1. Бизнес-план
Инвестиционной компании
«Хочешь переиграть рынок
– стань брокером».
Первая
Биржевая
2. Сопроводительное письмо
Овсянников Алексей
Алексеевич СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО
Исполнитель
Тел. +7 (925) 859 32 49
alexey.ovsyannikov.1@gmail.c При создании бизнес-плана и финансовой модели за основу принимались наиболее пессимистичные предпосылки.
om
Данные и информация, которые легли в основу предпосылок, базируются в основном на частном опыте, поскольку Исполнитель
принимал непосредственное участие в создание «с нуля» ООО «Кьюби Финанс».
Материалы Бизнес-плана не предназначены для широкого распространения или публикации и не могут быть воспроизведены или
переданы третьим сторонам.
Распространение и тиражирование настоящего документа, либо его части без письменного согласия Исполнителя запрещается.
Любая информация, содержащаяся в настоящем Бизнес-плане считается конфиденциальной и не подлежащей разглашению.
С уважением,
Овсянников Алексей
2
4. Глоссарий
Ценная бумага Документ, удостоверяющий с Брокер Торговый представитель, юридическое
соблюдением установленной формы и (брокерская лицо, профессиональный участник
обязательных реквизитов имущественные компания) рынка ценных бумаг, имеющий право
права совершать операции с ценными
бумагами по поручению клиента и за его
Акция Эмиссионная ценная бумага,
счѐт.
предоставляющая её владельцу право на
участие в управлении акционерным
обществом и право на получение части
Инвестиционная Создаваемое российской юридическое
прибыли в форме дивидендов.
компания лицо и компания-офшор.
Облигация Эмиссионная долговая ценная бумага,
Компания Создаваемое российское юридическое
владелец которой имеет право получить от
лицо.
эмитента облигации в оговоренный срок её
номинальную стоимость деньгами или в Офшор Создаваемое юридическое лицо для
виде иного имущественного эквивалента. представления интересов российской
компании на территории государства
Игра на Приобретение ценных бумаг или валюты в
или его часть, в пределах которой для
повышение расчете на увеличение их стоимости компаний-нерезидентов определяется
Игра на Продажа ценных бумаг, товаров или особый режим регистрации и
понижение валюты, которыми торговец на момент деятельности.
продажи не владеет, что позволяет Компания - Суб- Торговый представитель создаваемой
заработать при падении рынка. брокер инвестиционной компании на
Волатильность Финансовый показатель, характеризующий зарубежных рынках ценных бумаг.
(изменчивость) изменчивость цены; мера риска. Трейдер Биржевой торговец.
Дериватив Производный финансовый инструмент,
договор (контракт), предусматривающий в
Портфель Это совокупность ценных бумаг, которая
соответствии с его условиями для сторон
ценных бумаг принадлежит одному физическому или
по договору реализацию прав и/или
юридическому лицу и выступает
исполнение обязательств, связанных с
целостным объектом управления.
изменением цены базового актива,
лежащего в основе данного финансового
инструмента.
Форекс (Forex) Рынок межбанковского обмена валют по
свободным ценам.
4
6. Описание проекта 6
Повышение финансовой грамотности. Развитие частного инвестирования в России посредством создания оптимальных
Миссия компании
условий для инвестирования на зарубежных и отечественных рынках.
Создание инвестиционной компании широкого профиля с акцентом работы на рынке ценных бумаг.
Суть проекта
Текущая цель Создание брокерской компании классического американского типа, ориентированной на привлечение частного капитала
в целях инвестирования на рынке ценных бумаг.
Описание текущей цели Создание компании, которая в среднесрочном периоде будет ориентироваться на привлечение частного российского
капитала на европейский и американский рынки долевых (акций) и долговых (облигаций) ценных бумаг. В перспективе
планируется выход на российский, латиноамериканский и китайский рынки.
Целевая аудитория: частные лица с уровнем дохода выше среднего.
