макроэк.политика в откр. экономике

1. Тема 8. Макроэкономическая
политика в открытой
экономике

2. Литература
1. Экономическая теория: учеб. пособие: в 2 ч. Ч.2/ И.В.
Новикова, Ю.М. Ясинский, А.О. Тихонов и др.; под ред.
И.В. Новиковой и Ю.М. Ясинского. – Мн.: Акад.упр.при
Президенте Респ. Беларусь, 2008. гл.13
2. Экономическая теория: курс интенсив. подгот./ И.В.
Новикова [и др.]; под ред. И.В. Новиковой, Ю.М.
Ясинского. – Минск: ТетраСистемс, 2008. гл.13.
3. Новикова И.В. Глобализация, государство и рынок:
ретроспектива и перспектива взаимодействия:
монография/ И.В. Новикова. – Мн.: Акад. упр. при
Президенте Респ. Беларусь, 2009. Гл.3,4.
4. Новикова И.В. К новой архитектуре мирового порядка:
теоретические основы и эмпирическая реальность// Мир
перемен - 2006. - №1.
5. Макроэкономика: курс интенсив. подгот./ И.В. Новикова [и
др.]; под ред. И.В. Новиковой, Ю.М. Ясинского. – Минск:
ТетраСистемс, 2008 Гл.10.
6. Макроэкономика: учеб. пособие/ И.В. Новикова, Ю.М.
Ясинский, А.О. Тихонов и др.; под ред. И.В. Новиковой и
Ю.М. Ясинского. – Мн.: Акад.упр.при Президенте Респ.
Беларусь, 2007. Гл.10

3. ПЛАН
1. Открытая экономика. Платежный баланс страны.
2. Фиксированный и плавающий валютный обменный курс.
Паритет покупательной способности.
3. Взаимодействие фискальной и монетарной политики в
открытой экономике. Последствия нескоординированной
макроэкономической политики.

4. 1. Открытая экономика. Платежный баланс страны.
Открытая экономика – экономика со свободным перемещением товаров,
услуг и капитала из страны в страну.
Открытая экономика характеризуется перемещением товаров и капитала
из страны в страну:
NX = Ex – IM – движение товаров;
(I – S) - движение капитала.
Y = C + I + G + NX
Y – C - G = I + NX
Sn – национальные сбережения
S = I + NX
(I – S) + NX = 0 Платежный баланс
Капитальный Текущий
счет счет

5. Международная торговля.
• Импорт - это товары и услуги, приобретенные резидентами
определенной страны у иностранцев.
• Экспорт - это продажа товаров и услуг резидентами данной (нашей)
страны иностранцам.
• Разница между стоимостным объемом экспорта и импорта данной
страны представляет собой чистый экспорт.
Особенности международной торговли (последние 50 лет):
1. Объем международной торговли растет быстрее, чем мировой ВНП;
2. Международная торговля происходит главным образом между
промышленно развитыми странами (ПРС): внутри этой группы
происходит более половины всех торговых сделок;
3. Около 30% мировой торговли товарами составляют сырьевые товары и
около 70% -промышленные товары;
4. Быстрый рост доли услуг в структуре мировой торговли;
5. Слаборазвитые страны экспортируют в основном сырьевые товары, но
в то же время 40% их экспорта составляет продукция
обрабатывающей промышленности.

6. Схема платежного баланса
Экспорт товаров и услуг А
Импорт товаров и услуг В
Инвестиционный доход С
Выплаты по внешней задолженности D
Чистый приток денежных переводов и финансовых трансфертов Е
Сальдо баланса по счету текущих операций(А - В + С - D + Е) F
Частные прямые инвестиции G
Иностранные займы (частные и государственные )
минус их амортизация H
Увеличение иностранных активов банковской системой страны I
Вывоз капитала за рубеж резидентами J
Сальдо баланса по счету движения капиталов ( G + H - I - J ) К
Увеличение (сокращение) резервов L
Ошибки и пропуски ( L - F - К)

7. Платежный баланс страны и его структура.
Платежный баланс – запись итогов всех экономических сделок между резидентами данной
страны и остальным миром в течение определенного периода времени, как правило, года.
Кредит (+) Дебет (-)
I/. Счет текущих операций
1. Экспорт товаров 2. Импорт товаров
Сальдо баланса внешней торговли
3.Экспорт услуг 4. Импорт услуг
5. Чистые доходы от инвестиций
6.Чистые текущие трансферты
Сальдо баланса по текущим операциям
II. Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами
7. Чистые капитальные трансферты
8. Полученные кредиты 9. Предоставленные кредиты
10. Чистые пропуски и ошибки
Общее сальдо платежного баланса
11. Чистое увеличение официальных
валютных резервов

