Manajemen keuangan adalah aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan pengelolaan dana, investasi, dan aset untuk mencapai tujuan perusahaan. Terdiri dari 3 keputusan utama yaitu investasi, pendanaan, dan manajemen aset. Tujuannya adalah memaksimalkan kekayaan pemegang saham dengan mempertimbangkan nilai masa depan dari perusahaan. Berbagai teori ekonomi dan keuangan berpengaruh terhadap praktik manaj
Manajemen keuangan adalah aktivitas perencanaan, penganggaran, pengelolaan, dan pengendalian dana perusahaan. Terdiri dari fungsi seperti perencanaan keuangan, penganggaran, pengelolaan dana, pencarian sumber dana, penyimpanan dana, pengendalian keuangan, dan pemeriksaan keuangan. Tujuannya adalah memaksimalkan nilai perusahaan.
Manajemen keuangan penting untuk individu dan bisnis. Untuk individu, manajemen keuangan membantu mengelola arus kas dan menabung. Untuk bisnis, laporan keuangan memantau kinerja keuangan dan rentabilitas untuk mengambil keputusan bisnis. Analisis rasio keuangan dan break even point memberikan wawasan tentang solvabilitas, likuiditas, dan titik impas penjualan.
Dokumen tersebut membahas tentang manajemen keuangan yang mencakup pengertian, tujuan, fungsi, aktivitas utama, analisis rasio keuangan, nilai waktu uang, dan konsep anuitas."
Manajemen keuangan bab 27 Merger dan AkuisisiLia Ivvana
Dokumen tersebut membahas tentang merjer dan akuisisi perusahaan. Secara garis besar dibahas mengenai definisi dan bentuk-bentuk akuisisi, analisis keputusan merjer dan akuisisi, implementasi dan manajemen merjer yang baik, serta faktor-faktor yang mempengaruhi keberhasilan suatu merjer dan akuisisi.
Dokumen tersebut membahas tentang manajemen keuangan perusahaan, termasuk pengertian dan pentingnya manajemen keuangan, fungsi-fungsi keuangan, tujuan perusahaan, hubungan antara fungsi keuangan dan tujuan perusahaan, serta analisis laporan keuangan dan rasio-rasio keuangan perusahaan.
- Dokumen tersebut membahas manajemen piutang dagang dan persediaan
- Pembahasan mencakup faktor yang mempengaruhi piutang dan persediaan, kebijakan piutang, pengendalian piutang, serta penentuan saldo persediaan optimal menggunakan model EOQ
- Secara khusus dibahas mengenai pengertian, manfaat, dan biaya dari piutang dan persediaan bagi perusahaan
Manajemen keuangan adalah aktivitas perencanaan, penganggaran, pengelolaan, dan pengendalian dana perusahaan. Terdiri dari fungsi seperti perencanaan keuangan, penganggaran, pengelolaan dana, pencarian sumber dana, penyimpanan dana, pengendalian keuangan, dan pemeriksaan keuangan. Tujuannya adalah memaksimalkan nilai perusahaan.
Manajemen keuangan penting untuk individu dan bisnis. Untuk individu, manajemen keuangan membantu mengelola arus kas dan menabung. Untuk bisnis, laporan keuangan memantau kinerja keuangan dan rentabilitas untuk mengambil keputusan bisnis. Analisis rasio keuangan dan break even point memberikan wawasan tentang solvabilitas, likuiditas, dan titik impas penjualan.
Dokumen tersebut membahas tentang manajemen keuangan yang mencakup pengertian, tujuan, fungsi, aktivitas utama, analisis rasio keuangan, nilai waktu uang, dan konsep anuitas."
Manajemen keuangan bab 27 Merger dan AkuisisiLia Ivvana
Dokumen tersebut membahas tentang merjer dan akuisisi perusahaan. Secara garis besar dibahas mengenai definisi dan bentuk-bentuk akuisisi, analisis keputusan merjer dan akuisisi, implementasi dan manajemen merjer yang baik, serta faktor-faktor yang mempengaruhi keberhasilan suatu merjer dan akuisisi.
Dokumen tersebut membahas tentang manajemen keuangan perusahaan, termasuk pengertian dan pentingnya manajemen keuangan, fungsi-fungsi keuangan, tujuan perusahaan, hubungan antara fungsi keuangan dan tujuan perusahaan, serta analisis laporan keuangan dan rasio-rasio keuangan perusahaan.
