Recommended
More Related Content
Similar to Finnomena Weekly Market Insight 2024_15_#247.pdf
Similar to Finnomena Weekly Market Insight 2024_15_#247.pdf (20)
More from FINNOMENAMarketing
More from FINNOMENAMarketing (16)
Finnomena Weekly Market Insight 2024_15_#247.pdf
- 1. Finnomena Weekly Market Insight 20 - 24 May 2024 ISSUE 2024/15
- 2. Your week in Finnomena อัปเดตตลาดประจําสัปดาห
- 3. 3 What you have missed สัปดาหที่ผานมาตลาดหุนสหรัฐฯ (S&P500) ปรับตัวขึ้น 1.54% WoW เนื่องจากนักลงทุนคาดวา ธนาคารกลางสหรัฐฯจะใชนโยบายผอนคลายมากขึ้น หลังสหรัฐฯ รายงานตัวเลขเงินเฟอ (Core CPI) ปรับตัวลงจาก 3.5% YoY ในเดือนมี.ค.สูระดับ 3.4% YoY ในเดือนเม.ย. ตามตลาดคาด และตัวเลขผูขอสวัสดิการวางงานลดลงจาก 2.32 แสนคนในเดือนมี.ค. สูระดับ 2.22 แสนคนใน เดือนเม.ย. อยางไรก็ตามดัชนีราคาผูผลิต (PPI) ขยายตัว 0.5% MoM มากกวาที่ตลาดคาดที่ 0.3% MoM ตลาดหุนยุโรป (STOXX Europe 600) ปรับตัวขึ้น 0.42 WoW หลังมีการเปดเผยตัวเลขเงินเฟอ ของยูโรโซนที่ 2.4% YoY ตามตลาดคาด นอกจากนี้มีการประกาศผลประกอบการของบริษัท จดทะเบียนที่แข็งแกรง อาทิ หุน Commerzebank ของเยอรมนีปรับตัวขึ้นกวา 10% หลังงบ แข็งแกรงในรอบ 10 ป และสูงกวาที่ตลาดคาดการณ ตลาดหุนจีน (CSI 300) และ ตลาดหุนฮองกง (HSCEI) หรือหุนจีน H-Share ปรับตัวขึ้น 0.32% และ 3.11% WoW ตามลําดับ หลังจากทางการจีนไดประกาศมาตรการสนับสนุนภาค อสังหาริมทรัพย โดยธนาคารกลางจีน (PBoC) ประกาศตั้งกองทุน 3 แสนลานหยวน (1.5 ลาน ลานบาท) เพื่อใหรัฐบาลทองถิ่นเขาซื้อบานคางสต็อก และนํามาทําเปนที่อยูอาศัยราคาถูก นอกจากนี้ยังประกาศยกเลิกดอกเบี้ยเงินกูบานขั้นตํ่าทั่วประเทศ พรอมลดเงินดาวนขั้นตํ่าสําหรับกู ซื้อบานหลังแรกจาก 20% เปน 15% รวมถึงสํานักงานสถิติแหงชาติจีน (NBS) เปดเผยยอดคา ปลีกเดือนเม.ย.ปรับตัวขึ้น 2.3% YoY ตํ่ากวาที่คาด อยางไรก็ตามการผลิตภาคอุตสาหกรรม แข็งแกรงกวาที่คาดโดยเพิ่มขึ้นจาก 4.5% ในเเดือนมี.ค เปน 6.7% YoY ในเดือนเม.ย. ตลาดหุนญี่ปุน (TOPIX) ปรับตัวขึ้น 0.64% WoW แมรายงานตัวเลข GDP หดตัวลงในไตรมาส 1 โดยหดตัวลง 0.5% QoQ ซึ่งตํ่ากวาที่นักเศรษฐศาสตรคาดไวที่หดตัว 0.3% อยางไรก็ตาม องคการการทองเที่ยวแหงชาติญี่ปุน (JNTO) รายงานตัวเลขนักทองเที่ยวตางชาติในเดือนเม.