Submit Search
Upload
طرح کسب و کار و ارزیابی مالی
•
0 likes
•
36 views
Ali Reza Hashemi Nekoo
Follow
این جلسه در مورد نحوه نگارش طرح کسب و کار و ارزیابی آن می باشد
Read less
Read more
Business
Report
Share
Report
Share
1 of 55
Download now
Download to read offline
Recommended
طرح کسب و کار و ارزیابی مالی
طرح کسب و کار و ارزیابی مالی
Ali Reza Hashemi Nekoo
نوشتن بیزینس پلن - طرح کسب و کار تجاری - طرح توجیهی Business Plan
نوشتن بیزینس پلن - طرح کسب و کار تجاری - طرح توجیهی Business Plan
R. Hosseini
ارزشگذاری، آشنایی با فرشتگان و قراردادهای تامین مالی کارآفرینی
ارزشگذاری، آشنایی با فرشتگان و قراردادهای تامین مالی کارآفرینی
Ali Reza Hashemi Nekoo
سیستمهای اطلاعات مدیریت، فصل چهاردهم: مدیریت پروژه
سیستمهای اطلاعات مدیریت، فصل چهاردهم: مدیریت پروژه
Yashar Gorgani
طرح کسب و کار
طرح کسب و کار
Ali Ganjizadeh
Nic vision newsletter n001 9412
Nic vision newsletter n001 9412
Dr. Naser Mohammadi
عوامل موفقیت یا شکست طرح های معماری سازمانی در ایران
عوامل موفقیت یا شکست طرح های معماری سازمانی در ایران
Amir Mahjoorian
How to create a successful business in biotechnology
How to create a successful business in biotechnology
Hosein Godazi
Recommended
طرح کسب و کار و ارزیابی مالی
طرح کسب و کار و ارزیابی مالی
Ali Reza Hashemi Nekoo
نوشتن بیزینس پلن - طرح کسب و کار تجاری - طرح توجیهی Business Plan
نوشتن بیزینس پلن - طرح کسب و کار تجاری - طرح توجیهی Business Plan
R. Hosseini
ارزشگذاری، آشنایی با فرشتگان و قراردادهای تامین مالی کارآفرینی
ارزشگذاری، آشنایی با فرشتگان و قراردادهای تامین مالی کارآفرینی
Ali Reza Hashemi Nekoo
سیستمهای اطلاعات مدیریت، فصل چهاردهم: مدیریت پروژه
سیستمهای اطلاعات مدیریت، فصل چهاردهم: مدیریت پروژه
Yashar Gorgani
طرح کسب و کار
طرح کسب و کار
Ali Ganjizadeh
Nic vision newsletter n001 9412
Nic vision newsletter n001 9412
Dr. Naser Mohammadi
عوامل موفقیت یا شکست طرح های معماری سازمانی در ایران
عوامل موفقیت یا شکست طرح های معماری سازمانی در ایران
Amir Mahjoorian
How to create a successful business in biotechnology
How to create a successful business in biotechnology
Hosein Godazi
پروپزال
پروپزال
Ebtekar Kish
Persian Document ITBSC
Persian Document ITBSC
Hamideh Iraj
مدل های کسب و کار
مدل های کسب و کار
Nasser Ghanemzadeh
ایدهپردازی و کارآفرینی در استارتاپها
ایدهپردازی و کارآفرینی در استارتاپها
Ehsan Banihashem
KICK OFF MEETING
KICK OFF MEETING
Mostafa Jooyandeh
presentation
presentation
G.R.E.E.N E.N.E.R.G.Y
BP for Coworking Spaces- Unconferance Coworking Iran
BP for Coworking Spaces- Unconferance Coworking Iran
Coworking Iran
روش شناسی راه اندازی موفق استارتاپ دانش بنیان
روش شناسی راه اندازی موفق استارتاپ دانش بنیان
Amir Mansoori
آشنایی با مالی کارآفرینی
آشنایی با مالی کارآفرینی
Ali Reza Hashemi Nekoo
استفاده از توگف 9 و آرکیمیت 2 جهت مدلسازی یک کسب و کار ساده
استفاده از توگف 9 و آرکیمیت 2 جهت مدلسازی یک کسب و کار ساده
Amir Darajeh
تامین مالی استارتاپ ها و ارایه آسانسوری
تامین مالی استارتاپ ها و ارایه آسانسوری
Ali Reza Hashemi Nekoo
Rasis stragey-web 950126
Rasis stragey-web 950126
Dr. Mostafa Morshedi
Nic vision business
Nic vision business
Dr. Naser Mohammadi
Hbr 10 must reads on innovation
Hbr 10 must reads on innovation
Ali Ganjizadeh
Business model generation - خلق مدل کسب و کار
Business model generation - خلق مدل کسب و کار
pouyafani
BPM and Sales
BPM and Sales
Khorasan home of Industrial, mine and trade
کارگاه دوازدهم تامزآپ98 - ارزشگذاری استارتاپها
کارگاه دوازدهم تامزآپ98 - ارزشگذاری استارتاپها
