Чтение бухгалтерского баланса начинается с ответов на вопросы: - с какой целью читать баланс? - что мы хотим увидеть (прочитать) в балансе? - что содержит или отражает бухгалтерский баланс?

2. 1
Чтение бухгалтерского баланса начинается с ответов на вопросы:
- с какой целью читать баланс?
- что мы хотим увидеть (прочитать) в балансе?
- что содержит или отражает бухгалтерский баланс?
Бухгалтерский учѐт — упорядоченная система сбора, регистрации и
обобщения информации в денежном выражении о состоянии
имущества, обязательств организации и их изменениях путѐм сплошного,
непрерывного и документального учѐта всех хозяйственных операций.
Бухгалтерский баланс представляет собой обобщенные по разным признакам
(по статьям) денежные оценки итогов хозяйственных операций и результат
хозяйственной деятельности, в виде прибыли или убытка.
Бухгалтерская отчетность показывает то, чем фактически обладает (располагает,
владеет) организация на отчетную дату и как эффективно менеджмент
организации распоряжался имеющимися ресурсами.
Чтение баланса предприятия важно с целью определения проблемных зон
анализируемой организации.

3. 2
Бухгалтерский баланс состоит из двух основных частей: Актив и Пассив.
Бухгалтерский баланс, Форма №1 Пассив – отражает источники
Актив Пассив формирования денежных
левая часть правая часть ресурсов.
Источниками денежных
Источники ресурсов могут быть средства
формирования акционеров (учредителей),
денежных называемые собственными
средств: средствами, и средства
 Акционерный кредиторов, заемные средства.
капитал Заемные средства имеют
 Долгосрочные деление на долгосрочные, срок
заемные погашения более года, и
средства краткосрочные, срок погашения
 Краткосрочные до года.
заемные
средства

4. 3
Актив– отражает статьи (объекты)
Бухгалтерский баланс, Форма №1
использования денежных
Актив Пассив ресурсов.
левая часть правая часть Актив состоит из Внеоборотных и
Оборотных активов.
Источники
Объекты формирования К внеоборотным активам
распределения денежных относятся активы, изъятые из
денежных средств: хозяйственного оборота, но
средств: отражаемые в бухгалтерском
 Акционерный
учѐте. Например: основные
капитал
-Внеоборотные средства, нематериальные
активы  Долгосрочные активы, долгосрочные вложения и
заемные т. д.
- Оборотные средства
К оборотным активам относятся
активы  краткосрочные активы, которые используются
заемные (расходуются) в процессе
средства повседневной хозяйственной
деятельности.

5. 4
Важно чтение не самого баланса, а показателей, рассчитываемых на основе
данных из бухгалтерского баланса – финансовых коэффициентов.
ЗАО "Гознак-лизинг», Балансовые данные (форма №1) (тыс.руб.)
2009 2010 2011 2кв. 2012
ПАССИВ 696 051 786 542 1 893 311 2 576 480
III.Капитал и Резервы 61 248 62 874 69 972 73 478
Уставный капитал 20 000 20 000 20 000 20 000 Соотношение собственных
Добавочный капитал (без переоценки) 0 0 0 0 средств и заемных средств
отражает за счет каких средств
Резервный капитал 2 116 1 058 1 058 1 058
Нераспред. прибыль (непокрытый
финансируется деятельность
убыток) 40 190 41 816 48 914 52 420 организации и финансовую
IV.Долгосрочные Обязательства 150 081 435 349 1 206 722 1 387 515
независимость (устойчивость)
организации.
V.Краткосрочные Обязательства 484 722 288 319 616 617 1 115 487
Заемные средства 0 1 896 29 255 51 033
Кредиторская задолженность 463 460 261 026 525 092 923 529
Прочие обязательства 21 262 25 397 18 050 90 380
Низкий показатель доли собственных средств по отношению к заемным
отражает высокий риск потери финансовой независимости, т.е. уровень
уязвимости со стороны кредиторов очень высок.
ЗАО «Гознак-лизинг» имеет данный показатель 0,029 или 2,9% актива
баланса принадлежат акционерам (остальное принадлежит
кредиторам).
Отсутствие системы риск-менеджмента, финансового моделирования
(бизнес-планирования) деятельности организации.

