Recommended
Recommended
More Related Content
More from Investuok
More from Investuok (20)
Joana Baublytė Kulvietė apie investavimo į alternatyvias finansavimo platformas rizikas ir pavojus
- 1. 2017 gegužės 27 d. Investavimas į alternatyvias finansavimo platformas
- 2. 2 Vartojimo paskolos Tarpusavio skolinimas Verslo paskolos Sutelktinis finansavimas Alternatyvus skolinimas
- 3. • Tarpusavio skolinimo rinka auga. • Lietuvos banko duomenimis per 2017 m. I ketvirtį trys tarpusavio skolinimo platformos suteikė 1.800 vartojimo paskolų, kurių bendra suma siekia 3,9 mln. Eur. • Šis sektorius dabar užima dešimtadalį vartojimo kreditų be užstato rinkos. 3 Tarpusavio skolinimo rinka
- 4. • Šiuo metu yra registruoti 7 tarpusavio skolinimo operatoriai: • Šiuo metu yra registruoti 3 sutelktinio finansavimo operatoriai: • Veikia ir neregistruoti operatoriai: • Latvijoje ir Estijoje įsteigti dalyviai: 4 Rinkos dalyviai • Sutelktinio finansavimo pobūdis; • Daugiausia paskolų perpirkimas iš nebankinių paskolų administratorių;
- 5. 5 Esminiai bruožai ir skirtumai Tarpusavio skolinimas Sutelktinis finansavimas Įstatyminis reguliavimas Vartojimo kredito įstatymas (nuostatos dėl tarpusavio skolinimo įsigaliojo 2016-02- 01) Su nekilnojamuoju turtu susijusio kredito įstatymas (2017-07-01) Sutelktinio finansavimo įstatymas (2016-12-01) Paskolos paskirtis Vartojimo poreikiai Vartojimo poreikiai, paskola užtikrinama NT įkeitimu Verslo poreikiai, projektų finansavimas Investavimo forma / investuotojo grąža Paskola / Palūkanos (lending based) Paskola / Palūkanos (lending based) Paskola ir finansinės priemonės / palūkanos ir investicinis pelnas (lending and investment based) Dalyviai FA FA FA ir JA Operatoriaus priežiūra Lietuvos bankas Lietuvos bankas Lietuvos bankas Taikomi investavimo limitai ≤ 500 Eur / 12 mėn. (vienam paskolos gavėjui, vienoje platformoje) ≤ 1 000 Eur / 12 mėn. (vienam paskolos gavėjui, vienoje platformoje) Nėra NT įkeitimas Negalimas Privalomas Galimas
- 6. Skolinimo santykių dalyviai (1) Investuotojai Paskolos gavėjas Operatorius Skolina pinigus Grąžina paskolą dalimis, moka palūkanas Administruoja paskola Surenka informacija, vertina kreditingumą Sudaroma sutartis Sudaroma sutartis • Skolinimo santykiuose dalyvauja keletas subjektų: • Investuotojai; • Paskolos gavėjas; • Platformos operatorius, dažnai ir trečioji šalis (licencijuota elektroninių pinigų įstaiga, kuri išleidžia elektroninius pinigus); • Kredito įstaiga, kurioje saugomos lėšos.
- 7. 7 Skolinimo santykių dalyviai (2) – operatorius Reikalavimai platformos operatoriui: • Turi būti įtrauktas į viešąjį operatorių sąrašą. • Sutelktinio finansavimo atveju: • Verčiantis tik skolinimo veikla – pakanka įsirašyti į operatorių sąrašą. • Teikiant ir investicines paslaugas – papildomai reikia turėti finansų maklerio licenciją, taikomas FMĮ režimas. • Nuosavo kapitalo reikalavimai: • Tarpusavio skolinimo atveju ≥ 40.000 Eur; • Sutelktinio finansavimo atveju ≥ 40.000 Eur arba 0,2 proc. nuo per platformą finansuotų ir dar negrąžintų sumų. • Vadovai ir akcininkai turi būti nepriekaištingos reputacijos ir atitikti kvalifikacijos reikalavimus. • Periodinių veiklos ataskaitų teikimas Lietuvos bankui.
