Morningstarin esitys 1/3 Vero 2014 -messuilla.

1. <#>
© 2006 Morningstar, Inc. All rights reserved.
Miten valita hyvä rahasto
Huom: tämä esitys on tiivistelmä Vero 2014 esityksestämme.
Vero 2014
Matias Möttölä, CFA
Rahastoanalyytikko / Päätoimittaja
Morningstar

2. 2
Allokaatio vs. Rahasto
Osakkeet,
Eurooppa
25 %
Osakkeet, USA
10 %
Osakkeet, Aasia
5 %
Osakkeet,
kasvumaat
10 %
Korot, yrityslaina
15 %
Korot, high yield
5 %
Korot, valtio
15 %
Korot, lyhyt
5 %
Vaihtoehtoiset
10 %
o Allokaatio
tulee ensin
o Rahastot
täyttävät
kukin
roolinsa
Oheinen kaavio on esimerkki
eikä suositus allokaatiosta.

3. 3
Aktiivinen salkunhoito voi olla hyvin tuloksekasta
10 vuotta (päättyen 9.3.2014)
Skagen Kon-Tiki 13,9% per vuosi
Etf-indeksirahasto kehittyvät markkinat 7,9% per vuosi Lähde: Morningstar.fi

4. 4
Miljoonan euron kysymys
”Miten löytää menestyjät ennakkoon?”
Taito vs. onni

5. 5
5 osa-aluetta Morningstarin rahastoanalyysissä
× Tiimi
× Prosessi
× Taustayhtiö
× Tuotto
× Kulut

6. 6
Pilari 1: Tiimi
× Kuka rahastoasi hoitaa?
× Millaisella kokemuksella ja näytöillä? Onko apuvoimia? Riittääkö aika?
× Miten sitoutunut & sitoutettu salkunhoitaja on?
Esimerkit Morningstar.fi-sivulta; vasemmalla rahasto jonka salkunhoitaja tiedossa, oikealla rahasto josta Morningstar ei ole saanut tietoja.

7. 7
Pilari 2: Sijoitusprosessi
× Onko tekijöitä jotka auttavat erottamaan aktiivisen rahaston
indeksistä?
× Onko sijoitusprosessi looginen, toistettavissa, tarjoaako rahastolle
etulyöntiaseman?
Pelkkä raju riskinotto voi onnistua kerran tai kaksi, mutta milloin onni
kääntyy? Ilman toistettavissa olevaa prosessia vaikea ennustaa rahaston
kykyä ylituottoon tulevaisuudessa.
× Mistä tietoa?
× Rahastojen esitteet / verkkosivut
× Morningstar.fi kunkin rahaston esittely esittely
× tuottohistorian ja salkkuprofiilin tarkastelu

8. 8
Case: Sama kohdemarkkina (Pohjoismaat pienet yht.), eri
tuottoprofiili
Nordea Nordic Small Cap: vahva markkinoiden pudotessa
Fondita Nordic Small Cap: syklinen nousumarkkina tukee Datalähde: Morningstar.fi

9. 9
Työkaluja: Salkun sisällön tarkastelu

10. 10
Työkaluja:
Salkun
sisällön
tarkastelu
Sektoripaino kertoo usein
enemmän kuin pelkkä
suurimpien omistusten lista

11. 11
Pilari 3: Taustayhtiö
× Onko yhtiöllä osaamista rahaston kohdealueesta? Vai onko uusi
rahasto vain tapa kahmia pääomia?
× Saatko rahastoista haluamasi tiedot?
× Vaikuttaako siltä, että rahastoyhtiö ajattelee sinun parastasi?

12. 12
Pilari 4: Menestys
× Use tuijotetaan liian lyhyen tähtäimen tuottoja, ei kiinnitetä huomiota
riskiin
× Morningstar rating (”tähdet”) kuvaa pidemmän ajan menestystä
suhteessa riskiin ja suhteessa verrokkirahastoihin

13. 13
Tapoja analysoida menestystä ja aktiivisuutta
× Alfa ja beeta
× Alfa = ylituotto huomioiden otettu markkinariski
× Beeta = markkinariski (1,00=sama markkinariski
kuin indeksillä)
× Aktiivisuutta on karkeasti ottaen kahdenlaista (osakerahastot)
× Osakevalinta > R2-luku / active share
× Sektori- ym. painotukset > tracking error

14. 14
Pilari 5: Hinta
Halpa hinta on etu joka ei vaadi onnea tai taitoa
Kallis rahasto joutuu ottamaan enemmän aktiiviriskiä saavuttaakseen
saman tuoton kuin halvempi

15. 15