Successfully reported this slideshow.

Review of Uzbek economy

407 views

Published on

Хороший обзор

  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

Review of Uzbek economy

  1. 1. Рубрика / Экономика Page 1 of 6Специфика экономического ростаУзбекистана24.09.2012 17:10:13Мигранян Аза АшотовнаЗаведующая отделом экономики Института стран СНГ, доктор экономических наук,профессор Киргизско-Российского Славянского университета.Сложность экспертной оценки экономической ситуации в Узбекистане заключается впротиворечивости информации об этой стране из-за ее закрытости. С одной стороныофициальная статистика браво рапортует о высоких достижениях экономики, с другой –международное сообщество голосит о бесконечных нарушениях прав и свобод, обавторитаризме и отсутствии демократии, что впрочем, имеет отношение и к экономике,(низкий уровень жизни населения, отсутствие рыночных свобод, применении рабского труда)и прочей «демократической лирики». При этом отсутствие или политкорректнеенедостаточный уровень «демократических свобод» не мешает западным поборникамсправедливости вновь вернуть Узбекистан[1] в сферу своих интересов после пятилетнейизоляции из-за андижанских событий, одаривая ее экономическую систему высокимиоценками в различных международных рейтингах.На ежегодно проводимых конференциях ведущие международные рейтинговые агентстваStandard & Poors, Moodys, Fitch Ratings, начиная с 2008 г., неизменно определяютфинансовые позиции банковского сектора республики как устойчивые. Так по критерию«достаточности капитала» банковская система Узбекистана имеет показатель 24,2 %, что в 3раза выше установленных требований.[2] Уровень текущей ликвидности банков республикипо итогам 2011 г. 65 %.[3]С 2010 г. рейтинговое агентство Moodys банковской системе Узбекистана присуждаетрейтинг «стабильный», агентство Standard & Poors подняло на одну ступень рейтинговуюоценку ведущих крупных банков Республики Узбекистан (Национальный банк ВЭД,Асакабанк, Узпромстройбанк, Агробанк и Ипотекабанк), чей совокупный капитал составляет62,7 % от общей стоимости активов банковской системы республики. Fitch Ratings увеличилоколичество положительно оцененных банков, с 2010 г. количество узбекских банков,получивших совместную положительную оценку трех ведущих агентств, увеличилось с 13-15до 26, при этом их совокупный капитал практически формирует всю банковскую системустраны (98 % всех банковских активов страны).[4]Особого внимания заслуживает тот факт, что присвоение стабильных рейтингов банкамУзбекистана происходило именно в период финансового кризиса, когда практически всямировая банковская система теряла рейтинги. Очевидно, что секрет успеха банковскойhttp://www.materik.ru/rubric/detail.php?ID=15441&print=Y 29.11.2012
  2. 2. Рубрика / Экономика Page 2 of 6системы Узбекистана кроется в ее закрытости, жестком регулировании валютных операций,фиксированному курсу национальной валюты. В совокупности эти факторы обеспечиваютпрактически абсолютную защиту банковской системы республики от внешних негативныхфакторов (для сравнения можно вспомнить историю рейтингов ведущих банков Казахстана,которые из-за высокой степени интеграции в мировую финансовую систему больше всехпострадали от кризиса). Более того не вполне прозрачны источники формирования активов:так если в Казахстане – это первоначальный капитал, привлеченный капитал из внешнихисточников, операции на фондовой бирже; то источники узбекских финансов, практически вполном объеме имеют национальное происхождение (т.к. по результатам 2011 г. только 14,7%финансовых инвестиционных средств имеют иностранное происхождение), природа которогонеизвестна: являются ли это средства частных лиц, какова доля государственных финансов,каковы источники их пополнения и т.п. Поэтому остается уповать на выводы официальныхструктур, которые гласят что высокий уровень показателей развития банковского сектораобусловлен «эффективной деятельностью Национального банка Узбекистана (НБУ),стабильным развитием банковско-финансовой системы Узбекистана и взвешеннойэкономической политикой, обеспечивающей сбалансированный экономический рост всложных условиях мирового кризиса»[5].В реальности, какова бы не была степень закрытости информации в республике, отрицатьположительные достижения финансовой системы невозможно, но оценить риски ееустойчивости под воздействием внутренних и внешних негативных факторов приограниченности и противоречивости информации представляется крайне сложным.