1. ˝ÌÂ„Ó ˚ÌÓÍ тема номера
Риски потребителей
и поставщиков
электроэнергии,
связанные с вводом Новых правил
функционирования оптового рынка
Андрей Андрусов
старший консультант компании Branan
овые правила функциониро- ния системы и участников рынка. Отметим, что одна часть пере-
Н вания оптового рынка элект-
роэнергии (НОРЭМ) сущест-
венно изменят принцип работы
Возникающая при этом неопреде-
ленность параметров будущего рын-
ка является источником рисков для
численных неопределенностей не
зависит от действий потребителей и
поставщиков электроэнергии, в то
рынка. В результате участники рын- участников ОРЭ. Среди таких нео- время как другая — полностью или
ка — поставщики и потребители пределенностей можно выделить частично ими определяется. Это
электроэнергии — получат как но- следующие: влияет на степень управляемости со-
вые возможности, так и риски. - индексация тарифа и поведение ответствующих рисков и на выбор
В предлагаемой статье анализиру- макроэкономических показателей; механизмов их снижения.
ются основные экономические рис- - состав контрагентов по ре-
ки, обусловленные введением новых гулируемым договорам (РД); Риски потребителей
правил, а также предлагаются спосо- - влияние НОРЭМ на надежность Риски потребителей, связанные с
бы их снижения. Основой анали- энергоснабжения; вводом правил НОРЭМ, можно разде-
за послужил проект постановления - понимание новой договорной лить на две категории: технические и
правительства о правилах функцио- системы судебными и налоговыми экономические. Первые включают в
нирования оптового рынка электро- органами; себя риск снижения качества элект-
энергии. - темпы перехода от РД к рынку роэнергии и надежности энергоснаб-
«на сутки вперед» (РСВ); жения. Риски второй категории име-
Источники рисков - отклонения фактических объе- ют четыре базовые составные части:
для потребителей и поставщиков мов потребления/производства от - превышение роста инфляции
Проект правил функционирова- плановых; ростом тарифа по РД;
ния ОРЭ предполагает множество - уровень цен на РСВ и - превышение цен на свободном
«степеней свободы» для формирова- балансирующем рынке (БР). рынке существующего прогноза;
24 ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЙ ЖУРНАЛ 0 4 ( 2 9 ) А П Р Е Л Ь 2006

2. тема номера ˝ÌÂ„Ó ˚ÌÓÍ
- высокие темпы снижения доли новые риски для потребителей. В то Поведение ТЭЦ в зависимости от цен на РСВ и
тепловой нагрузки
электроэнергии, покупаемой по РД; же время существует вероятность ус-
- высокие объемы отклонений тановления формулы индексации, Цена на РСВ
фактического потребления от пла- допускающей превышение тарифом Производство по конденсационному
циклу и продажа избытка на РСВ
нового. роста инфляции или другого ра-
Рассмотрим способы снижения зумного показателя. Однако вероят- Себестоимость
конденсационной
выработки
базовых рисков потребителями. ность этого риска низка, так как го-
сударство стремится сдерживать рост Покупка Продажа Тепловая
недостающей избытка нагрузка
Снижение качества цен на электроэнергию. на РСВ на РСВ
электроэнергии и надежности Защитой потребителя от непро- Средняя плановая
энергоснабжения порционального роста тарифа явля- величина
Несмотря на то что риск сниже- ется его право сократить объем за-
ния надежности и качества энерго- купки по пакету РД в пользу РСВ сложиться в случае непредвиденно
снабжения всегда существует, сам и/или договориться с поставщиком теплой погоды в январе, когда все
факт перехода к НОРЭМ не должен о снижении цены. потребители одновременно снизят
оказать влияние на степень этого потребление относительно плана и
риска. Правила НОРЭМ изменяют Высокие цены на РСВ продадут излишки на РСВ (БР). Од-
финансово-экономическую надст- Средние цены на свободных нако существенное понижение цен
ройку функционирования энергоси- рынках (РСВ и БР) превысят средние на свободном рынке маловероятно,
стемы, но не технологическую базу. цены по РД для большинства участ- так же как и необходимость продажи
Оперативное диспетчерское управ- ников, что обусловлено системой та- излишков электроэнергии в период
ление будет осуществляться тем же рифообразования в регулируемом низких цен.
