Evlin asiakastilaisuus 9.3.2016, Tampere

1. Markkinanäkymät 2016

2. 1
150
200
250
300
350
400
450
500
1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017
-49%
+141%
-58%
+152%
Finanssikriisin heikommasta hetkestä 7 vuotta
MSCI All Country (Maailman osakkeet)

3. Tuotot 9.3.2009 – 8.3.2016 (paikallisvaluutassa)
2

4. Historiasta ei ole apua kun katsotaan eteenpäin…
3

5. Onko Euroopassa edessä uusi pankki kriisi?
Pankkien osakkeet laskussa
4
SX7P Index (STOXX 600 Banks)

6. Pankkien luottojohdannaiset levinneet
5
Pankkien juniori HY lainat
Pankkien seniori IG lainat

7. Pankeilla tulosongelma ei taseongelma
6
Saksan 2 vuoden korko

8. Pitäisikö pelätä deflaatiota?
7

9. 1) Kiina
 Taantuman riski on kasvanut.
 Velkakupla yksityisellä sektorilla on ongelma.
2) Raaka-aineiden laskutrendi pahentunut
 Riskinä että maksuhäiriöt energiasektorilla
aiheuttavat suurempaa harmia.
 Voidaanko nähdä suurempia ongelmia
hyödykeherkissä maissa?
3) USA:n talouskasvu heikentynyt ja
taantumariski noussut
 Voiko FED enää pelastaa taloutta kun
koronnostot alkaneet?
 Vahva USD, heikko energiasektori ja tulevat
vaalit riskejä kasvulle.
Sijoittajien muut huolenaiheet
Kasvutaso(%)
8
0
50
100
150
200
250
1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015
Raaka-aine indeksi

10. Globaali kasvu vaikuttaa heikolta vuoden alussa
9
Lähde: Markit

11. Yritysten tuloskasvu laskussa
10
5 %

12. Osakemarkkinoiden korjausliike ollut iso
11

13. Mikä liikuttaa osakemarkkinoita?
12
Sentimentti
Arvostustasot
Arvostustasot
Kasvu
Sentimentti

14. Pitkänajan tuotto-odotukset matalat
(BlackRock:n 5 vuoden odotukset)
13

15. Saksan 10 vuoden korko ennätys matalalla
14
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016
Saksan 10 vuoden korko
Lähde: Evli Pankki Oyj, Bloomberg Ltd

16. High Yield lainojen riski/tuotto erittäin hyvä!
15
-100
-50
0
50
100
150
200
2001 2004 2007 2010 2013 2016
Evli High Yield fund
Euroarea Equities
Euroarea Government bonds
Lähde: Bloomberg Ltd

17. Riskit 2016
 Velkakupla puhkeaa Kiinassa
 Raaka-ainesektorin maksuhäiriöt leviävät ja johtaa globaaliin
taantumaan
Yllätykset 2016
 USA:n, Euroopan & Japanin kasvu hyvä, EM ei romahda.
 Dollari ei enää vahvistu. Öljyn hinta palautuu $40 tasolle.
 Osakkeet tuottavat >10% tänä vuonna. Negatiivinen
sentimentti ja riskien laantuminen nostaa hintoja ylös.
Näkymät 2016
16

18. Tuotot vuoden alusta
1
7
Lähde: Bloomberg, osakkeissa kokonaistuotto
-1,7%
-6,2%
-2,9%
-4,6%
-10,5%
-4,1%
-1,5%
2,2%
1,0%
-0,3%
3,1%
-3,0%
7,0%
18,6%
1,2%
-15,0%
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
USA
Euroopa
Ruotsi
Suomi
Japani
Maailma
EM
Valtiolainat
I-Glainat
H-Ylainat
EMD
Öljy
Kupari
Kulta
EUR/USD

19. 18
Tämä esitys on tarkoitettu ainoastaan yksityiseen ja omaan käyttöön. Esitys perustuu lähteisiin, joita EvIi Pankki Oyj pitää luotettavina. Evli Pankki Oyj tai sen
työntekijät eivät takaa esityksessä annettujen tietojen, mielipiteiden, arvioiden tai ennusteiden oikeellisuutta, tarkkuutta tai täydellisyyttä, eivätkä vastaa
vahingoista, joita esityksen käytöstä mahdollisesti aiheutuu. EvIi Pankki Oyj ei vastaa esityksen mahdollisesti sisältämästä kolmannen osapuolen tuottamasta
tai julkaisemasta materiaalista tai tiedoista. Esityksessä annettuja tietoja ei ole tarkoitettu sijoitusneuvoksi tai kehotukseksi ostaa tai myydä rahoitusvälinettä.
Historiallinen kehitys ei ole tae tulevista tuotoista. Tätä esitystä ei saa kopioida, jakaa tai julkaista Yhdysvalloissa eikä sitä ole tarkoitettu Yhdysvaltain
kansalaisille. Esitys ei ole myöskään tarkoitettu henkilöille, jotka asuvat valtiossa, jonka oikeusjärjestyksen mukaan EvIi Pankki Oyj:n harjoittama toiminta ei
ole auktorisoitu. Tätä esitystä tai sen osaa ei saa kopioida, jakaa tai julkaista ilman EvIi Pankki Oyj:n etukäteen antamaa kirjallista lupaa. Kaikki oikeudet
pidätetään.