Lop ppp

TÀI CHÍNH QUỐC TẾ
TÓM TẮT:
QUAN HỆ NGANG BẰNG
TRONG TÀI CHÍNH QUỐC TẾ
NHÓM FLAPPY TEAM – DH28NH07

NỘI DUNG CHÍNH:
• Trạng thái cân bằng thị trường
• Ngang giá sức mua
PHỤ LỤC:
• Thuật ngữ.
• Mở rộng.
CẤU TRÚC

TRẠNG THÁI CÂN BẰNG
THỊ TRƯỜNG

TRẠNG THÁI CÂN BẰNG THỊ TRƯỜNG
1. Giả định về môi trường thị trường
THỊ
TRƯỜNG
CẠNH
TRANH
HOÀN
HẢO
Nhiều người mua/bán và thị trường tự do
Chi phí giao dịch bằng 0
Không có sự can thiệp của chính phủ
Hàng hóa như nhau
Thông tin thị trường hoàn hảo

2. Trạng thái cân bằng thị trường (Market Equilibrium)
• Dạng cân bằng thị trường
Cân bằng thị trường cục bộ
Cân bằng thị trường tổng thể
• Trạng thái cân bằng thị trường
Tương tác cung cầu trên thị trường
Mức giá cân bằng thị trường
• Động cơ thúc đẩy thị trường cân bằng
Hoạt động Arbitrage

Khi đó thì trạng thái giá cân bằng ở 2 nơi xảy ra ngay lập tức.
3. Hoạt động Arbitrage
Ví dụ: Khi giá vàng Tp.HCM cao hơn Hà Nội thì hoạt động Arbitrage diễn
ra. Khi đó, người ta sẽ mua vàng ở HN và bán ở Tp.HCM, nhưng do thị
trường hữu hiệu về thông tin nên mọi người ai cũng biết và cũng có thể thực
hiện hoạt động này. Dẫn đến:
Cung vàng ở Tp.HCM tăng Giá vàng giảm
Cầu vàng ở Hà Nội tăng Giá vàng tăng.
Arbitrage là hoạt động kinh doanh chênh lệch giá theo
nguyên tắc:
• Mua thấp, bán cao
• Thực hiện mua bán đồng thời

4. Quy luật một giá (LOP)
Nếu bỏ qua chi phí vận chuyển, hàng rào thương
mại, các rủi ro và thị trường cạnh tranh hoàn hảo, thì
các hàng hóa giống hệt nhau sẽ có giá là như nhau ở
mọi nơi khi quy về một đồng tiền chung.
Khi Quy luật một giá bị phá vỡ, thì kinh doanh
chênh lệch giá giúp thị trường khôi phục về trạng thái ban
đầu. Tuy nhiên cơ chế khôi phục diễn ra khác nhau ở chế
độ tỷ giá cố định và chế độ tỷ giá thả nổi.

5. Kiểm định LOP
Kết quả kiểm định thực nghiệm LOP cho thấy có sự
sai lệch do các nguyên nhân :
• Thông tin thực tế không hoàn hảo như môi trường
giả định
• Mặt hàng so sánh không thuần nhất
• Thị hiếu tiêu dùng và đầu tư có sự khác biệt giữa
các thị trường khác nhau

NGANG GIÁ SỨC MUA
1. Sơ lược về mức giá chung và lạm phát
a. Mức giá chung
Rổ hàng: g và w
Chỉ số giá ( Price Index)
Trong đó: w: tỷ trọng mình bỏ ra trong toàn bộ thu nhập.

NGANG GIÁ SỨC MUA - PPP
1. Khái niệm ngang giá sức mua - PPP
Theo khái niệm của kinh tế học:
Ngang giá sức mua (PPP) là một phương pháp dùng để xác
định tỷ giá hối đoái giữa đồng tiền của hai nước.
Phương pháp PPP đo lường một đồng tiền sẽ mua được bao
nhiêu theo tiêu chuẩn đo lường quốc tế (thương là đồng USD),
bởi vì hàng hoá và dịch vụ có giá cả khác nhau ở các nước
khác nhau.
PPP là một phương pháp dùng để đo lường mối quan hệ về sức
mua của đồng tiền các quốc gia trên cùng một khối lượng hàng
hoá và dịch vụ.