Единственное что можно предположить с большей долей вероятности, это тот факт, чтоустойчивость банковской системы Узбекистана, как в прочем и всей экономической системы,всецело зависит от устойчивости существующей политической системы эффективностиавторитарного управления республики, которые обеспечивают инвестиционный приток попрограммам развития промышленного сектора, модернизации добывающих иперерабатывающих отраслей, формирования конкурентной среды для развития малого исреднего бизнеса (2008-2011 гг.). Именно необходимость выполнения программ развития имодернизации промышленности обусловили ускоренные реформы в финансовом секторе,увеличения уровня капитализации, ликвидности в соответствии с международнымистандартами, что было условием финансирования со стороны МВФ, МБРР и АБРР.Действительно уровень активов в банковской системе достаточно дифференцирован, банкиимеют высокий уровень платежеспособности, что достигнуто на фоне усиления надзора состороны регулятора – НБУ, его высокими требованиями страхования рисков. Это связано снеобходимостью соответствия требованиям международных стандартов (причем ихнормативы превышены более чем в 2-3 раза – результат перестраховки «ручной системыкомандно-централизованного управления»), а также действием Указа Президента РУ 2009 г. огарантировании государством вкладов населения, размещенных в коммерческих банкахнезависимо от их величины. В республике также действует законодательная нормастимулирующая увеличение банковских депозитов от населения, предполагающаяосвобождение доходов населения по банковским вкладам от налогообложения. Подобныеформы стимулирования действительно могут обеспечить существенное увеличение капиталачерез рост депозитов, обеспечив рост внутренних источников финансирования. Однакоустойчивость такого финансирования напрямую зависит от степени добровольности вкладовфизических и юридических лиц, устойчивости всей экономической системы государства.Исследуя макроэкономическую ситуацию Узбекистана по данным официальной статистики,напрашивается только один вывод о высокой эффективности экономической системыреспублики, небывалых темпах роста в условиях мировой стагнации и ожидания кризиса, омощном индустриальном скачке и росте конкурентоспособности Узбекистана.Так объем произведенного ВВП за январь-июнь 2012 года по предварительной оценкеhttp://www.materik.ru/rubric/detail.php?ID=15441&print=Y 29.11.2012
  3. 3. Рубрика / Экономика Page 3 of 6составил 41686,2 млрд. сум в текущих ценах, и прирост относительно января-июня 2011 года– 8,1 процента. При этом наблюдается рост доли услуг на 3,9% (по итогам первого полугодиядоля производства услуг составило 52,2 %), производство товаров сократилось на 3,6 % (доляпроизводства товаров 36,2 %, чистые налоги 11,6 %). Безусловно, что подобная структурапроизводства ВВП и ускоренный рост доли услуг обусловлен большими объемамиинвестиций ($5,4 млрд. за январь-июнь 2012 г.) и их высокими темпами (за январь-июнь 2012г. темп роста инвестиций составил 10,9 % по сравнению с этом же периодом 2011 г.) в первуюочередь в развитие инфраструктуры и логистических коммуникаций республики (18.9 % всехинвестиций по данным шести месяцев 2012 г. приходятся на транспорт и логистику, 17,5 % -на развитие инфраструктуры и коммуникаций ТЭК).[6] Очевидно, что именноинвестиционная подпитка отраслей, связанных с экспортом и его обслуживанием являетсяосновным генератором роста. В подобной ситуации, когда рост экономики страныформируется потребностями внешнего рынка, включается стандартный механизмформирования высокого уровня зависимости от внешних потребителей, конъюнктурывнешнего рынка. Например, снижение цен на хлопок на мировых рынках чревато снижениемэкспортной выручки, именно на этот факт делают упор западные эксперты акцентируявнимание на применение детского труда. С учетом того, что доля экспорта хлопка по даннымпервого полугодия 2012 г. составляет лишь 10 % от всего экспорта, да еще с темпом приростаобъемов экспорта хлопка-сырца 46,6 % в условиях бойкота со стороны стран дальнегозарубежья, можно говорить о грамотном использовании своего геоэкономическогопотенциала руководством республики (в текущем году экспорт хлопка был переориентированна страны СНГ). Кстати это один из удачных примеров использования преимуществцентрализованной экономики. Но более значимым источником валютных средств, а,следовательно, и инвестиций является экспорт энергоносителей и нефтепродуктов (их доля вобщем объеме экспорта за первое полугодие 2012 г. составила 39,1 %, темп роста – 2,2 раза).