Pandemia ja sitä seurannut elvytys rytmittivät sijoitusvuotta. Veritaksen sijoitukset tuottivat vuoden viimeisellä neljänneksellä 6,8 prosenttia ja koko vuonna 5,6 prosenttia. Hyvä sijoitustulos vahvisti Veritaksen vakavaraisuutta, joka nousi vuoden lopussa 128,8 prosenttiin.

1. Tilinpäätöskatsaus
2020
18.2.2021

2. Vuosi lyhyesti
• Veritaksen sijoitukset tuottivat vuoden viimeisellä neljänneksellä 6,8 prosenttia ja koko
vuonna 5,6 prosenttia.
• Hyvä sijoitustulos vahvisti vakavaraisuutta, joka nousi vuoden lopussa 128,8 prosenttiin.
• Veritas tarjosi asiakkailleen joustoja ja ylimääräistä maksuaikaa.
• Vakuutusmaksutuloa heikensivät TyEL-maksujen väliaikainen alennus ja työllisyyden lasku.
• YEL- ja TyEL-vakuutusten määrä kasvoi.
3,9mrd.
Sijoitusten arvo
1,9
Vakavaraisuusasema
128,8%
Vakavaraisuusaste
5,6%
Sijoitusten tuotto

3. Sijoitukset

4. Sijoitukset tuottivat 6,8 prosenttia vuoden
viimeisellä neljänneksellä
-4,9 %
11,3 %
7,4 %
6,5 %
5,8 %
6,6 %
8,0 %
-1,5 %
9,9 %
5,6 %
-6,0 %
-4,0 %
-2,0 %
0,0 %
2,0 %
4,0 %
6,0 %
8,0 %
10,0 %
12,0 %
14,0 %
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
• Sijoitukset tuottivat 5,6 prosenttia
vuonna 2020
• Parhaiten pärjäsivät
osakesijoitukset, joiden tuotto oli
9,1 prosenttia. Kiinteistösijoitukset
tuottivat 6,8 prosenttia,
korkosijoitukset 3,8 prosenttia ja
muut sijoitukset -2,6 prosenttia.
• Vuoden viimeisellä neljänneksellä
sijoitusten tuotto oli 6,8 prosenttia.
Sijoitusten tuotot

5. Sijoitusvuosi 2020: pandemiaa ja elvytystä
Veritaksen sijoitusten tuotto 2020
Kiinan
Wuhan
suljetaan
Covid-19
leviää
Italiaan
Fed laskee
korkoa 0,5
prosenttiyksiköllä
Fed laskee
korkoa 1,0
prosenttiyksiköllä
EKP: PEPP
750 mrd. €
Eurooppa
suljetaan
FED: rajaton elvytys
USA:n
vaalit
EKP: PEPP
+ 600 mrd. €
Sulkutoimia
puretaan
EU:n elvytys
750 mrd. €
Covid-19:
toinen aalto
USA:n elvytys: 2 000 mrd. $
Ensimmäinen
rokote uutisoitu
EKP: PEPP
+ 500 mrd. €
USA:n elvytys
+ 900 mrd. $

6. Koronaviruskriisin tuottovaikutus kurottiin kiinni
90
100
110
120
130
140
150
160
170
180
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Sijoitustuotto on ajanjaksolta 1.1.2011–31.12.2020.
Nimellistuotto
Reaalituotto
10 vuotta
5,4 %
5 vuotta
5,6 %
10 vuotta
4,2 %
5 vuotta
4,8 %
Sijoitukset ovat tuottaneet 10 vuodessa 68,5 prosenttia

7. Sijoitusjakaumaa muokattiin aktiivisesti
35,8 %
40,7 %
15,0 %
9,0 %
-0,5 %
40,2 %
31,9 %
16,0 %
9,4 %
2,5 %
36,2 %
41,6 %
15,6 %
9,4 %
-2,8 %
37,9 %
42,4 %
15,6 %
5,9 %
-1,8 %
36,0 %
45,1 %
16,3 %
6,2 %
-3,6 %
-10,0 %
0,0 %
10,0 %
20,0 %
30,0 %
40,0 %
50,0 %
Korkosijoitukset Osakesijoitukset Kiinteistösijoitukset Muut sijoitukset Johdannaisten vaikutus
31.12.2019 31.3.2020 30.6.2020 30.9.2021 31.12.2020
Sijoitusjakauman muutos

