Aalto Capitalilla on ilo kutsua Teidät kuuntelemaan ajankohtaista asiaa sijoittamisesta ja kannustinjärjestelmistä. Lisäksi kansanedustaja Ilkka Kanerva kertoo meille Arkadianmäen ajankohtaiset kuulumiset. Hamburger Börs , Jugend sali 8. maaliskuuta 2011 klo 16:30 – 18:30

1. Pörssilistaamattomat osakkeet osana sijoitussalkkua

2. Esityksen sisältö
Tyypillinen allokaatiopäätös
Sijoitusstrategian tärkeys
Sijoituksen hajautus
Pörssiyhtiöiden ja -listaamattomien yritysten väliset erot
Pörssilistaamattomien osakkeiden erityispiirteitä
Privanet Pankkiiriliike
Privanet-listan yhtiöiden tietoja

3. Pörssilistaamattomat osakkeet osana sijoitussalkkua
Tyypillinen allokaatiopäätös
Mahdolliset strategiat
Ylhäältä alas - lähestymistapa
Strateginen allokaatio
Taktinen allokaatio
Yksittäisten sijoituskohteiden valinta
Alhaalta ylös - lähestymistapa
Yksittäisten osakkeiden valinta talouden suhdanteista piittaamatta
Yksittäisistä sijoituskohteista muodostetaan/muodostuu sijoitussalkku
Ydin/satelliitti – lähestymistapa
Virran mukana
Päätökset ”ulkoistetaan” mm. sijoitusneuvontaa tarjoaville yrityksille
 Tyypillinen yksityissijoittaja käyttää valitettavasti alimpaa menetelmää
2

4. Pörssilistaamattomat osakkeet osana sijoitussalkkua
Sijoitusstrategian tärkeys (Bekkers, Doeswijk & Lam, 2009)
Toteutuneet kokonaistuotot 2000-2002
Osakepaino Jvk-paino Tuotto%
80 20 -34,35
70 30 -25,81
60 40 -19,99
50 50 -13,87
40 60 -7,46
30 70 -0,74
20 80 6,29
10 vuoden tuottoarvio
Osaketuotto 8%, jvk-tuotto, inflaatio 3%
Osakepaino Jvk-paino Tuotto%
80 20 52
70 30 47
60 40 42
50 50 38
40 60 33
30 70 29
20 80 24
 Väärä ajoitus voi syödä useamman vuoden tuoton
3

5. Pörssilistaamattomat osakkeet osana sijoitussalkkua
Hajautus pienentää sijoitussalkun riskiä
Hajautuksen periaatteet Hajautuksen hyödyt Institutionaaliset sijoittajat
Hajautus useaan eri “The only free lunch you will find Hajauttavat salkkunsa yleensä
omaisuusluokkaan in the investment game” vähintään neljään
Hajautus useaan eri riskiprofiiliin Salkun kokonaisriski pienempi pääomaluokkaan
Hajautus useaan Salkun tuotto-riski - suhde parempi Korko-, osake-, kiinteistö- ja muut
sektoriin/maantieteelliseen Salkun suhdanne- /toimiala- / sijoitukset
alueeseen maantieteellinen riski pienempi Painot vaihtelevat suuresti
Hajautus useaan eri strategiaan Manageririski pienempi riskinsietokyvyn, taloustilanteen
mukaan
4

6. Pörssilistaamattomat osakkeet osana sijoitussalkkua
Pörssiyhtiöiden ja -listaamattomien yritysten väliset erot (Korkeamäki & Koskinen, 2009)
Pörssiyhtiöillä suuremmat henkilökulut
Pörssiyhtiöiden keskimääräiset investoinnit hivenen suurempia
Investointituotoissa ei järjestelmällisiä eroja
Pörssiyhtiöiden osingot keskimäärin korkeampia
Pörssiyhtiöt velkaisuusaste korkeampi
Rahamarkkinakriisin aikana pörssiyhtiöiden keskimääräiset
lomautukset suurempia
 Pörssi- ja pörssilistaamattomien yhtiöiden erot varsin pieniä
5