TUMSup
بررسی آماری پروژه های سئو در ایران
بررسی آماری پروژه های سئو در ایران
Amin Esmaeili
Internal assessment
Internal assessment
Sina Bagherinezhad
Business model
Business model
Alireza Masjedian علیرضا مسجدیان
خودشناسی
خودشناسی
Ali Reza Hashemi Nekoo
خودشناسی
خودشناسی
Ali Reza Hashemi Nekoo
More Related Content
Similar to طرح کسب و کار و ارزیابی مالی
پروپزال
پروپزال
Ebtekar Kish
Persian Document ITBSC
Persian Document ITBSC
Hamideh Iraj
مدل های کسب و کار
مدل های کسب و کار
Nasser Ghanemzadeh
ایدهپردازی و کارآفرینی در استارتاپها
ایدهپردازی و کارآفرینی در استارتاپها
Ehsan Banihashem
KICK OFF MEETING
KICK OFF MEETING
Mostafa Jooyandeh
presentation
presentation
G.R.E.E.N E.N.E.R.G.Y
BP for Coworking Spaces- Unconferance Coworking Iran
BP for Coworking Spaces- Unconferance Coworking Iran
Coworking Iran
روش شناسی راه اندازی موفق استارتاپ دانش بنیان
روش شناسی راه اندازی موفق استارتاپ دانش بنیان
Amir Mansoori
آشنایی با مالی کارآفرینی
آشنایی با مالی کارآفرینی
Ali Reza Hashemi Nekoo
استفاده از توگف 9 و آرکیمیت 2 جهت مدلسازی یک کسب و کار ساده
استفاده از توگف 9 و آرکیمیت 2 جهت مدلسازی یک کسب و کار ساده
Amir Darajeh
تامین مالی استارتاپ ها و ارایه آسانسوری
تامین مالی استارتاپ ها و ارایه آسانسوری
Ali Reza Hashemi Nekoo
Rasis stragey-web 950126
Rasis stragey-web 950126
Dr. Mostafa Morshedi
Nic vision business
Nic vision business
Dr. Naser Mohammadi
Hbr 10 must reads on innovation
Hbr 10 must reads on innovation
Ali Ganjizadeh
Business model generation - خلق مدل کسب و کار
Business model generation - خلق مدل کسب و کار
pouyafani
BPM and Sales
BPM and Sales
Khorasan home of Industrial, mine and trade
کارگاه دوازدهم تامزآپ98 - ارزشگذاری استارتاپها
کارگاه دوازدهم تامزآپ98 - ارزشگذاری استارتاپها
TUMSup
بررسی آماری پروژه های سئو در ایران
بررسی آماری پروژه های سئو در ایران
Amin Esmaeili
Internal assessment
Internal assessment
Sina Bagherinezhad
Business model
Business model
Alireza Masjedian علیرضا مسجدیان
Similar to طرح کسب و کار و ارزیابی مالی
(20)
پروپزال
پروپزال
Persian Document ITBSC
Persian Document ITBSC
مدل های کسب و کار
مدل های کسب و کار
ایدهپردازی و کارآفرینی در استارتاپها
ایدهپردازی و کارآفرینی در استارتاپها
KICK OFF MEETING
KICK OFF MEETING
presentation
presentation
BP for Coworking Spaces- Unconferance Coworking Iran
BP for Coworking Spaces- Unconferance Coworking Iran
روش شناسی راه اندازی موفق استارتاپ دانش بنیان
روش شناسی راه اندازی موفق استارتاپ دانش بنیان
آشنایی با مالی کارآفرینی
آشنایی با مالی کارآفرینی
استفاده از توگف 9 و آرکیمیت 2 جهت مدلسازی یک کسب و کار ساده
استفاده از توگف 9 و آرکیمیت 2 جهت مدلسازی یک کسب و کار ساده
تامین مالی استارتاپ ها و ارایه آسانسوری
تامین مالی استارتاپ ها و ارایه آسانسوری
Rasis stragey-web 950126
Rasis stragey-web 950126
Nic vision business
Nic vision business
Hbr 10 must reads on innovation
Hbr 10 must reads on innovation
Business model generation - خلق مدل کسب و کار
Business model generation - خلق مدل کسب و کار
BPM and Sales
BPM and Sales
کارگاه دوازدهم تامزآپ98 - ارزشگذاری استارتاپها
کارگاه دوازدهم تامزآپ98 - ارزشگذاری استارتاپها
بررسی آماری پروژه های سئو در ایران
بررسی آماری پروژه های سئو در ایران
Internal assessment
Internal assessment
Business model
Business model
More from Ali Reza Hashemi Nekoo
خودشناسی
خودشناسی
Ali Reza Hashemi Nekoo
خودشناسی
خودشناسی
Ali Reza Hashemi Nekoo
7-بنگاه اقتصادی.pptx
7-بنگاه اقتصادی.pptx
Ali Reza Hashemi Nekoo
