СЭФ-2016. Оператор ВДА

1. В жизни всегда
есть место открытию
open.ru
Сибирский Экономический
Форум
Финансовые риски и пути их
минимизации
В. Омельченко
Исполнительный Директор по деривативному и
товарным рынкам

2. 2FICC. Продукты и решения
ГРАФИКИ КУРСА, ВОЛАТИЛЬНОСТИ И СВОП-
РАЗНИЦЫ
30
40
50
60
70
80
USDRUB SPOT
5
15
25
35
45
55
окт 13 дек 13 фев 14 апр 14 июн 14 авг 14 окт 14 дек 14 фев 15 апр 15 июн 15 авг 15 окт 15 дек 15 фев 16 апр 16 июн 16 авг 16 окт 16
USDRUB VOL 3M
5
10
15
20
25
30
35
40
USDRUB FWD YLD 3M

3. 3FICC. Продукты и решения
ФАКТОРЫ РИСКА
Внешнеэкономические:
- напряженная геополитическая ситуация в мире
- неблагоприятные «сигналы» в Европе (Brexit, DB, Trump)
- долларовая ставка в декабре и политика Трампа в США
- давление на цены на нефть, высокая волатильность на рынке.
Внутренние:
- стабилизация валютно-денежного рынка
- транспарентная политика ЦБ
- ожидаемое снижение процентных ставок
Инфраструктурные аспекты:
- Низкая доля иностранных банков на рынке
- Пристальное внимание со стороны регуляторов к рынку
- Открытый доступ к биржевым площадкам

4. 4FICC. Продукты и решения
ДОСТУПНЫЙ ИНСТРУМЕНТАРИЙ
1. Стандартные инструменты хеджирования (ОТС + Биржа)
• Валютые/Товарные Опционы, форварда
• Процентные свопы
2. Инструменты управления ликвидностью
• Валютный своп (ОТС + Биржа)
• Депозиты со встроенными опционами (ОТС)
3. «Tailor made» инструменты (ОТС)
• Экзотика: ПФИ с барьерами, усреднением, накоплением
• Инструменты с «открытой датой».

5. 5FICC. Продукты и решения
ЦЕНА ХЕДЖИРОВАНИЯ
6%
8%
33%
9%
12% 13%
42%
14%
10%
12%
30%
15%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
01.10.2012 01.10.2014 17.12.2014 01.10.2016
3M Implied Yield
3M Implied Vol
3M VaR
Потенциальный
риск (EE)
Стоимость
хеджирования

6. 6FICC. Продукты и решения
СТРУКТУРА РЫНКА/ИНСТРУМЕНТАРИЙ*
84%
5%
4%
7%
Валюта Процентные ставки
Товары Металлы
* По данным Банка «Открытие
Процентный Своп (IRS, CCS) 7%
Форвард+FX swap 79%
Опцион 14%
<6 мес 68%
от 6 мес до 1 года 24%
>1 года 8%

7. 7FICC. Продукты и решения
НА ЧТО ОБРАЩАТЬ ВНИМАНИЕ
1. Расчет рыночного риска
• Открытая валютная позиция (ОВП)
• Процентный риск (DV01)
2. Плата за наличие/отсутствие маржирования (XVA)
• Кредитный риск Банка и пути его митигации
• Риск фондирования
3. «Особенности» объекта хеджирования:
• Расчетный контракт (привязка к индикатору, фиксинги)
• Открытая дата (даты расчетов не известны)
• Дополнительные условия (пороговые значения и проч.)
4. Долгосрочная политика хеджирования.

