Pasar Valuta Asing dan Kurs

1. Pasar Valuta Asing
dan Kurs
Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis

2. Pasar valuta asing (foreign exchange market) adalah sebuah pasar atau
tempat pertemuan dimana individu, perusahaan dan kalangan perbankan
mengadakan jual beli uang dari berbagai Negara atau valuta – valuta asing
Transaksi berlangsung selama 24 jam secara berkesinambungan.
Berakhirnya perdagangan di suatu Negara akan diikuti dengan dibukanya
perdagangan di Negara lain.
Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis

3. Fungsi-Fungsi Pasar Valuta Asing
Tempat transfer dana atau daya beli dari mata uang suatu Negara ke
Negara lainnyaBiasanya dilakukan dalam bentuk telerafik/ elektronik
Fungsi Kredit, artinya pasar menyediakan kredit atau pinjaman untuk
membiayai transaksi internasional
Fasilitas Pemagaran Resiko dan wahana spekuasi mata uang
Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis

4. Pelaku Transaksi Atau Peserta Dalam Pasar
Valuta Asing
Para pelaku transaksi tradisional
Wisatawan, importir, eksportir,investor dsb
Merupakan pengguna dan pemasok valuta asing yang bersifat langsung
Perusahaan multinasional asal Amerika yang mempunyai anak perusahaan di
Singapura, membutuhkan dollar Singapore untuk membayar para pegawainya
Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis

5. Lanjutan…….
Bank-Bank komersial yang bertindak sebagai perntara atau lembaga kliring
antara para pemakai (sumber permintaan) dan penghimpun (sumber
penawaran) valuta asing
Hampir semua pertukaran valuta asing dalam jumlah besar
selalu dilakukan dengan perantara pihak perbankan
Untuk mendapatkan keuntungan dari selisih kurs antar
bank
Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis

6. Lanjutan……..
Pialang Valuta Asing
Bertindak sebagai perantara bagi bank – bank komersial di
suatu Negara untuk menukarkan berbagai jenis mata uang
di kaangan perbankan itu sendiri
Merupakan actor utama dalam pasar antar bank atau pasar
mata uang berskala besar
Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis

7. Lanjutan……..
Bank Sentral
Bertindak sebagai pembeli dan penjual terakhir
dari seluruh valuta asing yang ada di suatu negara
Hal ini dilakukan oleh bank sentral untuk
mengurangi atau menmbah cadangan valuta asing
Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis

8. Mata Uang Penggerak (Vehicle Currency)
Mata uang penggerak adalah mata uang yang terkemuka yang secara luas digunakan sebagai satuan nilai
kontrak – kontrak internasional antra pihak – pihak yang merupakan penduduk dari Negara pencetak
mata uang penggerak tersebut
Merupakan mata uang yang bisa diterima di setiap Negara
Setiap Negara di seluruh dunia bersedia menukarkan mata uang negaranya dengan mata uang
penggerak.
Negara yang mata uangnya sebagai mata uang penggerak adalah Negara yang berperan penting dalam
pertumbuhan ekonomi internaional
Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis

9. Kurs atau Nilai Tukar Mata Uang
• US$1 = Rp. 1.000 kemudian menjadi US$1 = Rp. 2000
• Kurs Rupiah = Naik atau turun?
• Nilai Tukarnya = Naik atau Turun?
• Kurs atau nilai Tukar adalah harga suatu mata uang terhadap mata uang lainnya.
• Simbol kurs ?
• R = Rp/$ = 10.000 pengertiannya?
Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis

10. Kurs Ekuilibrium (Supply dan Demand Valuta Asing)
Penawaran dan permintaan di pasar valuta asing menunjukkan bagaimana suatu kurs ditetapkan.
Perubahan mekanisme penawaran dan permintaan dapat merubah titik keseimbangan, dan kurs berubah
sesuai dengan kesetimbangannya
Apabila permintaan suatu mata uang, misalkan permintaan terhadap rupiah lebih tinggi dari pada
penawarannya, maka nilai rupiah akan naik, begitu pula sebaliknya. Kurs terbentuk ketika jumlah dan kurs
yang diminta sama dengan jumlah dan kurs yang ditawarkan. Kondisi ini disebut sebagai kesetimbangan
kurs
Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis

11. Kurva Permintaan Valuta Asing
Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis

12. Kurva Penawaran Valuta Asing
Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis

13. Apresiasi dan Depresiasi Nilai Tukar
Depresiasi mengacu kepada kenaikan harga valuta asing dalam satuan mata
uang domestic
Apresiasi mengacu kepada penurunan harga valuta asing dalam satuan mata
uang domestic
Misal :
03/15/2013 = IDR10.000/$ kemudian pada 04/15/2013 = IDR11.000/$, Maka ?
a. Mata uang yang terapresiasi =
b. Mata uang yang terdepresiasi =
03/15/2013 = IDR.11.000/$ kemudian pada 04/15/2013 = IDR10.000/$, Maka ?
a. Mata uang yang terapresiasi =
b. Mata uang yang terdepresiasi =
Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis

14. Menghitung Kurs Silang (Cross rate)
Jika kurs (R) antara dolar Amerika Serikat dengan Poundsterling Inggris
sama dengan 2, sedangkan kurs antara dolar Amerika Serikat dengan
mark Jerman 0,5, maka kurs antara pounsterling dengan mark Jerman?
𝑅 = DM/£
𝑛𝑖𝑙𝑎𝑖 £ 𝑑𝑎𝑙𝑎𝑚 𝑠𝑎𝑡𝑢𝑎𝑛 $
𝑁𝑖𝑙𝑎𝑖 𝐷𝑀 𝑑𝑎𝑙𝑎𝑚 𝑠𝑎𝑡𝑢𝑎𝑛 $
=
2
0,5
= 4
Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis

15. Latihan
1. Jika kurs (R) antara Rupiah Indonesia (Rp) dengan dolar Amerika Serikat ($)sama dengan 12.000, sedangkan kurs
antara Rupiah Indonesia (Rp) dengan Ringgit Malaysia (RM) 3.000, maka kurs antara dolar Amerika Serikat dengan
Ringgit Malaysia?
2. Jika kurs (R) antara Rupiah Indonesia (Rp) dengan dolar Amerika Serikat ($)sama dengan 12.000, sedangkan kurs
antara Rupiah Indonesia (Rp) dengan Brunei Dollar (B$) 7.500, maka kurs antara dolar Amerika Serikat dengan
Brunei Dollar?
3. Jika kurs (R) antara Rupiah Indonesia (Rp) dengan dolar Amerika Serikat ($)sama dengan 12.000, sedangkan kurs
antara Rupiah Indonesia (Rp)dengan Thai Baht (฿) 350, maka kurs antara dolar Amerika Serikat dengan Thai Baht?
4. Jika kurs (R) antara Rupiah Indonesia (Rp) dengan dolar Amerika Serikat ($)sama dengan 12.000, sedangkan kurs
antara Rupiah Indonesia (Rp)dengan Philiphine Peso (₱) 250, maka kurs antara dolar Amerika Serikat dengan
Philiphine Peso? Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis

16. Arbitrase
• Istilah ini mengacu pada praktek pembelian suatu mata uang di sebuah pusat moneter di man harganya
lebih murah, untuk kemudian segera dijual kembali di pusat moneter lainnya yang menawarakan harga
lebih mahal, dalam rangka mencetak keuntungan dalam jangka pendek
• Arbitrase itu sendiri secara umum dibedakan menjadi dua :
a. Arbitrase dua titik (Two points arbitrage)
Arbitrase yang menggunakan dua mata uang berbeda.
b. Arbitrase segitiga (Triangular arbitrage)
Arbitrase yang menggunakan tiga mata uang berbeda.
Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis

17. Contoh Perhitungan
Keuntungan yang diperoleh:
USD/IDR 10.200 – USD/IDR 10.100 = USD/IDR 100
Artinya nasabah akan mendapatkan keuntungan 100 rupiah untuk satu dollar Amerika.
Jika nasabah melakukan arbitrase dengan nilai USD 1.000, maka keuntungan yang diperoleh
adalah
USD/IDR 10.200(1.000) – USD/IDR 10.100(1.000) = USD/IDR 100.000
Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis

18. Latihan
Bank Kurs Beli Kurs Jual
Bank X USD/IDR 11.700 USD/IDR 12.000
Bank Y USD/IDR 11.000 USD/IDR 11.500
Jika nasabah melakukan transaksi arbitrase dengan nilai USD 500, maka keuntungan yang
bisa diperoleh
Bank Kurs Beli Kurs Jual
Bank X USD/IDR 13.700 USD/IDR 14.000
Bank Y USD/IDR 11.800 USD/IDR 12.500
Jika nasabah melakukan transaksi arbitrase dengan nilai USD 750, maka keuntungan yang
bisa diperoleh
Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis

19. Kurs Spot dan Transaksi Spot
Transaksi spot adalah pembelian atau penjualan mata uang asing dengan kurs
yang berlaku di pasar spot. Kurs di pasar spot ditentukan oleh penawaran dan
permintaan terhadap mata uang asing di pasar antar bank
Pasar spot atau spot market merupakan pasar yang memfasilitasi transaksi jual
beli mata uang asing secara tunai dengan penyerahan dana dilakukan dengan
segera, maksimal 2 X 24 jam, setelah transaksi disepakati
Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis

20. Kurs Forward/ Transaksi Forward
Transaksi forward adalah transaksi pembelian dan penjualan mata uang asing dengan kurs forward
yang ditetapkan saat transaksi dilakukan.
Kurs forward berlaku untuk waktu yang akan dating (future period) antara 2X24 jam sampai
dengan satu tahun. Artinya penyerahan dana atau mata uang dilakukan di masa yang akan dating.
Kurs forward biasanya dihitung berdasarkan kurs spot dan perbedaan tingkat bunga antara kedua
mata uang yang ditrasaksikan. Dengan demikian biasanya kurs forward dapat lebih tinggi atau
lebih rendah dari pada kurs spot.
Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis

21. Perhitungan Kurs Forward
𝐾𝑢𝑟𝑠 𝐹𝑜𝑟𝑤𝑎𝑟𝑑 = 𝐾𝑢𝑟𝑠 𝑆𝑝𝑜𝑡 + 𝑟1 − 𝑟2 𝑋
𝑛
360
𝑎𝑡𝑎𝑢
𝑛
12
𝑋 (𝐾𝑢𝑟𝑠 𝑆𝑝𝑜𝑡)
Keterangan :
• 𝑟1 = 𝑡𝑖𝑛𝑔𝑘𝑎𝑡 𝑏𝑢𝑛𝑔𝑎 𝑚𝑎𝑡𝑎 𝑢𝑎𝑛𝑔 1
• 𝑟2 = 𝑡𝑖𝑛𝑔𝑘𝑎𝑡 𝑏𝑢𝑛𝑔𝑎 𝑚𝑎𝑡𝑎 𝑢𝑎𝑛𝑔 2
• 𝑛 = ℎ𝑎𝑟𝑖
• Contoh perhitungan kurs pada transaksi forward untuk tiga bulan kedepan
• Kurs Spot = USD/IDR 12.000
• Tingkat bunga IDR 3 bln = 14% per tahun
• Tingkat bunga USD 3 bln = 4% per tahun
𝐾𝑢𝑟𝑠 𝐹𝑜𝑟𝑤𝑎𝑟𝑑 = 12.000 + 14 − 4 𝑋
3
12
𝑋 12.000
= 12.000 + 300
= 12.30 atau USD/IDR 12.300 Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis

22. Latihan
1. Perhitungan kurs pada transaksi forward untuk 237 hari kedepan
Kurs Spot = USD/IDR 13.000
Tingkat bunga IDR 3 bln = 13% per tahun
Tingkat bunga USD 3 bln = 5% per tahun
2. Perhitungan kurs pada transaksi forward untuk 6 bulan kedepan
Kurs Spot = USD/IDR 17.000
Tingkat bunga IDR 3 bln = 12,5% per tahun
Tingkat bunga USD 3 bln = 3,7% per tahun
3. Perhitungan kurs pada transaksi forward untuk 237 hari kedepan
Kurs Spot = USD/IDR 12.000
Tingkat bunga IDR 3 bln = 13% per tahun
Tingkat bunga USD 3 bln = 5% per tahun
4. Perhitungan kurs pada transaksi forward untuk 187 hari kedepan
Kurs Spot = USD/IDR 15.000
Tingkat bunga IDR 3 bln = 12% per tahun
Tingkat bunga USD 3 bln = 7% per tahun
Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis

23. Tukar Menukar Mata Uang (Currency Swap)
Currency swap mengacu kepada penjualan suatu mata uang
berdasarkan kurs spot yang dikombinasikan dengan perjanjian
pembelian kembali secara berjangka atas mata uang yang sama
Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis

24. Futures Valuta Asing
Futures valuta asing adalah sebuah kontrak berjangka atas valuta asing dalam jumlah standar yang
penyerahannya akan dilakukan pada tanggal – tanggal tertentu yang telah disepakti sebelumnya
Perbedaan Pasar Berjangka dan Pasar Future Valuta Asing
Pasar Futures Valas Pasar Berjangka Valas
Kontrak dapat dijual dan dipindahtangankan Kontrak tidak dapat dijual dan dipindahtangankan
Hanya terdapat beberapa jenis mata uang saja Semua mata uang yang terdapat di dunia
Nilai kontrak jauh lebih kecil daripada pasar berjangka Nilai kontrak besar
Telah ada standarisasi, seperti : tanggal penyerahan dan
fluktuasi kurs dibatasi
Fluktuasi kurs belum rigit seperti yang terdapat pada
futures valas
Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis

25. Options Valuta Asing
Merupakan sebuah kontrak yang memberikan hak kepada pembeli,
namun tidak disertai kewajiban untuk membeli atau kewajiban untuk
menjual atas sejumlah valuta asing tertentu, pada tanggal tertentu
yang telah dinyatakan sejak awal.
Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis