Mediainfo 14.8.2020

1. Eläkkeesi turvana
Ilmarisen osavuosikatsaus
tammi–kesäkuu 2020

2. ILMARINEN
Koronavirus heilutti sijoitustuottoja,
toiminnan kustannustehokkuus parani
odotetusti
• Ilmarisen ensimmäisen vuosipuoliskon kokonaistulos oli -1 099 miljoonaa
euroa koronaviruksen aiheuttaman alkuvuoden sijoitustuottojen
notkahduksen vuoksi.
• Vakuutusmaksutulo laski 2,7 miljardiin euroon lomautusten kasvun ja
työnantajien TyEL-maksun väliaikaisen alennuksen seurauksena.
Eläkkeitä maksettiin yhteensä 3,1 miljardia euroa.
• Vahva kehitys kustannustehokkuudessa jatkui. Hoitokulut laskivat 7
miljoonaa euroa ja hoitokustannustulos oli 21 miljoonaa euroa.
• Alkuvuoden nopeasta osakemarkkinoiden romahduksesta toivuttiin
nopeasti, ja toisen vuosineljänneksen sijoitussalkun tuotto nousi 5,9 %:iin.
Koko alkuvuoden tuotto jäi -2,0 % pakkaselle. Sijoitusten markkina-arvo
oli kesäkuun lopussa 48,8 miljardia euroa ja vakavaraisuusaste 124,0 %.
• Operatiivinen toiminta sujui hyvin ja henkilöstön vire kehittyi positiivisesti
poikkeusoloista huolimatta.

3. ILMARINEN
Avainlukuja tammi–kesäkuu 2020
Vakuutusmaksutulo
2,7(2,9)
mrd. €
Hoitokustannustulos*)
21 (27)
milj. €
Sijoitustuotto
-2,0(6,0)
%
Vakavaraisuusaste
124,0(126,6)
%
Maksetut eläkkeet
3,1(3,0)
mrd. €
Hoitokulusuhde*)
74 (71)
%
Sijoitusvarallisuus
48,8(50,5)
mrd. €
Vakavaraisuuspääoma
9,6(10,8)
mrd. €
Tuloksen vertailulukuina on käytetty vuoden 2019 vastaavan jakson lukuja. Tase- ja muiden poikkileikkaustyyppisten erien vertailulukuina on käytetty lukua vuoden 2019 lopun tilanteesta.
*) Hoitokustannustariffia laskettiin 6,9 % vuoden 2020 alussa. Vertailukelpoinen hoitokustannustulos oli 1 milj. € edellisvuotta parempi ja hoitokulusuhde parani 2 prosenttiyksiköllä.
3

4. ILMARINEN
Kokonaistulos 1,1 mrd. € tappiolla heikon
sijoitusmarkkinan johdosta
Kokonaistulos, milj. € Tuloksen synty, milj. €
*) Hoitokustannustariffia laskettiin 6,9 % vuoden 2020 alussa. Vertailukelpoinen hoitokustannustulos oli 1 milj. € edellisvuotta parempi.
-2 000
-1 000
0
1 000
2 000
3 000
2016 2017 2018 2019 1-6/2019 1-6/2020
milj.€
TULOSANALYYSI, milj. e 1.1.-30.6.2020 1.1.-30.6.2019 1.1.-31.12.2019
Tuloksen synty
Vakuutusliikkeen tulos -21,5 -18,1 -50,3
Sijoitustoiminnan tulos käyvin arvoin -1 099,0 921,6 2 062,6
+ Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin -981,2 2 743,7 5 375,4
- Vastuuvelan tuottovaatimus -117,8 -1 822,1 -3 312,8
Hoitokustannustulos*) 21,4 27,4 54,5
Muu tulos 0,0 0,4 -27,1
Kokonaistulos -1 099,1 931,2 2 039,7

5. ILMARINEN
Koronavirus vaikuttaa eläkejärjestelmän rahoitukseen,
sijoitustuottoihin ja operatiiviseen toimintaan
• Koronaviruksen maailmanlaajuinen leviäminen heikensi kokonaistuotantoa erityisesti vuoden toisella neljänneksellä ja
maailmantalous painui ennätyksellisen syvään lamaan.
• Sijoitusmarkkinoilla nähtiin ennätyksellisen nopea kurssilasku ja keskuspankkien tukemana voimakas palautuminen
ensimmäisen vuosipuoliskon aikana. Voimakkaasta kurssiheilahtelusta huolimatta Ilmarisen vakavaraisuus on koko
alkuvuoden ollut selvästi viranomaisvaateiden yläpuolella.
• Talouden supistumisen seurauksena työllisyysaste ja palkkasumma kääntyivät laskuun. Ilmarisessa vakuutettujen
työntekijöiden alkuvuoden palkkasumma oli 10,8 mrd. euroa (11,0 mrd. euroa), eli 1,5 % vertailukautta alempi.
• Vakuutusmaksutuloon vaikuttaa lisäksi työnantajien TyEL-maksuun annettu tilapäinen 2,6 %-yksikön alennus 1.5.–
31.12.2020 välisenä aikana. Alemman palkkasumman ja maksunalennuksen johdosta Ilmarisen vakuutusmaksutulo
aleni ensimmäisellä vuosipuoliskolla 160 milj. eurolla ja hoitokustannustuotto ja -tulos heikkenivät.
• Ilmarisen asiakkaiden vakuutusmaksuista noin 20 prosentille käytettiin koronan seurauksena annettua mahdollisuutta
normaalia 3 kuukautta pidempään maksuaikaan ja TyEL-takaisinlainojen kysyntä kasvoi alkuvuonna hetkellisesti.
• Ilmarisen henkilöstö siirtyi laajasti etätöihin. Operatiivinen toiminta on sujunut hyvin koronaviruksesta huolimatta ja
sairauspoissaolot ovat poikkeuksellisen alhaisella tasolla. Asiakaspalvelu on toiminut koko ajan normaalisti, ja
eläkkeiden käsittelyä on saatu edelleen nopeutettua.
• Tuimme henkilöstöä poikkeusoloissa monin tavoin mm. tarjoamalla mahdollisuuden työpaikkalounaiden
kotiinkuljetukseen, järjestämällä etälapsiparkin työn ja perheen yhteensovittamisen helpottamiseksi ja hankkimalla
kasvomaskeja ja käsidesejä henkilöstön käyttöön. Henkilöstöllä on mahdollisuus hakeutua koronatesteihin myös
työterveyshuollon kautta.
5

6. ILMARINEN
Eläketurvaa
sinua varten
Vakuutukset ja eläkkeet

7. ILMARINEN
Ensimmäisen vuosipuoliskon netto-
asiakashankinta oli 76 milj. euroa
Nettoasiakashankinta 2016–2020, milj. € Nettoasiakashankinta, milj. €
7
0
50
100
150
200
250
300
2016 2017 2018 2019 1-6/2019 1-6/2020
milj.€
1-6/2020 1-6/2019 2019
Nettoasiakashankinta, milj. € 76 110 210
Vakuutusten uusmyynti 78 90 195
Vakuutusten nettosiirrot -2 20 16

8. ILMARINEN
Alkuvuoden maksutulo 2,7 mrd. €, eläkkeitä
maksettiin 3,1 mrd. €
Vakuutusmaksutulo ja eläkemeno tammi–kesäkuu 2020
8
2016 2017 2018 2019 1-6/2019 1-6/2020
Maksutulo TyEL 3 967 3 969 5 026 5 364 2 703 2 540
Maksutulo YEL 334 343 384 394 204 207
Maksutulo yhteensä 4 302 4 312 5 410 5 758 2 907 2 747
Maksetut eläkkeet TyEL 4 255 4 373 5 365 5 673 2 815 2 877
Maksetut eläkkeet YEL 339 349 347 405 198 223
Eläkemeno yhteensä 4 594 4 722 5 712 6 078 3 013 3 100

9. ILMARINEN
Eläkkeiden käsittely on nopeutunut merkittävästi
Eläkepäätösten määrä, kpl
Hakemusten keskimääräinen
käsittelyaika, päiviä
9
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
1-6/20201-6/20192019201820172016
Kuntoutusoikeuspäätökset Työkyvyttömyyseläkkeet
Vanhuuseläkkeet
0
20
40
60
80
100
120
140
1-6/20201-6/20192019201820172016
Vanhuus-
eläkkeet
Työkyvyttömyys-
eläkkeet
Kuntoutus-
lupaukset