ย. ทะลุ 3 ลานคนเปนเดือนที่สองติดตอกัน เนื่องจากคาเงินเยนออนคา จึงทําใหสินคาหรูในญี่ปุนมี ราคาถูกมาก เมื่อเทียบกับประเทศอื่นๆ สงผลใหนักทองเที่ยวตางไปชอปปงที่ญี่ปุนเพิ่มขึ้นในชวง ที่ผานมา ผูลงทุนควรทําความเขาใจลักษณะสินคา เงื่อนไขผลตอบแทนและควาเมสี่ยงกอนตัดสินใจลงทุน ผลการดําเนินงานในอดีต/ผลการเปรียบเทียบผลการดําเนินงานที่เกี่ยวของกับผลิตภัณฑในตลาดทุน มิไดเปนสิ่งยืนยันถึงผลการดําเนินงานในอนาคต U.S. CPI China Retail Sales & Industrial Production Source: Finnomena Funds, Bloomberg as of 17/05/2024 ผูลงทุนควรทําความเขาใจลักษณะสินคา เงื่อนไขผลตอบแทนและควาเมสี่ยงกอนตัดสินใจลงทุน ผลการดําเนินงานในอดีต/ผลการเปรียบเทียบผลการดําเนินงานที่เกี่ยวของกับผลิตภัณฑในตลาดทุน มิไดเปนสิ่งยืนยันถึงผลการดําเนินงานในอนาคต What you have missed
- 4. Eyes on This Week สิ่งที่ตองติดตามสัปดาหนี้
- 5. 5 Eyes On This Week ตลาดคาดงบ NVIDIA นิวไฮตอเนื่อง ตลาดแรงงานยังชะลอตัว ติดตามการรายผลประกอบการ 1QFY25 (สิ้นงวดเดือนเม.ย.) ของ NVIDIA วันที่ 22 พ.ค. ตลาดคาด EPS จะยังคงทําสถิติสูงสุดอยูที่ $5.64 เติบโต 417% YoY โดยไดอานิสงสจากอุปสงคของ AI ที่เพิ่มขึ้น NVIDIA เปนผูผลิตและออก แบบ GPU เพื่อใชในกลุม AI ที่ไดรับความนิยมเพิ่มขึ้นในชวงที่ผานมา ทําให ราคาหุน NVIDIA ปรับตัวเพิ่มขึ้นจนกลายเปนหุนขนาดใหญอันดับ 3 ในดัชนี S&P500 ตามหลังหุน MSFT และ AAPL ดังนั้นการเคลื่อนของหุน NVIDIA จึงมีนัยสําคัญตอทิศทางตลาดหุนสหรัฐฯ ติดตามการรายงานตัวเลขผูขอรับสวัสดิการวางงานครั้งแรกรายสัปดาห ของสหรัฐฯ ซึ่งมีทิศทางชะลอความรอนแรงตอเนื่อง และเปนขอมูลที่นัก ลงทุนใหความสําคัญเนื่องจาก Fed ยังคง Monitor ขอมูลตลาดแรงงาน นอกเหนือจากขอมูลเงินเฟอ โดยตัวเลขการจางงานที่ออนแอลงจะทําใหนัก ลงทุนคาดหวังมากขึ้นตอโอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ใน อนาคต Source: Finnomena Funds, Bloomberg as of 20/05/2024 ผูลงทุนควรทําความเขาใจลักษณะสินคา เงื่อนไขผลตอบแทนและควาเมสี่ยงกอนตัดสินใจลงทุน ผลการดําเนินงานในอดีต/ผลการเปรียบเทียบผลการดําเนินงานที่เกี่ยวของกับผลิตภัณฑในตลาดทุน มิไดเปนสิ่งยืนยันถึงผลการดําเนินงานในอนาคต
- 7. 7 Economic Calendar Source: Finnomena Funds, Investing as of 17/05/2024 ผูลงทุนควรทําความเขาใจลักษณะสินคา เงื่อนไขผลตอบแทนและควาเมสี่ยงกอนตัดสินใจลงทุน ผลการดําเนินงานในอดีต/ผลการเปรียบเทียบผลการดําเนินงานที่เกี่ยวของกับผลิตภัณฑในตลาดทุน มิไดเปนสิ่งยืนยันถึงผลการดําเนินงานในอนาคต
- 9. Mr.Messenger Call Sell Buy Hold แนะนํา จุด Take Profit และ Stop Loss สถานะปจจุบัน - สําหรับการลงทุนระยะ 3-6 เดือน - นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได - สามารถ Cut Loss ได - มีการกําหนดระดับจุดเขา/เปาหมายทํากําไร/Stop Loss ที่ชัดเจน K-SEMQ TMBEMEQ Emerging Market (16/11/2022) Take Profit: 42.0 Stop loss: 37.00 Update 29/03/2024 Russell 2000 (20/12/2023) Take Profit: 2,300 Stop loss: 1,838 Update 17/11/2023 SCBRS2000(A) ASP-USSMALL MSCI India (19/02/2024) เปนคําแนะนําเขาลงทุนในระยะยาว ตาม trend following B-BHARATA TISCOINA-A ASP-DIGIBLOC DAPP ETF (30/01/2024) Take Profit: 12.6 Stop loss: 6.7 Update 29/03/2024 Take profit บางสวน (08/03/2024) Take profit (16/05/2024) STOXX Europe 600 (02/01/2024) Take Profit: 563.9 Stop loss: 465 Update 18/03/2024 ONE-EUROEQ ABEG
