2. Макроэкономические показатели
Безработица (%)
2009
4,3 %
2010
4,1 %
2011
4,1 %
Инфляция, дефлятор ВВП (за год, %)
-0,6 %
6.7 %
7.8 %
Инфляция, потребительские цены (за год, %)
-0.7 %
3.3 %
5.4 %
Процентная ставка по кредиту (%)
5.3 %
5.8 %
6.6 %
Ставка рефинансирования
Индекс деловой активности в
производственной сфере (Purchasing
Managers' Index (PMI)
Реальный темп роста ВВП
3%
5.8 %
6.5 %
52,9
53,6
51,4
9,2 %
10,4 %
9.3 %
ВВП на душу населения (по ППС, долл. США)
3,749
4,431
5,445
ВВП по паритету покупательной способности
(по ППС, долл. США)
4,991,256,406,735
5,930,529,470,799
7,318,499,269,769
Государственный долг
Экспорт
17,7 % от ВВП
27 %
43,5 % от ВВП
30 %
43,5 % от ВВП
31 %
Прямые иностранные инвестиции, чистый
приток (долл. США)
114,214,527,413
185,080,744,436
-
Источник: World Bank, РБК, открытые источники
6. Динамика начала 2012 года
Китай по-прежнему в значительной степени
влияет на показатели Азиатского региона в
целом. Снижение темпов инфляции и
некоторый спад на рынке жилой
недвижимости дали китайским властям
возможность вновь начать смягчать денежнокредитную политику.
В результате ожидается, что к концу 2012 года
темпы роста китайской экономики
незначительно сократятся – с 9,2% до 7,5%,
после чего снова повысятся – до 8,5%.
В первом квартале было отмечено замедление
темпов роста китайского ВВП до 8,1%, причем
ни данные последних исследований, ни
объемы экспортной торговли с Кореей в
апреле не дают оснований для того, чтобы
ожидать в начале второго квартала скольконибудь заметного ускорения динамики ВВП. В
первом квартале свыше 75% в структуре
прироста ВВП приходилось на внутреннее
потребление.
Источник: Обзор компании «Эрнст энд Янг»: прогноз развития быстрорастущих рынков. Выпуск: июль 2012 года
7. Динамика начала 2012 года
Первый квартал в Китае охарактеризовался
слабой динамикой как экспортной
торговли, так и инвестиций, темпы роста
которых сокращались более резко, чем
ожидалось. По данным проведенного
анализа, инвестиции внесли сравнительно
небольшой вклад
в суммарный показатель роста в размере 2,7
п.п., в то время как экспорт в чистом итоге
снизил этот показатель на 0,8 п.п. Согласно
информации Национального бюро
статистики Китая, в марте темпы роста
инвестиций с учетом сезонной корректировки
оказались самыми низкими за квартал – по
сравнению с предыдущим месяцем объемы
инвестиций увеличились лишь на 0,6% (в
феврале – на 1,9%).
Не исключено, что на объемах инвестиций
начинают сказываться слабые показатели
экспортной торговли.
Источник: Обзор компании «Эрнст энд Янг»: прогноз развития быстрорастущих рынков. Выпуск: июль 2012 года
8. Меры по сдерживанию спада
Маловероятно, что китайские власти будут
бездействовать в условиях неуклонного
снижения темпов экономического роста. Они
уже дали понять, что национальный
политический курс меняется и отныне
государственным приоритетом будет
поддержание экономического роста.
Ожидается, что меры в рамках налоговобюджетной политики теперь станут более
активными. При этом будет расширено
кредитование крупных инфраструктурных
проектов, снижена стоимость
финансирования, а также уменьшено
налоговое бремя и обеспечен доступ к
заемным средствам для предприятий малого и
среднего бизнеса.
Темпы инфляции потребительских цен, в
начале года составлявшие 4,5%, в мае
снизились до 3,0%. При этом показатель
инфляции, исключающий цены на продукты
питания и энергоносители, оставался низким
– 1,4%.
В крупных городах продолжается снижение
цен на жилую недвижимость. В этих условиях
перед государством встает вопрос о том, как
поддержать экономический рост в будущем.