- Dokumen tersebut membahas manajemen piutang dagang dan persediaan
- Pembahasan mencakup faktor yang mempengaruhi piutang dan persediaan, kebijakan piutang, pengendalian piutang, serta penentuan saldo persediaan optimal menggunakan model EOQ
- Secara khusus dibahas mengenai pengertian, manfaat, dan biaya dari piutang dan persediaan bagi perusahaan
Dokumen tersebut membahas berbagai topik terkait kebijakan dividen perusahaan, mulai dari jenis dividen, kontroversi kebijakan dividen, teori dividen residual, hingga faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen serta alternatif-alternatifnya seperti pembelian saham kembali, dividen saham, dan pemecahan saham.
Dokumen tersebut membahas mengenai derivatif, reksadana, dan manajemen portofolio. Derivatif adalah kontrak yang nilainya berasal dari aset acuan dan digunakan untuk mengelola risiko tanpa memengaruhi posisi fisik aset acuan. Reksadana adalah kumpulan dana investor yang diinvestasikan oleh manajer investasi, yang hadir dalam bentuk perseroan atau kontrak investasi kolektif. Teori portofolio menyatakan bahwa ris
Mnd013 analisis inv bank dan lembaga keuangan-ppt-sesi 5Yoyo Sudaryo
Ringkasan dari dokumen tersebut adalah:
1. Dokumen tersebut membahas konsep penilaian berbagai jenis sekuritas seperti obligasi, saham biasa, dan saham preferen.
2. Metode penilaian yang dijelaskan meliputi pendekatan dividen konstan, dividen tumbuh konstan, dan model harga pasar modal.
3. Dokumen juga menjelaskan karakteristik berbagai jenis sekuritas tersebut.
Tiga kalimat ringkasan dokumen tersebut adalah:
Dokumen tersebut membahas tentang penilaian saham dan valuasinya, termasuk pengertian saham, jenis-jenis saham, penentuan nilai intrinsik saham melalui pendekatan nilai sekarang, price earning ratio, dan lainnya. Dokumen tersebut juga memberikan contoh-contoh perhitungan nilai saham dengan menggunakan beberapa model valuasi seperti model pertumbuhan nol, konstan, dan
Saham merupakan bagian kepemilikan perusahaan yang diterbitkan untuk mendapatkan pendanaan jangka panjang. Ada dua jenis saham yaitu saham biasa dan saham preferen. Saham biasa memberikan hak pemilik untuk memilih direksi perusahaan dan menerima dividen, sedangkan saham preferen memberikan hak yang lebih tinggi untuk menerima dividen tetapi tidak untuk memilih direksi.
Dokumen tersebut membahas tentang kebijakan modal kerja perusahaan, termasuk pengertian, faktor-faktor yang mempengaruhi, strategi, dan pengukuran modal kerja. Secara khusus membahas tentang pengertian modal kerja kotor dan bersih, faktor yang mempengaruhi aktiva lancar dan hutang lancar, strategi untuk aktiva lancar dan pendanaan, pengukuran modal kerja dengan menggunakan perputaran aset dan keterikatan dana, s
Bab 11 membahas biaya modal yang didefinisikan sebagai tingkat keuntungan yang diharapkan. Biaya modal digunakan sebagai discount rate dalam analisis investasi. Terdapat beberapa sumber dana seperti hutang dan saham yang memiliki biaya modal tersendiri. Biaya modal rata-rata tertimbang dihitung dengan mempertimbangkan proporsi dan biaya modal dari setiap sumber dana.
berikut ini merupakan teori - teori dan konsep dasar mengenai keuangan atau finansial beserta penjelasan - penjelasan mengenai keuangan sebagai sumber daya moneter.
Dokumen tersebut membahas tentang pendanaan jangka pendek perusahaan, termasuk tipe-tipe pendanaan yang spontan dan tidak spontan serta contoh-contohnya seperti hutang dagang, rekening akrual, pinjaman bank, commercial paper, dan factoring. Dokumen ini juga menjelaskan berbagai alternatif pendanaan jangka pendek lainnya seperti menjaminkan piutang, persediaan, akseptansi bank, dan repo.
Dokumen tersebut membahas mengenai sumber pendanaan jangka panjang perusahaan melalui saham dan modal ventura. Secara ringkas, dijelaskan bahwa perusahaan dapat memperoleh dana ekternal melalui kepemilikan saham publik atau investor terbatas, serta proses go public perusahaan dan biaya-biayanya.
Manajemen keuangan telah berkembang dari sebuah bidang ilmu yang terpisah menjadi bagian integral dari proses pengambilan keputusan perusahaan. Teori-teori manajemen keuangan seperti pasar modal efisien, struktur modal, deviden, dan diskonto arus kas telah berkembang dan mempengaruhi praktik manajemen keuangan modern.
Dokumen tersebut membahas berbagai topik terkait kebijakan dividen perusahaan, mulai dari jenis dividen, kontroversi kebijakan dividen, teori dividen residual, hingga faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen serta alternatif-alternatifnya seperti pembelian saham kembali, dividen saham, dan pemecahan saham.
Dokumen tersebut membahas mengenai derivatif, reksadana, dan manajemen portofolio. Derivatif adalah kontrak yang nilainya berasal dari aset acuan dan digunakan untuk mengelola risiko tanpa memengaruhi posisi fisik aset acuan. Reksadana adalah kumpulan dana investor yang diinvestasikan oleh manajer investasi, yang hadir dalam bentuk perseroan atau kontrak investasi kolektif. Teori portofolio menyatakan bahwa ris
Mnd013 analisis inv bank dan lembaga keuangan-ppt-sesi 5Yoyo Sudaryo
Ringkasan dari dokumen tersebut adalah:
1. Dokumen tersebut membahas konsep penilaian berbagai jenis sekuritas seperti obligasi, saham biasa, dan saham preferen.
2. Metode penilaian yang dijelaskan meliputi pendekatan dividen konstan, dividen tumbuh konstan, dan model harga pasar modal.
3. Dokumen juga menjelaskan karakteristik berbagai jenis sekuritas tersebut.
Tiga kalimat ringkasan dokumen tersebut adalah:
Dokumen tersebut membahas tentang penilaian saham dan valuasinya, termasuk pengertian saham, jenis-jenis saham, penentuan nilai intrinsik saham melalui pendekatan nilai sekarang, price earning ratio, dan lainnya. Dokumen tersebut juga memberikan contoh-contoh perhitungan nilai saham dengan menggunakan beberapa model valuasi seperti model pertumbuhan nol, konstan, dan
Saham merupakan bagian kepemilikan perusahaan yang diterbitkan untuk mendapatkan pendanaan jangka panjang. Ada dua jenis saham yaitu saham biasa dan saham preferen. Saham biasa memberikan hak pemilik untuk memilih direksi perusahaan dan menerima dividen, sedangkan saham preferen memberikan hak yang lebih tinggi untuk menerima dividen tetapi tidak untuk memilih direksi.
Dokumen tersebut membahas tentang kebijakan modal kerja perusahaan, termasuk pengertian, faktor-faktor yang mempengaruhi, strategi, dan pengukuran modal kerja. Secara khusus membahas tentang pengertian modal kerja kotor dan bersih, faktor yang mempengaruhi aktiva lancar dan hutang lancar, strategi untuk aktiva lancar dan pendanaan, pengukuran modal kerja dengan menggunakan perputaran aset dan keterikatan dana, s
Bab 11 membahas biaya modal yang didefinisikan sebagai tingkat keuntungan yang diharapkan. Biaya modal digunakan sebagai discount rate dalam analisis investasi. Terdapat beberapa sumber dana seperti hutang dan saham yang memiliki biaya modal tersendiri. Biaya modal rata-rata tertimbang dihitung dengan mempertimbangkan proporsi dan biaya modal dari setiap sumber dana.
berikut ini merupakan teori - teori dan konsep dasar mengenai keuangan atau finansial beserta penjelasan - penjelasan mengenai keuangan sebagai sumber daya moneter.
Dokumen tersebut membahas tentang pendanaan jangka pendek perusahaan, termasuk tipe-tipe pendanaan yang spontan dan tidak spontan serta contoh-contohnya seperti hutang dagang, rekening akrual, pinjaman bank, commercial paper, dan factoring. Dokumen ini juga menjelaskan berbagai alternatif pendanaan jangka pendek lainnya seperti menjaminkan piutang, persediaan, akseptansi bank, dan repo.
Dokumen tersebut membahas mengenai sumber pendanaan jangka panjang perusahaan melalui saham dan modal ventura. Secara ringkas, dijelaskan bahwa perusahaan dapat memperoleh dana ekternal melalui kepemilikan saham publik atau investor terbatas, serta proses go public perusahaan dan biaya-biayanya.
Manajemen keuangan telah berkembang dari sebuah bidang ilmu yang terpisah menjadi bagian integral dari proses pengambilan keputusan perusahaan. Teori-teori manajemen keuangan seperti pasar modal efisien, struktur modal, deviden, dan diskonto arus kas telah berkembang dan mempengaruhi praktik manajemen keuangan modern.
Dokumen tersebut membahas tentang prinsip-prinsip dasar keuangan perusahaan yang meliputi penilaian dan pengambilan keputusan keuangan. Prinsip-prinsip tersebut digunakan untuk memaksimalkan kemakmuran pemegang saham dengan mempertimbangkan faktor risiko dan nilai masa depan dari uang.
Aminullah Assagaf_Financial Management_19 Mei 2023.pdfAminullah Assagaf
1. Dokumen tersebut memberikan ringkasan tentang prinsip-prinsip dasar manajemen keuangan yang meliputi 10 prinsip manajemen keuangan dan 7 prinsip manajemen keuangan serta prinsip pengelolaan manajemen keuangan negara.
Dokumen tersebut membahas tentang manajemen keuangan dengan menjelaskan pokok bahasan utama manajemen keuangan, 10 prinsip manajemen keuangan, 7 prinsip manajemen keuangan, dan prinsip pengelolaan manajemen keuangan negara.
Dokumen tersebut membahas konsep dasar manajemen keuangan yang mencakup tujuan dan fungsi manajemen keuangan, masalah agensi, serta sepuluh aksioma sebagai dasar manajemen keuangan.
Manajemen keuangan membahas tiga pertanyaan mendasar untuk memulai usaha, yaitu jenis investasi, sumber pendanaan, dan pengelolaan keuangan sehari-hari. Tujuan manajemen keuangan adalah bertahan hidup dan memaksimalkan keuntungan. Keputusan-keputusan keuangan meliputi investasi, pendanaan, dan pengelolaan aset. Studi kasus mengenalkan Tcash sebagai layanan pembayaran nirkontak Telkomsel.
1. Bab ini memperkenalkan pendekatan kebermanfaatan dalam pengambilan keputusan untuk pelaporan keuangan dengan mempertimbangkan teori keputusan tunggal dan teori investor rasional penghindar risiko.
2. Konsep ini menyatakan bahwa laporan keuangan harus berguna untuk pengambilan keputusan para penggunanya dengan menyediakan informasi yang relevan.
3. Bab ini juga membahas penerapan pendekatan kebermanfaatan pada MD&A
Dokumen tersebut membahas tentang konsep-konsep dasar manajemen keuangan perusahaan, termasuk tujuan keuangan perusahaan untuk memaksimalkan nilai perusahaan, pasar keuangan dan lembaga-lembaganya, serta instrumen-instrumen keuangan yang diperdagangkan."
Aminullah assagaf p1 mk2_manajemen keuangan 2_1 maret 2021Aminullah Assagaf
1) Manajemen keuangan berkaitan dengan pengambilan keputusan investasi, pembiayaan, dan kebijakan dividen guna memaksimalkan nilai perusahaan.
2) Prinsip-prinsip dasar manajemen keuangan meliputi hubungan antara risiko dan imbal hasil, nilai waktu uang, arus kas lebih penting dari laba, dan pasar modal yang efisien.
3) Masalah keagenan antara manajer dan pemilik perusahaan dapat
Dokumen tersebut membahas konsep nilai waktu uang dalam perspektif ekonomi Islam dan konvensional. Nilai waktu uang mengakui bahwa uang yang dimiliki saat ini lebih berharga daripada uang yang akan diterima di masa depan. Walaupun demikian, sistem ekonomi Islam tidak mengijinkan pengenaan bunga atas pinjaman uang seperti yang dilakukan dalam sistem konvensional.
Dokumen tersebut memberikan ringkasan singkat tentang teori-teori manajemen keuangan yang terdiri dari 3 bagian, yaitu:
1) Teori agensi yang menjelaskan hubungan antara pemilik perusahaan dan manajer sebagai agen.
2) Teori sinyal yang menjelaskan bagaimana perusahaan memberikan sinyal kepada investor tentang prospek perusahaan.
3) Beberapa teori terkait nilai perusahaan seperti teori dividen dan teori
Este documento parece ser una lista de nombres y direcciones. Contiene más de 200 entradas con los nombres de personas y parejas, seguidos de sus direcciones. Las direcciones incluyen nombres de calles, pueblos y ciudades en Indonesia.