- 10. Mr.Messenger Call Sell Buy Hold แนะนํา จุด Take Profit และ Stop Loss สถานะปจจุบัน - สําหรับการลงทุนระยะ 3-6 เดือน - นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได - สามารถ Cut Loss ได - มีการกําหนดระดับจุดเขา/เปาหมายทํากําไร/Stop Loss ที่ชัดเจน MCHI ETF (28/02/2024) B-CHINE-EQ K-CHINA-A(A) Take Profit: 45.3 Stop loss: 35.6 Update 28/02/2024 New! VN30 (23/04/2024) Take Profit: 1,306 Stop loss: 1,138 Update 23/04/2024 PRINCIPAL VNEQ-A Take profit (16/05/2024) ARKW (16/05/2024) SCBNEXT(A) Take Profit: $80.4 Stop loss: $66.7 Update 16/05/2024 New! SMH (17/05/2024) SCBSEMI(A) Take Profit: $265 Stop loss: $214 Update 17/05/2024
- 11. - สําหรับการลงทุนระยะ 6-12 เดือน เปนตนไป - เปนกองทุนที่มีแนวโนนใหผลตอบแทนดีตามปจจัย MEVT (Macroeconomic Earnings Valuation Technical) - มีโอกาสเปลี่ยนแปลงจุด cut loss หรือ take profit ตามปจจัย MEVT ที่เปลี่ยนไป MEVT Call ปจจัยที่โดดเดน แนะนํา สถานะ ปจจุบัน Macro Earnings Valuation Technical UGIS-N/ KFSINCFX-A (22/03/2024) PRINCIPAL VNEQ-A (26/01/2023) เงินเฟอคลี่คลายหนุน เฟดลดดอกเบี้ยในป 2024 ศักยภาพการเติบโตสูง ไดอานิสงสจาก เศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ แข็งแรงมาก Yield อยูในระดับนา สนใจ และมีแนวโนมได upside จากดอกเบี้ย นโยบายที่ปรับตัวลง ในอดีตตราสารหนี้มัก สรางผลตอบแทนดีหลัง เฟดหยุดขึ้นดอกเบี้ย แนวโนมกําไรยังเติบโต ไดสูง คาดเติบโตกวา 30% Deep Discount กวา -1.5 S.D. ทั้งเทียบกับตัว เองและโลก เริ่มยอตัวลงมา หลังขึ้น รอบใหญ แนะนํา Buy on dip K-CHINA-A (Hold) (7/05/2024) เศรษฐกิจเริ่มฟนตัวอยาง ชาๆ และดีกวาที่ตลาด คาด Buy กําไรถูกปรับประมาณการ ลงจากเศรษฐกิจที่ฟนตัว ชา อยูในระดับถูก -1 S.D. เมื่อเทียบกับตัวเองและ หุนโลก Fundflow จากตางชาติ เริ่มฟนตัว As of 7 May 2024 Buy Buy MEGA10CHINA-A B-CHINE-EQ
