Elos Bokslut 2019

1. Bokslut
1.1.–31.12.2019
Ömsesidiga Arbetspensionsförsäkringsbolaget Elo

2. Siffrorna är preliminära och oreviderade bokslutssiffror för 2019
Sammandrag av nyckeltal
2019 2018
Placeringstillgångar till verkligt värde, mn euro 25 333,8 22 595,3
Nettointäkter av placeringsverksamheten på det sysselsatta kapitalet, % 13,0 % -1,4 %
Genomsnittlig nominell avkastning 10 år 5,9 % 5,9 %
Genomsnittlig nominell avkastning 5 år 5,8 % 4,5 %
Premieinkomst, mn euro 3 968,5 3 639,8
Utbetalda pensioner och övriga ersättningar, mn euro 3 915,3 3 634,6
Ansvarsskuld, mn euro 21 876,6 20 431,7
ArPL-försäkrade 410 200 440 200
FöPL-försäkringstagare 83 300 83 700
Pensionstagare 240 900 237 900
Omkostnadsrörelsens resultat, mn euro 35,2 31,8
Solvenskapital, mn euro 5 081,8 3 935,1
Solvensställning 1,6 1,6
Solvensnivå, % 124,4 % 120,6 %

3. Placeringsverksamhet
Siffrorna är preliminära och oreviderade bokslutssiffror för 2019

4. • Världsekonomins tillväxt avmattades 2019 som en följd av den industriella
lågkonjunkturen i de viktigaste industriländerna.
• Den försvagade globala industrin berodde på att Kinas investeringsdrivna
tillväxt försämrades och på handelskonflikten mellan USA och Kina, vilket
fördunklade avkastningsutsikterna för investeringar och minskade företagens
investeringsvilja.
• I Finland var det ekonomiska läget år 2019 fortsättningsvis gynnsammare än i
de viktigaste konkurrentländerna tack vare exportindustrins starka
orderböcker och exportstrukturens särskilda egenskaper.
• Den befarade konjunkturnedgången, som ännu i början av 2019 ansågs vara
betydande, vek undan under årets andra hälft, då centralbankerna i ett
mycket tidigt skede och förutseende återupptog sin stimulerande
penningpolitiska linje.
• Den stimulerande penningpolitiken och lättare globala
finansieringsförhållanden bidrog till utmärkta avkastningar på
placeringsmarknaden i nästan alla tillgångsklasser.
Siffrorna är preliminära och oreviderade bokslutssiffror för 2019
Den ekonomiska omvärldentarkkis

5. Siffrorna är preliminära och oreviderade bokslutssiffror för 2019
Placeringstillgångarnas utveckling 2010–2019 Placeringsfördelningen 31.12.2019
Placeringstillgångarnas utveckling och fördelning
• Placeringstillgångarna har ökat med 10,7 miljarder euro från ingången av 2010.
• En viktig orsak till de goda placeringsintäkterna var vårt beslut om att höja risknivån för Elos placeringstillgångar i början av året
och vi höll den på tillräckligt hög nivå hela året.
• Dessutom lyckades vi i valet av ränteplaceringarnas maturitet och i hanteringen av valutapositioner.
25 334
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
mn e
32 %
49 %
12 %
7 %
Ränteplaceringar Aktieplaceringar Fastighetsplaceringar Övriga placeringar

6. Siffrorna är preliminära och oreviderade bokslutssiffror för 2019
Placeringarnas avkastning enligt tillgångsklass 1.1.–31.12.2019
Noterade aktier gav den bästa avkastningen
• Vid sidan av den goda aktieavkastningen har även avkastningen på ränteplaceringar överträffat alla förväntningar under året i en
exceptionell räntemiljö.
• Även fastigheterna gav en god avkastning.
2,7 %
8,2 %
-1,9 %
25,2 %
8,9 %
19,3 %
9,1 %
5,6 %
-5,0 % 0,0 % 5,0 % 10,0 % 15,0 % 20,0 % 25,0 % 30,0 %
Lånefordringar
Masskuldebrevslån
Övriga finansmarknadsinstrument och insättningar
Noterade aktier
Kapitalplaceringar
Onoterade aktieplaceringar
Fastighetsplaceringar
Övriga placeringar