10. ILMARINEN
Eläkkeensaajien määrä n.
460 000 oli viime vuoden tasolla
Ilmarisen eläkkeensaajat
10
100 000
200 000
300 000
400 000
500 000
Q2/20202019201820172016
Vanhuuseläkkeet Varhennetut vanhuuseläkkeet
Osa-aikaeläkkeet Työkyvyttömyyseläkkeet
Perhe-eläkkeet Työuraeläkkeet
Koronaviruksen
aiheuttama
talouden taantuma
ei ole toistaiseksi
johtanut
vanhuuseläke-
hakemusten
olennaiseen
kasvuun.

11. ILMARINEN
Parempaa
työelämää
Työkykyriskin hallinta ja
kuntoutus

12. ILMARINEN
Kuntoutuspäätöksen saaneiden määrä kasvoi 4 % –
työkyvyttömyyseläkemeno 247 milj. €
Kuntoutus ja työkyvyttömyyseläkkeelle siirtyneet Työkyvyttömyyseläkemeno, milj.€
12
399 386
495 500
250 247
0
100
200
300
400
500
600
2016 2017 2018 2019 1-6/2019 1-6/2020
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
2015 2016 2017 2018 2019 1-6/20191-6/2020
Työkyvyttömyyseläkkeelle tai kuntoutustuelle siirtyneet
Kuntoutusoikeuspäätöksen saaneet

13. ILMARINEN
Työkykyhankkeita toteutettiin 829 kappaletta ja
niiden piirissä oli 194 000 työntekijää
Työkykyhankkeiden teemat ja asiakastyytyväisyys tammi–kesäkuu 2020
13
Työkykypalvelujen
NPS 77
(1–6/2020)
24 %
71 %
5 %
Esimiestyön kehittäminen Työkyvyn tukeminen
Työyhteisöjen toiminta
829
kpl

14. ILMARINEN
Kustannus-
tehokas toiminta
Liikekulut

15. ILMARINEN
Hoitokulut laskivat 7 miljoonaa euroa ja hoitokustannustulos
oli 21 miljoonaa euroa. Hoitokulusuhde heikkeni 74 prosenttiin
tariffin laskun seurauksena.
Hoitokustannustulos, hoitokulusuhde ja kokonaisliikekulut 2016–2020*)
*) TyEL-hoitokustannusosan tariffiperusteet muuttuivat vuosien 2017 ja 2020 alusta lukien. Hoitokustannustariffia laskettiin 6,9 % vuoden 2020 alussa. Vertailukelpoinen hoitokustannustulos on 1 milj. € edellisvuotta
parempi ja vertailukelpoinen hoitokulusuhde parani 2 prosenttiyksiköllä. Vuodet 2016-2017 eivät sisällä Ilmariseen fuusioituneen Eteran lukuja.
15
Koronan vaikutukset asiakkaiden palkkasummaan heikentävät
loppuvuoden hoitokustannustuottoja ja hoitokulusuhdetta
2016 2017 2018 2019
1-6/
2019
1-6/
2020
Maksun hoitokustannusosat ja muut vastaavat tuotot 144 134 179 185 95 82
Hoitokustannustuotoilla katettavat liikekulut 108 109 149 130 67 61
Hoitokustannustulos 36 25 30 55 27 21
Hoitokulusuhde, % 75 81 83 70 71 74
Kokonaisliikekulut 147 150 195 175 91 79
0
20
40
60
80
100
0
10
20
30
40
50
60
2016 2017 2018 2019 1-6/2019 1-6/2020
Hoitokulusuhde,%
Hoitokustannustulos,milj.€
Hoitokustannustulos Hoitokulusuhde, %