Proposal ini meminta dana sebesar Rp1.750.000 untuk seragam, biaya pendaftaran, dan konsumsi tim sepak bola Garlo FC dalam mengikuti turnamen di Laiworu pada 3 Maret 2017 guna mengembangkan bakat pemuda dan memajukan sepak bola di masyarakat.
Surat pernyataan yang berisi 10 poin pernyataan dari Lilis Fitra Saswati Arsil tentang statusnya yang tidak pernah dihukum, diberhentikan tidak hormat, menjadi calon pegawai, menjadi pengurus partai, terikat kerja, bersedia tidak menikah dan ditempatkan di seluruh Indonesia, serta bersedia mengembalikan biaya seleksi dan pelatihan jika mengundurkan diri.
Surat pernyataan yang ditandatangani oleh Fajar Aswati yang menyatakan bahwa dirinya tidak pernah dihukum, diberhentikan tidak hormat, menjadi calon pegawai negeri, menjadi pengurus partai politik, sedang terikat kontrak kerja, bersedia tidak menikah selama 6 bulan, ditempatkan di seluruh Indonesia, mengembalikan biaya seleksi jika mengundurkan diri, dan mengganti biaya enam kali lipat jika mengundurkan
This document contains reports from midwives at the Paramata Raha Midwifery Academy in Muna Regency on their targets for antenatal care, infant care, postnatal care, and family planning in 2017. The reports provide the midwife's name, student ID number, and academic institution for each of their assigned targets.
Dokumen tersebut membahas tentang makromolekul yang terdiri dari berbagai jenis seperti karbohidrat, lipid, dan protein. Karbohidrat dibagi menjadi monosakarida, disakarida, dan polisakarida. Lipid terdiri dari lemak, fosfolipid, dan steroid. Sedangkan protein tersusun atas kombinasi asam amino yang dihubungkan oleh ikatan peptida. Ketiga makromolekul ini memainkan peran penting dalam struktur dan metabolisme sel.
Pemimpin perlu memahami karakteristik karyawan sesuai teori X, Y, dan Z McGregor. Teori X mengasumsikan karyawan malas, teori Y mengasumsikan karyawan akan bekerja keras jika kondisinya tepat, teori Z menekankan partisipasi karyawan. Pemimpin harus mengembangkan kompetensi karyawan untuk meningkatkan kinerja perusahaan. Membangun budaya kepemimpinan penting agar kaderisasi terj
Tes akhir semester mata pelajaran Seni Budaya di SMK Kelautan dan Perikanan Raha meliputi berbagai aspek seni seperti seni rupa, musik, tari, dan drama. Soal-soalnya mencakup pengetahuan tentang sejarah seni, tokoh-tokoh seniman, unsur-unsur karya seni, dan fungsi seni dalam kehidupan. Ujian ini dimaksudkan untuk menilai pemahaman siswa terhadap berbagai aspek seni.
1. Karsinoma tulang adalah pertumbuhan sel ganas abnormal pada tulang dan jaringan terkaitnya.
2. Penyebabnya belum jelas tetapi kemungkinan termasuk genetik, radiasi, bahan kimia, dan trauma.
3. Gejalanya berupa nyeri tulang, bengkak, dan fraktur patologis yang dapat menyebar ke organ lain.
Undangan sosialisasi program tanaman jagung kuning kecamatan Lasalepa yang akan diselenggarakan pada tanggal 7 Maret 2017 pukul 09.00 di Balai Pertemuan Desa Labone. Kehadiran para tokoh masyarakat, tokoh agama, kelompok tani, dan aparat desa sangat diharapkan.
1. MANAJEMEN KEUANGAN
Kompetisi
Kep. Investasi
Perubahan harga
Manajemen keuangan
Yng mampu beradaptasi
Kep. Pendanaan
Perubahan teknologi
Perubahan tingkat bunga,
dll
Kep. Mnj. Aktiva
Manajemen Keuangan adalah aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana
memperoleh dana, menggunakan dana, dan mengelola asset sesuai dengan tujuan perusahaaan
secara menyeluruh.
