Dokumen tersebut membahas tentang neraca pembayaran Indonesia, termasuk definisi, komponen-komponennya seperti rekening transaksi berjalan, modal, dan cadangan resmi, serta persamaan dasar neraca pembayaran."

1. NERACA PEMBAYARANNERACA PEMBAYARAN
Achmad Seno AnjasmoroAchmad Seno Anjasmoro
12101951210195
5P-AK5P-AK

2. PENDAHULUAN (1)PENDAHULUAN (1)
• Berita di media masa tentang neraca pembayaranBerita di media masa tentang neraca pembayaran
(BOP): fenomena Cina sebagai kekuatan ekonomi(BOP): fenomena Cina sebagai kekuatan ekonomi
dunia yang baru.dunia yang baru.
• Ada tiga alasan mempelajari neraca pembayaran:Ada tiga alasan mempelajari neraca pembayaran:
• 1. BOP menyediakan1. BOP menyediakan informasiinformasi yang mendalamyang mendalam
tentang permintaan dan penawaran mata uangtentang permintaan dan penawaran mata uang
suatu negara.suatu negara.
• 2. Data BOP suatu negara merupakan sinyal2. Data BOP suatu negara merupakan sinyal
tentangtentang potensinyapotensinya sebagai partner bisnis bagisebagai partner bisnis bagi
dunia.dunia.

3. PENDAHULUAN (2)PENDAHULUAN (2)
• 3. Data BOP dapat digunakan untuk3. Data BOP dapat digunakan untuk
mengevaluasimengevaluasi kinerja negara dalam persaingankinerja negara dalam persaingan
ekonomi internasional.ekonomi internasional.
• Definisi neraca pembayaranDefinisi neraca pembayaran: catatan statistikal: catatan statistikal
atas transaksi internasional suatu negara padaatas transaksi internasional suatu negara pada
akhir periode waktu tertentu yang disajikan dalamakhir periode waktu tertentu yang disajikan dalam
bentuk pencatatan buku ganda.bentuk pencatatan buku ganda.
• BOP mempunyai dimensi waktu yang samaBOP mempunyai dimensi waktu yang sama
sebagai akuntansi pendapatan nasional.sebagai akuntansi pendapatan nasional.

4. PENDAHULUAN (3)PENDAHULUAN (3)
• Transaksi yang menghasilkanTransaksi yang menghasilkan penerimaanpenerimaan daridari
luar negeri akan dicatat sebagai kredit (+),luar negeri akan dicatat sebagai kredit (+),
sedangkan transaksi yang meningkatkansedangkan transaksi yang meningkatkan
pembayaranpembayaran kepada luar negeri akan dicatatkepada luar negeri akan dicatat
sebagai debit (-).sebagai debit (-).
• Permintaan (penawaran) terhadap rupiahPermintaan (penawaran) terhadap rupiah
dikaitkan dengan penawaran (permintaan) valutadikaitkan dengan penawaran (permintaan) valuta
asing.asing.
• Dalam BOP, sisi kredit = sisi debit, danDalam BOP, sisi kredit = sisi debit, dan
sebaliknya.sebaliknya.

5. REKENING2 NERACAREKENING2 NERACA
PEMBAYARAN (1)PEMBAYARAN (1)
• Transaksi internasionalTransaksi internasional suatu negarasuatu negara
dikelompokkan menjadi tiga tipe utama:dikelompokkan menjadi tiga tipe utama:
• 1. Rekening transaksi berjalan1. Rekening transaksi berjalan meliputi: ekspormeliputi: ekspor
& impor atas barang & jasa.& impor atas barang & jasa.
• 2. Rekening modal2. Rekening modal meliputi: semua pembelianmeliputi: semua pembelian
dan penjualan aset, seperti saham, obligasi,dan penjualan aset, seperti saham, obligasi,
rekening bank, real estate, & bisnis.rekening bank, real estate, & bisnis.
• 3. Rekening cadangan resmi3. Rekening cadangan resmi meliputi: semuameliputi: semua
pembelian & penjualan aset2 cadangan interna-pembelian & penjualan aset2 cadangan interna-
sional, seperti dollar, valas, emas, dan SDRs.sional, seperti dollar, valas, emas, dan SDRs.

6. REKENING TRANSAKSIREKENING TRANSAKSI
BERJALAN (1)BERJALAN (1)
• Rekening transaksiRekening transaksi berjalan dibagi menjadiberjalan dibagi menjadi
empat kategori: 1. Perdagangan barang; 2. Jasa; 3.empat kategori: 1. Perdagangan barang; 2. Jasa; 3.
Pendapatan faktor; 4. Transfer unilateral.Pendapatan faktor; 4. Transfer unilateral.
• Perdagangan barangPerdagangan barang: menunjukkan ekspor &: menunjukkan ekspor &
impor atas barang nyata, seperti minyak, gandum,impor atas barang nyata, seperti minyak, gandum,
pakaian, mobil, komputer, dsb.pakaian, mobil, komputer, dsb.
• JasaJasa: meliputi pembayaran dan penerimaan untuk: meliputi pembayaran dan penerimaan untuk
jasa2 hukum, konsultasi, dan rekayasa; royeltijasa2 hukum, konsultasi, dan rekayasa; royelti
untuk paten dan kekayaan intelektual, premiuntuk paten dan kekayaan intelektual, premi
asuransi,asuransi, feefee pengapalan, dan pengeluaran turis.pengapalan, dan pengeluaran turis.

7. REKENING TRANSAKSIREKENING TRANSAKSI
BERJALAN (2)BERJALAN (2)
• Perdagangan dalam jasa ini sering disebutPerdagangan dalam jasa ini sering disebut
perdagangan tidak nyataperdagangan tidak nyata..
• Pendapatan faktorPendapatan faktor: berisi sebagian besar: berisi sebagian besar
pembayaran dan penerimaan atas bunga, dividen,pembayaran dan penerimaan atas bunga, dividen,
dan pendapatan lain dari investasi luar negeri yangdan pendapatan lain dari investasi luar negeri yang
dibuat sebelumnya.dibuat sebelumnya.
• Transfer unilateralTransfer unilateral: meliputi pembayaran “tak: meliputi pembayaran “tak
berbalas”, seperti bantuan luar negeri, reparasi,berbalas”, seperti bantuan luar negeri, reparasi,
hibah resmi dan swasta, dan hadiah.hibah resmi dan swasta, dan hadiah.

8. REKENING TRANSAKSIREKENING TRANSAKSI
BERJALAN (3)BERJALAN (3)
• Unilateral transfer hanya mempunyai satuUnilateral transfer hanya mempunyai satu
arah arus, tanpa menghilangkan arus.arah arus, tanpa menghilangkan arus.
• Untuk tujuan menjaga aturan pencatatan gan-Untuk tujuan menjaga aturan pencatatan gan-
da, transfer unilateral dipandang sebagai sua-da, transfer unilateral dipandang sebagai sua-
tu tindakan membelitu tindakan membeli goodwillgoodwill dari penerima.dari penerima.
• Neraca rekening transaksi berjalan,Neraca rekening transaksi berjalan,
khususnya neraca perdagangan, cenderungkhususnya neraca perdagangan, cenderung
sensitif terhadap perubahan2 kurs tukar.sensitif terhadap perubahan2 kurs tukar.

9. REKENING TRANSAKSIREKENING TRANSAKSI
BERJALAN (4)BERJALAN (4)
• Ketika mata uang suatu negaraKetika mata uang suatu negara terdepresiasiterdepresiasi ter-ter-
hadap mata uang partner dagang utama,hadap mata uang partner dagang utama, eksporekspor
negara tersebut cenderung meningkat dannegara tersebut cenderung meningkat dan imporimpor
menurun, & ini memperbaiki neraca perdagangan.menurun, & ini memperbaiki neraca perdagangan.
• Efek depresiasi mata uang pada neracaEfek depresiasi mata uang pada neraca
perdagangan suatu negara dapat lebih kompleksperdagangan suatu negara dapat lebih kompleks
daripada yang digambarkan sebelumnya.daripada yang digambarkan sebelumnya.
• Pola reaksi nyata atas neraca perdagangan terha-Pola reaksi nyata atas neraca perdagangan terha-
dap depresiasi disebut sebagai (dap depresiasi disebut sebagai (J-curve effectJ-curve effect).).

10. REKENING MODAL (1)REKENING MODAL (1)
• Rekening modalRekening modal mengukur perbedaan antaramengukur perbedaan antara
penjualan aset2 suatu negara kepada luar negeripenjualan aset2 suatu negara kepada luar negeri
dengan pembeliannya terhadap aset2 luar negeri.dengan pembeliannya terhadap aset2 luar negeri.
• Penjualan (pembelian) atas aset2 dicatat sebagaiPenjualan (pembelian) atas aset2 dicatat sebagai
kredit (debit) dan menghasilkan arus masuk modalkredit (debit) dan menghasilkan arus masuk modal
(arus keluar modal).(arus keluar modal).
• Rekening modalRekening modal dibagi menjadi tiga kategori: 1.dibagi menjadi tiga kategori: 1.
Investasi langsung; 2. Investasi portofolio; 3.Investasi langsung; 2. Investasi portofolio; 3.
Investasi lain.Investasi lain.

