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1. 儒鴻企業
現今概況

3. 公司簡介
創立時間 1977 年
資本額 新台幣 25.09 億元
董事長 洪鎮海先生
全球員工數 1,500 人 ( 台灣 )
12,500 人 ( 海外 )
股票上市時間 2011 年於台灣證券交易所股票上市
企業總部 新北市五股區五權路 28 號 ( 五股工業
區 )
營業額 (2014)
紡織面料 3,823,000,000 (34.4%)
成衣產業 7,278,000,000 (65.6%)
Total 11,101,000,000
主要 品產
提供垂直整合生產供應鏈，包括織布、
染整、定型、成衣製造，尤其專精於功
能性圓編針織布料與成衣

4. 全球 局佈

5. 品介紹產

6. 運動休閒 生活
1. 創新機能性布種
冷黑系列布種
涼感系列布種
蓄熱保溫系列布種
改良彈性纖維系列布種
Eclon ( 愛克絨 ) 自創品牌尼龍布種 ( 韻律
服 )
2. 環保系列布種
有機棉布種
杜邦 sorona 環保纖維布種
環保纖維布種 recycled fiber
纖維布種 polypropylene
環保可分解布種 Apexa( 可分解的
polyester)
1. 創新機能性布種
涼感系列布種 ( 女裝系列、內睡衣 )
蓄熱保溫系列布種 ( 內睡衣 )
改良彈性纖維系列布種 ( 內睡衣 )
Eclon ( 愛克絨 ) 自創品牌尼龍布種 (T-
shirt)
2. 環保系列布種
有機棉布種 ( 家居休閒服 )
天絲棉布種 ( 休閒服、仕女都會服、內睡
衣 )
杜邦 sorona 環保纖維布種 ( 女裝系列 )
環保可分解布種 Apexa( 可分解的
polyester)

7. 獲得獎項 主要客戶

8. 認證

10. 營運狀況

12. 1. 近四年合併營收概況
單位 : 新台幣百萬元
年份 2010 2011 2012 2013 2014
布料
3,919 4,525 4,642 6,069 3,823
成衣
4,622 6,124 8,924 12,073 7,278
總營收
8,541 10,649 13,566 18,142 11,101
成長率
37.89% 24.68% 27.39% 33.73% 16.89%
2013 上升 Reason:
•北美、歐洲、澳洲
客戶接單規模↑，整
體出貨量↑20~25%
•產品單價↑8%
•東南亞廠房擴產效
應逐漸展現
8,541 10,649
13,566
18,142
11,101

13. 2. 營收概況
布料 成衣 合計
2013/1/1~7/3
1
3,117 6,380 9,497
2014/1/1~7/3
1
3,823 7,278 11,101
同期成長率
22.65% 14.08% 16.89%

14. 3. 近四年合併公司毛利概況
近四年公司毛利淨額
近四年公司毛利率
年份 2010 2011 2012 2013 2014/1/1~6/
30合併毛利淨
額
2,033 2,682 3,776 5,120 2,420
合併毛利率
23.80% 25.18% 27.84% 28.22% 25.84%

15. 4. 近四年 股盈餘每
年份 2010 2011 2012 2013 2014/1/1~6
/30
每股盈餘 /
元
3.62 5.23 7.61 10.91 4.85
淨利 ( 百萬
元 )
764 1,183 1,792 2,738 1,216
每股現金股
利 / 元
2.0 3.0 5.0 7.0 -
每股股票股
利元
0.6 0.7 0.2 0.4 -

16. 競爭優勢

17. (1) 全球布局卡好有利位置
中國工資每人每月 500 美元
東南亞國家每人每月 150 美
元
紡織業成本分配 : 原物料成本 60%~70% ；人工成本 10%~15%

18. 年份 股本 營收
2005 12.9 57.67
2006 14.3 57.99
2007 18.4 60.43
2008 19 67.09
2009 19.4 61.94
2010 19.9 85.41
2011 21.1 106.49
2012 24.6 135.66

