Download luận án tiến sĩ với đề tài: Hoàn thiện chính sách quản lý vốn của Nhà nước trong doanh nghiệp sau cổ phần hóa, cho các bạn có thể tham khảo

1. i
L I C M ƠN
Tôi xin chân thành c m ơn PGS.TS Ngô Th ng L i và các gi ng viên
khoa K ho ch và phát tri n - ð i h c Kinh t qu c dân, c m ơn các ñ ng
nghi p t i công ty Mua bán n Vi t Nam, C c Tài chính DN - B Tài chính và
T ng công ty ð u tư và kinh doanh VNN cùng gia ñình và b n bè ñã góp nhi u
ý ki n, cung c p tài li u và ñ ng viên tôi thu x p th i gian ñ nghiên c u vi t
Lu n án. Tôi xin g i l i c m ơn ñ c bi t t i GS.TS Vũ Th Ng c Phùng, Ngư i
Th y vô cùng to l n ñã giúp ñ , hư ng d n, ch b o t n tình giúp tôi vư t qua
nhi u khó khăn ñ hoàn thành Lu n án Ti n s . GS.TS ñã ñi cùng tôi su t nh ng
năm tháng h c t p, nghiên c u khoa h c t khi tôi th c t p t t nghi p ñ i h c
chuyên ngành K ho ch hóa n n kinh t qu c dân thu c khoa Kinh t K ho ch
năm 1987, hư ng d n tôi b o v thành công Lu n văn Th c s Kinh t năm
2001 và nay là Lu n án ti n s : Hoàn thi n chính sách qu n lý v n c a Nhà
nư c trong doanh nghi p nhà nư c sau c ph n hóa./.
Hà N i, ngày 10 tháng 02 năm 2012
Nghiên c u sinh
Tr n Xuân Long

2. ii
L I CAM ðOAN
Tôi là nghiên c u sinh Tr n Xuân Long cam ñoan Lu n án: Hoàn thi n
chính sách qu n lý v n c a Nhà nư c trong doanh nghi p nhà nư c sau c
ph n hóa là công trinh khoa h c do tôi nghiên c u ñ c l p và hoàn thành v i
k t qu nghiên c u, ñánh giá chưa ñư c công b trong b t kỳ công trình nào
khác. Các s li u trung th c, có ngu n g c rõ ràng t các tài li u tham kh o trích
d n trong lu n án ñư c nêu rõ xu t x và ñư c ghi trong danh m c tài li u tham
kh o.
Tôi xin ch u trách nhi m trư c pháp lu t v l i cam ñoan trên./.
Hà N i, ngày 10 tháng 02 năm 2012
Nghiên c u sinh
Tr n Xuân Long

3. iii
M C L C
L I C M ƠN .....................................................................................................................i
L I CAM ðOAN ..............................................................................................................ii
CÁC T VI T T T TRONG LU N ÁN .................................................................... vi
PH N NÓI ð U ...............................................................................................................8
CHƯƠNG I: C PH N HÓA DOANH NGHI P NHÀ NƯ C VÀ CHÍNH SÁCH
QU N LÝ V N NHÀ NƯ C TRONG DOANH NGHI P SAU C PH N HÓA
VI T NAM.................................................................................................................. 23
1.1. CPH DN nhà nư c Vi t Nam và chính sách qu n lý VNN trong DN ......23
1.1.1. Công ty c ph n và CPH DN nhà nư c Vi t Nam............................... 23
1.1.2.VNN trong DN sau CPH ........................................................................... 36
1.1.3. Qu n lý VNN trong DN sau CPH. ........................................................... 40
1.2. N i dung chính sách qu n lý VNN trong DN sau CPH Vi t Nam ..............43
1.2.1. V n ñ ñ i di n ch s h u VNN trong DN sau CPH.................................. 43
1.2.2. V n ñ ngư i ñ i di n VNN trong DN sau CPH. .........................45
1.2.3. Qu n lý, ñ u tư VNN trong DN CPH ....................................................... 49
1.2.4. Phân ph i l i t c và s d ng c t c ph n VNN trong DN CPH ............. 51
1.3. M t s kinh nghi m qu c t v qu n lý VNN t i DN........................................ 56
1.3.1. Kinh nghiêm qu n lý VNN ñ u tư vào DN t i Trung Qu c:.................... 56
1.3.2. Chính sách qu n lý, giám sát VNN trong ho t d ng tư nhân hóa và ña
d ng hóa DN nhà nư c t i Hungary: ................................................................ 65
1.3.3. Mô hình ñ u tư và kinh doanh VNN t i Singapore: ................................ 70
CHƯƠNG II: TÌNH HÌNH TH C HI N CHÍNH SÁCH QU N LÝ V N NHÀ
NƯ C TRONG DOANH NGHI P SAU C PH N HÓA T NĂM 1992 ð N
NAY VI T NAM........................................................................................................ 74
2.1. Quá trình c ph n hoá DN nhà nư c Vi t Nam. ..........................................74