Источник: Обзор компании «Эрнст энд Янг»: прогноз развития быстрорастущих рынков. Выпуск: июль 2012 года
9. Меры по сдерживанию спада
Китайские власти уже пошли на некоторое
смягчение кредитной политики. С начала
декабря Народный банк Китая трижды на
половину процентного пункта снижал
требования в отношении доли депозитов,
которую банки обязаны резервировать. Эта
политика уже сказывается на секторе
кредитования. В течение трех месяцев по май
наблюдались самые высокие с июля 2009 года
темпы роста чистого объема выданных
кредитов. Кроме того, в начале июня в Китае
были снижены процентные ставки – впервые с
2008 года. При сохранении ослабленной
экономической динамики следует ожидать
дальнейших шагов по смягчению политики.
Источник: Обзор компании «Эрнст энд Янг»: прогноз развития быстрорастущих рынков. Выпуск: июль 2012 года
10. Замедление темпов роста экономики
Хотя часть бюджетных вложений последнего
времени может оказаться непродуктивной,
увеличение основных фондов страны в
ближайшем десятилетии по-прежнему будет
важным фактором экономического роста. И
все же самые серьезные испытания на
прочность для китайской экономики еще
впереди с учетом того, что последствия
государственной политики, ограничивающей
количество детей в семье одним ребенком, уже
начинают проявляться в форме проблемы
старения населения.
Источник: Обзор компании «Эрнст энд Янг»: прогноз развития быстрорастущих рынков. Выпуск: июль 2012 года
11. Замедление темпов роста экономики
Старение населения, ослабление
положительного экономического эффекта
основных фондов и замедление научнотехнического развития с момента
преодоления отставания от развитых стран
станут факторами потенциального снижения
темпов роста производства в ближайшие
10 лет.
Прогнозируется снижение среднего
показателя темпов экономического роста в
Китае, в 2006-2010 годах составлявшего 11,2%,
до 8,5% в 2011-2015 годах и затем до 7,4% в 20162020 годах.
Но даже при темпах роста на уровне 7,4%
Китай удержит второе место среди быстро
развивающихся стран после Индии (7,5%) и
перед Казахстаном (6,5%) и Вьетнамом (6,4%).
Источник: Обзор компании «Эрнст энд Янг»: прогноз развития быстрорастущих рынков. Выпуск: июль 2012 года
12. Поддержание экономического роста
На фоне обеспокоенности по поводу
динамики объемов потребления
правительство намерено принимать
активные меры по поддержанию
экономического роста.
Наибольшую обеспокоенность вызывает то,
что увеличение объемов потребления на
внутреннем рынке будет недостаточным для
того, чтобы сдержать резкое падение темпов
экономического роста.
По итогам первого квартала 2012 года рост
ВВП в Китае замедлился и составил 8,1%.
Слабые показатели объемов экспорта и
инвестиций привели к более резкому, чем
прогнозировалось, замедлению темпов
роста экономики. При этом неблагоприятную
динамику других экономических показателей
сглаживал стабильно высокий уровень
потребления.
Принимая во внимание данное
обстоятельство, прогноз роста ВВП на 2012 год
скорректирован в сторону понижения (7,5%
против ранее прогнозировавшихся 8,4%).
Однако поскольку правительство страны не
намерено занимать пассивную позицию, есть
основания полагать, что в будущем году темпы
роста вернутся к отметке 8,4%.
Источник: Обзор компании «Эрнст энд Янг»: прогноз развития быстрорастущих рынков. Выпуск: июль 2012 года
13. Поддержание экономического роста
На фоне ослабления инфляционного давления
в мае рост базового индекса потребительских
цен снизился до 3,0%. На местном рынке
наблюдается некоторое оживление кредитной
активности: в мае темпы роста кредитования
составили 15,7%, поднявшись вверх с
минимальной отметки 15%, зафиксированной
в январе. В данной ситуации можно ожидать,
что правительство будет принимать более
активные меры политического характера, если
темпы роста будут по-прежнему вызывать
разочарование.
