Recommended
Recommended
More Related Content
What's hot
What's hot (20)
Similar to Cơ chế truyền dẫn chính sách tiền tệ tới các mục tiêu kinh tế vĩ mô
Similar to Cơ chế truyền dẫn chính sách tiền tệ tới các mục tiêu kinh tế vĩ mô (20)
More from caoxuanthang
More from caoxuanthang (18)
Cơ chế truyền dẫn chính sách tiền tệ tới các mục tiêu kinh tế vĩ mô
- 1. BÀI THUYẾT TRÌNH BÀI THUYẾT TRÌNH CƠ CHẾ TRUYỀN DẪN CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TỚI CÁC MỤC TIÊU KINH TẾ VĨ MÔ
- 2. CƠ CHẾ TRUYỀN DẪN MỤC TIÊU CuỐI CÙNG MỤC TIÊU TRUNG GIAN MỤC TIÊU HoẠT ĐỘNG CÁC CÔNG CỤ CỦA CSTT
- 3. Mục tiêu hoạt động • Bao gồm các chỉ tiêu được ngân hàng TW lực chọn để đạt được mục tiêu trung gian của CSTT. • Các mục tiêu hoạt động: - Khối tiền cơ bản (MB) - Lãi suất liên ngân hàng hoặc lãi suất đấu thầu tín phiếu kho bạc.
- 4. Mục tiêu trung gian • Mục tiêu trung gian là những chỉ tiêu kinh tế được NHTW lựa chọn để đạt được mục tiêu cuối cùng của CSTT. • Các chỉ tiêu thường được sử dụng làm mục tiêu trung gian: - Tổng khối lượng tiền cung ứng (M1, M2 hay M3) - Mức lãi suất thị trường (ngắn và dài hạn).
- 5. Mục tiêu cuối cùng 1. Ổn định giá cả Ổn định giá cả hay kiểm soát lạm phát là mục tiêu hàng đầu và là mục tiêu dài hạn của chính sách tiền tệ. Các NHTW thường lượng hoá mục tiêu này bằng tốc độ tăng của chỉ số giá cả tiêu dùng xã hội.
- 6. Mục tiêu cuối cùng 2. Ổn định tỷ giá hối đoái Việc ngăn ngừa những biến động mạnh, bất thường trong tỷ giá hối đoái sẽ giúp cho các hoạt động kinh tế đối ngoại được hiệu quả hơn nhờ dự đoán được chính xác về mặt khối lượng giá trị.
- 7. Mục tiêu cuối cùng 3. Ổn định lãi suất Lãi suất là một biến số kinh tế vĩ mô quan trọng trong nền kinh tế. Những biến động bất thường trong lãi suất sẽ gây khó khăn cho các doanh nghiệp và cá nhân trong việc dự tính chi tiêu hay lập kế hoạch kinh doanh.
- 8. Mục tiêu cuối cùng 4. Ổn định thị trường tài chính Thị trường tài chính góp phần quan trọng trong việc điều hoà vốn từ nơi thừa đến nơi thiếu vốn, giúp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong nền kinh tế.
- 9. Mục tiêu cuối cùng 5. Tăng trưởng kinh tế Tăng trưởng kinh tế phải được hiểu cả về khối lượng và chất lượng. Chính sách tiền tệ phải đảm bảo sự tăng lên của GDP thực tế. Chất lượng tăng trưởng được biểu hiện ở một cơ cấu kinh tế cân đối và khả năng cạnh tranh quốc tế của hàng hoá trong nước tăng lên.
- 10. Mục tiêu cuối cùng 6. Giảm tỷ lệ thất nghiệp Tạo công ăn việc làm đầy đủ là mục tiêu của tất cả các chính sách kinh tế vĩ mô trong đó có chính sách tiền tệ.
- 11. Mối quan hệ giữa các mục tiêu của chính sách tiền tệ • Các mục tiêu của chính sách tiền tệ không phải lúc nào cũng nhất trí và hỗ trợ cho nhau. • Trong một số trường hợp, những mục tiêu mâu thuẫn với nhau : Mối quan hệ giữa mục tiêu giảm tỷ lệ thất nghiệp với mục tiêu ổn định giá cả là một ví dụ. • NHTW các nước coi ổn định giá cả là mục tiêu chủ yếu và dài hạn của chính sách tiền tệ. Nhưng trong ngắn hạn đôi khi họ phải tạm thời từ bỏ mục tiêu này để khắc phục tình trạng thất nghiệp cao đột ngột hoặc các ảnh hưởng của các cú sốc cung đối với sản lượng. => Theo đuổi một mục tiêu về dài hạn và đa mục tiêu trong ngắn hạn.
