Gas market review 04.11-08.11.2019

1. РГК Newsletter N45
04.11 –08.11.2019
РЫНОК ГАЗА
Средняя за неделю цена газа по контрактам на следующий месяц на TTF €16,39/MWh – вверх на
2,05 €/MWh (+14,3% w-o-w). Основные драйверы роста цены – переход контрактов на зимний
месяц, температурные показатели ниже нормы, рост потребления, снижение норвежского импорта
из-за ремонтных работ на газодобывающей платформе Тролль в начале недели и снижение
объёмов отправки LNG в систему на терминалах, по сравнению с предыдущей неделей.
Прогноз - на европейских хабах предположительно тренд вверх. Основными драйверами роста
цен на контракты следующего месяца будет снижение температуры, что будет способствовать
росту потребления, отбор газа из хранилищ, а также рост риска проведения внеплановых
ремонтных работ на платформах в холодный период. При этом прогнозируется рост норвежского
импорта и рост производства в газовом месторождении Гронинген.
ИНДИКАТОРЫ: ТЕКУЩИЕ
ПОТРЕБЛЕНИЕ: Потребление газа в Европе увеличилось на 30 млн.м3
/д (+2,3% w-o-w) до 1311 млн.м3
/д ↑
ПРОИЗВОДСТВО: Производство в странах ЕU снизилось на 4 млн.м3
/д (-1,3% w-o-w) до 231 млн.м3
/д ↑
ИМПОРТ: ЕU континентальный импорт увеличился на 14 млн.м3
/д (+1,4% w-o-w) до уровня 1036 млн.м3
/д ↓
ЗАПАСЫ: Запасы хранилищ ЕU за неделю снизились на 0,2 млрд.м3
(-0,1% w-o-w) до 121,6 млрд.м3 ↑
LNG: Цены LNG – Азия (декабрь) вниз 212,4$/тыс.м3
(-8%), Европа вниз 183,1$/тыс.м3
(-3%) ↓
ПОГОДА: Средняя температура около нормы +7,9°С, ветрогенерация около нормы ↑
НЕФТЬ/УГОЛЬ/CO2: Brent 62,2$/bbl. (+1,7% w-o-w); уголь (API2) 57,4$/t (+0,2%); выбросы 25,2$/t (-1,3%) ↑
ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК: € вниз до 27,44€/грн. (-1,4% w-o-w), USD вниз до 24,69$/грн. (-1,4% w-o-w) ↓
ИНДИКАТОРЫ: ПРОГНОЗ
ПОТРЕБЛЕНИЕ: Потребление газа в сев.–зап. ЕU – выше прошлой недели (+10% w-o-w) ↑
ПРОИЗВОДСТВО: Производство Нидерландов - вверх, 95млн.м3
/д ↓
ПОГОДА: Прогноз температур: Европа ниже нормы +4,4°С, ветрогенерация выше нормы ↑
ИМПОРТ: Норвежский выше уровня прошлой недели, RU импорт – ниже, LNG – ниже ↓
LNG: Ценовой тренд на рынке Азии – вниз, на рынке Европы - боковой ↔
ЗАПАСЫ: Отбор из хранилищ NWE. Запасы выше прошлого года (+11% y-o-y) ↑
Природный газ: Котировки История котировок (TTF, FM), Евро/МВт:
Название Прошлая
неделя
Текущая
неделя
Прогноз
Укр. рынок:
$/тыс.м3
211,7 218,71 ↑
грн/тыс.м3
5 300 5400 ↑
TTF FRONT MONTH:
Хаб, Евро/МВт 14,34 16,39 ↑
Граница UA, грн./тыс.м3
6 062 6 695 ↑

2. РГК Newsletter N45 / 04.11 – 08.11.2019
ИНДИКАТОРЫ: ТЕКУЩИЕ (детально)
ПОТРЕБЛЕНИЕ: Потребление газа в Европе увеличилось на 30 млн.м3
/д (+2,3% w-o-w) до 1311 млн.м3
/д ↑
Потребление северо-западной Европы составляет около 50% от общеевропейского и за неделю увеличилось на
22 млн. м3
/д (+4%) до уровня 606 млн.м3
/д. В данном регионе потребление домохозяйств за неделю увеличилось
на 13 млн.м3
/д (+3%) до уровня 423 млн.м3
/д. Потребление остальных секторов увеличилось на 9 млн.м3
/д (+5%)
до 182 млн.м3
/д. Общеевропейское потребление увеличилось на 30 млн.м3
/д (+2,3%).
ПРОИЗВОДСТВО: Производство в странах ЕU снизилось на 4 млн.м3
/д (-1,3% w-o-w) до 231 млн.м3
/д ↑
Объемы основного производителя континентальной Европы Нидерландов ниже на 9 млн.м3
/д (-10%), 78 млн.м3
/д.
Производство Великобритании увеличилось на 3,5 млн.м3
/д (+3%) до 110 млн.м3
/д по окончании работ на
добывающих терминалах. Производство Германии увеличилось на 1 млн.м3
/д (+9%) до 11,5 млн.м3
/д.