Системным оператором, и регла- секторе и возможностью потребите-
менты отработки внештатных ситуа- лей по своей инициативе снижать Высокие темпы снижения доли
ций останутся неизменными. Более долю электроэнергии, покупаемую электроэнергии, покупаемой по РД
того, реформа предполагает повы- по РД. Таким образом, разницу меж- Сокращение доли РД (с фиксиро-
шение долгосрочной надежности ду объемами, запланированными по ванным тарифом) в пользу закупок
поставок по мере развития рынка РД, и объемами фактического по- по свободным ценам увеличивает
мощности и перспективного рынка требления придется покупать по це- ценовой риск потребителя. Вероят-
системных услуг, а также ввода но- не, превышающей среднюю по РД. но, по социально-политическим при-
вых мощностей, стимулами для ко- Это риск для большинства потреби- чинам темпы перехода от РД к РСВ,
торого станут высокие цены на РСВ телей. устанавливаемые МЭРТ, будут со-
и механизм гарантирования инвес- Кроме того, потребителям угро- ставлять всего около 5% в год. Дру-
тиций (ПП № 738 от 7 декабря жают колебания цен по причи- гих обязательств по сокращению
2005 г.). не аварийных ситуаций, изменения объема РД у потребителя нет. При
При этом потребители могут спроса, низкой активности на рынке этом добровольное сокращение долж-
продолжать работу по хеджирова- и нарушений правил функциониро- но осуществляться осторожно, по-
нию данных рисков путем введения вания рынка со стороны его участ- скольку обратного увеличения доли
в договоры со своими контрагента- ников. РД не предусмотрено.
ми (СО, ТСО, ГК и пр.) ответствен- Хеджирование риска ценовых
ности за снижение качества приоб- колебаний возможно через заключе- Высокие объемы отклонений
ретаемой (продаваемой) энергии. ние двусторонних договоров на сво- потребления от планового
бодном рынке (СДД), где могут быть Объем потребления электроэнер-
Превышение роста инфляции либо оговорены фиксированные объ- гии может оказаться как выше, так и
ростом тарифа по РД емы, либо указаны условия покупки ниже запланированного в РД. По
Тарифы РД на 2006 г. устанавли- (продажи) отклонений. правилам НОРЭМ такие отклонения
ваются Федеральной службой по та- В рамках НОРЭМ потребители будут закупаться (продаваться) на
рифам (ФСТ) на уровне существую- периодически будут играть роль по- свободном рынке. Отклонения неиз-
щего тарифа на 2006 г. и в дальней- ставщиков (в случае недопотребле- бежны, поскольку невозможно точ-
шем индексируются по формуле, ус- ния объемов, предусмотренных в но спланировать почасовое потреб-
тановленной ФСТ. РД). Если в часы продажи электро- ление на год, а тем более на пять лет
Переход от ежегодного регулиро- энергии сложившиеся на РСВ (БР) вперед. Кроме того, их причиной мо-
вания тарифов к долгосрочным до- цены будут ниже тарифа покупки по гут стать погодные условия, темпы
говорам с определенными правила- РД, то потребитель понесет убытки. роста потребления, искажения в ба-
ми снижает неопределенность и це- Такая ситуация может, например, лансе на 2006 г. Необходимость ра-
ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЙ ЖУРНАЛ 0 4 ( 2 9 ) А П Р Е Л Ь 2006 25

3. ˝ÌÂ„Ó ˚ÌÓÍ тема номера
боты на РСВ и БР повышает требова- Поставщики могут также сни- - путем заключения двусто-
ния к качеству планирования по- жать риск неплатежей путем: ронних договоров на свободном
требления, в том числе потребления - участия в процессе урегулиро- рынке;
электроэнергии субабонентами. К вания дебиторской задолженности - за счет повышения эффектив-
способам снижения риска высоких «проблемной» сбытовой организа- ности деятельности генерирующей
потерь по причине отклонений от ции; компании (см. риск низкого тарифа
плана можно отнести: - получения дополнительных га- по РД);
- совершенствование системы рантий, поручительств от местных - для новых генераторов — через
контроля и учета энергопотребле- властей, других контрагентов; механизм гарантирования инвести-
ния; - компенсации всех или части по- ций.