В преддверии грядущей смены руководства
страны и связанных с этим проблем все более
актуальной становится задача поддержания
дальнейшего роста экономики с целью
улучшения благосостояния как городского, так
и сельского населения.
Источник: Обзор компании «Эрнст энд Янг»: прогноз развития быстрорастущих рынков. Выпуск: июль 2012 года
14. Поддержание экономического роста
Риск резкого ухудшения экономической
ситуации в Китае сохраняется. Стоит
отметить, что если раньше причиной
подобного развития событий мог стать
спад в секторе недвижимости вследствие
ужесточения политики государства, то
теперь основную опасность представляет
снижение торговой активности.
При этом, по прогнозам, несмотря на
некоторое замедление темпов роста ВВП,
они по-прежнему будут довольно
уверенными.
Источник: Обзор компании «Эрнст энд Янг»: прогноз развития быстрорастущих рынков. Выпуск: июль 2012 года
17. Прогноз развития
Обуздав инфляцию, в начале июня Китай
впервые с 2008 года снизил процентные
ставки. Ориентировочные ставки по кредитам
были снижены на 25 базисных пунктов – до
6,31%. Правящую коммунистическую партию,
прежде беспокоившуюся о развившем
чрезмерную динамику рынке недвижимости,
сейчас, похоже, больше всего заботит
вопрос восстановления темпов роста в
течение одного года, после чего бразды
правления будут переданы следующему
поколению
власти.
Согласно поступающим из Китая сообщениям,
китайское правительство форсирует
инфраструктурные проекты, а также
наращивает инвестиции в государственное
1
жилищное строительство.
Источник:
1 Stimulus or not?, The Economist, 2 июня 2012 года.
2 China faces stimulus dilemma, Financial Times, 7 июня 2012 года.
В Пекине заявили, что дальнейшие
инфраструктурные расходы будут направлены
на устранение узких мест и решение проблемы
неэффективности, причем приоритетное
внимание будет уделено развитию
систем водоснабжения, канализации и
энергоснабжения, строительству объектов по
переработке отходов и осуществлению
мероприятий в области восстановления
2
окружающей среды.
Масштабы этой программы действий по
поддержанию роста не уточнялись, но, по
мнению многих аналитиков, они могут
оказаться значительными.
Изменения в китайской политике
исключительно быстро претворяются в жизнь.
Ввиду этого прогнозируется, что темпы роста
экономики Китая в 2013 году вновь достигнут
8,4% после того, как в текущем году снизятся до
7,5% с отметки 9,2%, зафиксированной в 2011
году.
18. Прогноз развития
Принятие дальнейших мер
с целью защиты от влияния
кризиса
в еврозоне.
Ориентация на сферу услуг и
внутренний спрос – способ
поддержания
высоких темпов роста в более
долгосрочной перспективе.
Благодаря увеличивающейся
численности среднего класса
страна станет более устойчивой
к мировым экономическим
потрясениям, чем раньше.
Приток инвестиций
в развивающиеся страны в 2011
году свидетельствует об их
долгосрочной
привлекательности.
Источник: Обзор компании «Эрнст энд Янг»: прогноз развития быстрорастущих рынков. Выпуск: июль 2012 года
20. Прогноз роста мегаполисов в Китае к
2020 году
Источник: The Economist online, 13 megalopolises to emerge in China by 2020 9 июля 2012 года
21. Кого пугает «Дракон»?
Некоторые страны видят скорее
новые открывающиеся
возможности, чем угрозу в
экономическом подъеме Китая.
Большинство американцев
рассматривают Китай как
экономическую угрозу согласно
недавнему обзору
«Трансатлантические тенденции»,
проведенному Фондом German
Marshall, США. Из 14 стран, среди
которых был проведен опрос,
только Франция считает
экономическое развитие Китая
большей угрозой, чем США.
Напротив, несмотря на тот факт, что
Китай за последний годы стал
крупнейшим мировым экспортером,
большая часть населения Германии
рассматривает Китай, как источник
новых экономических
возможностей.
Источник: The Economist online, Who's scared of the dragon? 20 сентября 2012 года