7. Siffrorna är preliminära och oreviderade bokslutssiffror för 2019
Placeringarna avkastade 13,0 %
Avkastning Volatilitet
mn e % mn e % % %
Ränteplaceringar 8 178,7 32,3 9 953,1 39,3 6,2
Lånefordringar 456,0 1,8 456,0 1,8 2,7
Masskuldebrevslån 6 429,4 25,4 6 531,5 25,8 8,2 3,4
Masskuldebrevslån i offentliga samfund 3 202,0 12,6 3 395,0 13,4 7,5
Masskuldebrevslån i andra samfund 3 227,4 12,7 3 136,5 12,4 8,9
Övriga finansmarknadsinstrument och insättningar
inkl. fordringar och skulder som hänför sig till placeringar 1 293,3 5,1 2 965,7 11,7 -1,9
Aktieplaceringar 12 264,4 48,4 12 288,9 48,5 21,2
Noterade aktier 9 186,9 36,3 9 211,4 36,4 25,2 11,5
Kapitalplaceringar 2 631,0 10,4 2 631,0 10,4 8,9
Onoterade aktieplaceringar 446,4 1,8 446,4 1,8 19,3
Fastighetsplaceringar 3 097,2 12,2 3 097,2 12,2 9,1
Direkta fastighetsplaceringar 2 405,9 9,5 2 405,9 9,5 10,2
Fastighetsplaceringsfonder och fondföretag 691,3 2,7 691,3 2,7 5,5
Övriga placeringar 1 793,5 7,1 1 812,1 7,2 5,6
Placeringar i hedgefonder 1 793,4 7,1 1 793,4 7,1 5,5 3,5
Råvaruplaceringar 0,0 0,0 18,6 0,1 -
Övriga placeringar 0,1 0,0 0,1 0,0 -
Placeringar sammanlagt 25 333,8 100,0 27 151,4 107,2 13,0 4,2
Derivatens inverkan -1 817,6 -7,2
Sammanlagt 25 333,8 100,0 25 333,8 100,0
Avkastningen på valutaderivat har under redovisningsperioden bedömts för de olika tillgångsslagen i förhållande till de genomsnittliga tillgångarna i valuta.
Totalavkastningsprocenten innehåller intäkter, kostnader och driftskostnader som inte hänförts till placeringsslag. Masslånens modifierade duration är 5,3 år.
Den öppna valutapositionen är 27,4 % av marknadsvärdet.
Grundfördelning Riskfördelning

8. Siffrorna är preliminära och oreviderade bokslutssiffror för 2019
Placeringsfördelningens utveckling 2015–2019 Placeringarnas geografiska fördelning 31.12.2019
Lyckad allokering och val av tillgångsslag
• Placeringstillgångarnas risknivå höjdes under början av året och hölls på en tillräckligt hög nivå hela året.
• Bäst bland aktierna avkastade de amerikanska och europeiska aktierna.
36 34 34 37 32
36 38 44 41 49
14 13
12 13 12
15 15 10 8 7
0 %
20 %
40 %
60 %
80 %
100 %
2015 2016 2017 2018 2019
Ränteplaceringar Aktieplaceringar Fastighetsplaceringar Övriga placeringar
24 %
38 %
22 %
14 %
3 %
Finland Europa Nordamerika Tillväxtmarknader Andra regioner

9. Siffrorna är preliminära och oreviderade bokslutssiffror för 2019
Placeringarnas kvartalsavkastning
Avkastningen 1.1.–31.12.2019 var 13,0 %
5,3%
-0,4%
-2,4%
2,6%
-0,4%
1,3%
2,7%
1,8%
2,9%
1,5% 1,6%
1,3%
-0,4%
1,2% 1,4%
-3,5%
5,2%
1,9% 2,1%
3,2%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2015 2016 2017 2018 2019

10. Siffrorna är preliminära och oreviderade bokslutssiffror för 2019
Placeringsavkastningens utveckling 2010–2019 Medelavkastning på lång sikt
God avkastning på lång sikt
10,4 %
-2,4 %
9,6 %
7,1 %
6,2 %
5,0 %
5,6 %
7,4 %
-1,4 %
13,0 %
-4%
0%
4%
8%
12%
16%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
5,1 %
5,8 %
4,5 %
5,9 %
0% 2% 4% 6% 8%
Realavkastning under 5 år
Nominell avkastning under 5 år
Realavkastning under 10 år
Nominell avkastning under 10 år

11. Siffrorna är preliminära och oreviderade bokslutssiffror för 2019
Placeringsavkastningens utveckling under 2019 Kumulativ avkastning från och med 2010
Placeringarna har avkastat 11,4 miljarder euro från
ingången av 2010
• Placeringsmarknaden gav en historiskt god avkastning hela året.
• Placeringsårets viktigaste teman var att centralbankerna i omfattande grad återupptog sina stimuleringsåtgärder och att den
ekonomiska tillväxten fortsatte.
• Elos placeringar har kumulativt avkastat 78 procent, dvs. 11,4 miljarder euro från ingången av 2010.
13,0 %
0 %
2 %
4 %
6 %
8 %
10 %
12 %
14 % 178
100
120
140
160
180
Indexeradavkastning

