1. Trường Đại học Ngân Hàng TP HCM
Môn học: TÀI CHÍNH QUỐC TẾ
Phân tích BOP
Nhóm Pikachu
Thực hiên:
1. Nguyễn Trần Tố Uyên
2. Đỗ Thị Thùy Trang
3. Trần Thị Dung
4. Dương Thị Quỳnh Chi
5. Lê Thị Hà

2. BOP & Nền kinh tế
Các nhân tố ảnh hưởng BOP

4. BOP & TỶ GIÁ
Tỷ giá hối đoái là gì?

5. BOP & Tỷ giá hối đoái:
• Tỷ giá hối đoái là giá của một đơn vị ngoại
tệ tính theo đồng bên trong nước, đây là
giá cả trên thị trường và được xác định
dựa trên quan hệ cung cầu về ngoại tệ
( được coi là mấu chốt trong quan hệ kinh
tế vĩ mô).
• Tỷ giá có tác động ngược trở lại đến các
mối quan hệ kinh tế, lên cán cân thanh
toán quốc tế, giá cả hàng hóa trong nước
và lưu thông.

6. BOP & Cung cầu nội tệ
• Cung ngoại tệ = Cầu ngoại tệ trên thị
trường FX
• Cầu ngoại tệ = Cung nội tệ trên thị trường
FX

7. BOP & TỶ GIÁ
Tình trạng cán cân thanh toán quốc tế của
một nước ảnh hưởng trực tiếp đến tỷ giá
thông qua quan hệ cung cầu.

8. Đồng ngoại
tệ giảm giá
Ngoại tệ
tăng giá

9. BOP & TỶ GIÁ
 Cán cân thanh toán quốc tế phản ánh
mức cung- cầu về ngoại tệ trên thị
trường, do đó nó có ảnh hưởng trực tiếp
đến tỷ giá hối đoái. Bội thu cán cân thanh
toán sẽ làm cho tỷ giá giảm và bội chi
cán cânthanh toán sẽ làm cho tỷ giá tăng

10. BOP & NỀN KINH TẾ
• Cán cân thanh toán quốc tế luôn ở trạng
thái cân bằng nhưng các cán cân bộ phận
lại không phải lúc nào cũng như vậy
=> Tình trạng thặng dư hay thâm hụt của
các cán cân bộ phận cũng ảnh hưởng đến
nền kinh tế.

11. BOP & NỀN KINH TẾ
1. Ảnh hưởng của cán cân thương mại
Cán cân thương mại thể hiện chủ yếu
hoạt động xuất – nhập khẩu của một
quốc gia, do đó cho thấy khả năng sản
xuất của nền kinh tế.

12. BOP & NỀN KINH TẾ
• Cán cân thương mại thặng dư => hoạt
động xuất khẩu sôi nổi và hiệu quả, thu
được nhiều ngoại tệ.
=> nền sản xuất của quốc gia tương đối
tốt.
• Cầu về nhập khẩu hàng hóa trong nước
tăng, cán cân thương mại có thể bị thâm
hụt => ảnh hưởng xấu nền kinh tế.

13. BOP & NỀN KINH TẾ
2. Ảnh hưởng của cán cân tài khoản vãng
lai
Cán cân vãng lai như là sự chênh lệch giữa
thu nhập và chi tiêu của nền kinh tế
 Thâm hụt hay thặng dư cán cân vãng lai
chính là sự trì trệ hay phát triển của nền
kinh tế.