2. Nguyên nhân xuất hiện ngang giá sức mua

Chênh lệch
lạm phát
Giá hàng
nước
ngoài↓
Nhu cầu
hàng nước
ngoài↑
Nhu cầu
ngoại tệ↑,
tỷ giá↑
Sức mua
của 2 nước
cân bằng
Xét trên yếu tố tỷ giá của
2 quốc gia thay đổi:
Do lạm phát làm giá cả
hàng hóa giữa 2 quốc gia bị
thay đổi, sức mua hàng hóa
của người tiêu dùng đối với
từng quốc gia cũng bị thay
đổi.
Để duy trì tính ngang giá → tỷ giá đồng tiền 2
quốc gia sẽ được điều chỉnh → giá cả 2 quốc
gia bằng nhau ( sức mua của 2 nước cân bằng).
2. Nguyên nhân xuất hiện ngang giá sức mua

3. Công thức ngang bằng sức mua

4. Giải thích lý thuyết ngang bằng sức mua

a. Hình thức tuyệt đối của lý thuyết PPP
Cơ sở:
Thị trường cạnh tranh hoàn hảo & hữu hiệu
Chung rổ hàng (g) và cơ cấu (w)
Không có rào cản quốc tế, chi phí vận chuyển, hạn ngạch…

a. Hình thức tuyệt đối của lý thuyết PPP
Tỷ giá ngang bằng sức mua :
Nội dụng:
Giá cả của rổ sản phẩm giống nhau tại hai quốc gia khác nhau sẽ
bằng nhau khi chúng được đo lường bằng 1 đồng tiền chung.
Còn nếu có sự khác nhau trong giá cả tồn tại khi được đo lường
bằng 1 đồng tiền chung, thì nhu cầu sẽ dịch chuyển để cho các
mức giá này hội tụ.

b. Hình thức tương đối của lý thuyết PPP
Cơ sở:
 Thị trường cạnh tranh không hoàn hảo
 Chung rổ hàng (g) & cơ cấu (w)
 Có chi phí vận chuyển, thuế quan và hạn ngạch….

b. Hình thức tương đối của lý thuyết PPP
Nội dung:
Cho rằng giá cả của cùng một rổ hàng hóa ở các quốc gia khác
nhau không nhất thiết giống nhau khi được đo lường theo một
đồng tiền chung
Tương quan lạm phát giữa 2 quốc gia trong một thời kỳ dự báo
phải ngang bằng mức thay đổi kỳ vọng của tỷ giá trong cùng kỳ ấy.

5. Ngang bằng sức mua (PPP) tác động lên tỷ giá
Xét trên hình thức tương đối của lý thuyết PPP
TRƯỜNG HỢP 1
Tỷ lệ lạm phát của đồng nội tệ x, lạm phát của ngoại tệ y( x>y)
Nhận thấy đồng ngoại tệ sẽ phải tăng giá Ef để phản ứng lại
mức lạm phát x >y.
Nhìn từ bối cảnh người tiêu dùng trong nước:
Chỉ số giá cả hàng hóa nước ngoài sẽ cao bằng với chỉ số giá
cả trong nước.
Sự tăng giá ngoại tệ → chỉ số giá nước ngoài tăng → làm cho
chỉ số giá ở 2 quốc gia cùng tăng → sức mua của người tiêu
dùng là như nhau đối với hàng hóa trong nước và hàng hóa
nước ngoài.