حسن قالیباف اصل
حسن قالیباف اصل
Ali Reza Hashemi Nekoo
فلسفه اخلاق
فلسفه اخلاق
Ali Reza Hashemi Nekoo
نمونه گراندد تئوری 2
نمونه گراندد تئوری 2
Ali Reza Hashemi Nekoo
نمونه گراندد تئوری 1
نمونه گراندد تئوری 1
Ali Reza Hashemi Nekoo
سیستم های اطلاعات مدیریت 1
سیستم های اطلاعات مدیریت 1
Ali Reza Hashemi Nekoo
تجارت الکترونیکی 2
تجارت الکترونیکی 2
Ali Reza Hashemi Nekoo
جلسه توجیهی
جلسه توجیهی
Ali Reza Hashemi Nekoo
قسمت های مشخص شده از برنامه میدون برای تحقیقات
قسمت های مشخص شده از برنامه میدون برای تحقیقات
Ali Reza Hashemi Nekoo
روش تحقیق کیفی
روش تحقیق کیفی
Ali Reza Hashemi Nekoo
اخلاق حرفه ای
اخلاق حرفه ای
Ali Reza Hashemi Nekoo
تجارت الکترونیکی 1
تجارت الکترونیکی 1
Ali Reza Hashemi Nekoo
روش تحقیق و تحقیقات فاوا
روش تحقیق و تحقیقات فاوا
Ali Reza Hashemi Nekoo
جامعه اطلاعاتی
جامعه اطلاعاتی
Ali Reza Hashemi Nekoo
مدل های ارزیابی توسعه فاوا
مدل های ارزیابی توسعه فاوا
Ali Reza Hashemi Nekoo
اقتصاد دیجیتال
اقتصاد دیجیتال
Ali Reza Hashemi Nekoo
فناوری اطلاعات
فناوری اطلاعات
Ali Reza Hashemi Nekoo
اطلاعات و نظریه شانون
اطلاعات و نظریه شانون
Ali Reza Hashemi Nekoo
More from Ali Reza Hashemi Nekoo
(20)
خودشناسی
خودشناسی
خودشناسی
خودشناسی
7-بنگاه اقتصادی.pptx
7-بنگاه اقتصادی.pptx
حسن قالیباف اصل
حسن قالیباف اصل
فلسفه اخلاق
فلسفه اخلاق
نمونه گراندد تئوری 2
نمونه گراندد تئوری 2
نمونه گراندد تئوری 1
نمونه گراندد تئوری 1
سیستم های اطلاعات مدیریت 1
سیستم های اطلاعات مدیریت 1
تجارت الکترونیکی 2
تجارت الکترونیکی 2
جلسه توجیهی
جلسه توجیهی
قسمت های مشخص شده از برنامه میدون برای تحقیقات
قسمت های مشخص شده از برنامه میدون برای تحقیقات
روش تحقیق کیفی
روش تحقیق کیفی
اخلاق حرفه ای
اخلاق حرفه ای
تجارت الکترونیکی 1
تجارت الکترونیکی 1
روش تحقیق و تحقیقات فاوا
روش تحقیق و تحقیقات فاوا
جامعه اطلاعاتی
جامعه اطلاعاتی
مدل های ارزیابی توسعه فاوا
مدل های ارزیابی توسعه فاوا
اقتصاد دیجیتال
اقتصاد دیجیتال
فناوری اطلاعات
فناوری اطلاعات
اطلاعات و نظریه شانون
اطلاعات و نظریه شانون
طرح کسب و کار و ارزیابی مالی
1.
مالی ارزیابی و
کار و کسب طرح دانشکده مالی مدیریت درس جلسه ششمین و پنجمینکارآفرینیدانشتهران گاه دهنده ارایه:نکو هاشمی علیرضا سید
2.
كار و كسب
طرح(Business Plan) کار و کسب طرح ضرورت: کند مي کمك نياز مورد منابع برآورد در. مالي کنندگان حمايت-م بايد پذير مخاطره گذاران سرمايه يا بانكهاتقاعد است درست و منطقي ،جديد کار و کسب در گذاري سرمايه که شوند. ايده نبودن خوب صورت در هزينه و وقت رفتن هدر از جلوگيري 2nekoo.ir
3.
فرايند اهميت است ضروري
اما ، پردردسر امري بخش رضايت کار و کسب طرح يك ايجاد. گزيد دوري براي تواند مي کار و کسب طرح ، نباشد نياز هم خارجي حمايت هيچ اگر حتياز ن اشتباهاتياتشخيصکند بازي را حياتي نقش پنهاني فرصتهاي. ريزي طرح روند ، طراحان و کارآفرينان از بسياري براي(تجز ، تحقيق ، مذاکره ، فكرو يه تحليل)است مفيد آن از بيشتر حتي يا و نهايي طرح اندازه به. 3nekoo.ir
4.
ك مي تضمين
را موفقيت طرح داشتن آياند؟ نهايتا طرح"خورد مي شكست يا شود مي موفق يا. ت را موفقيت طرح يك کردن آماده ، هستند موفقيت دنبال به که کارآفريناني برايضمين کرد نخواهد. اماکرد خواهد زياد را موفقيت عدم احتمال ،وکار کسب طرح يك وجود عدم. 4nekoo.ir
5.
اجزاييكطرحكسبوكار •مديريتي خالصه(executive summary) •استراتژي
و کار و کسب توصيف •سازماندهي و مديريت تيم •رقبا و بازار تحليل •توليد روشخدمت يا محصول •روشفروش و بازاريابيو... •تحليل تجزيهمالي •ضمائم 5nekoo.ir
6.
مواردديگر •توليد اوليه مواد
تهيه ريزي برنامه(واردات ، ساخت سفارش ، توليد) •وسايل ديگر و توليد آالت ماشين تهيه ريزي برنامه •مکاني ريزي برنامه •سازماني چارت و انساني منابع •خدماتي منابع •مانرژي نابع 6nekoo.ir
7.