19. (2) 垂直整合且掌握技術門檻
• ODM 需求上升 + 交貨期縮短
• 多家國際服飾品牌近年開始切入機能性服飾市場
• 一次購足服務 :
布料→服裝設
計→成衣製作
• 亞洲同業中，
唯一能垂直整
合紡織中下游
• 機能性布料研發 : 長
期鑽研「前染技術」
（ Yarn-Dye
Technology ）
• 織布技術 :1989 年與
杜邦合作開發彈性針
織布

20. (3) 找到產業趨勢
全球健康意識抬頭
前十大活動 :
第一名健行、徒步旅行
第十名登山、滑雪與溜冰
該十項運動均需給予適當的衣服系
統保護，使機能性紡織品市場未來
會有成長的空間。
Just-Style:
2004~2010 年全球運動服飾市場
規從 530 億美元→576 億美元，其
中機能性運動服佔運動服的 12% ，
機能性戶外成衣佔 4% ，預估至
2016 年可成長至 648 億美元
Global Industry Analysts:
2011 年全球運動及健身服飾市
場規模將達 911 億美元
NO.1 北美 66%
NO.2 歐洲 14%
NO.3 亞洲 12.6%

21. • 2013 年運動服飾品牌依營收金額高低，分別為
adidas 、 NIKE 、 Under Armour （ UA ）、 Lululemon 及
Puma ，均為儒鴻客戶，其中由於 UA 、 NIKE 在發展策略上佔
有優勢地位，營收成長逐年攀升 ( 美國市調機構報告 ) ，且近年
瑜珈風氣興起， lululemon 營收也上升許多。
• 積極改善產品結構，開發戶外產品，如防風、防水及保暖的外套
等，以提升公司獲利成長

22. (4) 客戶分散以降低風險
• 擁有研發與創新能力
• 每年可提供超過 3000 種新布
料
• 透過成立打樣中心，快速反應
客戶樣本需求，每天能提供超
過 150 款新樣衣
客戶方面，主要銷售至全球知名品
牌及零售商如： Adidas 、 Nike 、
Puma 、 Lululemon 、 Reebok 、
DKNY 、 C.K. 、 FILA 、 ELLE 、 G
UESS 、 MEXX 、 Under
Armour 、 Champion 、 Limited
brands 、 Gap 、 Polo Ralph
Lauren 、 Wal-
Mart 、 Sears 、 Kohl’s 、 Target
、 Kmart 、 J.C.Penney 、 Federat
ed 、 May Departments Stores 、
Under Armour 、 Outdoor 、 The
North Face 等。
就營收占比而言， Lulu 、 GAP 與
JC Penny 為儒鴻前三大客戶，其
占營收比重皆在 10% 左右。

23. • 儒鴻主要產品為機能性產品布料與成衣，
因產品可廣泛運用於戶外運動或是瑜珈活
動，故國際運動品牌包含
Lulu 、 Nike 、 Adidas 皆為儒鴻客戶，
• 除了運動品牌外，儒鴻亦有休閒品牌服飾
，其客戶包含 GAP 、 JC Penny…
• 等。就營收占比而言， Lulu 、 GAP 與 JC
Penny 為儒鴻前三大客戶，其占
• 營收比重皆在 10% 左右。

24. 成立快速打樣中心 Product creative centre

25. (5) 紡織業並非夕陽工業
2012 年美韓簽定 FTA 協定
對於台灣紡織業的衝擊比想像中來的小
1. 國內成衣商工廠都設在人力成本較低的國家
2. 輸美具關稅優惠的薩爾瓦多、宏都拉斯等地
3. 中游的紗、布產業出口國主要是中國大陸、香港、越南等地，對
美國出口比重較低

26. 未來目標

27. target

28. (1) 持續開發新客戶 - 提高歐、澳洲出口
• 針織布 : 在法國、希臘、英國、西
班牙、新加坡、泰國、紐西蘭、荷
蘭、南非等皆有長期配合的代理商
• 成衣 : 在美國擁有長期配合的代理
商
• 由於在美、加市場占比較重，為分
散風險，公司計畫未來將降至 40%
左右，並提升歐洲市場占比至
25% ，亞洲市場則專攻日本客戶。

