Elon osavuosikatsaus 1.1.–31.3.2020

1. Osavuosikatsaus
1.1.–31.3.2020
Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Elo

2. • Koronapandemiasta tuli alkuvuonna lukuisia
vaikutuksia työeläkealaan ja sen sääntelyyn.
• Useat asiakkaat tarttuivat tarjottuihin
maksujoustoihin.
• Eläkkeiden hakemusmäärät osoittivat nousun
merkkejä.
• Asiakasyhteydenottoja tuli tavallista enemmän.
• Asiakaspalvelu on hoidettu ilman ruuhkaa ja
asiakastyytyväisyys parani.
• Sijoitusmarkkinat putosivat koronashokin
seurauksena alkuvuoden nousun jälkeen.
Osavuosikatsaus 31.3.2020
Poikkeusoloihin sopeutumisen
kvartaali

3. Osavuosikatsaus 31.3.2020
Vastuullisuus – yhdessä yli
haastavan ajan
• Vastuullisuus korostuu poikkeustilanteen aikana ja
keskityimme perustehtävämme sujuvaan hoitamiseen.
• Tarjosimme asiakkaillemme mm. työeläkemaksujen ja
toimitilojen vuokrien maksujoustoja sekä lainojen
lyhennysten siirtomahdollisuuksia.
• Panostimme katsauskaudella erityisesti asiakkaiden
informointiin poikkeustilanteen aiheuttamista
muutoksista lisäämällä asiakasviestintää ja
kohdentamalla resursseja asiakaspalveluun.
• Oman henkilöstön hyvinvointia etätyössä selvitettiin
tutkimuksella sekä lisättiin mm. viestintää
etätyöergonomiasta.

4. • Työkyvyttömyyseläkkeiden hakemusten määrät ja
uudet myönnettävät eläkkeet kasvoivat.
• Uusissa työkyvyttömyyseläkepäätöksissä
mielenterveyden sairauksien osuus oli 36 prosenttia
ja tuki- ja liikuntaelinsairauksien osuus 29 prosenttia.
• Asiakaspalvelu on pidetty erinomaisella tasolla
huolimatta koronatilanteen tuomasta
yhteydenottojen kasvusta.
Osavuosikatsaus 31.3.2020
Mielenterveyssyyt yleisin syy
työkyvyttömyyteen

5. • Vuoden 2020 ensimmäinen siirtokierros oli Elolle
suotuisa.
• TyEL-asiakkuuksien kasvu oli nettomääräisenä 135
työnantaja-asiakasta ja noin 6,2 miljoonaa euroa
maksutuloa.
• YEL-asiakkuuksissa kasvu oli 336 yrittäjäasiakasta.
Myös uusien yrittäjien vakuuttamisessa Elo kasvatti
markkinaosuuttaan vuoden ensimmäisellä
kvartaalilla.
• Elo on markkinajohtaja YEL-vakuutuksissa ja
työnantajayrityksistä joka kolmas vakuuttaa
työntekijänsä Elossa.
Osavuosikatsaus 31.3.2020
Elo kasvatti markkinaosuuttaan

6. • Talousympäristöä on vuoden 2020 ensimmäisellä neljänneksellä hallinnut
koronaviruspandemia, joka pysäytti talouskasvun ensin Kiinassa ja hieman myöhemmin
maailmanlaajuisesti.
• Maailmantalouden ennustetaan supistuvan selvästi enemmän kuin vuoden 2009
finanssikriisin aikana.
• Suomen talous ei ole suojassa pandemian laajoilta talousvaikutuksilta. Avotaloutena
Suomi kärsii ulkomaankaupan supistumisesta sekä kotimaisen kysynnän heikentymisestä.
• Suurimmat koronapandemiaan liittyvät taloudelliset riskit sekä Suomessa että
maailmanlaajuisesti ovat mahdollisen kassa- ja rahoituskriisin laukaisemana yritysten
konkurssiaalto ja kasvava työttömyys.
• Keskeisin tuki talouksille on finanssipolitiikassa. Tällä pyritään turvaamaan kasvu kriisin yli.
• Keskuspankit tukevat talouskasvua ja sijoitusmarkkinoita koronlaskuilla ja
arvopaperiostoilla.
Osavuosikatsaus 31.3.2020
Talousympäristö