Возможная целевая аудитория: предприятия / частные лица средним уровнем дохода.
Услуги компании по Доверительное управление: Капитал инвестора находится в управлении компании. Плата за управление: комиссия +
управлению капиталом часть прибыли.
Консультационное управления: Инвестор находится в постоянном контакте с личным брокером, который
консультирует клиента по операциям с ценными бумагами в портфеле инвестора. Операции осуществляются брокером
по звонку инвестора.
Впоследствии планируется широкая диверсификация услуг компании (работа на рынках Forex, деривативов,
кредитования, проектного финансирования, создание биржевых фондов и т.д.)
Текущая основная задача Аккумуляция достаточного капитала в управление для создание эффективного операционного потока в целях покрытия
на начальном этапе текущих издержек и обеспечения необходимого уровня доходности акционеров на собственный капитал.
Маркетинг Применение классической американской модель привлечения клиентов – правило 3 звонков:
Знакомство (First call)
Проработка клиента (Pre-sale)
Продажа (Sale).
На 3 звонке менеджер по продажам (далее – брокер) должен заинтересовать клиента в услугах компании и «продать»
ему какое-либо выгодное предложение / назначить встречу. 10-20% от приезжающих на встречу – клиенты компании.
Условия работы брокера: В России получилось реализовать модель работы с молодыми брокерами, готовыми работать
по агентскому договору за % от прибыли компании. При этом при успешном реализации плана по привлечению доход
брокера значительно выше среднего уровня (~150 -200 тыс. руб.).
6
7. Описание проекта
Клиент подписывает 2 договора: с российским юридическим лицом – на оказание консультационных услуг; с офшором –
Описание организации
на управление капиталом.
денежного потока 1. Перечисление денежных средств инвестора осуществляется стандартно на расчетный счет компании-офшора (далее-
инвестора офшор).
2. Деньги со счета офшора поступают на счет компании – суб-брокера.
Поступление денежных средств на счет клиента - 1-2 банковских дня.
Для работы на зарубежных рынках требуется открыть счет у суб-брокера, имеющего выход на зарубежные рынки ценных
бумаг. Прямая организация доступа на американский фондовый рынок сопряжена с рядом трудностей, цена входа – 500
000 – 1 млн. долл. США.
В качестве суб-брокера рассматривается компания Penson Financial Services Ltd. (www.penson.com), крупнейший
оператор на рынке ценных бумаг США и Канады.
При работе с суб-брокером счет инвестора автоматически застрахован от форс-мажорных обстоятельств Федеральной
корпорацией по страхованию депозитов – FDIC, Корпорацией по защите прав инвесторов в ценные бумаги – SIPC.
Клиент избавлен от двойного налогообложения. Налоги платит самостоятельно.
Средняя валовая прибыль клиента: 1-2% / месяц.
Комиссия за управление начисляется ежедневно автоматически суб-брокером и пересылается ежемесячно на счет
офшора.
Возврат денежных средств на счет клиента осуществляется в течение 1-2 банковских дней.
Брокер Офшор 3. Денежные средства с Суб-
Схема движения расчетного счета брокер
денежных средств офшора поступают на
расчетный счет суб-
брокера
2. Клиент пересылает
Денежные средства на
расчетный счет офшора со
счета В РФ, либо с любого
другого счета Рынок
ценных
1. Клиент подписывает бумаг
договор с российской
компанией и офшором
7
8. Описание проекта
Процесс формирования Центр прибыли – офшор.
выручки Центр затрат – российская компания.
Основа выручки: комиссия за осуществление операций на рынке ценных бумаг.
Комиссия суб-брокера: 0,4$ за 100 акций
Комиссия инвестора:
Доверительное управление: 0,8$-1,2$ за 100 акций + 20-30% от чистой прибыли
Консультационное управление: 1,2$ за 100 акций + 0,3% - 0,5% от суммы транзакции + 10-20% от
валовой прибыли клиента
При использовании кредитного «плеча» размер комиссии увеличивается соразмерно размеру «плеча». Т.е. при
использовании плеча 4x1 – комиссия брокера вырастает в 4 раза. Максимально возможное плечо для компании на
текущий момент - 7x1.