مديريتي خالصه •کوتاه •شودمي نوشته
که بخشي آخرين •موضوع سراصل •هافعاليت خالصه •مديريت خالصهيبايد: •منطقي •روشن •انگيز هيجان •مديريت خالصهياست رزومه يك شبيه. •خواند نيز گزارش بقيه نمايد جلب را خواننده توجه بتواند اگره شد خواهد. اهدافکار و کسبدورنمايکار و کسبماموريتکار و کسبفاکتورهايموفقي کليدي باال کيفيت با محصولي عالي توزيع زنجيره روشي با بندي بسته بفرد منحصر کم بسيار قيمت بازاريابي روشهاي تبليغات و ديگر زمينه هر در يا و 7nekoo.ir
8.
8 ها هزينه هزينههايتاسيس ساختمان هاي
هزينه کارخانه تاسيسات مجموع هزينههايمتغيرماهانه کليههزينههايتوليدمحصول واحد: اوليه مواد دستمزد فروش هزينه مجموع مجموعهزينهها=تاسيس هزينه+ پول خواب دوره( *هزينههايثابت+هزينههايمتغير*توليد تيراژ) خواب دوره=سود بدون دوره(مثال3ماهه)مطالبات وصول دوره يا nekoo.ir هزينههايماهانه ثابت کليههزينههايستاديتوليد: تبليغات و برق و آب... هزينهاستهالك مجموع
9.
استراتژيهايقيمتگذاريمحصوالتجديد •کره روشگيري(skimming:)محصول بنگاهجديدبا
راقيمتدر ،باالزمانيکههيچ رقيبيوجود بازار درندارد،عرضهکندميووقتي،شدند بازار وارد رقباقيمتراپايينمآوردي. •قيمتگذاريايرخنه(market penetration:)بنگاهبرايابتدا در ،بازار در رخنه محصوليبا راقيمتبسيارپايينويامجانيارائهنمايدمي. 9nekoo.ir
10.
گذاري قيمت در
قيمت حدود Price Ceiling ("What will the market bear?") Price Floor ("What are the company's costs?") Acceptable Price Range ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? Final Price (What is the company's desired "image?") ? 10 nekoo.ir
11.
11 درآمد ميزان بيني
پيش کل مبلغ ماهانه فروش قيمت واحد هر فروش تعداد ماهانه يا محصوالت نام خدمات ريال ماهانه درآمد مجموع ريال ساالنه درآمد مجموع تخمين( =خوشبينانه+4*گرايانه واقع+بدبينانه)بر تقسيم6 nekoo.ir
12.
12 تحليلسر به سر
نقطه آن از و دهد مي را ها هزينه کفاف هاي درآمد که زماني کنيم مي سود بعد به: هزينههايتاسيس ماهانه سود=ثابت هزينه–متغير هاي هزينه*تعداد-درآمد سر به سر نقطه= nekoo.ir
13.
13 سود ميزان بيني
پيش ماهانه درآمد............. :ريال کسرميشود: جمعهزينهماهانه هاي............ :ريال خالص سود............ :ريال nekoo.ir
14.
فروش از ناشي
درآمد شودمي کم:فروش هايهزينه ناويژه درآمد شودمي کم:هايهزينهمتغير و ثابترفته فروش کاالي عملياتي سود هافعاليت ساير از ناشي سود(هاگذاريسرمايه) سوديازيان شودمي کم:ماليات شودمي کم:هزينهبانكي بهره!!! سوديازيانبهره نرخ و ماليات از پس(PAIT) زيان و سود حساب صورت(Income Statement) 14nekoo.ir
15.
•آناليزخروجي حساسيت(،سود)...کار و
کسب پارامترهاي به نسبت •تحليلسناريوهايدر مختلفمولفهسودآو بر آن تاثير و بازاري و مالي هايري سناريونويسي 15nekoo.ir
16.
ضميمه:مالي فرضيات ارز نرخ بانكي
سود نرخ(بهره( تورم نرخ قاقتصادي وانين 16nekoo.ir
17.
ضمائم •پرسنل رزومه •دريافت اعتبارات
گزارششده •حقوقي اسناد •کارشناسي مطالعات •فرضيات 17nekoo.ir
18.
•تجاري هايطرحباشد هم
شفاهي تواند مي •باشند طوالني بايد باشند خوب که اين براي •کنممي کار چه دانممي من.ندارم کارالزم و کسب برنامه •بر را برنامه اين او و بگيرم مشاور يك که دارم را پولش منايم است کافي همين ،بنويسد کار و کسب برنامه يدرباره غلط باورهاي 18nekoo.ir
19.
•از کلــي و
کشد مي طول ماه شـــش برنامه اين نوشتــنزمان گيردمي را شرکت مشاوران و اصلي کارکنان ،کارصاحب •خوردمي خاك کتابخانه در ،بشود تمام هم اگر •هايفعاليت کارمال و کسب برنامه است؛ کوچك خيلي من کار است بزرگ کار و کسب برنامه يدرباره غلط باورهاي 19nekoo.ir
20.
هزینهسرمایه،یکیازعواملبسیارمهمدرتجزیهوتحلیلطرحهايسرمایه گذاريیكشرکتمیباشد.مدیرمالی،باآگاهیازهزینهسرمایهمیزان بازدهطرحهايپیشرويشرکتراباهزینهسرمایهمقایسهوطرحهائیکه بازدهآنباتوجهبههزینهسرمایهشرکتدرحدقابلقبولباشدراتائیدمی نماید. باشد می بهره
نرخ در پول اجاره نرخ رویکرد طرفدار سرمایه هزینه.ولیکارآفرینیفرصو گرا ت است فرصت هزینه بر مبتنی! nekoo.ir 20 ازهزینهسرمایهگذریم می!
21.
سرمايه هزينه مفهوم هزینهسرمایهیكشرکت،نرخمتوسطبازدهموردنظرسرمایهگذارانیاست کهدراوراقبهادارشرکتسرمایهگذاريکردهاند.بهعبارتدیگر،میانگین موزونهزینهتامینمالیسرمایهگذاریهايشرکتراهزینهسرمایهمی گویند.منابعتامینمالیسرمایهگذاریهايشرکت،شاملبدهیهايبلندمدت (نظیرواموانواعمختلفاوراققرضه)،سهامعاديوسهامممتازمیباشد. یکاستارتاپعادی
سهام از حداکثر و ندارد موارد این تمام به دسترسی معموال(وام و)استفاده کند می. nekoo.ir 21
22.
سرمايه هزينه نرخ
محاسبه همانطوريکهقبالگفته،شدبرايتعییننرخهزینه،سرمایهبایدمیانگین موزونهزینهتامینمنابعمالیشرکترامحاسبهنمود.براياینمنظورباید نسبتهرکدامازمنابعمالیشرکتدرنرخآنضربشدهوحاصلبدست آمدهراجمعنمود. nekoo.ir 22
23.
مالی های طرح
ارزیابی nekoo.ir 23
24.
•مثال1:شرکتبوستانقصدخریدماشینآالت2میلیونریالیراداردکه دارايعمرمفید5سالهمیباشند.بکارگیرياینماشینآالتموجب افزایشدرآمدهايساالنهشرکتبهمیزان900000ریالوافزایشهزینه هايآن(بجزاستهالك)بهمیزان300000ریالمیشود.نرخمالیاتبر درآمدشرکت25%وروشاستهالكخطمستقیممیباشد.درصورتیکه ارزشاسقاطپسازمالیاتاینماشینآالت150000ریال،باشد مطلوبستمحاسبهجریاناتنقديطرح. nekoo.ir 24
25.
•جریاننقدياینطرحدرابتدايسال،اولیعنیدرزمانشروعپروژهمنفی 2میلیونریالاست.اینهمانمبلغیاستکهشرکتبایدبرايخرید ماشینآالتپرداختکند. nekoo.ir 25
26.
•درطیسالاولاجرايپروژهشرکت900000ریالدرآمدکسبمیکندکه 300000ریالآنرابایدصرفپرداختهزینههايعملیاتیمربوطهنماید. •اگرهزینهاستهالكماشینآالتبهمبلغ400000ریال(2میلیونریالتقسیم بر5سال)رانیزدرنظربگیریم،جمعهزینهها700000ریال(300000ریال بعالوه400000ریال)ونتیجتاسودقبلازمالیاتپروژه200000ریال (900000ریالمنهاي700000ریال)میشود. •25%اینسودیعنیمبلغ50000ریالآنبایدبهعنوانمالیاتبردرآمدبه دولتپرداختشود.لذاسودپسازکسرمالیاتاینطرح150000ریال خواهدبود. •اگردقتکنیدخواهیددیدکهمبلغ400000ریالازهزینههايپروژهراهزینه استهالكتشکیلمیدهدوبرخالفهزینههايدیگر،پروژهنیازيبهپرداخت وجهنقدبرايآننمیباشدلذابرايمحاسبهخالصجریاننقديورودي حاصلازاینپروژهبایداینمبلغرابهسودخالصپسازمالیاتاضافهنمود. لذاخالصجریاننقديوروديحاصلازاینپروژهدرسالاول550000ریال (150000ریالبعالوه400000ریال)میباشد. nekoo.ir 26
27.
•نمود خالصه توان
می زیر بصورت را باال محاسبات: •پروژه درآمد900000ریال •استهالك بجز ها هزینه(300000) •استهالك هزینه(400000) •مالیات از قبل سود200000 •مالیات(نرخ به25)%(50000) •مالیات از پس خالص سود150000 •استهالك هزینه شود می اضافه400000 •اول سال در ورودي نقدي جریان خالص550000ریال nekoo.ir 27
28.
•جریاننقديوروديطرحدرسالهايبعدنیزبههمینمیزان استبااینتفاوتکهفقطدرسالپنجمعالوهبرجریانات نقدي،فوقمبلغ150000ریالنیزبابتارزشاسقاطنصیب شرکتخواهدشدلذاخالصجریاننقديوروديطرحدر سالپنجم150000ریالازسالهايقبلبیشتراست. •دقتدرهزینهاستهالکفقطبرایمالیاتخوباستوگرنهمیتوانازآن چشمپوشینمود. nekoo.ir 28
29.