12. Siffrorna är preliminära och oreviderade bokslutssiffror för 2019
Solvensnyckeltal Solvensnivå och -ställning 2015–2019
Utvecklingen av solvensen
• Pensionstillgångarna i förhållande till ansvarsskulden, dvs. solvensnivån, var 124,4 %
• Solvenskapitalet var 1,6-faldigt i förhållande till solvensgränsen.
31.12.2018 31.12.2019
Solvensgräns, mn euro 2 431,3 3 233,4
Solvenskapitalets maximibelopp, mn euro 7 633,1 9 700,2
Solvenskapital, mn euro 3 935,1 5 081,8
Solvensnivå, % 120,6 124,4
Solvensställning 1,6 1,6
124,1 % 124,3 % 125,9 %
120,6 %
124,4 %
2,0 1,8 1,6 1,6
1,6
0,0
2,0
4,0
6,0
100%
110%
120%
130%
2015 2016 2017 2018 2019
Solvensnivå, % Solvensställning

13. • Enligt förtroendeenkäter och ekonomisk information har det skett en måttlig
återhämtning vad gäller utsikterna inom världsekonomin i början av 2020.
Förväntningarna på den globala ekonomiska tillväxten är 3,1 procent för år 2020.
• Förändringen i den globala handelspolitiken utgör fortfarande en väsentlig risk för
företagens investeringar – ökade handelshinder äventyrar strukturerna både
inom världshandeln och företagens produktionskedjor.
• Konsumenterna och servicesektorn är motorn för den ekonomiska tillväxten i de
viktigaste ekonomierna. Den starka arbetsmarknaden stödde hushållens
inkomstökning.
• Arbetslöshetsnivån är i flera ekonomier redan under den nivå som föregick
finanskrisen, men trots det är inflationen svag. På grund av det väntas inte någon
åtstramning av den globala penningpolitiken 2020.
• Enligt flera prognoser kommer tillväxten av Finlands BNP att mattas av till cirka en
procent från att ha varit 1,5 procent 2019. Den svaga globala
industrikonjunkturen utgör via export och investeringar den största risken för
Finlands tillväxt.
• Riskerna i den globala ekonomin och på den globala marknaden ansluter sig till
den kinesiska ekonomins balans mellan tillväxt och skuldsättning, Storbritanniens
utträde ur EU samt till valåret i USA, vilket kan innebära att landets politik och
särskilt handelspolitiken kan bli turbulent.
Siffrorna är preliminära och oreviderade bokslutssiffror för 2019
Framtidsutsikter

14. Försäkring och pensioner
Siffrorna är preliminära och oreviderade bokslutssiffror för 2019

15. Axplock ur Elos år 2019
• 410 200 ArPL-försäkrade
• 83 300 FöPL-försäkrade
• 240 900 pensionstagare
• Pensioner och andra ersättningar
utbetalades för 3 915 miljoner euro.
• Övergången till inkomstregistret gick
mycket smidigt.
• Pensionsbesluten var av hög kvalitet
och kunde utfärdas 25 procent
snabbare än inom branschen i
genomsnitt.
• Satsningarna på digitalisering i syfte
att utveckla serviceupplevelserna gav
resultat.
• Vi vann för andra gången tävlingen
Kundens Röst (på finska Asiakkaan
Ääni).
• Vi tilldelades erkännande som
Finlands mest inspirerande
arbetsplatser.
• Vi inledde ett mångfalds- och
likabehandlingsprojekt i syfte att
främja likabehandling.
• Vi deltar i kampanjen Vastuullinen
kesäduuni, som ger unga möjlighet till
sommarjobb.
Siffrorna är preliminära och oreviderade bokslutssiffror för 2019

16. Siffrorna är preliminära och oreviderade bokslutssiffror för 2019
Utvecklingen av
premieinkomsten
31.12.2010–31.12.2019
• Premieinkomsten har ökat
med 31,3 % från ingången av
2014.
3 970
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
4 000
4 500
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
mn e

17. Siffrorna är preliminära och oreviderade bokslutssiffror för 2019
Omkostnadsrörelsens
resultat
Driftskostnaderna i % av
omkostnadsrörelsens resultat
• Ett gott resultat av
omkostnadsrörelsen syns i
form av bättre
kundåterbäringar
• Omkostnadsöverskottet
utdelas i sin helhet till
kunderna
71,4 %
76,7 %
80,9 %
74,9 % 73,4 %
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2015 2016 2017 2018 2019

18. Siffrorna är preliminära och oreviderade bokslutssiffror för 2019
Överföring till
kundåterbäringar
2015–2019
• Arbetspensionsbolagets
solvens och verksamhetens
effektivitet inverkar på hur
stor kundåterbäringen är.
• Arbetspensionsbolaget kan
överföra hela
omkostnadsöverskottet och
1 procent av
solvenskapitalet till
återbäringar.
58,2 58,3
72,1 71,9
86,9
2,86%
2,69%
3,18%
2,99%
3,44%
0,52% 0,49% 0,57% 0,54% 0,61%
0,0 %
0,5 %
1,0 %
1,5 %
2,0 %
2,5 %
3,0 %
3,5 %
4,0 %
4,5 %
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
2015 2016 2017 2018 2019
mn e
Överföring till kundåterbäringar, mn euro Överföring till kundåterbäringar, % av arbetsgivarens ArPL-avgift
Överföring till kundåterbäringar, % av lönesumman