โดยคุณเจท FundTalk และ คุณหยง วศิน ปริธัญ Head of Investment, FINNOMENA

2. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนใน
Macro
Earnings
Valuation
Technicals

3. ใน U.S. คนออกนอกบ้านมากขึ้น หลังสถานการณ์ COVID-19 เริ่มดีขึ้น
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Google Mobility Trends : United State of America
Source: Ourworld in data, Google As of 31/03/2022

4. ในอังกฤษคนออกไปทากิจกรรมเพิ่มขึ้น หลังเลิกมาตรการสวมหน้ากาก
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Google Mobility Trends : United Kingdom
Source: Ourworld in data, Google As of 31/03/2022

5. ในไทยกลับมาอยู่บ้านมากขึ้นนับจากต้นปีที่ผ่านมา
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Google Mobility Trends : Thailand
Source: Ourworld in data, Google As of 31/03/2022

6. ภาพรวมตัวเลขเศรษฐกิจทุกประเทศยังดีกว่าคาด มีเพียงญี่ปุ่นที่ยังต่ากว่าคาด
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source: Bloomberg, FINNOMENA As of 31/03/2022

7. ภาคการผลิตทั่วโลกยังมีแนวโน้มขยายตัวต่อเนื่อง ในขณะที่จีนทรงตัว
Source: Bloomberg, FINNOMENA As of Feb 2022 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Manufacturing - PMI Heatmap

8. สถานการณ์ยูเครน-รัสเซีย ยูเครนยังไม่ไว้ใจรัสเซีย นักลงทุนต้องการเจรจา
● หลังรบกันมำ 34 วัน มีกำรเจรจำที่กรุงอิสตันบูล ประเทศตุรกี ได้ข้อสรุปว่ำ
รัสเซียจะลดกิจกรรมทางทหารรอบกรุงเคียฟและเมืองเชอร์นิฮิฟ และรัสเซียไม่
คัดค้ำนกำรเข้ำร่วมสหภำพยุโรปของยูเครน
● หลังจากนั้นการโจมตีกลับรุนแรงขึ้น ขณะที่ประธานาธิบดี Zelensky กล่าวว่า
จะไม่ลดแนวป้องกัน และจะมีกำรพูดคุยกับประธำนำธิบดี Biden เกี่ยวกับกำร
ช่วยเหลือทำงกำรทหำร
● สหรัฐประเมินว่ำมีกำรลดทหารรัสเซียออกจากกรุงเคียฟไปประมำณ 20%
● รัสเซียหยุดยิงชั่วครำวที่เมืองมำริอูโปลเพื่อให้อพยพพลเรือน และเริ่มถอนตัว
จำกที่ตั้งสถำนีนิวเคลียร์เชอร์โนบิล
● จะมีการเจรจาอีกรอบวันที่ 1 เมษายน ที่ประเทศตุรกี ซึ่งต้องมีการรับร่าง
สัญญาสันติภาพ

9. มีการยึดคืนฟื
้ นที่รอบกรุงเคียฟในช่วง 2-3 วันที่ผ่านมา
Source: Financial Times

10. หลังเริ่มต้นการเจรจาสกุลเงิน Ruble สะท้อนความคาดหวังที่ดีมากขึ้น
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source: Bloomberg, FINNOMENA As of 31/03/2022

11. ปี 2022 เศรษฐกิจทุกประเทศยังขยายตัว แต่ปรับตัวลงจากก่อนสงคราม
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source: Bloomberg, FINNOMENA As of 01/03/2022
-0.3% -0.6% -0.3%
-0.1%
-0.2%

12. ยอดขายที่พักอาศัยในจีนล่าสุดดูเหมือนหดตัว เพราะเกิดจาก base effect
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
ฐานสูงในช่วงต้นปี 2021
Sales Growth as of Feb-22:
-22.1% YoY (base 2021) → high base effect
+10.4% YoY (base avg 2020 & 2021)
%YoY
Growth
ตกลงเพราะ
Base Effect
Source: Bloomberg, FINNOMENA As of 31/03/2022

13. ความเชื่อมั่นของนักลงทุนในประเทศต่อตราสารหนี้จีนยังดีอยู่
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Local Currency Bond Market
Offshore Bond Market
Source: Bloomberg, FINNOMENA As of 31/03/2022
(Cumulative Total Return Since Mar-21)

14. ยอดสินเชื่อในระบบเป็นวัฎจักรและอาจเริ่มฟื
้ นตัว
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source: Bloomberg, FINNOMENA As of 31/03/2022

15. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
สรุปภาพ Macro
● ‘Back to Normal’ - กิจกรรมของประชำชนในหลำยประเทศเห็นกำรฟื้นตัวหลังกำร
ระบำด Omicron Variant โดยรัฐบำลเริ่มผ่อนคลำยมำตรกำร และสนับสนุนกำรอยู่
ร่วมกับ COVID-19 ซึ่งเป็นสัญญำณที่ดีต่อกำรฟื้นตัวทำงเศรษฐกิจ
● ประมาณการ GDP Growth ภายหลังสถานการณ์ใน Ukraine เริ่มถูกปรับลงบ้างแต่
ยังไม่เยอะ และแตกต่ำงกันระหว่ำงตลำด โดยยุโรปมีแนวโน้มได้รับผลมำกกว่ำ ทั้งนี้
มองว่ำผลกระทบต่อเนื่อง (contagion effect) เชิงเศรษฐกิจยังอยู่ในระดับจำกัด
● China: ควำมกังวลต่อภำคอสังหำจีนที่มีกำรชะลอตัวลงอำจไม่ได้แย่อย่ำงที่คิด
● Thai: รำคำน้ำมันโลกและสินค้ำโภคภัณฑ์ที่ปรับสูงขึ้นได้ส่งผลกระทบต่ออัตรำเงินเฟ้อ
ไทย อัตรำแลกเปลี่ยนเงินสกุล THB และยังเป็นปัจจัยเสี่ยงต่อตรำสำรหนี้ไทย

16. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนใน
Macro
Earnings
Valuation
Technicals

17. การปรับประมาณการกาไรในเดือน 1 เดือน หลังสงครามไม่ได้เลวร้าย
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 28/03/2022
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต

18. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
สหรัฐฯ จีน และเวียดนาม เป็นสามตลาดที่มีประมาณการ EPS Growth โดดเด่น
Source: Bloomberg, FINNOMENA As of 31/03/2022

19. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
สรุป Earnings
● Earnings Revision โดยรวมแล้วยังไม่ได้รับผลกระทบหลังจากเกิด
สถานการณ์ใน Ukraine มากนัก
● โดยตลาด DM ส่วนใหญ่ยังเป็นการปรับประมาณการขึ้น โดยได้รับอานิสงส์จาก
Energy sector ที่มี revision สูงเป็นพิเศษตามราคาน้ามัน
● สหรัฐฯ จีน และเวียดนาม ยังคงเป็น 3 ตลาดที่มีประมาณการ EPS Growth โดด
เด่น

20. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนใน
Macro
Earnings
Valuation
Technicals
Source: FINNOMENA, Bloomberg As of 07/12/2021

21. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Valuation US เริ่มกลับมายืนสูงหลังราคาฟื
้ นตัวได้เร็ว
Source: Bloomberg, FINNOMENA As of 31/03/2022

22. เวียดนามและจีนยังโดดเด่นเมื่อเทียบความแพงกับแนวโน้มการเติบโตในอนาคต
Source : Bloomberg, FINNOMENA As of 31/03/2022 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Valuation น่าสนใจ และ Growth ดี

23. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
สรุป Valuation
● กำร rebound ของตลำดในช่วงเดือนที่ผ่ำนมำ ส่งผลให้ตลำดหุ้น DM โดยรวมมี
valuation ที่แพงขึ้นนิดหน่อย แต่ไม่ได้แตกต่ำงแบบมีนัยสำคัญ
● ตลำดหุ้น U.S. (S&P500) มีค่ำ P/E ที่สูงกว่ำค่ำเฉลี่ย ซึ่งก็หนุนหลังตำมแนวโน้ม
กำรเติบโตของ Earnings ที่แข็งแกร่ง
● ‘เวียดนาม’ และ ‘จีน’ ยังคงเป็นตลำดที่มีมูลค่ำถูก โดยเฉพำะเมื่อเทียบกับ
แนวโน้มกำรเติบโตที่ดี และในรอบเดือนที่ผ่ำนมำก็มี valuation ที่ดีขึ้น

24. Macro
Earnings
Valuation
Technicals
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนใน

25. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Sentiment ของนักลงทุนฟื
้ นตัวรวดเร็ว
Source : CNN Money As of 31/03/2022

26. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Sentiment นักลงทุนฟื
้ นตัวรวดเร็ว
Source : Bloomberg, FINNOMENA As of 31/03/2022
Bull
Bear

27. ขนาดงบดุล Major Central Banks ยังไม่เปลี่ยนแปลง มีเพียง BOE ที่ลดลงเล็กน้อย
Source: Bloomberg, FINNOMENA As of 31/03/2022 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Major Central Banks’ Balance Sheet in Local Currency (Units: billion, except BoJ: trillion)

