Vad händer i Kina och hur påverkar det ditt styrelsearbete? Diabilder från StyrelseAkademien's styrelse Café. Maria Wessén och Björn Berg från Nordea som är duktig på makroekonomi kommer att berätta vad som händer just nu i Kina. Varmt välkomna till ett spännande Styrelse café där vi lär oss och diskuterar ett mycket aktuellt ämne. Vi gästas digitalt av experten Sasja Beslik, Nordeas chef för ansvarsfulla investeringar (youtube video: StyrelseAkademien Västernorrland) Omvärldsbevakning är en viktig styrelse kunskap. Hur kan du tänka och vad ska du göra? Missa inte StyrelseCafé den 25e februari, Casino Cosmopol kl 11.30-13.00 där kommer du att få veta mer om Kina krisen och hur det påverkar oss i Västernorrland.

1. # S T Y R E L S E C A F E
–J O H N N Y A P P L E S E E D
“Type a quote here.”
#STYRELSECAFE
OMVÄRLDSBEVAKNING:
KINAKRISEN!
HUR PÅVERKAR DET DITT
STYRELSEARBETE?

2. # S T Y R E L S E C A F E
Omvärldsbevakning

3. # S T Y R E L S E C A F E
Kina nytt år, men samma utmaningar!
-Hur påverkar oron dig och ditt
styrelsearbete?
Björn Berg & Maria Wessén

4. # S T Y R E L S E C A F E

5. # S T Y R E L S E C A F E

6. # S T Y R E L S E C A F E

7. # S T Y R E L S E C A F E
En vanlig dag på jobbet…

8. # S T Y R E L S E C A F E
Stockholmsbörsen under Kinaoron…

9. # S T Y R E L S E C A F E
Hygglig global tillväxt, trots allt
7
BNP 2015
BNP, % 2013 2014 2015P 2016P 2017P
Världen 3,3 3,4 3,1 3,5 3,4
USA 1,5 2,4 2,5 2,7 2,5
Euroområdet -0,2 0,9 1,5 1,7 1,7
Kina 7,7 7,4 6,8 6,6 6,2
W
o
r
l
d
t
r
a
d
e
VärldshandelIndex 2005=100
Totalt
Utvecklade länder
"Tillväxtländer"
50
100
150
200
250
300
350
400
450
50
100
150
200
250
300
350
400
450
1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
Källa: Nordea Markets och Macrobond

10. # S T Y R E L S E C A F E
Olja, börs och räntor – allt faller
8

11. # S T Y R E L S E C A F E
Februari 2016 – motstridiga signaler
• Vi behåller övervikt i aktier
Trots en trög start på året för tillgångsslaget anser
vi att aktier har de bästa avkastningsmöjligheterna
framöver. Övervikten ligger därmed kvar.
• Medvind…
Året har inletts med blandade signaler för
investerarna. På den positiva sidan förväntas
både den globala ekonomin och vinsterna
leverera hygglig tillväxt, lett av servicesektorn.
Räntorna förblir låga vilket får investerarna att leta
avkastning i aktiemarknaden.
• … och motvind
Osäkerheten kring både de ekonomiska och
marknadsmässiga utsikterna har ökat. Ett fortsatt
fall i oljepriset och förväntad lägre tillväxt i Kina
orsakar turbulens på marknaderna. Oron avtar
troligtvis under våren.
Behåll övervikt i aktier.
Favoriten inom aktier är Europa
och inom långa räntor
investment grade.
Källa: Thomson Reuters
9
Källa: Thomson Reuters Datastream
f m a m j j a s o n d j
2015 2016
90
95
100
105
110
115
20
30
40
50
60
70
Globala aktier, Sek Olja, Brent
Index $/fat
”När inget annat hjälper”

12. # S T Y R E L S E C A F E
Kinas ekonomi bromsar men kollapsar inte
• Tillväxten i Kina blir långsamt lägre men
nivån är klart över hårdlandningsterritorium.
• Kredittillväxten har börjat stiga,,,
• Stimulanserna fortsätter under 2016 då
inflationen är under målet och huvudfokus är
tillväxt. Rädslan för en kreditbubbla är här för
att stanna och Peking kommer inte att strypa
den på bekostnad av tillväxten.
• Stigande huspriser, fortsatt jobbtillväxt och
högre löner säkrar en hygglig nivå på
konsumentförtroendet.
• Kinas omvandlingsprocess från
stor Tillverkningsindustri till
Konsumtionsekonomi fortsätter
under många år…!
På väg mot lägre tillväxt, inte en hårdlandning
Källa: Thomson Reuters
10
Källa: Thomson Reuters Datastream
2011 2012 2013 2014 2015
46
48
50
52
54
56
2
4
6
8
10
12
Inköpschefsindex BNP-tillväxt, årstakt (höger)

13. # S T Y R E L S E C A F E
Fortsatta teman 2016
Geopolitik – Oljan
Miljöfrågor – Omställning
till Nya energikällor
Valuta och penningpolitik
Sverige
Stark Ekonomi – ingen inflation
Bygg&Infrastrukturinvesteringa
r och högre skuldsättning för
kommunerna

14. # S T Y R E L S E C A F E
Ta med hem
Ok global tillväxt 2016,
men svagare takt.
Ingen hårdlandning 2016
i Kina, privatkonsumtion
är ljuspunkten!
Låga räntor länge än
(oförändrad realränta)
2016/2017 kan bli
helikopterpengarnas år

15. # S T Y R E L S E C A F E
Bordsdiskussioner
• Vad är din erfarenhet av oro/ kriser i omvärlden kopplat
till styrelsearbete?
- Diskuterar vi detta på våra styrelsemöten?
- Delge tips, tankar och reflektioner

16. # S T Y R E L S E C A F E