Dokumen tersebut membahas tentang manajemen keuangan yang mencakup pengertian, fungsi, tujuan, lingkup, sasaran, lingkungan ekonomi, struktur organisasi, jenis bursa keuangan, dan lembaga keuangan."

1. Dosen Pengampu : Ade Fauzi. SE., MM
Disusun oleh :
Nama : Dilla Cahya Nurtiani
NIM : 11011700497
Kelas : 2S-MA
Fakultas Ekonomi dan Bisnis (FEB)
Universitas Bina Bangsa
2018

2. i
Daftar Isi
Daftar Isi........................................................................Error! Bookmark not defined.
BAB I........................................................................................................................1
TINJAUAN MANAJEMEN KEUANGAN..................................................................1
1.1 Manajemen keuangan ........................................................................................1
1.2 Tugas dan Tanggung Jawab Manajer Keuangan...................................................1
1.3 Fungsi Manajemen Keuangan.............................................................................2
1.4 Tujuan Manajemen Keuangan............................................................................2
1.5 Ruang Lingkup Manajemen Keuangan................................................................2
1.6 Sasaran Manajemen Keuangan...........................................................................3
1.7 Lingkungan Perekonomian.................................................................................4
1.8 Struktur Organisani............................................................................................6
1.9 Bursa Keuangan................................................................................................6
1.10 Jenis Bursa Keuangan......................................................................................7
1.11 Lembaga Keuangan.........................................................................................7
1.12 Suku Bunga dan Jenis Suku Bunga ...................................................................8
1.13 Tingkat Suku Bunga ........................................................................................9
1.14 Tipe Suku Bunga ...........................................................................................10
BAB II.....................................................................................................................11
NILAI WAKTU UANG............................................................................................11
2.1 Definisi...........................................................................................................11
2.2 Manfaat Nilai Waktu Uang...............................................................................11
2.3 Metode Yang Digunakan Dalam Perhitungan ....................................................11
BAB III....................................................................................................................19
ANALISIS DAN PERAMALAN KEUANGAN.........................................................19
3.1 Perencanaan Keuangan....................................................................................19
3.1.1 Definisi Perencanaan Keuangan.................................................................19

3. ii
3.1.2 Dasar Perencanaan Keuangan.....................................................................19
3.1.3 Bentuk Perencanaan Keuangan...................................................................20
3.1.4 Proses Perencanaan Keuangan....................................................................20
3.1.5 Manfaat Perencanaan Keuangan.................................................................21
3.2 Peramalan Keuangan.......................................................................................21
3.2.1 Definisi Peramalan Keuangan....................................................................21
3.2.2 Metode Peramalan Keuangan.....................................................................21
3.3 Analisa Rasio Keuangan..................................................................................22
3.3.1 Definisi.....................................................................................................22
3.3.2 Tujuan Analisis Laporan Keuangan............................................................22
3.3.3 Metode Dan Tekhnik Analisis Laporan Keuangan.......................................22
3.3.4 Jenis Rasio Laporan Keuangan...................................................................23
BAB IV....................................................................................................................28
PERENCANAAN DAN PENGENDALIAN KEUANGAN.........................................28
4.1 Perencanaan Keuangan ....................................................................................28
4.2 Pengendalian keuangan....................................................................................28
BAB V.....................................................................................................................30
KEBIJAKAN MODAL KERJA.................................................................................30
5.1 Modal Kerja ....................................................................................................30
5.1.1 Definisi.....................................................................................................30
5.1.2 Faktor Yang Mempengaruhi Modal Kerja ...................................................30
5.1.3 Pentingnya Modal Kerja ............................................................................31
5.2 Siklus Arus Kas...............................................................................................32
5.2.1 Definisi.....................................................................................................32
5.3 Pengelolaan Kas dan Sekuritas..........................................................................33
5.4 Surat Berharga ................................................................................................33
BAB VI....................................................................................................................35

4. iii
PENGELOLAANPIUTANG USAHA dan MANAJEMEN KEUANGAN...................35
6.1 Definisi Persediaan..........................................................................................35
6.2 Manfaat Persediaan Bagi Perusaahan................................................................35
6.3 Teknik-Teknik Mengelola Persediaan...............................................................36
6.4 Fungsi Persediaan............................................................................................39
6.5 Pengelolaan Piutang.........................................................................................39
Buat Standar Kredit...................................................................................................39
Tentukan Syarat Kredit .............................................................................................40
Berikan Kebijakan Kredit..........................................................................................40
Lakukan Penagihan Secara Rutin ...............................................................................40

5. 1
BAB I
TINJAUAN MANAJEMEN KEUANGAN
1.1 Manajemen keuangan
Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas
perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh
pendanaan modal kerja, menggunakan atau mengalokasikan dana, dan
mengelola aset yang dimiliki untuk mencapai tujuan utama perusahaan.
1.2 Tugas dan Tanggung Jawab Manajer Keuangan
Tujuan utama Manajer Keuangan adalah untuk memaksimalkan
nilai yang dimiliki perusahaan atau memberikan nilai tambah terhadap
asset yang dimiliki oleh pemegang saham.
Tanggung jawab utama dari manajer keuangan antara lain sebagai berikut:
a. Mengkoordinasikan dan mengontrol perencanaan, pelaporan, serta
pembayaran kewajiban pajak perusahaan agar efisien, akurat, tepat
waktu, dan sesuai dengan peraturan pemerintah yang berlaku.
b. Merencanakan dan mengkoordinasikan penyusunan anggaran
perusahaan, serta mengontrol penggunaan anggaran tersebut untuk
memastikan penggunaan dana secara efektif dan efisien dalam
menunjang kegiatan operasional perusahaan.
c. Mengelola fungsi akuntansi dalam memproses data dan informasi
keuangan untuk menghasilkan laporan keuangan yang dibutuhkan
perusahaan secara akurat.
d. Merencanakan dan mengkoordinasikan pengembangan sistem
serta prosedur keuangan dan akuntansi. Selain itu juga mengontrol
pelaksanaannya untuk memastikan semua proses dan transaksi
keuangan berjalan dengan tertib dan teratur.
e. Merencanakan dan mengkonsolidasikan perpajakan seluruh
perusahaan untuk memastikan efisiensi biaya dan kepatuhan
terhadap peraturan perpajakan.

6. 2
f. Merencanakan, mengkoordinasi, dan mengontrol arus kas
perusahaan (cash flow), terutama pengelolaan piutang dan utang.
Sehingga, hal ini dapat memastikan ketersediaan dana untuk
operasional perusahaan dan kondisi keuangan dapat tetap stabil.
1.3 Fungsi Manajemen Keuangan
Fungsi utama Manajemen Keuangan adalah sebagai berikut:
1. Planning atau Perencanaan Keuangan, meliputi Perencanaan Arus Kas
dan Rugi Laba.
2. Budgeting atau Anggaran, perencanaan penerimaan dan pengalokasian
anggaran biaya secara efisien dan memaksimalkan dana yang dimiliki.
3. Controlling atau Pengendalian Keuangan, melakukan evaluasi serta
perbaikan atas keuangan dan sistem keuangan perusahaan.
4. Auditing atau Pemeriksaan Keuangan, melakukan audit internal atas
keuangan perusahaan yang ada agar sesuai dengan kaidah standar
akuntansi dan tidak terjadi penyimpangan.
5. Reporting atau Pelaporan Keuangan, menyediakan laporan informasi
tentang kondisi keuangan perusahaan dan analisa rasio laporan keuangan.
1.4 Tujuan Manajemen Keuangan
Tujuan utama Manajemen Keuangan adalah untuk memaksimalkan
nilai yang dimiliki perusahaan atau memberikan nilai tambah terhadap
asset yang dimiliki oleh pemegang saham.
1.5 Ruang Lingkup Manajemen Keuangan
Ruang Lingkup Manajemen Keuangan terdiri dari:
1. Keputusan Pendanaan, meliputi kebijakan manajemen dalam
pencarian dana perusahaan, misalnya kebijakan menerbitkan
sejumlah obligasi dan kebijakan hutang jangka pendek dan panjang
perusahaan yang bersumber dari internal maupun eksternal
perusahaan.
2. Keputusan Investasi, Kebijakan penanaman modal perusahaan
kepada aktiva tetap atauFixed Assets seperti gedung, tanah, dan
peralatan atau mesin, maupun aktiva finansial berupa surat-surat

