Tautvydas Marčiulaitis apie investavimo į obligacijas strategijas
Arnoldas Antanavicius, nepriklausomas ekspertas
1. NT KAINŲ IR PAJAMŲ SANTYKIS.
GALIMI ATEITIES SCENARIJAI
NEPRIKLAUSOMAS NT ANALITIKAS
A. ANTANAVIČIUS
2. Būsto kainų ir pajamų santykis Europos miestuose
Prasčiausias rodiklis Londone – 26,28
Tarp 95 analizuojamų miestų Vilnius užima
78-ą vietą:
Šaltinis: www.numbeo.com
3. Investiciniai sandoriai JK/ Londone
41% Sumažėjo investicinių sandorių
apimtys Jungtinėje Karalystėje 2016 metais (iki
42 mlrd. svarų sterlingų).
25% Visų Europos investicinių
sandorių tenka Jungtinei Karalystei
13%Visų Europos investicinių
sandorių tenka Londonui
70% Investuotojų yra užsienio kapitalo
Šaltinis: Cushman & Wakefield, Real Capital Analytics
4. Bloomberg naujienos apie JK/ Londoną
2017METAI
Vasaris
Sausis
Kovas
31-ame iš 33 rajonų išaugo kainų mažinimo atvejų
Nuolaidų dydžiai išaugo iki vid. 6-8 proc.
Residential land values in London’s best districts fell 11.5% in 2016
Home values in the priciest districts fell by an average of 6.7%
Šaltinis: Bloomberg
6. Naujai išduodamų būsto paskolų ir būsto
kainų priklausomybė Lietuvoje
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
550
600
650
700
I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
II
III
IV*
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Naujai išduotos būsto paskolos, mln. EUR Būsto kainų indeksas
Šaltinis: VĮ Registrų centras, Lietuvos bankų asociacija
7. Galimi ateities scenarijai Lietuvos NT rinkai.
Prielaidos
1. Būtina pasimokyti iš praeities klaidų ir suvokti, kad didžiausias pavojus slypi išorinėse rinkose
ir ten vykstančiuose procesuose
2. Didžiausios grėsmės, mano akimis:
◦ NT burbulo sprogimas Jungtinėje Karalystėje, ypač Londono rinkoje ir galimas užkrato persimetimas
kitoms perkaitusioms rinkoms, pvz., Stokholmo
◦ Atsigaunanti euro zonos ekonomika ir „netikėtai“ pradėjusi kilti infliacija gali gerokai anksčiau nei
planuota nulemti palūkanų normų kilimą
◦ 2017 metais pasibaigsiantis kiekybinis skatinimas
◦ Investuotojų atsigręžimas į JAV rinką
8. Galimi ateities scenarijai Lietuvos NT rinkai.
Išvados
1. Neatmestina, kad „netikėtai“ pradės keistis monetarinė Europos politika
2. Potencialo toliau augti naujai išduodamų paskolų apimtims Lietuvoje yra labai nedaug
3. Tikėtina, kad prastės paskolų išdavimo sąlygos
4. Išsikvėpus rinkos augimui, mažės spekuliacinių investuotojų
5. Susidarys pasiūlos-paklausos disbalansas
6. Užsisuks neigiamas rinkos ciklas
7. Prasidės kainų korekcija
8. Tik klausimas „KADA?“. Mano spėjimas – visa tai vyks per ateinančius 12 mėn.