14. BOP & NỀN KINH TẾ
Y=C+I+G=A
Y=C+I+G+X–M
Y=C+S+T
(1)
(2)
(3)
Trong đó: C: Chi tiêu tiêu dùng
I: Đầu tư
G: Chi tiêu chính phủ
X: Xuất khẩu
M: Nhập khẩu
S: Tiết kiệm
T: Thuế
Y: GDP
A (Absorption): Hấp thụ

15. BOP & NỀN KINH TẾ
2. Ảnh hưởng của cán cân tài khoản vãng
lai
Closed economy
Y=A
Từ (1) và (3) => (4) : (S – I) + (T – G) = 0
Open economy
Y = A + X – M = A + CAB
Từ (2) và (3) => (S – I) + (T – G) = CAB
Giả định chính phủ không can thiệp vào nền kinh tế ( free market )
Y=A
(T – G) = 0 => S – I = 0
Y – A = CAB
(T – G) = 0 => S – I = - KAB

16. BOP & NỀN KINH TẾ
2. Ảnh hưởng của cán cân tài khoản vãng
lai
 Cán cân vãng lai đóng góp trực tiếp và
phần chủ yếu vào tổng thu nhập quốc
dân => Tăng tốc độ tăng trưởng kinh tế
Nếu thâm hụt do hoạt động đầu tư trong nước
diễn ra sôi nổi. Phần thâm hụt này cần được tài
trợ bằng đầu tư trực tiếp nước ngoài vào trong
nước hoặc tăng các khoản vay bên ngoài hoặc
đầu tư chứng khoán.

17. BOP & NỀN KINH TẾ
3. Ảnh hưởng của cán cân tài khoản vốn
Ta có: S – I = CAB
S – I = - KAB = - (KAin – KAout)
o
Cán cân tài khoản vốn không tác động
đến tăng trưởng kinh tế trong ngắn hạn
mà tác động dài hạn đến nền kinh tế.

18. BOP & NỀN KINH TẾ
3. Ảnh hưởng của cán cân tài khoản vốn
• KAB dư thừa : vốn thu về lớn hơn chi ra
• KAB thiếu hụt : vốn chảy ra nhiều hơn
vốn thu về của một nước.

Không phải lúc nào dư thừa cán cân vốn cũng
có tác dụng tốt với nền kinh tế, nếu sử dụng
vốn đầu tư không hiệu quả, lãng phí thì quốc
gia đó sẽ phải gánh chịu những khoản nợ trong
tương lai => cản trở sự tăng trưởng kinh tế. Và
ngược lại đối với cán cân vốn thiếu hụt.

19. BOP & NỀN KINH TẾ
3. Ảnh hưởng của cán cân tài khoản vốn
 Cán cân vốn có ảnh hưởng tốt hay xấu
đến sự tăng trưởng kinh tế không chỉ phụ
thuộc vào tình trạng tài khoản này là
thiếu hụt hay dư thừa mà còn phụ thuộc
vào cơ cấu của nguồn vốn đầu tư là trực
tiếp hay gián tiếp, vào hiệu quả sử dụng
các nguồn vốn đó.

20. Các yếu tố ảnh hưởng đến thương mại
quốc tế

21. Các yếu tố ảnh hưởng đến thương mại
quốc tế
a) Nhập khẩu
• Khi GDP tăng nhập khẩu có xu hướng tăng.
• Nhập khẩu còn phụ thuộc giá cả tương đối
giữa hàng hóa sản xuất trong nước và hàng
hóa sản xuất tại nước ngoài.
Nếu giá cả trong nước tăng tương đối so
với giá thị trường quốc tế thì nhập khẩu sẽ
tăng lên khi đó tài khoản vãng lai sẽ giảm
và ngược lại.

22. Các yếu tố ảnh hưởng đến thương mại
quốc tế
a) Nhập khẩu
- VD: Nếu giá 1 chiếc TV sản xuất tại Việt
Nam tăng tương đối so với giá 1 chiếc TV
Nhật Bản sản xuất thì người dân có xu
hướng tiêu thụ nhiều TV Nhật Bản hơn dẫn
đến nhập khẩu mặt hàng này cũng tăng.

23. Các yếu tố ảnh hưởng đến thương mại
quốc tế
b) Xuất khẩu
- Chủ yếu phụ thuộc vào những gì đang diễn
biến tại các quốc gia khác vì xuất khẩu của
nước này chính là nhập khẩu của nước
khác.
- Giá trị xuất khẩu chịu sự tác động của tỷ
giá, năng xuất lao động cũng như tình hình
kinh tế của nước này đối với các nước khác
trên thế giới.

