Gas market review 16-20.09.2019

1. РГК Newsletter N38
16.09 –20.09.2019
РЫНОК ГАЗА
Средняя за неделю цена газа по контрактам на следущий месяц на TTF €13,34/MWh – вниз на 0,60
€/MWh (-4,3% w-o-w). Основные драйверы – атака дронов на НПЗ в Саудовской Аравии, проблеми
с ядерными реакторами на EDF во Франции, рост спроса на газ для генерации э/э в северо-
восточной Европе. С другой стороны, меньшее чем ожидалось влияние сокращения потоков Opal
и рекордно высовий уровень запасов хранилищ способствуют снижению цен. Увеличились
производство и импорт. Сниизилось потребление газа в Европе.
Прогноз - на европейских хабах предположительно тренд вниз. Цены на следующей неделе будут
зависеть от геополитической ситуации на Ближнем Востоке и новостей по ядерным реакторам
Франции, которые могут сдвинуть рынок в обоих направлениях. Возможное закрытие атомных
станций во Франции увеличит спрос газа для электроенергии. Ожидается рост производства в
Норвегии.
ИНДИКАТОРЫ: ТЕКУЩИЕ
ПОТРЕБЛЕНИЕ: Потребление газа в Европе снизилось на 1 млн.м3
/д (-0,1% w-o-w) до 836 млн.м3
/д ↓
ПРОИЗВОДСТВО: Производство в странах ЕU увеличилось на 9 млн.м3
/д (+4,5% w-o-w) до 208 млн.м3
/д ↓
ИМПОРТ: ЕU континентальный импорт увеличился на 14 млн.м3
/д (+1,7% w-o-w) до уровня 850 млн.м3
/д ↓
ЗАПАСЫ: Запасы хранилищ ЕU за неделю выросли на 1,6 млрд.м3
(+1,3% w-o-w) до 116,5 млрд.м3 ↓
LNG: Цены LNG – Азия(октябрь) боковой 165,9 $/тыс.м3
(-0,0% w-o-w), Европа вверх 161$/тыс.м3
(+16,5%) ↑
ПОГОДА: Средняя температура выше нормальных значений +14°С, ветрогенерация около нормы ↓
НЕФТЬ/УГОЛЬ/CO2: Brent 65,3$/bbl. (+6,5% w-o-w); уголь (API2) 63,1$/t (+1,9%); выбросы 26,2$/t (+0,2%) ↑
ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК: € вниз до 27,31€/грн. (-0,6% w-o-w), USD вниз до 24,71$/грн. (-1,0% w-o-w) ↓
ИНДИКАТОРЫ: ПРОГНОЗ
ПОТРЕБЛЕНИЕ: Потребление газа в сев.–зап. ЕU – выше прошлой недели (+5% w-o-w) ↑
ПРОИЗВОДСТВО: Производство Нидерландов ниже прошлой недели, 46 млн.м3
/д ↑
ПОГОДА: Прогноз температур: Европа выше нормы +15°С, ветрогенерация выше нормы ↓
ИМПОРТ: Норвежский выше уровня прошлой недели, RU импорт – ниже, LNG – ниже ↑
LNG: Ценовой тренд на рынке Азии – вниз, на рынке Европы - вниз ↓
ЗАПАСЫ: Нетто закачка в хранилища NWE (выше). Запасы выше прошлого года (+17% y-o-y) ↑
Природный газ: Котировки История котировок (TTF, FM), Евро/МВт:
Название Прошлая
неделя
Текущая
неделя
Прогноз
Укр. рынок:
$/тыс.м3
232,37 218,53 ↓
грн/тыс.м3
5 800 5 400 ↓
TTF FRONT MONTH:
Хаб, Евро/МВт 14,16 13,34 ↓
Граница UA, грн./тыс.м3
6 200 5 750 ↓

2. РГК Newsletter N38 / 16.09 – 20.09.2019
ИНДИКАТОРЫ: ТЕКУЩИЕ (детально)
ПОТРЕБЛЕНИЕ: Потребление газа в Европе снизилось на 1 млн.м3
/д (-0,1% w-o-w) до 836 млн.м3
/д ↓
Потребление северо-западной Европы составляет около 50% от общеевропейского и за неделю снизилось на 19
млн.м3
/д (-4,9%) до уровня 353 млн.м3
/д. В данном регионе потребление домохозяйств за неделю снизилось на 17
млн.м3
/д (-7,5%) до уровня 203 млн.м3
/д. Потребление остальных секторов снизилось на 15 млн. м3
/д (-9,6%) до
136 млн. м3
/д. Общеевропейское потребление снизилось на 1 млн. м3
/д (-0,1%).