- 12. - สําหรับการลงทุนระยะ 6-12 เดือน เปนตนไป - เปนกองทุนที่มีแนวโนนใหผลตอบแทนดีตามปจจัย MEVT (Macroeconomic Earnings Valuation Technical) - มีโอกาสเปลี่ยนแปลงจุด cut loss หรือ take profit ตามปจจัย MEVT ที่เปลี่ยนไป MEVT Call ปจจัยที่โดดเดน แนะนํา สถานะ ปจจุบัน Macro Earnings Valuation Technical SCBKEQTG (08/08/2023) การสิ้นสุด cycle de-stocking ชิ้นสวน อิเล็กทรอนิกส Hold กําไรยังเติบโตไดโดดเดน ที่สุด คาดเติบโตกวา 55% อยูในระดับคาเฉลี่ยเมื่อ เทียบกับตัวเองและโลก Uptrend Channel แนะนํา Buy on dip AFMOAT-HA (02/10/2023) การฟนตัวโดดเดนกวาคาด Atlanta Fed คาด GDP Q1 โตกวา 2% Buy กําไร 2024 ถูกปรับ ประมาณการขึ้น คาดวา ยังโตได 12% +1 S.D. เมื่อเทียบกับหุน โลก แตอยูในระดับคา เฉลี่ยเมื่อเทียบกับตัวเอง มีโอกาส Outperform 4Q พรอมสัญญาณซื้อ Market Breadth ONE-EUROEQ (11/03/2024) เศรษฐกิจยุโรปผานจุดตํ่าสุด อยูในแนวโนมฟนตัว Buy กําไรเติบโตตอเนื่องหนุน ให PE ไมแพง -2 S.D. เมื่อเทียบกับหุน โลก แตอยูในระดับคา เฉลี่ยเมื่อเทียบกับตัวเอง ทําจุดสูงสุดใหมแลว แต เรามองวายังมี upside UOBSA (21/03/2024) เศรษฐกิจจีนฟนตัว อินเดีย โตแรง อินโดนีเซียโดดเดน เกาหลีใตโตตอ พรอมรับ อัพไซสเพิ่มจากดอลลาร ออน Buy กําไรยังโตสูงกวา 22% พรอมการปรับ ประมาณการที่มีโมเมน ตัมดีขึ้น มูลคาหุนเอเชียเมื่อเทียบ กับโลกอยูที่ -2 S.D. ซึ่ง เปนระดับราคาที่ถูกมาก เม็ดเงินลงทุนจากตาง ชาติไหลเขาตลาดหุน เอเชียชัดเจนมากขึ้น As of 7 May 2024
- 13. ( พ.ค. 67) มุมมองทิศทางตลาดลงทุนโลก พฤษภาคม 2567 | FundTalk - The Contrarian 1. KFUS-A [7 Dec 23] US Mid-cap Growth จาก Baillie Gifford - Profit Taking +12.88% [8 Mar 24] 2. TISCOHD-A [3 Jan 24]กองหุ้นไทย High Dividend - Stop Loss -3.72% [23 Mar 24] 3. KFSINCFX-A [9 Jan 24] ตราสารหนี้โลกแบบ unhedged - Profit Taking +6.12% [3 May 24] 4. MEGA10CHINA-A [24 Jan 24]หุ้นจีนแบรนด์ระดับโลก 10 ตัว - BUY 5. KFHEALTH-A [7 Feb 24] Global Healthcare จาก JPMorgan Profit Taking +0.15% [5 Apr 24] - 6. K-SEMQ [6 Mar 24] หุ้นตลาดเกิดใหม่ (Emerging Market) - BUY 7. KT-ENERGY [15 Mar 24] หุ้น Global Energy - Profit Taking +4.5% [3 May 24] 8. PRINCIPAL GCLEAN-A [23 Mar 24] หุ้น Global Clean Energy- BUY 9. TISCOAI [3 May 24] แนะนํา BUY หุ้นเจ้าของสิทธิบัตร AI ทั่วโลก 10. MEGA10-A [3 May 24] แนะนํา BUY หุ้น Global Brand Mega Cap สหรัฐฯ �� �� 🥈 🥈
- 15. 15 Monthly Views on DM Equities ● BOJ ยุติดอกเบี้ยนโยบายติดลบ โดยการปรับขึ้นดอกเบี้ยสูระดับ 0 ถึง 0.1% พรอมยุติการควบคุมอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ป (YCC) ● Citi Econ Surprise กลับมาเปนบวกจากภาคการผลิตและการสงออกที่ฟนตัว ● PE อยูที่ระดับ 14.3 ใกลเคียงคาเฉลี่ย 10 ป Country Gauge Investment View Recommendation : ทยอยสะสม AFMOAT-HA สหรัฐอเมริกา ● เศรษฐกิจยังมีทิศทางที่แข็งแกรง ขณะที่เงินเฟอคอยๆลงแมชากวาที่คาด