•هزینهتامینمنابعمالیموردنیاز(برايمثالبهرهوامهاوسودسهام پرداختیبرايتامینمالیطرح)نبایددرمحاسبهجریاناتنقديطرح مدنظرقرارگیردزیراایننوعهزینههادرقالبنرخهزینهسرمایه ملحوظخواهدشد. •البتهاگرشرکتاستارتاپیاستوفقطیکطرحکسبوکار،داریمبرایاینکهبهتر متوجهبازدهی،طرحجریاناتنقدیساالنهشویممیتوانیماصلوامرادرسالاولبه صورتجریانمثبتواقساطآنرادردورهبازگشتبهصورتمنفیدرنظرگیریم. nekoo.ir 29
30.
گذاري سرمايه طرحهاي
ارزيابي روشهاي برايارزیابیطرحهايسرمایهگذاري4روشزیردارد وجود: الف)ارزشفعلی(Net PresentValue) ب)بازده نرخداخلی(Internal Rate of Return) ج)برگشت دورهسرمایهو... nekoo.ir 30
31.
الف)فعلي ارزش خالص
روش(NPV) دراینروشبرايارزیابیپروژههايسرمایهگذاري«ارزشفعلیخالص جریاناتنقدي»محاسبهوبراساسآنتصمیمگیريانجاممیشود.اگر خالصارزشفعلیجریاناتنقديیكطرحمثبت،باشدطرحپذیرفتهمی شودولیاگرخالصارزشفعلیجریاناتنقديیكطرحعددمنفیباش،د طرحپذیرفتهنخواهدشد.درموارديکهخالصارزشفعلیجریاناتنقدي یكطرحصفر،شودشرکتدرپذیرشیاعدمپذیرشآنمختاراست. nekoo.ir 31
32.
•مثال2:باتوجهبهاطالعاتمثال1درصورتیکهنرخهزینهسرمایه شرکت15%،باشدمطلوبستمحاسبهخالصارزشفعلیطرحوتعیین اینکهآیابایداینطرحپذیرفتهشودیاخیر؟ •جواب:باتوجهبهپاسخمثال1،جریاناتنقديطرحطیعمرمفیدآن بصورتزیرتعیینگردید. •دراینجاخالصارزشفعلی(NPV)طرحمنفیشدهاستلذاپذیرش اینطرحبرايشرکتباصرفهنیست. •اگرهزینهسرمایه،نداشتیممیتوانازنرخبازدهمعمول(بهرهبانکی=هزینهفرصت سرمایهگذاریپولدریکمحلبدونریسک)استفادهکرد. nekoo.ir 81738 %)151( 700000 ) %15 %)151( 1 1 550000(2000000 5 4 NPV 32
33.
•درموارديکهشرکتدرنظرداردازبینچندطرحپیشنهاديیکیازآنهارا انتخابکند،بایدطرحیانتخابشودکهNPVآنمثبتوازNPVسایر طرحهابزرگترباشد. nekoo.ir 33
34.
ب)دروني يا داخلي
بازده نرخ(IRR) •نرخبازدهداخلییانرخبازدهدرونیعبارتاستازآننرخیکهاگرباآن NPVطرحمحاسبه،شودNPVبرابرصفرگردد. nekoo.ir 34
35.
درمثال،فوقبااستفادهازنرخهزینهسرمایه15%،NPVطرحبرابر81738ـ گردید.اگربهجاي15%نرخراعدددیگريدرنظربگیریدبنحويکهNPVصفر شودآنعددرانرخبازدهداخلیمیگویند.فرضکنیداکنونبهجاي15%،NPV طرحبانرخ13%محاسبهشود.خواهیمداشت: nekoo.ir 15891 %)131( 700000 ) %13 %)131( 1 1 550000(2000000 5 4 NPV 35
36.
مالحظهمیشودکهاگرNPVطرحبانرخ13%محاسبه،شودجواب15981 بدستمیآید.اکنونمشخصاستکهنرخبازدهداخلیعددياستکهاز15% کوچکترامااز13%بزرگتراست.اکنونبااستفادهازواسطهیابیخطیکهدرفصل 2آموختیدمیتوانیدنرخبازدهداخلیرابصورتزیرتخمینبزنید: nekoo.ir 0032. 159810 %13%13 1598181738 %13%15 X X پسنرخبازدهداخلیعبارتاستاز%13بعالوه%0.32یعنی13.32%.اینبدانمعنی استکهاگرNPVطرحرابااستفادهازنرخهزینهسرمایه13.32%محاسبهکنید،NPV برابرصفرمیشود.میتوانیداینموضوعراامتحانکنید. 36
37.
•شرطپذیرشیكطرحبااستفادهازروشنرخبازدهداخلیایناست کهنرخبازدهداخلیطرحازنرخهزینهسرمایهشرکتبیشترباشد. چنانچهنرخبازدهداخلیطرحازنرخهزینهسرمایهشرکتکمترب،اشد طرحنبایدپذیرفتهشودودرصورتیکهنرخبازدهداخلیطرحبانرخ هزینهسرمایهشرکتبرابر،باشدشرکتدرپذیرشیاعدمپذیرش طرحمختاراست. •اگرنرخهزینهسرمایهنداشته،باشیمازنرخبهرهبدونریسک(بانکی)بعنوانهزینه فرصتاستفادهمیکنیم.(اگرپولرادربانکبگذاریمآننرخرابدونریسکداریمو نرخبازدهداخلیپروژهبایدبرایسرمایهگذارصرفداشتهباشدتاانگیزهایبرای ریسکبهشمارآید) nekoo.ir 37
38.
