فوركس وتعريف باسواق الصرف الاجنبى كورس فوركس www.fxborssa.com

1. 3/6/2016
‫ب‬ ‫اكس‬ ‫اف‬ ‫منتديات‬ ‫من‬ ‫مقدمة‬ ‫هدية‬‫ور‬‫صة‬ | 2016
FXBORSSA ‫أسواق‬‫الصرف‬‫األجنبي‬

2. ‫ي‬ ‫ب‬ ‫ن‬ ‫ج‬ ‫أل‬ ‫ا‬ ‫ف‬ ‫ر‬ ‫ص‬ ‫ل‬ ‫ا‬ ‫ق‬ ‫ا‬ ‫و‬ ‫س‬ ‫ا‬–. F X B O R S S A . C O Mw w w Page 1
‫تاريخ‬‫سوق‬‫العمالت‬‫األجنبية‬
‫من‬‫الناحية‬،‫التارخيية‬‫ويف‬‫العصور‬‫القدمية‬‫بدأ‬‫الفراعنة‬‫املعامالت‬‫فيما‬
‫بينهم‬‫من‬‫خالل‬‫املقايضة‬‫ثم‬‫تطور‬‫األمر‬‫واستخدموا‬‫القطع‬‫النقدية‬،‫والذهبية‬
‫ثم‬‫حلقهم‬‫يف‬‫هذا‬‫األمر‬‫البابليني‬‫واستمر‬‫الوضع‬‫حتى‬‫العصور‬،‫الوسطي‬‫وكان‬
‫يتم‬‫دعم‬‫العملة‬‫بالذهب‬‫قبل‬1944‫م‬(‫حيث‬‫كان‬‫للمال‬"‫قيمة‬‫جوهرية‬)"‫؛‬‫وقد‬
‫أدى‬‫ذلك‬‫إىل‬‫منع‬‫اخنفاض‬‫سعر‬‫العمله‬‫واحليلولة‬‫دون‬‫حدوث‬‫تضخم‬‫ومن‬‫ثم‬
‫زيادة‬‫قوة‬،‫العملة‬‫مت‬‫استخدام‬‫الذهب‬‫كمرجع‬‫يف‬‫مجيع‬‫عمليات‬‫التبادل‬(‫كانت‬
‫بعمالت‬‫قابلة‬‫للتحويل‬‫فقط‬‫يف‬‫الذهب‬.)‫وقد‬‫مت‬‫استبدال‬‫معيار‬‫غطاء‬‫الذهب‬
‫يف‬‫أعقاب‬‫احلرب‬‫العاملية‬‫الثانية‬‫باتفاقية‬‫أطلق‬‫عليها‬‫اتفاقية‬"‫بريتون‬‫وودز‬."
‫وقد‬‫استهدفت‬‫هذه‬‫االتفاقية‬‫منع‬‫املضاربة‬‫يف‬‫أسواق‬‫العملة‬‫من‬‫أجل‬‫ضمان‬
‫االستقرار‬‫االقتصادي‬‫بعد‬،‫احلرب‬‫عن‬‫طريق‬‫حتديد‬‫سعر‬‫مجيع‬‫العمالت‬
‫مقابل‬‫الدوالر‬‫األمريكي‬‫ومنح‬‫الدوالر‬‫إمكانية‬‫التحويل‬‫إىل‬‫الذهب‬‫يف‬‫سعر‬
‫ثابت‬‫يبلغ‬35‫دوالر‬‫أمريكي‬‫لألوقية‬.‫ومبوجب‬‫هذا‬،‫النظام‬‫مت‬‫منع‬‫الدول‬‫من‬
‫خفض‬‫قيمة‬‫عمالتها‬‫بأكثر‬‫من‬10%‫؛‬‫وهو‬‫األمر‬‫الذي‬‫كانت‬‫تتجه‬‫إليه‬‫بعض‬
‫الدول‬‫من‬‫أجل‬‫حتسني‬‫مركزها‬‫التجاري‬.
‫وقد‬‫أدى‬‫منو‬‫التجارة‬‫الدولية‬‫والضغوط‬‫املتزايدة‬‫من‬‫أجل‬‫انتقال‬‫رؤوس‬‫األموال‬
‫إىل‬‫عدم‬‫استقرار‬‫هذه‬‫االتفاقية؛‬‫مما‬‫أدى‬‫إىل‬‫التخلي‬‫عنها‬‫خالل‬‫السبعينيات‬
‫ليستفيد‬‫الناس‬‫من‬‫فرق‬،‫االسعار‬‫ومت‬‫السماح‬‫بتعويم‬‫العمالت‬‫مقابل‬‫بعضها‬
،‫البعض‬‫مبا‬‫أدى‬‫إىل‬‫استحداث‬‫أدوات‬‫مالية‬‫جديدة‬‫واملضاربة‬‫يف‬‫اسواق‬‫العمالت‬
‫االجنبية‬.
