“TerniEnergia Hub”, la nuova formula operativa della Business Line “Energy saving” del Gruppo • Obiettivo dell’operazione: creare una asset class specialistica di investimento, che consenta ai mercati dei capitali di investire in progetti italiani di energy saving • Lo strumento di business rappresenta l’ideale piattaforma di convergenza tra la filiera industriale del settore dell’efficienza energetica e gli investitori istituzionali • Per i progetti di ESCo previste varie modalità (dal leasing alla cartolarizzazione dei crediti) per risolvere le criticità che frenano il mercato del finanziamento dell’energy saving

1. TerniEnergia Hub
turn on the energy saving
MILANO | 11 FEBBRAIO 2016
HOTEL PRINCIPE DI SAVOIA

2. TERNIENERGIA HUB
turn on the energy saving
2016
L’ENERGY SAVING IN ITALIA: RISULTATI E SFIDE
PUNTI DI FORZA
Crescente riconoscimento
del potenziale di scalabilità
del mercato
Crescente evidenza
dei benefici condivisi
dagli attori della filiera
Crescente interesse
da parte degli investitori
istituzionali
1
2
3
IL PROBLEMA
Lento sviluppo
del mercato
del finanziamento
dell’energy saving
che conduce
a frustrazione

3. TERNIENERGIA HUB
turn on the energy saving
2016
LE PRIORITÀ PER GLI INVESTITORI
Processo win-win per il
portafoglio
dell’investitore e per
le aziende oggetto di
investimento, fino
all’utilizzatore finale
CONSAPEVOLEZZA
A
B
C
D
E
DATI E PROVE
STANDARD
ENGAGEMENT
STRUMENTI FINANZIARI
Garantire dati credibili
di performance del
progetto a
disposizione dei
decisori chiave
dell’investimento
Sviluppo di un sistema
standard di rating per
una valutazione
trasparente dei rischi
tecnici e finanziari dei
progetti di saving
Valorizzare il ruolo-
chiave degli
investimenti in
efficienza energetica
nei programmi delle
aziende e dei manager
Sostenere lo sviluppo
e la diffusione di
strumenti finanziari
per l'efficienza
energetica, progetti
finanziati e risultati
Fonte: Energy Efficiency Financial Institutions Group

4. TERNIENERGIA HUB
turn on the energy saving
2016
LA DOMANDA DEGLI INVESTITORI
Fonte: Michael Eckhart (Citigroup - Managing Director & Global Head of Finance and Sustainability)
I progetti di efficienza energetica
ancora non soddisfano i requisiti dei
mercati dei capitali. L’industria del
settore è ancora troppo disaggregata.
Non ci sono due progetti o contratti
uguali. Questo rende difficili operazioni
sui mercati secondari e poco praticabili
o impossibili le cartolarizzazioni. Dati
1.000 progetti di efficienza energetica,
gli analisti dovrebbero analizzare 1.000
teaser e business plan per valutare il
rischio. La fee del financial advisor non
ripagherà mai quel livello di revisione.

5. TERNIENERGIA HUB
turn on the energy saving
2016
I PROBLEMI PER LA FILIERA INDUSTRIALE
Fonte: Indagine AssoEsco 2015
Difficoltà nell'attivare gli strumenti finanziari per proporre soluzioni FTT.
Avversione dell’utilizzatore finale nel dare in outsourcing la
gestione dei servizi energetici.
Difficoltà nell’elaborare simulazioni di pay-back e avversione
verso contratti di durata medio-lunga.
Necessità di un minimo garantito di funzionamento/consumo
per la durata del contratto (Rischio industriale e di controparte).
Difficoltà nel recepire la baseline e il calcolo dei risparmi.
Incertezza delle norme e burocrazia.

6. TERNIENERGIA HUB
turn on the energy saving
2016
IL NODO DA SCIOGLIERE
Con rischi di performance troppo elevati,
con costi di transazione eccessivi,
non è possibile costruire la massa critica
e non è possibile aggregare.