5. Ngang bằng sức mua (PPP) tác động lên tỷ giá
Xét trên hình thức tương đối của lý thuyết PPP
TRƯỜNG HỢP 2
Tỷ lê lạm phát của đồng nội tệ x, lạm phát đồng ngoại tệ y (x<y)
Nhận thấy đồng ngoại tệ sẽ giảm Ef để phản ứng lại tỷ lệ lạm phát
x<y
Xét trên bối cảnh của người tiêu dùng trong nước:
Chỉ số hàng hóa nước ngoài sẽ thấp bằng với chỉ số giá trong
nước.
Sự giảm giá của đồng ngoại tệ→ giảm chỉ số giá nước ngoài →
giá cả ở hai quốc gia sẽ giảm → sức mua của người tiêu dùng là
như nhau đối với hàng hóa trong nước và hàng hóa nước ngoài

6. Phân tích Ngang bằng sức mua bằng đồ thị
Điểm A trên hình biểu diễn
cho ví dụ, theo đó tỷ lệ
lạm phát của Mỹ ( xem
như trong nước) và Anh
giả định lần lượt là 9% và
5% , do đó Ef =4%. Dự
đoán đồng bản Anh sẽ tăng
giá 4% được minh họa bởi
điểm A.
4-5
4
-5
% thay đổi tỷ giá
giao ngay đồng
ngoại tệ
A
Đường PPP

Điểm B phản ánh tình
trạng tỷ lệ lạm phát ở Anh
vượt quá tỷ lệ lạm phát ở
Mỹ 5%, Ef = - 5%. Điều
này dẫn đến việc ước đoán
đồng bảng Anh sẽ giảm giá
5%, được minh họa ở điểm
B4-5
4
-5
% thay đổi tỷ giá
giao ngay đồng
ngoại tệ
A
Đường PPP
Vây lạm phát giữa 2 quốc gia có thể
ảnh hưởng đến tỷ giá

Tỷ giá lạm phát
nội địa tương đối
cao
Nhập khẩu sẽ
tăng, xuất khẩu
sẽ giảm
Đồng nội tệ sẽ
giảm bằng mức
chênh lệch lạm
phát
Tỷ lệ lạm phát
nội địa tương đối
thấp
Nhập khẩu sẽ
giảm, xuất khẩu
sẽ tăng
Đồng nội sẽ tăng
bằng mức chênh
lệch lạm phát
Tỷ lệ lạm phát
và nước ngoài
như nhau
Không có tác
động của lạm
phát lên giá trị
xuất khẩu và
nhập khẩu
Giá trị đồng nội
tệ không bị ảnh
hưởng bởi lạm
phát

7. Kiểm chứng lý thuyết ngang bằng sức mua
Trong ngắn hạn : PPP kém hiệu quả trong ngắn hạn
Trong dài hạn: PPP sử dụng một cách hiệu quả hơn trong dài hạn
Dự báo tỉ giá trong tương lai
Dùng để so sánh mức sống của những người dân tại các quốc
gia khác nhau
Phương pháp
Thống kê lý
thuyết
Phân tích đồ
thị,…

Các nguồn tài liệu tham khảo
Giáo trình tài chính quốc tế - Nguyễn Văn Tiến
Giáo trình Madura
http://www.quantri.vn/dict/details/8146-dac-diem-va-dieu-kien-ton-tai-
cua-thi-truong-canh-tranh-hoan-hao
http://www.dankinhte.vn/canh-tranh-hoan-hao-canh-tranh-khong-hoan-
hao-va-doc-quyen/
http://vi.wikipedia.org/wiki/C%E1%BA%A1nh_tranh_ho%C3%A0n_h
%E1%BA%A3o
http://vi.wikipedia.org/wiki/L%C3%BD_thuy%E1%BA%BFt_c%C3%A
2n_b%E1%BA%B1ng_t%E1%BB%95ng_th%E1%BB%83#M.C3.B4_t.
E1.BA.A3_l.C3.BD_thuy.E1.BA.BFt