•درموارديکهشرکتدرنظرداردازبینچندطرحپیشنهاديیکیاز آنهاراانتخاب،کندبایدطرحیانتخابشودکهٌالاونرخبازدهداخلیآن ازنرخهزینهسرمایهشرکتبیشترباشدوٌاثانینرخبازدهداخلیطرح ازنرخبازدهداخلیسایرطرحهابزرگترباشد. nekoo.ir 38
39.
ج)برگشت دورهسرمايه دورهبرگشتسرمایهدورهزمانیاستکهدرآنسرمایهگذاري اولیهیكطرحبهشرکتبازمیگردد.برايمثالاگرسرمایه گذاريبهمیزان1000واحدپولی،دارايجریاننقدینهخالی وروديبهمیزان400واحدپولیدرسال،باشددورهبرگشتآن (2.5=400÷1000)خواهدبود.براساسروشدورهبرگشت سرمایه،یكطرحتنهاهنگامیپذیرفتهمیشودکهدورهبرگشت سرمایهآنازمدتتعیینشدهتوسطمدیریتشرکتکمترباشد. هنگاممقایسهدو،طرحطرحیکهدورهبرگشتسرمایهکوتاهتري داردوایندورهکمترازدورهتعیینشدهتوسطمدیریتشرکتمی ،باشدپذیرفتهمیشود. nekoo.ir 39
40.
•دورهبرگشتسرمایهداراي2اشکالاساسیاست.اولاینکهدراینروش بازدهبعدازدورهبرگشتدرنظرگرفتهنمیشود.بطورمثالاگرشرکتیدو طرحالفوبباسرمایهگذاريهرکدام5000واحدپولیرادردست بررسیداشتهباشدکهجریاننقديوروديخالصطرحالفطی6سالعمر مفیدآنساالنه2500واحدپولیوجریاننقديوروديخالصطرحبطی 2سالعمرمفیدآنساالنه3100واحدپولی،باشدبراساسدورهبرگشت سرمایه،بدونتوجهبهجریاناتنقديسالهايسومتاششمطرحالف،طرح بپذیرفتهمیشود. nekoo.ir 40
41.
•مشکلدیگرروشدورهبرگشتسرمایهایناستکه الگويبازدههادرداخلدورهبرگشتدرنظرگرفتهنمی شودیعنیارزشزمانیپولموردتوجهقرارنمیگیرد. nekoo.ir 41
42.
مثال3:شرکتگلستانقصدانتخابواجرايیکیازطرحهايزیررا دارد: •سرمایهگذاريالزمبرايهرکدامازطرحها6000واحدپولیمی باشد.مطلوبستمحاسبهدورهبرگشتسرمایههریكازدوطرح. سال1سال2سال3سال4سال5 نقدي جريان طرح ورودي1 20003000200040005000 نقدي
جريان طرح ورودي1 40001000200030005000 nekoo.ir 42
43.
دورهبرگشتسرمایههردوطرح5/2سالاست.اینبدانمعنی استکهدرصورتاستفادهازروشدورهبرگشتسرمایهمطلوبیت دوطرحیکساناست.امااگردقتکنیدمتوجهخواهیدشدکه جریاناتنقديطرح2دراوایلاجرايطرحبیشتراست.لذابادر نظرگرفتنارزشزمانی،پولارزشفعلیجریاناتنقديطرح2در 2سالاولاجرايطرحازارزشفعلیجریاناتنقديطرح1در2 سالاولاجرايآنبیشترخواهدشد. nekoo.ir 43
44.
متفاو مفيد عمر
با گذاريهاي سرمايه مقايسهت •برايمقایسهطرحهايسرمایهگذاريبااستفادهازروشNPVونرخ بازده،درونیبایدطرحهايموردنظرعمرمفیدمشابهداشتهباشند.امادر مواردزیاديالزممیشودکهسرمایهگذاریهايباعمرمفیدمتفاوتبا همدیگرمقایسهگردند.دراینمواردبدینگونهبرخوردمیشودکه چنانچهسرمایهگذاريباعمرمفیدکوتاهترانتخاب،شودبعدازاتمامعمر مفیداینسرمایه،گذاريشرکتبامنبعمالیموردنظرچهکارخواهد کرد؟ nekoo.ir 44
45.
•مثال1:فرضکنیدکهشرکتسحابمیتواندازماشینآالتگران قیمتالفباسرمایهگذاري4میلیونریالوعمرمفید18سال استفادهکندویااینکهازماشینآالتارزانقیمتنوعباستفاده نمایدکهسرمایهگذاريموردنیازبرايآن2.5میلیونریالوعمر مفیدآن10سالاست.اگرشرکتازماشینآالتنوعباستفاده کند،پسازاتمامسالدهمبایدبرايمدت8سالازماشینآالت نوعجباسرمایهگذاري2میلیونریالوعمرمفید8سالاستفاده نماید.فرضکنیدخالصجریاننقديوروديساالنهماشینآالت نوعالف800000ریال،نوعب700000ریالونوعج750000 ریالمیباشد.ٌاضمننرخهزینهسرمایهشرکت12%است. nekoo.ir 45
46.
