SEB Austrumeiropas ekonomikas apskats

Austrumeiropas ekonomikas
apskats
2013.gada 16.oktobris

Dainis Gašpuitis
SEB bankas ekonomists

Globālā ekonomika: Izaugsme tuvojas
potenciālam (IKP izmaiņas, %)
2012

2013

2014 2015

ASV

2.8

1.6

3.3

3.7

Eirozona

-0.6

-0.5

0.8

1.7

0.6

1.6

OECD

Vācija

3.2

0.7

Pasaule

3.4

3.2

4.0

4.2

111.7

108.0

102.5

100.0

Nafta,
USD/barels

2013.10.16
.

Austrumeiropas ekonomikas apskats

2

Austrumeiropa: Pakāpeniska atgūšanās
Zemākais punkts aiz muguras
Privātais patēriņš un eksports virza izaugsmi; Investīcijas nogaida
Pozitīva ietekme no eirozonas (Vācijas)
Baltija: Latvija un Lietuva līderes; Igaunija atgūsies mēreni
Polija: Labi priekšnosacījumi, lai atkal iemirdzētos
Krievija: Nepieciešamas reformas, negatīva demogrāfija, lēnāka
izaugsme
Ukraina: Devalvācija un jauna SVF palīdzības pakete 2014.gada
sākumā
Eiro grafiks: Latvija pēc plāna; Lietuvai reāla iespēja 2015.gadā.
Polija bez mērķa, bet ne ātrāk kā 2017.gadā («Mēs briestam»).

2013.10.16
.


3

Austrumeiropa: Augšupejas pazīmes; Krievija
svārstīga
Pārdošanas vadītāju indikators (PMI)

Polija

Krievija

Čehija

Avots: Markit

2013.10.16
.


4

Krievija: Vāja izaugsme

Galvenais palēnināšanās faktors –
zema investīciju aktivitāte
Spēcīgs darba tirgus, augsta jaudu
noslodze – strukturāla izaugsmes
palēnināšanās
Pārlieka pašpaļāvība uz naftas
ieņēmumiem, valdības iejaukšanās,
demogrāfijas problēmas
Uzsāktas reformas (PTO,
privatizācija, budžets)
Naftas cenas kritīs

2013.10.16
.


Izaugsme palēninājusies (IKP, %)

Avots: Krievijas SP

5

Krievija: Būs labāk, bet nedaudz

Atsevišķas pozitīvas iezīmes, taču
PMI rāms

Mazumtirdzniecība stabilizējas (%)

Zema investīciju un rūpnieciskā
aktivitāte
Pazīmes par eksporta atgūšanos,
mazumtirdzniecības stabilizēšanās
Pasaule ievilks tālāko izaugsmi
Inflācija pazeminās

Mtirdzniecība

Reālās algas

Avots: Krievijas SP

Apgriezīs procentu likmes

2013.10.16
.


6

Krievija: Demogrāfijas bedres priekšā

Iedzīvotāju rindas rūk (miljoni)
Nepateicīga vecuma struktūra
Iedzīvotāju skaits kritīsies
Iespaidos izaugsmes potenciālu
Imigrācija? Liela pretestība

Avots: ANO

2013.10.16
.


7

Ukraina: Devalvācijas gaidās

• Ekonomika buksē

IKP (%)

Vājš ārējais pieprasījums - metāli,
valūta
Letarģiska investīciju aktivitāte
Privātais patēriņš palēninās
Laba raža; zema inflācija un
globālā ekonomika nāks talkā
Devalvācija 2014.g. sākumā
SVF programma

Avots: Ukrainas SP

Liels TK deficīts; zems rezervju
līmenis plus liels īstermiņa ārējā
finansējuma nepieciešamība

2013.10.16
.


8

Eiropas Savienība: Skats kļuvis pozitīvāks
Ekonomiskā noskaņojuma indikators
GER

120

GRE

EST

LIT

LAT

SWE

POL

115
110
105
100
95
90
85
80
75
70
2008

2013.10.16
.

2009

2010


2011

2012

2013

Dati: EK

9

Polija: Uz atgūšanās ceļa, zema inflācija

Atgūstas pēc kritiena (IKP, %)

Atslābums celtniecībā pēc
Eiropas futbola čempionāta un
patēriņā
Eksporta vilkme – Vācijas ķēdes
posms
Iekšzemes patēriņš stabilizēsies
(reālās algas ↑; zema inflācija)
Bezdarbs pakāpsies
Valsts finanses stabilas, brīvāka
konsolidācija

Avots: Polijas SP

2013.10.16
.