THUẬT NGỮ
• Ngang giá sức mua (purchasing power parity- PPP): thực chất là
tỷ lệ trao đổi giữa 2 đồng tiền của 2 nước, trong kinh tế học đôi
khi tỷ giá tính theo PPP củng đúng bằng tỷ giá hối đoái Spot.
• Quy luật 1 giá: “Nếu bỏ qua chi phí vận chuyển, hàng rào thương
mại, các rủi ro và thị trường là cạnh tranh hoàn hảo, thì các hàng
hóa giống hệt nhau sẽ có giá là như nhau ở mọi nơi khi quy về
một đồng tiền chung”
• Kinh doanh chênh lệch giá (arbitrage theorem): là việc thực hiện
việc mua một đồng tiền ở nơi giá thấp và bán lại ở nơi giá cao hơn
(hoặc ngược lại) tại cùng một thời điểm để thu lợi nhuận từ chênh
lệch giá hoặc ngược lại.
• Tỷ giá thả nổi (floating exchange rate):
điều chỉnh một cách tự động theo cung cầu ngoại tệ trên thị
trường.
• CIA : kinh doanh chênh lệnh lãi suất có đảm bảo.

THUẬT NGỮ
• PPP trạng thái tĩnh (the static form of ppp): là sự biểu hiện tương
quan sức mua của 2 đồng tiền tại “1 thời điểm”
• PPP trạng thái động (the dynamic form of PPP): khác với PPP
trạng thái tĩnh, nó biểu thị tương quan sức mua của 2 đồng tiền tại
1 khoảng kỳ hạn nhất định.
• CPI (Consumer price index): chỉ số giá tiêu dùng là chỉ số tính
theo phần trăm để phản ánh mức thay đổi tương đối của giá hàng
tiêu dùng theo thời gian.
• Hành vi đầu cơ: là hành vi của chủ thể tận dụng cơ hội của thị
trường đi xuống để “tích lũy” sản phẩm, hàng hóa và thu lợi sau
khi thị trường ổn định trờ lại.
• ITG (internatonal tradeables goods): hàng hóa có thể trao đổi
quốc tế.
• NITG (international non-tradeables goods): hàng hóa không thể
tham gia thương mại quốc tế.

MỞ RỘNG
1. QUAN HỆ CĂNG THẲNG GIỮA NGA VÀ UKRAINE VÀ
ẢNH HƯỞNG ĐẾN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH QUỐC TẾ
2. Sang Malaysia sẽ mua được iPad rẻ nhất Thế Giới
3. iPhone 5S 'chém' người Việt đắt thứ 2 thế giới

MỞ RỘNG
a. Vài nét sơ bộ về sự kiện Nga ký hiệp ước tiếp nhận Crimea
• Ngày 18/3/2014, tổng thống Nga Vladimir Putin và các lãnh đạo
Crimea đã ký kết một hiệp ước, theo đó Crimea trở thành một phần
lãnh thổ nước Nga, sau khi ông Putin ký một sắc lệnh công nhận
Crimea là một nước Cộng hòa độc lập, sau cuộc trưng cầu dân ý
với đại đa số cử tri ủng hộ Crimea ly khai Ukraine, sáp nhập Nga
vào ngày 17/3/2014.
http://www.thanhnien.com.vn/pages/20140318/tong-thong-putin-ky-hiep-uoc-sap-nhap-crimea.aspx
• Sự kiện này đã gây nên sự bất đồng trong cộng đồng thế giới, điển
hình là Mỹ và EU công bố lệnh cấm vận đối với Nga và Crimea.
http://tuoitre.vn/The-gioi/598544/my-eu-cong-bo-lenh-cam-van-voi-nga-crimea.html

MỞ RỘNG
b. Giá vàng giảm sau tin Crimea chính thức nhập vào Nga
• Trên thị trường thế giới, chốt phiên đêm 18/3/2014, giá vàng tại
New York giảm về 1.359 USD/oz. Hiện giảm về 1.358 USD/oz,
tương đương 34,55 triệu đồng/lượng. Giá vàng thế giới hiện đang
thấp hơn vàng SJC trong nước 1,66 triệu đồng/lượng.
• Giá vàng giảm có phần do tác động sau bài phát biểu của Tổng
thống Nga Vladimir Putin với quốc hội Nga hôm qua, về việc Nga
sẽ không tìm cách sáp nhập các khu vực khác của châu Á, sau khi
sáp nhập Crimea. Đây được coi là hành động xoa dịu thị trường.
http://www.thitruongtaichinh.vn/52163/gia-vang-giam-sau-tin-crimea-chinh-thuc-nhap-vao-nga.html