4. iv
2.1.1 CPH DN nhà nư c t năm 1992 ñ n năm 1998....................................... 74
2.1.2. CPH DN nhà nư c t năm 1998 ñ n nay: ............................................... 80
2.1.3. K t qu th c hi n CPH DN nhà nư c và s c n thi t c a chính sách
qu n lý VNN trong DN sau CPH. ..................................................................... 86
2.2. Tình hình th c hi n chính sách qu n lý VNN trong DN sau CPH Vi t
Nam. .................................................................................................................................93
2.2.1. Tình hình th c hi n v n ñ ñ i di n ch s h u VNN trong DN CPH. ... 93
2.2.2. Tình hình th c hi n v n ñ ngư i ñ i di n VNN trong DN sau CPH.....101
2.2.3. Tình hình th c hi n qu n lý, ñ u tư VNN trong DN CPH ..................... 103
2.2.4. Tình hình th c hi n chính vi c phân ph i c t c và s d ng c t c ph n
VNN trong DN CPH......................................................................................... 106
2.3. ðánh giá tình hình th c hi n chính sách qu n lý VNN trong DN sau CPH
Vi t Nam ........................................................................................................................113
2.3.1. Nh ng k t qu ñ t ñư c trong th c hi n chính sách qu n lý VNN trong
DN sau CPH: ................................................................................................... 113
2.3.2.Nh ng t n t i, vư ng m c trong th c hi n chính sách qu n lý VNN trong
DN CPH:.......................................................................................................... 117
CHƯƠNG III : PHƯƠNG HƯ NG VÀ GI I PHÁP HOÀN THI N CHÍNH SÁCH
QU N LÝ V N NHÀ NƯ C TRONG DOANH NGHI P SAU C PH N HÓA
VI T NAM ................................................................................................................132
3.1. Phương hư ng hoàn thi n chính sách qu n lý VNN trong DN CPH. .........132
3.1.1. ðư ng l i, ch trương c a ð ng, nhà nư c v hoàn thi n chính sách
qu n lý VNN trong DN CPH. ........................................................................... 132
3.1.2. Phương hư ng và n i dung hoàn thi n chính sách qu n lý VNN trong DN
CPH Vi t Nam. .............................................................................................. 134
3.2. M t s gi i pháp ch y u ñ hoàn thi n chính sách qu n lý VNN trong DN
CPH . ..............................................................................................................................139
3.2.1. ð i m i chính sách qu n lý và Quy ch ngư i ñ i di n VNN trong DN
sau CPH ........................................................................................................... 139

5. v
3.2.2. Gi i pháp v t ch c qu n lý VNN trong DN sau CPH........................ 155
3.2.3. Thành l p m t cơ quan chuyên trách Qu n lý VNN t i DN.:............... 158
K T LU N ....................................................................................................................167
TÀI LI U THAM KH O ............................................................................................171

6. vi
CÁC T VI T T T TRONG LU N ÁN
Ch vi t t t
CTCP
DN
DNNN
CPH
DN sau CPH
VNN
SCIC
Di n gi i
Công ty c ph n
Doanh nghi p
Doanh nghi p nhà nư c
C ph n hóa
Doanh nghi p nhà nư c sau c ph n hóa
V n nhà nư c
T ng công ty ð u tư và kinh doanh VNN

7. vii
DANH M C B NG, BI U ð , SƠ ð B NG
B ng 1.1: Cơ c u danh m c tài s n n m gi c a Temasek Holding ..........................187
B ng 2.1: Cơ c u v n ði u l t i 05 DN CPH ...............................................................76
B ng 2.2: T l VNN ñ u tư vào DN CPH ....................................................................91
B ng 2.3: K t qu ti p nh n quy n ñ i di n ch s h u VNN- chuy n thành bi u ñ
kh i ....................................................................................................................................99
B ng 2.5: Các ch tiêu cơ b n ñánh giá tình hình ho t ñ ng c a DN sau khi chuy n
giao v quy n ñ i di n ch s h u v SCIC................................................................. 114
B ng 2.6 : M t s ch tiêu tài chính c a SCIC qua ba năm ho t ñ ng....................... 114
BI U ð
Bi u ñ 2.1: S lư ng DN do Nhà nư c n m gi 100% 87 v n ñi u l ...................... 87
Bi u ñ 2.2: S lư ng DNNN CPH qua các năm...............................................................
Bi u ñ 2.3: T l DN do Nhà nư c n m c ph n ........................................................91
Bi u ñ 2.4: ..........................................................................................................................
Bi u ñ 2.5: .......................................................................................................................98
SƠ ð
Sơ ñ 1.1: ð i di n ch s h u VNN trong DN .................................................... 45
Sơ ñ 2.1: ð i di n ch s h u VNN .............................................................................96
Sơ ñ 2.2: phân ph i c t c c a DN CPH ....................................................................107
Sơ ñ 2.3: Vi c n p c t c c a các DN CPH ...............................................................110
Sơ ñ 2.4: N p c t c c a các DN CPH ñư c .............................................................111
thành l p t DNNN tr c thu c T p ñoàn kinh t , t ng công ty ..................................111

8. 8
L I M ð U
1. S c n thi t nghiên c u ñ tài
C ph n hóa (CPH) doanh nghi p nhà nư c (DNNN) là gi i pháp quan
tr ng trong vi c s p x p, t ch c l i, ñ i m i và nâng cao hi u qu DNNN. Theo
s li u t ng h p c a B Tài chính, ñ n ngày 25/5/2011 có 5850 doanh nghi p
(DN) và b ph n DN ñã ñư c s p x p, chuy n ñ i. Trong ñó, CPH ñư c 3948
DN (chi m 67%). Còn l i g n 1902 DN (chi m 33%) th c hi n các hình th c
s p x p khác như: chuy n thành công ty trách nhi m h u h n (TNHH) m t
thành viên nhà nư c; sáp nh p; h p nh t; giao bán, khoán... Trong s 3948 DN
CPH có 2294 DN thu c các ñ a phương (chi m 58%), 1197 DN thu c kh i B ,
ngành (chi m 30%) và 457 DN thu c các t p ñoàn, t ng công ty (chi m 12%).
Qua g n 20 năm th c hi n, quá trình CPH DNNN ñã ñ t ñư c nh ng
thành t u ñáng k như: góp ph n thu hút thêm v n; ngăn ch n s trì tr và tiêu
c c, thúc ñ y DN làm ăn có hi u qu . Tuy nhiên, quá trình này cũng b c l
nh ng v n ñ b t c p, trong ñó n i lên v n ñ hi u qu s d ng v n trong các
DN sau CPH th p. ði u này gây nh hư ng l n ñ n m c tiêu b o toàn v n nhà
nư c (VNN) trong các DN này. Nguyên nhân ch y u là do công tác qu n lý
VNN trong các DN sau CPH h n ch . Trư c yêu c u c p thi t ñó, ngày
06/12/2000 chính ph Vi t Nam ñã ban hành Ngh ñ nh s 73/2000/Nð-CP v
Qui ch qu n lý VNN DN khác và g n ñây nh t là Ngh ñ nh s 09/2009/Nð-
CP ngày 5/02/2009 c a Chính ph v Qui ch qu n lý tài chính c a công ty Nhà
nư c và qu n lý VNN ñ u tư vào DN khác. Chính sách qu n lý VNN trong DN
sau CPH tuy ñã giúp cho công tác qu n lý VNN thu n l i hơn nhưng quá trình
tri n khai th c hi n ñã phát sinh nhi u b t c p. Thêm vào ñó, h th ng chính
sách còn thi u và chưa ñ ng b nên không th gi i quy t t t nh ng vư ng m c
trong công tác qu n lý VNN DN sau CPH. T th c t này, yêu c u ñ t ra cho
các nhà khoa h c c n th c hi n nghiên c u m t cách ñ y ñ và toàn di n v quá
trình CPH DNNN nói chung và công tác qu n lý VNN trong các DN sau CPH