7. Pörssilistaamattomat osakkeet osana sijoitussalkkua
Pörssilistaamattomien osakkeiden erityispiirteitä
Hyödyt
Hajautushyöty
Markkinaneutraalisuus
Osakkeet usein käypää arvoa edullisempia
Suuremmat tuotto-odotukset
Paremmat vaikutusmahdollisuudet yrityksen toimintaan
Osinko veroton 9% asti nettovarallisuudesta (max 90 EURk)
Haitat/Riskit
Likviditeettiriski
Informaation vähyys
Varainsiirtovero
 Pörssilistaamattomat yritykset ovat erittäin hyvä lisä ammattitaitoisen sijoittajan salkkuun
6

8. Pörssilistaamattomat osakkeet osana sijoitussalkkua
Privanet Pankkiiriliike
Privanet on erikoistunut pörssilistaamattomiin sijoituskohteisiin
Privanet-lista tarjoaa oman markkinapaikan yksityisomisteisille yhtiöille
Meillä on SIPA-toimilupa ja toimintaamme säätelee finanssivalvonta
Privanet on välittänyt yhteensä n. 60 eri yhtiön osakkeita
Tärkeimmät sijoittajat
Merkittävät yksityissijoittajat
Pääomasijoittajat
Instituutiot ja yhtiöt
Kauppapaikan kaupankäynti- ja hintainformaation jakelu internetissä ja Kauppalehdessä
Oma osakeselvitys
Omat rekisteripalvelut
Internet-palvelussa läpinäkyvästi osakkeiden osto- ja myyntinoteeraukset, toteutuneiden kauppojen
hinnat sekä yhtiöiden perustunnuslukuja (liikevaihto, tulos, p/e, p/s)
Privanet-annit
7

9. Pörssilistaamattomat osakkeet osana sijoitussalkkua
Privanet-listan yhtiöiden tietoja
48 osaketta
6 toimialaa
11 osakkeella käyty kauppaa viimeisen kahden kuukauden
aikana
Yritysten markkina-arvo EUR 3.3 miljardia (2006)
Keskimääräinen markkina-arvo EUR 49.3m (15 havaintoa
15.2.2010)
Keskimääräinen liikevaihto EUR 11.4m (40 havaintoa)
Keskimääräinen tulos EUR 0.8m (35 havaintoa)
Keskimääräinen P/E 9.6 (13 havaintoa)
8

10. Pörssilistaamattomat osakkeet osana sijoitussalkkua
Privanet-listan kehittäminen
 Sijoittajien määrä on kasvanut vuosi vuodelta
 Vaihdon määrä kuitenkin pysynyt lähes samana
 Löysemmän tiedonantovelvollisuuden takia yritysinformaatio puutteellista
 Sijoitusomaisuus keskittyy pörssiin ja Privanet-listan likviditeetti pysyy huonona
 Perusanalyysin puute nostaa sijoituksen riskiä liikaa
 Päätavoitteemme on lisätä yhtiöiden läpinäkyvyyttä
 Yhteistyössä yhtiön johdon kanssa Aalto Capital pystyy tuottamaan juuri sitä sijoitusinformaatiota
jota sijoittajat kaipaavat päätöksenteon tueksi
 Lisääntynyt informaatio kasvattaa yhtiön osakkeiden vaihdantaa ja kasvattaa yrityksen markkina-
arvoa yhtiön
 Privanetin/Aalto Capitalin uudet palvelupaketit auttavat yhtiön johtoa kehittämään yhtiön
markkina-arvoa sekä antavat omistajille täysin uuden ja ainutlaatuisen informaatiokanavan seurata
sijoituksensa arvonkehitystä
9

11. Aalto Capital
Mannerheimintie 8A
Fi-00100 Helsinki
www.aaltocapital.com