8. 8FICC. Продукты и решения
ЮРИДИЧЕСКАЯ ИНФОРМАЦИЯ
Ограничение ответственности
Настоящая информация была подготовлена исключительно для целей ознакомления и не является предложением о покупке или продаже или запросом на предложение о покупке или продаже каких-либо валют.
ценных бумаг или инструментов или относительно участия в какой-либо конкретно стратегии торговли валютами или ценными бумагами. Настоящая информация является конфиденциальной и предназначена
исключительно для внутреннего пользования в вашей организации. Настоящая информация основана на информации. находящейся в открытом доступе из источников. которые считаются надежными. или была
подготовлена. исходя из этой информации. Настоящим мы не делаем заявлений или гарантий в отношении точности или полноты информации или в отношении условий какого-либо предложения о проведении
сделок в будущем. соответствующих условиям. содержащимся в настоящем документе. Мы не берем на себя обязательства обновлять настоящую информацию. При осуществлении анализа могут быть сделаны
определенные предположения. в результате которых была сформирована информация и рассчитаны прибыль/результаты. указанные в настоящем тексте. Мы не делаем никаких заявлений относительно того. что
какие-либо результаты / прибыль. указанные здесь будут достигнуты или что все возможные предположения. связанные с достижением такой прибыли были учтены или указаны. Изменения предположений могут
иметь существенное воздействие на указанные результаты / прибыль. Открытое акционерное общество БАНК «ФИНАНСОВАЯ КОРПОРАЦИЯ ОТКРЫТИЕ» (далее - БАНК «ФИНАНСОВАЯ КОРПОРАЦИЯ ОТКРЫТИЕ»).
его аффилированные лица и Общество с ограниченной ответственностью «ОТКРЫТИЕ Трейдинг» (далее – «ОТКРЫТИЕ Трейдинг»). входящее в группу компаний ОТКРЫТИЕ Капитал. отказываются от каких-либо
обязательств. относящихся к настоящей информации. в том числе ко всем непосредственно сформулированным или подразумеваемым заявлениям или гарантиям в отношении заявлений. заключенных в
настоящей информации или в том. что было опущено в ней. По запросу может быть предоставлена дополнительная информация. БАНК «ФИНАНСОВАЯ КОРПОРАЦИЯ ОТКРЫТИЕ». ОТКРЫТИЕ Трейдинг и связанные
с ними организации могут торговать от собственного имени ценными бумагами. указанными здесь. или ценными бумагами эмитентов. указанных здесь. владеть такими бумагами или выступать маркет-мейкером
по ним. а также могут являться консультантами или стремиться стать консультантами эмитентов таких ценных бумаг и инструментов. В случаях. когда Вы предоставляете нам информацию. относящуюся к заявке
клиента или предполагаемой возможной сделке. мы можем использовать эту информацию для того. чтобы обеспечить исполнение Вашей заявки или сделки. при управлении ситуацией в роли маркет-мейкера.
действиями. способствующими осуществлению операций других клиентов или иным образом способствующими проведению нашего законного бизнеса (к которому может относиться. в частности. хеджирование
рисков или другие методы ограничения рисков. связанных с нашей деятельностью). В случаях. когда мы даем обязательства по предоставлению своего капитала в отношении либо текущего управления товарно-
материальными запасами. используемыми для того. чтобы обеспечить деятельность клиентов или в отношении предоставления вам котировок или цен. возможно. нами использовалась такая информация для
заключении сделок. которая впоследствии позволила нам обеспечить деятельность клиентов на условиях. которые являются конкурентоспособными в сложившейся рыночной ситуации. Результаты предыдущих
периодов не являются показателем результатов в будущем. Цена и возможность приобретения валют и ценных бумаг могут меняться без уведомления. БАНК «ФИНАНСОВАЯ КОРПОРАЦИЯ ОТКРЫТИЕ». ОТКРЫТИЕ
Трейдинг не предоставляют консультации по инвестициям. налогам. бухгалтерскому учету или по нормативно-правовым вопросам. и стороны. желающие стать инвесторами. должны консультироваться со своими
профессиональными консультантами. Если не делается специального заявления. изложенные здесь мнения являются мнениями автора и могут отличаться от мнений аналитиков БАНК «ФИНАНСОВАЯ
КОРПОРАЦИЯ ОТКРЫТИЕ». ОТКРЫТИЕ Трейдинг или других сотрудников указанных компаний. Настоящий документ не является продуктом аналитического отдела БАНК «ФИНАНСОВАЯ КОРПОРАЦИЯ ОТКРЫТИЕ»
или ОТКРЫТИЕ Трейдинг и не должен рассматриваться как аналитический отчет. Настоящий документ составлен для предоставления хорошо информированным и опытным потенциальным инвесторам с целью
содействия в определении ими того. заинтересованы ли они в продуктах такого рода. как описываемые в настоящем документе.