7. Osavuosikatsaus 31.3.2020
Katsauskauden avainlukuja
3/2020 3/2019 2019
Sijoitusomaisuus käyvin arvoin, milj. e 22 822,7 23 418,1 25 333,8
Sijoitustoiminnan nettotuotto, % -9,5 % 5,2 % 13,0 %
10 vuoden nimellinen keskituotto, % 4,5 % 6,4 % 5,9 %
5 vuoden nimellinen keskituotto, % 2,7 % 5,3 % 5,8 %
TyEL-vakuutuksia 46 700 46 200 46 300
YEL-vakuutuksia 82 900 83 000 83 300
Eläkkeensaajia 240 400 238 000 240 900
Vakavaraisuuspääoma, milj. e 3 328,3 4 414,1 5 081,8
Vakavaraisuusasema 1,2 1,6 1,6
Vakavaraisuusaste, % 116,6 % 122,4 % 124,4 %

8. Osavuosikatsaus 31.3.2020
Sijoitusvarallisuuden kehitys 2011–3/2020 Sijoitusjakauma omaisuuslajeittain 31.3.2020
Sijoitusvarallisuuden kehitys ja jakauma
32 %
46 %
15 %
8 %
Korkosijoitukset Osakesijoitukset Kiinteistösijoitukset Muut sijoitukset
22 823
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 3/2020
milj. e

9. Osavuosikatsaus 31.3.2020
Sijoitustuotot omaisuuslajeittain 1.1.–31.3.2020
Parhaiten tuottivat listaamattomat sijoitukset
• Pandemian aiheuttamat markkinahintojen muutokset kohdistuivat katsauskaudella arvopaperisijoituksiin.
• Joukkolainojen modifioitu duraatio on 7,4 vuotta
• Avoin valuuttapositio on 25,5 prosenttia markkina-arvosta
0,8 %
-3,9 %
1,0 %
-22,8 %
2,3 %
2,3 %
1,0 %
-3,8 %
-25,0 % -20,0 % -15,0 % -10,0 % -5,0 % 0,0 % 5,0 %
Lainasaamiset
Joukkovelkakirjalainat
Muut rahoitusmarkkinavälineet
ja talletukset
Noteeratut osakkeet
Pääomasijoitukset
Noteeraamattomat osakkeet
Kiinteistösijoitukset
Muut sijoitukset

10. Sijoitukset tuottivat -9,5 %
Osavuosikatsaus 31.3.2020
Tuotto Volatiliteetti
milj. e % milj. e % % %
Korkosijoitukset 7 308,4 32,0 10 878,3 47,7 -2,9
Lainasaamiset 477,2 2,1 477,2 2,1 0,8
Joukkovelkakirjalainat 5 917,0 25,9 6 474,0 28,4 -3,9 6,1
Julkisyhteisöjen joukkovelkakirjalainat 2 246,0 9,8 2 262,3 9,9 -2,3
Muiden yhteisöjen joukkovelkakirjalainat 3 671,1 16,1 4 211,7 18,5 -5,0
Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset sis. sij. kohdistuvat saamiset ja velat
914,1 4,0 3 927,1 17,2 1,0
Osakesijoitukset 10 368,3 45,4 10 407,1 45,6 -17,4
Noteeratut osakkeet 7 605,5 33,3 7 644,3 33,5 -22,8 17,2
Pääomasijoitukset 2 319,4 10,2 2 319,4 10,2 2,3
Noteeraamattomat osakkeet 443,4 1,9 443,4 1,9 2,3
Kiinteistösijoitukset 3 364,5 14,7 3 364,5 14,7 1,0
Suorat kiinteistösijoitukset 2 380,2 10,4 2 380,2 10,4 1,4
Kiinteistösijoitusrahastot ja yhteissijoitusyritykset 984,4 4,3 984,4 4,3 -0,3
Muut sijoitukset 1 781,5 7,8 1 762,6 7,7 -3,8
Hedge-rahastosijoitukset 1 781,6 7,8 1 781,6 7,8 -3,3 4,6
Hyödykesijoitukset 0,0 0,0 -15,9 -0,1 -
Muut sijoitukset -0,2 0,0 -3,2 0,0 -
Sijoitukset yhteensä 22 822,7 100,0 26 412,5 115,7 -9,5 7,2
Johdannaisten vaikutus -3 589,8 -15,7
Yhteensä 22 822,7 100,0 22 822,7 100,0
Valuuttajohdannaisten tuotto on arvioitu omaisuuslajeille raportointikauden aikana keskimääräisen valuuttamääräisen omaisuuden suhteessa.
Kokonaistuottoprosentti sisältää sijoituslajeille kohdistamattomat tuotot, kulut ja liikekulut. Joukkolainojen modifioitu duraatio on 7,4 vuotta. Avoin valuuttapositio on 25,5 % markkina-arvosta.
Perusjakauma Riskijakauma