16. ILMARINEN
Tuottavasti,
turvaavasti ja
vastuullisesti
Sijoitustoiminta

17. ILMARINEN
Keskeisiä havaintoja
toimintaympäristöstä
• Maailmantalous supistui lähes 10 prosentilla toisen vuosineljänneksen aikana
koronakriisin ja talouden sulkutoimien seurauksena.
• Myös Suomen talous- ja työllisyysnäkymät heikkenivät voimakkaasti koronaviruksen
leviämisen myötä. Talouden lasku jyrkkeni toisella vuosineljänneksellä ja
lomautukset lisääntyivät nopeasti kääntäen työllisyysasteen ja
palkkasummakehityksen laskuun.
• Keskuspankit ja valtiot ovat käynnistäneet ennätyksellisen suuria raha- ja
finanssipoliittisia elvytystoimenpiteitä niin EU:ssa kuin Yhdysvalloissakin. Elvytyksen
myötä julkisten talouksien alijäämät ja velkaantuminen sekä keskuspankkien taseet
tulevat kasvamaan merkittävästi.
• Keskuspankkien nopean reagoinnin ja mittavien tukitoimenpiteiden myötä
osakemarkkina toipui nopeasti maaliskuun pohjalukemista. Yhdysvalloissa vuoden
alun osakekurssien taso lähes saavutettiin kesäkuussa. Euroopassa osakekurssit
olivat kesäkuun lopulla edelleen yli 10 prosenttia vuoden alkua alhaisemmat.
• Valtionlainojen korot laskivat, kun odotukset talouden aktiviteetista heikentyivät.
Pitkät korot olivat Yhdysvalloissa selvästi ja Saksassa hieman alkuvuotta
alhaisemmat kesäkuun lopulla.
• Epävarmuus markkinoilla voi nopeasti lisääntyä, jos koronaviruksen leviäminen
alkaa uudelleen pahentua.
17

18. ILMARINEN
Koronapandemia leviää edelleen globaalisti
• Globaalisti tartuntamäärät kiihtyvät edelleen. Yli 20
miljoonaa vahvistettua tartuntaa ja 740 000 kuollutta.
• Epidemiatilanne huono erityisesti USA:ssa, Brasiliassa,
Intiassa ja Etelä-Afrikassa.
• Euroopassa tartunnat lähteneet uudelleen nousuun mm.
Espanjassa, Ranskassa ja Saksassa.
• Myös Suomessa tartuntamäärät nousseet viime
viikkoina, vaikka kokonaismäärä edelleen matala,
tapauksia yhteensä 7 683 (13.8.).
18
Globaali tartuntatilanne 12.8.2020 (WHO)

19. ILMARINEN
Maailman talous painui toisella vuosineljänneksellä
ennätyksellisen syvään taantumaan
BKT kehitys, %
Suomen työllisyys- ja työttömyysasteen
kehitys, %
Lähteet: Tilastokeskus, World Bank (EU) ja IMF
19
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
60,0
65,0
70,0
75,0
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Kesäkuu2020
Ennuste2020
Ennuste2021
Työttömyysaste(%)
Työllisyysaste(%)
Työllisyysaste Työttömyysaste
-10,0
-8,0
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Q1/2020
Ennuste2020
Ennuste2021
Suomi (VM) Euroalue (EU) Maailmantalous (IMF)

20. ILMARINEN
Markkinat toipuivat nopeasti maaliskuun kurssilaskusta
keskuspankkien ja valtioiden tukitoimien ansiosta
Osakemarkkinoiden tuottokehitys Korkojen ja luottoriskilisien kehitys
20