‫وميكن‬‫إجراء‬‫تداول‬‫العمالت‬‫االجنبية‬‫على‬‫مدار‬24،‫ساعة‬‫حيث‬‫ميكن‬‫التداول‬
‫بالعمالت‬‫خالل‬‫النطاقات‬‫الزمنية‬‫املتعددة‬‫بني‬‫افريقيا‬‫و‬‫آسيا‬‫وأوروبا‬‫وأمريكا‬.
‫وقد‬‫اختذت‬،‫لندن‬‫اليت‬‫حتتل‬‫موقعا‬‫متوسطا‬‫بني‬‫النطاقات‬‫الزمنية‬‫اآلسيوية‬
،‫واألمريكية‬‫مكانا‬‫جيدا‬‫يساعدها‬‫على‬‫استغالل‬‫ذلك‬‫وذلك‬‫أصبحت‬‫لندن‬‫هي‬
‫أكرب‬‫سوق‬‫يف‬‫جتارة‬‫العمالت‬‫حول‬‫العامل‬.‫وتتضمن‬‫املراكز‬‫الكربى‬‫األخرى‬

3. ‫ي‬ ‫ب‬ ‫ن‬ ‫ج‬ ‫أل‬ ‫ا‬ ‫ف‬ ‫ر‬ ‫ص‬ ‫ل‬ ‫ا‬ ‫ق‬ ‫ا‬ ‫و‬ ‫س‬ ‫ا‬–. F X B O R S S A . C O Mw w w Page 2
‫الواليات‬،‫املتحدة‬‫اليت‬‫حتظى‬‫حبصة‬‫تصل‬‫إىل‬18.2%‫من‬‫السوق‬،‫العاملي‬‫واليابان‬
‫اليت‬‫تبلغ‬‫حصتها‬7.6%‫وسنغافورة‬‫اليت‬‫تصل‬‫حصتها‬‫إىل‬5.7.%
‫الفوركس‬‫اليوم‬
‫لقد‬‫كان‬‫هناك‬‫العديد‬‫من‬‫العوامل‬‫اليت‬‫أدت‬‫إىل‬‫الشكل‬‫احلالي‬‫لسوق‬‫الفوركس‬.
‫فمنذ‬‫فرتة‬‫السبعينيات‬‫من‬‫القرن‬،‫العشرين‬‫شهدت‬‫جتارة‬‫الفوركس‬ً‫ا‬‫تدفق‬ً‫ال‬‫هائ‬
‫من‬‫الكيانات‬،‫املالية‬‫مثل‬‫البنوك‬‫وصناديق‬‫التغطية‬‫وبيوت‬‫جتارة‬،‫السماسرة‬‫كل‬
‫ذلك‬‫إىل‬‫جانب‬‫أفراد‬‫التجار‬‫يدخلون‬‫إىل‬‫حلبة‬‫الفوركس‬.،‫واليوم‬ً‫ال‬‫بد‬‫من‬
‫اخلضوع‬‫إىل‬‫قيود‬‫البنوك‬‫واحلكومات‬،‫الوطنية‬‫مل‬‫يعد‬‫هناك‬‫عامل‬‫واحد‬‫له‬
‫السيطرة‬‫على‬‫سوق‬‫الفوركس‬‫سوى‬‫مبدأ‬‫العرض‬‫والطلب‬.‫حيث‬‫يعترب‬‫نظام‬
‫التعويم‬‫احلر‬‫هو‬‫األمثل‬‫ألسواق‬‫الفوركس‬‫احلديثة‬‫بصفتها‬‫جتارة‬‫دولية‬
ً‫ا‬‫ونشاط‬ً‫ا‬‫جتاري‬‫يتمتع‬‫بوفرة‬‫غزيرة‬‫يف‬‫القرن‬‫الواحد‬‫والعشرين‬.‫وال‬‫شك‬‫أن‬
‫النمو‬‫اهلائل‬‫وتطبيق‬‫التقنيات‬‫املتطورة‬‫اليت‬‫شهدها‬‫سوق‬‫الفوركس‬‫قد‬‫عمل‬
‫على‬‫حتطيم‬‫كافة‬‫احلواجز‬‫بني‬‫الدول‬،‫واألمم‬ً‫ال‬‫فض‬‫عن‬‫أن‬‫حاجز‬‫اختالق‬
‫املناطق‬‫الزمنية‬‫كان‬‫من‬‫نتيجته‬‫إجياد‬‫سوق‬‫تعمل‬‫على‬‫مدار‬24‫ساعة‬‫عرب‬
‫املناطق‬‫الزمنية‬‫بأمريكا‬‫وأوروبا‬‫وآسيا‬.‫ومن‬‫خالل‬‫إتاحة‬‫اإلنرتنت‬‫لتكون‬‫أداة‬
‫عاملية‬‫للجمهور‬‫جبميع‬،‫فئاته‬‫أتاحت‬‫جتارة‬‫الفوركس‬‫عرب‬‫اإلنرتنت‬‫للمستثمر‬
‫متوسط‬‫احلجم‬‫من‬‫اخرتاق‬‫هذا‬‫السوق‬‫احليوي‬‫والعملي‬.
