โดยคุณหยง วศิน ปริธัญ Head of Investment, FINNOMENA และคุณณัฐนันท์ บ่างสมบูรณ์ Head of Portfolio Specialist

1. ปก

2. แนะนำบทควำม Franklin Templeton ประจำสัปดำห์นี้

4. FTFI คำดธนำคำรกลำงส่วนใหญ่สำยเหยี่ยว ยกเว้นญี่ปุ่นและจีน

5. FTFI คำด Fed อำจขึ้นดอกเบี้ยเหนือควำมคำดหวังตลำด

6. Key
Takeaways:
● ตามการคาดการณ์ของ FTFI ธนาคารกลางส่วนใหญ่มีแนวโน้มดาเนินนโยบาย
การเงินในรูปแบบเหยี่ยว ผ่านการทา QT และขึ้นดอกเบี้ย
● มีเพียง BoJ และ PBoC ที่มีแนวโน้มดาเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายต่อเนื่อง
● ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) มีแนวโน้มปรับขึ้นดอกเบี้ยเหนือกว่าที่ตลาดคาดในปีนี้
ติดตามความรู้ลงทุนระดับ World-Class ได้ที่ :
www.finnomena.com/franklintempleton/

7. กองทุนตรำสำรหนี้ต่ำงประเทศมีกี่ชนิด
และต่ำงกันอย่ำงไร

8. ทำควำมรู้จักกับ Global Aggregate Bond
กองทุนที่ลงทุนใน Bond ทั่วโลก
*Bloomberg Global Aggregate Bond
เลือกลงทุน Bond ได้หลำยประเภท
Global Aggregate Bond
Government
Bond
High Yield
Bond
Investment
Grade
Bond
Securitized
Bond
Hybrid
Bond
*Bloomberg Global Aggregate Bond
Corporate
Bond
ควำมเสี่ยงของกองทุน
- Blend ระหว่ำงควำมเสี่ยงหลำย ๆ ด้ำน
- ควบคุมควำมเสี่ยงโดยปรับเพิ่มลด Duration
Global Aggregate Bond มักจะถูกใช้
เป็น Benchmark เปรียบเทียบ
*PIMCOGIS Global Bond Fund
กองทุนมีสไตล์กำรลงทุนที่หลำกหลำย
Total Return Bond
High Conviction
Bond
Corp Bond Income Bond
ตลำด Risk-on
ปรับลด Duration
เพิ่ม Credit ลด
Gov
ตลำด Risk-off
ปรับเพิ่ม Duration
ลด Credit ถือ Gov
Source : ฺ
FINNOMENA, Bloomberg, PIMCO

9. Income Bond จะเน้นลงทุนในตรำสำรหนี้ที่ให้ Income สูง เช่น Credit, MBS
Securitized และ Corporate ให้
Income สูงกว่ำ Government
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA As of 31/05/2022

10. Treasury Yield Increase
Credit Spread
Widening
Income Bond Fund Aggregate Bond Fund
Event
กำรบริหำรควำมเสี่ยงด้ำน ‘Duration’ ของ Income Bond
● กองทุนสไตล์ Income บำงกองทุน มักลดควำมผันผวนด้วยกำรปรับลด Overall Duration ลง ด้วย
เครื่องมือบริหำรควำมเสี่ยง (Hedging Instrument) แต่ยังมี Credit Spread Duration เหลืออยู่
○ ทำให้มี Sensitivity ต่อดอกเบี้ยที่ต่ำกว่ำกองทุน Bond ทั่วไปอื่น ส่งผลให้รำคำ NAV มักจะผันผวนน้อยกว่ำ
○ กองทุนยังคงเหลือ Sensitivity ต่อ Credit Spread อยู่ ซึ่งหำก Spread กว้ำงขึ้นก็จะโดนผลกระทบ
Income Bond บำงกองทุนจะมีTrail Risk
เนื่องจำกกำรเปิดExposureใน CreditSpread
Duration มำกกว่ำกองทุนทั่วไป
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA As of 21/07/2022
ตัวอย่าง:
Overall Duration: 2 ปี
Credit Spread Duration: 7 ปี
Overall Duration: 6 ปี
Credit Spread Duration: 4 ปี