11. REKENING MODAL (2)REKENING MODAL (2)
• Investasi langsungInvestasi langsung ((foreign directforeign direct
investmentinvestment/FDI) terjadi ketika investor/FDI) terjadi ketika investor
memperoleh suatu kontrol atas bisnis luarmemperoleh suatu kontrol atas bisnis luar
negeri.negeri.
• Investasi portofolioInvestasi portofolio: menunjukkan: menunjukkan
penjualan dan pembelian atas aset2penjualan dan pembelian atas aset2
keuangan luar negeri seperti saham, obligasi,keuangan luar negeri seperti saham, obligasi,
yang tidak melibatkan transfer kontrol.yang tidak melibatkan transfer kontrol.

12. REKENING MODAL (3)REKENING MODAL (3)
• Investasi portofolio internasional dilakukanInvestasi portofolio internasional dilakukan
pada sekuritas ekuitas dan sekuritas utang.pada sekuritas ekuitas dan sekuritas utang.
• Investasi lainInvestasi lain: meliputi transaksi dalam: meliputi transaksi dalam
mata uang, deposito bank, kreditmata uang, deposito bank, kredit
perdagangan, dsb.perdagangan, dsb.
• Investasi lain sangat sensitif terhadapInvestasi lain sangat sensitif terhadap
perubahan tingkat bunga relatif antar negaraperubahan tingkat bunga relatif antar negara
dan perubahan yang diantisipasi dalam kursdan perubahan yang diantisipasi dalam kurs
tukar.tukar.

13. KETIDAKSESUAIAN STATISTIKKETIDAKSESUAIAN STATISTIK
• Ketidaksesuaian statistikKetidaksesuaian statistik menunjukkanmenunjukkan
transaksi yang terabaikan/hilang dan tidaktransaksi yang terabaikan/hilang dan tidak
tercatat (karena dikerjakan pada waktu dantercatat (karena dikerjakan pada waktu dan
tempat yang berbeda, mungkintempat yang berbeda, mungkin
menggunakan metode yang berbeda).menggunakan metode yang berbeda).
• Neraca semuaNeraca semua atau neraca penyelesaian resmi:atau neraca penyelesaian resmi:
BOP kumulatif yang dihitung, yang melibat-BOP kumulatif yang dihitung, yang melibat-
kan rekening transaksi berjalan, rekeningkan rekening transaksi berjalan, rekening
modal, dan ketidaksesuaian statistikal.modal, dan ketidaksesuaian statistikal.

14. REKENING CADANGAN RESMIREKENING CADANGAN RESMI
• Aset2 cadangan resmiAset2 cadangan resmi meliputi: emas,meliputi: emas,
valas, dan SDRs, atau pinjaman baru darivalas, dan SDRs, atau pinjaman baru dari
bank sentral luar negeri.bank sentral luar negeri.
• Aset2 cadangan resmi digunakan oleh bankAset2 cadangan resmi digunakan oleh bank
sentral untuk melakukan pembayaran bersihsentral untuk melakukan pembayaran bersih
kepada luar negeri karena BOP defisit.kepada luar negeri karena BOP defisit.
• Pembayaran defisitPembayaran defisit dapat juga dilakukandapat juga dilakukan
dengan meminjam dari bank sentral luardengan meminjam dari bank sentral luar
negeri.negeri.

15. REKENING CADANGAN RESMIREKENING CADANGAN RESMI
• JikaJika BOP surplusBOP surplus, bank sentral dapat membayar, bank sentral dapat membayar
utang luar negerinya atau memperoleh asetutang luar negerinya atau memperoleh aset
cadangan tambahan dari luar negeri.cadangan tambahan dari luar negeri.
• Rekening cadangan resmi melibatkan transaksiRekening cadangan resmi melibatkan transaksi
yang diambil oleh otoritas untuk membelanjaiyang diambil oleh otoritas untuk membelanjai
semua neraca & mengintervensi di pasar valas.semua neraca & mengintervensi di pasar valas.
• Aset cadangan internasionalAset cadangan internasional setelah 1945,setelah 1945,
meliputi: 1. Emas; 2. Valas; 3. SDRs; dan 4. Posisimeliputi: 1. Emas; 2. Valas; 3. SDRs; dan 4. Posisi
cadangan di IMF.cadangan di IMF.