7. 3
berharga misalnya saham dan obligasi atau aktivitas untuk
menginvestasikan dana pada berbagai aktiva.
3. Keputusan Pengelolaan Aset, Kebijakan pengelolaan aset yang
dimiliki secara efisien untuk mencapai tujuan perusahaan.
1.6 Sasaran Manajemen Keuangan
Pengertian Sasaran adalah rincian singkat dan tegas mengenai apa yang
akan dicapai. Sedangkan manajemen merupakan suatu proses kegiatan yang
dilaksanakan orang-orang untuk mencapai tujuan yang telah ditetapkan
sebelumnya tersebut merupakan sasaran manajemen.
Dengan demikian, sasaran manajemen merupakan suatu perincian yang
jelas dalam kegiatan manajemen guna memperoleh suatu cara, tekhnik,
metode yang sebaiknya dilakukan agar dengan sumber-sumber atau sasaran
yang terbatas (modal, bahan-bahan, dll) dapat diperoleh hasil yang sebesar-
besarnya. Dalam ilmu ekonomi dikenal dengan prinsip ekonomi, yaitu:
dengan pengorbanan yang sekecil-kecilnya guna memperoleh hasil yang
sebesar-besarnya.
Secara garis besar, sasaran manajemen ini merupakan suatu cara untuk
memperoleh hasil yang efisien (hemat guna) dalam bidang:
 Tenaga dan pikiran
 Material dan biaya yang diperlukan
 Waktu yang cepat, tepat dan hemat
Dalam pengertian sasaran manajemen tersebut sudah disinggung tentang
pengertian efisien dan efektif. Dalam arti, segala sesuatunya dilakukan dengan
berdaya guna dan tepat guna (= tepat, cepat, hemat, dan selamat).
 Efisien, Perbandingan yang terbaik antar suatu hasil dengan usahanya atau
antara pemasukan dengan pengeluaran.
 Efektif, Suatu kemampuan untuk dapat menyelesaikan tugas-tugas yang
diserahkan sesuai dengan rencana (tepat waktunya).
 Tepat , Menunjukkan kena sasarannya; Apa yang dikehendaki tercapai atau
menjadi kenyataan.

8. 4
 Cepat, Menunjukkan waktu; Tidak banyak waktu terbuang, selesai pada
waktunya.
 Hemat, Berarti dengan biaya yang sekecil-kecilnya diperoleh hasil yang
sebesar-besarnya, tanpa adanya pemborosan atau penghamburan biaya, bahan,
tenaga, waktu dan pemikiran.
 Selamat, Menunjukkan kelancaran proses; Segala sesuatunya sampai pada
tujuan yang dimaksud tanpa mengalami hambatan-hambatan, kelambatan atau
kemacetan-kemacetan.
Jadi berdasarkan pengertian tadi, dapat dijelaskan kembali bahwa sesuatu yang
efektif belum tentu dikatakan efisien. Karenanya menitik beratkan pada hal-hal
yang berbeda.
 Efektif, pada tujuan yang akan dicapai sesuai rencana, kurang memperhatikan
usaha atau biaya yang dipergunakan. Dengan biaya berapa saja asal tujuan
tercapai. Hal ini memungkinkan terjadinya pemborosan atau penghamburan-
penghamburan yang tidak perlu.
 Efisien, pada segi usaha atau biaya yang dipergunakan, kurang memperhatikan
tujuan yang akan dicapai sesuai rencana. Kapan tujuan itu akan tercapai tidak
menjadi masalah, asal biaya bisa dihemat seminimal (sekecil) mungkin.
Dari uraian-uraian tersebut, dapat disimpulkan bahwa suatu sasaran
manajemen dapat dicapai secara efektif dan efisien bila dapat melaksanakan
prinsip-prinsip dengan usaha yang sekecil-kecilnya bisa mendapatkan hasil yang
sebesar-besarnya
1.7 Lingkungan Perekonomian
Perusahaan-perusahaan besar akan sering berhubungan dengan
lembaga keuangan di sektor formal, sebaliknya perusahaan kecil dan juga
sektor informal, banyak berhubungan dengan lembaga di sektor informal.
Secara keseluruhan lembaga-lembaga keuangan yang ada dalam sistem
keuangan di Indonesia adalah sebagai berikut :
1. Sistem Moneter
 Otoritas Moneter : Bank Sentral
 Bank Pencipta Uang Giral : BankUmum

9. 5
2. Di Luar Sistem Moneter
 Bank bukan pencipta uang giral : Bank Perkreditan Rakyat
3. Lembaga Pembiayaan
 Perusahaan Modal Ventura
 Perusahaan Sewa Guna
 Perusahaan Anjak Piutang
 Perusahaan Kartu kredit
 Perusahaan Pembiayaan konsumen
 Perusahaan Pegadaian
4. Perusahaan Asuransi
 Asuransi social
 Asuransi jiwa
 Asuransi kerugian
 Reasuransi
 Broker asuransi
 Broker reasuransi
5. Dana Pensiun
 Dana pensiun pemberi kerja
 Dana pensiun lembaga keuangan
6. Lembaga di bidang pasar modal
 Bursa efek
 Lembaga kliring penyelesaian dan penyimpanan
 Perusahaan Reksa Dana
 Perusahaan Efek
 Penjamin emisi
 Pedagang perantara
 Manajer investasi
 Lembaga penunjang pasar modal
 Biro Administrasi Efek
 Tempat penitipan harta dan Wali amanat

10. 6
7. Lainnya
 Pialang pasar uang
Dengan demikian, perusahaan tidak harus menghubungi bank umum pada
saat memerlukan tambahan dana (meskipun harus diakui bahwa bank umum
masih merupakan lembaga yang terbanyak dalam menyalurkan dana). Dalam
memilih lembaga keuangan, perusahaan perlu memperhatikan dua unsur
utama, yaitu :
 Biaya dan persyaratan untuk memperoleh dana tersebut
 Jangka waktu dana bisa dipergunakan.
1.8 Struktur Organisani
1.9 Bursa Keuangan
Bursa Keuangan merupakan seluruh institusi dan mekanisme pasar
yang memnugkinkan bagi seseorang atau koprasi untuk dengan mudah
dapat melakukan transaksi penjualan dalam bentuk sekuiritas keuangan.
Tujuan Bursa keuangan yaitu untuk mengalokasikan tabungan
secara efisiensi bagi pemakainya. Jika unit ekonomi menabung sama
dengan yang terlibat dalam formasi modal.

11. 7
1.10 Jenis Bursa Keuangan
 Pasar aktiva fisik, yakni tempat jual beli produk sepert sandang,
pangan, peralatan, dan perkakas. Bursa keuangan berurusan dengan
saham, obligasi, promes, hipotik, dan klaim lain atas aktiva rill.
 Pasar “saat ini” dan pasar berjangka (spot and futures market)
mengacu pada saat penyerahan. Spot market berarti bahwa “aktiva”
yang diperdagangkan diserahkan ditempat atau diserahkan dalam dua
tiga hari kemudian sedangkan dalam fuures market atau pasar
berjangka penyerahan mungkin baru akan berlangsung beberapa bulan
kemudian.
 Pasar uang (money markets) dan pasarmodal (capital markets)
keduanya merupakan bursa keuangan, tetapi jenis sekuritas serta
janmgka waktu yang dikelola berbeda. Psar uangn adalah bursa untuk
sekuritas utang dengan jatuh tempo kurang dari setahun. Pasar modal
adalh brsa utang jangka panjang dan saham perseroan.
 Bursa hipotik bersangku-paut dengan pinjaman untuk real estate
hunian, komersial, dan industri, dan tanah pertanian atau perkebunan,
sedangkan bursa kredit konsumen berkaitan dengan pinjaman untuk
mobil dan perkaks, pendidikan, hiburan, dan sebagainya.
 Pasar dunia, nasinal, regional, dan lokal. Artinya, berdasarkan ukuran
danjangkauan opersi perusahaan, dapat ditentukan pada tingkat pasar
mana ia bisa memperoleh pinjaman. Makin besar ukurannya dan
makin luas jangkauannya, makin mampu ia merambah pasar dunia.
 Pasar perdana adalah bursa tempat perseroan pertama sekali
menerbitkan / menjual saham baru untuk menambah modalnya (emisi).
Pasar sekunder adalah bursa tempat sekuritas dan aktiva keuangan
lainnya diperdagangkan oleh para investor setelah diterbitkan melalui
pasar perdana.
1.11 Lembaga Keuangan
Lembaga Keuangan adalah semua badan usaha yang bergerak dibidang
keuangan, yang melakukan penghimpunan dan penyaluran dana kepada
masyarakat terutama guna membiayai investasi perusahaan.