‫ما‬‫هو‬‫تداول‬‫العمالت‬‫عرب‬‫االنرتنت‬
‫تعد‬‫اسواق‬‫الفوركس‬‫مبثابة‬‫أسواق‬‫موازية‬‫واملشاركون‬‫فيها‬‫يتاجرون‬‫خارج‬
‫املقصورة‬‫أي‬"(‫خارج‬‫مقر‬‫البورصات‬‫احمللية‬)"‫وهلذا‬‫نقول‬‫دائما‬‫أن‬‫اسواق‬‫الفوركس‬
‫هي‬‫أسواق‬‫ال‬،‫مركزية‬‫حيث‬‫يتفاوض‬‫السماسرة‬‫والتجار‬‫بصورة‬‫مباشرة‬‫معا‬‫يف‬
‫أسواق‬‫تسمى‬‫الـ‬OTC‫أو‬"(‫أسواق‬‫التداول‬‫عرب‬‫شبكات‬‫االتصال‬‫اإللكرتونية‬)"‫وهي‬
‫اسواق‬‫تسمح‬‫بعمليات‬‫تداول‬‫العمالت‬‫عرب‬‫االنرتنت‬‫ويعترب‬‫من‬‫أبرز‬‫املشاركون‬
‫األساسيني‬‫يف‬‫اسواق‬‫الفوركس‬‫كافة‬‫البنوك‬‫الدولية‬،‫الكربى‬‫اليت‬‫تزود‬‫اسواق‬
‫الفوركس‬‫بصفة‬‫متواصلة‬‫بأسعار‬‫الشراء‬،‫والبيع‬‫كما‬‫تعد‬‫البنوك‬‫املركزية‬‫أحد‬
‫املشاركني‬‫الرئيسيني‬‫يف‬‫سوق‬‫العمالت‬‫العاملي‬‫حيث‬‫تستخدم‬‫هذه‬‫األسواق‬‫يف‬

4. ‫ي‬ ‫ب‬ ‫ن‬ ‫ج‬ ‫أل‬ ‫ا‬ ‫ف‬ ‫ر‬ ‫ص‬ ‫ل‬ ‫ا‬ ‫ق‬ ‫ا‬ ‫و‬ ‫س‬ ‫ا‬–. F X B O R S S A . C O Mw w w Page 3
‫حماولة‬‫السيطرة‬‫على‬‫املعروض‬‫من‬،‫النقود‬‫وهلذا‬‫فإن‬‫سوق‬‫االنرتبنك‬‫هو‬‫سوق‬
‫فوركس‬‫عاملي‬‫وضخم‬.