9. 9
nói riêng. ð c bi t là chính sách qu n lý VNN trong DN sau CPH ñ nhà nư c
có can thi p h p lý nh m nâng cao hiêu qu ho t ñ ng c a các DN sau CPH
cũng như ñ m b o t t vai trò ch ñ o c a các DN này trong n n kinh t .
2. T ng quan nghiên c u
Th i gian qua có r t nhi u cá nhân, t ch c trong và ngoài nư c th c hi n
các nghiên c u v CPH DNNN trên các góc ñ khác nhau nhưng ñ u hư ng t i
m c tiêu ñ y nhanh quá trình CPH DNNN Vi t Nam và nâng cao hi u qu
ho t ñ ng kinh doanh c a các DN sau CPH ñ chúng hoàn thành t t vai trò ch
ñ o trong n n kinh t .
M t s nghiên c u ñi n hình v CPH và quá trình CPH DNNN Vi t
Nam
Nh ng nghiên c u ñư c th c hi n vào nh ng năm 90 c a th k 20 t p
trung chú y u vào v n ñ lý lu n v CPH và bàn v vi c ti n hành CPH DNNN
Vi t Nam như “CPH DNNN Vi t Nam”(1992) [47] c a hai tác gi Hoàng
Công Thi và Phùng Th ðoan, hay “Nh ng v n ñ lý lu n và th c ti n c a CPH
khu v c kinh t qu c doanh”(1993)[133] c a y ban V t giá nhà nư c ho c “Cơ
s khoa h c c a vi c chuy n ñ i m t s DNNN thành công ty c ph n Vi t
Nam”(1993)[3]. Ngoài ra, bên c nh nh ng công trình v a nghiên c u v lý lu n
c a CPH DNNN v a nghiên c u quá trình CPH m t s qu c gia như “CPH
DN nhà nư c cơ s lý lu n và kinh nghi m th c ti n”(1996)[90] c a Nguy n
Ng c Quang, còn có nghiên c u t p trung duy nh t vào kinh nghi m c a các
qu c gia trên th gi i như Hoàng ð c T o v i “CPH DN nhà nư c- kinh
nghi m th gi i”(1993)[49] nh m rút bài h c áp d ng vào quá trình CPH DNNN
Vi t Nam.
Sang giai ño n ti p theo, k th a các nghiên c u trư c ñó, m t lo t các
nghiên c u sâu v CPH Vi t Nam ñư c th c hi n nh m tìm ra gi i pháp thúc
ñ y quá trình CPH Vi t Nam, cũng như phát hi n ra các v n ñ n y sinh mà
DN s ñ i m t sau khi CPH và cách th c gi i quy t chúng.

10. 10
V i mong mu n ñ y nhanh quá trình CPH m t ñ a phương hay lĩnh
v c, ngành c th . M t lo t các nghiên c u ñã ñư c th c hi n, trong ñó ph m
vi m t ñ a phương có “Bi n pháp ñ y nhanh ti n trình CPH DNNN Hà
N i”(2001)[88] c a tác gi Nguy n M u Quy t, “M t s gi i pháp nh m thúc
ñ y CPH DNNN trong công nghi p Vi t Nam”(2003)[51]c a Hoàng Kim Huy n
và “ð y m nh CPH DNNN thu c ngành Bưu chính vi n thông Vi t
Nam”(2005)[97] c a Nguy n Th Ng c Lan. Nghiên c u trong ph m vi DNNN
c a t ng công ty có tác gi Vũ ðình Hi u v i “M t s gi i pháp nh m thúc ñ y
ti n trình CPH DNNN t i T ng công ty cơ ñi n nông nghi p và th y l i (B
Nông nghi p và Phát tri n nông thôn”(2003)[144] hay Hoàng Th Minh trong
“ð y m nh CPH DNNN thu c T ng công ty Lương th c mi n B c” (2006)[54]
và Tr n Nam H i trong “Th c tr ng CPH T ng công ty Bưu chính Vi n thông
Vi t Nam: kinh nghi m và gi i pháp”(2006)[126]. Dù ti p c n ph m vi nào,
ñi m chung c a các nghiên c u ñó là t p trung h th ng hóa cơ s lý lu n v
CPH, ñánh giá m t cách khoa h c v di n bi n quá trình CPH nh m tìm ra
nh ng v n ñ khó khăn và b t c p trong tri n khai th c hi n. Trên c s ñó, các
tác gi ñ u ñã ñ xu t các nhóm gi i pháp ñ y nhanh ti n trình CPH DNNN
trong ph m vi nghiên c u c a mình.
ð các gi i pháp ñ xu t phù h p v i th c ti n, các tác gi luôn c g ng
tìm ra nh ng ñi m khác bi t c a DNNN trư c và sau CPH. ði n hình trong s
ñó là Bùi Qu c Anh v i “Nh ng v n ñ lý lu n và th c ti n v CPH và sau
CPH các DNNN Vi t Nam- l y ví d trong ngành giao thông v n
t i”(2008)[16]. Tác gi không ch d ng m c tiêu nghiên c u các v n ñ v lý
lu n và th c ti n trư c và sau khi CPH các DNNN nói chung, mà còn xem xét
trong m t ngành c th là giao thông v n t i. Thành công l n nh t c a tác gi
chính là ph n ánh ñ y ñ b c tranh v CPH các DNNN trong ngành giao thông
v n t i và tình hình ho t ñ ng c a các công ty sau CPH. ð c bi t tác gi ñã ch
ra các v n ñ chính mà DN ph i ñ i m t sau khi CPH như: s h u c a DN sau
CPH, qu n tr và ñi u hành DN, phân ph i và lao ñ ng c a các DN sau CPH.