21. ILMARINEN
Markkinakehitys 2020 (tilanne 30.6.2020 ja 31.3.2020)
21
Osakkeet
Korkomarkkinat
Valuutat
Hyödykkeet
3,4 %
-2,3 %
-2,5 %
-4,3 %
-7,7 %
-7,8 %
-12,1 %
-14,4 %
-17,7 %
-18,0 %
-22,6 %
-22,9 %
-39,2 %
-65% -60% -55% -50% -45% -40% -35% -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20%
China
Finland
USA
Turkey
Germany
Japan
India
Russia
UK
Italy
Spain
Indonesia
Greece
1-6 / 2020 1-3 / 2020
9,7 %
8,7 %
5,0 %
2,3 %
1,6 %
0,9 %
0,9 %
0,8 %
-1,2 %
-2,0 %
-3,8 %
-5,2 %
-65% -60% -55% -50% -45% -40% -35% -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20%
UK Sov
US Treasury
USD IG
Germany Sov
Italy Sov
Spain Sov
Portugal Sov
USD EM Corp
EUR IG
USD EM Sov
USD HY
EUR HY
1-6 / 2020 1-3 / 2020
2,1 %
0,7 %
-0,1 %
-1,6 %
-5,8 %
-6,8 %
-12,8 %
-13,2 %
-26,9 %
-65% -60% -55% -50% -45% -40% -35% -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20%
CHF
JPY
USD
CNY
INR
GBP
RUB
TRY
BRL
1-6 / 2020 1-3 / 2020
16,7 %
9,4 %
-1,9 %
-15,0 %
-25,4 %
-37,0 %
-65% -60% -55% -50% -45% -40% -35% -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20%
Gold
Iron Ore
Copper
Food
Commodity Index
Brent Oil
1-6 / 2020 1-3 / 2020

22. ILMARINEN
Koronakriisin seurauksena sijoitustuotto painui
-2 prosenttiin, eli -1 mrd. euroon
Tuotot tammi–kesäkuu, prosenttia Tuotot sijoituslajeittain, milj. €
22
1-6/2020 1-6/2019 2019
Sijoitustuotto -2,0 6,0 11,8
Korkosijoitukset -2,9 2,8 4,7
Osakesijoitukset -4,2 10,9 20,8
Kiinteistösijoitukset 1,8 2,0 8,4
Muut sijoitukset 10,6 -0,4 -2,1
Pitkän aikavälin sijoitustuotto (vuodesta 1997): nimellistuotto 5,6 % ja
reaalituotto 4,1 %

23. ILMARINEN
Koronakriisin seurauksena alkuvuoden
sijoitustuotto painui -2,0 prosenttiin
Sijoitusten tuotot, viisi vuotta Sijoitusten jakauma, 30.6.2020
23
Sijoitusten keskimääräinen nimellistuotto 5 vuodelta 3,9 % ja
reaalituotto 3,2 %
15,7
32 %
22,5
46 %
6,5
13 %
4,1
8 %
Korkosijoitukset Osakesijoitukset
Kiinteistösijoitukset Muut sijoitukset
48,8
mrd. €
-2,0
6,0
11,8
-1,4
7,2
4,8
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
1-6/20201-6/ 20192019201820172016
%

24. ILMARINEN
Q2 sijoitustuotto nousi 5,9
prosenttiin
4,6
1,3
2,1
3,3
-7,5
5,9
-10,0
-8,0
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
Q1/2019 Q2/2019 Q3/2019 Q4/2019 Q1/2020 Q2/2020
%
Keskuspankkien
nopean reagoinnin ja
mittavien
tukitoimenpiteiden
myötä
osakemarkkina toipui
nopeasti maaliskuun
pohjalukemista.
Tämän johdosta
Ilmarisen
sijoitustuotto oli
erinomainen toisella
vuosineljänneksellä.
24

25. ILMARINEN
Pitkän aikavälin keskimääräinen nimellistuotto 5,6
prosenttia vuodessa
Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin Sijoitusten kumulatiivinen nettotuotto 1997–30.6.2020
25
0
40
80
120
160
200
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
%
Ilmarisen reaalituotto 4,0 % reaalituottokertymä
3,5 % reaalituottokertymä 3,0 % reaalituottokertymä
2,5 % reaalituottokertymä
Q2/2020
-2,0
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
%
Ilmarinen Muut
1-6/
Keskim. Nimellistuotto (1997-) 5,6%
Keskim. Reaalituotto (1997-) 4,1%

26. ILMARINEN
Sijoitusten arvo 48,8 mrd. euroa, kumulatiivinen
sijoitustuotto 2010 alusta n. 20 mrd. euroa
Sijoitusten arvo ja kumulatiivinen tuotto 2010–2020, milj. €
26

