17. การปรับตัวลงครั้งล่าสุดเกิดจากความกังวลเศรษฐกิจชะลอตัว
Russia Invasion Ukraine
Rate Hike Fear
China Lockdown
China Easing Lockdown
Plan
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 05/06/2022
18. จากสัดส่วนการค้าจีนเป็นอันดับหนึ่ง คู่กับการขึ้นดอกเบี้ยที่สหรัฐฯ คู่ค้าอันดับ 2
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, EURO Stat As of 2021
19. ทาให้ Valuation ถูกในหลายแง่มุม
10 Years History 3 Years History
**Hang Seng Tech - Data available since Sep-2020 (<2 years)
All P/E ratios are on forward-looking basis - calculated from Bloomberg 12m Forward EPS (BEst).
Source: FINNOMENA, Bloomberg As of 31-May-2022
20. ส่วนหนึ่งจาก EPS Revision ที่ Outperform หุ้นทั่วโลกในช่วงที่ผ่านมา
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 05/06/2022
21. กลุ่มได้ประโยชน์จากเงินเฟ้อ และ ท่องเที่ยวคือกลุ่มสาคัญ สวนทางกลุ่ม Cyclical
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 05/06/2022
22. GDP ทั่วโลกรวมถึงยุโรป ถูก Revise ลงต่อเนื่อง จากเงินเฟ้อที่สูง และการขึ้นดอกเบี้ย
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 05/06/2022
23. รายได้ และกาไร ถูกคาดว่าจะโตลดลงตามเศรษฐกิจที่ชะลอ
Forecast
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 05/06/2022
25. กดดันให้ ECB มีท่าทีที่ Hawkish มากขึ้น
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 05/06/2022
26. กดดันให้ Financial condition ตึงตัว พร้อมกับตัวเลขทางเศรษฐกิจแย่กว่าคาด
Good
Bad
Good
Bad
<- FCI
Citi Econ
Surprise->
1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : FINNOMENA, Bloomberg As of 05/06/2022
33. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
Source : U.S. Energy Information Administration, Short-Term Energy Outlook, May 2022
สต็อกน้ามันดิบอยู่ในระดับต่าใกล้เคียงระดับก่อนโควิด-19
34. 1. ผู้ลงทุนควรทำควำมเข้ำใจลักษณะสินค้ำ เงื่อนไขผลตอบแทนและควำเมสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ผลกำรดำเนินงำนในอดีต/ผลกำรเปรียบเทียบผลกำรดำเนินงำนที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลำดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลกำรดำเนินงำนในอนำคต
EIA คาดราคาน้ามันจะทยอยลดลงเล็กน้อย และ Downside risk มีจากัด
Source : U.S. Energy Information Administration, Short-Term Energy Outlook, May 2022
EIA คาดว่าราคาน้ำมันจะลดลงเล็กน้อยในระยะยาวจากสภาวะตลาดน้ำมันที่มีความสมดุลมากขึ้น โดยคาดว่า Downside risk ของราคาน้ำมันจะอยู่ในระดับจำกัดเนื่องจากสต็อกน้ำมันอยู่ในระดับต่ำ แต่ในระยะสั้นมีความผันผวนจากปัญหาความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน รวมถึงการคว่ำบาตรนำเข้าน้ำมันจากรัสเซีย ทั้งนี้การประมาณของ EIA ครั้งนี้ยังไม่รวมผลกระทบจากการคว่ำบาตรนำเข้าน้ำมันจากรัสเซียของ EU
ประมาณการณ์เดือน June จะออกช่วงกลางเดือนนี้ ซึ่งหมายความว่าหากมีการสะท้อนผลกระทบจากการแบนนำเข้าน้ำมันจากรัสเซียของ EU จะทำให้มีการ Revise ประมาณการราคาน้ำมันขึ้น
We expect the Brent price will average $107/b in 2Q22 and $103/b in the second half of 2022 (2H22). We expect the average price to fall to $97/b in 2023. However, this price forecast is highly uncertain. Actual price outcomes will largely depend on the degree to which existing sanctions imposed on Russia, any potential future sanctions, and independent corporate actions affect Russia’s oil production or the sale of Russia’s oil in the global market.
We completed this outlook on May 5, therefore it does not include an EU ban on oil imports from Russia. However, the bans being reported at the time of writing would likely contribute to tighter oil balances and higher oil prices than our current forecast. In addition, the degree to which other oil producers respond to current oil prices and the effects macroeconomic developments might have on global oil demand will be important for oil price formation in the coming months. We reduced Russia’s oil production in this month’s forecast compared with our April forecast, and we now expect oil markets to be mostly balanced from 2Q22 through the end of 2023. Because oil inventories are currently low, we expect downward oil price pressures will be limited and market conditions will exist for significant price volatility.
Roll yield is the amount of return generated in the futures market after an investor rolls a short-term contract into a longer-term contract and profits from the convergence of the futures price toward a higher spot or cash price.
Roll yield is positive when a futures market is in backwardation, which occurs when a futures contract trades at a higher price as it approaches expiration, compared to when the contract is further away from expiration.