11. Emerging Market Bond - Country Universe
Argentina
Brazil
Turkey
Venezuela
Peru
Mexico
Colombia
Chile
Israel
Russia
Poland
Hungary
Czech Republic
South Africa
Egypt
Morocco
Jordan
Thailand
South Korea
China
India Malaysia
Philippines
Taiwan
Indonesia
All Emerging Market
Source : FINNOMENA
etc.
LATAM EEMEA (Eastern Europe, Middle East, Africa)
EM Asia

12. EM Bond แบ่งเป็น Local Currency และ Hard Currency
Local Currency Bond
Hard Currency Bond
Tips: Credit Rating ของบริษัทผู้
ออกตรำสำรหนี้ EM มักจะมี Credit
Rating 2 แบบ
ตัวอย่ำง: “PTT (บริษัท ปตท.)”
ข้อดี - เข้ำถึงได้ง่ำยเนื่องจำกอยู่ในสกุลเช่น USD, ลดควำมเสี่ยงจำก FX
ข้อเสีย - ควำมน่ำสนใจลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับตรำสำรหนี้ทั่วโลก จำก
กำรเปรียบเทียบที่มีควำมแข็งแกร่งมำกกว่ำ
ข้อดี - ให้ Yield สูงกว่ำ, มีโอกำสสร้ำงผลตอบแทนส่วนเพิ่มจำกอัตรำแลกเปลี่ยน
ข้อเสีย - ควำมเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจำกอัตรำแลกเปลี่ยน (FX) สำหรับนักลงทุน
International Investor
- ตรำสำรหนี้ที่ออกเป็นสกุลเงินท้องถิ่น เช่น พันธบัตรรัฐบำลอินโดนีเซีย (สกุล IDR), ตรำสำร-
หนี้ธนำคำรพำณิชย์ของอินเดีย (สกุล INR)
- มีควำมผันผวนจำกสกุลเงินเพิ่มขึ้น
- ตรำสำรหนี้ที่ออกเป็น Hard Currency โดยส่วนใหญ่มักจะเป็น USD แต่ก็มี Euro และ Yen
บ้ำง
- มักเป็นบริษัทที่มีเป็นที่รู้จักในประเทศในระดับหนึ่ง (Well-known Company) จึงมี
ควำมสำมำรถในกำรออก Bond ในสกุลเงินต่ำงประเทศได้
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA , muzinich

13. Hybrid Securities เป็นตรำสำรหนี้ที่มี Option แฝง
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA As of 21/07/2022
Convertible Bond
เป็นตรำสำรหนี้ที่สำมำรถแปลงเป็น
หุ้นได้ในรำคำที่กำหนดไว้
Contingent Convertibles (CoCos)
เป็นตรำสำรหนี้ที่จะแปลงเป็นส่วนของผู้ถือหุ้น
เมื่อเกิดเหตุกำรณ์ที่ตรงกับเงื่อนไขที่กำหนดไว้
ล่วงหน้ำ เช่น บริษัทล้มละลำย
Perpetual Bond
เป็นตรำสำรหนี้ที่ไม่มีกำหนดวันไถ่ถอน
มักจะพ่วง Call Option เข้ำไปด้วย
กลำยเป็น Callable Bond
Hybrid Securities มีควำมเสี่ยงอยู่
ระหว่ำง หุ้นและตรำสำรหนี้
Putable Bond
เป็นตรำสำรหนี้ที่ให้ผู้ถือมีสิทธิ์ในกำร
ไถ่ถอนก่อนกำหนดได้
Callable Bond
เป็นตรำสำรหนี้ที่ให้ผู้ออกมีสิทธิ์ในกำรไถ่
ถอนก่อนกำหนดได้

14. Priority of Claims ในโครงสร้ำงเงินทุนบอกถึงควำมเสี่ยงตรำสำรแต่ละชนิด
Global Bond &
EM Bond & Income
Source : FINNOMENA , Prudential Internal
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Perpetual Bond &
Convertible Bond
Hybrid Securities
Asset - Based Loans
Senior Secured Debt
Senior Unsecured Debt
Subordinated Debt
Hybrid Securities
Preferred Equity
Common Equity
Highest Priority of Claims
Lowest Priority of Claims