ПРОИЗВОДСТВО: Производство в странах ЕU увеличилось на 9 млн. м3
/д(+4,5% w-o-w) до 208 млн. м3
/д ↓
Объемы основного производителя континентальной Европы Нидерландов ниже на 1,5 млн.м3
/д (-3,1%), 47
млн.м3
/д. Производство Великобритании увеличилось на 10 млн.м3
/д (+11%) до 102 млн.м3
/д по окончании работ
на добывающих терминалах. Производство Италии снизилось на 0,5 млн.м3
/д (-3,9%) до 11,3 млн.м3
/д.
Производство Дании увеличилось на 0,3 млн.м3
/д (+6,2%) до 5 млн.м3
/д. Производство других стран без
существенных изменений.
ИМПОРТ: ЕU континентальный импорт увеличился на 14 млн.м3
/д (+1,7% w-o-w) до уровня 850 млн.м3
/д ↓
ЕU импорт увеличился на 14 млн.м3
/д (+1,7%) до уровня 850 млн.м3
/д. Российский экспорт через Норд Стрим и
Маллноу снизился на 15 млн.м3
/д (-6,2%) 229 млн.м3
/д, экспорт через Украину увеличился на 19 млн.м3
/д (+15%)
до 148 млн.м3
/д, экспорт в Польшу и Венгрию выше на 0,9 млн.м3
/д (+1,1%) 82 млн.м3
/д. Норвежский экспорт на
континент выше на 23 млн.м3
/д (+17%), 157 млн.м3
/д. Импорт LNG в Европу снизился на 8,6 млн.м3
/д (-4,5%) до
уровня 180 млн.м3
/д. Импорт из Африки ниже на 4,9 млн.м3
/д (-8,5%), 53 млн.м3
/д.
ЗАПАСЫ: Запасы хранилищ ЕU за неделю выросли на 1,6 млрд.м3
(+1,3% w-o-w) до 116,5 млрд.м3
↓
Запасы газа в хранилищах Европы выросли на 1,6 млрд.м3
(+1,3%) до 116,5 млрд.м3
. Темпы заполнения хранилищ
ниже уровней прошлой недели на -5,9%. Запасы хранилищ северо-западной Европы составляют около 40%
общеевропейских, их объем за неделю не изменился.
LNG: Цены LNG – Азия(октябрь) боковой 165,9 $/тыс.м3
(-0,0% w-o-w), Европа вверх 161$/тыс.м3
(+16,5%) ↑
Спот контракты октября в Азии незначительно снизились на 0,1$/тыс. м3
(-0,0%) на уровне 165,9$/тыс. м3
.
Контракты Европы увеличились на 22,8$/тыс. м3
(+16,5%), 161$/тыс. м3
. Значительный рост цен произошел из-за
атаки дронов в Саудовской Аравии. Спот контракты на октябрь выше на 20$/тыс. м3
, по сравнению с прошлой
неделей. Как утверждают трейдера, рост цен на нефть способствовал росту LNG. Стабильно высокие цены на
спот контракты могут открыть возможности для арбитража между локациями.