หากหัก เงินเฟอกลุมที่อยูอาศัย การแพทยและคาเบี้ยประกันรถ พบวาเงินเฟออยูในระดับกอน โควิดแลว ● ผลประกอบการยังมีทิศทางดีกวาคาด หนุนคาดการณกําไรฟนตัว Recommendation : ทยอยสะสม ONE-EUROEQ ยุโรป ● ภาพรวมเศรษฐกิจยุโรปมีแนวโนมฟนตัวขึ้นหลังจากนี้ ลาสุดมีรัฐบาลเยอรมนีปรับ เพิ่มคาดการณ GDP ของเยอรนมีป 2024 สู 0.3% จาก 0.2% ● ภาคการบริโภคยังแข็งแกรงจากราคาพลังงานที่ปรับตัวลงและเงินออมสวนเกินที่ เหลือ ซึ่งจะชวยหนุนการฟนตัวทางเศรษฐกิจ ● คาดการณกําไรป 2024 ยังเติบโต ~8%ไดดีหนุนจากหุนกลุม Finance and Consumer ขณะที่ forward 12m PE อยูที่ 12.5 เทา (- 0.7S.D. ในรอบ 10 ป) ญี่ปุน Recommendation : ทยอยลดสัดสวนการลงทุน Slightly Underweight Slightly Overweight Slightly Overweight
- 16. Monthly Views on EM Equities Country Gauge Investment View Recommendation : ทยอยสะสม K-CHINA-A, ABCA-A Recommendation : ทยอยสะสม PRINCIPAL VNEQ-A ● แนวโนมเศรษฐกิจมีทิศทางฟนตัวดีขึ้นจากการสงออกและการบริโภคที่ฟนตัว ● ปจจัยกดดันทยอยถูกแกไข ความกังวลในภาคอสังหาฯลดลง มีการปรับอัตรา ดอกเบี้ยนโยบายลงเพื่อกระตุนเศรษฐกิจ ● การประมาณการกําไรยังไมปรับขึ้น แตมองวา EPS อยูที่ Bottom แลวใน 1Q23 ● Valuation อยูในระดับที่นาสนใจเมื่อเทียบกับหุนโลก ● การปรับตัวขึ้นตองรอแรงซื้อจากนักลงทุนเวียดนาม เมื่อเศรษฐกิจชัดเจนมากขึ้น Recommendation : ทยอยลดสัดสวน ● เศรษฐกิจของไทยมีแนวโนมฟนตัวชากวาที่คาด โดยปจจุบันนักวิเคราะหไดมีการ หั่นประมาณการ GDP ไทยลงจาก 3.8% เหลือเพียง 2.8% สอดคลองกับการเบิก ผานงบงบป 2024 ที่ลาชา และนโยบายดิจิทัลวอลเล็ตที่ถูกขยับไปเปนชวง 4Q2024 ● ปจจัยดังกลาวเปนประเด็นที่จะกดดันตลาดในมิติของกําไรตลาด และ Valuation ของหุนไทย ● จีนรายงาน GDP แกรงเกินคาด หนุนใหมีการปรับเพิ่มคาดการณ GDP ป 2024 และ 2025 โดยคาดการณของตลาดยังคงตํ่ากวาเปาหมายของรัฐบาลที่ 5% ● การประมาณการกําไรยังไมปรับขึ้น แตมองวา EPS อยูที่ Bottom แลว ● Valuation อยูในระดับที่นาสนใจเมื่อเทียบกับหุนโลก ● มี fundflow จากตางชาติไหลเขาอยางมีนัยยะชวงสิ้นเดือนเม.ย. 2025 จีน เวียดนาม ไทย Slightly Overweight Overweight Slightly Underweight
- 17. Monthly Views on EM Equities Country Gauge Investment View Recommendation : คงสัดสวนการลงทุน Recommendation : ไมแนะนําลงทุน ● แนวโนมการเติบโตของ GDP ตํ่ากวาคาเฉลี่ยโลก เพราะคอนขางขึ้นกับราคาของ commodity ซึ่งไดรับผลกระทบมากในชวงเศรษฐกิจโลกชะลอตัว ● เงินเฟอทั่วไปลดตํ่าลงแตเงินเฟอพื้นฐานยังสูง ทําใหตองคงดอกเบี้ยระดับสูงไวอีกนาน เกิดแรงกดดันการเจริญเติบโต ● Earnings ไดรับผลกระทบจากความกังวลเศรษฐกิจชะลอตัวบางสวน ● Valuation