11. 11
ð gi i quy t các v n ñ này, tác gi ñã ñ xu t phương hư ng và các nhóm gi i
pháp khá c th , tuy nhiên ch áp d ng trong các DNNN ngành giao thông.
Vi c phát hi n ñúng các v n ñ t n t i, phát sinh c a DN sau CPH s
góp ph n nâng cao hi u qu ho t ñ ng c a các DN. Chính vì v y, tác gi Tr n
Ti n Cư ng ch t p trung vào “Các v n ñ t n t i và phát sinh c a DN sau
CPH ña d ng s h u”(2010)[130]. Theo ông, v n ñ tài chính DN là khó
khăn DNNN thư ng xuyên ph i ñ i m t trư c và sau CPH. Nh ng vư ng
m c này ñã ñư c làm rõ hơn trong nghiên c u c a tác gi Lê Hoàng H i “
M t s vư ng m c v tài chính ñ i v i DN sau CPH và ña d ng s
h u”(2001)[67]. Ông nh n m nh n u v n ñ tài chính không ñư c gi i quy t
m t cách tri t ñ và h p lý thì s nh hư ng không nh ñ n ti n trình CPH,
ñ c bi t là hi u qu ho t ñ ng c a DNNN. Nh n th c ñư c tác ñ ng c a tài
chính ñ i v i ti n trình CPH các DNNN Vi t Nam, tác gi Vũ Ng c Khuê ñã
th c hi n “Gi i pháp tài chính- tín d ng góp ph n thúc ñ y quá trình CPH
DNNN Vi t Nam hi n nay”(1999)[145], ti p ñó là “Gi i pháp tài chính góp
ph n thúc ñ y quá trình CPH DNNN Vi t Nam hi n nay”(2002)[40]c a ð ng
Th Bích Thu n –và “Gi i pháp tài chính góp ph n thúc ñ y quá trình CPH
DNNN Vi t Nam” (2005)[104] c a Ph m ðình Toàn. Trong các nghiên c u
này, các tác gi không nh ng có ñóng góp l n v lý lu n mà c v th c ti n
trong ñ xu t các gi i pháp tài chính góp ph n thúc ñ y quá trình CPH các
DNNN vào th i ñi m nghiên c u.
Không tham v ng gi i quy t câu chuy n c a c nư c, các tác gi ð ng
Thanh Vân, Nguy n Ng c Hi u, Nguy n Qu c Dũng t p trung vào ñ a bàn Hà
N i “ Gi i pháp tài chính nh m thúc ñ y quá trình CPH DNNN trên ñ a bàn Hà
N i”(2004)[39]; “Gi i pháp tài chính thúc ñ y CPH DNNN c a thành ph Hà
N i”(2004)[89] và “ Gi i pháp tài chính nh m thúc ñ y ti n trình CPH DNNN
t i Hà N i”(2004)[92]. Còn tác gi Nguy n Văn Th ng, ph m vi là các DNNN
ñ a bàn t nh Hà Tây v i “Gi i pháp tài chính nh m thúc ñ y quá trình CPH

12. 12
các DNNN c a t nh Hà Tây”(2006)[100]. V i các tác gi khác l i ñ xu t các
gi i pháp nh m thúc ñ y quá trình CPH DNNN trong ph m vi m t lĩnh v c,
ngành c th như “Gi i pháp v tài chính tín d ng nh m thúc ñ y quá trình
CPH DNNN trong lĩnh v c s n xu t v t li u xây d ng” c a Tr nh Th Kim
Ngân(1999)[135], hay m t lo t các nghiên c u t p trung vào các T ng công ty
như “Gi i pháp tài chính nh m thúc ñ y quá trình CPH DNNN t i T ng công ty
xu t nh p kh u xây d ng Vi t Nam” (2004)[99]Nguy n Ti n ð t năm 2004 và
“Gi i pháp tài chính nh m thúc ñ y quá trình CPH DNNN t i T ng công ty
xăng d u Vi t Nam”(2004)[15] c a tác gi Bùi Minh Thu n, hay “M t s gi i
pháp tài chính thúc ñ y ti n trình CPH DNNN thu c T ng công ty D u khí Vi t
Nam”(2005)[141] c a tác gi Văn Th Nguy t Hoa năm 2005. M t s nghiên
c u khác t p trung vào các DNNN c a các B và t p ñoàn l n như “Gi i pháp
tài chính thúc ñ y CPH các DNNN thu c B Qu c phòng”(2006)[93] c a tác gi
Nguy n Thành Trung th c hi n năm 2006, “Gi i pháp tài chính thúc ñ y CPH
các DNNN thu c B Nông nghi p và Phát tri n nông thôn Vi t
Nam”(2008)[122] c a T Quang Trung năm 2008, “Gi i pháp tài chính thúc ñ y
CPH DNNN thu c T p ñoàn Bưu chính vi n thông Vi t Nam”(2007)[95]c a
Nguy n Th Dung năm 2007.
Dù ti p c n góc ñ nào, các tác gi ñ u th ng nh t m t quan ñi m: v n
ñ tài chính là m t trong nh ng y u t gây tr ng i l n ñ i v i ti n trình CPH
DNNN. Ngoài ra, các tác gi cũng ñ ng tình v n ñ này c n ñư c quan tâm
nghiên c u DN sau CPH nh m xem xét tác ñ ng tiêu c c c a nó ñ n ho t
ñ ng c a các DN này. ði u này ñã ñư c ñ c p chi ti t “Gi i pháp tài chính
nh m phát tri n DNNN sau CPH”(2007)[77]c a Mai Công Quy n. Trong
nghiên c u, tác gi ñã làm rõ nh ng v n ñ liên quan ñ n tài chính và h tr tài
chính cho DN sau CPH, ñ c bi t là nh ng khó khăn và t n t i c a các DN sau
CPH, trong ñó v n bao g m có huy ñ ng, qu n lý cũng ñư c nh c ñ n như là
m t v n ñ mà các công ty c ph n ph i ñ i m t. Theo tác gi , ñ gi i quy t v n
ñ này, c n có các gi i pháp c th nh m tăng cư ng h tr tài chính như: hoàn

13. 13
thi n h th ng chính sách h tr tài chính, tăng cư ng ti m l c v tài chính,
c ng c và phát tri n th trư ng ch ng khoán ñ tăng cư ng kh năng huy ñ ng
v n và x lý các v n ñ tài chính t n ñ ng trong các DNNN sau CPH.
Các nghiên c u ñi n hình v v n ñ v n, qu n lý v n và chính sách
qu n lý VNN trong DN sau c ph n
Nghiên c u ñư c coi là s m và sâu nh t v v n ñ v n trong CPH DNNN
ñư c Lê Chi Mai th c hi n năm 1993 “V n ñ v n trong CPH DN nhà
nư c”(1993)[65]. Tác gi ñã thành công khi ñưa ra các lu n c quan tr ng
cho nh n ñ nh: “Công ty c ph n- m t mô hình t ch c DN h u hi u trong
vi c t o v n và qu n lý v n”.V i k t qu phân tích và ñánh giá m t cách
khoa h c, tác gi ñã làm n i b t b c tranh v kh ng ho ng v n trong kinh t
qu c doanh mà có th gi i quy t ñư c b ng cách CPH. Cũng trong nghiên
c u này, tác gi ñã ñ xu t m t s ki n ngh v v n ñ v n ñ góp ph n th c
thi chương trình CPH. ð c bi t ñ xu t các ki n ngh v các ñi u ki n ñ hình
thành mô hình t o v n và qu n lý v n trong các DNNN ñư c CPH cũng như
ch ra m t s v n ñ c p bách v v n c n gi i quy t thu c ph m vi DNNN
ñư c CPH: xác ñ nh giá tr c a DNNN ñư c CPH; xác ñ nh quy n s h u ñ i
v i v n t có và coi như t có c a DNNN; gi i quy t v n ñ n n n c a DN
khi ti n hành CPH; bán c phi u cho cán b nhân viên trong DNNN ñư c
CPH và xã ñ nh t l c ph n c a nhà nư c trong t ng s v n c a DNNN
ñư c CPH. Tuy nhiên, các ñ xu t c a tác gi còn n ng lý thuy t vì th c t
th i ñi m th c hi n nghiên c u, Vi t Nam m i ti n hành công cu c c i cách
DNNN. Do ñó, “CPH DNNN Hà N i và m t s v n ñ hoàn thi n qu n lý DN
sau CPH”(2003)[101] c a tác gi Nguy n Vi t Ti n th c hi n năm 2003 ñư c
coi như là m t nghiên c u v i các gi i pháp ñư c ki n ngh xu t phát t th c
ti n quá trình CPH các DNNN. Tuy nhiên, ph m vi c a nghiên c u là Hà N i
nên nhi u k t lu n cũng như ki n ngh có th không phù h p v i ñ a phương
khác ho c ngành, lĩnh v c c th .

14. 14
Trong nghiên c u “Nhà nư c v i tư cách là nhà ñ u tư: CPH, tư nhân
hóa và chuy n ñ i DNNN t i Vi t Nam” (2006),[121] c a Scott Cheshier và các
c ng s ti p c p v n ñ CPH trên góc ñ nâng cao vai trò c a nhà nư c trong
các DNNN. Nghiên c u ñã cho th y tình tr ng th t thoát và phân quy n không
chính th c th i kỳ k ho ch hóa t p trung ñã d n t i gi m vai trò c a chính
quy n trung ương trong s h u và ki m soát các DNNN. Tình tr ng th t thoát
VNN ñã làm c n ki t ngu n l c c a nhà nư c, gây phương h i cho tính n ñ nh
c a n n kinh t vĩ mô do ñó ñòi h i nhà nư c xác ñ nh l i vai trò c a minh trong
n n kinh t : chuy n t qu n lý tr c ti p tài s n nhà nư c sang t p trung vào qu n
lý ñ u tư. T p trung qu n lý chuy n sang ngăn ch n thua l và th t thoát VNN
và chuy n ñ i các DNNN thành các công ty ho t ñ ng theo lu t DN. Nghiên
c u kh ng ñ nh nhà nư c có ba m i quan tâm l n: VNN ph i ñư c b o toàn, các
t ng công ty ph i ñáp ng nh ng ch tiêu/m c tiêu do nhà nư c ñ ra và các
t ng công ty ph i phát tri n nh ng ngành công nghi p ch ñ o. ð nâng cao vai
trò c a nhà nư c trong n n kinh t và gi i quy t ñư c các m i quan tâm l n thì
nhà nư c ti p t c gi vai trò s h u duy nh t ho c n m ña s c ph n trong các
DNNN l n và các t ng công ty ho t ñ ng trong nh ng ngành chi n lư c, th c
hi n quy n ki m soát theo nh ng qui ñ nh áp d ng ñ i v i b t c c ñông nào.
Như v y, ñ DNNN phát huy vai trò ch ñ o trong n n kinh t , v n ñ ñ t
ra là ph i b o toàn và phát tri n VNN trong các DN sau CPH. Làm th nào ñ
qu n lý t t VNN trong DN sau CPH? Câu tr l i có trong m t s nghiên c u
sau.
Tác gi Nguy n M nh Th ng, trong “ ñ i m i qu n lý VNN các công ty
v a và nh sau CPH – l y ví d công ty c ph n bánh k o H i
Châu”(2008)[87], ñã thành công khi xây d ng m t khung lý thuy t v ñ i m i
công tác qu n lý VNN các công ty v a và nh sau CPH DNNN. Tác gi cũng
ñã v n d ng thành công khung lý thuy t này ñ phân tích, ñánh giá công tác
qu n lý VNN trong công ty c ph n bánh k o H i Châu. Trên c s tình hu ng