7. TERNIENERGIA HUB
turn on the energy saving
2016
LA RISPOSTA: TERNIENERGIA HUB
OPEN
HUB
LA PIATTAFORMA
DI CONVERGENZA
“MADE IN ITALY”
ACCENDIAMO L’EFFICIENZA ENERGETICA
ORIGINAL EQUIPMENT
MANUFACTURERS (OEM)
PRODUTTORI DI TECNOLOGIE
WHOLESALER
DISTRIBUTORI
DI TECNOLOGIE
ENERGY EFFICIENCY
SERVICE PROVIDER (EESP)
STUDI DI INGEGNERIA, AUDITOR,
EPC, INSTALLATORI,
ELETTRICISTI, IMPIANTISTI,
TERMO-IDRAULICI
ORIGINAL EQUIPMENT
& ENERGY EFFICIENCY
MANUFACTURERS (OEEEM)
REALIZZANO E GESTISCONO
L’INTERVENTO DI EFFICIENZA
ENERGETICA E PRODUCONO E/O
FORNISCONO LE SOLUZIONI
TECNOLOGICHE
DEVELOPER
SVILUPPATORI
DI PROGETTI
DI ENERGY SAVING
(RAPPORTO
COMMERCIALE)
INSTITUTIONAL
INVESTORS
ISTITUTI DI CREDITO, FONDI DI
INVESTIMENTO, SOCIETÀ DI
LEASING, PF, PB, ECC.

8. TERNIENERGIA HUB
turn on the energy saving
2016
ALLEANZE E PARTNERSHIP PER AGGREGARE
Monitoraggio
e manutenzione
OPEN
HUB
Unendo dimensioni e competenze tecniche
capillari, gli attori della filiera – grazie
all’alleanza strategica con TerniEnergia -
possono sfruttare le potenzialità dell’Hub
per un servizio “chiavi in mano” rivolto
all’utilizzatore finale con
caratteristiche di economicità,
conoscenze industriali, affidabilità,
semplificazione dei meccanismi e
disponibilità finanziaria.
La partnership che si attiva con
TerniEnergia Hub produce una
ottimizzazione del processo di
interlocuzione verso gli investitori ,
fornendo a chi adotta l’intervento di
efficienza energetica un’interfaccia che
consenta di superare le attuali complessità,
grazie al beneficio di un approccio integrato.
Grazie all’Hub, TerniEnergia si propone come
soggetto aggregatore degli attori coinvolti
nella realizzazione dell’intervento di
efficienza energetica, grazie a un corretto
sistema di gestione del rischio del
progetto e del piano industriale,
dei quali assume la responsabilità.
Con l’approccio sistemico di
TerniEnergia Hub, si punta a creare
un team di lavoro caratterizzato da
conoscenze specialistiche,
eterogenee e dinamiche per limitare
gli effetti delle fonti di rischio.
L’Hub rende competitivi gli interventi
proposti dai partner, libera l’utilizzatore
finale da ogni onere organizzativo e di
investimento e si propone come interfaccia
ideale per l’investitore istituzionale.
TERNIENERGIA HUB È L’INTERFACCIA TRA PROMOTORI DEGLI INTERVENTI DI E.E. ED INVESTITORI
L’Hub propone protocolli di valutazione non discrezionali e diversificati per ogni tipologia di interlocutore
Gestione
degli incentivi
Audit energetico
e studi di fattibilità
Progettazione Installazione

9. TERNIENERGIA HUB
turn on the energy saving
2016
UNA PIATTAFORMA DEDICATA
PER GLI ENERGY SERVICE PROVIDER
NUOVI STRUMENTI
PROTOCOLLI DI VALUTAZIONE
ACCREDITAMENTO ALL’OPEN HUB
“LABEL” PER IL FORNITORE
NUOVE RISPOSTE
PER GLI SVILUPPATORI
PER GLI UTILIZZATORI FINALI
PER GLI INVESTITORI
ISTITUZIONALI
UN CATALIZZATORE
PER PROGETTISTI, SOCIETÀ DI SERVIZI ENERGETICI, INSTALLATORI UN VANTAGGIO UNICO
Il sistema definisce un insieme di protocolli per dare al mercato progetti standardizzati di efficienza energetica,
riconoscendo credenziali di qualità agli sviluppatori (studi tecnici, società di servizi energetici, installatori, ecc.)
dai quali si ricevono e si remunerano prestazioni specialistiche destinate all’utilizzatore finale
TERNIENERGIA HUB FORNISCE UN ASSESSMENT DA “PARTE TERZA” PER GLI INVESTITORI
Target: creare una asset class specialistica, che consenta ai mercati dei capitali di investire in progetti italiani di energy saving
DI NUOVI STANDARD
DI CONNESSIONI TRA CAPITALE
E INTERVENTI DI SAVING
DI PROGETTI REPLICABILI

