2. • Heikon alkuvuoden jälkeen sijoittajien luottamus markkinoihin on
elpynyt ja riskinottohalukkuus kasvanut.
• Osakemarkkinoiden elpymisen taustalla on neljä keskeistä tekijää:
1. Reaalikorkojen lasku
2. Hyödykehintojen nousu
3. Odotuksiin nähden vahvempi talousdata Yhdysvalloista
4. Kiinan devalvaatioon liittyvien huolien pieneneminen
• Markkinoiden huomio keskittyy FED:n toimiin lähikuukausina ja
inflaatio-odotusten mahdolliseen elpymiseen euroalueella.
Keskeiset teemat
4. • Pj:n Draghin kommentti lehdistötilaisuudessa antoi viitteitä siitä, että
koronlaskujen polku alkaa olla käytetty
• EKP odotetusti julkisti lisätoimenpiteitä elvytysohjelmansa osalta.
1. Osto-ohjelman kasvattaminen (20 miljardia euroa
kuukaudessa)
2. Osto-ohjelman laajentaminen yritysten joukkovelkakirjalainoihin
3. Keskuspankin reservikoron laskeminen -0,40% tasolle
4. Uusi TLTRO, missä pankeille myönnetään 4 vuoden lainaa
ilman korkoa.
• Markkinat osasivat odottaa EKP:lta merkittäviä toimia, mutta
yrityslainojen osto-ohjelman käynnistäminen oli yllätys.
EKP
5. Vaikutukset sijoitusmarkkinoille
• Luottoriskipreemiot kaventuvat, mikä tukee yrityslainasijoituksia
• Luottoriskipreemioiden kaventuminen pienentää
osakeriskipreemiota mikä tukee osakekursseja
• Euroalueen BKT-painotetut reaalikorot laskevat mikä osaltaan tukee
osakekursseja
• Negatiivisten riskiskenaarioiden todennäköisyys euroalueella
pienenee EKP:n tarjoaman pitkän likviditeetin myötä.
17. • FED oli 16.3 pidetyssä kokouksessaan aikaisempaa varovaisempi
tulevien koronnostojen suhteen.
• Aikaisemmin vuodelle 2016 hinnoiteltiin ja neljä koronnostoa. Nyt
keskuspankki todennäköisesti tulee nostamaan ohjauskorkoa vain
kahdesti kuluvan vuoden aikana.
• Keskuspankki haluaa varmistua että työmarkkinoiden hyvä kehitys
on kestävällä pohjalla ja nähdä miten globaali talouskasvu kehittyy
lähikuukausina.
FED
23. Vastuulauseke
Tämä esitys on laadittu yksinomaan informaatiotarkoituksessa . Esityksen sisältöä ei sen vuoksi tule pitää tarjouksena tai hyväksyntänä.
Esityksessä ei oteta huomioon yksittäisen henkilön taloudellista asemaa, sijoituskokemusta ja -tietämystä tai muita seikkoja. Siinä ei
myöskään oteta huomioon rahoitusvälineen soveltuvuutta tai tarkoituksenmukaisuutta yksittäiselle henkilölle. Esityksen sisältämiä
tietoja ei sen vuoksi tule pitää yksilöllisenä sijoitusneuvontana. Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta tuotosta. Esitys on laadittu Sp-
Rahastoyhtiön omista lähteistä ja julkisista lähteistä saatujen tietojenperusteella ja kohtuullisiin toimenpiteisiin on ryhdytty sen
varmistamiseksi, että tiedot ovat todenperäisiä ja että ne eivät ole harhaanjohtavia. Esityksen laadinnassa ei kuitenkaan ole otettu
huomioon pankkisalaisuuden piiriin kuuluvia tietoja, jotka ovat saattaneet olla rahastoyhtiön tai sen palveluksessa olevien käytettävissä.
Emme vastaa esitykseen sisältyneen virheellisen tai epätäydellisen tiedon aiheuttamasta vahingosta. Koska kaikkeen
arvopaperikaupankäyntiin liittyy riskejä, emme myöskään vastaa vahingosta, joka on aiheutunut jollekin sen johdosta, että hän on
käynyt kauppaa pitäen lähtökohtanaan tämän esityksen sisältämiä suosituksia tai ennusteita. Tätä esitystä ei saa jäljentää tai muualla
tavoin monistaa ilman Sp-Rahastoyhtiön etukäteistä kirjallista lupaa.