ПОГОДА: Средняя температура выше нормальных значений +14°С, ветрогенерация около нормы ↓
На прошлой неделе температуры в северо-западной Европе и Великобритании были выше нормальных: на 0,4°С
на Континенте (14°С), на 0,3°С в Великобритании (13,7°С). Ветрогенерация составила энергетический эквивалент
2,5 млн.м3
/ч (-2,2% w-o-w), около нормы для данного периода. Генерация солнечной энергии в северо-западной и
южной частях Европы выше нормы.
НЕФТЬ/УГОЛЬ/CO2: Brent 65,3$/bbl. (+6,5% w-o-w); уголь (API2) 63,1$/t (+1,9%); выбросы 26,2$/t (+0,2%) ↑
Цены на нефть Brent в среднем за неделю увеличились на 4$/bbl (+6,5%) до 65,3$/bbl. Резкий рост был вызван
атакой дронов на НПЗ в Саудовской Аравии. Росту цен также способствовала эскалация напряжения между
Саудовской Аравией и Ираном. После заявления Премьера Саудовской Аравии о том, что добычу нефти в полном
объёме возможно будет возобновить к концу сентября, рынок немного успокоился. В конце недели цены снова
подросли из-за волнения, что период восстановления полного объёма добычи Саудовской Аравии может
затянуться. Цена энергетического угля марки API2 (контракты октября) в среднем за неделю увеличилась на 1,2 $/t
(+1,9) до 63,1$/t. Стоимость выбросов увеличилась за неделю на 0,1$/t (+0,3%) до 26,2$/t.
ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК: € вниз до 27,31€/грн (-0,6% w-o-w), USD вниз до 24,71$/грн (-1,0% w-o-w) ↓
Средний за текущую неделю курс 27,31€/грн снизился на 0,18 грн. (-0,6% w-o-w), средний курс 24,71$/грн снизился
на 0,25 грн. (-1,0% w-o-w). Бизнес активность еврозоны снижается (ухудшение данных по производству и сфере
услуг). На последнем аукционе Минфин разместил ОВГЗ в эквиваленте 2,8 млрд.грн. Возмещение НДС на текущей
неделе составило 1 млрд. грн. Британский фунт впервые упал после двухмесячного максимума. Европейский союз
и Великобритания все еще не пришли к соглашению о Brexit. Наблюдается рост американских акций (признаки
сотрудничества между США и Китаем ослабили опасения по поводу замедления темпов роста мировой
экономики).

3. РГК Newsletter N38 / 16.09 – 20.09.2019
ИНДИКАТОРЫ: ПРОГНОЗ (детально)
ПОТРЕБЛЕНИЕ: Потребление газа в сев.–зап. ЕU – выше прошлой недели (+5% w-o-w) ↑
Ожидается, что на текущей неделе потребление газа по северо-западной Европе будет выше - на 18 млн. м3
/д
выше уровня прошлой недели и составит 371 млн. м3
/д (+5%). В данном регионе потребление домохозяйств за
неделю оценочно увеличится на 30 млн.м3
/д (+15%) до уровня 233 млн.м3
/д. Потребление остальных секторов
предположительно увеличиться на 2 млн.м3
/д (+1,3%) до уровня 138 млн.м3
/д.
ПРОИЗВОДСТВО: Производство Нидерландов ниже прошлой недели, 46 млн.м3
/д ↑
Производство Гронинген (Нидерланды) привязано к погодным условиям и колеблется в соответствии с объемами
потребления. Ввиду прогноза c температурными показателями выше нормы в северо-западной Европе снизится
спрос на ресурс. В соответствии с данными прогнозной модели с учетом температур добыча на текущей неделе
составит около 46 млн.м3
/д (-3,1% w-o-w).
ПОГОДА: Прогноз температур: Европа выше нормы +15°С, ветрогенерация выше нормы ↓
На текущей неделе в Великобритании прогнозируются температуры в среднем выше нормальных значений и
составят +15°С. В центральной и северо-западной Европе прогнозируются температуры также выше нормы на
2,1°С, +15°С.
Прогнозные показатели ветрогенерации выше нормы, выше значений прошлой недели - по данным GFS (+29%
w-o-w) на уровне 3 млн.м3
/ч. Прогноз генерации солнечной энергии в северо-западной и южной части континента
выше нормы.