‫حنن‬‫نقول‬‫اسواق‬‫الفوركس‬‫وهي‬‫كلمة‬،‫جامعة‬‫نعم‬‫ألن‬‫هناك‬‫سوق‬‫االنرتبنك‬
‫وهو‬‫سوق‬‫ما‬‫بني‬‫البنوك‬‫الذي‬‫يعمل‬‫من‬‫خالل‬‫شبكة‬‫إليكرتونية‬‫يطلق‬‫عليها‬
‫اسم‬‫شبكة‬‫الـ‬ECN‫ونستطيع‬‫باعتبارنا‬‫متداولني‬‫أن‬‫ندخل‬‫إىل‬‫هذا‬‫السوق‬
‫العمالق‬‫عرب‬‫اإلنرتنت‬‫من‬‫خالل‬‫شركات‬‫وساطة‬ECN،‫كما‬‫أن‬‫هناك‬‫سوق‬
‫فوركس‬‫آخر‬‫يسمى‬‫سوق‬‫صانعي‬،‫السوق‬‫وتتشابه‬‫أعماهلم‬‫بأعمال‬‫مكاتب‬
‫الصرافة‬‫املعروفة‬‫لنا‬،ً‫ا‬‫مجيع‬‫فهؤالء‬‫الصانعني‬‫يوجدون‬‫لنا‬ً‫ا‬‫فرص‬‫ناجزه‬‫يف‬
‫جتارة‬‫العمله‬‫على‬‫االنرتنت‬‫بصورة‬‫فورية‬‫باعتبارنا‬‫مستثمرين‬‫أفراد‬.‫وبإذن‬
‫اهلل‬‫يف‬‫دروسنا‬‫الالحقة‬‫سوف‬‫نناقش‬‫وبالتفصيل‬‫آلية‬‫عمل‬‫اسواق‬،‫الفوركس‬
‫ولكن‬‫اجلدير‬‫بالذكر‬‫يال‬‫بنا‬‫اآلن‬‫نتطرق‬‫إىل‬‫شرح‬‫كيفية‬‫املتاجرة‬‫بالعمالت‬
‫االجنبية‬‫وما‬‫يطلق‬‫عليه‬‫اسم‬"(‫أنواع‬‫األدوات‬‫املالية‬‫يف‬‫جتارة‬‫الفوركس‬.
‫أنواع‬‫األدوات‬‫املالية‬‫يف‬‫جتارة‬‫الفوركس‬
1.‫عقود‬‫التداول‬‫الفوري‬Forex Spot
‫التداول‬‫اآلني‬‫للعمالت‬‫األجنبية‬:‫تنطوي‬‫الصفقات‬‫اآلنية‬‫على‬‫شراء‬‫العمالت‬
‫وبيعها‬‫مع‬‫التسوية‬‫خالل‬‫يومني‬‫من‬‫أيام‬‫التداول‬.‫ذلك‬‫النوع‬‫من‬‫العقود‬‫هو‬
‫التداول‬‫املباشر‬‫بالعمالت‬‫االجنبية‬‫مبعنى‬‫أخر‬‫هو‬‫تداول‬‫العمالت‬‫يف‬‫صورة‬
‫العقود‬‫الفورية‬‫على‬‫السعر‬‫احلاضر‬‫ويتمثل‬‫السعر‬‫احلاضر‬‫يف‬‫السعر‬‫الذي‬
‫يعرضه‬‫أي‬‫بنك‬‫بغرض‬‫تبادل‬‫العمالت‬‫مقابل‬‫بعضها‬‫البعض‬‫بصورة‬‫فورية‬
‫ومع‬،‫ذلك‬‫ففي‬‫العديد‬‫من‬،‫احلاالت‬‫يتم‬‫تسوية‬‫عمليات‬‫التداول‬‫بالعمالت‬
‫االجنبية‬‫بصفة‬‫حاضرة‬‫ويتم‬‫القبض‬"‫احلكمي‬"‫بالتسجيل‬‫الفوري‬‫للعقود‬–‫أي‬
‫يتم‬‫حتويل‬‫العمالت‬‫بالفعل‬-‫ثم‬‫القبض‬"‫احلقيقي‬"‫بوصول‬‫العمالت‬‫إىل‬
‫احلسابات‬‫املصرفية‬‫اخلاصة‬‫باملتلقني‬‫يف‬‫بلدهم‬-‫عادة‬‫بعد‬‫يومي‬‫عمل‬‫من‬
‫تاريخ‬‫املعاملة‬،‫املالية‬‫ولكن‬‫مع‬‫تقدم‬‫تقنيات‬‫االنرتنت‬‫أصبح‬‫هناك‬‫العديد‬‫من‬
‫نظم‬‫الدفع‬‫الفورية‬‫وخاصة‬‫اليت‬‫تتميز‬‫بها‬‫البنوك‬‫اإللكرتونية‬‫واليت‬‫وفرت‬

5. ‫ي‬ ‫ب‬ ‫ن‬ ‫ج‬ ‫أل‬ ‫ا‬ ‫ف‬ ‫ر‬ ‫ص‬ ‫ل‬ ‫ا‬ ‫ق‬ ‫ا‬ ‫و‬ ‫س‬ ‫ا‬–. F X B O R S S A . C O Mw w w Page 4
‫وصول‬‫العمالت‬‫إىل‬‫حسابات‬‫املتلقني‬‫يف‬‫بلدهم‬‫يف‬‫التو‬‫واللحظة‬‫من‬‫تاريخ‬
‫املعاملة‬‫املالية‬.