12. 8
Bank investasi adalah lembaga keuangan yang menjamindan
mendistribusikan sekuritas baru serta membantu perusahaan untuk
memperoleh modal. Perantara keuangan adalah lembaga keuangan yang
berspealisasi untuk memperlancar transfer dana dari penabung kepada mereka
yang membutuhkannya. Dana pasar uang adalah dana bersama yang
ditanamkan pada sekuritas jangka pendek dengan resiko terendah dan investor
dapat menariiknya dengan menggunakan cek. Pereusahaan jasa keuangan
adalah perusahaan yang menawarkan berbagai ragam jasa keunagan termasuk
bank investasi, broker asuransi, dan bank komersial.
1.12 Suku Bunga dan Jenis Suku Bunga
Bunga adalah imbal jasa atas pinjaman uang. Imbal jasa cipal. Persentase
dari pokok utang yang dibayarkan sebagai imbal jasa ( bunga ) dalam suatu
periode tertentu disebut "suku bunga"
Jenis-jenis Bunga :
 Bunga Simpanan
Bunga yang diberikan sebagai balas jasa bagi nasabah yang
menyimpan uangnya di bank. Bunga simpanan merupakan harga yang
harus dibayar bank kepada nasabahnya. Contohnya : jasa giro, bunga
tabungan, dan bunga deposito.
Transfer modal
Langsung tanpa
perantara
Menjual saham langsung
kepada penabung
Financial intermediary
Lembaga keuangan yang
berspesialisasi untuk
memperlancar transfer dana
Bank Investasi
Menjamin mendistribusikan
sekuritas baru serta
membantu untuk
memperoleh modal

13. 9
 Bunga Pinjaman
Adalah bunga yang diberikan kepada para peminjam atau harga yang
harus dibayar oleh nasabah peminjam kepada bank. Contohnya : bunga
kredit.
1.13 Tingkat Suku Bunga
Tingkat suku bunga adalah harga yang harus dibayar oleh peminjam
untuk memperoleh dana dari pemberi pinjaman untuk jangka waktu yang
disepakati.
Faktor yang mempengaruhi tingkat suku bunga :
 Kebijakan Bank Sentral : Jumlah uang yang beredar mempunyai
pengaruh yang besar terhadap aktivitas ekonomi serta tingkat
inflasi. Semakin sedikit maka akan mendorong meningkatnya suku
bunga untuk mengurangi inflasi yang menyebabkan menurunya
hasil obligasi jangka panjang
 Defisit Anggaran Pemerintah : jika pemerintah mengeluarkan lebih
banyak dari pada penerimaan dari pajak penghasilan, maka akan
mengalami deficit yang harus ditutup dengan pinjaman maupun
mencetak uang baru (meningkatnya jumlah uang beredar). Jika
melakukan pinjaman maka akan meningkatkan suku bunga. Dan
jika mencetak uang baru maka akan meningkatkan ekspektasi
inflasi di masa depan yang akan meningkatkan pula suku bunga
 Faktor Internasional : Jika suatu negara banyak mengimpor dari
pada mengekspor maka dikatakan Negara tersebut mengalami
Defisit perdagangan luar negeri (Foreign Trade Deficit), termasuk
neraca perdagangan luar negeri dan suku bunga di negara lainnya.
 Tingkat Aktivitas Bisnis : Semakin banyaknya kegiatan ekonomi
yang dilakukan, tentu saja akan berbanding lurus dengan semakin
cepatnya pertumbuhan perekonomian Negara

14. 10
1.14 Tipe Suku Bunga
 Real Interest Rate : Koreksi atas tingkat inflasi dan sebagai
nominal interest rate dikurangi dengan tingkat inflasi.
 Nominal Interest Rate : Tingkat suku bunga yang biasanya tertera
di rekening koran dimana memberikan tingkat pengembalian untuk
setiap investasi yang dilakukan
 Premi Inflasi (IP/ Inflation Premium) : Rata-rata tingkat inflasi
yang diharapkan sepanjang umur sekuiritas, karena tingkat inflasi
di masa depan tidak harus sama dengan inflasi saat ini.
 Premi Resiko Jatuh Tempo (MRP/ Maturity Risk Premium) :
Resiko terjadinya kerugian modal yang dihadapi investor akibat
berubahnya suku bunga.
 Premi Resiko Kegagalan (DRP/ Default Risk Premium) :
mencerminkan bahwa penerbit tidak akan membayar bunga
pada waktu dan jumlah yang di tetapkan.
 Premi Likuiditas (LP/ Liquid Or Premium) : Dibebankan oleh
peminjam untuk mencerminkan kenyataan bahwa beberapa
sekuiritas tidak dapat dikonversi menjadi kas/tunai dalam jangka
waktu pendek pada harga yang wajar.
Real Rate = Nominal Rate – Rate of inflation

15. 11
BAB II
NILAI WAKTU UANG
2.1 Definisi
Time Value of Money atau dalam bahasa Indonesia disebut nilai
waktu uang adalah merupakan suatu konsep yang menyatakan bahwa nilai
uang sekarang akan lebih berharga dari pada nilai uang masa yang akan
datang atau suatu konsep yang mengacu pada perbedaan nilai uang yang
disebabkan karena perbedaaan waktu.
Dalam memperhitungkan, baik nilai sekarang maupun nilai yang
akan datang maka kita harus mengikutkan panjangnya waktu dan tingkat
pengembalian, maka konsep time value of money sangat penting dalam
masalah keuangan baik untuk perusahaan, lembaga maupun individu.
2.2 Manfaat Nilai Waktu Uang
Manfaat time value of money adalah untuk mengetahui apakah
investasi yang dilakukan dapat memberikan keuntungan atau tidak. Time
value of money berguna untuk menghitung anggaran. Dengan demikian
kita sebagai investor dapat menganalisa apakah suatu proyek dapat
memberikan keuntungan atau tidak. Tentunya kita akan lebih menyukai
suatu proyek yang memberikan keuntungan setiap tahun dimulai tahun
pertama sampai tahun berikutnya.
Maka sudah jelas time value of money sangat penting untuk
dipahami oleh kita semua, sangat berguna dan dibutuhkan untuk kita
menilai seberapa besar nilai uang masa kini dan akan datang.
2.3 Metode Yang Digunakan Dalam Perhitungan
 Future Value
Nilai uang dimasa yang akan datang dari uang yang diterima atau
dibayarkan pada masa sekarang dengan memperhitungkan tingkat bunga
setiap periode selama jangka waktu tertentu. Future Value diasumsikan
juga sebagai nilai majemuk (compound value) dimana merupakan
penjumlahan dari sejumlah uang permulaan/pokok dengan bunga yang

16. 12
diperolehnya selama periode tertentu, apabila bunga tidak diambil pada
setiap saat. Untuk lebih jelasnya perhatikan gambar dibawah ini :
05/03/11 05/03/15
Po FV
Rp. 1,000,000 ?
RUMUS :
FV = Po (1+i)n
Keterangan :
FV : Nilai pada masa yang akan datang
Po : Nilai pada saat ini
i : Tingkat suku bunga
n : Jangka waktu
atau rumus tersebut dapat disederhanakan dengan melihat tabel :
FV = PV ( FVIF tahun,bunga )
Tabel Future Value ( FVIF ) US $
N 10% 15% 20% 30% 40% 50%
1 1.1000 1.1500 1.2000 1.3000 1.3600 1.4000
2 1.2100 1.3225 1.4400 1.6900 1.8496 1.9600
3 1.3310 1.5209 1.7280 2.1970 2.5155 2.7440
4 1.4641 1.7490 2.0736 2.8561 3.4210 3.8416
5 1.6105 2.0114 2.4883 3.7129 4.6526 5.3782

17. 13
Contoh :
1. Sebuah perusahaan memperoleh pinjaman modal dari suatu bank sebesar Rp.
5,000,000 untuk mebeli peralatan produksi dengan jangka waktu 5 tahun bunga
yang dikenakan sebesar 18 % per tahun berapa jumlah yang harus dibayar oleh
perusahaan pada akhir tahun ke-5?
FV = Po (1+r)n
FV = Rp 5,000,000 (1+0.18)5
FV = Rp 11,438,789
Jadi jumlah yang harus dibayarkan perusahaan kepada bank sebesar Rp.
11,438,789
 Present Value (nilai sekarang)
Merupakan kebalikan dari compound value (nilai majemuk) adalah
besarnya jumlah uang, pada permulaan periode atas dasar tingkat bunga
tertentu dari sejumlah uang yang baru akan diterima beberapa waktu /
periode yang akan datang. Jadi present value menghitung nilai uang pada
waktu sekarang bagi sejumlah uang yang baru akan kita miliki beberapa
waktu kemudian. Untuk lebih jelasnya perhatikan gambar dibawah ini.
05/03/11 05/03/15
PV Po
? Rp 1,000,000
Rumus : PV = FV/ (1+r)n
Keterangan :
PV : Nilai sekarang
Po : NIlai di masa yang akan datang
r : Tingkat suku bunga
n : Jangka waktu.
Atau dengan rumus: PV = Po ( PVIF i,n )
Keterangan:
PV = nilai sekarang

