Investuok šeštadienio gegužės 27 d. pranešimas. Video įrašą galite rasti www.investuok.org

1. Deividas Tumas, Valdybos narys
Investavimas į P2P: ką nutyli tarpusavio
skolinimo platformos

2. APIE MANE
• Nuo 2016 sausio – UAB Neo Finance (Paskolų Klubas) akcininkas ir
valdybos narys
• Nuo 2012 – Strategy Labs, vykdantysis partneris
• 2007-2011 McKinsey & Company konsultantas, projektų vadovas
• Nuo 1999 – aktyvus investuotojas į NT, akcijas, obligacijas, valiutas,
startuolius, alternatyvias priemones
• Investuoju į P2P skolas nuo 2015 (Bondora, Savy, Paskolų Klubas)
• SSE Riga, Ekonomikos ir verslo vadybos bakalauras (2002), INSEAD
M.B.A. (2007)

3. P2P KAIP INVESTAVIMO PRIEMONĖ?
Bonds Real Estate P2P lending
Minimum
investment
100 EUR 20 000 EUR 5 EUR
Interest payment Quarterly, annually Monthly (rent) Monthly
Investment
frequency
One-off One-off Continuous
Principal
repayment
At the end of period Monthly
Bad debt
3,5 – 4 % (EU corporate
data)
~ 7%
Recovery rate ~ 46% ~ 75%
Yield 5–7 % 5–7% 10–16%
Simplicity Advanced Advanced Simple
Value at Risk Possibility to lose 100%
Value may decline by
50%.
0-10% during crisis
Liquidity Secondary market (illiquid) 1-12 months Secondary market
• GREAT RISK
REWARD
RATIO
• LOW VALUE
AT RISK
• SIMPLE, FUN,
LIQUID

4. TENDENCIJOS

5. DEFAULTINUSIOS PASKOLOS (PILNAS PRINCIPAL)
• Naujas koncentruotas
portfelis
• 90+ dienų (defaulted)
• Pakanamai jaunas portfelis
• Nuostolis iš pardavimo PKlubui
• Skolų
išieškojime
• Investavimas
sustabdytas
2016 pradžioje
• Aukštesnė
palūkanų norma
75%
99% 100%
50%
25%
50%
Pklubas Bondora
1%
Savy
Defaulted
Current
Lenndy
0% 100%
• 90+ dienų vėluoja
• Kas atsitiko?

6. BONDORA, KAS ATSITIKO?

7. BONDORA – ATRODO GERAI IŠ IŠORĖS…

8. …TAČIAU PUSĖ PORTFELIO - DEFAULTE

9. BONDORA: PADARYTOS KLAIDOS

10. KAS NUTIKO
• SAVY: pirkti antrinėje rinkoje,
nesuprantant ką darai
• PASKOLŲ KLUBAS: investuoti naujos
platformos pirmais mėnesiais
• BONDORA: pirkti antrinėje rinkoje
• BONDORA: investuoti IT pokyčių metu
(atnaujinus skoringo modelį, įvedus naujas
šalis ir pan.)
• Automatinis
investavimas
• Investicijų
paskirstymas per
ilgesnį laiką
• Diversifikacija
(nesukiškite visos
investuojamos
sumos per vieną
dieną į vieną
platformą)
Klaidos, kurių nekartočiau

11. KODĖL PASKOLŲ KLUBAS?
IT
SISTEMA KOMANDA
ELEKTRONINĖ PINIGŲ
ĮSTAIGA, SEPA, IBAN
UŽTIKRINIMO
FONDAS
KREDITO SKORINGAS IR
IŠIEŠKOJIMAS

12. RIZIKOS VERTINIMAS
11 31 31 42
16 10 14 24 20 20
6 36
38
47
33 24 50 52 72 91
10
23
23
24
19
38 83 101 130
1452
9
17
7
11
9 34 23 16
48
101 262
160 156
441
204 374 447 615
535
DECEMBER JANUARY FEBRUARY MARCH APRIL MAY JUNE JULY AUGUST SEPTEMBER
RATINGS
A rating B rating C rating D rating E rating
A B C

13. PROGNOZUOJAMI PRARADIMAI
17
10
4A
B
C
Prognozuojamas metinis
defaultas, %
60
70
80
Sėkmingas išieškojimas
(VIP investuotojai), % Praradimas, %
X = 3,0
0,8
6,8
Sėkmingas išieškojimas Lietuvoje: ~68%
atgavimas iki 2 metų po defaultoDabar vidurkis: 5,06%