27. ILMARINEN
Eri markkinoiden keskituottoja
% Ilmarinen
Suomalaiset
osakkeet
Eurooppalaiset
osakkeet
Euro
valtionlainat
Euro
yrityslainat
Q2/2020 5,9 20,0 15,1 1,7 5,3
2020 -2,0 -3,7 -10,9 2,0 -1,2
2019 11,8 20,4 26,8 6,7 6,3
Keskituotto 5 vuodelta 3,9 7,8 1,9 3,2 2,3
Keskituotto 10 vuodelta 5,2 9,8 7,1 4,2 3,6
Keskituotto vuodesta 1997 5,6 9,5 6,0 4,9 4,5
Reaalikeskituotto 5 vuodelta 3,2 7,2 1,2 2,5 1,7
Reaalikeskituotto 10 vuodelta 4,0 8,5 5,8 3,0 2,4
Reaalikeskituotto vuodesta 1997 4,1 7,9 4,5 3,4 3,0
27

28. ILMARINEN
Sijoitusjakaumassa osakesijoitusten paino laski 47
prosentista 44 prosenttiin
Sijoitusten riskijakauma
28
32 %26 %
44 %47 %
13 %13 %
9 %10 %
2 %5 %
-10 000
0
10 000
20 000
30 000
40 000
50 000
60 000
Q2/20202019201820172016
milj.€
Johdannaisten vaikutus
Muut sijoitukset
Kiinteistösijoitukset
Osakesijoitukset
Korkosijoitukset
48,8 mrd. €

29. ILMARINEN
Kotimaisten listattujen osakesijoitusten osuus 27
prosenttia
Listattujen osakkeiden maantieteellinen jakauma
29
0
5
10
15
20
25
30
35
40
Suomi USA Japani Muut kehittyneet
markkinat
Kiina Muut kehittyvät
markkinat
%
2016 2017 2018 2019 Q2/2020

30. ILMARINEN
Ilmarisen sijoitukset Suomeen olivat lähes 12 mrd.
euroa eli neljännes sijoitussalkusta
Sijoitukset Suomeen 2016–2020, mrd. €
30
0
2
4
6
8
10
12
14
Q2/20202019201820172016
mrd.€
Listatut suomalaisyhtiöt Listaamattomat suomalaisyhtiöt Kiinteistösijoitukset Suomessa
Lainat suomalaisille yrityksille Joukkovelkakirjalainat Suomessa

31. ILMARINEN
Omistus suomalaisissa pörssiyhtiöissä 4,7 mrd.
euroa
Suurimmat kotimaiset listatut osakeomistukset
Milj.€ 30.6.2020 31.12.2019 Prosentteina 30.6.2020 31.12.2019
 Kojamo Oyj 524 455  Nurminen Logistics Oyj 19,6 19,7
 Nokia Oyj 271 251 Digia Oyj 14,6 14,6
 Kesko Oyj 249 276  SRV Yhtiöt Oyj 12,7 1,6
 Kone Oyj 248 257 Kojamo Oyj 11,3 11,3
 Elisa Oyj 245 209 Panostaja Oyj 8,1 8,1
 Sampo Oyj 243 269 Martela Oyj 8,1 8,1
 UPM-Kymmene Oyj 238 269  QT Group Oyj 7,5 10,2
 Nordea Bank Abp 238 282 Glaston Oyj 7,3 7,3
 Neste Oyj 237 264 Citycon Oyj 7,1 7,1
 Fortum Oyj 233 259  Capman Oyj 6,6 6,8
31

