ゼミ活動にて、他大学のゼミとのディベート大会に向け作成したスライドです。ゼミの中のチーム６人で作成しました。

2. 中央銀行は金融政策により
物価を上げることができない
否定側スライド

3. 立論
１.マネタリーベースが変動しても
マネーストックの変動はない
２.マネタリーベースの変動は物価にも影響がない
以上により
日銀の金融政策では物価に影響を与えられない

4. マネタリーベースが変動しても
マネーストックの変動はない

5. 金融政策とは
• 金融政策
公開市場操作などを用いて短期金融市場金利を誘導することで行われる
• 不景気の場合・・・金融緩和政策
短期金融市場が金利を下げることにより、
金融機関の貸出金利も低下すると考えられている
⇒企業も運転資金や設備投資の資金が調達し易くなる

6. 日銀の金融政策
1999.2 速水総裁ゼロ金利政策導入
2001.3 速水総裁量的金融緩和政策導入及び
実質ゼロ金利政策
2013.4 黒田総裁量的・質的金融緩和の導入

7. 誘導目標 政策委員会・金融政策決定会合の決定
通常の
金融政策
金利
無担保コールレート
債券や手形を売買することで、資金を供給
（または吸収）し、金利水準を誘導する
ゼロ金利政策
金利
無担保コールレート
より潤沢な資金供給を行い、金利をゼロ近
辺まで下げる
量的緩和政策
資金量
日本銀行の当座預金残高
当座預金残高を増額して潤沢な資金供給を
行うことで、金利はゼロ近辺まで下がる
（ゼロ金利政策と同じ効果が得られる）
出典：http://www.findai.com/yogo/0241.htmより作成
日銀の金融政策

8. マネタリーベースとマネーストックの定義
・マネタリーベース・・・日本銀行が供給する通貨
[日本銀行券発行高]+[貨幣流通高]+[日銀当座預金]
・マネーストック・・・世の中に出回っているお金の総量
[現金通貨]+[預金通貨]
マネタリーベースの増加は
マネーストックの増加に繋がるとされていた

9. 中央銀行が市中銀行にお金を流す
民間銀行が企業へ資金を貸出す
企業や消費者に資金到達
結果物価が上昇するのではないか
マネタリーベースとマネーストック
中央銀行
市中銀行
企業・個人

10. 黒田総裁
量的・質的金融緩和
速水総裁
量的金融緩和
ゼロ金利政策
マネタリーベースとマネーストック
出典：日本銀行HPより作成

11. マネタリーベースとマネーストック
• 金融緩和政策で変動しているのはマネタリーベースのみ
• マネーストックには影響していない
消費者には影響せず、物価にも影響がない

12. マネタリーベースの変動は
物価にも変動がない

13. 黒田総裁
量的・質的金融緩和
黒田総裁
量的・質的金
黒田総裁
量的・質的金融緩和
清水総裁
量的金融緩和
ゼロ金利政策
消費者物価指数との関係性
出典：日本銀行HPより作成

14. 消費者物価指数と原油価格
出典：総務省統計局より作成

15. 消費者物価指数と原油価格
• 消費者物価指数もマネーサプライと同様に、
マネタリーベースの変動には比例しない
• 消費者物価指数は原油価格に比例する
• 原油価格は金融政策では誘導できない
• 金融政策で物価をあげることはできない

16. 日銀の新たな政策
・金融緩和強化のための新しい枠組み（2016.9.21 日本銀行）
Ⅰ. 長期金利操作（イールド・カーブ・コントロール）
短期金利：マイナス金利
長期金利：長期国債の買入
Ⅱ. オーバーシュート型コミットメント
2%の物価安定の実現まで金融緩和を実施
→消費者物価指数が上がっていないことを認めているも同然

17. まとめ
１.マネタリーベースが変動しても
マネーストックの変動はない
２.マネタリーベースの変動は物価にも影響がない
以上により
日銀の金融政策では物価に影響を与えられない