15. 15
c th c a công ty c ph n bánh k o H i Châu, tác gi ñã ñ xu t m t s gi i
pháp ch y u nh m ñ i m i qu n lý VNN các công ty v a và nh sau CPH
DNNN như nhóm gi i pháp vĩ mô g m có lu t v qu n lý VNN xây d ng l
trình ñ y nhanh vi c thoái VNN các DN v a và nh sau CPH, xây d ng cơ
ch ph i h p gi a SCIC và DN trong qu n lý ph n VNN, cu i cùng là hoàn
thi n mô hình và cơ ch ho t ñ ng c a SCIC. V i nhóm gi i pháp vi mô, tác gi
ñ xu t m t s gi i pháp như tái c u truc DN sau CPH, x lý t n ñ ng c a công
ty, xác ñ nh rõ trách nhi m c a ngư i ñ i di n ph n VNN trong DN, và ñ i m i
ch ñ phân ph i trong DN.
Qu n lý v n ñã khó mà qu n lý VNN còn ph c t p hơn nhi u. Vì v y theo
Lê ðăng Doanh, “Qu n lý VNN c n l trình”(2009)[66]. Ông cho r ng s h u
nhà nư c r t d lâm vào c nh mâu thu n. ði u này không ngo i l ñ i v i VNN
trong các DN sau CPH th hi n: phân tán quy n s h u cho quá nhi u c p làm
cho tài s n thu c s h u nhà nư c b xé nh ra; các cơ quan qu n lý v n theo
phương th c hành chính ch không theo phương th c th trư ng và qu n lý
DNNN Vi t Nam gi ng như hai trái tim trong m t con ngư i, ñó là: m t trái
tim s h u và m t trái tím qu n lý, thông thư ng trái tim s h u m nh hơn trái
tim qu n lý. Chính nh ng m u thu n này làm cho công tác qu n lý VNN s khó
khăn hơn r t nhi u và c n có m t l trình thích h p thì m i mong ñ t ñư c m c
tiêu.
ð ph c v xây d ng l trình qu n lý v n thích h p, tác gi Phan Hoài
Hi p ti n hành “ðánh giá th c tr ng qu n lý VNN ñ u tư vào DN”(2008)[108].
ðây là m t nghiên c u khá toàn di n v công tác qu n lý VNN vì ñã h th ng
hóa chính sách ñ u tư VNN vào DN cũng như phương th c ñ u tư và qu n lý
VNN t i DN qua các giai ño n. ð c bi t v n ñ ch s h u và t ch c b máy
th c hi n ch c năng ñ i di n ch s h u ñ i v i các công ty nhà nư c ñã ñư c
tác gi chú tr ng nghiên c u. Nh ng k t lu n xác ñáng v công tác qu n lý VNN
vào các DN Vi t Nam th i gian qua ñã ñư c ñưa ra như: chính sách ñ u tư

16. 16
VNN vào DN, phương th c qu n lý VNN ñ u tư vào kinh doanh t ng bư c
ñư c hoàn thi n và ñ i m i. Tuy nhiên, ho t ñ ng ñ u tư và phương th c qu n
lý công ty nhà nư c cũng còn b c l nhi u b t c p ñã nh hư ng không nh ñ n
hi u qu v n ñ u tư cũng như hi u qu ho t ñ ng c a các công ty nhà nư c. Tuy
các phát hi n c a tác gi ñư c ñánh giá cao nhưng chưa ñư c áp d ng vào ñ
xu t gi i pháp cho công tác qu n lý VNN trong các DN.
Qu n lý VNN dù b ng cách nào thì cũng theo khuôn kh pháp lý. Chính
vì v y, s xu t hi n chính sách qu n lý VNN t o ñi u ki n thu n l i cho công
tác qu n lý VNN. Tuy nhiên, quá trình tri n khai th c hi n s n y sinh “Nh ng
t n t i, vư ng m c chính sách qu n lý VNN t i DN sau CPH và m t s gi i
ph i kh c ph c”(2009)[134], tác gi Tr n Xuân Long cho r ng bên c nh quá
trình săp x p và CPH DNNN, vi c qu n lý VNN t i các DN sau CPH là m t v n
ñ c n ñư c quan tâm và s m gi i quy t nh m th c hi n ñ ng b qu n lý giám
sát c a nhà nư c trên c hai vai trò qu n lý nhà nư c và ch s h u v n. Cũng
trong nghiên c u này, tác gi ñã ch ra có 5 vư ng m c l n trong cơ ch qu n lý
VNN t i DN sau CPH ñó là: b t c p trong chính sách ñ i v i ngư i ñ i di n;
chưa có hư ng d n c th và hình th c phân ph i l i nhu n; chưa có ñánh giá c
th và ñ y ñ v vi c các t p ñoàn, t ng công ty cho các công ty con, công ty
liên k t vay v n; xu t hi n hi n tư ng ñ u tư ñan xen trong n i b t p ñoàn,
t ng công ty nh hư ng ñ n hi u qu v n ñ u tư; nhi u DN thu c các t p ñoàn,
t ng công ty cùng ho t ñ ng trong ngành ngh gi ng nhau d n ñ n c nh tranh
l n nhau ñã nh hư ng không nh ñ n năng l c tài chính và hi u qu s d ng
v n t i DN. Nh ng vư ng m c này ch ñư c gi i quy t n u như có m t hành
lang pháp lý ñ ng b . Vì v y, trong m t nghiên c u khác “ Chính sách qu n lý
VNN t i các DN sau CPH (2009)[132], tác gi Tr n Xuân Long kh ng ñ nh:
qu n lý VNN t i DN sau CPH chưa có qui ñ nh c th riêng nên d n ñ n công
tác qu n lý VNN trong các DN sau CPH phát sinh nhi u vư ng m c trong ñ i
di n ch s h u VNN, v n ñ ngư i ñư c c làm ñ i di n VNN t i DN sau