11. Osavuosikatsaus 31.3.2020
Sijoitusjakauman kehitys 2016–3/2020 Sijoitusten maantieteellinen jakauma 31.3.2020
Sijoitusjakauman kehitys ja maantieteellinen jakauma
34 34 37 34 32
38 44 41 46 46
13
12 13 12 15
15 10 8 7 8
0 %
20 %
40 %
60 %
80 %
100 %
2016 2017 2018 2019 3/2020
Korkosijoitukset Osakesijoitukset Kiinteistösijoitukset Muut sijoitukset
26 %
37 %
20 %
14 %
3 %
Suomi Eurooppa Pohjois-Amerikka Kehittyvät markkinat Muut alueet

12. Osavuosikatsaus 31.3.2020
Sijoitustuottojen kehitys 2011–3/2020 Pitkän aikavälin keskituotot
Pitkän aikavälin sijoitustuottojen kehitys
2,0 %
2,7 %
3,2 %
4,5 %
0% 2% 4% 6% 8%
5 vuoden reaalituotto
5 vuoden nimellistuotto
10 vuoden reaalituotto
10 vuoden nimellistuotto
-2,4 %
9,6 %
7,1 %
6,2 %
5,0 % 5,6 %
7,4 %
-1,4 %
13,0 %
-9,5 %
-12%
-8%
-4%
0%
4%
8%
12%
16%
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 3/2020

13. Osavuosikatsaus 31.3.2020
Vakavaraisuuden tunnusluvut Vakavaraisuusaste ja -asema 2016–3/2020
Vakavaraisuuden kehitys
• Vakavaraisuusaste, eli eläkevarat suhteessa vastuuvelkaan, oli 116,6 %
• Vakavaraisuusasema oli 1,2
31.12.2019 31.3.2020
Vakavaraisuusraja, milj. e 3 233,4 2 762,5
Vakavaraisuuspääoman enimmäismäärä, milj. e 9 700,2 8 287,5
Vakavaraisuuspääoma, milj. e 5 081,8 3 328,3
Vakavaraisuusaste, % 124,4 116,6
Vakavaraisuusasema 1,6 1,2
124,3 %
125,9 %
120,6 %
124,4 %
116,6 %
1,8 1,6 1,6 1,6
1,2
0,0
2,0
4,0
6,0
100%
110%
120%
130%
2016 2017 2018 2019 3/2020
Vakavaraisuusaste, % Vakavaraisuusasema

14. • Talousnäkymiin liittyy loppuvuoden osalta merkittävä epävarmuus.
• Taloudet joutuvat käyttämään kaiken mahdollisen finanssipoliittisen liikkumavaran
koronan laukaiseman taantuman pitkittymisen ja mahdollisen rahoituskriisin
estämiseksi.
• Suomen BKT:n ennustetaan supistuvan tänä vuonna 5 – 8 prosenttia.
Tartuntatilanteen ja siihen liittyvien rajoitusten pitkittyminen tarkoittaisi syvempää
talouskasvun pudotusta ja tuotantopotentiaalin pysyvää menetystä.
• Maailmanlaajuisesti valtiot sekä keskuspankit ovat käynnistäneet yhtäaikaisesti
poikkeuksellisen laajat elvytystoimet ja siten talouden ja sijoitusmarkkinoiden
näkymät voivat tasaantua, mikäli pandemia saadaan uskottavasti hallintaan.
Osavuosikatsaus 31.3.2020
Tulevaisuuden näkymät