10

Polijas: Izaugsmes signāli
Noskaņojuma indeksi (nozares)
Mazumtirdzniecība

Apstrādes rūpn.

Būvniecība

Avots: EK

2013.10.16
.


11

Polija: Procentu likmju celšana ne ātrāk kā 2014.g.
beigās; brīvo jaudu dēļ inflācija būs miegaina

Strauji krītoša procentu likme un inflācija

CB procentu likme

PCI

Bezdarbs LA
Avots: Polijas SP; CB

2013.10.16
.


Brīvas jaudas ekonomikā

Apstrādes rūpn. jaudu noslodze KA
Avots: Polijas SP

12

Baltija: Igaunija palēnina gaitu
IKP izmaiņas Baltijas valstīs
(%, pret iepr. gada atb. periodu)
Igaunija

Latvija

Lietuva

10
8
6
4
2
0

10 I

II

III

IV

11 I

II

III

IV

12 I

II

III

IV

13 I

II

-2
-4
Dati: nac.stat.bir.

-6

2013.10.16
.


13

Baltija: Dzīvelīgs patēriņš
Mājsaimniecību patēriņš (izmaiņas gada laikā, %)
Igaunija

Latvija

Lietuva

10
8
6
4
2
2013Q2

2013Q1

2012Q4

2012Q3

2012Q2

2012Q1

2011Q4

2011Q3

2011Q2

2011Q1

2010Q4

2010Q3

-4

2010Q2

-2

2010Q1

0

-6
-8
-10
Avots: Eurostat

2013.10.16
.


14

Baltija: Bezdarbs krīt, bet salīdzinoši augsts
Bezdarbs (%)
Latvija

Lietuva

Igaunija

22
20
18
16
14
12
10
8
6
4
2
09I

II

III

IV

10I

II

III

IV

11I

II

III

IV

12I

II

III

IV

13I

II

Avots: Nac. stat..

2013.10.16
.


15

Baltija: Zema inflācija Latvijā un Lietuvā;
augstāka Igaunijā
Inflācija (HPCI, %)
Igaunija

Latvija

Lietuva

6.0

4.0

2.0

2013M07

2013M05

2013M03

2013M01

2012M11

2012M09

2012M07

2012M05

2012M03

2012M01

2011M11

2011M09

2011M07

2011M05

2011M03

2011M01

2010M11

2010M09

2010M07

2010M05

2010M03

-2.0

2010M01

0.0

-4.0
Avots: Eurostat

-6.0

2013.10.16
.


16

Lietuva: Eiro 2015.gadā
Inflācija un Māstrihtas kritērijs
(gada vidējā)

Māstrihtas kritērijs

HPCI
Avots: Eurostat; SEB

2013.10.16
.


17

Baltija: Augsta eksporta nozīme
Preču un pakalpojumu eksports no IKP (%)
Igaunija

Latvija

Lietuva

100
90
80
70
60
50
40
30
20
10

2013Q2

2013Q1

2012Q4

2012Q3

2012Q2

2012Q1

2011Q4

2011Q3

2011Q2

2011Q1

2010Q4

2010Q3

2010Q2

2010Q1

2009Q4

2009Q3

2009Q2

2009Q1

2008Q4

2008Q3

2008Q2

2008Q1

0

Avots: Eurostat

2013.10.16
.


18

Baltija: Eksporta augšupeja noplakusi
Preču un pakalpojumu eksporta izmaiņas gada laikā (%)
Igaunija

Latvija

Lietuva

40
35
30
25
20
15
10
5

2013Q2

2013Q1

2012Q4

2012Q3

2012Q2

2012Q1

2011Q4

2011Q3

2011Q2

2011Q1

2010Q4

2010Q3

2010Q2

2010Q1

0

Avots: Eurostat

2013.10.16
.


19

Baltija: Uzņēmēji investīcijās nogaidoši
Investīcijas (izmaiņas gada laikā, %)
Igaunija

Latvija

Lietuva

60
50
40
30
20
10

2013Q2

2013Q1

2012Q4

2012Q3

2012Q2

2012Q1

2011Q4

2011Q3

2011Q2

2011Q1

2010Q4

2010Q3

-20

2010Q2

-10

2010Q1

0

-30
-40
-50
Avots: Eurostat

2013.10.16
.