10. TerniEnergia Hub
TERNIENERGIA HUB
turn on the energy saving
2016
CASE HISTORIES

11. TERNIENERGIA HUB
turn on the energy saving
2016
RIFINANZIAMENTO CON LEASING FINANZIARIO
DI NUOVI STANDARD
DI CONNESSIONI TRA CAPITALE
E INTERVENTI DI SAVING
DI PROGETTI REPLICABILI
CASO N° 1
A
B
C
D
CONDUZIONE DELL’INTERVENTO
IL PARTNER RECUPERA L’EQUITY INVESTITO,
LIBERANDO RISORSE PER NUOVI INTERVENTI
TERNIENERGIA HUB REMUNERA LA PROPRIA
ATTIVITÀ GRAZIE AL SAVING GENERATO E GARANTISCE
ALL’INVESTITORE IL RENDIMENTO ATTESO.
AL TERMINE DEL CONTRATTO TERNIENERGIA RISCATTA
L’IMPIANTO E NE TRASFERISCE LA PROPRIETÀ
ALL’UTILIZZATORE FINALE
ACCORDO CON TERNIENERGIA HUB
L’HUB VALUTA L’INTERVENTO CON PROTOCOLLO
DIVERSIFICATO PER TIPOLOGIA DI INTERLOCUTORE,
NE ASSUME LA TITOLARITÀ, ASSORBENDO IL RISCHIO
INDUSTRIALE, E ATTIVA LE RELAZIONI CON
L’INVESTITORE ISTITUZIONALE PER IL FINANZIAMENTO
DELL’INTERVENTO
ASSET REALIZZATO
CON FTT DA PARTNER
INDUSTRIALE
IMPIANTO COMPLETATO
E ACCETTATO
DALL’UTILIZZATORE FINALE
ATTIVAZIONE DELLO STRUMENTO
FINANZIARIO
TERNIENERGIA HUB INDIVIDUA LO STRUMENTO
FINANZIARIO DEDICATO E L’INVESTITORE
ISTITUZIONALE, RIFINANZIA L’INTERVENTO
FACENDOSI CARICO DELLE GARANZIE DI
PERFORMANCE, ASSUME IL RUOLO DI ESCo,
REMUNERA IL PARTNER PER L’INVESTIMENTO
SOSTENUTO, PER I COSTI DELLE TECNOLOGIE E PER
L’ATTIVITÀ DI O&M

12. TERNIENERGIA HUB
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2016
CARTOLARIZZAZIONE DEI CREDITI
CASO N° 2
ASSET REALIZZATO CON FTT
DA PARTNER INDUSTRIALE
IMPIANTO COMPLETATO
E ACCETTATO DALL’UTILIZZATORE FINALE
A
B C
D
ACCORDO CON TERNIENERGIA HUB
L’HUB VALUTA L’INTERVENTO CON PROTOCOLLO
DIVERSIFICATO PER TIPOLOGIA DI INTERLOCUTORE,
ASSORBENDO IL RISCHIO INDUSTRIALE, E ATTIVA LE
PROCEDURE PER COSTITUIRE UN VEICOLO FINALIZZATO
ALLA CESSIONE DEI CREDITI
CARTOLARIZZAZIONE DEI CREDITI
LA SPV CEDE L’IMPIANTO E I CREDITI
ATTUALIZZATI ALL’INVESTITORE.
LA CARTOLARIZZAZIONE SI PUÒ APPLICARE
ANCHE A PORTAFOGLI DI OPERAZIONI
OMOGENEE, QUALORA NON SI FINANZI UN
SINGOLO PROGETTO DI ELEVATO VALORE
COSTITUZIONE DELLA SPV
LA SPV ACQUISISCE L’IMPIANTO DI EFFICIENZA
ENERGETICA, REMUNERANDO AL PARTNER
L’INVESTIMENTO SOSTENUTO, PER I COSTI DELLE
TECNOLOGIE E PER L’ATTIVITÀ DI O&M
E
CONCLUSIONE DELL’INTERVENTO
AL TERMINE DEL CONTRATTO L’INVESTITORE
TRASFERISCE LA PROPRIETÀ DELL’IMPIANTO
ALL’UTILIZZATORE FINALE