18. 14
Po = nilai masa akan datang
i = tingkat bunga
n = jangka waktu
Tabel nilai sekarang ( PVIF ) US $
N 10% 15% 20% 30% 40% 50%
1 0.9091 0.8696 0.8333 0.7692 0.7143 0.6667
2 0.8264 0.7561 0.6944 0.5917 0.5102 0.4444
3 0.7513 0.6575 0.5787 0.4552 0.3644 0.2963
4 0.6830 0.5718 0.4823 0.3501 0.2603 0.1975
5 0.6209 0.4972 0.4019 0.2693 0.1859 0.1317
Contoh :
Pak Johny akan menerima uang sebesar Rp 40,000,000 pada 6
tahunmendatang. Berapa nilai uang yang akan diterima itu sekarang
dengan tingkat bunga 20 % per tahun?
PV = Rp 40,000,000 / (1,2)6 = Rp 13,396,000
Nilai uang Pak Johny adalah sebesar Rp 40,000,000 yang akan diterima 6
tahun lagi pada tingkat bunga 20 % pada saat sekarang adalah sebesar Rp
13,396,000.
 Future Value Annuity
Adalah suatu hal yang dimanfaatkan untuk mencari nilai dari suatu
penjumlahan tahun yang akan datang dari jumlah yang diterima
sekarang pada waktu yang sudah ditentukan atau dengan kata lain
penjumlahan dari future value.

19. 15
Rumus :
atau dengan rumus: FVA = PMT ( FVIFA i,n )
Tabel Future Value of Annuity ( FVIFA ) US $
N 10% 15% 20% 30% 40% 50%
1 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000
2 2.1000 2.1500 2.2000 2.3000 2.4000 2.5000
3 3.3100 3.4725 3.6400 3.9900 4.3600 4.7500
4 4.6410 4.9934 5.3680 6.1870 7.1040 8.1250
5 6.1051 6.7424 7.4416 9.0431 10.9456 13.1875
Mencari anuitas
Merupakan perhitungan yang digunakan untuk menentukan suatu jumlah
dari anuitas tertentu yang akan dicadangkan (simpan) pada setiap priode
dalamjangka waktu yang sudah ditentukan dengan tingkat bunga yang berlaku
supaya dapat mencukupi untuk masa yang akan datang. Dengan rumus sebagai
berikut:
A = FVa
Keterangan :
FVA : Nilai yang akan datng dari suatu anuitas
A : Anuitas
r : Tingkat bunga
n : Periode tertentu
Contoh :

20. 16
Pak Johny ingin mengakumulasikan sejumlah dananya sebesar Rp 20,000,000
yang diinvestasikan pada PT ABC tiap semester selama 10 tahun dengan tingkat
bunga 10 % per tahun. Pak Johny menabung sebesar Rp 5,000,000 setiap tahun
untuk jangka waktu 5 tahun dengan tingakat suku bunga 15 %. Berapakah nilai
tabungan Pak Johny pada akhir tahun ke-5?
Jawab :
Diketahui :
Po = Rp 5,000,000
i = 15 %
n = 5 tahun
ditanya : Fv…..?
jawab :
FVA = PMT ( FVIFA i,n ) = Rp 5,000,000 (7.7538) = Rp 38,769,000
Atau dengan rumus FV = nilai investasi x faktor FV anuitas x (1+r)
Jadi uang tunai yang dimiliki Pak Johny setelah menabung selama 5 tahun dengan
tingkat suku bunga 15 % sebesar Rp 38,769,000
 Nilai Sekarang (Present Value) dari Annuity
Adalah suatu bilangan yang dapat dimanfaatkan untuk mencari nilai
sekarang dari suatu penjumlahan yang diterima setiap akhir periode pada
jangka waktu tertentu.
Rumus yang digunakan:
atau dengan rumus : PVA = A ( PVIFA i,n )
Keterangan :
PVA = nilai sekarang dari suatu anuitas
A = anuitas / angsuran
i = tingkat bunga
n = jangka waktu / priode

21. 17
Tabel present value of annuity (PVIFA) US $
N 10% 15% 20% 30% 40% 50%
1 0.9091 0.8696 0.8333 0.7692 0.7143 0.6667
2 1.7355 1.6257 1.5287 1.3609 1.2245 1.1111
3 2.4869 2.2832 2.1065 1.8161 1.5889 1.4074
4 3.1699 2.8550 2.5887 2.1662 1.8492 1.6049
5 3.7908 3.3522 2.9906 2.4356 2.0352 1.7366
Capital recovery factor
Merupakan faktor bilangan yang digunakan untuk menghitung sejumlah
uang tertentu yang dibayar dalam jumlah yang tetap pada setiap priode.
Rumusnya :
Atau dengan rumus:
A = PVA ( 1 / PVIFA i,n )
Keterangan :
A = anuitas / angsuran
PVA = nilai sekarang
i = tingkat bunga
n = jangka waktu
Contoh :
REALJOTAP merencanakan akan mendapatkan sejumlah uang dari hasil
penjualan produksinya sebesar Rp. 1000.000.000,- setiap tahun. Jumlah tersebut
akan diterima selama 2 tahun berturut-turut. Sehingga berapa jumlah yang harus
diterima oleh PT. REALJOTAP apabila tingkat bunga yang diberikan 20% /
tahun?

22. 18
Jawaban :
Dik : A = Rp. 1000.000.000,-
i = 20 %
n = 2 tahun
Dit : PVA……?
Jawab :
PVA = A ( 1 + i ) n – 1 / ( 1 + i ) n
= Rp. 1000.000.000,- ( 1 + 0.2 )2 – 1 / ( 1 + 0.2 )2
= Rp. 1.527.777.778,-

23. 19
BAB III
ANALISIS DAN PERAMALAN KEUANGAN
3.1 Perencanaan Keuangan
3.1.1 Definisi Perencanaan Keuangan
Perencanaan keuangan merupakan salah satu bagian dari
prosesperencanaan organisasi (corporate planning). Dari perencanaan
diharapkanperusahaan dapat menghindari kesalahan-kesalahan,
menghasilkankeputusan yang terbaik yang pada akhirnya mampu
meningkatkan kinerjadari suatu perusahaan. Perencanaan keuangan
dimaksudkan untukmemperkirakan posisi dan kondisi keuangan di masa
yang akan datang. Dengan demikian dapat diperkirakan apakah kondisi
perusahaan perlumenambah dana dari luar, bagaimana profitabilitas
perusahaan di masa yangakan datang dan sebagainya.Perencanaan keuangan
memberikan panduan bagi perubahan danpertumbuhan yang terjadi di dalam
perusahaan. Karena tujuan utama dariperencanaan keuangan adalah untuk
memberikan arah pertumbuhan danperkembangan pada perusahaan secara
berkelanjutan.
3.1.2 Dasar Perencanaan Keuangan
Perencanaan keuangan tergantung dari macam perencanaan
keuanganyang dibuat. apabila korporasi membuat perencanaan keuangan
untuk suatuperiode tertentu,dengan demikian dasar perencanaan yang baik
adalah posisilaporan terakhir. sedangkan apabila korporasi akan membuat
anggaran kasmaka dasar perencanaan yang baik adalah menilainya dari
rencanapenerimaan dan pengeluaran kas dalam periode yang
direncanakan. Bentukperencanaan dan proyeksi keuangan dapat bervariasi
diantaranya sepertiperencanaan keuangan dan proyeksi kas. Proyeksi kas
menjadi sedemikianpenting bagi korporasi karena kas merupakan
alat yang sangat penting untukmemenuhi kewajiban.