20

-3

2013.10.16
.
(R) Māksla, izklaide

(K) Finanses un apdrošināšana

(O) Valsts pārvalde

(Q) Veselība un soc. aprūpe

(I) Izmitināšana un ēdināš.

(A) Lauksaimniecība, mežs.

(P) Izglîtîba

(J) Informācijas un kom. pak.

(H) Transports un uzglabāšana

(MNS) Profesionālie un citi pak.

Q1 13

(L) Nekustamais īp.

Q4

(G)Tirdzniecība

Q3 12

(C) Apstrādes rūpn.

(F) Būvniecība

-8
PAVISAM

Latvija: Nozarēs atšķirīgas tendences
IKP izmaiņas pa nozarēm (%, ceturkšņi)

22

Q2

17

12

7

2

Dati: CSP

21

Latvija: Kas veido pieaugumu?
Devums IKP izaugsmē
(no ražošanas aspekta, procentpunkti)

Devums IKP izaugsmē
(no izlietojuma aspekta, procentpunkti)
8

20

7
15

6
5

10

4
3

5

2
1

0

0
-1

-5

-2
12 I

-10
12 I

II

Imports
Bruto kapitāla veidošana
Mājsaimniecību patēriņš

III

IV

13 I

Eksports
Valdības patēriņš


III

IV

13 I

II

II

Dati: CSP
2013.10.16
.

II

Produktu nodokļi
Būvniecība (5.8%)
Transports (11.5%)
Tirdzniecība (15.5%)

Pārējās nozares (42.4%)
Apstrādes rūpniecība (14.7%)
Operācijas ar NĪ (10.1%)
Dati: CSP

22

Latvija: Pārtikas cenas turpina augt
Patēriņa cenu indekss (%)

Patēriņa cenu pārmaiņas gada laikā (%)

PCI svari
100%

Pārtikas preces

Nepārtikas preces

Pakalpojumi

Kopējā inflācija

90%

10

Pakalpojumi

80%

8
70%

6

60%
50%

4

Nepārtikas
preces

40%

2
30%

0

11 I

III

V

VII

IX

XI

12 I

III

V

VII

IX

XI

13 I

III

V

VII

IX

20%

-2

10%

-4

Pārtikas
preces

0%

Dati: CSP

2013.10.16
.


23

Latvija: Pārtikas cenas turpina augt
Patēriņa cenu indekss (%)
Patēriņa cenu pārmaiņas gada laikā (%)

PCI svari
100%

Pārtika

Alkohols

Apģērbs un apavi

Mājoklis

Veselība

Transports

Izglītība

Sakari

12

90%

10

80%
8

Sakari
Viesnīcas, kafejnīcas

70%

Mājokļa iekārta,
piederumi

60%

Pārējās preces un
pak.

6

Veselība

4

50%
2

Apģērbs un apavi

40%

Atpūta un kultūra

30%

Alkohols un tabaka

20%

Transports

0
-2

I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX
11
12
13

-4
-6

10%

-8

Mājoklis

0%

Pārtika

Avots: CSP

2013.10.16
.


24

Latvija: Piesardzīgi optimistiska perspektīva

Izaugsmi virzīs:
ES fondi
Iedzīvotāju vēlme un nepieciešamība uzlabot sadzīves apstākļus
Konkurētspēja/zemās algas

Izaicinājumi:
Emigrācija
Darba tirgus
Izmaksas

2013.10.16
.


25

Prognozes, %

IKP

2013

2014

2015

Inflācija

2013

2014

2015

EE

1.3

2.6

2.9

EE

3.2

2.7

2.6

LV

4.0

4.8

4.8

LV

0.2

2.8

3.3

LT

3.8

3.5

4.5

LT

1.5

2.8

3.5

Algas %

2015

7-8

5-6

6.0

LV

4.5

5.5

5.5

LT

Pasaules ekonomika

2014

EE

16/10/2013

2013

4.0

4.5

7.0

26

Paldies!
Paldies!
2013.10.16
.


27

SEB Austrumeiropas ekonomikas apskats

Recommended

Recommended

More Related Content

What's hot

What's hot (20)

Viewers also liked

Viewers also liked (20)

Similar to SEB Austrumeiropas ekonomikas apskats

Similar to SEB Austrumeiropas ekonomikas apskats (20)

More from SEB banka

More from SEB banka (20)

SEB Austrumeiropas ekonomikas apskats