•اکنونتحلیلگرمالیبرايتجزیهوتحلیلاینمسئلهبایدخالصارزشفعلی ماشینآالتنوعالفرابامجموعخالصارزشفعلیماشینآالتنوعبوج مقایسهنماید. 4000000ـ800000×(12=%iو18=n)A/P=NPVالف 1799736=NPVالف 1455156=2500000ـ700000×(12=%iو10=n)A/P=NPVب 1725730=2000000ـ750000×(12=%iو8=n)A/P=NPVدر ج10ديگر سال =NPVبج
و nekoo.ir 2010795 %)121( 1725730 1455156 10 46
47.
•اکنونبایدNPVالفبهمبلغ1799736ریالبا مجموعNPVبو،جیعنی2010795ریال مقایسهشودکهبدیهیاستماشینآالتنوع بوجباصرفهترازماشینآالتنوعالفاست. nekoo.ir 47
48.
مثال3:طرحهايسرمایهگذاريکهشرکتسپهرمیتواندازبینآنها تعداديراانتخابواجرانمایددرجدولزیرآوردهشدهاست.منابعمالی دردسترسشرکت100000واحدپولیوسرمایهگذاریهايمزبورمستقل ازهمدیگرهستندیعنیانتخابیکیموجبتغییربازدهدیگرينمیشود. طرحنياز مورد گذاری
سرمایهفعلی ارزش خالص الف ب ج د 50000 40000 50000 60000 40000 10000 20000 5000 nekoo.ir 48
49.
باتوجهبهمحدودیتمنابع،مالیشرکتبایدیكیاچندطرحکهسرمایهگذاريمورد نیازآنبیشتراز100000واحدپولینگرددراانتخابنماید.لذاگزینههايپیشروي شرکتبهصورتزیراست: گزینهنيا مورد گذاری
سرمایهزفعلی ارزش خالص ب و الف انتخاب ج و الف انتخاب ج و ب انتخاب د و ب انتخاب 90000 100000 90000 100000 50000 60000 30000 15000 nekoo.ir داراي ج طـرح همـراه به الف طرح انتخاب ،شود می مالحظه که همانطور 60000بی هـا گزینه بقیه از که است فعلی ارزش خالص پولی واحدشـتر شود می انتخاب گزینه این لذا است. 49
50.
•درموارديکهتعدادحالتهايممکنزیاد،باشدبرايانتخاببهترینحالت بایدتمامحالتهايممکنبهترتیبشاخصسودآوريطبقهبنديشوندو طرحهائیکهازشاخصسودآوريباالتريهستندانتخابگردند.شاخص سودآوري(PI)بهصورتزیرمحاسبهمیشود: دراینفرمولIمبلغسرمایهگذارياولیهمیباشد. nekoo.ir I NPV PI 50
51.
برايمثالشاخصسودآوريطرحهايمندرجدرجدولمثالقبل بصورتزیراست: طرحنياز مورد گذاري
سرمايهفعلی ارزش خالصسودآوري شاخص الف ب ج د 50000 40000 50000 60000 40000 10000 20000 5000 90% 25% 40% 8% nekoo.ir 51
52.
مثال4:شرکتبهارطرحهايزیررادرپیشرودارد: طرحنياز مورد گذاري
سرمايهفعلي ارزش خالص الف ب ج د هـ و 1000000 1500000 2000000 1800000 500000 1200000 100000 180000 160000 198000 100000 216000 جمع8000000 nekoo.ir شرکت اختیار در بودجه صورتیکه در3500000کـدام ،باشـد ریـال شود؟ انتخاب باید طرحها از مجموعه 52
53.
برايپاسخبهاینمسئلهبایدطرحهارابراساسشاخصسودآوريآنهاطبقه بنديکنیم.شاخصسودآوريهرکدامازطرحهادرجدولزیرآمدهاست: طرحني مورد گذاري
سرمايهازفعلي ارزش خالصسودآوری شاخص هـ و ب د الف ج 500000 1200000 1500000 1800000 1000000 2000000 100000 216000 180000 198000 100000 160000 20% 18% 12% 11% 10% 8% جمع8000000 nekoo.ir بادرنظرگرفتنمحدودیت،بودجهدرنگاهاولشایدگفتهشودکهطرحهاي (هــوـب)بایدانتخابشوندکهدراینصورتخالصارزشفعلی 496000واحدپولیخواهدشد.امااگرترکیبطرحهاي(هــوـد)انتخاب ،شودخالصارزشفعلیاینسهطرح514000واحدپولیمیشود.بنابراین طرحهاي(هــوـب)انتخابمیشوند. 53
54.
در مالي ارزيابياکسل nekoo.ir
54 NPV(rate,value1,[value2],...) IRR(values)
55.
سوالامتحاني nekoo.ir 55 •آخرینبخشیکهدرطرحکسبوکارنوشتهمیشودکدامست؟ •سهدستههزینه،تاسیسثابتومتغیرراتعریفکنید. •IRRچیست؟ •هزینهاستهالكراچرادرطرحمیآوریم؟آیاواقعااینهزینهپرداخت میشود؟ •یكمسالهدرموردانتخابیكطرحمالیبراياجرادرشرکتهممی توانددادهشودکهازروشهايمذکوربایدحلشود.
Download now