14. STRESS TEST
A
B
C
4
10
17
4
17
10
20
20
2040
50
60
34
20
8
X
Prognozuojamas
metinis defaultas, %
Sėkmingas išieškojimas
(VIP investuotojai), %
Praradimas, %
Prieš krizę
Krizės metu
13,26,8 20,0
3,0 7,0 10,0
0,8
3,4
2,6
60
70
80
=
Praradimai
patrigubėja, tačiau
P2P išlieka pelningas

15. „BUY BACK“
PASKOLŲ KLUBAS NUPIRKS JŪSŲ VĖLUOJANČIAS
PASKOLAS

16. AR PARDUOTI PASKOLAS?
 Opportunity to sell defaulted loans to NEO Finance:
 A – 70% (+10% for VIP clients)
 B – 60% (+10% for VIP clients)
 C – 50% (+10% for VIP clients)
 Debt collection is done by professional with long
experience in consumer credit collection
 Debt collection company success rate: 68%
are collected within 2 years after default
 Collected amounts are paid to investors, together with
interest and late payment fees
 All debt collection activities are disclosed to investors
• No difference what rating,
A, B or C, has defaulted.
Defaulted loan is defaulted
loan. Hence, A rating is
mispriced
• Debt buying is a revenue
stream for NEO Finance
expects to make profit

17. KAIP ATSIRINKTI PASKOLAS?

18. KAIP ATPAŽINTI RIZIKINGĄ SKOLININKĄ?

19. KAIP ATPAŽINTI RIZIKINGĄ SKOLININKĄ?

20. TAČIAU SISTEMOS NEAPŽAISI
A B C
RIZIKA ĮSKAIČIUOTA Į REITINGĄ. TIKĖTINA, KAD PLATFORMOS
RIZIKOS VERTINIMĄ IŠMANO GERIAU UŽ JUS.

21. UŽTIKRINIMO FONDAS
APSAUGOKITE SAVO INVESTICIJAS IR NEPRARASKITE
INVESTUOJAMOS SUMOS

22. UŽTIKRINIMO FONDAS: NEO FINANCE PAJAMŲ
ŠALTINIS
75175 76246
80245 81927
86278 88655
95166
101463
107009
112969
0
20000
40000
60000
80000
100000
120000
December January February March April May June July August September
2015 2016
Užtikrinimo fondo augimas
 Paskolos įmokai vėluojant nors vienai dienai, ji
uždengiama iš užtikrinimo fondo
 Labai nepelninga, jei skolininkas grąžina skolą
anksčiau laiko (prognozuoju ~20% atvejų)

23. TAČIAU UŽTIKRINIMO FONDAS SUMAŽINA RIZIKĄ
IKI MINIMUMO
• Probability of losing money on a loan = Probability of default * (1 –
probability of Recovery) * Probability of bancrupcy Paskolu klubas
• Probability of losing money on a C rated loan = 17% * (1 – 60%) * 10% =
0.7%
Naudojausi užtikrinimo fondu B ir C paskoloms

24. IRR ir XIRR (Internal rate of return)
• IRR – vidinė grąžos norma (internal rate of return).
IRR parodo investicijos grąžos lygį įvertinus kapitalo
laiko kaštus, kai pinigų srautas yra periodiškas.
• IRR = XIRR, tik XIRR
naudojamas
neperiodiškam pinigų
srautui apskaičiuoti.
−100 +
50
1 + 0.08 1
+
50
1 + 0.08 2
+
50
1 + 0.08 3
= 𝟐𝟖. 𝟖𝟔 𝐄𝐔𝐑
−100 +
50
1 + 𝐼𝑅𝑅 1
+
50
1 + 𝐼𝑅𝑅 2
+
50
1 + 𝐼𝑅𝑅 3
= 𝟎 𝐄𝐔𝐑
𝑰𝑹𝑹 = 𝟐𝟑%

25. XIRR PASKOLŲ KLUBE

26. PALŪKANOS ILGAINIUI TOLIAU MAŽĖS
Draiveriai:
• Užsieniečiai
• Instituciniai
• 5’000 EUR limitas –
nuimtas spalį
• Ilesnės paskolos (48 ir 60
mėnesių) užrakina
palūkanas ilgam laikui

27. SANTRAUKA
GERAS RIZIKOS / GRĄŽOS
SANTYKIS, SMAGU!
REITINGŲ SISTEMOS
NEAPŽAISI
PALŪKANŲ NORMA
MAŽĖS
VENK IT POKYČIŲ
ATSARGIAI PERKANT
ANTRINĖJE RINKOJE
DIVERSIKUOK INVESTICIJĄ
LAIKE
1. BŪK PROTINGAS
2. VALDYK RIZIKĄ
3. PRADĖK INVESTUOTI
ANKSTI

28. ŽMONĖS ŽMONĖMS
Ačiū!
Deividas.Tumas@strategylabs.lt