- заключение СДД на приобрете- терь другими путями (формирова- Если поставщик выступает в ка-
ние (продажу) отклонений; ние специального фонда и др.). честве потребителя (недопроизвод-
- внедрение энергосберегающих ство необходимого по РД объема
технологий и снижение потерь. Недостаточный тариф по РД электроэнергии), возникает риск по-
Позиция правительства и ФСТ купки электроэнергии по высоким
Риски поставщиков способствует повышению вероятнос- ценам, который хеджируется путем
Для поставщиков базовыми рис- ти фиксации и индексации тарифов заключения СДД.
ками являются: на уровне, недостаточном для разум-
- неисполнение потребителями ной рентабельности. Повышение та- Высокая (низкая) доля РД
договорных обязательств по оплате рифа в судебном порядке является од- в поставках
поставок; ним из способов управления данным В отличие от цены на РСВ, тариф
- недостаточный тариф по РД; риском. Однако, как правило, суще- по РД фиксируется на уровне, опре-
- низкие цены на РСВ; ствует более надежное, конструктив- деляемом себестоимостью произ-
- высокая (низкая) доля РД в по- ное и долгосрочное решение пробле- водства, а не балансом спроса и
ставках; мы — повышение эффективности де- предложения. Поэтому для боль-
- высокие объемы отклонений. ятельности генерирующей компа- шинства производителей тариф по
нии. Усиление учета и контроля, сни- РД будет ниже средних цен на РСВ
Неисполнение договорных жение затрат, повышение эффектив- (эффективные генераторы), а для
обязательств потребителями ности бизнес-процессов, консерва- остальных — выше (неэффективные
Переход к прямым договорам де- ция (утилизация) генераторов (в том генераторы). Это определяет по-
лает поставщиков зависимыми от числе перевод неэффективных ТЭЦ в следствия снижения доли электро-
платежной дисциплины потребите- котельные), оптимизация финансо- энергии, продаваемой по РД.
лей. В настоящее время ряд АО-сбы- вой деятельности, реализация высо- Для эффективных генераторов
тов на территории РФ периодически корентабельных инвестиционных переход на РСВ выгоден, и риском
задерживает выплаты за электро- проектов — все это позволяет полу- является слишком медленный пере-
энергию. Безусловно, ни один по- чить дополнительную прибыль, при- ход к свободному рынку. Вероят-
ставщик не захочет получить их в ка- чем долгосрочность РД снимает риск ность данного риска высока, по-
честве контрагентов по долгосроч- снижения тарифа. скольку инициатива принадлежит
ным договорам. Но в силу того, что потребителю и Правительству, кото-
отключить потребителей компаний- Низкие цены на РСВ рое склонно защищать потреби-
должников нельзя по закону, а боль- Отсутствие нижней границы и теля.
шие ограничения ущемляют права прописанный в проекте правил ОРЭ Для неэффективных генераторов
потребителей, то кому-то из постав- механизм принятия нулевой цены РД является способом сохранения
щиков придется столкнуться с не- при отсутствии ценовых заявок созда- высокого тарифа, способом защиты
платежами. ют риски продажи электроэнергии в от необходимости бороться на рын-
Вероятность неплатежей снижа- убыток в отдельные периоды времени ке за потребителя, и риск ускоренно-
ется системными методами. Прави- (при вынужденной выработке). Сни- го перехода к рынку, в том числе по
ла предусматривают, что НП «АТС» жение цены на РСВ может также сде- инициативе потребителя, в данном
может перераспределять денежные лать нерентабельными инвестиции в случае высок.