8. Состояние платежного баланса
Пассивное сальдо
торгового баланса
Нетто-баланс Активное сальдо
торгового баланса
IM>EX EX=IM EX>IM
NX<0 NX=0 NX>0
I>S I=S S>I
Страна продает
часть активов за
границу
(страна – должник)
Отток капитала = 0
Страна отправляет
часть сбережений за
рубеж
(страна – кредитор)

9. Структура ВВП и счет текущих операций.
Баланс текущих операций = выпуск – внутренние расходы
NX = Y – (C + I + G);
Способы финансирования дефицита текущего счета:
- Продажа части активов иностранцам (вложения в форме прямых или
портфельных инвестиций);
- Займы у иностранных банков, правительств или международных
организаций;
- Сокращение официальных валютных резервов Нацбанка.

10. Платежный баланс РБ январь-март 2009 г.(млн. долл. США)
Статьи Январь март 2009 г. Рост к предыдущему периоду, %
I. Счет текущих операций -1 856.5 427.7
1. Товары и услуги, сальдо -1 432.9 659.7
2. Доходы, сальдо -527.2 200.5
3. Текущие трансферты, сальдо 103.6 224.7
II. Счет операций с капиталом
и финансовых операций
2 741.6 324.8
2. Финансовый счет 2 696.9 326.8
2.1. Прямые инвестиции 967.4 107.0
2.2. Портфельные инвестиции 9.0 180.0
2.4. Другие инвестиции 1 720.5 x
IV. Общий баланс 900.5 269.6
V. Финансирование -900.5 269.6
изменение резервных активов -900.5 269.6
Сформировавшийся дефицит текущего счета был полностью
профинансирован.

11. 2. Номинальный и реальный валютный обменный курс. Паритет
покупательной способности
Номинальный валютный обменный курс – соотношение, в котором
обмениваются валюты двух стран друг на друга.
Фиксированный валютный обменный курс поддерживается
Нацбанком, который берет на себя обязательства, покупать и
продавать любое кол-во иностранной валюты по установленному
курсу.
Ревальвация – повышение цены национальной валюты.
Девальвация - понижение цены национальной валюты.
Плавающий валютный обменный курс – система при которой Нацбанк
не вмешивается в деятельность валютного рынка.
Удорожание – повышение цены национальной валюты.
Удешевление - понижение цены национальной валюты.

12. Сравнительные характеристики режимов валютных курсов
Фиксированный:
- эффективен при наличии
значительных валютных
резервах;
- эффективен при отсутствии
ценовых шоков;
- неэффективен при кризисе
платежного баланса;
- более эффективна фискальная
политика.
Плавающий:
- эффективен в стабильной
экономике с широкими
внешнеторговыми связями;
- эффективен в условиях
гиперинфляции;
- эффективен в условиях
управляемого плавания;
- эффективен для
урегулирования платежного
баланса;
- более эффективна монетарная
политика.

13. Реальный валютный обменный курс
Реальный валютный обменный курс – соотношение, в
котором обмениваются товары и услуги двух стран.
Є = е
Pd
Pf
∆ Є = е
CPI d
CPI f
Є
NX
NX(Є)
0
Ex=Im
+-
%∆е = %∆ Є + (Пf – Пd)
е = Є
Pd
Pf

14. Курс белорусского рубля
1 января 2009 года Нацбанк перешёл к расчёту курса рубля
исходя из привязки к корзине валют, в состав которой включены
доллар, евро и российский рубль.
Курс белорусского рубля будет рассчитываться как среднее
геометрическое двусторонних курсов нашей национальной
валюты к доллару США, евро и российскому рублю.
Среднее геометрическое значение - это величина, равная корню
n-й степени из произведения n данных величин. В нашем случае
извлекаем корень третьей степени из произведения курсов
3 валют - доллара, евро и российского рубля.
2650 x 3703 x 90,16 = 884735572
Извлекаем корень 3 степени, получается: 959,999845, или
960 рублей.

