Круглый стол "Оценка торгового предприятия" 28.01.2016. Автор презентации - Колосова Ольга Юрьевна.

1. ОСНОВНЫЕ ПРОБЛЕМЫ ПРИ
ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ ТОРГОВЫХ
ПРЕДПРИЯТИЙ. ТИПИЧНЫЕ ОШИБКИ ОЦЕНЩИКОВ ПРИ
ОЦЕНКЕ ТОРГОВЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ И ВОЗМОЖНОСТИ ИХ ИЗБЕЖАТЬ.
ООО «Атлант Оценка»
Колосова Ольга Юрьевна
ведущий оценщик, методолог

2. ОСОБЕННОСТИ БИЗНЕСА ТОРГОВЫХ
ПРЕДПРИЯТИЙ
- низкая величина и доля уставного капитала;
- отсутствие или крайне низкая абсолютная и относительная величина долгосрочных
привлеченных средств;
- основные статьи текущих пассивов - краткосрочные коммерческие кредиты и
кредиторская задолженность поставщикам.

3. СЛОЖНОСТИ ПРИМЕНЕНИЯ ДОХОДНОГО
ПОДХОДА К ОЦЕНКЕ.
- Проблемы прогнозирования выручки и типичные ошибки;
- Проблемы прогнозирования себестоимости и типичные ошибки;
- Проблемы прогнозирования капитальных вложений

4. НА ЧТО ОБРАТИТЬ ОСОБОЕ ВНИМАНИЕ
- не следует строить прогноз на показателях «выручка» и «себестоимость» в целом, так как данные показатели
содержат в себе огромное количество статей, величина которых в перспективе будет изменяться по-разному;
- необходимо в обязательном порядке запрашивать детальные расшифровки выручки и себестоимости на дату
оценки и в ретроспективе;
- для построения адекватного денежного потока необходимо анализировать не только макроэкономические
показатели, такие как рост инфляции и ВВП, но и прогнозные отраслевые показатели по каждой из статей выручки
и себестоимости;
- при построении прогноза необходимо выявить наличие ключевых поставщиков или покупателей,
проанализировать договора с такими поставщиками/покупателями и понять, насколько сильно зависит от них
деятельность предприятия;
- имеет смысл провести беседу с менеджментом предприятия, чтобы понять, какие инструменты имеются на
предприятии для быстрого реагирования на изменяющиеся экономические условия, насколько «гибким» и
приспособленным является предприятие к нестабильной экономической среде.

5. СЛОЖНОСТИ ПРИМЕНЕНИЯ ЗАТРАТНОГО
ПОДХОДА К ОЦЕНКЕ
- Учет нематериальной составляющей, оценка гудвилла и товарного знака
предприятия;
- Оценка основных средств предприятия;
- Особенности переоценки запасов торгового предприятия

6. НА ЧТО ОБРАТИТЬ ОСОБОЕ ВНИМАНИЕ
- при оценке торговых предприятий затратный подход имеет меньший вес, чем доходный. Отказ от
использования доходного подхода в отчетах об оценке, как правило, недостаточно мотивирован;
- при оценке торгового предприятия нельзя забывать о нематериальной составляющей, которая может
составлять большую часть его стоимости;
- во всех случаях оценщик должен стараться определить РЕАЛЬНУЮ рыночную стоимость каждого актива,
поэтому использовать метод индексации на основании первоначальной балансовой стоимости крайне
нежелательно. Для оценки объектов недвижимости наиболее предпочтителен сравнительный подход
(необходимо помнить о том, что на баланс все активы ставятся без учета НДС, поэтому определенная
рыночная стоимость недвижимости не должна включать в себя НДС);
- при переоценке запасов торговых предприятий обязателен учет степени их ликвидности.

7. КОРОТКО О СРАВНИТЕЛЬНОМ ПОДХОДЕ
- Основные ценообразующие факторы на рынке торгового бизнеса
- Сложности при подборе предприятий-аналогов и анализе из финансового
состояния
- Общие рекомендации по применению сравнительного подхода.

8. КАК ИЗБЕЖАТЬ ОШИБОК
1. Анализируйте.
2. Запрашивайте расшифровки.
3. Беседуйте с менеджментом предприятия.
4. Получив результат оценки, задайте себе вопрос: а купят ли этот бизнес за такую цену?
5. Проверьте уровень собственного оборотного капитала предприятия.
6. Ищите забалансовые активы.
7. Помните про нематериальную составляющую.
8. Анализируйте конкурентную среду и рыночный спрос.

9. СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!
Колосова Ольга Юрьевна
ojukolosova@atlant-mos.ru