32. ILMARINEN
Yhteenveto tammi–kesäkuun sijoitustuotoista
Perusjakauma
milj. € %
Riskijakauma
milj. € %
Tuotto
%
Volatiliteetti
Korkosijoitukset 15 697 32,1 15 465 31,7 -2,9
Lainasaamiset 1 353 2,8 1 353 2,8 -1,0
Joukkovelkakirjalainat 12 932 26,5 8 902 18,2 -3,2 6,9
Julkisyhteisöjen joukkovelkakirjalainat 4 620 9,5 4 703 9,6 -2,1
Muiden yhteisöjen joukkovelkakirjalainat 8 312 17,0 4 199 8,6 -3,9
Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset
(ml. sijoituksiin kohdistuvat saamiset ja velat)
1 412 2,9 5 211 10,7 -1,2
Osakesijoitukset 22 533 46,1 21 636 44,3 -4,2
Noteeratut osakkeet 17 254 35,3 16 357 33,5 -5,0 18,0
Pääomasijoitukset 4 298 8,8 4 298 8,8 -2,3
Noteeraamattomat osakesijoitukset 981 2,0 981 2,0 3,3
Kiinteistösijoitukset 6 499 13,3 6 517 13,3 1,8
Suorat kiinteistösijoitukset 5 881 12,0 5 882 12,0 2,1
Kiinteistösijoitusrahastot ja yhteissijoitukset 618 1,3 635 1,3 -0,6
Muut sijoitukset 4 106 8,4 4 327 8,9 10,6
Hedge-rahastosijoitukset 2 740 5,6 2 740 5,6 1,9 4,5
Hyödykesijoitukset 108 0,2 129 0,3 -
Muut sijoitukset 1 257 2,6 1 458 3,0 31,1
Sijoitukset yhteensä 48 834 100 47 945 98,2 -2,0 6,7
Johdannaisten vaikutus 889 1,8
Sijoitukset käyvin arvoin yhteensä 48 834 48 834 100,0
Joukkovelkakirjalainojen modifioitu duraatio on 2 vuotta
Avoin valuuttapositio on 17,6 % sijoitusten markkina-arvosta.
Kokonaistuottoprosentti sisältää sijoituslajeille kohdistamattomat tuotot, kulut ja liikekulut
32

33. ILMARINEN
Vakavaraisuuspääoma 9,6 mrd. euroa ja vakavaraisuusaste
124 %, eli merkittävästi viranomaisvaateita korkeammalla
tasolla
33
124,0
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
12 000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
100,0
110,0
120,0
130,0
140,0
milj.€
%
Vakavaraisuusraja (milj. e)
Tasausvastuusta toimintapääomaan rinnastettava osa (milj. e)
Vakavaraisuuspääoma (milj. e)
Vakavaraisuusaste (%)
Q2/

34. ILMARINEN
Tulevaisuuden
näkymät

35. ILMARINEN
Tulevaisuuden näkymät
• IMF:n ennusteen mukaan maailmantalouden odotetaan kuluvana vuonna
supistuvan noin viisi prosenttia edellisvuodesta. Talousnäkymien osalta ratkaisevaa
on se, kuinka hyvin koronaviruksen leviämistä kyetään hillitsemään ilman
merkittäviä sulkutoimia. Ennusteisiin liittyvä epävarmuus on edelleen suurta.
• Suomessa talouden odotetaan supistuvan noin kuusi prosenttia kuluvana vuonna.
Kasvavan työttömyyden ja työnantajien TyEL-maksun väliaikaisen alennuksen
seurauksena eläkeyhtiöiden maksutulo laskee merkittävästi viime vuodesta.
Maksutulon aleneminen heikentää Ilmarisen hoitokustannustuottoja ja tätä kautta
hoitokustannustulosta ja hoitokulusuhdetta viime vuodesta. Kustannustehokkuuden
paranemisen myötä hoitokustannustuloksen odotetaan olevan toisella
vuosipuoliskolla samaa tasoa kuin ensimmäisellä vuosipuoliskolla.
• Epävarmuuden sijoitusmarkkinoilla odotetaan jatkuvan, kunnes koronaviruksen
leviäminen on saatu hallintaan ja luottamus talouden elpymiseen palautettua.
Sijoitusmarkkinoille epävarmuutta luovat lisäksi mm. geo- ja kauppapoliittisten
kriisien mahdollinen kärjistyminen ja vuoden lopulla järjestettävät Yhdysvaltain
presidentinvaalit. Keskuspankkien ja valtioiden elvytystoimenpiteiden odotetaan
jatkuvan markkinoiden tukemiseksi.
• Pitkällä aikavälillä keskeiset Ilmarisen toimintaan ja työeläkejärjestelmään
vaikuttavat riskit liittyvät edelleen työllisyyden ja palkkasumman kehitykseen,
kasvuun kääntyneeseen työkyvyttömyyteen, sijoitusmarkkinoiden tuottokehitykseen
sekä väestörakenteen kehitykseen ja syntyvyyteen, joka on viime vuosina ollut
poikkeuksellisen alhainen.
35

36. Parempaa työelämää
Ilmarinen.fi