Михайло Гранчак, Директор ІБД, Dragon Capital Поточний стан ринків капіталу: наявні інструменти фінансування. Львів, Грудень 2015

1. Поточний стан ринків капіталу:
наявні інструменти фінансування
Михайло Гранчак, Директор ІБД, Dragon Capital
Грудень 2015

2. Основні передумови, що визначають стан ринків капіталу
для українських компаній
2
1. Ситуація на сході України / геополітична ситуація в
регіоні
2. Макроекономічна ситуація в Україні
3. Стан ринків капіталу у світі / на ринках що
розвиваються

3. 3
Міжнародний борговий ринок
 Ключовою подією 2015р. стала реструктуризація суверенного боргу – інвестори погодились на
списання 20% суми, збільшення ставки до 7.75%, пролонгацію на 4 роки та ВВП-варанти
 Рейтингові агентства підвищили суверенні рейтинги України: зараз Сaa2/B-/CCC
 Деякі квазі-суверенні та корпоративні емітенти здійснили або продовжують реструктуризацію
Джерело: EPFR Global, Bloomberg, J.P.Morgan

4. Ринок гривневих облігацій
4
 Гривнева ліквідність у банківській системі достатньо висока, проте розподілена між банками
нерівномірно
 Банки зараз інвестують у депозитні сертифікати НБУ та у державні облігації України (ОВДП)
 Розміщення облігацій підприємств стане можливим лише після суттєвого зниження
дохідності сертифікатів НБУ та ОВДП (для ОВДП - до діапазону 10-15%)

5. Міжнародний ринок акціонерного капіталу
5
Джерело: Bloomberg
Примітка: *середньозважений показник прогнозного EV/EBITDA для 7 українських компаній, що торгуються на Варшавській та Лондонській біржах

6. Інструмент боргового фінансування
6

7. Інструменти акціонерного фінансування
7

8. Ключові угоди M&A в 2014-2015рр. (1/2)
8

9. Ключові угоди M&A в 2014-2015рр. (2/2)
9

10. Тренди на ринку злиттів та поглинань
10
• Слабкий ринок надає можливості для консолідації
• Обмежений доступ до фінансування дає перевагу інвесторам з капіталом
• Низький рівень оцінки активів
• Реструктуризація боргу з можливістю конвертації в акціонерний капітал
• Приватизація державних підприємств
• Агро, IT та експортно-орієнтовані бізнеси залишаються найбільш привабливими
Ми очікуємо продовження поступового пожвавлення активності на ринку

11. 11
Стратегії дій українських компаній на ринку сьогодні
Продовження тренду реструктуризацій кредитів компаніями з високим борговим
навантаженням
Стратегія окремих гравців: пошук потенційних цілей для консолідації ринку
Ключовим залишається підвищення операційної ефективності
Злиття/поглинання компаній - тренд продовжиться у 2016

12. Контакти
Моб.: +38 (050) 414-03-04
Тел.: +38 (044) 490-71-20
Тел.: +38 (044) 281-27-27
Факс: +38 (044) 490-71-21
Email: granchak@dragon-capital.com
Web: www.dragon-capital.com
Директор, департамент інвестиційно-банківських послуг
Михайло Гранчак
12