MỞ RỘNG
• Sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang
Mỹ (FED) Janet Yellen cho biết tại buổi
họp báo sau phiên họp của FED rằng
ngân hàng này có thể sẽ tính đến khả
năng nâng lãi suất thấp ở mức kỷ lục
hiện nay, giá vàng đã để mất 2% trong
phiên giao dịch ngày 19/3/2014 trên thị
trường New York trong bối cảnh đồng
USD tăng cao.. Đây cũng là phiên sụt
giảm mạnh nhất của giá vàng trong vòng
ba tháng qua.
http://citinews.net/kinh-doanh/gia-vang-lao-doc-FMHGBAQ/

MỞ RỘNG
• Giá bạc còn bị ảnh hưởng nặng nề hơn, với giá hợp đồng vàng
giao tháng Năm giảm 40 cent, tương đương 1,9%, xuống còn
20,43USD/oz.
• Trong ba phiên vừa qua, giá bạc mất khoảng 2,7%, rơi xuống đáy
thấp nhất kể từ giữa tháng Hai.
• Tại các sàn giao dịch khác, giá bạch kim tháng Tư tụt 16,9USD,
tương ứng 1,2%, xuống còn 1.434,8USD/oz.
• Giá paladi tháng Sáu nhích 3,45USD, tương đương 0,5%, lên
771,65USD/oz.
• Giá đồng giao tháng Năm giảm 6 cent, tương đương 2%, chốt tại
2,93USD/pound.

MỞ RỘNG
c. Phố Wall đìu hiu sau tuyên bố của FED
• Ngay sau khi biên bản cuộc họp của Fed được công bố, các
nhà đầu tư đổ xô bán tháo cổ phiếu do lo ngại khả năng
QE-3 có thể bị chấm dứt hoàn toàn trong năm 2014.
• Động thái này đã khiến các chỉ số chủ lực tại thị trường
chứng khoán New York đồng loạt ngả sắc đỏ.

MỞ RỘNG
c. Phố Wall đìu hiu sau tuyên bố của FED
Nguồn: http://bizlive.vn/thoi-su/pho-wall-diu-hiu-sau-tuyen-bo-cua-fed-123022.html

MỞ RỘNG
d. Giá hàng hóa thế giới tăng mạnh do xung đột ở Ukraine
• Bên cạnh giá xăng dầu, giá ngũ cốc, đặc biệt là lúa mì cũng tăng
ngoài dự đoán vì những lo lắng về nguồn cung bị gián đoạn khi
khu vực đang căng thẳng là nguồn xuất khẩu chủ lực của thị trường
thế giới.
• Đến nay, giá dầu thô đã tăng hơn 2 USD/thùng và chạm mức cao
nhất trong vòng 5 tháng rưỡi qua
• Trong đó, cà phê arabica là mặt hàng tăng giá nhanh nhất, lên cao
nhất trong hơn 2 năm.
http://m.nguoiduatin.vn/gia-hang-hoa-the-gioi-tang-manh-do-xung-dot-o-ukraine-a126033.html

MỞ RỘNG
d. Giá hàng hóa thế giới tăng mạnh do xung đột ở Ukraine
Giá lúa mì tăng gần 5% lên 6,315
USD/bushel và ngô tăng 1,5% lên 4,75
USD/bushel vì khu vực Biển Đen là một
trong những nhà xuất khẩu chủ lực của thế
giới. Bộ Nông nghiệp Mỹ dự báo Nga và
Ukraine sẽ xuất khẩu 26,5 triệu tấn lúa mì
trong vụ 2013/14, chiếm 17% tổng xuất
khẩu toàn cầu. Riêng Ukraine sẽ xuất khẩu
18,5 triệu tấn ngô, chiếm 16% tổng xuất
khẩu ngô.
http://m.nguoiduatin.vn/gia-hang-hoa-the-gioi-tang-manh-do-xung-dot-o-ukraine-a126033.html