6. 5
Актив баланса показывает как (куда) распределяются денежные ресурсы, и
состоит из двух разделов: - Внеоборотные активы; - Оборотные активы .
ЗАО "Гознак-лизинг», Балансовые данные (форма №1) (тыс.руб.)
2009 2010 2011 2кв. 2012
АКТИВ 696 051 786 542 1 893 311 2 576 480
I.Внеоборотные Активы 526 265 367 388 443 624 806 513
Нематериальные активы и НИОКР 7 349 0 0 0
Доля дебиторской
Основные средства 1 425 71 129 104 053 176 626
задолженности в оборотном
Отложенные налоговые активы 7 531 8 313 8 321 6 328 капитале и в активе баланса.
Прочие внеоборотные активы 509 960 287 946 331 250 623 559
II.Оборотные Активы 169 786 419 154 1 449 687 1 769 967
Запасы 3 288 65 20 2
Дебиторская задолженность 164 851 339 486 1 353 824 1 596 464
Денежные средства и вложения 11 417 38 308 14 204 9 553
Прочие оборотные активы 1 010 41 295 81 639 163 948
Анализируя актив баланса необходимо оценить долю дебиторской
задолженности.
Высокая доля дебиторской задолженности показывает эффективность
деятельности организации со своими покупателями.
ЗАО «Гознак-лизинг» имеет долю дебиторской задолженности в активе баланса
62%, т.е. оборотный капитал используется для финансирования покупателей.
Низкая эффективность деятельности коммерческого блока.

7. 6
Сопоставление данных Актива и Пассива отражает
платежеспособность организации (финансовую устойчивость), а также
наличие и качество оборотного капитала.
Платежеспособность отражают показатели покрытия и ликвидности.
Отличие показателей в сроках удовлетворения требований кредиторов:
- ликвидность отражает способность организации удовлетворить
требования кредиторов в максимально короткий срок;
- покрытие отражает какие требования кредиторов организация
способна удовлетворить самостоятельно (без привлечения
дополнительных ресурсов).
Показатели платежеспособности отражают зависимость организации
от привлечения средств для финансирования текущей деятельности.

8. 7
Ликвидность рассчитывается путем соотношения денежных средств и их эквивалентов к
кредиторской задолженности.
Покрытие рассчитывается путем соотношения оборотных активов к краткосрочным
обязательствам.
Рабочий капитал организации рассчитывается путем вычитания суммы внеоборотных
активов из суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств.
ЗАО "Гознак-лизинг», Балансовые данные (форма №1) (тыс.руб.)
2009 2010 2011 2кв. 2012 Рабочий капитал
АКТИВ 696 051 786 542 1 893 311 2 576 480 ЗАО «Гознак-лизинг»
I.Внеоборотные Активы 526 265 367 388 443 624 806 513 положительный и
Нематериальные активы и НИОКР 7 349 0 0 0 равен 654,4млн.руб.
Основные средства 1 425 71 129 104 053 176 626
Отложенные налоговые активы 7 531 8 313 8 321 6 328
Прочие внеоборотные активы 509 960 287 946 331 250 623 559 Показатель покрытия
II.Оборотные Активы 169 786 419 154 1 449 687 1 769 967 ЗАО «Гознак-лизинг»
Запасы 3 288 65 20 2 раен1,587руб.
Дебиторская задолженность 164 851 339 486 1 353 824 1 596 464 Оборотных активов на
Денежные средства и вложения 11 417 38 308 14 204 9 553 1руб. краткосрочных
Прочие оборотные активы 1 010 41 295 81 639 163 948 обязательств.
ПАССИВ 696 051 786 542 1 893 311 2 576 480
III.Капитал и Резервы 61 248 62 874 69 972 73 478
Уставный капитал 20 000 20 000 20 000 20 000
Добавочный капитал (без переоценки) 0 0 0 0 Показатель ликвидности
Резервный капитал 2 116 1 058 1 058 1 058 ЗАО «Гознак-лизинг»
Нераспред. прибыль (непокрытый убыток) 40 190 41 816 48 914 52 420 раен 0,01, т.е. каждый
IV.Долгосрочные Обязательства 150 081 435 349 1 206 722 1 387 515 рубль кредиторской
V.Краткосрочные Обязательства 484 722 288 319 616 617 1 115 487 задолженности
Заемные средства 0 1 896 29 255 51 033 обеспечен 1коп.
Кредиторская задолженность 463 460 261 026 525 092 923 529 денежных (наличных)
Прочие обязательства 21 262 25 397 18 050 90 380 средств.

9. 8
Для анализа (чтения) баланса организации необходима Форма-2
отчетности: отчет о прибылях и убытках.
Форма №2 бухгалтерской отчетности содержит данные отражающие
результат от хозяйственных операций организации, как от основной
деятельности так и от прочих операций.
Отчет о прибылях и убытках (форма №2) ЗАО "Гознак-лизинг» (тыс.руб.)
2009 2010 2011 2кв. 2012
Выручка от реализации 530 492 423 139 257 405 176 643
Себестоимость -415 100 -342 804 -189 672 -123 971
Коммерческие расходы 0 0 0 0
Управленческие расходы -54 024 -48 880 -51 010 -32 255
Прочие доходы 34 010 48 262 77 890 5 935
Прочие расходы -87 333 -74 451 -83 789 -21 934
Прибыль (убыток) до налогообложения 8 045 5 266 10 824 4 418
Отложенные налоговые активы (обязательства) -4 176 -305 -2 562 -3 098
Текущий налог на прибыль 2 852 1 952 411 25
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 5 533 3 009 7 851 3 505
Сами по себе данные формы №2 не дают оценку эффективности
деятельности. Эффективность определяется соотношением результата
деятельности к затраченным ресурсам и/или средствам.

