλαο εηήζηνο ηφθνο.

34. Καθαπή Παπούζα Αξία
-΢ηελ πεξίπησζε απηή ν ηχπνο ηεο θαζαξήο παξνχζαο
αμίαο είλαη: ΚΠΑ = -Α0 + ΢ (Αt) / (1+i)t
-΋πνπ (-Α ) ην ηειηθφ θεθάιαην πξνεμνθιεκέλν θαη ν
0
δεχηεξνο φξνο είλαη νη εηήζηεο εηζξνέο θαηά ηε δηάξθεηα
ηεο επέλδπζεο
-Με ηε κέζνδν απηή ινηπφλ κπνξνχκε λα αμηνινγνχκε κία
επέλδπζε αλ αμίδεη.

35. Δζωηεπικόρ Βαθμόρ Απόδοζηρ
-Αληί λα ιχζνπκε ηελ εμίζσζε σο πξνο ΚΠΑ,
αλαξσηηφκαζηε, κε πνην επηηφθην ζα ήηαλ ε ΚΠΑ = 0;
-Με άιια ιφγηα ζηελ εμίζσζε:
ΚΠΑ = -Α0 + ΢ (Αt) / (1+i)t πνην ην i πνπ ζα δψζεη
ΚΠΑ=0;
-Δπεηδή ε εμίζσζε είλαη πνιιψλ βαζκψλ δελ έρεη κία
ιχζε!!! Γη’ απηφ ζηελ πξάμε δνθηκάδνπκε δηάθνξα
πνζνζηά πξνζεγγηζηηθά (κία πάλσ κία θάησ) θαη
θαηαιήγνπκε ζε δχν πνπ ιεηηνπξγνχλ σο «φξηα» ηεο
ζπλάξηεζεο.

36. Δζωηεπικόρ Βαθμόρ Απόδοζηρ
-Αλ ηα δχν επηηφθηα απηά ηα νλνκάζνπκε i θαη i .
1 2
-Καη ΚΠΑ θαη ΚΠΑ είλαη νη αληίζηνηρεο θαζαξέο παξνχζεο
1 2
αμίεο κε απηά ηα επηηφθηα
-Σφηε ν εζσηεξηθφο βαζκφο απφδνζεο νξίδεηαη σο:
ΔΒΑ = i1 + ( ( i2 – i1) / (ΚΠΑ1 + |ΚΠΑ2|) * ΚΠΑ1
΋πνπ |ΚΠΑ2| είλαη ε απφιπηε ηηκή ηνπ ΚΠΑ2
-Θεσξνχκε ζεηηθή ηελ επέλδπζε φηαλ ν ΔΒΑ είλαη
κεγαιχηεξνο απφ ην επηηφθην πνπ παίξλνπκε ζήκεξα γηα
ηα θεθάιαηα καο.
-Ωζηφζν δεδνκέλνπ ηνπ πιεζσξηζκνχ, ηα παξαπάλσ
επηηφθηα κπνξεί λα κελ είλαη πξαγκαηηθά.

37. Δζωηεπικόρ Βαθμόρ Απόδοζηρ
-Γηα λα βξνχκε ηα πξαγκαηηθά επηηφθηα πξέπεη λα έρνπκε
ππφςε καο ηελ εμίζσζε: (1+i) = (1+r) * (1+p), φπνπ:
- i=νλνκαζηηθφ επηηφθην
- r=πξαγκαηηθφ επηηφθην
- p=πιεζσξηζκφο

38. Κίνδςνορ
-Ση νλνκάδνπκε Κίλδπλν;
-Κίλδπλνο νλνκάδεηαη ε πεξίπησζε λα κελ είλαη ζίγνπξεο
νη εηζξνέο φπσο ηηο έρνπκε ππνινγίζεη.
-Να ππάξρνπλ δειαδή > 1 ελδερνκέλα ξνψλ.
-Οπφηε ζε απηή ηελ πεξίπησζε κπνξεί λα είλαη ζεηηθή ε
ΚΠΑ, κπνξεί θαη φρη. Ή λα είλαη κεγαιχηεξνο απφ ην
θφζηνο δαλεηζκνχ ν ΔΒΑ, αιιά κπνξεί θαη φρη.

39. Κίνδςνορ
-΢ηελ πεξίπησζε απηή ππνινγίδνπκε ηηο κέζεο πηζαλέο
εηζξνέο αλά έηνο φπνπ θάζε εηζξνή πνιιαπιαζηάδεηαη κε
κία πηζαλφηεηα
΢ (Αt) / (1+i)t * xt
- φπνπ x ε πηζαλφηεηα λα ζπκβεί
t
-Μαο ελδηαθέξεη επίζεο λα μέξνπκε πφζε δηαζπνξά έρνπλ
απηέο νη ξνέο, είλαη θνληά θνληά ε κία ζηελ άιιε ή
ππάξρνπλ άθξα; (ηα άθξα είλαη «επηθίλδπλα»)

40. Decision Trees
-Δίλαη κία κέζνδνο γηα λα βιέπνπκε κεηαβιεηά ζελάξηα
(π.ρ. κεηαβιεηή δήηεζε πξντφλησλ)

41. Βιβλιογπαθία
-΢εκεηψζεηο Μεηαπηπρηαθνχ Γηπιψκαηνο Γηνίθεζεο
Δπηρεηξήζεσλ Δ.Δ.Γ.Δ.
-Καζαξή Παξνχζα Αμία:
http://el.wikipedia.org/wiki/%CE%95%CF%80%CE%AD%CE%BD%CE%B4%CF%85%CF%83%CE%B7
- Δζσηεξηθφο Βαζκφο Απφδνζεο
http://el.wikipedia.org/wiki/%CE%95%CF%83%CF%89%CF%84%CE%B5%CF%81%CE%B9%CE%BA%CF%8C%CF%82_%CE
%B2%CE%B1%CE%B8%CE%BC%CF%8C%CF%82_%CE%B1%CF%80%CF%8C%CE%B4%CE%BF%CF%83%CE%B7%CF
%82
-Πξνυπνινγηζκφο Κεθαιαίνπ
http://el.wikipedia.org/wiki/%CE%A0%CF%81%CE%BF%CF%8B%CF%80%CE%BF%CE%BB%CE%BF%CE%B3%CE%B9%C
F%83%CE%BC%CF%8C%CF%82_%CE%BA%CE%B5%CF%86%CE%B1%CE%BB%CE%B1%CE%AF%CE%BF%CF%85
-Αλάιπζε Νεθξνχ ΢εκείνπ
http://el.wikipedia.org/wiki/%CE%91%CE%BD%CE%AC%CE%BB%CF%85%CF%83%CE%B7_%CE%BD%CE%B5%CE%BA%
CF%81%CE%BF%CF%8D_%CF%83%CE%B7%CE%BC%CE%B5%CE%AF%CE%BF%CF%85