โดย Mr. Messenger และคุณวีรพล บางแวก Portfolio Specialist FINNOMENA

1. ปก
ชื่อ:

2. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Fear and Greed
Source: CNN; Data as of 10/06/2022

3. ● Global Bond เศรษฐกิจโตได้ไม่ค่อยดี ทำให้ Fed ยำกที่จะขึ้นดอกเบี้ย
มำกกว่ำ 200 bps ในปีนี้ ปัจจุบัน Yield Bond เริ่มมีควำมน่ำสนใจ
● NASDAQ Composite ติดตำมแนวโน้มนโยบำย และสภำพเศรษฐกิจ
● ติดตำมสถำนกำรณ์ Multi Asset Allocation Fund
ประเด็นสำคัญ

4. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Zoom in Performance
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 04/07/2022

5. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Zoom in Performance
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 04/07/2022

6. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Zoom in Performance
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 04/07/2022

7. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Zoom in Performance
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 04/07/2022

8. Global Bond

9. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 31/03/2022
จำกอดีต New Order มักจะเป็น Leading indicator ให้เศรษฐกิจ

10. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 04/07/2022
ซึ่งตรงกับคำดกำรณ์ GDP ของ Bloomberg ที่จะปรับตัวลง

11. ตลำดคำดกำรณ์ว่ำ Fed จะขึ้น ดบ. 200 bps สะท้อนไปใน Yield ปัจจุบันแล้ว
Source: FINNOMENA, Bloomberg As of 28/06/2022 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต

12. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 01/07/2022
ผลตอบแทนพันธบัตรเริ่มลดลง เช่นเดียวกับ BE Inflation

13. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 04/07/2022
Bloomberg คำดกำรณ์เงินเฟ้อในหลำยประเทศอำจลงในครึ่งหลังของปี

14. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : EduCBA, Marriott School As of 04/07/2022
ตลำด price in กำรขึ้น ดบ. ไปแล้ว แต่ยังมีปัจจัยด้ำน Credit spread อยู่
Risk Free Bond Yield ปัจจุบัน สะท้อนกำรขึ้น ดบ. Fed ไปแล้ว
- หำกดอกเบี้ยปรับตัวลง risk-free yield จะลดลง
- หำกเงินเฟ้อปรับตัวลง risk-free yield จะลดลง
Credit Spread สะท้อนควำมเสี่ยงของ Corporate
Risky Bond Yield มีโอกำสเพิ่มขึ้นหรือลดลงได้ขึ้นอยู่กับควำม
กว้ำงของ Credit Spread
Risky Bond Yield = Credit Spread + Risk Free Bond Yield

15. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 04/07/2022
Spread ของ HY EM และ IG Bond กว้ำงขึ้น แต่มักจะกว้ำงขึ้นมำกช่วงวิกฤต

16. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 04/07/2022
แต่ Spread จำก MBS ในช่วงวิกฤต ไม่ได้กว้ำงขึ้นมำกเท่ำกับ HY IG EM

17. ย้อนอดีตเศรษฐกิจถดถอย ลงทุนใน Global Bond หลบภัยจำกหุ้นได้ดี
COVID-19
S&P -
20.45%
Bond -1.4%
Dot Com
S&P -14.6%
Bond +3.7%
Volcker’s Bear
S&P +2.1%
GFC
S&P -37.6%
Bond +5.3%
Saving & Loan Crisis
S&P +2.1%
Bond +9.0%
2nd Oil Shock
S&P +0.1%
1st Oil Shock
S&P -29.7%
ดัชนี S&P 500 vs. ดัชนีตราสารหนี้โลก
Return
Index
(Log
Scale)
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 30/06/2022

18. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 04/07/2022
กองทุนตรำสำรหนี้ UGIS มี Exposure ใน MBS ค่อนข้ำงสูง

19. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
กำรลงทุนใน Bond เป็นอีกทำงเลือกน่ำสนใจช่วงตลำดหุ้นไม่ดี
Yield ของตราสารหนี้ปรับตัวขึ้นสูงมากในช่วงปีที่ผ่านมา
Yield
To
Maturity
(%)
Original
Currency
Source : FINNOMENA, ThaiBMA, Bloomberg As of 28/06/2022
Remark: Different credit ratings are for
comparative purposes.
- Thai Corp A = Thailand’s National Scale
- U.S. Corp BBB = International Scale

20. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 04/07/2022
ตรำสำรหนี้มี Correlation กับหุ้นต่ำ ช่วยลดควำมเสี่ยงของพอร์ต

21. Thai Bond ผันผวนต่ำกว่ำ Global Bond
COVID-19
Global Bond -1.38% (Max DD -8.77%)
Thai Bond +0.5% (Max DD -0.42%)
Dot Com
GFC
Global Bond +5.29% (Max DD -10.8%)
Thai Bond + 9.27% (Max DD -2.31%)
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 30/06/2022

22. สรุปมุมมองกำรลงทุนในตรำสำรหนี้
หำกกังวล Recession แนะนำให้ลงทุนในตรำสำรหนี้ไทยระยะสั้น-กลำง
ตรำสำรหนี้โลก กำรลงทุนแบบ Blue Chip Bond ยังมีควำมน่ำสนใจอยู่
● กำรเติบโตของเศรษฐกิจที่แย่ ทำให้กำรขึ้นดอกเบี้ยมำกขึ้นมีโอกำสเป็นไป
ได้ยำก ซึ่งตลำด Price in กำรขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ในปัจจุบันไปแล้ว
● อย่ำงไรก็ตำมในฝั
่ งของ Credit Spread ยังมีโอกำสกว้ำงขึ้นอยู่
● Yield ในปัจจุบันของ Bond เริ่มมีควำมน่ำสนใจ แต่ยังต้องมีกำร
Selection อยู่ เช่น Blue Chip Bond ที่จะไม่ได้รับผลจำก Credit Spread
● ในเชิง Relative แล้วกองทุนที่ถือ MBS เยอะอย่ำง UGIS คำดว่ำจะมี
Downside ที่ต่ำกว่ำกอง Global Corporate Bond อื่น
● ในภำวะที่จะเกิด Recession กองตรำสำรหนี้ไทยก็เป็นตัวเลือกที่ดีในกำร
ลงทุน

23. Nasdaq Composite

24. หุ้นเทคโนโลยีบำงส่วนฟองสบู่แตกไปเรียบร้อยแล้ว
Source: Tradingview.com As of 04/07/2022 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
M

25. ตลำดยังคงคำดกำรณ์ว่ำ Fed จะเดินหน้ำขึ้น ดบ. อีกรวม 200 bps ในปี 2022
Source: FINNOMENA, Bloomberg As of 28/06/2022 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต

26. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
ตลอดปี 2022 นักวิเครำะห์ปรับประมำณกำรลงเกือบทุกเดือน
E
Source : FINNOMENA,Bloomberg As of 04/07/2022

27. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA,Bloomberg As of 04/07/2022
เช่นเดียวกับแนวโน้มกำรปรับประมำณกำรกับหุ้นโลกที่อ่อนแอกว่ำหุ้นโลก

28. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
ขณะที่ Nasdaq 100 ที่ถูกปรับลดประมำณใกล้เคียงกับหุ้นโลก
Source : FINNOMENA,Bloomberg As of 04/07/2022

29. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA,Bloomberg As of 04/07/2022
ประมำณกำร EPS ของ Apple ทรงตัว หลังถูกปรับลดมำก่อนหน้ำนี้

30. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Microsoft เป็นอีกบริษัทที่ประมำณกำรยังสดใส
Source : FINNOMENA,Bloomberg As of 04/07/2022

31. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
แต่ Shopify ถูกปรับประมำณลดลงแรง
Source : FINNOMENA,Bloomberg As of 04/07/2022

32. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Moderna ปีนี้ประมำณกำร EPS ยังดี แต่ปีหน้ำถูกปรับลงต่อเนื่อง
Source : FINNOMENA,Bloomberg As of 04/07/2022

33. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA,Bloomberg As of 27/06/2022
Twilio ประมำณกำร EPS เริ่มฟื
้ นบ้ำงแล้ว แต่ยังไม่ชัดเจนมำก

34. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
มูลค่ำเทียบกับหุ้นโลกแล้ว นับว่ำถูกลงมำ แต่สถิติชี้ต่ำได้อีก
V
Source : FINNOMENA,Bloomberg As of 04/07/2022

35. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
เช่นเดียวกับ Nasdaq 100 ที่อำจจะซื้อขำยที่มูลค่ำต่ำกว่ำนี้ได้อีก
Source : FINNOMENA,Bloomberg As of 04/07/2022

36. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
เทียบ P/E หรือ EV/Sales พบว่ำมูลค่ำหุ้นเทคฯ ลดลงมำอย่ำงมำก
Source : FINNOMENA,Bloomberg As of 04/07/2022

37. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
ระดับ P/E ของดัชนี Nasdaq กลับลงมำเทรดที่ต่ำกว่ำค่ำเฉลี่ยแล้ว
Source : FINNOMENA,Bloomberg As of 04/07/2022

38. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : Tradingview.com As of 04/07/2022
Nasdaq Composite ยังอยู่ใน Channel ขำลง
T

39. สรุปมุมมองกำรลงทุนใน Nasdaq Composite
E
M
V
T
แนะนำคงสัดส่วน ติดตำมแนวโน้มนโยบำยกำรเงิน และสภำพเศรษฐกิจ
● Valuation ต่ำกว่ำค่ำเฉลี่ย บำงกลุ่มต่ำกว่ำก่อน COVID ระบำดแล้ว
● ก่อนหน้ำนี้บำงกลุ่มถูกกดดันด้วยกำรกลับมำเปิดเมือง
● ปัจจุบันถูกกดดันต่อด้วยทิศทำงนโยบำยกำรเงิน
● บำงส่วนถูกปรับลงไปแล้วยังไม่ปรับกลับขึ้นมำ ขณะที่บำงส่วนถูกกดดัน
ด้วยกระแสเศรษฐกิจชะลอตัว
● ยังอยู่ใน Downtrend Channel

40. Multi-Asset Income

41. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
สินทรัพย์ทั่วโลกผันผวน ลงทุน Multi-Asset ดีจริงหรือ?
Source : FINNOMENA,Bloomberg As of 4/07/2022
ถูกกดดัน
จำก QT เงิน
เฟ้อ และ
ปัจจัยด้ำน
เศรษฐกิจมห
ภำคอื่นๆ
ถูกกดดัน
จำก แนวโน้ม
เศรษฐกิจ
ถดถอย และ
Yield Gap
ที่แคบลง
ถูกกดดันจำก
ค่ำเงินดอลลำร์
ที่แข็งขึ้น
ถูกกดดันจำก
กำรขึ้นอัตรำ
ดอกเบี้ย
นโยบำยจำก
ธนำคำรกลำง

42. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
กองนี้มีจุดเด่น 4 ประกำร คือ
สร้ำง Income สม่ำเสมอ ในทุกๆสภำวะตลำด
ควำมยืดหยุ่นสูง ลงทุนได้หลำยสินทรัพย์ หลำยกลยุทธ์
ให้ควำมสำคัญกับกำรลด Downside risk ในช่วงที่ตลำดผันผวนสูง
มีกำรบริหำรควำมเสี่ยงได้ดี และรักษำควำมผันผวนให้ต่ำกว่ำ Benchmark
BlackRock Multi-Asset Income เน้นสร้ำงกระแสเงินสด ลดควำมผันผวน
Source : FINNOMENA,BlackRock As of 13/06/2022

43. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Yield สูง ควำมผันผวนต่ำ และมี Income สม่ำเสมอ
Yield อยู่ใน
ระดับสูง
เมื่อ
เปรียบเทียบ
กับ
Benchmark
กอง BGF
GMAI มี
ควำมผัน
ผวนต่ำกว่ำ
~5%
~2%
Source :BlackRock As of 13/06/2022

44. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
ทนกับอัตรำเงินเฟ้อและกำรขึ้นดอกเบี้ย ได้แข็งแกร่งกว่ำ
เมื่อ Fed ขึ้นดอกเบี้ย
Global bonds จะได้รับ
ผลกระทบในเชิงลบ แต่
BGF GMAI ได้รับ
ผลกระทบน้อยกว่ำ
เมื่อเงินเฟ้อสูง Fed ทำ QT
Global equities ร่วงหนัก
แต่ BGF GMAI ได้รับ
ผลกระทบน้อยกว่ำ
Source : FINNOMENA,BlackRock As of 13/06/2022

45. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Allocation มีกำรลดควำมเสี่ยงไปถือครองสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มมำกขึ้น
Source : FINNOMENA,BlackRock As of 13/06/2022

46. ภำพรวมผลตอบแทน ตั้งแต่ต้นปียังถูกกดดันในทุกสินทรัพย์
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA,Bloomberg As of 13/06/2022
มีกำรทำ Covered Call เพื่อเพิ่ม Yield ระยะสั้น

47. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
เทคนิคบริหำรตลำดผันผวน ทำ Covered Call เพื่อเพิ่ม Yield
Source : FINNOMENA,BlackRock As of 13/06/2022
ซื้อหุ้นที่รำคำ $120
พร้อมกับ เขียน Call
Option ที่รำคำ $126
หุ้นขึ้น แต่ไม่ถึง $126 จะ
กำไรจำกทั้ง 2 ขำ
Payoff
+Option Premium
-$120 รำคำซื้อหุ้น
Payoff
+Option Premium
-$120 รำคำซื้อหุ้น
+รำคำขำยหุ้น
หุ้นลง ขำดทุนจะน้อยลง
จำกค่ำเขียน Call Option
Payoff
+Option Premium
-$120 รำคำซื้อหุ้น
+รำคำขำยหุ้น
เริ่มต้น Covered
Call
หุ้นขึ้น เกิน $126 จะ
กำไรจำกหุ้น แต่ Call
Option จะถูกใช้
Payoff
+Option Premium
-$120 รำคำซื้อหุ้น
+รำคำขำยหุ้น
-รำคำใช้สิทธิ์
กรณีสมมุติ ณ วันใช้สิทธ์
กรณีจริง
ณ วันใช้สิทธ์
กรณีขำดทุน: จะขำดทุนน้อยลงจำก Option Premium
กรณีกำไร: กำไรสูงสุดจะล็อคไว้ที่เพดำนรำคำใช้สิทธ์
สรุป
กรณีสมมุติ ณ วันใช้สิทธ์
รำคำซื้อหุ้น $120
รำคำใช้สิทธิ์ $126
ผลตอบแทนสูงสุด 5%

48. สรุปมุมมองกำรลงทุนกลุ่ม Multi-Asset
เหมำะสำหรับกำรสร้ำงกระแสเงินสดระยะยำว แนะนำ
KKP-Income-H หรือ SCBWINA
● โดดเด่นด้ำนกระแสเงินสด และควำมผันผวนต่ำ
● กลยุทธ์กำรลงทุนหลำกหลำย สำมำรถเพิ่ม Yield ท่ำมกลำงควำมผัวผวน
ระยะสั้นจำก Covered Call
● ผลกำรดำเนินงำน YTD ยังปรับตัวลดลงในทุกสินทรัพย์ จำกหลำยปัจจัย

49. - สำหรับกำรลงทุนระยะ 3-6 เดือน
- นักลงทุนที่รับควำมเสี่ยงได้
Tactical Call
Sell
Buy Hold
แนะนำ มุมมอง
- สำมำรถ Cut Loss ได้
- มีกำรกำหนดระดับจุดเข้ำ/เป้ำหมำยทำกำไร/ Stop Loss ที่ชัดเจน
สถำนะปัจจุบัน
Gold TMBGOLDS
WE-GOLD
เข้ำสะสม: ไม่เกิน 1,880 ระหว่ำงวันที่ 23-
27 พ.ค. 2565
ทำกำไร: แบ่งขำยบำงส่วนที่ 1,880-
2,000 และทำกำไรทั้งหมดที่ 2,070
ตัดขำดทุน: 1,770
China Clean
Energy
P-CGREEN
เข้ำสะสม: ไม่เกิน 38.63 $ ระหว่ำงวันที่
9-14 มิ.ย. 2565
ทำกำไร: ทำกำไรทั้งหมดที่ 42.67 $
ตัดขำดทุน: 34.56$