24. Các nhân tố ảnh hưởng đến thương
mại quốc tế
b) Xuất khẩu
- Với các nhân tố khác không đổi, nếu giá
trị xuất khẩu của một nước tăng sẽ làm
tăng cung ngoại tệ từ đó làm thặng dư
cán cân thương mại của nước này.
- Ngược lại, nếu giá trị xuất khẩu của một
nước giảm sẽ làm thâm hụt cán cân
thương mại

25. Các yếu tố ảnh hưởng đến thương mại
quốc tế
VD : Theo số liệu thống kê của Tổng cục Hải quan:
• Tổng kim ngạch xuất - nhập khẩu tháng 3/2013 đạt 22,6 tỷ USD,
tăng 57,1% so với tháng trước - trong đó xuất khẩu đạt gần 11,03 tỷ
USD, tăng 54,3% và nhập khẩu là hơn 11,57 tỷ USD, tăng 59,9%.
=>Cán cân thương mại hàng hoá tháng 3/2013 thâm hụt 545 triệu
USD.
Như vậy, tính từ đầu năm đến hết tháng 3/2013, tổng kim ngạch
xuất nhập khẩu hàng hoá cả nước đạt gần 59,25 tỷ USD, tăng
18,7% so với cùng kỳ năm 2012; trong đó xuất khẩu là 29,76 tỷ
USD, tăng 19,8% và nhập khẩu là gần 29,49 tỷ USD, tăng 17,7%.
 Kết quả là cán cân thương mại hàng hoá của cả nước trong quý
I/2013 thặng dư 278 triệu USD.

26. Biểu đồ 1: Diễn biến xuất khẩu, nhập khẩu và cán cân thương mại
hàng hoá của Việt Nam theo tháng của năm 2012 và quý I/2013

28. Các yếu tố ảnh hưởng đến thương mại
quốc tế
c) Tác động của lạm phát
• Nếu tỷ lệ lạm phát của một quốc gia tăng
tương đối so với tỷ lệ lạm phát của các
quốc gia khác => CAB của quốc gia đó có
thể sẽ giảm đi trong điều kiện cá yếu tố
khác không đổi. Khi đó xuất khẩu của quốc
gia này sang các quốc gia khác sẽ có xu
hướng giảm và làm thâm hụt cán cân
thương mại

29. Các yếu tố ảnh hưởng đến thương mại
quốc tế
c) Tác động của lạm phát
• Ngược lại, nếu tỷ lệ lạm phát của một
quốc gia giảm tương đối so với các quốc
gia khác thì nhập khẩu của quốc gia này
sẽ có xu hướng giảm làm thặng dư cán
cân thương mại.
• Khi cả hai nước đồng thời cùng trải qua
một tỷ lệ lạm phát thì tài khoản vãng lai
vẫn không thay đổi .

30. Các yếu tố ảnh hưởng đến thương mại
quốc tế
d) Tác động của thu nhập & tăng trưởng
kinh tế
• Mức độ thu nhập của một quốc gia tăng
với một tỷ lệ phần trăm cao hơn so với
các quốc gia khác thì mức độ nhu cầu
hàng hóa cũng tăng lên, như vậy sẽ có
nhiều khả năng phản ánh nhu cầu hàng
hóa nước ngoài tăng lên làm cho nhập
khẩu của quốc gia này tăng lên và thâm
hụt cán cân thương mại

31. Các yếu tố ảnh hưởng đến thương mại
quốc tế
d) Tác động của thu nhập & tăng trưởng
kinh tế
• Ngược lại, nếu mức độ thu nhập của một
quốc gia giảm thì nhu cầu về hàng hóa
của người tiêu dùng quốc gia này cũng
giảm làm cho nhập khẩu giảm và thặng
dư cán cân thương mại.