15. High Yield Bond ลงทุนในตรำสำรหนี้ Credit Rating ต่ำ
Global Bond & EM Bond &
Income & Hybrid
High Yield (HY)
Bond
Investment Grade (IG)
Bond
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : SETinvestnow, ThaiMBA

16. สรุปกองทุนตรำสำรหนี้ต่ำงประเทศทั้งหมดของไทย
ลงทุนในหลำกหลำยภูมิภำคทั่วโลก
Ex. SCBGLOB, K-GB, I-SMART, KF-TRB, TMBGDF
Global Aggregate Bond Fund
เน้นลงทุนในตรำสำรหนี้ที่มีศักยภำพจ่ำยดอกเบี้ยสูง พร้อมรับควำม
เสี่ยงจำกอัตรำดอกเบี้ยที่เปลี่ยนแปลงต่ำ
Ex. UGIS-N, UNIC-A, TMB-ES-GSBOND
Income Bond Fund
เน้นลงทุนใน เน้นลงทุนในตรำสำรหนี้ประเภท High Yield (ควำมน่ำเชื่อถือ
ต่ำกว่ำระดับ Investment Grade)
Ex. UOBSHY, B-HY (UH), USDHY-A, USDHY-N
High Yield Bond
เน้นลงทุนในหุ้นกู้แปลงสภำพ หรือหุ้นกู้ชั่วนิรันดร์
Risk: มีระยะเวลำครบกำหนดยำวนำน/อำจจะไม่มีวันครบกำหนดเลย
Ex. KFPREFER-A, KT-CSBOND-A
Hybrid/Capital Securities
เน้นลงทุนใน ตรำสำรหนี้กลุ่มประเทศใน
Emerging Markets
Ex. SCBEMBOND, TMBEBF
EM Hard Currency Bond
เน้นลงทุนใน ตรำสำรหนี้กลุ่มประเทศ Emerging Markets ในภูมิภำคเอเชีย
Ex. ASIA-B, TMBASIAB
EM Asia USD Bond

17. แต่ละประเภท เหมำะกับกำรลงทุนช่วงไหน

18. กำรคัดเลือก Style ของ Global Bond Fund เป็นสิ่งสำคัญในกำรสร้ำงผลตอบแทนที่ดี
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Return
Rankings
of
‘Global
Bond
Sectors’:
*Thai Bond = Thai Mid-term Bond 1-3yrs (50%:50% Gov:Corp BBB+). ILB = Inflation-Linked Bond
Non-annualized Return from Bloomberg Fixed-income indices and ThaiBMA bond Indices
Source : FINNOMENA, ThaiBMA, Bloomberg As of 13/07/2022

19. กลุ่มตรำสำรหนี้ที่มีควำมผันผวน มักจะให้ผลตอบแทนดีหำกถือครองระยะยำว
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 20/07/2022

20. IG ทนทำนช่วงวิกฤต แต่ HY ผลตอบแทนดีกว่ำในระยะยำว
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 20/07/2022
ผลตอบแทนแบบเปรียบเทียบ Credit ช่วง Recession

21. ดอกเบี้ยขำขึ้น กระทบผลตอบแทนมำก ระยะยำว IG HY สูสี
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 20/07/2022
ผลตอบแทนแบบเปรียบเทียบ Credit ช่วง Rate Hike

22. Duration ยำวลงลึกกว่ำช่วงเศรษฐกิจถดถอย แต่ระยะยำวสดใส
US. Aggregate Bond Index
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 20/07/2022
ผลตอบแทนแบบเปรียบเทียบ Duration ช่วง Recession

23. Fed Hike รอบนี้มีโอกำสกระทบสูงกว่ำปกติ เพรำะขึ้นเร็วกว่ำครั้งก่อนๆ
US. Aggregate Bond Index
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 20/07/2022
ผลตอบแทนแบบเปรียบเทียบ Duration ช่วง Rate Hike

24. กำรพุ่งขึ้นของ Credit Spread มักจะเกิดตอนตลำดหุ้นปรับตัวลดลง (ภำวะ Risk-off)
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 19/07/2022

25. เศรษฐกิจถดถอยมักจะทำให้ Credit Spread พุ่งขึ้นแรง
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 20/07/2022