Fungsi Utama Manajemen Keuangan :
1. Investment Decision : Keputusan terhadap aktiva apa yang akan dikelola perusahaan.
2. Financing Decision : Keputusan berkaitan dengan penetapan sumber dana yang diperlukan
dan penetapan perimbangan pembelanjaan yang terbaik (struktur modal yang optimal)
3. Assets Management Decision: Keputusan berkaitan penggunaan dan pengelolaan aktiva
(kata bijak: lebih mudah membangun daripada mengelola)
Tujuan Perusahaan
Maksimisasi Profit VS Maximization Wealth of Stockholders
Ada beberapa kelemahan apabila tujuan perusahaan maksimisasi profit:
1. Pengertian profit yang menyesatkan (jumlah profit atau tingkat profit)
2. Secara teoritis berdasar ekonomi mikro profit maksimum tercapai bila biaya marginal sama
dengan pendapatan marginal, sehingga bersifat statis. Dengan demikian tidak ada perbedaan
nyata antara profit dalam jangka pendek dengan profit dalam jangka panjang.
1
2. 3. Apabila memaksimumkan profit merupakan tujuan utama, maka sangat mudah dilakukan oleh
perusahaan.
Tujuan memaksimumkan kemakmuran pemegang saham dapat ditempuh dengan memaksimumkan
nilai sekarang semua keuntungan pemegang saham yang diharapkan akan diperoleh dimasa datang.
Kemakmuran pemegang saham meningkat bila harga saham yang dimilikinya meningkat. Harga
pasar saham yang terbentuk dipengaruhi beberapa faktor, antara lain: erning per share, price erning
ratio, tingkat bunga bebas risiko, tingkat kepastian operasi perusahaan, dll.
Pengaruh Berbagai Disiplin Ilmu Terhadap Manajemen Keuangan
Keputusan Keuangan
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Analisis Investasi
Mnj. Modal Kerja
Sumber dan Biaya Modal
Penentuan Struktur Modal
Kebijakan Deviden
Analisis Risiko dan Return
Akuntansi, Ekonomi
Makro dan Mikro
Pemasaran, Produksi
Mtd Kuantitatif
Maximization Wealth of
Stockholders
2
3. Financial
Management
Investment
Decision
Assets Mngm
Decision
Financing
Decision
Divident Policy
NERACA
Aktiva
LAP. LABA RUGI
Hutang
Capital
PENDAPATAN
BIAYA
LABA
Deviden
LABA DITAHAN
XXX
XXX
xxxx
xxxx
XXX
AKSIOMA SEBAGAI DASAR MANAJEMEN KEUANGAN
1. Keseimbangan Risiko dan Pengembalian ( The Risk – Return Tradeoff );
Jangan menambah risiko kecuali mendapatkan kompensasi tambahan
pendapatan.
2. Nilai Waktu Uang ( Time Walue of Money ) – Uang yang diterima sekarang
lebih berharga dari uang yang diterima kemudian
3. Uang Kas – Bukan Besarnya Laba – adalah yang utama
4. Tambahan Arus Kas ( Incremental Cash Flow )- Satu – satunya Pertambahan
Nilai yang Dihitung
5. Kondisi Persaingan Pasar – Alasan Mengapa Sangat Sulit Mendapatkan
Proyek dengan Laba yang Luar Biasa
3
4. 6. Pasar Modal yang Efisien – Pasar yang Bergerak Cepat dan Harga yang
Tepat
7. Masalah Keagenan – Manajer tidak akan Bekerja bagi Pemilik Perusahaan
jika tidak Selaras dengan Kepentingan Mereka
8. Perpajakan yang Berdampak pada Keputusan Bisnis
9. Tidak Semua Risiko Sama – Ada Sebagian Risiko yang dapat Didiversifikasi
Jangan letakkan seluruh telur dalam satu keranjang
10.Melakukan Sesuatu yang Benar adalah Perilaku yang Etis, dan banyak
Dilema Etika dalam Manajemen Keuangan
Apakah etika tersebut benar-benar relevan dalam bisnis ?
Catatan Atas Aksioma
Sangat diharapkan bahwa aksioma – aksioma tersebut dapat menjadi suatu pernyataan yang
masuk akal dari pada sekedar suatu pernyataan teoritis. Aksioma – aksioma tersebut
memberikan logika atas hal – hal yang akan dilakukan dan berupaya menggambarkan
implikasinya dalam pembuatan keputusan.
EVOLUSI TEORI KEUANGAN
Perfect capital Market
Secara umum pasr modal sempurna memiliki karakteristik ; 1.) tidak ada biaya
transaksi, 2) tidak ada pajak, 3) ada cukup banyak pembeli dan penjual, 4) ada
kemampuan akses yang sama ke pasar, 5) tidak ada biaya informasi, 6) setiap orang
memiliki harapan yang sama, 7) tidak ada biaya yang berhubungan dengan hal
kesulitan keuangan.