- 8. • Platformos operatorius privalo: • Veikti sąžiningai ir dalyvių interesais, nediskriminuoti dalyvių, vengti interesų konfliktų; • Veikti rūpestingai, profesionaliai ir atsargiai; • Įvertinti paskolos gavėjo kreditingumą ir rizikingumą prieš įtraukiant jo paskolą į sąrašą; • Supažindinti investuotoją su prisiimama rizika; sutelktinio finansavimo atveju – atlikti finansavimo sandorio rūšies priimtinumo finansuotojui vertinimą (įspėti, jei reikia); • Užtikrinti, kad bus laikomasi skolinimo limitų; • Suteikti dalyviams reikalingą informaciją apie taikomus mokesčius ir kitus mokėjimus, kreditingumo vertinimo rezultatus, veiklos tęstinumo planą, teisę perleisti reikalavimą, galimybę atsisakyti kredito apsisprendimo laikotarpiu, kitas teises ir pareigas; • Užtikrinti tinkamą sutarčių sudarymą; • Užtikrinti būtinus nuosavo kapitalo rodiklius, teikti ataskaitas priežiūros institucijai ir kt. • Paskolos gavėjas privalo: • Grąžinti paskolą laiku ir mokėti palūkanas; • Suteikti ir išlaikyti suteikto užstato kokybę; • Teikti teisingą informaciją platformos operatoriui; • Sutarties pažeidimo atveju – mokėti delspinigius, išieškojimo išlaidas. 8 Skolinimo santykių dalyviai (4) – pareigos
- 9. • Investuotojo (paskolos davėjo) pagrindinė pareiga yra protingai investuoti. • Teismų praktikoje investuotojo elgesys vertinamas taikant vidutiniškai protingo, rūpestingo, atidaus žmogaus standartą. • Atsakingas investuotojas privalo: • Įsivertinti prisiimamą skolinimo riziką; • Diversifikuoti investicijas; • Neinvestuoti visų turimų lėšų, skolintų lėšų; • Atsakingai pasirinkti platformos operatorių: • Atsakingai pasirinkti paskolą, į kurią investuoti; • Įvertinti, ar yra pateikti užtikrinimai ir kiek jie realiai verti (NT įkeitimas, garantijos, dalyvavimas draudiminiame fonde); • Nepasirašyti sutarčių jų neperskaičius ar esant neaiškioms sąlygoms; • Nepatvirtinti faktų, kurie nėra teisingi (pvz., nepatvirtinti, kad neveikia kaip vartotojas, jei taip nėra). Investuojant tarpusavio skolinimo platformose investuotojų apsauga nėra tokio lygio, kaip numatyta pagal MiFID reikalavimus (!) 9 Skolinimo santykių dalyviai (3) – pareigos
- 10. 10 Rizikos (1) Paskolos sutarties netinkamas vykdymas Platformos operatoriaus nemokumas Operatoriaus nesąžiningumas Paskolos gavėjo nemokumas Kredito įstaigos nemokumas Paskolos išankstinis grąžinimas Galimybė susigrąžinti investuotas lėšas anksčiau laiko Kitos (pvz., infliacija, teisinių reikalavimų, mokestinės aplinkos pasikeitimas)
- 11. • Paskolos gavėjo nemokumas: • Visa paskolos gavėjo nemokumo rizika tenka investuotojui; • Paskolos gavėjo bankroto atveju išieškojimas vykdomas tik FABĮ ar ĮBĮ nustatyta tvarka; • Reikalavimo nukreipti į platformos operatorių nėra galimybės, išskyrus jei: • operatorius yra suteikęs užtikrinimus; • įrodoma, kad operatorius pažeidė kredito gavėjų kreditingumo vertinimo reikalavimus ar skolinimo limitus. • Platformos operatoriaus nemokumas: • Lietuvoje tokių atvejų nėra buvę; • Užsienio valstybėse yra keletas pavyzdžių, pvz., „TrustBuddy“ (Švedija), „Lending Club“ (JAV); • Operatoriaus nemokumas nelemia paskolos sutarčių bei hipotekos teisių pasibaigimo; • Operatorius turi perduoti paskolų administravimą, įskaitant teises realizuoti užstatą, kitiems subjektams pagal iš anksto patvirtintą tęstinumo planą; • Per platformą investuotos sumos nuo operatoriaus bankroto apsaugotos dėl tokių lėšų atžvilgiu taikomo atskirumo reikalavimo; • IID apsauga netaikoma. 11 Rizikos (2)
- 12. • Kredito įstaigos, kurioje operatorius laiko investuotojų lėšas, nemokumas: • Operatorius privalo užtikrinti tinkamą banko sąskaitos dokumentaciją atskleidžiant faktą, kad sąskaitoje laikomos investuotojų lėšos; • Operatoriui pažeidus šią pareigą: • lėšos patektų į bankrutuojančios kredito įstaigos turto apimtį, išskyrus jei lėšos buvo laikomos depozitinėje sąskaitoje; • Investuotojai gali reikšti reikalavimus operatoriui atlyginti nuostolius. 12 Rizikos (3) Investuotojai Operatorius Kredito įstaiga Investuojamos lėšos Investuojamos lėšos • Lėšų atskirumo užtikrinimas • Netaikoma IID apsauga • Depozitinė sąskaita (leistų atgauti visas lėšas)