потоки поставщиков для обеспече- строительство генерирующих мощ- Поставщик не контролирует про-
ния выполнения обязательств по РД. ностей. Однако риск низких цен не- цесс сокращения доли РД в постав-
Помимо этого, предполагается вве- значителен. Более того, колебания ках, однако эффективный генератор
дение механизма гарантирования цен будут выгодны поставщикам. может инициировать переговоры с
платежей, природа которого до сих Хеджирование риска низких цен потребителем по сокращению объе-
пор является предметом дискуссий. осуществляется следующим образом: ма РД.
26 ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЙ ЖУРНАЛ 0 4 ( 2 9 ) А П Р Е Л Ь 2006

4. тема номера ˝ÌÂ„Ó ˚ÌÓÍ
Высокие объемы отклонений Заключение троэнергию по мере сокращения до-
выработки от заложенной Основные риски, связанные с ли РД, однако изменения в оптовом
в балансе вводом НОРЭМ, могут быть сниже- рынке, скорее всего, не окажут нега-
Поставщики будут вынуждены про- ны за счет грамотного планирова- тивного влияния на надежность по-
давать и покупать отклонения на сво- ния (как долгосрочного, так и «на ставок электроэнергии.
бодном рынке. При этом объемы от- сутки вперед») и использования ме- Поставщики должны извлечь
клонений определяются в существен- ханизмов, заложенных в правилах максимальную выгоду из РД, повы-
ной степени профессионализмом пла- НОРЭМ. Временные колебания цен шая эффективность своей деятель-
нирования (вынужденной выработки и внешних условий не окажут суще- ности без риска снижения тарифа
и простоев) и поведением на РСВ. ственного влияния на рентабель- и оптимизируя загрузку агрегатов.
Хеджирование риска потерь на ность участников рынка. Особо высокие требования предъяв-
отклонениях возможно путем за- Потребители должны предусмот- ляются к системе управления тепло-
ключения СДД на приобретение реть возможный рост затрат на элек- вой генерацией.
(продажу) отклонений.
Для ТЭЦ существуют риски коле-
Максим Куковеров
баний тепловой нагрузки, которые
главный специалист департамента энергетики ОАО «Сибур Холдинг»
приведут к внеплановым торгам на
РСВ (БР) или удорожанию производ-
ства. Однако анализ показал, что в
Для полноценного анализа рисков, которые может содержать НОРЭМ, особое внимание следует уделять
среднем колебания тепловой нагруз- деталям, в частности проектам регламентов оптового рынка. Ряд утверждений статьи — о выгоде колебаний цен
ки, независимые от колебаний цен для поставщиков, превышении средними ценами РСВ тарифа привязки по РД, праве потребителя сократить
на РСВ, не снизят рентабельности, объем покупки по пакету РД в качестве защитной меры, невлиянии запуска НОРЭМ на надежность и т. п. — не яв-
поскольку плюсы от продажи будут ляется бесспорным.
Приемлемость колебаний цен для участника зависит от его склонности к риску. Поставщики, как и покупа-
компенсироваться минусами от по-
тели, ставят во главу угла надежность и прогнозируемость финансовых потоков, а возможность заработать на
купки. При этом важно не допустить ценовых колебаниях занимает далеко не первое место (за исключением класса специализирующихся на этом
существенных отклонений тепловой энерготрейдинговых компаний-перепродавцов, которому только предстоит сформироваться). Кроме того,
выработки от плана в целом по году. средние цены РСВ будут не слишком высокими (особенно ночью, что обусловлено продажей технологических
Если цена на РСВ превысит себе- минимумов нагрузки генераторов по ценоприниманию). По сложившейся традиции объемы привязки (балан-
стоимость выработки электроэнер- сы) РД могут оказаться немного завышены, в связи с чем потребители (генераторы) будут покупать (продавать)
балансовые объемы по цене РД и продавать (покупать) излишки по более низкой цене РСВ.