คลายตัวลงมากจากชวงปลายป แตยังมีตลาดอื่นที่ถูกและมีโอกาสมากกวา ● มีสัญญาณการกลับตัว แตการเติบโตในระยะยาวยังนอยกวาประเทศอื่นในกลุม EM ● ธนาคารกลางจีนผอนคลายนโยบายโดยการลด RRR และ Loan Prime Rate แต ตลาดยังคาดหวังนโยบายกระตุนจากรัฐบาลจีนที่ Impact มากกวานี้ ● กลุมไตหวัน และ เกาหลีใต ได Sentiment เชิงบวกจากกลุมเซมิคอนดัคเตอร หรือ AI ● การมีสัดสวนการลงทุนใน Latam ซึ่งมี Growth ที่คาดวาจะตํ่ากวาคาเฉลี่ยโลก ทําให ความนาสนใจตํ่า ดังนั้น EM อาจมีโอกาสสรางผลตอบแทนได แต Underperform จีน และ Asia Ex Japan ในระยะยาว Underweight EM Neutral Latin America
- 18. Monthly Views on Fixed Income & Alternative Assets Asset Class Gauge Investment View Recommendation : แนะนําเก็งกําไรระยะสั้น ● ฝงอุปทานยังตึงตัวจากกลุม OPEC+ ขยายเวลาลดกําลังการผลิตนํ้ามันออกไปจนถึง 2Q24 ขณะที่ความขัดแยงระหวางรัสเซียและยูเครนยังไมคลี่คลาย ● การฟนตัวของภาคการผลิตทั่วโลกและเศรษฐกิจจีนจะชวยหนุนตออุปสงคนํ้ามัน แตยัง มีความเสี่ยงในเชิงโครงสรางจากจีนเริ่มหันมาใช EV มากขึ้น โดย China National Petroleum Corp's Economics & Technology Research Institute คาดการณ วาการใช EV และ LNG จะทดแทนอุปสงคการใชนํ้ามันของจีน 10-12% ในป 2024 นํ้ามัน Recommendation : ทยอยลดสัดสวนการลงทุน (เหลือสําหรับกระจายความเสี่ยงเทานั้น) ● ทองคําปรับตัวขึ้นจากความตึงเครียดของสงคราม และในระยะสั้นอัตราเงินเฟอที่ลดลง มีแนวโนมหนุน Real Yield ใหปรับตัวสูงขึ้น เมื่อประกอบกับเศรษฐกิจของยุโรปที่ ออนแอกวาสหรัฐฯ และนโยบายการเงินของญี่ปุนที่ยังไมเขมงวด หนุนใหดอลลารมี โอกาสแข็งคากดดันราคาทองคํา จึงแนะนําขายทํากําไรเพื่อลดความเสี่ยง ● แตสําหรับพอรตการลงทุนยังคงแนะนําถือครองบางสวนเพื่อกระจายความเสี่ยง ทองคํา Slightly Underweight Neutral
- 19. Monthly Views on Fixed Income & Alternative Assets Asset Class Gauge Investment View Recommendation : เพิ่มสัดสวนการลงทุนใน UGIS-N Recommendation : เพิ่มสัดสวนการลงทุนใน KKP ACT FIXED ● เงินเฟอไทยลดลงตํ่ากวาเปาหมาย 2% ของกนง. ลดความจําเปนการปรับขึ้นอัตรา ดอกเบี้ยของกนง. ใหนอยลง สอดคลองกับทาทีกนง. ที่ระบุวาการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ครั้งลาสุดเพื่อเปนอุปกรณทางการเงินในอนาคต ● Yield ของตราสารหนี้อยูในระดับที่สูง จากการปรับขึ้นดอกเบี้ยในชวงที่ผานมา หนุน ความนาสนใจลงทุน ตราสารหนี้ โลก ตราสารหนี้ ไทย ● เงินเฟอสหรัฐฯ ชะลอตัวลงเขาใกลกรอบเปาหมายของ FED มากขึ้น โดยเฉพาะอยาง ยิ่งเมื่อพิจารณาจากเงินเฟอที่อยูอาศัยที่มีสัดสวนสูง ทําให FOMC มีทาทีการขึ้น ดอกเบี้ยที่ชะลอลงตอเนื่อง ขณะที่ดอกเบี้ยที่ขึ้นมาแลวกวา 5.5% หนุนใหอัตราผล ตอบแทนของตราสารหนี้นาสนใจ จากระดับที่สูงที่สุดในรอบ 14 ป ● แนวโนม Higher for Longer ถูกรับรูไปมากแลว หนุนใหการลงทุนในตราสารหนี้มี Downside จํากัด Overweight Overweight