32. Các yếu tố ảnh hưởng đến thương mại
quốc tế
e) Tác động của tỷ giá hối đoái
 Tỷ giá hối đoái ảnh hưởng đến giá tương
đối giữa hàng hóa sx trong nước với quốc
tế.
 Đồng tiền của mỗi nước được định giá
bằng các đồng tiền của quốc gia khác
thông qua việc sử dụng tỷ giá hối đoái.

33. Các yếu tố ảnh hưởng đến thương mại
quốc tế
e) Tác động của tỷ giá hối đoái
• Nếu đồng tiền của một quốc gia tăng giá so với
các đồng tiền khác, các yếu tố khác là như nhau
thì hàng hóa xuất khẩu của nước đó sẽ trở nên
đắt hơn đối với các nước nhập khẩu, làm cho tài
khoản vãng lai của quốc gia đó sẽ giảm.
• Nếu đồng tiền của một quốc này giảm giá so với
các đồng tiền của các quốc gia khác thì nhu cầu
đối với hàng hóa sẽ tăng làm tăng xuất khẩu và
giảm nhập khẩu đẫn đến thặng dư cán cân
thương mại.

35. Các yếu tố ảnh hưởng đến thương mại
quốc tế
e) Tác động của tỷ giá hối đoái
VD: Nếu đồng nội tệ của Việt Nam giảm một
cách đáng kể so với đồng đô la Mỹ, điều
này làm cho giá cả của các hàng hóa
nhập khẩu từ Việt Nam giảm đối với
người tiêu dùng của Mỹ. Kích thích các
nhà đầu tư xuất khẩu hàng hóa sang Mỹ
từ đó làm thặng dư cán cân thương mại.

36. Các yếu tố ảnh hưởng đến thương mại
quốc tế
f) Những yếu tố tâm lý
• Yếu tố tâm lý chủ yếu dựa vào thị hiếu, sự
phán đoán từ các sự kiện chính trị, kinh tế
của một nước và tình hình thế giới.
• Tùy vào tâm lý người tiêu dùng có ưa
thích hàng nhập khẩu hay không mà sẽ
làm tăng hay giảm nhập khẩu hàng hóa từ
các quốc qia khác dẫn đến thâm hụt hay
thặng dư cán cân thương mại.

37. Các yếu tố ảnh hưởng đến thương mại
quốc tế
g) Năng suất lao động
Nếu năng suất lao động trong nước có sự
gia tăng sẽ làm cho mức giá tương đối có
xu hướng sụt giảm, làm đồng ngoại tệ có
xu hướng giảm hay đồng nội tệ có xu
hướng tăng lên => tăng tài khoản vãng lai.

38. Các nhân tố ảnh hưởng hoạt động đầu
tư và tài chính quốc tế

39. Các nhân tố ảnh hưởng hoạt động đầu
tư và tài chính quốc tế
1. Lãi suất
Lãi suất chính là giá cả của vốn.
− Nếu lãi suất trong nước cao hơn lãi suất
nước ngoài ( lãi suất ngoại tệ) => dòng
vốn chạy vào => cung ngoại tệ tăng =>
đồng nội tệ tăng giá.
− Nếu lãi suất trong nước thấp hơn so với
nước ngoài => đồng nội tệ giảm giá.

40. Các nhân tố ảnh hưởng hoạt động đầu
tư và tài chính quốc tế
Các nhân tố đầu tư nước ngoài sẽ ảnh
hưởng lên cung cầu tiền tệ của một
nước:
− Khi đầu tư nước ngoài của một nước
được thực hiện => tỷ giá của đồng tiền
nước này tăng.
− Khi có luồng đầu tư ròng chuyển ra ngoài
=> tỷ giá đồng tiền này giảm.