Discounted Cash Flow
Teori ini dikembangkan oleh John Burr Williams dan Myron J. Gordon. Kosnsep dasar
dari teori ini adalah pada nilai waktu uang.
Capital Structur Theory
Teori ini dikembangankan oleh Franco Modiglani dan Merton Miller tahun 1958 atau
sering dinamakan teori MM. Teori yang dikembangkan bahwa nilai suatu perusahaan
tergantung pada arus penghasilan dimasa depan ( future earning streams) dan oleh
karena itu tidak tergantung pada struktur modal. Teori MM yang pertama ini
4
5. mengasumsikan pada pasar modal sempurna dan tidak ada pajak, sehingga sering
disebut model MM-Tanpa Pajak.
Sekitar tahun 1963 model ini disempurnakan dengan model MM-Dengan Pajak.
Dengan adanya pajak penghasilan, hutang dapat menghemat pajak yang dibayar.
Tetapi teori ini lupa bahwa hutang yang besar dapat menimbulkan financial distress.
Karena ada kelemahan ini kemudian model ini diperbaiki yang sering disebut tax
saving-financial cost trade off theory.
Dividend Theory
Teori ini juga dikembangkan oleh Modiglani dan Miller, bahwa kebijakan dividen tidak
mempengaruhi nilai perusahaan, karena setiap rupiah pembayaran dividen akan
mengurangi laba ditahan yang digunakan untuk membeli aktiva baru.
Teori Portfolio dan Capital Asset Pricing Model
Teori Portfolio moder dikembangkan oleh Harry Markowitz tahun 1990 dan mendapat
hadiah nobel. Pelajaran utama dari teori ini adalah bahwa risiko dapat dikurangi
dengan cara mengkombinasikan beberapa jenis aktiva berisiko daripada hanya
memegang salah satu jenis aktiva saja.
Teori yang berkaitan dengan teori portfolio adalah Capital asset Pricing Model yang
dikembangkan Sharpe, John Litner dan Jan Moissin yang secara terpisah
menunjukkan bahwa tingkat keuntungan yang disyaratkan pada suatu aktiva berisiko
merupakan fungsi dari tiga faktor: 1) tingkat keuntungan bebas risiko, 2) tingkat
keuantungan yang disyaratkan pada portfolio dengan risiko rata-rata dan 3) volatilitas
tingkat keuntungan aktiva berisiko tersebut.
Option Pricing Theory
Option adalah hak untuk membeli atau menjual suatu aktiva pada harga yang telah
ditentukan
pada waktu yang telah ditentukan pula. Teori ini secara formal
dikembangkan oleh Fisher Black dan Myron Scholes yang sering disebut BlackCcholes Option Pricing Model.
Efficient Market Hyphothesis
Teori ini dikembangkan oleh Eugene F. Fama. Terminologi efisien dalam teori ini pada
efisiens secara informasi. Teori ini mengatakan jika pasar efisien maka harga
merefleksikan seluruh informasi yang ada.
Menurut teori ini pasar efisien dibagi menjadi tiga:
1. Pasar efisien bentuk lemah: jika harga sekuritas mengekspresikan seluruh
informasi harga dimas lalu, sehingga upaya investeor untuk memperoleh excess
return dengan memanfaatkan data harga di masa lalu adalah sia-sia (harga adalah
Random wlak)
5
6. 2. Efisiensi bentuk setengah kuat : jika harga mencerminkan informasi harga historis
plus informasi yang tersedia bagi publik.
3. Efisiensi bentuk kuat: jika harga sekuritas mengekspresikan seluruh informasi yang
ada, baik harga sekuritas masa lalu, informasi yang tersedia bagi publik, maupun
informasi yang bersifat privat.
Agency Theory
Teori ini dikembangkan oleh Michael C Jensen dan William H. Meckling. Teori ini
muncul karena adanya keterpisahan antara pemilik dan manajemen. Agency
relationship muncul ketika individu (majikan/principal) membayar individu lain (agent)
untuk bertindak atas namanya, mendelegasikan kekuasaan untuk membuat keputusan
kepada agen atau karyawannya.