29. (2) 自有產能擴充，提升垂直整合效果
• 2011 年 Tw 溪州廠擴建， VN E-Top 廠量產
• 2012 年 柬埔寨廟順廠量產
金邊成衣廠 動啟
新購台北廠辦公大樓
越南布廠二期工廠 動啟
• 2013 年 新購越南龍安成衣廠
動新購台北廠辦公大樓啟
計畫於南非設新廠
台灣大園廠改建工程，預計 Q4 完工，主要為染
整廠。
• 2014 年 越南布廠二期
仁澤廠二期
柬埔寨金邊廠預計第二季量產
越南隆安成衣廠預計第四季量產
展鵬廠二期則預計第三季量產。

30. (3) 原物料採購穩健化

31. (4) 研發創新
• 2011 年 取得歐盟 bluedesign standard 認
證
• 2013 年 擴大紡織品檢驗中心規模及成衣打
樣中心規模研發染色新製程

32. 未來趨勢與展望

33. • 在成本考量下，南非賴索托因擁有與美國的關稅優惠，因而成為現階
段台灣紡織業者的重要生產地區，是故儒鴻亦因而在該地設立策略聯
盟生產基地
• 目前紡織產業產品趨勢以產業、醫療、家居擺設、安全與保護及技術
運動用紡織品等為主，藉由不斷地提升其研發能力，儒鴻得於紡織業
界不落於人後
• 就公司內部發展層面與品牌研發而言，儒鴻曾投入新台幣三千萬元嘗
試經營自有品牌，但並未成功。其董事長認為投入品牌經營需有高度
的市場嗅覺，其經營思維與傳統製造業完全不同，因此就現階段而言
，儒鴻將暫不跨入品牌經營。然而，儒鴻亦清楚若不自己參與研發設
計，將無法使公司在未來持續保有競爭力，因此儒鴻每年皆舉辦服裝
設計競賽，吸引學生參加，除了不斷獲得創新靈感，亦藉此挑選、積
極培訓人才，以求在產業界立足、走的長久。

34. 參考資料
• 1. http://www.titas.tw/2013/pdf/SMART.pdf
• 2. http://www.ettoday.net/news/20140630/373320.htm
• 3. http://www.moneydj.com/kmdj/wiki/wikiviewer.aspx?keyid=a798f0ed-afe3-45ea-899f-830cc673cc2d
• 4. http://www.taiwan-panorama.com/print.php?id=%20200979807018c.txt&table=0
• 5. http://www.eclat.com.tw/chi/news01.html
• 6. http://www.investor.com.tw/onlineNews/freeColArticle.asp?articleNo=1959
• 7. http://stock.sam.com.tw/redirect.php?tid=12075&goto=lastpost
• 8. http://mag.chinatimes.com/mag-cnt.aspx?artid=19719
• 9. http://www.ettoday.net/news/20140331/341217.htm
• 10. http://www.moneydj.com/kmdj/wiki/WikiViewer.aspx?KeyID=a798f0ed-afe3-45ea-899f-830cc673cc2d&Version=15
• 11. http://blog.xuite.net/jimei.world/seven/26621862
• 12.
http://www.6016.com.tw/publish/publish/files/report/1476%E5%84%92%E9%B4%BB-2012062120120621104214.pdf
• 13. http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=18637e33-150a-465f-a38e-0da98e5bb97a
• 14. http://www.tnet.org.tw/Article/Detail/16329?species=SearchDefaultClass
• 15. http://www.thetechnicalcenter.com/trends/FabricFuture.cfm
• 16. http://www.ocac.gov.tw/dep3/profile/europe_93/html/004_1060.htm
• 17. http://140.114.42.11/job/campintro/company/007/1010620c.html
• 18. http://www.tnet.org.tw/Article/Detail/14606?type=%E7%B6%93%E7%87%9F%E7%AE%A1%E7%90%86_%E6%A5%AD
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