24. 20
3.1.3 Bentuk Perencanaan Keuangan
 Neraca : merupakan laporan yang sistematis tentang aktiva, hutang
sertamodal dari suatu perusahaan pada suatu saat tertentu.
Menurut Fress danWarren (1992:25), Neraca merupakan Suatu
daftar aktiva, kewajiban danmodal pemilik perusahaan pada
tanggal tertentu yang biasanya padatanggal terakhir suatu bulan
atau tahun.Jadi tujuan neraca adalah untuk menunjukkan posisi
keuangan suatuperusahaan pada suatu tanggal tertentu, biasanya
pada waktu buku-bukuditutup dan ditentukan sisanya pada suatu
akhir tahun fiskal atau tahunkelender, sehingga neraca sering
disebut balance sheet 2.
 Laporan rugi laba merupakan suatu laporan sistematis
tentangpendapatan/ hasil usaha, beban, laba perusahaan atau rugi
yang diperoleholeh suatu perusahaan selama periode tertentu.
3.1.4 Proses Perencanaan Keuangan
 Memproyeksikan laporan keuangan dan menggunakan proyeksi
ini untukmenganalisis dampak dari rencana operasi terhadap
proyeksi laba danberbagai rasio keuangan.
 Menentukan dana yang dibutuhkan untuk mendukung lima
tahunan. Halini mencakup baik dana untuk pabrik dan peralatan
maupun dana untukpersediaan dan piutang usaha,program
penelitian dan pengembangan sertakampanye periklanan utama.
 Meramalkan ketersediaan dana dalam lima tahun kedepan yang
mana halini melibatkan penyusutan estimasi untuk dana yang akan
dihasilkan baiksecara internal maupun dana yang akan diperoleh
dari sumber-sumbereksternal.
 Menetapkan dan menjaga suatu sistem pengendalian yang
mengaturalokasi danpenggunaan dana didalam perusahaan.
 Mengembangkan prosedur guna menyesuaikan rencana dasar
jika ramalanekonomi yang mendasari rencana tersebut tidak
terjadi. Misalnya jikaternyata lebih kuat dari pada yang diramalkan

25. 21
 Menetapkan suatu sistem konpensasi manajemen berbasis
kinerja. Adalahsangat penting bahwa sistem semacam itu
memberikan penghargaankepada para manajer karena mereka
melakukan apa yang diinginkan olehpemegang saham yaitu
memaksimalkan harga saham.
3.1.5 Manfaat Perencanaan Keuangan
 Mengetahui interaksi yakni rencana keuangan harus dapat
menunjukkanhubungan antara rencana investasi dan pendanaan.
 Menilai berbagai pilihan atau alternatif
 Memastikan kelayakan sasaran
3.2 Peramalan Keuangan
3.2.1 Definisi Peramalan Keuangan
Peramalan diartikan bagaimana memperkirakan kondisi yang
akanterjadi dimasa yang akan datang. Memperkirakan artinya menetapkan
hal-hal apa yang akan terjadi dimasa yang akan datang. Dasar
untukmemperkirakan kondisi kedepan dapat kita gunakan data masa lalu,
makinbanyak data masa lalu akan makin baik dan factor yang
mempengaruhidimasa yang akan datang.Peramalan dalam manajemen keuangan
digunakan untuk memperkirakan kebutuhan keuangan perusahaan dimasa yang akan
datang.
3.2.2 Metode Peramalan Keuangan
 Metode diagram pencar atau regresi sederhana
 Metode regresi berganda
 Metode regresi

26. 22
3.3 Analisa Rasio Keuangan
3.3.1 Definisi
Analisis Rasio Keuangan atau Financial Ratio adalah merupakan
suatu alat analisa yang digunakan oleh perusahaan untuk menilai kinerja
keuangan berdasarkan data perbandingan masing-masing pos yang
terdapat di laporan keuangan seperti Laporan Neraca, Rugi / Laba, dan
Arus Kas dalam periode tertentu.
3.3.2 Tujuan Analisis Laporan Keuangan
Analisis Data Laporan Keuangan dilakukan dengan menganalisa
masing - masing pos yang terdapat di dalam laporan keuangan dalam
bentuk rasio posisi keuangan dengan tujuan agar dapat memaksimalkan
kinerja perusahaan untuk masa yang akan datang.
Tujuan utama analisis laporan keuangan adalah sebagai berikut:
 Sebagai alat barometer untuk melakukan forecasting atau
memproyeksikan posisi keuangan dimasa yang akan datang.
 Mereview kondisi perusahaan saat ini, permasalahan dalam
manajemen, operasional maupun, keuangan.
 Alat ukur untuk melakukan efisiensi di semua departemen
perusahaan.
3.3.3 Metode Dan Tekhnik Analisis Laporan Keuangan
1. Metode Analisa Pertumbuhan
Tehnik analisa yang disusun dengan membandingkan
kenaikan atau penurunan posisi laporan keuangan pada suatu
periode tertentu dengan periode lainnya dari masing-masing pos
yang terdapat di dalam laporan keuangan tersebut dengan
menggunakan nilai persentase. Data yang disajikan bisa dengan
membandingkan kenaikan atau penurunan masing-masing pos
laporan keuangan bulan lalu dengan bulan sekarang, atau
periode Year to Date periode yang sama tahun lalu dengan
sekarang.

27. 23
2. Metode Trend dan Indeks
Teknik analisa hampir sama dengan Metode Analisa
Pertumbuhan namun angka pembanding adalah laporan keuangan
periode tertentu yang dijadikan indeks dan dipilih sebagai tahun
dasar. Teknik tren ini sangat berguna untuk memproyeksikan
laporan keuangan di masa yang akan datang dengan menggunakan
data historis.
3. Metode Analisis Rasio
Teknik analisis dengan membandingkan masing-masing
pos laporan keuangan yang relevan atau data yang signifikan.
3.3.4 Jenis Rasio Laporan Keuangan
1. Rasio Likuiditas
Rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan untuk
memenuhi kemampuan finansialnya dalam jangka pendek. Ada
beberapa jenis rasio likuiditas antara lain :
 Current Ratio, rasio untuk mengukur kemampuan
perusahaan dalam membayar kewajiban finansial jangka
pendek dengan mengunakan aktiva lancar.
Rumus menghitung Current Ratio:
Current Ratio = Aktiva Lancar / Hutang Lancar X 100%
 Cash Ratio, rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan
dalam membayar kewajiban finansial jangka pendek
dengan mengunakan kas yang tersedia dan berikut surat
berharga atau efek jangka pendek.
Rumus menghitung Cash Ratio:
Cash Ratio = Kas + Efek / Hutang Lancar X 100%
 Quick Ratio atau Acid Test Ratio, rasio untuk mengukur
kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban
finansial jangka pendek dengan mengunakan aktiva lancar
yang lebih likuid (Liquid Assets).

28. 24
Rumus menghitung Quick Ratio:
Quick Ratio = Kas + Efek + Piutang / Hutang Lancar X 100%
2. Rasio Profitabilitas atau Rentabilitas
Rasio untuk mengukur seberapa besar kemampuan
perusahaan memperoleh laba dalam hubungannya dengan nilai
penjualan, aktiva, dan modal sendiri. Ada beberapa jenis rasio
profitabilitas antara lain :
 Gross Profit Margin, rasio untuk mengukur kemampuan
perusahaan dalam mendapatkan laba kotor dari penjualan.
Rumus menghitung Gross Profit Margin:
Gross Profit Margin = Penjualan Netto - HPP / Penjualan
Netto X 100%
 Operating Income Ratio, rasio untuk mengukur
kemampuan perusahaan dalam mendapatkan laba operasi
sebelum bunga dan pajak dari penjualan.
Rumus menghitung Operating Income Ratio:
Operating Income Ratio = Penjualan Netto - HPP – Biaya
Administrasi & Umum (EBIT) / Penjualan Netto X 100%
 Net Profit Margin, rasio untuk mengukur kemampuan
perusahaan dalam mendapatkan laba bersih dari penjualan.
Rumus menghitung Net Profit Margin:
Net Profit Margin = Laba Bersih Setelah Pajak (EAT) /
Penjualan Netto X 100%
 Earning Power of Total Investment, rasio untuk
mengukur kemampuan perusahaan dalam mengelola modal
yang dimiliki yang diinvestasikan dalam keseluruhan aktiva
untuk menghasilkan keuntungan bagi investor dan
pemegang saham.
Rumus menghitung Earning Power of Total Investment:
Earning Power of Total Investment = EBIT / Jumlah Aktiva X
100%

29. 25
 Rate of Return Investment (ROI) atau Net Earning
Power Ratio, rasio untuk mengukur kemampuan modal
yang diinvestasikan dalam keseluruhan aktiva untuk
menghasilkan pendapatan bersih.
Rumus menghitung Rate of Return Investment (ROI):
Rate of Return Investment (ROI) = EAT / Jumlah Aktiva X
100%
 Return on Equity (ROE), rasio untuk mengukur
kemampuan equity untuk menghasilkan pendapatan bersih.
Rumus menghitung Return on Equity (ROE):
Return on Equity (ROE) = EAT / Jumlah Equity X 100%
 Rate of Return on Net Worth atau Rate of Return for
the Owners, rasio untuk mengukur kemampuan modal
sendiri diinvestasikan dalam menghasilkan pendapatan bagi
pemegang saham.
Rumus menghitung Rate of Return on Net Worth:
Rate of Return on Net Worth = EAT / Jumlah Modal Sendiri X
100%
3. Rasio Solvabilitas atau Leverage Ratio
Rasio untuk mengukur seberapa besar kemampuan
perusahaan memenuhi semua kewajiban finansial jangka panjang.
Ada beberapa jenis rasio Solvabilitas antara lain :
 Total Debt to Assets Ratio, rasio untuk mengukur
kemampuan perusahaan dalam menjamin hutang-hutangnya
dengan sejumlah aktiva yang dimilikinya.
Rumus menghitung Total Debt to Assets Ratio:
Total Debt to Assets Ratio = Total Hutang / Total Aktiva X
100%
 Total Debt to Equity Ratio, rasio untuk mengukur
seberapa besar perusahaan dibiayai oleh pihak kreditur
dibandingkan dengan equity.

30. 26
Rumus menghitung Total Debt to Equity Ratio:
Total Debt to Assets Ratio = Total Hutang / Modal Sendiri X 100%
4. Rasio Aktifitas atau Activity Ratio
Rasio untuk mengukur seberapa efektif perusahaan dalam
memanfaatkan sumber daya yang dimilikinya. Ada beberapa jenis
rasio Solvabilitas antara lain :
 Total Assets Turn Over, rasio untuk mengukur tingkat
perputaran total aktiva terhadap penjualan.
Rumus menghitung Total Assets Turn Over Ratio:
Total Assets Turn Over Ratio = Penjualan / Total Aktiva X
100%
 Working Capital Turn Over, rasio untuk mengukur
tingkat perputaran modal kerja bersih (Aktiva Lancar-
Hutang Lancar) terhadap penjualan selama suatu periode
siklus kas dari perusahaan.
Rumus menghitung Working Capital Turn Over Ratio:
Working Capital Turn Over Ratio = Penjualan / Modal Kerja
Bersih X 100%
 Fixed Assets Turn Over, rasio untuk mengukur
perbandingan antara aktiva tetap yang dimiliki terhadap
penjualan. Rasio ini berguna untuk mengevaluasi seberapa
besar tingkat kemampuan perusahaan dalam memanfaatkan
aktivatetap yang dimiliki secara efisien dalam rangka
meningkatkan pendapatan.
Rumus menghitung Fixed Assets Turn Over Ratio:
Fixed Assets Turn Over Ratio = Penjualan / Aktiva Tetap X
100%
 Inventory Turn Over, rasio untuk mengukur tingkat
efisiensi pengelolaan perputaran persediaan yang dimiliki
terhadap penjualan. Semakin tinggi rasio ini akan semakin
baik dan menunjukkan pengelolaan persediaan yang
efisien.

31. 27
Rumus menghitung Inventory Turn Over Ratio:
Inventory Turn Over Ratio = Penjualan / Persediaan X 100%
 Average Collection Period Ratio, rasio untuk
mengukur berapa lama waktu yang dibutuhkan oleh
perusahaan dalam menerima seluruh tagihan dari
konsumen.
Rumus menghitung Average Collection Period Ratio:
Average Collection Period Ratio = Piutang X 365 /
Penjualan X 100%
 Receivable Turn Over, rasio untuk mengukur tingkat
perputaran piutang dengan membagi nilai penjualan kredit
terhadap piutang rata-rata. Semakin tinggi rasio ini akan
semakin baik dan menunjukan modal kerja yang
ditanamkan dalam piutang rendah.
Rumus menghitung Receivable Turn Over Ratio:
Receivable Turn Over Ratio = Penjualan / Piutang Rata-Rata
X 100%

32. 28
BAB IV
PERENCANAAN DAN PENGENDALIAN KEUANGAN
4.1 Perencanaan Keuangan
Manajemen perusahaan selalu memandang ke depan, maka perusahaan
akan selalu terlibat dalam perencana-an jangka panjang dan juga beroperasi
dengan efisien pada saat sekarang. Hal ini khususnya semakin penting karena
lingkupnya mencakup internasional dan perekonomian dunia semakin terkait.
Perencanaan keuangan merupakan aspek penting dari operasi perusahaan dan
sumber penghasilan dan mengendalikan kegiatan perusahaan untuk mencapi
tujuan.
Berhubung dengan penyusunan proyek, penjualan, laba dan aktiva yang
didasarkan pada berbagai strategi produksi dan pemasaran, kemudian
memutuskan cara memenuhi kebutuhan keuangan yang diramalkan.
4.2 Pengendalian keuangan
Berlangsung pada tahap pada tahap implementasi yaitu menyangkut
umpan balik dan proses penyesuaian yang diperlukan:
1. Untuk menjamin bahwa rencana terlaksana.
2. Untuk merubah rencana yang ada sebagai tanggapan baru terhadap
berbagai perusahaan dalam lingkungan operasi
 Anggaran (Budget)
Adalah proyeksi data keuangan yang diperbandingkan dengan
pelaksana-annya yang sesungguhnya. Gunanya untuk mendeteksi adanya
perbedaan-perbedaan serta alasannya, dan mela-kukan tindakan koreksi, serta
mengadakan tindakan perbaikan / penyesuaian jika diperlukan.
 Laporan Proforma Keuangan
Adalah proyeksi laporan keuangan pada masa yang akan datang yang
terdiri dari neraca dan laporan rugi laba suatu perusahaan.

33. 29
 Metode Peramalan Persentase Penjualan adakah suatu metode peramalan
kebutuhan keuangan dengan meng-hitung berbagai pos neraca (dana
spontan) sebagai persentase penjual-an dan mengalikan persentase ter-
sebut dengan penjualan yang diharap-kan pada masa mendatang sehingga
neraca proforma dapat disusun.
 Analisis Break Even Point.
a. Suatu tehnik analis untuk memperlajari hubungan antara biaya tetap,
biaya variabel, volume penjualan dan laba.
b. Suatu metode untuk menentukan titik dimana penjualan akan menutup
biaya tetap dan biaya variabel sehingga perusahaan tidak menderita laba
dan maupun rugi
 Analisis titik impas untuk Kas
Beberapa biaya tetap tidak semuanya pengeluaran tunai tetapi ada non
tunai (penyusutan). Untuk menghitung titik impas kas, penyusutan harus
dikeluarkan dari biaya tetap atau hanya biaya pengeluaran tunai saja.
 Break Even Point untuk Multi Produk atau Jasa adalah teknik analisis
untuk mempelajari hubungan antara harga, biaya tetap, biaya variabel,
proporsi terhadap total penjualan dan kontri-busi tertimbang atas beberapa
produk yang dihasilkan suatu perusahaan.
Contohnya perusahaan restoran, hotel, biro perjalanan wisata dan lainnya.

34. 30
BAB V
KEBIJAKAN MODAL KERJA
5.1 Modal Kerja
5.1.1 Definisi
Modal Kerja (Working Capital) adalah investasi perusahaan pada
jangka pendek, kas, sekuritas yang mudah dipasarkan, piutang usaha dan
persediaan.
5.1.2 Faktor Yang Mempengaruhi Modal Kerja
 Karakteristik Bisnis. Sektor usaha (industri) mempunyai
karakteristik yang berbeda satu sama lain, termasuk dalam
penggunaan modal kerja.
 Ukuran Perusahaan. Perusahaan kecil cenderung mempunyai
modal kerja yang lebih tinggi dibandingkan dengan perusahaan
besar. Beberapa kemungkinan jawaban atas fenomena tersebut: (1)
Perusahaan besar menjadi semakin modal intensif, (2) Perusahaan
besar mempunyai skala ekonomi modal kerja, atau aliran kas yang
relatif stabil, dan (3) Perusahaan besar mempunyai akses yang
lebih baik ke pasar keuangan, sehingga tidak perlu memegang
modal kerja lebih besar.
 Aktivitas Perusahaan. Jika perusahaan meningkat aktivitasnya
(penjualan meningkat), aktiva lancar dan hutang lancar yang
bersifat spontan juga meningkat.
 Stabilitas Penjualan Perusahaan. Jika penjualan stabil, aktiva lancar
cenderung semakin kecil. Sebaliknya, jika penjualan berfluktuasi,
aktiva lancar akan cendrung semakin besar.

35. 31
5.1.3 Pentingnya Modal Kerja
 Sebagian waktu manajer keuangan adalah untuk operasi internal
sehari-hari perusahaan yang merupakan bagian dari pengelolaan
modal kerja.
 Aktiva lancar merupakan bagian yang cukup besar dari total aktiva
atau sekitar 40% dan berfluktuasi dengan penjualan
 Pengelolaan modal kerja, sangat penting bagi perusahaan .
 Pertumbuhan penjualan mempengaruhi investasi dalam aktiva
lancar.
Berikut ini beberapa kondisi ketidaksempurnaan pasar yang membuat keputusan
modal kerja menjadi penting.
1. Biaya Transaksi. Biaya transaksi mencakup biaya eksplisit (misal biaya
komisi pembelian atau penjualan aset) dan juga biaya implisit. Contoh biaya
implisit adalah harga yang terlalu murah (mahal) jika perusahaan menjual
(membeli) suatu aset dengan terburu-buru (fire sale atau fire purchase).
2. Kelambatan/Ketidaksinkronan Aktivitas. Dalam situasi normal : ada
kemungkinan kelambatan kedatangan bahan mentah, atau produk yang sudah
jadi tidak bisa langsung dikirim langsung ke distributor, atau permintaan
produk tidak diketahui dengan pasti. Dalam situasi tersebut, persediaan bahan
mentah dan produk diperlukan untuk mengantisipasi kelambatan kedatangan
bahan mentah atau permintaan yang lebih tinggi dari yang diantisipasi. Dalam
situasi ketidaksempuranaan pasar, modal kerja akan diperlukan.
3. Kemungkinan Kebangkrutan/Kesulitan Pembayaran. Biaya kebangkrutan
cukup signifikan. Kebangkrutan bisa disebabkan oleh kondisi perusahaan
(prospek) yang memburuk, tetapi juga bisa dikarenakan ketidakmampuan
memenuhi kewajibannya.

36. 32
5.2 Siklus Arus Kas
5.2.1 Definisi
Siklus kas merupakan “perjalanan” kas, mulai dari kas dikeluarkan
(untuk membeli bahan-bahan) sampai kas kembali lagi (piutang
dibayarkan). Diagram berikut ini akan memperjelas siklus kas. Kegiatan
semacam itu menggambarkan bagaimana siklus kas terjadi, yaitu
dikeluarkan oleh perusahaan dan pada akhirnya akan kembali lagi ke
perusahaan
5.2.2 Kebijakan Investasi Dan Pembiayaan Modal Kerja
a. Kebijakan modal kerja yang longgar (Relaxed working capital
assets policy) adalah kebijakan yang mengendaki terjadinya kas,
sekuritas dan persediaan dalam jumlah relatif besar dan berupaya
menggalakkan penjualan dengan kebijakan penjualan kredit yang
longgar sehingga menimbulkan banyak piutang usaha.
b. Kebijakan modal kerja yang ketat (Restricted working capital
assets policy) adalah kebijakan yang berupaya meminimumkan
jumlah kas, sekuritas, persediaan dan piutang usaha perusahaan.
c. Kebijakan modal kerja moderat. Diantara kedua kebijkanan modal
kerja yang ekstrim tersebut terdapat kebijakan yang moderat.
Beberapa alternatif kebijakan pem-biayaan modal kerja :
 Pendekatan “Maturity matching atau Self Liquidating” adalah kebijakan
pembiyaan yang menyelaraskan/menyamakan saat jatuh tempo aktiva
dengan kewajiban.
 Pendekatan Agresif/Nonkonservatif adalah kebijakan perusahaan
membiayai kebutuhan musiman dan sebagian dari kebutuhan tetapnya
dengan dana jangka pendek dan sisanya merupakan kebutuhan permanen
dengan dana jangka panjang.
 Pendekatan Konservatif adalah kebijakan perusahaan membiayai semua
proyek yang memerlukan dana dengan menggunakan dana jangka panjang

37. 33
sedangkan pengeluaran yang mendesak atau darurat dan tidak diharapkan
menggunakan dana jangka pendek.
5.3 Pengelolaan Kas dan Sekuritas
 Pengelolaan Kas
Kas adalah jumlah rekening giro bank ditambah dengan uang tunai
kadang-kadang ditambah dengan “near cash marketable securities”.
Dasar pemikiran untuk menyimpan kas.
1. Saldo transaski (Transaction balance).
2. Saldo kompensasi (Compensating balance)
3. Saldo untuk berjaga-jaga (Precautionary balance).
4. Saldo untuk berspekulasi (Speculative balance).
Manfaat uang kas dan “near cash assets” yang memadai.
1. Agar dapat memanfaatkan potongan dagang
2. Agar dapat meningkatkan credit rating
3. Agar dapat memanfaatkan peluang bisnis yang menguntungkan.
4. Untuk keadaan darurat.
5.4 Surat Berharga
Surat berharga atau marketable securities , merupakan investasi perusahaan
jangka pendek dalam bentuk pembelian surat berharga. Dari investasi ini
perusahaan akan memperoleh keuntungan berupa bunga, deviden atau capital gain
dalam waktu tertentu. Kemudian surat berharga ini dapat diperjualbelikan atau
dicairkan pada saat perusahaan membutuhkan dana segera. Contoh surat berharga
adalah sertifikat deposito, surat berharga pasar uang atau obligasi.
Beberapa Jenis Surat Berharga :
Dalam praktiknya terdapat berbagai jenis surat berharga yang dapat dibeli
perusahaan masing-masing. Berikut ini beberapa jenis surat berharga antara lain :
1. Akseptasi bank

38. 34
Merupakan wesel yang dikeluarkan bank dan bank berjanji untuk melakukan
pembayaran wesel sesuai jangka pendek kepada pemegang akseptasi bank sesuai
nilai nominalnya pada saat maturitas.
2. Deposito berjangka
Merupakan simpanan pada bank dengan jangka waktu pencairannya 1,3,6 dan 12
bulan. Diterbitkan dalam mata uang rupian maupun mata uang asing dengan
tingkat bunga tertentu. Surat berharga ini diterbitkan atas nama dan bunga dapat
diambil tiap bulan atau pada saat jatuh tempo.
3. Sertifikat deposito
Merupakan surat berharga yang diterbitkan oleh bank dengan jangka waktu
pencariannya 1,3,6, dan 12 bulan , dalam mata uang rupiah maupun mata uang
asing dengan tingkat bunga tertentu. Surat berharga ini diterbitkan atas unjuk
sehingga dapat diperjualbelikan (dipindah tangankan) setiap saat dan bunga dapat
diambil, dimuka tiap bulan ada pada saat jatuh tempo.
4. Sertifikat Bank Indonesia (SBI)
Merupakan surat berharga yang diterbitkan oleh BI dengan tingkat suku bunga
tertentu dan dapat diperjualbelikan.
5. Surat Berharga Pasar Uang (SBPU)
Merupakan surat berharga yang diterbitkan oleh bank-bank umum dengan tingkat
suku bunga tertentu. Surat berharga pasar uang ini dapat diperjualbelikan apabila
perusahaan memerlukan dana.
6. Saham
Merupakan surat tanda kepemilikan perusahaan atas nama saham yang dibelinya.
Saham dapat diperjualbelikan (dipindahtangankan) kepada pihak lain keuntungan
saham merupakan capital gaint dan devided . Capital gaint merupakan keuntungan
yang diperoleh apabila harga yang dijual kembali lebih tinggi dari harga beli dan
besar kecilnya deviden yang diperoleh tergantung dari keuntungan perusahaan .
7. Obligasi
Merupakan surat pengakuan utang yang dikeluarkan oleh pemerintah maupun
swasta. Pembelian obligasi akan memperoleh pendapatan berupa bunga sesuai
dengan kesepakatan dengan penerbit obligasi. Hanya saja besar bunga yang
dibayarkan kepada

39. 35
BAB VI
PENGELOLAAN PIUTANG USAHA dan MANAJEMEN
KEUANGAN
6.1 Definisi Persediaan
Persediaan adalah meliputi semua ba-rang atau bahan yang diperlukan da-
lam proses produksi dan distribusi menunggu untuk diproses lebih lanjut atau
dijual. Persediaan sebagai investasi karena uang perusahaan tertanam dalam
persediaan (bahan baku, barang dalam proses dan barang jadi) karena itu
perusahaan akan kehilangan kesempatan untuk mendapatkan penghasilan lainnya.
Semakin tinggi rata-rata persediaan semakin besar investasi dan biaya yang
dibutuhkan dan sebaliknya.
Persediaan dapat dikelompokkan ke dalam 4 jenis, sebagai berikut:
 Fluctuation stock, merupakan persediaan untuk menjaga terjadinya
fluktuasi permintaan yang tidak diperkirakan sebelumnya atau untuk
mengatasi jika terjadi kesalahan dalam proses produksi.
 Anticipation stock, merupakan persediaan yang disiapkan bilamana terjadi
permintaan yang tinggi akan tetapi kapasitas produksi yang terjadi saat itu
tidak mampu memenuhi permintaan. Atau juga bahan baku yang diperoleh
sangat sukar didapat.
 Lot-size inventory, merupakan persediaan yang diadakan dalam jumlah
yang lebih besar dari kebutuhan yang tersedia. Ini dikarenakan adanya
perbedaan harga pembelian yang cukup signifikan dan juga penghematan
biaya angkut barang.
 Pipeline inventory, merupakan persediaan yang sedang dalam pengiriman
barang dari pabrik ke tempat yang akan digunakan dan ini disebabkan
lamanya waktu pengiriman.
6.2 Manfaat Persediaan Bagi Perusaahan
Manfaat persediaan bagi perusahaan
1. Menghindari kehilangan penjualan
2. Memperoleh diskon kuantiti (Quanity discount)

40. 36
3. Mengurangi biaya persediaan
4. Mencapai biaya produksi yang efisien
6.3 Teknik-Teknik Mengelola Persediaan
Metode pengendalian persediaan Dalam mencari jawaban atas
permasalahan umum dalam pengendalian persediaan seperti yang telah
diuraikan diatas, secara kronologis metode pengendalian persediaan yang
ada dapat diidentifikasikan sebagai berikut :
 Sistem ABC adalah tehnik manajemen perse-diaan dengan membagi
persediaan ke tiga golongan A,B dan C sesuai tingkat penurunan
kepentingan yang didasarkan pada nilai rupiah investasi masing-masing
golongan persediaan. Model ini diperkenal-kan oleh HF. Dickie tahun
1950 an yang merupakan aplikasi dari Pareto Low ”the critical (tinggi)
few and the trivial (rendah) many”
Pengendalian persediaan dapat dilakukan dalam berbagai cara,
antara lain dengan menggunakan analisis nilai persediaan. Dalam analisis
ini, persediaan dibedakan berdasarkan nilai investasi yang terpakai dalam
satu periode. Biasanya, persediaan dibedakan dalam tiga kelas, yaitu A, B,
dan C berdasarkan atas nilai persediaan. Yang dimaksud dengan nilai
dalam klasifikasi ABC bukan harga persediaan per unit, melainkan volume
persediaan yang dibutuhkan dalam satu periode (biasanya satu tahun)
dikalikan dengan harga per unit. Kriteria masing-masing kelas dalam
klasifikasi ABC, sebagai berikut :
 Golongan A, mewakili sedikit jenis barangnya misalnya 20% tetapi
nilainya paling besar mewakili 70% - 80% Rp/$ dari seluruh nilai
persediaan.
 Golongan B, jenis barangnya, mi-salnya 30% tetapi nilai-nilai volume
dalam Rp/$ antara 15% - 25% dari nilai persediaan.
 Golongan C, barang dengan nilai volume Rp/$ mewakili 5 - 15% dari
seluruh nilai persediaan, dan sekitar 5% jenis barang (persediaan).

41. 37
 Model persediaan Economi Order Quantity (EOQ) Economic Order
Quantity atau EOQ adalah jumlah pemesanan paling ekonomis, yaitu
jumlah pembelian barang yang dapat meminimalkan jumlah biaya
pemeliharaan barang dari gudang dan biaya pemesanan setiap tahun.
 Reorder Point (ROP) Yang dimaksud dengan reorder point adalah saat
atau titik dimana pemesanan kembali harus diadakan sehingga kedatangan
atau penerimaan bahan tepat pada waktunya dimana jumlah persediaan
sama dengan safety stock Penentuan titik pemesanan kembali ini
menunjukkan kepada bagian pembelian terhadap barang yang akan

42. 38
dibutuhkan
 Sistem Perencanaan Kebutuhan material = MRP adalah sistem yang
menggunakan komputer untuk membandingkan keperluan produksi untuk
memenuhi persediaan dan menentukan berapa banyaknya pesanan untuk
berbagai jenis barang sesuai kebutuhan produksi. Sistem MRP ini
berhubungan dengan EOQ dengan memperhatikan perhitungan biaya
minimum. Dalam MRP terdapat beberapa faktor yang perlu diperhatikan
seperti onhand inventory, gross requirements, scheduled receipts, net
requirements dam planned order release. Disamping itu adanya jadwal
produksi dan lainnya.
 Sistem JIT (Tepat Waktu) adalah suatu sistem pengendalian persediaan
dimana produsen mengkoordinasikan produksinya dengan pemasok
sehingga bahan baku dan kompenen-kompenen tiba persis saat dibutuhkan
dalam proses produksi. Sistem ini dikemu- kakan oleh Taichi Ohno cs
tahun 1978 di Toyota Motor Company. Dalam JIT diusahakan persediaan
seminimum mungkin dan tetap menjaga proses produksi tetap berjalan
lancar, sehingga biaya dapat ditekan. JIT adalah juga merupakan
pengendalian atau JIT disebutkan juga sebagai stockless production atau
zero inventory.

43. 39
6.4 Fungsi Persediaan
Beberapa fungsi penting persediaan dalam memenuhi kebutuhan
perusahaan, yaitu :
a) Menghilangkan resiko keterlambatan pengiriman bahan baku atau barang
yang dibutuhkan perusahaan.
b) Menghilangkan resiko jika material yang dipesan tidak baik sehingga
harus dikembalikan.
c) Menghilangkan resiko terhadap kenaikan harga barang secara musiman
atau inflasi
d) Untuk menyimpan bahan baku yang dihasilkan secara musiman sehingga
perusahaan tidak akan kesulitan jika bahan itu tidak tersedia di pasaran.
6.5 Pengelolaan Piutang
Piutang menurut Sudarsono adalah semua tagihan kepada
seseorang, badan usaha, atau pihak lainnya dalam satuan uang yang timbul
dari transaksi masa lalu. Piutang terjadi jika Anda melakukan penjualan
secara kredit kepada konsumen atau pelanggan.
Piutang juga merupakan perkiraan penting dan bahkan piutang juga
bisa menjadi bagian terbesar dari aktiva lancar perusahaan. Oleh karena
itu, diperlukan manajemen pengelolaan piutang yang efektif. Di mana
jumlah dana yang diinvestasikan dalam piutang sesuai dengan kemampuan
perusahaan dan tidak mengganggu arus kas (cash flow). Berikut adalah
beberapa kebijakan yang dapat membantu Anda mengelola piutang
perusahaan.
Buat Standar Kredit
Standar kredit adalah kualitas minimal kelayakan kredit seorang
pemohon kredit yang ditentukan oleh perusahaan. Penetapan standar kredit
memerlukan pengukuran kualitas yaitu probabilitas terjadinya
penunggakan oleh pelanggan. Untuk melakukan pengukuran kualitas
pelanggan, Anda dapat menggunakan metode Five C of Credit (5C) yaitu,
characters untuk menilai kejujuran pelanggan dalam memenuhi

44. 40
kewajibannya, capacity untuk pendapat subjektif mengenai kemampuan
pelanggan, capital untuk menilai kekuatan finansial secara umum,
collateral untuk jaminan sebagai penilaian kekuatan finansial, dan
conditions atau pengaruh perubahan kemampuan pelanggan.
Tentukan Syarat Kredit
Suatu syarat kredit biasanya akan menetapkan sebuah periode
kredit diberikan dan potongan tunai untuk pelanggan yang melakukan
pembayaran lebih awal. Faktor yang memengaruhi syarat kredit adalah
sifat ekonomi produk, kondisi penjual dan pembeli, periode kredit,
potongan tunai, dan juga tingkat bunga bebas risiko.
Berikan Kebijakan Kredit
Dalam memberikan kebijakan kredit, Anda harus menentukan
beberapa keputusan yang mencakup kualitas jumlah yang diterima,
periode kredit, potongan tunai, persyaratan khusus, dan tingkat
pengeluaran untuk pengumpulan utang.
Lakukan Penagihan Secara Rutin
Anda dapat mengirimkan pesan melalui telepon, email, atau media
lainnya untuk mengingatkan pelanggan untuk melakukan pembayaran.
Cobalah hubungi pelanggan minimal 7 hari sebelum Tanggal jatuh tempo,
dan lakukan setiap hari di 3 hari terakhir sebelum jatuh tempo. Dengan
semakin seringnya Anda mengingatkan, pelanggan akan lebih cepat
melakukan pembayaran utangnya.