*‫مالحظة‬‫هامة‬:‫إن‬"(‫املعامالت‬‫الفورية‬)"‫هي‬‫النوع‬‫الذي‬‫نهتم‬‫بالعمل‬‫فيه‬‫ومثل‬
‫هذه‬‫املعامالت‬‫تتم‬‫يف‬‫اسواق‬‫الفوركس‬‫احلاضرة‬‫واليت‬‫تعرف‬‫باسم‬‫أسواق‬FX
Spot،‫ولذا‬‫جيب‬‫فتح‬‫فوركس‬‫اسالمي‬‫من‬‫نوع‬Swap Free.
2.‫عقود‬‫املعامالت‬‫االجلة‬Forex Forwards
‫عقود‬‫العمالت‬‫األجنبية‬‫الثابتة‬‫اآلجلة‬:‫تنطوي‬‫على‬‫شراء‬‫العمالت‬‫وبيعها‬‫مع‬
‫التسوية‬‫يف‬‫تاريخ‬‫مستقبلي‬‫مبعدل‬‫يتم‬‫تثبيته‬‫يف‬‫يوم‬‫الشراء‬.‫هو‬‫عقد‬‫آجل‬
‫يتم‬‫من‬‫خالله‬‫حتديد‬‫سعر‬‫لتنفيذ‬‫صفقة‬‫شراء‬‫أو‬‫بيع‬‫عملة‬‫معينة‬‫يف‬‫تاريخ‬
‫حمدد‬‫يف‬‫املستقبل‬.‫بالنسبة‬‫هلذا‬‫النوع‬‫من‬‫املعامالت‬،‫اآلجلة‬‫ال‬‫يتم‬‫حتويل‬
‫األموال‬‫بني‬‫طريف‬‫املعاملة‬‫حتى‬‫تاريخ‬‫مستقبلي‬‫متفق‬،‫عليه‬‫ويتفق‬‫البائع‬‫و‬
‫املشرتى‬‫على‬‫سعر‬‫تداول‬‫العملة‬‫يف‬‫موعد‬‫حمدد‬‫يف‬‫املستقبل‬‫مقابل‬‫مبلغ‬
،‫حمدد‬‫وتتم‬‫تسوية‬‫املعاملة‬‫يف‬‫ذلك‬‫املوعد‬‫طبقا‬‫إىل‬‫السعر‬‫املتفق‬‫عليه‬‫بصرف‬
‫النظر‬‫عن‬‫أسعار‬‫السوق‬‫يف‬‫ذلك‬‫احلني‬.‫وميكن‬‫أن‬‫تبلغ‬‫مدة‬‫املعاملة‬‫اآلجلة‬
‫بضعه‬‫أيام‬‫أو‬‫قد‬‫تصل‬‫إىل‬‫شهور‬‫أو‬‫إىل‬،‫سنوات‬‫املتعاملني‬‫يف‬‫هذا‬‫النوع‬‫من‬
‫العقود‬‫خيتاروا‬‫أسواق‬Fx Forward.

6. ‫ي‬ ‫ب‬ ‫ن‬ ‫ج‬ ‫أل‬ ‫ا‬ ‫ف‬ ‫ر‬ ‫ص‬ ‫ل‬ ‫ا‬ ‫ق‬ ‫ا‬ ‫و‬ ‫س‬ ‫ا‬–. F X B O R S S A . C O Mw w w Page 5
3.‫العقود‬‫املستقبلية‬Forex Futures
‫عقود‬‫العمالت‬‫األجنبية‬‫املرنة‬‫اآلجلة‬:‫تنطوي‬‫على‬‫شراء‬‫وبيع‬‫العمالت‬‫مع‬
‫التسوية‬‫يف‬‫غضون‬‫إطار‬‫زمين‬‫مستقبلي‬‫بسعر‬‫يتم‬‫تثبيته‬‫يف‬‫يوم‬‫الشراء‬.‫وهي‬
‫عقود‬‫تنص‬‫على‬‫شراء‬‫أو‬‫بيع‬‫كمية‬‫معينة‬‫من‬‫عملة‬‫معينة‬‫يف‬‫سعر‬‫حمدد‬
‫ًا‬‫ق‬‫مسب‬‫وذلك‬‫يف‬‫تاريخ‬‫زمين‬‫حمدد‬‫يف‬‫املستقبل‬.‫تعد‬‫العقود‬‫املستقبلية‬‫يف‬
‫جتارة‬‫العمالت‬‫األجنبية‬‫مبثابة‬‫معامالت‬‫آجلة‬‫إال‬‫أنها‬‫االختالف‬‫يكمن‬‫يف‬‫أن‬
‫حجم‬‫العقود‬‫وتواريخ‬‫االستحقاق‬،‫موحدة‬‫ويصل‬‫متوسط‬‫املدة‬‫الزمنية‬‫للعقد‬
‫حنو‬‫ثالثة‬،‫شهور‬‫املتعاملني‬‫يف‬‫هذا‬‫النوع‬‫من‬‫العقود‬‫خيتاروا‬‫أسواق‬FX Futures.