Asymetric Information Theory
Informasi asimetri adalah kondisi dimana satu pihak memiliki informasi lebih banyak
dari pada pihak lain
KONSEP NILAI WAKTU UANG
Pemahaman konsep nilai waktu uang diperlukan oleh manajer keuangan dalam
mengambil keputusan ketika akan melakukan investasi pada suatu aktiva dan
pengambilan keputusan ketika akan menentukan sumber dana pinjaman yang akan
dipilih.
Suatu jumlah uang tertentu yang diterima waktu yang akan datang jika dinilai sekarang
maka jumlah uang tersebut harus didiskon dengan tingkat bunga tertentu (discount
factor).
Suatu jumlah uang tertentu saat ini dinilai untuk waktu yang akan datang maka jumlah
uang tersebut harus digandakan dengan tingkat bunga tertentu ( Compound factor)
1. FUTURE VALUE : nilai uang diwaktu akan datang dari sejumlah uang saat ini atau
serangkaian pembayaran yang dievaluasi pada tingkat bunga yang berlaku.
BUNGA SEDERHANA
Bunga yang dibayarkan hanya pada pinjaman atau tabungan atau investasi pokoknya
saja.
6
7. FVn = Po [ 1 + (i) (n) ]
BUNGA MAJEMUK
Bunga yang dibayarkan (dihasilkan) dari pinjaman (investasi) ditambahkan terhadap
pinjaman pokok secara berkala.
FVn = Po ( 1 + i ) n
Dimana:
FVn
Po
i
n
= future value tahun ke-n
= pinjaman atau tabungan pokok
= tingkat suku bunga/ keuntungan disyaratkan
= jangka waktu
2. PRESENT VALUE : nilai saat ini dari jumlah uang di masa datang atau serangkaian
pembayaran yang dinilai pada tingkat bunga yang ditentukan.
Pvo = Po = FVn / ( 1 + i ) n
3.
atau Po = FVn [1/(1 + i)n]
ANNUITY : suatu rangkaian pembayaran uang dalam jumlah yang sama yang terjadi
dalam periode waktu tertentu.
Anuitas nilai sekarang adalah sebagai nilai i anuitas majemuk saat ini dengan
pembayaran atau penerimaan periodik dan n sebagai jangka waktu anuitas.
PVAn = A1 [(Σ (1+i) n ] = A1 [ 1 – {1/ (1+ i)n /i } ]
Anuitas nilai masa datang adalah sebagai nilai anuaitas majemuk masa depan dengan
pembayaran atau penerimaan periodik dan n sebagai jangka waktu anuitas.
FVAn = A1 [(Σ (1+i) n – 1 ] / i
Dimana : A1 : Pembayaran atau penerimaan setiap periode
7
:
8. Latihan Time Value of Money
Seorang nasabah memerlukan dana sebesar Rp 14.479.800,- pada akhir tahun ke 12.
Nasabah tersebut akan membayar sejumlah teretentu setiap tahunnya ke rekening
tabungan dengan bunga 12% per tahun. Pembayaran pertama dilakukan pada akhir
tahun pertama.
Diminta:
a. berapa rencana jumlah yang akan dibayarkan tahunan untuk sampai jumlah
tersebut.
b. Jika nasabah menyetorkan uang sekaligus, berapa yang harus nasabahkan
setorkan untuk sampai jumlah tersebut pada akhir tahun 12.
Seorang ayah merencanakan untuk menabung guna membiayai kuliah anaknnya ke
luar negeri. Anaknya saat ini berusia 13 tahun dan akan memasuki universitas 5 tahun
lagi dan akan meyelesaikan kuliah 4 tahun. Saat ini biaya kuliah $ 9.000 dan ada
inflasi 10% per tahun. Anak tersebut saat ini memiliki $ 15.000 yang disimpan di
bank dengan memperoleh bunga 8%. Kekurangan biaya akan ditambah oleh ayahnya.
Sang ayah merencanakan akan menabung setiap tahun mulai tahun sekarang sampai
dimana anaknya masuk universitas. Ia menabung dalam dollar di suatu bank dengan
bunga 8%. Berapa besar tabungan yang harus dilakukan sang ayah setiap tahun agar
anaknya dapat menyelesaikan kuliahnya.
8
9. Likuiditas, Solvablitas, rentabilitas, aktivitas
Analisi rasio keuangan
Manajemen Modal kerja
Manajemen persediaan
Manajemen Piutang
Manajemen kas
Nilai waktu uang
Manajemen Efek
9