16. PERSAMAAN NERACAPERSAMAAN NERACA
PEMBAYARAN (1)PEMBAYARAN (1)
• Ketika rekening BOP dicatat dengan benar,Ketika rekening BOP dicatat dengan benar,
neraca kombinasi atas rekening berjalan (BCA),neraca kombinasi atas rekening berjalan (BCA),
rekening modal (BKA), rekening cadangan (BRA)rekening modal (BKA), rekening cadangan (BRA)
harus nol.harus nol.
• Secara matematis, BOP dapat ditulis sbb.:Secara matematis, BOP dapat ditulis sbb.:
• BCA + BKA + BRA = 0BCA + BKA + BRA = 0
• BOPI mengindikasikan bahwa suatu negara yangBOPI mengindikasikan bahwa suatu negara yang
BOP-nyaBOP-nya surplussurplus atauatau defisitdefisit selaras denganselaras dengan
kenaikankenaikan atauatau penurunanpenurunan cadangan resminya.cadangan resminya.

17. PERSAMAAN NERACAPERSAMAAN NERACA
PEMBAYARAN (2)PEMBAYARAN (2)
• PadaPada regim kurs tetapregim kurs tetap: negara mempertahankan: negara mempertahankan
cadangan resmi dengan mengijinkan merekacadangan resmi dengan mengijinkan mereka
mempunyai BOP disekuilibrium:mempunyai BOP disekuilibrium:
• BCA + BKABCA + BKA ≠≠ 0.0.
• Pada regim kurs tukar tetap:Pada regim kurs tukar tetap:
• BCA + BKA = -BRA.BCA + BKA = -BRA.
• Pada regim kurs tukar fleksibel murni, bankPada regim kurs tukar fleksibel murni, bank
sentral tidak akan mengintervensi di pasar valas.sentral tidak akan mengintervensi di pasar valas.

18. PERSAMAAN NERACAPERSAMAAN NERACA
PEMBAYARAN (3)PEMBAYARAN (3)
• Dalam kenyataannya, bank sentral tidak butuh untukDalam kenyataannya, bank sentral tidak butuh untuk
mempertahankan cadangan resmi.mempertahankan cadangan resmi.
• Pada regim kurs tukar fleksibel murni:Pada regim kurs tukar fleksibel murni:
• BCA = -BKABCA = -BKA
• Surplus atau defisit rekening transaksi berjalan harusSurplus atau defisit rekening transaksi berjalan harus
diselaraskan dengan defisit atau surplus rekening modal,diselaraskan dengan defisit atau surplus rekening modal,
dan sebaliknya.dan sebaliknya.
• Dalam sistem kurs tukar mengambang tidak murni, diDalam sistem kurs tukar mengambang tidak murni, di
mana bank sentral secara bijaksana membeli & menjualmana bank sentral secara bijaksana membeli & menjual
valas, sehingga persamaan di atas tidak dipegang secaravalas, sehingga persamaan di atas tidak dipegang secara
kaku.kaku.

19. PENANGGULANGAN DEFISITPENANGGULANGAN DEFISIT
REKENING TRANSAKSI BERJALANREKENING TRANSAKSI BERJALAN
• Defisit rekening transaksi berjalan dapatDefisit rekening transaksi berjalan dapat
ditanggulangi dengan beberapa cara sbb.:ditanggulangi dengan beberapa cara sbb.:
• 1. Depresiasi mata uang1. Depresiasi mata uang: depresiasi membantu: depresiasi membantu
mengurangi defisit perdagangan. Perubahan kursmengurangi defisit perdagangan. Perubahan kurs
tukar dan neraca perdagangan ditentukan olehtukar dan neraca perdagangan ditentukan oleh
faktor-faktor ekonomi yang lebih fundamental.faktor-faktor ekonomi yang lebih fundamental.
• 2. Proteksionisme2. Proteksionisme: pembebanan atas tarif,: pembebanan atas tarif,
kuota, atau bentuk pengekangan lain terhadapkuota, atau bentuk pengekangan lain terhadap
impor luar negeri.impor luar negeri.