10. 9
Основными показателями эффективности являются:
 рентабельность использования внеоборотных активов (Return on Assets),
 рентабельность продаж (Return on Sales),
 рентабельность рабочего капитала (Return on Working Capital),
 рентабельность инвестированного капитала (Return on Investments Capital),
 рентабельность собственных средств акционеров (Return on Equity).
Также к показателям эффективности относится показатель фондоотдачи
и показатель операционной эффективности.
Фондоотдача рассчитывается путем деления выручки от реализации на
стоимость основных производственных фондов.
Операционная эффективность рассчитывается путем деления
себестоимости на выручку от реализации.
Основным критерием оценки эффективности деятельности со стороны
акционеров является рентабельность собственного (акционерного)
капитала, который рассчитывается путем деления чистой прибыли на
сумму собственного капитала и резервов.

11. 10
Формулу расчета рентабельности собственного капитала акционеров
иногда называют формулой Дюпона, по названию компании первой
предложившей интерпретацию данной формулы через агрегатный
индекс:
Рентабельность Чистая прибыль
собственного =
(акционерного) Сумма собственного капитала и резервов
капитала
Выручка
Рентабельность Чистая от Сумма
собственного прибыль реализации активов
= х х
(акционерного) Выручка Сумма Сумма
капитала от активов собственного
реализации капитала и
резервов
Financial
Return on Sales Turnover
leverage

12. 11
Основываясь на составляющие части формулы Дюпона , финансовые
показатели разделены на три группы:
Показатели деловой активности
Эффективность использования средств и ресурсов
Финансовая устойчивость и независимость
Завершает финансовые показатели Коэффициент Z-Altman который
отражает вероятность банкротства организации (в среднесрочной и
долгосрочной перспективе).
Формула коэффициента Z-Altman :
рабочий чистая прибыль до собственные выручка от
капитал прибыль налогообложения средства реализации
Z-score = 0,717* +0,847х + 3,107 * + 0,420 * + 0,998 *
сумма сумма сумма сумма сумма
активов активов активов задолженности активов

13. 12
2009 2010 2011 2кв. 2012
ФИНАНСОВЫЕ КОЭФФИЦИЕНТЫ
Фондоотдача (руб.) 1,008 1,152 0,580 0,219
Оборачиваемость (кол-во оборотов) 3,124 1,010 0,178 0,100
Эффективность основного производства 21,8% 19,0% 26,3% 29,8%
Рентабельность продаж 1,0% 0,7% 3,1% 2,0%
Рентабельность активов 0,8% 0,4% 0,4% 0,1%
Рентаб-сть инвестированного капитала 3,8% 1,1% 0,8% 0,3%
Рентабельность рабочего капитала -2,6% 4,0% 1,3% 0,7%
Рентабельность собственного капитала 9,0% 4,8% 11,2% 4,8%
Коэффициент покрытия (текущей ликвидности) 0,350 1,454 2,351 1,587
Коэффициент ликвидности 0,025 0,147 0,027 0,010
Коэффициент финансовой независимости 0,088 0,080 0,037 0,029
Z-Altman score 0,519 0,717 0,489 0,269
ТЕМПЫ РОСТА/СНИЖЕНИЯ
Выручка от реализации -20% -39% -31%
Себестоимость -17% -45% -35%
Прибыль (убыток) до налогообложения -35% 106% -59%
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода -46% 161% -55%
Внеоборотные Активы -30% 21% 82%
Оборотные Активы 147% 246% 22%
Капитал и Резервы 3% 11% 5%
Долгосрочные Обязательства 190% 177% 15%
Краткосрочные Обязательства -41% 114% 81%
СООТНОШЕНИЯ СТАТЕЙ БАЛАНСА
Доля Себестоимости к Выручке 78% 81% 74% 70%
Доля Прочих доходов к Выручке 6% 11% 30% 3%
Доля Прочих расходов к Выручке 16% 18% 33% 12%
Доля Основных средств в Активе 0% 9% 5% 7%
Доля Прочих внеоборотных активов в Активе 73% 37% 17% 24%
Доля Дебеторской задолженности в Активе 24% 43% 72% 62%
Доля Капитала и Резервов в Активе 9% 8% 4% 3%
Доля Долгосрочных Обязательств в Активе 22% 55% 64% 54%
Доля Краткосрочных Обязательств в Активе 70% 37% 33% 43%
Доля Нераспред. прибыль (Непокрытый убыток) в Активе 6% 5% 3% 2%