Данный факт обусловлен тем, что благодаря активной инвестиционной программе освоенияпотенциала ТЭК возникли дополнительные экспортные возможности при полном покрытиисобственных потребностей в ресурсах ТЭК. Основным покупателем энергетических ресурсовУзбекистана является КНР, объем поставок в эту страну растет многократно благодарявыведению на проектную мощность трубопровода Узбекистан-Китай. Косвенным критериемконкурентоспособности можно считать, пусть незначительный, но устойчивый рост экспортамашин и оборудования (рост составил 102,5 %, удельный вес в общем объеме экспорта- 7,2%). Данная статья экспорта представляет собой концентрированное выражение достиженийправительства по индустриализации узбекской экономики. Независимо от используемыхметодов и форм продвижения промышленных производств, стиля управления, степенилиберализации экономики, в формате специфичной узбекской модели в данной республике,пожалуй, единственной среди стран СНГ, удалось создать национальную промышленность иулучшить отраслевую структуру своей экономической системы. За годы суверенитетареспублика сумела пройти путь от аграрной к индустриально-аграрной, что можно отнести кфакторам конкурентоспособности республики, хотя уровень конкурентных преимуществневысок из-за преобладания сборочных технологий в машиностроении, высокого уровнязащиты национального производителя и закрытости рынка.В Узбекистане получили широкое развитие такие отрасли, как машиностроение, включаяавтомобилестроение, топливно-энергетический комплекс, где основную роль играет добычанефти и газа, а также нефте- и газопереработка. Объем валовой продукции сельскогохозяйства оставался стабильным. Также развивалась текстильная отрасль, основой которойслужит переработка хлопка-сырца, производство тканей и готовой одежды. Ростпромышленности в Узбекистане во многом обусловлен созданием и развитием совместныхпредприятий с турецкими, корейскими и западноевропейскими компаниями,ориентированных на экспорт продукции. Важнейшим фактором развития стали инвестиции игосударственная поддержка базовых отраслей, включая нефтегазодобычу, переработку,машиностроение, автомобилестроение, текстиль. Были привлечены и иностранныеинвестиции, удельный вес которых в базовом производстве растет, несмотря на их невысокийуровень в общем объеме инвестиций.http://www.materik.ru/rubric/detail.php?ID=15441&print=Y 29.11.2012
  4. 4. Рубрика / Экономика Page 4 of 6К индустриальному конкурентному сектору экономики Узбекистана можно отнести двадействующих крупных автомобильных завода: ЗАО GM Uzbekistan (бывшее АО"УзДЭУавто", Асака, Андижанская область), выпускающее легковые автомобили иэкспортирующее их в Россию, в страны СНГ, и второй завод – ООО "СамАвто",производящее автобусы и грузовики ("Тренд").[7] ООО "СамАвто" создано в 2006 году набазе узбекско-турецкого СП "СамКочАвто". На автозаводе производятся грузовикигрузоподъемностью от четырех до 18 тонн, а также пассажирские городские автобусывместимостью 37 человек.Индустриальная составляющая экономики Узбекистана обеспечила ей устойчивый экспорт встраны СНГ (53,6 % от общего экспорта первого полугодия 2012 г., в 2011 г. – 40,6 %), асырьевая, продукция ТЭК формирует экспорт в другие страны, не входящие в СНГ, ихудельный вес в экспорте – 46,4 % в от общего экспорта первого полугодия 2012 г., в 2011 г. –59,4 %, снижение показателей связано с переориентацией экспорта хлопка-сырца и ростомторговых связей с Россией и Казахстаном. Конкурентный потенциал республики косвенноподтверждают и показатели внешнеторгового положительного сальдо, котороеобеспечивается в первую очередь за счет преобладания экспорта над импортом именно встраны СНГ (по итогам шести месяцев 2012 г.положительное сальдо в $1546,4 млн.долл. состранами СНГ), а с другими странами сложилось отрицательное сальдо $304,7 млн. долл.Показатели внешнеторгового баланса свидетельствуют о прагматичном подходе корганизации внешнеторговых потоков: импорт формирует более конкурентная продукцияразвитых стран (59,2 % от общего объема импорта из стран вне СНГ составляют машины иоборудование и только 18,2 % из стран СНГ), что обусловлено активной инвестиционнойдеятельностью в промышленных секторах, требующих более современных технологий иоснащения. Продукция же, производимая в этих отраслях на импортном оборудовании пустьдаже по сборочным технологиям, экспортируется в страны СНГ 13,3 %, туда жеэкспортируется более половины (57,5 % от общего объема экспорта в страны СНГ за январь-июнь 2012 г.). Сложившаяся география экспортно-импортных потоков позволяет избежатьэффекта перегрева экономики под воздействием больших объемов инвестиционных вливаний,так как оборот такой продукции, полученной как результат инвестиций, позволяет возвращатьв страну финансовые средства и обеспечивать постоянную подпитку внутренних источниковфинансирования. При этом следует заметить, что положительные эффекты получены именноот централизованного управления финансовыми и товарными потоками, что возможно тольков авторитарном режиме управления. Данная централизация в условиях кризиса и нехваткифинансовых средств вполне оправдана и эффективна, но сохранить темп ростаположительных эффектов возможно лишь при краткосрочной корректировке рыночногомеханизма через жесткое государственное регулирование. Уровень развития экономикиУзбекистана (по крайней мере, если о ней судить по официальным источникам) ужедостаточно высок и требует применения и развития рыночных регуляторов, ограничениягосударственного вмешательства в экономические процессы. Как этот переход будетпроисходить в специфической узбекской модели, и будет ли вообще происходить, возможноли сохранение конкурентных достижений в ходе такого перехода, остается без ответа. Ибопрогнозировать прогресс закрытой экономической системы с командно-рыночной модельюдело бесперспективное. Очевидны лишь следующие характеристики экономическогоразвития Узбекистана: Узбекская модель будет демонстрировать миру достаточно высокие темпы роста валовых макроэкономических показателей, обусловленные наличием больших запасов, т.