4.‫عقود‬‫املبادالت‬‫املالية‬Swap Contract
*‫عقد‬‫املبادلة‬‫هو‬‫أحد‬‫أنواع‬‫املشتقات‬‫املالية‬‫وهو‬‫اتفاق‬‫بني‬‫طرفني‬‫على‬‫تبادل‬
‫تدفقات‬‫نقدية‬‫خالل‬‫فرتة‬‫مستقبلية‬‫وعلى‬‫خالف‬‫العقود‬‫املستقبلية‬‫فإن‬
‫املبادالت‬‫ليست‬‫سوى‬‫اتفاقيات‬‫ثنائية‬bilateral agreements‫ال‬‫جيرى‬‫التعامل‬
‫عليها‬‫فى‬‫البورصات‬‫وإمنا‬‫جيرى‬‫التعامل‬‫عليها‬‫فى‬‫األسواق‬‫غري‬،‫الرمسية‬‫لذا‬
‫فأنها‬‫عقود‬‫أو‬‫اتفاقيات‬‫غري‬‫متجانسة‬‫متاما‬‫أو‬‫أنها‬‫أدنى‬‫منطية‬less
standardized‫حيث‬‫أنها‬‫حمصلة‬‫نهائية‬‫ملفاوضات‬‫خاصة‬‫بني‬‫األطراف‬‫ويتم‬
‫حتديد‬‫شروطها‬‫فى‬‫ضوء‬‫االعتبارات‬‫التى‬‫حيرص‬‫عليها‬‫كل‬‫طرف‬‫من‬،‫األطراف‬
‫ويوجد‬‫نوعني‬‫أساسيني‬‫من‬‫املبادالت‬‫النمطية‬‫التى‬‫جيرى‬‫التعامل‬‫يوميا‬‫من‬
‫خالل‬‫أغلب‬‫صناع‬‫السوق‬‫وهما‬:‫مبادالت‬‫سعر‬‫الفائدة‬Interest Rate Swaps
‫ومبادالت‬‫العملة‬Currency Swaps.

7. ‫ي‬ ‫ب‬ ‫ن‬ ‫ج‬ ‫أل‬ ‫ا‬ ‫ف‬ ‫ر‬ ‫ص‬ ‫ل‬ ‫ا‬ ‫ق‬ ‫ا‬ ‫و‬ ‫س‬ ‫ا‬–. F X B O R S S A . C O Mw w w Page 6
A.‫عقود‬‫مبادلة‬‫العملة‬:Currency Exchange Swab
‫مقايضة‬‫العمالت‬‫األجنبية‬:‫عقود‬‫تنطوي‬‫على‬‫تبادل‬‫أصل‬‫الدين‬‫وفائدته‬‫يف‬
‫إحدى‬‫العمالت‬‫مقابل‬‫أصل‬‫الدين‬‫وفائدته‬‫يف‬‫عملة‬‫أخرى‬.‫وهو‬‫عقد‬‫بني‬
‫شريكني‬‫ينص‬‫على‬‫مبادلة‬‫كمية‬‫معينة‬‫من‬‫العمالت‬‫بني‬‫الشريكني‬‫مع‬‫االتفاق‬
‫على‬‫عكس‬‫هذه‬‫العملية‬‫بعد‬‫فرتة‬‫زمنية‬،‫حمددة‬‫لذلك‬‫فإن‬‫عقد‬‫مقايضة‬
‫العمالت‬‫حيتوي‬‫على‬‫عقدين‬‫بداخله‬‫أحدهما‬‫عقد‬‫فوري‬‫واآلخر‬‫آجل‬.‫ويتمثل‬
‫النمط‬‫األكثر‬‫شيوعا‬‫للمعاملة‬‫اآلجلة‬‫يف‬‫عقود‬‫مبادلة‬‫العمالت‬Currency
Exchange Swab،‫وتشمل‬‫هذه‬‫العقود‬‫اتفاق‬‫طرفيني‬‫على‬‫تبادل‬‫العمالت‬‫ملدة‬
‫زمنية‬،‫حمددة‬‫على‬‫أن‬‫يتم‬‫إعادة‬‫استبدال‬‫العمالت‬‫مرة‬‫أخرى‬‫بني‬‫الطرفني‬‫يف‬
‫وقت‬‫الحق‬‫وال‬‫تعد‬‫هذه‬‫العقود‬‫قابلة‬‫للتداول‬‫يف‬،‫البورصات‬‫املتعاملني‬‫يف‬‫هذا‬
‫النوع‬‫من‬‫العقود‬‫خيتاروا‬‫أسواق‬FX swap.