Производство других стран без существенных изменений.
ИМПОРТ ЕU континентальный импорт увеличился на 14 млн.м3
/д (+1,4% w-o-w) до уровня 1036 млн.м3
/д ↓
ЕU импорт увеличился на 14 млн.м3
/д (+1,4%) до 1036 млн.м3
/д. Российский экспорт через Норд Стрим и Маллноу
увеличился на 3,2 млн.м3
/д (+1,3%) 246 млн.м3
/д, экспорт через Украину снизился на 29 млн.м3
/д (-17%) до 137
млн.м3
/д, экспорт в Польшу и Венгрию выше на 12 млн.м3
/д (+18%) 78 млн.м3
/д. Норвежский экспорт на континент
ниже на 18 млн.м3
/д (-8%), 214 млн.м3
/д. Импорт LNG в Европу увеличился на 41 млн.м3
/д (+17%) до уровня 280
млн.м3
/д. Импорт из Африки выше на 5,1 млн.м3
/д (+6,7%), 81 млн.м3
/д.
ЗАПАСЫ: Запасы хранилищ ЕU за неделю снизились на 0,2 млрд.м3
(-0,1% w-o-w) до 121,6 млрд.м3
↑
Запасы газа в хранилищах Европы снизились на 0,2 млрд.м3
(-0,1%) до 121,6 млрд.м3
. Начался отбор газа из
хранилищ. Запасы хранилищ северо-западной Европы составляют около 40% общеевропейских, их объем за
неделю увеличились на 0,1 млрд.м3
.
LNG: Цены LNG – Азия (декабрь) вниз 212,4$/тыс.м3
(-8%), Европа вниз 183,1$/тыс.м3
(-3%) ↓
Спот контракты декабря в Азии снизились на 19,7$/тыс. м3
(-8%), 212,4$/тыс. м3
. Контракты Европы снизились на
6,1$/тыс. м3
(-3%), 183,1$/тыс. м3
. По данным Refinitiv, текущие ценовые показатели являются самыми низкими для
этого периода за последние десятилетие. Температурные показатели выше нормы и большое количество грузов
при меньшем спросе являются основными факторами снижения цен в Азии. Достаточная загрузка терминалов в
Европе является основным фактором снижения цен в Европе.
ПОГОДА: Средняя температура около нормы +7,9°С, ветрогенерация около нормы ↑
На прошлой неделе температуры в северо-западной Европе были около нормальных, а в Великобритании – ниже
нормы: 7,9°С и 7,3°С соответственно. Ветрогенерация составила энергетический эквивалент 3,4 млн.м3
/ч (+7%),
около нормы для данного периода. Генерация солнечной энергии ниже нормы.
НЕФТЬ/УГОЛЬ/CO2 Brent 62,2$/bbl. (+1,7% w-o-w); уголь (API2) 57,4$/t (+0,2%); выбросы 25,2$/t (-1,3%) ↑
Цены на нефть Brent в среднем за неделю увеличились на 1$/bbl (+1,7%) до 62,2$/bbl. В начале недели хорошие
экономические показатели и надежда на заключение торговой сделки между Вашингтоном и Пекином, которая бы
повысила спрос на сырье, являлись основными драйверами роста цены на нефть. Но уже в пятницу цены начали
снижаться на фоне сомнений в отмене США пошлин в отношении продукции из Китая. Цена энергетического угля
марки API2 (контракты декабря) в среднем за неделю немного увеличились на 0,25 $/t (+0,2) до 57,4$/t. Стоимость
выбросов снизилась за неделю на 0,3$/t (-1,3%) до 25,2$/t.
ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК: € вниз до 27,44€/грн. (-1,4% w-o-w), USD вниз до 24,69$/грн. (-1,4% w-o-w) ↓
Средний курс за текущую неделю 27,44€/грн. снизился на 0,37 грн. (-1,4%); средний курс 24,69$/грн. снизился на
0,35 грн. (-1,4%). На последнем аукционе Минфин разместил ОВГЗ в эквиваленте 3,1 млрд. грн, из которых 2,3
млрд. грн. от выпуска 4х летних бумаг с доходностью 13,3% на которые спрос, в основном, предъявляли
нерезиденты. Стоит отметить, что общий объём заявок на длинные бумаги составил около 12,5 млрд. грн.
Возмещение НДС на текущей неделе составило 808 млн. грн. Котировки фьючерсов на золото продолжают
снижаться.

3. РГК Newsletter N45 / 04.11 – 08.11.2019
ИНДИКАТОРЫ: ПРОГНОЗ (детально)
ПОТРЕБЛЕНИЕ: Потребление газа в сев.–зап. ЕU – выше прошлой недели (+10% w-o-w) ↑
Ожидается, что на текущей неделе потребление газа в северо-западной Европе будет выше - на 62 млн. м3
/д
выше уровня прошлой недели и составит 668 млн. м3
/д (+10%). В данном регионе потребление домохозяйств за
неделю оценочно увеличится на 67 млн.м3
/д (+16%) до уровня 490 млн.м3
/д. Потребление остальных секторов
предположительно снизится на 4 млн.м3
/д (-2%) до уровня 178 млн.м3
/д.