е. природных факторов конкурентных преимуществ (нефть, газ и т.п.). Инвестиционные программы будут направляться на улучшение сбалансированности структуры национальной экономики, укрепление устойчивости банковской системой в условиях абсолютной закрытости валютного рынка (по крайней мере, показатели, обеспечивающие различные рейтинговые позиции). При этом невысокий уровень экономических свобод и предпринимательства будет находится под постоянным контролем различных государственных органов, т.к. этоhttp://www.materik.ru/rubric/detail.php?ID=15441&print=Y 29.11.2012
  5. 5. Рубрика / Экономика Page 5 of 6 необходимо для сохранения устойчивости экономической, а главное политической системы страны. Сохранение невысокого уровня жизни и доходов населения, значительного миграционного потока (несмотря на высокую инвестиционную активность, что есть одно из главных противоречий рыночных принципов и высокого уровня государственного вмешательства в экономику). Сохранение высокой степени зависимости от колебаний цен на стратегические ресурсы и политической мировой конъюнктуры.Однако следует отметить, что основным ресурсом экономического благополучия, котороедемонстрирует официальная статистика, остается мощный административный ресурсцентрализованной системы управления. Именно этот фактор антикризисного противостоянияв стабильной ситуации развивающихся рынков становится «ахиллесовой пятой» узбекскойэкономики, так как именно господство этого ресурса является благоприятной средой развитиякоррупции, сдерживания развития рыночных саморегуляторов, реальной конкуренции навнутреннем рынке, что, в конечном счете, обуславливает искусственность и неустойчивость«планово-рыночной» системы национальной экономики Узбекистана, а, следовательно, и ееуязвимость в случае обострения политических и экономических кризисов в регионе и в мире.При всей завуалированности официальной статистики, можно констатировать наличиекризисных проявлений в национальной экономике страны. О них приходится судить покосвенным параметрам (уровню инфляции, резким скачкам валютного курса сума, высокомууровню безработицы, высокому уровню трудовых мигрантов, уровню доходов населения).Также по рекомендациям международных организаций, которые, несмотря на высокиерейтинги из года в год дают рекомендации по снижению темпов инфляции, ужесточенияналогово-бюджетной политики, изменения денежно-кредитной политики, уменьшениястепени ужесточения монетарной политики, либерализации валютного рынка и торговли,повышение достоверно статистических данных.[1] Имеется ввиду возможность использования республики в качестве транзитной зоны и какбазы сосредоточения американских военных сил, которые будут выводиться из Афганистанав 2014 г.[2] По требованиям Базельского комитета по международному банковскому надзору уровеньпоказателя достаточности капитала должен составлять не менее 8%.[3] Одним из главных факторов, определяющих стабильность банков, является текущаяликвидность банковской системы, минимальный уровень, которого составляет 30 %.[4] По данным министерства финансов РУ 12 ноября 2008 года рейтинговое агентствоStandard & Poor’s присвоило долгосрочные и краткосрочные рейтинги «В/В» помеждународной шкале Национальному банку внешнеэкономической деятельностиРеспублики Узбекистан (НБУ). Прогноз изменения рейтингов определен как «стабильный».Ранее, 27 декабря 2007 года, Национальному банку внешнеэкономической деятельности РУбыл присвоен международный рейтинг другого агентства Moody’s (ВЗ/ ВаЗ в иностранной инациональной валюте соответственно, прогноз «стабильный»). По URL: http://www.mf.uz/ru[5] Пресс-релиз министерства финансов РУ. По URL:http://www.mf.uz/ru/component/content/article/1-mf-8/527-id-332.html[6] По данным Государственного комитета РУ по статистике. Статическое обозрениеhttp://www.materik.ru/rubric/detail.php?ID=15441&print=Y 29.11.2012
  6. 6. Рубрика / Экономика Page 6 of 6Узбекистана. По URL: http://www.stat.uz/reports/213/[7] В мае 2007 года японская Itochu приобрела восемь процентов "СамАвто", другимиакционерами предприятия являются АК "Узавтопром" - 66% и узбекский банк "Асака" - 26%. Copyright ©1996-2012 Институт стран СНГ.http://www.materik.ru/rubric/detail.php?ID=15441&print=Y 29.11.2012

×