‫ومن‬‫صوره‬‫مثال‬‫العقد‬‫الذي‬‫يربم‬‫شركة‬‫مصرية‬‫يف‬‫حاجة‬‫إىل‬‫دوالرات‬‫أمريكية‬
‫وأخرى‬‫أمريكية‬‫يف‬‫حاجة‬‫إىل‬‫جنيهات‬‫مصرية‬‫الستخدامها‬‫يف‬‫تغطية‬
‫عمليات‬‫يف‬‫السوق‬،‫املصري‬‫فتقوم‬‫الشركة‬‫املصرية‬‫باقرتاض‬‫ما‬‫حتتاجه‬
‫الشركة‬‫األمريكية‬‫من‬‫جنيهات‬‫من‬‫احد‬‫البنوك‬‫املصرية‬‫كما‬‫تقوم‬‫الشركة‬
‫األمريكية‬‫يف‬‫املقابل‬‫بافرتاض‬‫احتياجات‬‫الشركة‬‫املصرية‬‫من‬‫دوالرات‬‫من‬
‫خالل‬‫أحد‬‫البنوك‬‫األمريكية‬.
B.‫عقود‬‫مبادلة‬‫أسعار‬‫الفائدة‬:Interest Rate Swap
‫على‬‫الرغم‬‫من‬‫أن‬‫مبادلة‬‫العملة‬‫هى‬‫أول‬‫أنواع‬‫املبادالت‬،‫ظهورا‬‫فان‬‫مبادلة‬‫أسعار‬
‫الفائدة‬‫قد‬‫تفوقت‬‫عليها‬‫سواء‬‫من‬‫حيث‬‫حجم‬‫التعامل‬‫عليها‬‫أو‬‫من‬‫حيث‬‫انتشار‬
،‫عقودها‬‫فإذا‬‫كانت‬‫أول‬‫مبادلة‬‫على‬‫العمالت‬‫متت‬‫عام‬1979‫م‬،‫فقد‬‫شهدت‬
‫الثمانينات‬‫فى‬‫باكورة‬‫أيامها‬‫مولد‬‫مبادالت‬‫أسعار‬‫الفائدة‬‫يف‬،‫اجنلرتا‬‫ومنها‬
‫انتقلت‬‫فى‬‫غصون‬‫فرتة‬‫قصرية‬‫إىل‬‫مؤسسات‬‫الواليات‬‫املتحدة‬‫األمريكية‬.

8. ‫ي‬ ‫ب‬ ‫ن‬ ‫ج‬ ‫أل‬ ‫ا‬ ‫ف‬ ‫ر‬ ‫ص‬ ‫ل‬ ‫ا‬ ‫ق‬ ‫ا‬ ‫و‬ ‫س‬ ‫ا‬–. F X B O R S S A . C O Mw w w Page 7
5.‫عقود‬‫االوبشن‬-‫اخليار‬‫الثنائي‬Options Contract
‫خيارات‬‫العمالت‬‫يف‬‫عقود‬‫العمالت‬‫األجنبية‬:‫عقود‬‫تنطوي‬‫على‬‫تبادل‬‫أصل‬
‫الدين‬‫وفائدته‬‫يف‬‫إحدى‬‫العمالت‬‫مقابل‬‫أصل‬‫الدين‬‫وفائدته‬‫يف‬‫عملة‬‫أخرى‬
‫ويطلق‬‫عليها‬‫اسم‬‫عقود‬‫االوبشن‬‫أو‬‫عقود‬‫اخليار‬.‫إن‬‫اخليار‬‫الثنائي‬‫هو‬‫عقد‬
‫مالي‬‫يتم‬‫بني‬‫البائع‬‫واملشرتى‬‫على‬‫أساس‬‫أن‬‫يتم‬‫دفع‬‫مبلغ‬‫مالي‬‫بسيط‬"
‫عربون‬"‫مقابل‬‫احلق‬‫يف‬‫شراء‬‫سهم‬‫يف‬‫حالة‬‫رغب‬‫املشرتى‬‫يف‬‫املستقبل‬‫لفرتة‬
‫معلومة‬‫من‬‫املمكن‬‫إن‬‫متتد‬‫من‬‫يوم‬‫إىل‬،‫سنتني‬‫واخليار‬‫الثنائي‬‫فهو‬‫فرصة‬‫مالية‬
‫تقدم‬‫للمستثمرين‬‫سعر‬ً‫ا‬‫ثابت‬ً‫ا‬‫وعائد‬،ً‫ا‬‫ثابت‬‫تعرف‬‫اخليارات‬‫الثنائية‬ً‫ا‬‫أيض‬
‫باخليارات‬‫الثابتة‬‫أو‬‫الرقمية‬‫واملتعاملني‬‫يف‬‫هذا‬‫النوع‬‫من‬‫العقود‬‫خيتاروا‬‫أسواق‬
FX Options.