ПРОИЗВОДСТВО: Производство Нидерландов - вверх, 95млн.м3
/д ↓
Производство Гронинген (Нидерланды) привязано к погодным условиям и колеблется в соответствии с объемами
потребления. Ввиду 45-ти дневного прогноза c температурными показателями ниже нормы в северо-западной
Европе увеличится спрос на ресурс. В соответствии с данными прогнозной модели с учетом температур добыча
на текущей неделе составит около 95 млн.м3
/д (+22%).
ПОГОДА: Прогноз температур: Европа ниже нормы +4,4°С, ветрогенерация выше нормы ↑
На текущей неделе в Великобритании прогнозируются температуры в среднем ниже нормальных значений и
составят +4,8°С. В центральной и северо-западной Европе прогнозируются температуры тоже ниже нормы
+4,4°С.
Прогнозные показатели ветрогенерации выше нормы и выше значений прошлой недели - по данным GFS (+18%)
на уровне 3,9 млн.м3
/ч. Прогноз генерации солнечной энергии в северо-западной и южной части континента ниже
нормы.
ИМПОРТ: Норвежский выше уровня прошлой недели, RU импорт – ниже, LNG – ниже ↓
Ожидается, что норвежские потоки в северо-западную Европу будут выше уровня прошлой недели на 27 млн.м3
/д,
около 241 млн.м3
/д (+12%).
Предположительно, объемы российского импорта через Северный Поток снизятся на 0,7 млн.м3
/д и будут на
уровне 245 млн.м3
/д (-0,3%).
Отправки сжиженного газа в систему терминалами северо-западной Европы прогнозируются ниже уровней
прошлой недели. Исходя из имеющейся на текущий момент информации о прибытии грузов, отправки текущей
недели составят 140 млн.м3
/д (-4%), на 6 млн.м3
/д меньше. Предварительно общий объем импорта увеличился
на 8 млн.м3
/д (+0,01%).
LNG: Ценовой тренд на рынке Азии – вниз, на рынке Европы - боковой ↔
Ожидается, что цены по контрактам на ноябрь в Азии будут иметь тенденцию вниз, на рынке Европы – вбок.
Основные драйвера снижения цен на LNG в Азии – достаточное количество грузов, окончание закупок грузов на
декабрь, температурные показатели выше нормы в Японии и около нормы в Китае. Снижение цены на LNG
создают благоприятные условия для лучшей подготовки торговых компаний к продаже грузов в зимний период.
По данным агентства Refinitiv, несмотря на снижение температуры, предполагается что температура в декабре
будет теплее обычного, что и будет влиять на снижение температуры. Одним из факторов влияния на цену также
будет рост норвежского импорта.
ЗАПАСЫ: Отбор из хранилищ NWE. Запасы выше прошлого года (+11% y-o-y) ↑
Оценочно, исходя из прогноза Reuters (Refinitiv) отбор из хранилища северо-западной Европы в течении
следующей недели составит 0,5 млрд.м3
, запасы к концу недели составят 46,1 млрд.м3
(-1%). Отбор газа, в связи
с переходом на зимний период, способствует снижению риска закачки запасов хранилищ до максимального
уровня и снижения цены. Запасы на текущий момент выше аналогичного периода прошлого года на 4,6 млрд.м3
(+11% y-o-y) и составляют 46,8 млрд.м3
.

4. РГК Newsletter N45 / 04.11 – 08.11.2019
КОТИРОВКИ
Котировки газа на биржах(18мес.), Евро/МВт: Котировки компаний (12мес.), € /акция:
Прошлая
неделя
Текущая
неделя
Изме-
нение
%
TTF 14,34 16,39 +2,05 +14,3%
NBP 14,84 17,09 +2,25 +15,2%
CEGH 15,57 16,90 +1,33 +8,6%
Прошлая
неделя
Текущая
неделя
Изме-
нение
%
Centrica 0,83 0,84 +0,00 +0,3%
RWE 26,72 26,48 -0,24 -0,9%
Engie 14,86 14,57 -0,29 -2,0%
Gazprom 7,16 7,49 +0,33 +4,6%
PGNiG 1,10 1,11 +0,01 +0,8%
Запасы в хранилищах сев.-зап Европы, млрд.м3
: Курсы валют (2018-19гг):
Прошлый Текущий Изме-
нения
%
к прошлому
году
42,15 46,78 +4,63 +11,0%
к прошлой
неделе
46,71 46,78 +0,07 +0,2%
Прошлая
неделя
Текущая
неделя
Изме-
нение
%
USD/UAH 25,03 24,69 -0,35 -1,4%
EUR/UAH 27,81 27,44 -0,37 -1,4%