Рентабельность: средняя валовая ежемесячная маржа с оборота - 7-10%. При сумме в управлении 1000 000 долл.
средняя валовая годовая выручка – 840 000 - 1 200 000 долл. (валовая маржа 84-100%).
Высокая рентабельность говорит о неразвитости рынка и об отсутствии конкуренции на текущий момент.
Формирование выручки напрямую зависит от объема привлеченных средств в управление. При этом часть валовой
выручки идет на покрытие агентского вознаграждения брокера (10-15%), трейдера (10-20%), управляющего (10-15%).
Особенности создания
инвестиционной
компании в РФ
8
9. Резюме Проекта
Основные этапы реализации Календарный график основных этапов реализации инвестиционного проекта
Проекта
ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ 4 к вартал 2012 1 к вартал 2013 2 к вартал 2013 3 к вартал 2013 4 к вартал 2013
начало проекта
создание юрлица
покупка офшора
оформление лицензий
поиск, отделка офиса
формирование команды
начало аккумуляции
денежного потока
9
11. Финансовый план
Ключевые прогнозные Горизонт инвестирования (расчѐтный срок жизни проекта) – 7 лет.
финансовые показатели по Кумулятивный накопленный денежный поток: 82,4 млн. долл. США
проекту
Чистая приведенная стоимость (NPV) : 22,4 млн. долл. США
Ставка дисконтирования: 25% годовых
IRR: >50%
Период окупаемости (РВР) : 3 года
Дисконтированный период окупаемости: 3 года 6 месяцев
Условия финансирования Расчет финансовой части приведен в финансовой модели.
Целесообразность и При формировании выручки в расчет принимался эффект «снежного кома»: привлечение денежных средств происходит
предполагаемые условия по нарастающей, т.е. действует предпосылка – чем дольше компания на рынке, и чем больше у нее клиентов – тем ей
участия Банка в проекте проще привлекать денежные средства. При этом объем привлеченных денежных средств на конец 2 года существования
компании– порядка 2 млн. долл., 3 года – 11 млн. долл., 4 года – 30 млн. долл. Далее происходит снижение объема
привлекаемых средств.
В модели учтен также отток денежных средств, который также увеличивается по нарастающей.
Норма выручки: 7% / мес.
Ставка налога на прибыль: 20%. ЕСН учитывался в размере 20%.
Общая стоимость инвестиций: 1 318 тыс. долл.:
Оплата УК: 233,4 тыс. долл. США;
Капитальные затраты (суммарно): 533 тыс. долл.;
Оборотный капитал: 785 тыс. долл. на 1,5 года.
Фонд оплаты труда :
коммерческий директора – 70 т.р./ мес.
директор по развитию – 70 т.р./ мес.
управляющий – 30-40 т.р. + % от выручки/ мес.
трейдер – 70-100 т.р. + % от выручки/ мес.
брокер - % от выручки/ месяц.
В модели используется гибкая система оплаты труда. В дальнейшем возможно перейти к фиксированной оплате труда.
Затраты на офис: 600 долл./ кв.м. / год.
Обслуживание офиса: 10 тыс. долл./ месяц.
Обслуживание офшора: 5 тыс. долл./ месяц.
Амортизация при расчете не учитывалась.
Остальные указаны в фин. модели. 11
13. Вывод Проект выгоден к реализации, поскольку удовлетворяет потребность акционеров в рентабельности собственного
капитала (25% годовых) при положительной чистой приведенной стоимости.
При этом при расчетах за основу брались максимальные показатели по затратам и минимальные по выручке. В
действительности доходность проекта может быть значительно выше с учетом развития и расширения компании.
13