15. Паритет покупательной способности
Паритет покупательной способности (ППС) – единица любой валюты
должна давать возможность покупать одинаковое количество товаров
и услуг в любой стране.
1
Pd
=
е
Pf
1 =
е Pd
Pf
е =
Pf
Pd
Это выражение означает, что номинальный
обменный курс равен отношению уровня цен на
товары и услуги за границей (измеренного в
иностранной валюте) к внутреннему уровню цен
(измеренному в отечественной валюте)
(Пример)
ППС – уровень обменного курса валют,
выравнивающий покупательную способность
каждой из них.

16. Факторы определяющие номинальный валютный курс
e =
Md
Mf
Yf
Yd
Kf
Kd
x x
e – цена иностранной валюты в единицах отечественной;
М d, f – предложение денег внутри страны и за рубежом;
Y d, f – уровень дохода внутри страны и за рубежом;
Kd f - коэффициенты, которые зависят от уровня процентных ставок и
ожидаемой инфляции внутри страны и за рубежом.

17. Факторы определяющие номинальный валютный курс
Курс иностранной валюты растет или курс национальной валюты падает,
если:
- повышается предложение денег в стране Мd;
- падает предложение денег в иностранном государстве Mf;
- повышается реальный ВВП за рубежом Yf;
- снизится реальный ВВП в нашей странеYd;
- повысятся процентные ставки за рубежом;
- понизятся процентные ставки в нашей стране;
- повысится ожидаемая инфляция в нашей стране;
- понизится ожидаемая инфляция в иностранном государстве;
- ухудшится состояние торгового баланса и счета текущих операций
нашей страны.

18. 3. Взаимодействие фискальной и монетарной политики в открытой
экономике.
Малая открытая экономика – это малая часть мирового рынка, которая не
оказывает существенного влияния на мировую ставку процента.
(I – S) + NX = 0
S – I = NX
(S – I) - предложение национальной валюты;
NX – спрос на национальную валюту со стороны иностранцев.
NX
S - I
Є
Є*
NX(Є )

19. Факторы определяющие чистый экспорт (NX)
NX = Ex (Yf, Є) – IM (Y, Є), где
Yf и Y – ВВП за рубежом и внутри страны;
Є - реальный валютный обменный курс.
NX
NX(Є)
Є
Є*
+-
0
1. Рост доходов за рубежом улучшает торговый баланс страны;
2. Реальное обесценивание валюты улучшает торговый баланс страны;
3. Рост доходов внутри страны, увеличивает импорт, и, следовательно,
ухудшает торговый баланс страны.

20. Факторы определяющие S и I
Sn = Sp + Sn = (Y – C – T) + (T – G);
1. Сбережения зависят от фискальной политики, т.е. от изменений G и T.
Увеличение госрасходов (G) или снижение налогов (T), уменьшают
национальные сбережения (Sn);
2 Инвестиции (I) зависят от мировой ставки процента (r*).
I = I (r*)

21. Фискальная политика внутри страны
Допустим, что государство проводит политику увеличения внутренних
государственных расходов (G – растет).
NX(Є)
Є
NXNX1NX2
Є1
Є2
S1 - IS2 - I
Сдвиг кривой в позицию (S2 – I) означает снижение предложения
национальной валюты для зарубежных инвестиций.
Валютный обменный курс растет.
Отечественные товары дорожают.
Растет дефицит текущих операций.

22. Фискальная политика за рубежом
Допустим, что зарубежные государства проводят политику увеличения
государственных расходов (Gf – растет).
NX(Є)
Є
NXNX2NX1
Є2
Є1
S2 – I (r*2)
S1 – I (r*1)
Сдвиг кривой в позицию S2 – I (r*2) означает, что зарубежные
сбережения снижаются, что приводит к росту мировой ставки
процента (r*).
Инвестиции уходят за рубеж.
Валютный обменный курс снижается.
Отечественные товары дешевеют.
Растет положительное сальдо текущих операций.

23. Протекционистская торговая политика
Допустим, что государство вводит тарифы или квоты на импорт.
NX(Є)1
Є
NXNX1 = NX2
Є1
Є2
S – I
В результате NX растет, а кривая смещается в положение NX(Є)2.
Валютный обменный курс растет.
Отечественные товары дорожают и чистый экспорт снижается.
Следовательно такая политика не влияет на счет текущих операций и
счет движения капитала.
В точке (В) объем экспорта и импорта меньше, чем в точке (А).
NX(Є)2А
В

24. Протекционистская торговая политика
ВЫВОДЫ:
Введение импортных ограничений сопровождается ростом внутренних
цен Pd.
В долгосрочной перспективе (е) номинальный валютный обменный
курс снижается на столько, на сколько выросли внутренние цены.
Снижение (е) номинального валютного обменного курса в ответ на рост
цен восстанавливает паритет покупательной способности.