26. ปัจจุบันยิลด์ปรับตัวขึ้นมำเยอะมำก และอยู่ในระดับน่ำสนใจแล้ว
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 20/07/2022

27. Yield ทั้งสั้นและยำว ขึ้นมำระดับสูงกว่ำคำดกำรณ์เงินเฟ้อแล้ว
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 20/07/2022

28. ยิลด์ของตรำสำรหนี้ U.S. ได้ขึ้นมำสู่ระดับที่ไม่ได้เห็นมำนำนหลำยปี
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 19/07/2022

29. ‘อัตรำแลกเปลี่ยน’เป็นปัจจัยสำคัญหนึ่งที่ส่งผลต่อผลตอบแทนของ EM Global Bond
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Cumulative return of EM Bond (%) vs. Dollar Index (RSH)
Source : FINNOMENA, MorningStar Direct As of 13/07/2022
Hard Currency Bond
Outperform
Hard Currency Bond
Outperform
Local Currency Bond
Outperform
Hard Currency Bond
Outperform
Tips: Hard Currency Bond หมำยถึง Global Bond ที่
ออกในสกุลเงินหลักของโลก เช่น USD, EUR, JPY

30. The U.S. Dollar Smile Theory
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Macrobond and Nordea
U.S. Dollar
Movement
U.S. Economic
Growth
Faster Growth
Slower Growth / Recession
Weaker
USD
Stronger
USD
Risk Aversion /
Safe Haven Mode
Goldilocks Mode
= Weaker USD
Risk-On Mode
Declining U.S.
Economic Growth
Accelerating U.S.
Economic Growth

31. ย้อนอดีตตลำดหมี ดอลลำร์ vs หุ้น ในแต่ละเหตุกำรณ์
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg as of 20/06/2022

32. Key Takeaway
● ตรำสำรหนี้ที่มี Duration ต่ำ หรือมีควำมน่ำเชื่อถือสูงจะทนทำนต่อ
ภำวะ Recession และกำรขึ้นดอกเบี้ยที่มำกกว่ำ
● ตรำสำรหนี้ Duration ยำว หรือตรำสำร High Yield มีควำมผัน
ผวนสูงกว่ำแต่ก็จะมีผลตอบแทนที่สูงกว่ำในระยะยำว
● ในปัจจุบัน Credit Spread และอัตรำผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบำล
รับควำมกังวล Recession จำกกำรปรับขึ้นอัตรำดอกเบี้ยไปมำก
พอสมควรแล้ว
● ตรำสำรหนี้ EM ยังมีโอกำสถูกกดดันจำกเงินทุนไหลออกได้บ้ำง
ต้องติดตำมสถำนกำรณ์อย่ำงใกล้ชิด

33. ส่องกองทุนรวม Global Bond ไทย

34. กองทุนปรับสัดส่วนให้เหมำะสมกับวัตถุประสงค์ และสไตล์กำรลงทุน

35. กองทุนปรับสัดส่วนให้เหมำะสมกับวัตถุประสงค์ และสไตล์กำรลงทุน

36. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Morningstar As of 19/07/2022
กลุ่ม Income Fund มี Yield ที่สูงเมื่อเทียบกับ Duration

37. กองทุนที่ให้ผลตอบแทนดี มีแนวโน้มมีควำมผันผวนขำลงสูงขึ้นเช่นกัน
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 19/07/2022

38. Income Bond มี Drawdown ในระดับกลำงๆ เมื่อเทียบกัน
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 19/07/2022

39. Duration ต่ำ Yield สูง สร้ำงผลงำนสม่ำเสมอติด TOP Tier ในระยะยำว
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
*Return per annum
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 19/07/2022

40. มุมมองกำรลงทุนกองทุน Global Bond ในปัจจุบัน
Global
Aggregate
Bond Fund
Income Bond
Fund
High Yield
Bond
Hybrid/
Capital
Securities EM LCY Bond
EM Asia USD
Bond
เริ่มสะสม ทยอยสะสม รอจังหวะ
Global IG
Credit Fund
EM USD Bond
Source : FINNOMENA, As of 21/07/2022
UGIS-N
TMB-ES-GSBOND
KKP G-UBOND-H

41. LINE ID :
@FINNOMENA

42. สนใจดูรำยละเอียดได้ที่ : finno.me/tax-live

43. Q&A