17. 17
CPH. Do ñó, tác gi ñã ñ xu t m t s hư ng hoàn thi n nh m t o l p m t
khuôn kh hanh lang pháp lý cho công tác qu n lý VNN trong DN sau CPH.
m t góc ñ khác, các nhà nghiên c u quan tâm gi i quy t v n ñ kém
hi u qu trong ho t ñ ng c a DNNN, ñ c bi t hi u qu ñ u tư VNN vào các
DN. ð gi i quy t tình tr ng ñó, nhi u ý ki n cho r ng c n ph i tăng cư ng
ki m tra, giám sát tài chính DN dư i các cách th c khác nhau. Tác gi Tr n Văn
Hi n ñã ch rõ s c n thi t ph i ñ y m nh công tác giám sát tài chính DNNN
trong “Tăng cư ng ki m tra, giám sát tài chính DNNN”(2008)[131]. Theo ông,
quá trình t ch c s p x p l i DNNN nhà nư c ñã ban hành nhi u ch ñ chính
sách gi i phóng DN và t o ñ ng l c cho DN phát tri n. Tuy nhiên, có m t s
DN chưa chú tr ng ñ u tư phát tri n ngành ngh chính theo qui ho ch phát tri n
ngành, ña d ng hóa các lo i hình kinh doanh khác. H qu DN xây d ng k
ho ch ñ u tư vư t quá kh năng ngu n v n c a mình, ñi u này ñã nh hư ng
không ch ñ n s phát tri n c a DN mà còn nh hư ng ñ n kh năng b o toàn
VNN trong doanh nghiêp. T th c t này, v n ñ ñ t ra c n có cơ ch giám sát
tài chính c a các DN n u như không mu n x y ra nh ng tác ñ ng x u ñ n n n
kinh t qu c dân
Th i gian qua, tuy giám sát tài chính DNNN ñã ñư c th c hi n nhưng
cũng b c l nh ng v n ñ b t c p ñư c ph n ánh khá c th trong “:Cơ ch
giám sát tài chính DNNN: th c tr ng và nh ng khuy n ngh ”(2001)[125] c a tác
gi Tr n ð c Chính. Ông cho r ng, cơ ch giám sát thi u ch t ch th hi n trong
cơ ch qu n lý trao quy n cho nh ng ngư i giám sát, qu n lý ngu n VNN
nhưng h l i không có ñi u ki n sâu sát v i ho t ñ ng c a DN, d n ñ n nh ng
sai ph m không ñáng có. ð c bi t, s d ng ngu n v n, tài s n nhà nư c t i các
DNNN b th t thoát, thua l nhưng các ch tài x lý các vi ph m này chưa ñ
m nh và còn thi u. ð gi i quy t v n ñ này, theo ông c n th c hi n m t s gi i
pháp như trao quy n ch ñ ng s n xu t kinh doanh và ñ u tư cho các DNNN, ñi
ñôi v i cơ ch ki m tra, giám sát phù h p; hoàn thi n cơ ch phân c p trong ho t

18. 18
ñ ng giám sát.; xây d ng h th ng và tiêu th c giám sát tài chính và r i ro; hoàn
thi n cơ ch giám sát vi c t o l p và huy ñ ng v n.
Tóm l i, các nghiên c u v VNN và qu n lý VNN, ñ c bi t là chính sách
qu n lý VNN trong DN sau CPH ñã ñư c th c hi n th i gian qua. Tuy nhiên,
các nghiên c u ñi n hình nêu trên m i ch ti p c n góc ñ nào ñó c a v n ñ
qu n lý v n, ho c trong ph m vi m t DN c th . Vì v y, chưa khái quát ñư c
m t b c tranh toàn c nh v công tác qu n lý VNN cũng như tri n khai chính
sách qu n lý VNN trong các DN sau CPH c a Vi t Nam. ði u ñó d n ñ n thi u
ñi các căn c quan tr ng ñ chính ph Vi t Nam thi t l p m t khuôn kh chính
sách ñ th c hi n t t vai trò qu n lý ñ i v i các DN sau CPH. Trong b i c nh
ñó, NCS ñã ch n “Hoàn thi n chính sách qu n lý v n Nhà nư c trong DN sau
CPH” là ñ tài nghiên c u.
3. M c ñích, ñ i tư ng, ph m vi, phương pháp nghiên c u, k t c u Lu n án
3.1. M c ñích
M c ñích c a lu n án là nghiên c u chính sách qu n lý VNN ñ u tư trong DN
sau CPH ñư c hình thành t quá trình CPH DNNN (g i t t là DN CPH) và tình
hình th c hi n chính sách, nh ng vư ng m c trong vi c th c hi n chính sách qu n
lý VNN trong DN sau CPH trong th i gian qua ñ t ñó ñ xu t phương hư ng
hoàn thi n vi c chính sách qu n lý VNN trong DN sau CPH nh m ñưa ra các gi i
pháp hoàn thi n chính sách qu n lý VNN có hi u qu trong công ty c ph n ñư c
hình thành t CPH DN nhà nư c trong th i gian t i.
3.2. ð i tư ng nghiên c u
Lu n án nghiên c u n i dung và quá trình tri n khai th c hi n chính sách c a
Nhà nư c v qu n lý VNN trong các công ty c ph n ñư c thành l p t vi c
chuy n ñ i s h u DNNN, ñi sâu vào phân tích quy n và nghĩa v c a ñ i di n
ch s h u VNN cũng như quy n và nghĩa v c a ngư i ñ i di n ph n VNN
trong DN sau CPH nh m ñ xu t gi i pháp hoàn thi n chính sách qu n lý VNN
trong các DN này.