8. Sijoitusten maantieteellinen jakauma
Sijoitukset Noteeratut osakkeet

9. Sijoitukset ja sijoitustuotot käyvin arvoin
⁶ Sisältää erät, joita ei voida kohdistaa muihin sijoituslajeihin.
⁷ Sisältää johdannaisten vaikutuksen riski- ja perusjakauman erotukseen. Johdannaisten vaikutus voi olla +/-. Eron korjauksen jälkeen
riskijakauman loppusumma täsmää perusjakaumaan.
⁸ Suhteellinen osuus lasketaan käyttäen jakajana "Sijoitukset käyvin arvoin yhteensä" -rivin loppusummaa.
Taulukko on laadittu Työeläkevakuuttajat Tela ry:n suositusten mukaisesti.
¹ Sisältää kertyneet korot.
² Sisältää rahat ja pankkisaamiset sekä kauppahintasaamiset ja -velat.
³ Sisältää pääoma- ja mezzanine-rahastot.
⁴ Sisältää noteeraamattomat kiinteistösijoitusyhtiöt.
⁵ Sisältää kaikentyyppiset hedge-rahasto-osuudet riippumatta rahaston strategiasta.
2020
milj. € % milj. € % ⁸ %
1 438,4 37,1 1 392,6 36,0 3,8
Lainasaamiset ¹ 55,4 1,4 55,4 1,4 1,8
Joukkovelkakirjalainat ¹ 1 179,3 30,5 1 133,5 29,3 4,6
Julkisyhteisöjen joukkovelkakirjalainat 633,7 16,4 587,8 15,2 5,4
Muiden yhteisöjen joukkovelkakirjalainat 545,7 14,1 545,7 14,1 3,3
Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset ¹ ² 203,7 5,3 203,7 5,3 -0,5
Osakesijoitukset 1 560,6 40,3 1 747,2 45,1 9,1
Noteeratut osakkeet 1 248,4 32,2 1 435,0 37,1 9,1
Pääomasijoitukset ³ 280,1 7,2 280,1 7,2 9,0
Noteeraamattomat osakkeet ⁴ 32,0 0,8 32,0 0,8 7,2
Kiinteistösijoitukset 631,6 16,3 631,6 16,3 6,8
Suorat kiinteistösijoitukset 524,8 13,6 524,8 13,6 7,7
Kiinteistösijoitusrahastot 106,8 2,8 106,8 2,8 2,8
Muut sijoitukset 241,7 6,2 241,7 6,2 -2,6
Hedge-rahastosijoitukset ⁵ 167,5 4,3 167,5 4,3 -3,2
Muut sijoitukset ⁶ 74,2 1,9 74,2 1,9 -0,3
Sijoitukset yhteensä 3 872,2 100,0 4 013,0 103,6 5,6
Johdannaisten vaikutus ⁷ -140,7 -3,6
Sijoitukset käyvin arvoin yhteensä 3 872,2 100,0
Jvk-salkun modifioitu duraatio 5,5
Avoin valuuttapositio % sijoitusten markkina-arvosta 14,4
Tuotto
Korkosijoitukset
Perusjakauma Riskijakauma
31.12.2020 31.12.2020

10. Hyvä sijoitustulos vahvisti vakavaraisuutta
1) Veritas Eläkevakuutus ja Pensions-Alandia sulautuivat 1.1.2019. Aikaisempien vuosien vertailuluvut ovat Veritaksen lukuja ennen fuusiota.
2) Vuosina 2010–2012 vakavaraisuuspääomaan sisältyi toimintapääomaan rinnastettava tasausvastuu, joka oli 70,1 milj. euroa vuonna 2010, 73,3 milj. euroa
vuonna 2011 ja 78,3 milj. euroa vuonna 2012.
• Vakavaraisuus on pysynyt
hyvällä tasolla koronakriisin eri
käänteissä.
• Vakavaraisuusaste vahvistui
vuoden viimeisen
neljänneksen aikana 128,8
prosenttiin.
• Vakavaraisuusasema oli
vuoden lopussa 1,9.
• Vakavaraisuuspääoma oli
891,9 miljoonaa euroa vuoden
2020 lopussa.
100%
105%
110%
115%
120%
125%
130%
135%
140%
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1 000
Vakavaraisuusraja, milj. € Vakavaraisuuspääoma, milj. €
Vakavaraisuusaste, % (oikea asteikko)

11. Hiilineutraali sijoitussalkku
vuoteen 2035 mennessä
• Päivitimme vastuullisen sijoittamisen periaatteet
ja sijoitusten ilmastopolitiikan.
• Kiinteistösijoituksissa panostimme voimakkaasti
vihreään energiaan.
• Uusi pääkonttorimme valmistui
kunnianhimoisten ekologisten normien mukaan.
• Lisäsimme sijoituksia tuulivoimaan.

12. Eläkkeet ja vakuuttaminen

13. Eläkkeitä maksettiin 585,4 miljoonaa euroa
528,7 533,8
568,1
589,5 585,4
200
250
300
350
400
450
500
550
600
2016 2017 2018 2019 2020
Maksetut eläkkeet ja muut korvaukset 1), milj. €
1) Vuosien 2016–2018 vertailuluvut ovat pro forma-lukuja (Veritas + Pensions-Alandia)
Eläkkeensaajien määrä 1)
34742
35714
36324
37118
37627
20000
22000
24000
26000
28000
30000
32000
34000
36000
38000
2016 2017 2018 2019 2020

