Ringkasan dokumen tersebut adalah:
(1) Dokumen tersebut membahas tentang penentuan profil risiko suatu bisnis dan teknik-teknik lindung nilai (hedging) termasuk forward, future, swap, dan asuransi untuk memitigasi risiko;
(2) Langkah-langkah dalam penentuan profil risiko meliputi membuat daftar risiko, mengkategorikan risiko, dan mengukur eksposur terhadap setiap risiko;
(3) Beberapa
2. Anggota Kelompok 1:
• Jihan Anastasia
• Lestari
• Lulu Alfiyah
4EA21
Mata kuliah: Manajemen Risiko
3. PROFILRISIKO ( RISKPROFILE)
Di dalam seksi ini, kita mengkaji proses untuk
mengembangkan suatu profil risiko untuk suatu bisnis
dan mempertimbangkan kesukaran tersembunyi (pit
fall) yang potensial.
4. Membuat Daftar Risiko
Mengkategorikan Risiko
Measure Exposure to
Each Risk
Menganalisis Risiko
Langkah – langkah dalam Penentuan Profil Risiko
Membuat Daftar Risiko
Buat daftar risiko dari semua sumber dan tanpa pertimbangan
pada jenis risiko.
Mengkategorikan Risiko
Pada umumnya kita mengkategorikan risiko berdasarkan
kriteria-kriteria berikut :
• Risiko Pasar lawan Risiko Pasar Spesifik (Market versus
firm-specific risk)
• Operating versus Financial Risk
• Continous Risks versus Event Risk
• Catastrophic Risk versus Smaller Risk
01
02
5. Membuat Daftar Risiko
Mengkategorikan Risiko
Measure Exposure to
Each Risk
Menganalisis Risiko
Langkah – langkah dalam Penentuan Profil Risiko
Measure Exposure to Each Risk
Pertama-tama kita harus memutuskan “what it is that risk effects”.
Pada tingkat yang sederhana, mengukurnya dengan cara
pendapatan perusahaan. Pada tingkat yang lebih luas kita dapat
menangkap “the risk exposure” dengan jelas mengkaji bagaimana
nilai suatu perusahaan berubah sebagai suatu konsekuensi
• Earning versus Value Risk Exposure
• Measuring Risk Exposure ( Pendekatan Kualitatif dan
Kuantitatif )
Menganalisis Risiko
Mengkaji alternatif yang tersedia untuk mengelola setiap jenis
risiko dan kepakaran yang dibawa perusahaan yang berurusan
dengan risiko.
03
04
6. MELINDUNGI ATAU TIDAK MELINDUNGI
Suatu pertanyaan kunci dan mendasar yang harus kita jawab adalah
mana dari risiko-risiko ini yang perlu dilindungi. Dan mana yang harus
kita lepas agar diambil alih oleh pesaing dan mana pula risiko yamg
harus dieksploitasi.
Biaya
Memberikan
Rambu - rambu
Biaya Ekplisit
(Eksplist Cost)
Biaya Implisit
(Implisit Cost)
The Benefit
of Hedging
Tax Benefit
7. Keputusan Investasi yang Lebih Baik
Ada 2 masalah
yang
mempengaruhi
keputusan
investasi
Managerial Risk
Aversion
Capital Market
Frictions
8. Tahun 1991 Mian melakukan studi terhadap laporan
tahunan dari 3022 perusahaan dan menemukan bahwa
771 perusahaan melakukan beberapa perlindungan
“during the course of the year”. Dia menyimpulkan
bahwa perusahaan yang lebih besar kemungkinan besar
melakukan perlindungan daripada perusahaan kecil.
Siapa Memberikan Rambu - rambu
(Who Hedge) ?
9. “What Risks Are Most Commonly Hedge” ?
01
Survei secara konsisten
menunjukkan bahwa
perusahaan amerika yang
paling luas tetapi juga risiko
kurs mata uang. Fenomena
ini disebabkan 3 alasan :
• ada dimana – mana
• akan mempengaruhi
pendapatan
• mudah untuk melindungi
Resiko
Kurs Mata
Uang
02
Risiko
Harga
Komoditas
Meskipun lebih banyak
perusahaan- perusahaan yang
melakukan perlindungan
melawan risiko mata uang
dari pada risiko komoditas,
sebagian besar presentase
perusahaan yang di “
ekspose” ke risiko pasar
komoditas benar-benar
melindungi risiko
10. Apakah Pemberian Rambu – rambu
Meningkatkan Nilai (Does Hedging
Increase Value) ?
Secara ringkas manfaat pemberian
perlindungan dikatakan paling baik kabur
atau tidak jelas alias jelek.
11. ALTERNATIF TEKNIKPEMBERIAN RAMBU - RAMBU PADARISIKO
(ALTERNATIVETECHNIQUEFORHEDGINGRISK)
Pilihan Investasi (Investment Choices)
Financing Choices
Perusahaan bisa memengaruhi seluruh eksposur risiko mereka memalui pilihan
keuangan mereka. Perusahaan yang mencari untuk mengoptimumkan pilihan
keunagn mereka, maka dari itu harus “match” antara karakteristik utang dengan aset
yang didanai dengan utang.
Insurance
Salah satu cara untuk melindungi risiko ialah
membeli asuransi untuk menutupi kejadian
berisiko yang khusus. Namun asuransi tidak
menghilangkan risiko. Asuransi menggeser risiko
dari perusahaan (pembeli asuransi) ke perusahaan
asuransi.
Derivative
Penggunaan derivative hanya terbatas pada
beberapa perusahaan dan dengan biaya
yang tinggi, oleh karena itu sifatnya
“customized” untuk setiap pengguna
(maksudnya dilayani satu-persatu).
12. ALTERNATIF TEKNIKPEMBERIAN RAMBU - RAMBU PADARISIKO
(ALTERNATIVETECHNIQUEFORHEDGINGRISK)
Future and Forwards
Perbedaan antara future contracts dan forward contracts
• Future contracts diperdagangkan melalui pertukaran (exchange), sedangkan Forward
contracts tidak melaui pertukaran
• Future contracts memerlukan kedua belah pihak (pembeli dan penjual) untuk
membicarakan perbedaan pada suatu harian
• Future contracts dijual/dibeli, kedua belah pihak diwajibkan untuk menaruh suatu
persentase harga kontrak sebagai suatu “margin”
Options
Options berbeda dengan future and forwards
contracts di dalam profil “payoff”nya, yang
membatasi kerugian kepada pembeli pada harga
yang dibayarkan untuk “options”.
Swaps
Di dalam bentuk yang sederhana, “titled
a plain vanilla swap”, kita menwarkan “to
swap” suatu set arus kas lainnya dari
mulai pasar yang setara (equivalent)
pada waktu terjadi “swap”.
13. Picking the Right Hedging Tool
• Forward contracts
• Future contracts
• Self-insurance atau Third party insurance