50. - เป็นกองทุนที่มีแนวโน้นให้ผลตอบแทนดีในระยะยำว (เหมำะกับกำรลงทุน 3-5 ปีขึ้นไป)
- สอดคล้องกับ Mega Trend ทำงเศรษฐกิจและ Sector ที่มีแนวโน้มเติบโตสูงในอนำคต
Long Term Call
แนะนำ
มุมมอง
By Country
ประเทศ
By Country
แนะนำ
มุมมอง
By Thematic
Theme
K-USA-A(A)
K-CHINA
TMBAGLF
PRINCIPAL
VNEQ
ประเทศแห่งเทคฯชั้นนำที่มี
โอกำสเติบโตสูง
จำนวนประชำกร และ พื้นฐำน
เศรษฐกิจที่แกร่ง
จับตลำดกำรบริโภค ที่ใหญ่
ที่สุดในโลก
ศักยภำพ และ โอกำสกำร
เติบโต ที่อยู่ในระดับสูง
ASIA x
JAPAN
TECH
Disruption
ESG
Combo
Global
GROWTH
Global
HEALTHCARE
SCBNEXT(A)
KKP SEMICON-H
K-CHANGE-A (A)
MRENEW
P-CGREEN
ONE-UGG-RA
KFGG
KFHHCARE-A
BCARE
กลุ่มหุ้นเทคฯ ที่จะมีบทบำท
สำคัญต่อโลกอนำคต
จับโอกำสจำกนโยบำย
Carbon Neutrality ที่ทั่ว
โลกให้ควำมสนใจ
หุ้นเติบโตสูงทั่วโลก ไม่จำกัด
ตีม และ ภูมิภำค
ตอบโจทย์สังคมผู้สูงอำยุ
และ จับ Mega Trend
Health Tech

51. Performance As of
29/06/2022
ยิ่งไปกว่ำนั้น วัคซีนที่ใช้ก็มีประสิทธิภำพสูง
สอดคล้องกับกิจกรรมทำงเศรษฐกิจที่ฟื
้ นตัวขึ้นต่อเนื่อง
ด้ำนสภำพคล่องที่ยังเข้ำระบบ ก็เป็นอีกปัจจัยที่หนุนตลำดหุ้นทั่วโลก
ตลำดกลับมำหนุนรำคำนำหน้ำกำรปรับประมำณกำรก่อนแล้ว
กำรปรับประมำณกำรยังต่ำกว่ำกลุ่ม Cyclical และ Defensive
แต่ตลำดหันกลับไปสนใจเทคขนำดใหญ่มำกกว่ำ
กำรปรับคำดกำรณ์เป็นไปอย่ำงทั่วถึงทั้งดัชนี Nasdaq
ขณะที่ประมำณกำร EPS กลับมำถูกปรับขึ้นอย่ำงก้ำวกระโดด
Long Term Call Performance
Long Term
Opportunity
Call

52. สนใจดูรำยละเอียดที่ : finno.me/guru-2022-live

53. รำยกำรต่อไปรับชม
“Crypto Night”

54. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
ทำไมต้อง Multi-Asset
Source : FINNOMENA,Bloomberg As of 13/06/2022
สร้ำง Income
สม่ำเสมอ ในทุก
สภำพตลำด
จำกัด Downside
ในสถำวะที่ควำม
ผันผวนสูง
กระจำยควำมเสี่ยง
เพิ่มควำมยืดหยุ่น
ให้กำรลงทุน
บริหำรควำมเสี่ยง
ให้สอดคล้องกับ
ค่ำเฉลี่ย