MỞ RỘNG
• Một chiếc iPad 16 GB phiên bản Wi-Fi
và màn hình retina được bán với giá
1.094 USD ở Argentina, trong khi đó
giá bán ở Malaysia là 473,77 USD,
theo thống kê của CommSec, một đơn
vị thuộc ngân hàng Commonwealth
của Australia.
• Theo đó, CommSec nhìn vào giá bán
iPad của Australia để theo dõi đồng
AUD (đô-la Australia) đang được định
giá ra sao. Giá bán iPad ở Australia là
506,66 USD, rẻ thứ 6 thế giới sau
Malaysia, Canada, Mỹ, Hong Kong và
Nhật Bản. http://nguyentandung.org/sang-malaysia-se-mua-duoc-ipad-re-nhat-the-gioi.html

• Ngân hàng Dự trữ Australia
cho rằng đồng AUD đang bị
định giá quá cao – kết quả
của sự bùng nổ khai thác mỏ
trong thập kỷ vừa qua ở nước
này.
• Còn ở Việt Nam, mức giá
iPad vào khoảng 554 USD,
đứng thứ 14 (theo thứ tự giá
thấp đến cao) trong bảng xếp
hạng này.
MỞ RỘNG
http://nguyentandung.org/sang-malaysia-se-mua-duoc-ipad-re-nhat-the-gioi.html

MỞ RỘNG
Tương quan giá trị của chiếc iPad 16GB Wifi trên toàn cầu:

MỞ RỘNG
• Nếu người tiêu dùng thuộc
nhóm thu nhập này muốn mua
một chiếc iPhone 5S thì ít nhất
phải bỏ ra tới 749,8 USD (bản
16GB khóa mạng của Viettel),
tương đương 19,8% thu nhập
một năm của họ.
• Căn cứ theo số liệu của Quỹ tiền tệ quốc tế, thu nhập bình quân
đầu người trong một năm tính theo ngang giá sức mua của Việt
Nam là 3.788 USD.
http://cafebiz.vn/xu-huong-cong-nghe/iphone-5s-chem-nguoi-viet-dat-thu-2-the-gioi-201311251007235503ca49.chn

MỞ RỘNG
• Thậm chí, trên thực tế người Việt Nam vẫn thường phải mua
iPhone 5S xách tay với giá khoảng 775,5 USD, tương đương
20,47% thu nhập bình quân đầu người tính theo ngang giá
sức mua, do các nhà mạng cung cấp iPhone 5S một cách nhỏ
giọt. Hay nói một cách khác thì người Việt kiếm tiền cả năm
cũng chưa đủ mua 5 chiếc iPhone 5S.
• So với các nước trong khu vực, để mua một chiếc iPhone 5S
16GB thì người Trung Quốc chi ra 9,57% thu nhập bình quân
đầu người tính theo ngang giá sức mua, người Thái Lan chỉ cần
bỏ 7,96%, còn người Malaysia chỉ mất 4,48%, trong khi
Singapore thì tương đương 1,3%.
http://cafebiz.vn/xu-huong-cong-nghe/iphone-5s-chem-nguoi-viet-dat-thu-2-the-gioi-201311251007235503ca49.chn

MỞ RỘNG
• Mỹ là thị trường chính của Apple và cũng là nơi iPhone có mức
giá khá thấp chỉ 1,3682% GDP, và Qatar là nơi iPhone 5s có mức
giá rẻ nhất so với GDP tại quốc gia này, chỉ chiếm 0,7620%.
• Singapore, Hồng Kông
cũng nằm trong tốp 5
quốc gia có mức giá
iPhone rẻ nhất so với
GDP tại các quốc gia
này, tương ứng
1,3004% và 1,4150%.

MỞ RỘNG
Biểu đồ thể hiện sự tương quan giữa giá iPhone 5S và GDP bình quân
đầu người tính theo ngang giá sức mua trên toàn thế giới.

Lop ppp

Recommended

Recommended

More Related Content

What's hot

What's hot (20)

Similar to Lop ppp

Similar to Lop ppp (20)

Lop ppp