19. 19
3.3. Ph m vi nghiên c u
V m t không gian, Lu n án t p trung nghiên c u chính sách qu n lý
VNN trong các DN sau CPH.
V m t th i gian: Ph n th c tr ng, lu n án s nghiên c u tình hình th c
hi n chính sách qu n lý VNN trong các DN sau CPH t năm 1992 ñ n nay và ñ
xu t các ki n ngh hoàn thi n chính sách cho nh ng năm t i.
3.4. Phương pháp nghiên c u
Lu n án ti p c n ñ i tư ng nghiên c u d a trên cơ s v n d ng phương
pháp duy v t bi n ch ng làm phương pháp lu n chung. Lu n án nh n m nh vi c
kh o sát t ng k t th c ti n ñ phát hi n nh ng vư ng m c, t n t i trong chính
sách qu n lý VNN trong DN sau CPH ñ t ñó ñ xu t phương hư ng và gi i
pháp hoàn thi n chính sách này. Các phương pháp c th ñư c s d ng là:
Phân tích và t ng h p: Phương pháp này trư c h t ñư c s d ng ñ ñánh
giá các nghiên c u hi n có trong và ngoài nư c, t ñó hình thành khung lý
thuy t cho Lu n án.
Các phương pháp ñánh giá ñ c trưng c a khoa h c chính sách, ñ c bi t
là phương pháp phân tích, ñánh giá các văn b n chính sách: Phương pháp này
ch y u ñư c dùng ñ ñánh giá v h th ng chính sách qu n lý VNN trong DN
sau CPH và th c ti n th c hi n chính sách này th i gian qua Vi t Nam nh m
rút ra nh ng k t lu n quan tr ng làm căn ñ xu t gi i pháp hoàn thi n chính
sách.
Phương pháp t p h p h th ng s li u, tư li u phát hành qua kênh chính
th c. Phương pháp này ñư c dùng ch y u ñ thu th p thông tin th c p t
chính ph , B Tài chính, C c Tài chính DN, SCIC và m t s DN sau CPH.
3.5. K t c u lu n án
Ngoài l i m ñ u, k t lu n, tài li u tham kh o và các ph l c, n i dung chính
c a lu n án ñư c k t c u trong ba chương.
Chương 1. CPH DN nhà nư c và chính sách qu n lý v n c a nhà nư c trong
DN sau CPH Vi t Nam.

20. 20
Chương 2. Tình hình th c hi n chính sách qu n lý v n c a nhà nư c trong DN
sau CPH t năm 1992 ñ n năm 2010 Vi t Nam .
Chương 3. Phương hư ng và gi i pháp hoàn thi n chính sách qu n lý v n c a
nhà nư c trong DN sau CPH Vi t nam.
4. Các k t qu chính và ñóng góp c a lu n án
4.1. Các k t qu chính c a lu n án
K t thúc nghiên c u, Lu n án ñã ñ t nh ng k t qu chính sau:
Th nh t, góp ph n làm rõ nh ng v n ñ ch y u v lý lu n và th c ti n
liên quan ñ n chính sách qu n lý VNN trong DN sau CPH Vi t Nam.
Th hai, t ng k t ñư c kinh nghi m c a m t s nư c có nh ng nét tương
ñ ng v i Vi t Nam và v n d ng ñ xu t gi i pháp hoàn thi n chính sách qu n lý
VNN trong DN sau CPH.
Th ba, ñánh giá ñư c chi ti t th c tr ng tri n khai chính sách qu n lý
VNN trong DN sau CPH qua các giai ño n và ch ra ñư c nh ng k t qu cũng
như nh ng t n t i và vư ng m c trong tri n khai chính sách.
Th tư, ñ xu t ñư c m t s gi i pháp ñ hoàn thi n chính sách qu n lý
VNN trong các DN sau CPH nh m nâng cao hi u qu ho t ñ ng c a các DN sau
CPH trong th i gian t i.
4.2. Nh ng ñóng góp m i c a lu n án
V i các k t qu chính trên ñây, Lu n án ñã có nh ng ñóng góp quan tr ng
sau:
Nh ng ñóng góp v h c thu t, lý lu n: Nghiên c u n i dung chính sách
qu n lý v n nhà nư c trong doanh nghi p sau c ph n hóa (DN sau CPH), lu n
án ñã ch rõ các chính sách này bao quát nh ng v n ñ : ñ i di n ch s h u v n
nhà nư c trong DN sau CPH; ñ i di n v n nhà nư c trong DN sau CPH; Qu n
lý, ñ u tư v n nhà nư c trong DN sau CPH; và phân ph i l i t c, s d ng c t c
ph n v n nhà nư c trong DN sau CPH.

21. DOWNLOAD ĐỂ XEM ĐẦY ĐỦ NỘI DUNG
MÃ TÀI LIỆU: 52838
DOWNLOAD: + Link tải: tailieumau.vn
Hoặc : + ZALO: 0932091562