- 13. • Paskolos išankstinis grąžinimas: • Paskolos gavėjas turi teisę grąžinti paskolą anksčiau laiko; • Paskolos davėjas gauna mažiau palūkanų nei tikėjosi. • Galimybė susigrąžinti investuotas lėšas anksčiau laiko: • Paskolos gavėjas nėra įpareigotas; • Galimybė perleisti reikalavimą (jei tokia yra); • Investicijas gali tekti parduoti su nuolaida arba gali išvis jų nepavykti parduoti. • Paskolos sutarties netinkamas vykdymas: • Paskolos gavėjas gali nesilaikyti įmokų grąžinimo terminų; • Įmokų vėlavimo atveju taikomos netesybos; • Teisė į sutarties nutraukimą ar išankstinį paskolos grąžinimą; • Išieškojimas iškart nėra pradedamas (pvz., į skolų išieškojimo įmonę kreipiamasi po 40 d. vėlavimo). • Operatoriaus nesąžiningas elgesys: • Interesų konfliktai; • Neužtikrintas lėšų atskyrimas (operatoriaus bankroto atveju investuotojai neatgautų lėšų) - Lietuvos teismų praktikoje yra atvejų, kuomet teismai atsisakė sugrąžinti lėšas asmenims (pvz., elektroninių pinigų įstaigos klientams); • Netinkamas ar nepakankamai atsakingas kredito rizikos vertinimas; • Nepakankamai profesionalus ar neatsakingas elgesys, reikiamų priemonių ir procedūrų neturėjimas, netinkamas ar nepakankamas informacijos atskleidimas; • Lėšų pasisavinimas, pvz., TrustBuddy atvejis. 13 Rizikos (4)
- 14. 14 Investavimo rizikos sumažinimo priemonės Nekilnojamojo turto įkeitimas • Iš turto vertės tenkinami visų į paskolą investavusių paskolos davėjų reikalavimai; • Nėra garantijos, kad bus padengta visa skola, turtas gali nuvertėti; • Išieškojimo procesas sudėtingėja, jeigu įkeistas gyvenamasis būstas (šeimos turtas); • Operatorius veikia kaip investuotojo atstovas. Platformos operatoriaus patikimumas • Pakankamas kapitalas; • Draudimas; • Vadovų reputacija; • Akcininkų reputacija; • Ankstesnės finansinės veiklos ir rezultatų įvertinimas (jei buvo); • LB poveikio priemonių taikymo atvejai; kt. Platformos operatoriaus draudimas, garantija, laidavimas Savanoriškas dalyvavimas užtikrinimo fonde Kitos sutartinės / teisinės priemonės • Garantija ir laidavimas netektų prasmes operatoriaus bankroto atveju; • Draudimas turi išmokų lubas, gali būti pripažinta nedraudžiamuoju įvykiu; • Buy-Back garantiją (pvz., siūlo Lenndy). Šiuo metu siūlo Paskolų klubas, Savy, Finbee. • Fondas sudaromas iš investuotojui tenkančių palūkanų; • Išmokėjimai vykdomi, tik jei fonde yra lėšų; • Dengiama tik tam tikrą laiką pradelsta įmoka ir palūkanos; • Nedengiami delspinigiai, kiti mokesčiai. Pvz.: • Netesybos • Sutarties nutraukimas ar reikalavimas grąžinti skolą prieš terminą; • Neturi būti delsiama įgyvendinti teises.
- 15. • Investuoti užsienio platformose galima. • Investuojant į užsienio platformas tenka prisiimti papildomos rizikas: • Užsienio valstybės teisinio reguliavimo skirtumai arba žinių trūkumas; • Užsienio teisės taikymas; • Ginčai priskirti užsienio teismams; • Mokesčių taikymas pagal užsienio valstybės reikalavimus; • Sudėtingesnė investuotojo registracija ir papildomi reikalavimai (pvz., banko sąskaitos atidarymas užsienio finansų įstaigoje); • Investuojama į užsienio paskolas (mažiau žinomas kontekstas) – reikia išsiaiškinti, kaip tiksliai viskas veikia ir kas prisiima įsipareigojimus. 15 Investavimas užsienio platformose
- 16. 16 Mokesčiai Operatorius nustato investavimui per jo platformą taikytinus mokesčius. Tarpusavio skolinimo platformos operatorius gali mokestį taikyti tik nuo paskolos gavėjo grąžintų įmokų. Sutelktinio finansavimo platformos atveju mokesčio apskaičiavimas pateikiamas kiekvienam investuotojui atskirai. Mokesčiai operatoriui Uždirbtos palūkanos laikomos investuotojo gautomis pajamomis (pelnu). Taikomas 15 proc. pajamų (pelno) mokestis (neapmokestinama - 500 EUR per metus fizinių asmenų gautoms palūkanoms už VP). Nesėkmingų paskolų nuostolis pajamų mokesčio nemažina. Mokesčiai valstybei
- 17. 17 Joana Baublytė-Kulvietė Finansų rinkų ir reguliavimo pogrupio vadovė Partnerė Advokatė Kontaktai: T. +370 52194641 M. +370 68714642 E. joana.baublyte.kulviete@ellex.lt