28. ดบ.ที่เพิ่มขึ้นทั่วโลก ส่งผลให้ตราสารหนี้ที่มี Negative Yield เหลือเพียง 5%
Source: Bloomberg, FINNOMENA As of 31/03/2022 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต

29. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
สรุป Technicals
● Sentiment การลงทุนฟื
้ นตัวขึ้นมาเร็ว โดยพลิกจำก ‘fear’ ในช่วงคุกรุ่นของควำม
ขัดแย้งเป็น ‘neutral’ ในปัจจุบัน
● More Aggressive Hike ‘Already Expected’ – นักลงทุนมี Expectation ต่อ
กำรขึ้น ดบ.ของ FED เพิ่มมำกขึ้น (Priced-in ขึ้นอีก 200bps ในปี 2022) ดังนั้นใน
ระยะข้ำงหน้ำหำกท่ำทีของ FED มีควำมร้อนแรงลดลง ปัจจัยนี้อำจพลิกกลับมำเป็น
ผลดีต่อตลำดได้
● ขนำดงบดุลธนำคำรกลำงขนำดใหญ่ยังไม่ได้ลดลงเท่ำไร บ่งชี้ว่ำสภำพคล่องโดยรวม
ที่อัดฉีดออกมำยังทรงตัวอยู่ ซึ่งต้องจับตำมดูควำมเคลื่อนไหวต่อไป

30. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
สรุป
● เศรษฐกิจมีแนวโน้มได้แรงส่งจำกกำร Back to Normal ฟื้นตัวจำก Omicron
Wave ซึ่งเป็น ‘Tailwind’ สำคัญต่อกำรฟื้นตัวในระยะข้ำงหน้ำ
● ผลกระทบเชิงเศรษฐกิจจำกสถำนกำรณ์ Ukraine จนถึงขณะนี้ยังไม่น่ำเป็นห่วง
● บน Sentiment ที่พลิกตัวเร็วกลับมำเป็นกลำง จึงควรรอดูพัฒนำกำรของ Earning
Revision ก่อนพิจำรณำเพิ่มน้ำหนักกำรลงทุนในหุ้น
● คาแนะนา:
○ คงน้ำหนักกำรลงทุนในหุ้น มีมุมมองเชิงบวกในตลาด DM โดยเฉพาะ U.S.
○ ตลำดยังมี Tail Risk แนะนำกระจำยกำรลงทุนสู่หลำกหลำย Theme

31. Thai Fixed Income

32. ธปท.ปรับประมาณการเงินเฟ้อทั่วไปขึ้นทะลุกรอบเป้าหมาย
Source: Bank of Thailand As of 31/03/2022 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
ประมาณการเงินเฟ้อทั่วไปโดยธปท.

33. ราคาน้ามันที่เร่งตัว กดดันดุลบัญชีเดินสะพัดไทย และค่าเงินบาทในอนาคต
Source: Bloomberg, FINNOMENA As of 31/03/2022 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต

34. ส่งผลให้ตราสารหนี้ไทยเผชิญแรงเทขาย ตั้งแต่ต้นปีที่ผ่านมา
Source: Bloomberg, FINNOMENA As of 31/03/2022 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต

35. สรุป
● เงินเฟ้อไทยเร่งตัวกว่าที่คาดมาก
● นโยบำยกำรเงินสหรัฐฯ ที่ตึงตัว ส่งผลให้ Spread กับตรำสำรหนี้ไทยแคบลง ลด
ความน่าสนใจของตราสารหนี้ไทย
● เงินเฟ้อที่เร่งตัว และเศรษฐกิจที่ชะลอ เมื่อประกอบกับดุลบัญชีเดินสะพัดที่มี
แนวโน้มขำดดุลมำกขึ้น กดดันให้เงินบาทผันผวนและอ่อนค่าลง
● กดดันให้เกิดแรงเทขำยในพันธบัตรรัฐบำลไทย และตรำสำรหนี้ในช่วงที่ผ่ำนมำ
● แนะนา ชะลอการลงทุนกองทุนตราสารหนีัระยะกลาง

36. สนใจลงทะเบียนได้ที่ : finno.me/live-fmp

37. April 2022

38. All Balance

39. Global Conservative Port (GCP)
Hold

40. Retirement Income Solution (RIS)
Hold

41. Global Income Focus (GIF)

42. Global Absolute Return (GAR)

43. GGG (Next-Generation Global Growth)

45. Private Wealth Model 2 Weeks & YTD Performance
As of 28/03/2022

46. www.finnomena.com/guruport
As of 28/03/2022
GURU & FH PORT 2 Weeks & YTD Performance

47. As of 28/03/2022
Thematic
Port
2 Weeks & YTD Performance

48. As of 28/03/2022
Goal Based
Port
2 Weeks & YTD Performance