13. TERNIENERGIA HUB
turn on the energy saving
2016
FINANZIAMENTO DALLA FIRMA DEL CONTRATTO
CASO N° 3
FIRMA DEL CONTRATTO
PER L’IMPIANTO DI E.E. DA
PARTE DEL PARTNER
ACCORDO TRA LO SVILUPPATORE DEL
PROGETTO E L’UTILIZZATORE FINALE
ACCORDO CON TERNIENERGIA HUB
L’HUB VALUTA L’INTERVENTO CON PROTOCOLLO
DIVERSIFICATO PER TIPOLOGIA DI INTERLOCUTORE,
ASSORBENDO IL RISCHIO INDUSTRIALE, E ATTIVA LE
PROCEDURE PER FINANZIARE IN FTT LA REALIZZAZIONE
DEL PROGETTO. LA POSSIBILITÀ DI EMETTERE GARANZIE,
IL TRACK RECORD E IL SISTEMA DI GOVERNANCE DI
TERNIENERGIA CONSENTONO DI LIBERARE I CAPITALI
NECESSARI PER L’INVESTIMENTO
A
B
C ASSET REALIZZATO
CON FTT DALL’HUB
IMPIANTO COMPLETATO
E ACCETTATO
DALL’UTILIZZATORE FINALE
D
ATTIVAZIONE DELLO STRUMENTO
FINANZIARIO
TERNIENERGIA HUB INDIVIDUA LO STRUMENTO
FINANZIARIO DEDICATO E L’INVESTITORE
ISTITUZIONALE PIÙ ADATTO PER LA TIPOLOGIA
DI INTERVENTO:
A – RIFINANZIAMENTO CON LEASING FINANZIARIO
TERNIENERGIA HUB SI FA CARICO DELLE GARANZIE DI
PERFORMANCE, REMUNERA I COSTI SOSTENUTI (EPC,
TECNOLOGIE E COSTI INDIRETTI) E L’ATTIVITÀ DI O&M,
ASSUME IL RUOLO DI ESCo GRAZIE AL SAVING
GENERATO EMGARANTISCE ALL’INVESTITORE IL
RENDIMENTO ATTESO. AL TERMINE DEL CONTRATTO
TERNIENERGIA RISCATTA L’IMPIANTO E NE
TRASFERISCE LA PROPRIETÀ ALL’UTILIZZATORE
FINALE
B – CARTOLARIZZAZIONE DEI CREDITI
L’IMPIANTO E I CREDITI ATTUALIZZATI (SAVING
GENERATO) VENGONO CEDUTI ALL’INVESTITORE,
CONSENTENDO DI REMUNERARE I COSTI SOSTENUTI
(EPC, TECNOLOGIE E COSTI INDIRETTI) E L’ATTIVITÀ DI
O&M. AL TERMINE DEL CONTRATTO L’INVESTITORE
TRASFERISCE LA PROPRIETÀ DELL’IMPIANTO
ALL’UTILIZZATORE FINALE

14. DISCLAIMER
DISCLAIMER - This document has been prepared by TerniEnergia solely for investors and analysts. This
document does not constitute an offer or invitation to purchase or subscribe any shares or other
securities and neither it nor any part of it shall form the basis of or be relied upon in connection with
any contract or commitment whatsoever.
Some information contained here in and other material discussed at the meetings may include forward-
looking information based on TerniEnergia’s current beliefs and expectations. These statements are
based on current plans, estimates, projections, and projects and therefore you should not place undue
reliance on them.
Forward-looking statements involve inherent risks and uncertainties. We caution you that a number of
important factors could cause actual results to differ materially from those contained in any forward-
looking statement. Such factors include, but are not limited to: changes in global economic business,
changes in the price of certain commodities including electricity, gas and coal, the competitive market
and regulatory factors.
Moreover, forward-looking statements are current only at the date they are made.
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2016

15. GIOVANNI FABRIZI
EXECUTIVE DIRECTOR
BUSINESS LINE ENERGY SAVING
GIOVANNI.FABRIZI@TERNIENERGIA.COM
+39 0744.7581
PER MAGGIORI INFORMAZIONI
PAOLO ALLEGRETTI
CFO
HEAD OF INVESTOR RELATIONS
ALLEGRETTI@TERNIENERGIA.COM
FEDERICO ZACAGLIONI
HEAD OF CORPORATE COMMUNICATION
PRESS OFFICE
ZACAGLIONI@TERNIENERGIA.COM
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FACEBOOK: WWW.FACEBOOK.COM/TERNIENERGIA
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