- 12. MỤC TIÊU TRUNG GIAN ĐẾN MỤC TIÊU CUỐI CÙNG KÊNH LÃI SUẤT KÊNH TÍN DỤNG KÊNH GIÁ TÀI SẢN CUNG TIỀN SẢN LƯỢNG
- 13. THÔNG QUA KÊNH LÃI SUẤT e ir I CUNG TiỀN TĂNG SẢN LƯỢNG TĂNG
- 14. THÔNG QUA KÊNH GIÁ TÀI SẢN • Thông qua tỷ giá hối đoái CUNG TiỀN TĂNG LÃI SUẤT GiẢM TỶ GIÁ TĂNG XuẤT KHẨU TĂNG SẢN LƯỢNG TĂNG
- 15. THÔNG QUA KÊNH GIÁ TÀI SẢN • Thông qua giá cổ phiếu CUNG TIỀN TĂNG GIÁ CỔ PHIẾU TĂNG Q TĂNG ĐẦU TƯ TĂNG SẢN LƯỢNG TĂNG
- 16. THÔNG QUA KÊNH GIÁ TÀI SẢN • Thông qua thu nhập thường xuyên của công chúng • GIÁ CỔ PHIẾU TĂNG • THU NHẬP TĂNG • TIÊU DÙNG TĂNG CUNG TiỀN TĂNG SẢN LƯỢNG TĂNG
- 17. THÔNG QUA KÊNH TÍN DỤNG • Thông qua khối lượng tín dụng được cung ứng: • LÃI SUẤT GiẢM • NHU CẦU VAY TĂNG • ĐẦU TƯ TĂNG CUNG TIỀN TĂNG SẢN LƯỢNG TĂNG
- 18. THÔNG QUA KÊNH TÍN DỤNG • Bảng tổng kết tài sản (BTKTS): • + Ảnh hưởng đến tình trạng rủi ro đạo đức và rủi ro lực chọn đối nghịch • Khi M giảm xuống, Giá trị BTKTS của các doanh nghiệp giảm thấp, làm Rủi Ro Đạo Đức và Rủi Ro Lựa Chọn Đối Nghịch đối với hoạt động cho vay của các ngân hàng tăng lên, vì các DN này có động cơ đầu tư vào các dự án có rủi ro cao, dẫn đến làm giảm ý muốn cho vay của các ngân hàng, làm giảm chi tiêu và tổng cầu. Khi giá trị BTKTS của các DN này tăng cao thì ngược lại. • M↓ => BTKTS ↓ => RR & LCDN ↑ => Cho vay ↓ => Y↓
- 19. THÔNG QUA KÊNH TÍN DỤNG + Nếu muốn cải thiện dòng lưu ngân và sự biến động của mức giá chung: • Nhà nước thực hiện CSTT mở rộng làm lãi suất giảm, các nguồn thu tiền mặt của DN tăng (đây là nguồn trả nợ chủ yếu cho NH)– nên khi luồng thu tiền mặt tăng lên sẽ làm tăng tính thanh khoản (CF) của BTKTS, đồng thời làm mức giá chung tăng và làm giảm gánh nặng các khoản nợ cho DN của doanh nghiệp đó. • M↑ => i↓ => Thu TM ↑ => CF↑ => RR & LCĐN ↓ => Cho vay ↑ => I↑ => Y↑ • M↑ => Pe↑ => BTKTS ↑
- 20. MỤC TIÊU HOẠT ĐỘNG ĐẾN MỤC TIÊU CUỐI CÙNG LÃI SUẤT LIÊN NGÂN HÀNG LÃI SUẤT TÍN PHIẾU KHO BẠC TiỀN CƠ BẢN MB
- 21. MỤC TIÊU HOẠT ĐỘNG LÀ MB • THEO PHÉP ĐO M1 • THEO PHÉP ĐO M2 • m1, m2 >1 =>MB tăng=> MS1,MS2 tăng MS1 m1 MB MS2 m2 MB
- 22. MỤC TIÊU HOẠT ĐỘNG LÀ MB MB TĂNG MS TĂNG SẢN LƯỢNG TĂNG
- 23. MỤC TIÊU HOẠT ĐỘNG LÀ LÃI SUẤT LIÊN NGÂN HÀNG DL TĂNG LSLNH GiẢM LÃI SUẤT TT GiẢM SẢN LƯỢNG TĂNG DL là cơ số tiền vay (cho vay đối với NHTM, cho vay đối với Chính phủ)
- 24. MỤC TIÊU HOẠT ĐỘNG LÀ LÃI SUẤT TÍN PHIẾU KHO BẠC MBn TĂNG MBn là cơ số tiền không vay (thị trường mở, thị trường ngoại hối LÃI SUẤT TPKB giảm LÃI SUẤT THỊ TRƯỜNG GIẢM SẢN LƯỢNG TĂNG