Ved Rune Sævik, Investinor. Foredraget var en del av konferansesporet "Kunnskap og nettverk" under konferansen "Fjord 2.0: Tematurisme for fremtiden" som ble holdt i Bergen 24. - 25. november 2010.

2. Innhold
• Hva er aktive eierfond?
• Hva er Investinor?
• Aktive eierfond og Investinor i norsk reiseliv
• Spørsmål og (forhåpentligvis) svar
2

3. Investinor AS
• Statlig, landsdekkende investeringsselskap med en
egenkapital på 2,2 mrd. kroner
• Heleid datterselskap av Innovasjon Norge
• Stiftet i 1. kvartal 2008, operativ drift fra januar 2009

4. Hva er aktive eierfond?
Les mer på www.nvca.no
4

5. Aktive eierfond (private equity)
Pensjonsfond
Forsikringsselskap
Personlige formuer
Banker
ETC.
Forvaltere
Selskap B
Selskap D
5

6. Aktive eierfond (private equity)
Pensjonsfond
Forsikringsselskap
Personlige formuer
Banker
ETC.
Fond med 10 års levetid
Forvaltere
Selskap A
Selskap B
Selskap C
Selskap D
Selskap E
Selskap F
6

7. Aktive eierfond (private equity)
Pensjonsfond
Forsikringsselskap
Personlige formuer
Banker
ETC.
Fond med 10 års levetid
Forvaltere
Selskap A
Selskap B
Selskap C
Selskap D
Selskap E
Selskap F
7

8. Aktive eierfond (private equity)
Pensjonsfond
Forsikringsselskap
Personlige formuer
Banker
ETC.
Fond med 10 års levetid
Forvaltere
Industrielt salg
Konkurs
Børsnotering
Salg til de ansatte i selskapet
8

9. Aktive eierfond (private equity)
Pensjonsfond
Forsikringsselskap
Personlige formuer
Banker
ETC.
Fond med 10 års levetid
Forvaltere
9

10. Aktive eierfond (private equity)
Pensjonsfond
Forsikringsselskap
Personlige formuer
Banker
ETC.
Nytt fond?
Forvaltere
10

11. Forretningsmodellen
Investere
Avkastning
Exit
Verdi-
økende
eierskap

12. Selskap eid av aktive eierfond har...
... tre ganger så høy vekst i verdiskapning og omsetning som selskap eid av
privatpersoner, konsern, stat eller kommuner.
De har også høyere vekst i sysselsetting sammenlignet med selskap eid av
privatpersoner, konsern, stat eller kommuner.
Aktive eierfond har en signifikant positiv effekt på teknologisk innovasjon i
næringslivet.
Kilder: MENON Business Economics / Den europeiske sentralbanken
12

13. Et kart over kapitalmarkedet
Innovasjon Norge etc.
Risikokapital
Lånekapital
Investering i foretakets egenkapital
Børsnoterte foretak Ikke-noterte foretak
Andre investeringer Aktive eierfond
Aktivt og tidsbegrenset eierskap
Levebrødsforetak Industrikonsern
Såkorn Prosjektering
Venture Ekspansjon Modenhet
13

14. Aktive eierfond i reiselivssektoren
• Blackstone Group (USA) eier Merlin Entertainment Group
(Madame Tussaud, London Eye, Legoland m.fl.)
• Candover (UK) eier Parque Reunidos (Tusenfryd, Bø
Sommarland m.fl.)
• FSN Capital (norsk) eier VIA Travel Group (reisebyråer)
14

15. Investinors oppdrag
• Investinor skal investere i internasjonalt orienterte og
konkurransedyktige norske bedrifter i tidlig fase
• Investinor skal utøve kompetent og aktivt eierskap i
porteføljebedriftene
• … og selge seg ut

16. Markedsinvestorprinsippet
EØS-avtalens artikkel 61
Investinor må agere som andre private investorer i samme
marked (samme avkastningskrav m.m.)
Investinor må ha en klar exit-strategi for alle investeringer
Investinor må ha medinvestorer i alle emisjoner
Investinor kan maksimalt eie 49 prosent av et selskap.
16

17. ”Overall, we observe good performance when
government support is present but not
dominant.”
”Government venture capital may be at its most
effective when it remains disciplined by private
venture capital.”
17

18. Investeringsfokus
Sektorer som Investinor skal prioritere
ENERGI MILJØ REISELIV MARIN MARITIM
• Noen sektorer er mer tids- og arbeidskrevende enn andre
18

19. Portefølje medio november 2010
Selskap nr. 21
19

20. Interessante markedssegmenter
1. Destinasjoner
2. Reiseliv/IKT
3. Kystturisme
4. Arktiske opplevelser
5. Opplevelsesindustrien

21. Hva er Investinors rolle i dette?
21

22. Investinors reiselivsstrategi
Konsern med børsnotering i siktet
Felles salgs- og markedsføringskanaler, innkjøp
økonomi m.m. = industrielle synergier
Destinasjon Destinasjon Osv.
B C

23. The Fjords
Norsk reiselivs sterkeste merkevare
23

24. En god investeringscase
ü Tilfredsstiller Investinors avkastningskrav
ü Industriell tankegang
ü Internasjonale ambisjoner
ü Fokus på helårsdrift
ü Kapitalbehovet bør gjenspeile et realistisk exitløp
ü Dagens eiere er modne for å slippe til nye og aktive eiere
ü Klar exit-strategi
24

25. www.investinor.no
25