14. Vakuutusmaksutulo laski
552,3
567,1
588,6 592,7
551,6
300
350
400
450
500
550
600
650
2016 2017 2018 2019 2020
Vakuutusmaksutulo 1), milj. €
0
20000
40000
60000
80000
100000
120000
140000
2016 2017 2018 2019 2020
Eläkkeen-
saajien määrä
YEL-
vakuutusten
määrä
TyEL-
vakuutettujen
määrä
Vakuutettujen määrä 1,2)
1) Vuosien 2016–2018 vertailuluvut ovat pro forma -lukuja (Veritas + Pensions-Alandia)
2) TyEL-vakuutettujen määrä vuosina 2019 ja 2020 ei ole täysin vertailukelpoinen aiempien vuosien kanssa. Tämän avainluvun määritelmä muuttui, kun kansallinen
tulorekisteri otettiin käyttöön vuonna 2019.
Vakuutusmaksutuloa heikensivät TyEL-maksujen väliaikainen alennus ja työllisyyden lasku

15. TyEL-palkkasumma pieneni
2027,5
2059,1
2133,1
2159,2
2131,4
1000
1200
1400
1600
1800
2000
2200
2400
2016 2017 2018 2019 2020
TyEL-palkkasumma 1), milj. €
1) Vuosien 2016–2018 vertailuluvut ovat pro forma -lukuja (Veritas + Pensions-Alandia)
TyEL-vakuutusten lukumäärä 1)
8038
8215
8711
8885
9385
5000
5500
6000
6500
7000
7500
8000
8500
9000
9500
10000
2016 2017 2018 2019 2020

16. YEL-vakuutuskanta kasvaa
287,1
276,0 276,4
289,6 295,6
0
50
100
150
200
250
300
350
2016 2017 2018 2019 2020
YEL-työtulosumma 1), m€
1) Vuosien 2016–2018 vertailuluvut ovat pro forma -lukuja (Veritas + Pensions-Alandia)
YEL-vakuutusten lukumäärä 1)
11684 11516
12129
12940
13285
5000
6000
7000
8000
9000
10000
11000
12000
13000
14000
2016 2017 2018 2019 2020

17. Korona vaikuttaa vuoden 2020 asiakashyvityksiin
Siirto asiakashyvityksiin 1), milj. € Siirto asiakashyvityksiin 1),
% TyEL-palkkasummasta
1) Koronapandemian vuoksi työnantajan TyEL-maksua alennettiin tilapäisellä lainmuutoksella 2,6 % aikavälillä 1.5.–31.12.2020. Samassa laissa säädettiin myös, että työeläkeyhtiöt eivät saa maksaa
asiakashyvityksiä maksunalennuksen ajalta. Maksettavat asiakashyvitykset vuodelta 2020 voivat siis olla enintään 1/3 normaalista asiakashyvitysten enimmäismäärästä. Jos lakimuutosta ei olisi tehty,
asiakashyvitykset olisivat samalla tasolla kuin vuonna 2019: 10,7 miljoonaa euroa tai 0,50 % TyEL-palkkasummasta. Jos lisäksi huomioitaisiin, että hoitokustannustariffia laskettiin 6,9 prosenttia vuoden
2020 alussa, vertailukelpoinen hoitokustannustulos ja siirto asiakashyvityksiin olisi ollut noin 1,4 miljoonaa suurempi. Silloin siirto asiakashyvityksiin olisi ollut 12,1 miljoonaa euroa tai 0,57 % TyEL-
palkkasummasta.
0,38
0,45
0,41
0,50
0,17
0,33
0,00
0,10
0,20
0,30
0,40
0,50
0,60
2016 2017 2018 2019 2020
Siirto asiakashyvityksiin Siirto normaalina vuonna
7,1
8,6
8,1
10,8
3,6
7,1
0
2
4
6
8
10
12
2016 2017 2018 2019 2020
Siirto asiakashyvityksiin Siirto normaalina vuonna

18. Vertailukelpoinen hoitokulusuhde parani
Tuloksen synty, milj. € 2020 2019
Vakuutusliikkeen tulos 2,3 -4,3
Sijoitustoiminnan tulos käyvin arvoin 70,0 85,6
+ Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin 206,4 332,6
- Vastuuvelan tuottovaatimus -136,4 -247,0
Hoitokustannustulos 1) 1,8 2,5
Muu tulos 1,7 1,5
Kokonaistulos 75,8 85,2
Vakuutusmaksun hoitokustannusosalla katetut liikekulut, milj. € 17,5 18,9
% vakuutusmaksun hoitokustannusosista 1) 90,5 % 88,3 %
Henkilöstön lukumäärä keskimäärin 157 154
1) Hoitokustannustariffia laskettiin 6,9 % vuoden 2020 alussa. Vertailukelpoinen hoitokustannustulos parani noin 0,8 milj. € verrattuna vuoteen 2019 ja oli 3,3 milj. €.
Vertailukelpoinen hoitokulusuhde parani noin 4,0 prosenttiyksiköllä 84,3 prosenttiin.

19. #meollaanveritas
#viärveritas
#yrittäjänpuolella
#företagarensbästa