гии в конденсационном режиме,
Cокращение объема РД для покупателя возможно в том случае, если он оплатит поставщику соответствую-
ТЭЦ получит дополнительную при- щую мощность по РД за весь период.
быль. Особого внимания требует также проблема изменения надежности энергоснабжения в связи с запуском
Помимо заключения СДД, спосо- НОРЭМ. В действующих регламентах ОРЭ и проекте регламентов НОРЭМ в части функционирования БР предус-
бами снижения рисков отклонений мотрена оплата генераторами команд, отдаваемых Системным оператором (СО), в полном объеме, вне зависи-
мости от того, была эта команда выполнена или нет. В существующей модели ОРЭ генератор, не исполняющий
для ТЭЦ являются:
команды, может получать прибыль. При введении НОРЭМ это приведет к тому, что при неисполнении команды
1. Формирование долгосрочных СО финансовый результат генератора далеко не всегда будет отрицательным.
планов как на рынке электроэнер- Ниже приведены дополнительные риски НОРЭМ на основании опыта работы потребителей на оптовом рынке:
гии, так и на рынке тепла с учетом 1. Оплата нагрузочных потерь по ценам РСВ. Покупатель должен оплачивать разницу цен в своем узле и узле по-
планов развития основных потреби- ставщика. Но, во-первых, эту величину невозможно точно спрогнозировать. Во-вторых, разработчики концепции
НОРЭМ предлагают заранее увеличить плату за электроэнергию для покупателей на 3%, что в случае принятия но-
телей.
вых правил ОРЭ приведет к увеличению конечного среднеотпускного тарифа для покупателей.
2. Использование возможностей 2. Риск участия в балансирующем рынке (БР). Цены БР могут оказаться для потребителя завышенными.
РСВ (см. рисунок). При этом в проекте регламентов не предусмотрена возможность заключения хеджирующих договоров на от-
3. Стимулирование тепловой на- клонения в БР для потребителей (только для генераторов и экспортеров/импортеров).
грузки: 3. Для независимых энергосбытовых компаний риском является продление отсрочки по оснащению ком-
мерческим учетом для энергосбытов АО-энерго (далее — АО-сбыты). Отсутствие коммерческого учета позволя-
- развитие инфраструктуры сис-
ет участнику манипулировать коммерческой информацией, т. е. АО-сбыты смогут занизить стоимость своих от-
темы центрального теплоснабжения;
клонений и получить преимущество по оплате отклонений перед остальными участниками.
- удержание потребителя, в том 4. Как для покупателей, так и для поставщиков риски содержит проект рынка мощности (до запуска отдель-
числе путем снижения тарифа на ного рынка системных услуг). Величину платы за мощность предлагается устанавливать в зависимости от каче-
тепло; ства поставленной мощности, которое будет определять НП «АТС», исходя из параметров, не имеющих прямого
- замещение собственной выра- отношения к мощности. При этом неясно, как отнесутся налоговые органы к рассмотрению мощности как това-
ра (а не услуги).
ботки выработкой неэффективных
5. Для независимых энергосбытовых компаний, а также для всех потребителей, которые несут затраты по
котельных. перекрестному субсидированию, риском является предусмотренная регламентами НОРЭМ возможность для
4. Временное улучшение эконо- генераторов включать в ГТП собственных нужд энергопотреблющее оборудование, присоединенное к шинам
мической ситуации за счет увеличе- станции и принадлежащее другим хозяйствующим субъектам.
ния тарифа на тепло.
ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЙ ЖУРНАЛ 0 4 ( 2 9 ) А П Р Е Л Ь 2006 27