6.‫صناديق‬‫مؤشرات‬‫العمالت‬‫املتداولة‬ETFs
‫إن‬‫صناديق‬‫االستثمار‬‫املتداولة‬‫يف‬‫البورصة‬Exchange-traded fund‫كانت‬
‫مصممة‬‫ملتابعة‬‫حركة‬‫مؤشر‬‫أو‬‫قطاع‬‫معني‬‫وتتميز‬‫مبا‬‫متنحه‬‫للمستثمرين‬‫من‬
‫فرص‬‫تغطية‬‫أسواق‬‫كاملة‬‫يف‬‫دول‬‫خمتلفة‬‫أو‬‫قطاعات‬‫خمتلفة‬‫وذلك‬‫بتكلفة‬
،‫أقل‬‫مبعنى‬‫أوضح‬‫إن‬‫صناديق‬‫االستثمار‬‫املتداولة‬‫يف‬‫البورصة‬‫ما‬‫هي‬‫إال‬‫سلة‬
‫حتتوي‬‫على‬‫جمموعة‬‫من‬‫األوراق‬،‫املالية‬‫أما‬‫يف‬‫الوقت‬‫الراهن‬‫اصبح‬‫هناك‬‫ما‬
‫يعرف‬‫باسم‬‫صناديق‬‫مؤشرات‬‫العمالت‬‫املتداولة‬‫وهي‬‫أصغر‬‫األعضاء‬‫يف‬‫عامل‬
‫النقد‬‫األجنيب‬‫ولكن‬‫كيف‬‫تعمل‬‫صناديق‬‫العمالت‬‫املتداولة‬‫يف‬‫البورصة؟‬
‫مثال‬:‫تقوم‬‫الشركات‬‫املتخصصة‬‫يف‬‫إدارة‬‫تلك‬‫الصناديق‬‫بشراء‬‫العمالت‬
‫واالحتفاظ‬‫بها‬‫على‬‫صورة‬،‫سيولة‬‫ومن‬‫ثم‬‫تقوم‬‫ببيع‬‫أسهم‬‫متثل‬‫تلك‬‫السيولة‬
‫أو‬‫العمالت‬‫للمتداولني‬.‫وبالتالي‬‫ميكن‬‫للمتداول‬‫شراء‬‫وبيع‬‫تلك‬‫األسهم‬
‫اخلاصة‬‫بالعمالت‬‫يف‬‫الصندوق‬‫بصورة‬‫مشابهة‬‫لعمليات‬‫شراء‬‫وبيع‬‫أسهم‬
‫البورصة‬‫بالضبط‬.‫ويتم‬‫تسعري‬‫سهم‬‫العملة‬‫يف‬‫الصندوق‬‫مبعدل‬100‫مرة‬‫من‬
‫سعر‬‫تداوله‬‫يف‬‫سوق‬‫الفوريكس‬.‫فعلى‬‫سبيل‬‫املثال‬‫فإنه‬‫من‬‫املمكن‬‫أن‬‫يكون‬‫سعر‬

9. ‫ي‬ ‫ب‬ ‫ن‬ ‫ج‬ ‫أل‬ ‫ا‬ ‫ف‬ ‫ر‬ ‫ص‬ ‫ل‬ ‫ا‬ ‫ق‬ ‫ا‬ ‫و‬ ‫س‬ ‫ا‬–. F X B O R S S A . C O Mw w w Page 8
‫سهم‬‫اليورو‬‫يف‬‫الصندوق‬136.80‫دوالر‬‫وذلك‬‫ألن‬‫سعره‬‫يف‬‫سوق‬‫الفوريكس‬
‫مقابل‬‫الدوالر‬‫األمريكي‬‫هو‬1.3680،‫وبالتالي‬‫فإنه‬‫يتم‬‫ضرب‬‫ذلك‬‫الرقم‬‫يف‬
100‫فيكون‬‫الناتج‬136.80‫دوالر‬‫لكل‬‫سهم‬‫يورو‬‫يف‬‫الصندوق‬.