41. Các nhân tố ảnh hưởng hoạt động
đầu tư và tài chính quốc tế
• Dự đoán về một quá trình phát triển tỷ
giá đảo ngược => chênh lệch lãi suất
• Những dự đoán về tỷ giá hối đoái =>
mua, bán ngoại hối với tính chất đầu cơ
=> tác động tới cán cân vốn
• Sự can thiệp của NHTW vào thị trường
ngoại hối.
VD: NHTW nâng cao lãi suất chiết khấu
làm tăng lãi suất cho vay => tạo kênh
dẫn ngoại tệ chảy vào => giảm cầu ngoại

42. Các nhân tố ảnh hưởng hoạt động đầu
tư và tài chính quốc tế
2. Dự báo trong tương lai
- Dự báo về biến động tỷ giá trong tương lai
sẽ có tác động đến những dòng vốn.
- Tỷ giá hối đoái được dự báo có sự tụt
giảm trong tương lai sẽ làm đồng ngoại tệ
có xu hướng giảm giá hay đồng nội tệ có
xu hướng tăng giá tức thời.

43. Các nhân tố ảnh hưởng hoạt động đầu
tư và tài chính quốc tế
3. Yếu tố tâm lý
Yếu tố tâm lý tác động đến sự vận động của
những dòng vốn là tâm lý của những sở
hữu vốn.
+ Nếu những người sở hữu vốn có tâm lý giảm sự
tin tưởng về một đồng tiền nào đó sẽ làm giảm
đồng tiền đó và làm đồng tiền đó có xu hướng
giảm giá trên thị trường.

44. Các nhân tố ảnh hưởng hoạt động đầu
tư và tài chính quốc tế
Các yếu tố cơ bản có khả năng tác động
làm thay đổi tình hình trong tài khoản
thanh toán chính thức (thay đổi dự trữ cán
cân thanh toán quốc tế)
- Chế độ tỷ giá cố định.
VD: Khi quốc gia có cán cân tổng thể
thâm hụt, để giảm thâm hụt thì NHTW
phải tiến hành bán ngoại hối để mua
ngoại tệ vào ( phá giá đồng nội tệ).

45. Các nhân tố ảnh hưởng hoạt động đàu
tư và tài chính quốc tế
- Một nước tạm thời mất cân đối trong cán
cân thanh toán, nước đó có thể vay dự trữ
ngoại hối và quyền rút đặc biệt(SDR) của
quỹ tiền tệ quốc tế để hỗ trợ cho tỷ giá
USD với đồng nội tệ trong nước không
vượt quá mức độ quy định.

46. Các nhân tố ảnh hưởng hoạt động đầu
tư và tài chính quốc tế
- Một số quốc gia bị thiếu hụt nghiêm trọng
phải phá giá đồng nội tệ do nước ngoài
tăng lên,buộc lòng chính phủ nước đó
phải áp dụng hàng loạt các biện pháp điều
chỉnh:
o Chính sách tiền tệ: thực hiện chính sách tiền tệ
nới lỏng thông qua nghiệp vụ thị trường mở,
giảm lãi suất chiết khấu hay giảm tỷ lệ dự trữ
bắt buộc để cho khối lượng vẫn duy trì như mức
ban đầu hay chỉ giảm một lượng có thể cho
phép.

47. Các nhân tố ảnh hưởng hoạt động đầu
tư và tài chính quốc tế
o Thông qua sự phá giá hoặc giảm giá tiền tệ để
đẩy mạnh xuất khẩu hàng hóa khuyến khích đầu
tư của nước ngoài vào trong nước nhằm tăng
thu ngoại hối và để hạn chế nhập khẩu hàng
hóa, đầu tư ra nước ngoài nhằm giảm nhu cầu
ngoại hối, do đó góp phần điều chỉnh sự thiếu
hụt của cán cân thanh toán quốc tế,nhưng gây
sức ép lạm phát cho nền kinh tế.
o Nâng lãi suất để hạn chế nhập khẩu, cải thiện
cán cân thanh toán, nhưng làm đầu tư giảm.

48. ---The end---