ИМПОРТ: Норвежский выше уровня прошлой недели, RU импорт – ниже, LNG – ниже ↑
Ожидается, что норвежские потоки в северо-западную Европу будут выше уровня прошлой недели на 10,2
млн.м3
/д, около 167 млн.м3
/д (+6,5% w-o-w).
Предположительно, объемы российского импорта через Северный Поток снизятся на 12,3 млн.м3
/д. (-5,3%) и
будут на уровне 217 млн.м3
/д. Снижение мощностей газопровода OPAL больше повлияют на Чехию и Словакию,
чем на северно-западную Европу. Импорт через Украину предположительно без изменений.
Отправки сжиженного газа в систему терминалами северо-западной Европы прогнозируются немного ниже
уровней прошлой недели. Исходя из имеющейся на текущий момент информации о прибытии грузов, отправки
текущей недели составят 41 млн.м3
/д (-4,7%), на 2 млн.м3
/д меньше, но данные не окончательны.
Предварительно общий объем импорта снизился на 4,1 млн.м3
/д (-0,5%).
LNG: Ценовой тренд на рынке Азии – вниз, на рынке Европы - вниз ↓
Ожидается, что цены по контрактам на ноябрь будут ниже. На фоне недавних распродаж в европейских газовых
узлах открылся арбитраж в Азию, и это может увеличить предложения в Азию, что отразится на цене спот
контрактов. Ситуация с поставками имеет довольно положительный характер. Египетский холдинг EGAS
предложил 6 грузов на ноябрь. Номинации на терминале Cove Point упали к нулевому уровню в пятницу и
терминал будет закрыт на техническое обслуживание. На Европейских хабах также наблюдается тенденция
снижения цен из-за отсутствия незамедлительных действий на атомных станциях, а также небольшое влияние
сокращения российских мощностей.
ЗАПАСЫ: Нетто закачка в хранилища NWE (выше). Запасы выше прошлого года (+17% y-o-y) ↑
Оценочно, исходя из прогноза Reuters (Refinitiv) закачка в хранилища северо-западной Европы в течении
следующей недели увеличится на 0,6 млрд.м3
, запасы к концу недели составят 45 млрд.м3
(+1,3% w-o-w). Запасы
на текущий момент выше аналогичного периода прошлого года на 6,4 млрд.м3
(+17% y-o-y) и составляют 44,4
млрд.м3
. Хранилища в северно-восточной Европе заполнены на 94%. Хотя уровень хранилищ достаточно высок,
спрос на газ для генерации электроэнергии и сокращение производства в Норвегии могут способствовать закачке
в октябре.

4. РГК Newsletter N38 / 16.09 – 20.09.2019
КОТИРОВКИ
Котировки газа на биржах(18мес.), Евро/МВт: Котировки компаний (12мес.), € /акция:
Прошлая
неделя
Текущая
неделя
Изме-
нение
%
TTF 13,94 13,34 -0,60 -4,3%
NBP 14,05 13,34 -0,71 -5,1%
CEGH 14,83 14,06 -0,77 -5,2%
Прошлая
неделя
Текущая
неделя
Изме-
нение
%
Centrica 0,82
0,84 +0,02 +2,9%
RWE 25,92 26,28 +0,36 +1,4%
Engie 13,74 14,01 +0,27 +2,0%
Gazprom 6,44 6,53 +0,09 +1,4%
PGNiG 1,07 1,12 +0,05 +4,4%
Запасы в хранилищах сев.-зап Европы, млрд.м3
: Курсы валют (2018-19гг):
Прошлый Текущий Изме-
нения
%
к прошлому
году
37,92 44,36 +6,44 +17,0%
к прошлой
неделе
44,32 44,36 +0,04 +0,1%
Прошлая
неделя
Текущая
неделя
Изме-
нение
%
USD/UAH 24,96 24,71 -0,25 -1,0%
EUR/UAH 27,49 27,31 -0,18 -0,6%