- 20. Monthly Views on Fixed Income & Alternative Assets Asset Class Gauge Commentary Recommendation : ทยอยลดสัดสวนการลงทุน Recommendation : คงสัดสวนการลงทุน ● มีแนวโนมปรับตัวดีขึ้นตามจํานวนนักทองเที่ยวที่เพิ่มขึ้น สงผลใหภาพรวมคาเชา และ จํานวนผูเชาอยูในแนวโนมดีขึ้น ทั้งนี้แรงกดดันของกลุมกอง REITs หลักมากจาก อัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารแหงประเทศที่ยังมีแนวโนมเพิ่มขึ้น ปจจัยดังกลาว ทําใหความนาสนใจของกอง REITs นอยกวาเมื่อเทียบกับตราสารหนี้ที่ความเสี่ยงตํ่า กวา ● ปจจุบัน REITs ไทยมี Dividend yield gap ที่ระดับ 3% เทากับคาเฉลี่ย 10 ป ● ยังคงถูกกดดันตอเนื่องจาก yield ของตราสารหนี้ที่อยูในระดับสูงและมีโอกาสเพิ่มสูง ขึ้นไดอีกเล็กนอยหาก FED ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายขึ้นเพิ่มเติม ● เมื่อมองถึงมิติเรื่องความผันผวนกอง REITs มีโอกาสผัวผวนไดสูงกวาตราสารหนี้ หาก เกิดเศรษฐกิจถดถอย จึงทําใหภาพรวมกอง REITs ยังมีความนาสนใจนอย เมื่อ เปรียบเทียบกับตราสารหนี้ REITs โลก REITs ไทย Recommendation : ทยอยลดสัดส่วนการลงทุน ● ยังเผชิญกับแรงกดดันตอเนื่อง จากการลงทุนในโครงสรางพื้นฐานที่ใชเงินลงทุนเปน จํานวนมาก และปจจุบันตนทุนทางการเงินยังอยูในระดับสูง และมีแนวโนมวาอาจจะสูง ขึ้นไดอีก จากการที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังสงสัญญาณการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย นโยบาย บวกกับแนวโนมเศรษฐกิจที่เริ่มชะลอตัว ทําใหการลงทุนที่ใชเงินสูงทําได ยากขึ้น Global Infra Slightly Underweight Slightly Underweight Neutral
- 22. 22 Weekly Performance ผูลงทุนควรทําความเขาใจลักษณะสินคา เงื่อนไขผลตอบแทนและควาเมสี่ยงกอนตัดสินใจลงทุน ผลการดําเนินงานในอดีต/ผลการเปรียบเทียบผลการดําเนินงานที่เกี่ยวของกับผลิตภัณฑในตลาดทุน มิไดเปนสิ่งยืนยันถึงผลการดําเนินงานในอนาคต
- 23. 23 YTD Performance ผูลงทุนควรทําความเขาใจลักษณะสินคา เงื่อนไขผลตอบแทนและควาเมสี่ยงกอนตัดสินใจลงทุน ผลการดําเนินงานในอดีต/ผลการเปรียบเทียบผลการดําเนินงานที่เกี่ยวของกับผลิตภัณฑในตลาดทุน มิไดเปนสิ่งยืนยันถึงผลการดําเนินงานในอนาคต
- 24. 24 Since Inception Performance ผูลงทุนควรทําความเขาใจลักษณะสินคา เงื่อนไขผลตอบแทนและควาเมสี่ยงกอนตัดสินใจลงทุน ผลการดําเนินงานในอดีต/ผลการเปรียบเทียบผลการดําเนินงานที่เกี่ยวของกับผลิตภัณฑในตลาดทุน มิไดเปนสิ่งยืนยันถึงผลการดําเนินงานในอนาคต