25. Торговая политика и последствия введения тарифов.
Торговая политика – государственное регулирование объемов внешней
торговли через налоги, субсидии и прямые ограничения на импорт или
экспорт.
Тариф – таможенная пошлина на импорт.
Внутренняя цена = Мировая + ( Мировая х Тарифная)
импортного товара цена цена ставка
Тариф на импорт обеспечивает защиту отечественных производителей
аналогичных товаров, а отечественные потребители оказываются в
числе проигравших, так как облагаются дополнительным налогом
через возросшие цены.
Отечественные потребители в целом сокращают свои закупки из-за
повышения цен как на отечественные, так и на импортные товары.

26. Торговая политика и последствия введения тарифов.
P
Q
S
D
Pd
Pw
Qs Qs1 QdQd1
a b c d
Импорт до введения тарифа
Чистые потери потребителей – область (a + b + c + d)

27. Последствия введения тарифов.
Чистые потери потребителей – область (a + b + c + d)
«а» - часть платежей потребителей поступающих производителям в виде
возросших прибылей;
«с» - выигрыш государства, который поступает в бюджет и равен
величине импорта, умноженной на величину тарифа;
«b» и «d» - чистые потери национального благосостояния;
«b» - производственный эффект тарифа, т.е. сокращение благосостояния
вследствие переключения потребительского спроса с более дешевой
импортной продукции на более дорогую отечественную;
«d» - потребительский эффект тарифа, т.е. сокращение благосостояния
вследствие вынужденного сокращения потребления.
В целом таможенные тарифы практически всегда снижают уровень
благосостояния нации, так как потребители теряют больше, чем
получают в сумме производители и государство.
Отечественное производство может стимулироваться более
эффективными способами.

28. Тарифы и производственные субсидии
Таможенные тарифы – аргументы «за»:
- защищают оборонные отрасли промышленности;
- увеличивают внутреннюю занятость ресурсов;
- необходимы для защиты монокультурных экономик;
- необходимы для защиты новых, «молодых» отраслей национальной
экономики;
- может увеличится приток дешевого импорта в результате чего снизятся
уровень цен, заработная плата, что может послужить основой для
снижения жизненного уровня;
- защита отечественных производителей от демпинга – сбыта импортной
продукции по ценам, которые ниже внутренних рыночных цен в стране-
изготовителе.

29. Прямые субсидии отечественным производителям
Субсидии – дотации или снижение налогообложения.
P S
D
Q
S1
Pd = Pw
b d
S0 S1 D1 D0
СУБСИДИЯ
Импорт после введения
субсидий
Импорт после введения
тарифа
Абсолютные потери благосостояния при субсидировании снижаются на
величину области «d», т.к. импорт больше, чем при введении тарифа.
Область «b» сохраняется, т.к. расширение производства связано с
дополнительными издержками.

30. Нетарифные ограничения. Квоты на импорт.
Выборочная протекционистская торговая политика:
- квоты;
- добровольное ограничение экспорта;
- нетарифные барьеры (стандарты качества, санитарные ограничения и
т.д.).
Квоты имеют два важных отличия от тарифов:
1. Абсолютно нивелируют воздействие иностранной конкуренции, и,
следовательно, облегчает процесс урегулирования платежного
баланса;
2. Изолируют внутренний рынок от проникновения новых товаров.

31. Способы размещения импортных лицензий
Квотирование имеет меньший экономический эффект, чем тариф в двух
случаях:
1. Квота провоцирует монопольную власть отечественного производителя
или фирмы-импортера;
2. Импортные лицензии размещаются неэффективно.
Способы размещения импортных лицензий:
1. Открытый аукцион: лицензия покупается за наивысшую цену;
2. Система явных предпочтений: без переговоров предпочтение отдается
наиболее авторитетной фирме;
3. «Затратный метод»: выдача лицензий фирмам, имеющим большее
количество производственных мощностей в расчете на получение
большего количества лицензий.

32. СПАСИБО ЗА
ВНИМАНИЕ
СЕМЕНОВ А.Ю.
E-mail: say4@mail.ru