20. PENANGGULANGAN DEFISITPENANGGULANGAN DEFISIT
REKENING TRANSAKSI BERJALANREKENING TRANSAKSI BERJALAN
• 2. Mengakhiri kepemilikan luar negeri2. Mengakhiri kepemilikan luar negeri
atas aset-aset domestikatas aset-aset domestik: penghentian arus: penghentian arus
masuk modal luar negeri, denganmasuk modal luar negeri, dengan
mengurangi penawaran modal yang tersedia,mengurangi penawaran modal yang tersedia,
akan meningkatkan tingkat bunga domestikakan meningkatkan tingkat bunga domestik
riel. Tingkat bunga lebih tinggi akan lebihriel. Tingkat bunga lebih tinggi akan lebih
merang-sang tabungan karena biaya peluangmerang-sang tabungan karena biaya peluang
konsumsi meningkat seiring dengan tingkatkonsumsi meningkat seiring dengan tingkat
bunga riel.bunga riel.

21. PENANGGULANGAN DEFISITPENANGGULANGAN DEFISIT
REKENING TRANSAKSI BERJALANREKENING TRANSAKSI BERJALAN
• 3. Menaikkan tingkat tabungan3. Menaikkan tingkat tabungan: mengurangi: mengurangi
tingkat konsumsi (termasuk produk dari luartingkat konsumsi (termasuk produk dari luar
negeri), sehingga impor produk dari luar negerinegeri), sehingga impor produk dari luar negeri
menurun.menurun.
• 4. Defisit transaksi berjalan4. Defisit transaksi berjalan mengarahkan padamengarahkan pada
pengangguranpengangguran. Argumennya, barang dan jasa. Argumennya, barang dan jasa
yang diimpor merupakan pengganti barang danyang diimpor merupakan pengganti barang dan
jasa domestik, sehingga lapangan pekerjaanjasa domestik, sehingga lapangan pekerjaan
domestik menjadi mahal (kesempatan kerjadomestik menjadi mahal (kesempatan kerja
turun).turun).

22. TREN NERACA PEMBAYARANTREN NERACA PEMBAYARAN
DI NEGARA-NEGARA UTAMA (1)DI NEGARA-NEGARA UTAMA (1)
• BOP (BCA dan BKA) negara-negara yangBOP (BCA dan BKA) negara-negara yang
dianalisis: Cina, Jepang, Jerman, Inggris, dandianalisis: Cina, Jepang, Jerman, Inggris, dan
Amerika Serikat.Amerika Serikat.
• BCA surplus (defisit)BCA surplus (defisit): ekspor > (<) impor.: ekspor > (<) impor.
BKA surplus (defisit)BKA surplus (defisit): penjualan aset keuangan: penjualan aset keuangan
> (<) pembelian aset keuangan.> (<) pembelian aset keuangan.
• CinaCina: BCA berfluktuasi, tetapi sejak 1994–2003: BCA berfluktuasi, tetapi sejak 1994–2003
cenderung surplus. BKA berfluktuasi, tetapicenderung surplus. BKA berfluktuasi, tetapi
mayoritas surplus, kecuali pada 1983, 1984,mayoritas surplus, kecuali pada 1983, 1984,
1992, dan 1998.1992, dan 1998.

23. TREN NERACA PEMBAYARANTREN NERACA PEMBAYARAN
DI NEGARA-NEGARA UTAMA (2)DI NEGARA-NEGARA UTAMA (2)
• JepangJepang: BCA selalu surplus, sedangkan: BCA selalu surplus, sedangkan
BKA defisit, kecuali 2003.BKA defisit, kecuali 2003.
• JermanJerman: BCA berfluktuasi dan selalu: BCA berfluktuasi dan selalu
mengalami defisit sejak 1991-2000. BKAmengalami defisit sejak 1991-2000. BKA
berfluktuasi, dan mengalami defisit sejakberfluktuasi, dan mengalami defisit sejak
1982-1990. Sejak 1991-1997 mengalami1982-1990. Sejak 1991-1997 mengalami
surplus, kecuali 1993 dan 1999, 2001-2003.surplus, kecuali 1993 dan 1999, 2001-2003.

24. TREN NERACA PEMBAYARANTREN NERACA PEMBAYARAN
DI NEGARA-NEGARA UTAMA (3)DI NEGARA-NEGARA UTAMA (3)
• InggrisInggris: BCA berfluktuasi dan mayoritas: BCA berfluktuasi dan mayoritas
mengalami defisit pada 1997 dan sebelummengalami defisit pada 1997 dan sebelum
1986. BKA sejak 1986-1996 mengalami1986. BKA sejak 1986-1996 mengalami
surplus, kecuali sebelum 1986 dan 1997.surplus, kecuali sebelum 1986 dan 1997.
• Amerika SerikatAmerika Serikat: BCA sejak 1982-2003: BCA sejak 1982-2003
selalu mengalami defisit, tetapi BKA selaluselalu mengalami defisit, tetapi BKA selalu
mengalami surplus.mengalami surplus.