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財經Morning call 2015年03月16日星期一
- 1. 2015年3月16日星期一 美股美股美股美股 上週五美元相對於歐元再度上升至12年新高，衝擊原 物料、工業類股下挫，也讓標準普爾500指數跟著走 低。不過，能源類股在收盤前半小時跌幅收斂，仍縮 減了標普500的跌勢。 最新公佈的經濟數據顯示，美國生產者物價指數PPI 下滑0.5%，表現劣於預期上漲0.3%。 三月份消費者物價指數 CPI 初估則下滑至91.2，低 於二月份 95.4。分析師將此情況歸咎於冬季天候惡 劣，認為隨著氣溫回升，美國零售業表現可望再度成 長。 國際能源署預估，美國創下歷史新高的原油庫存，恐 怕會開始壓縮當地的儲油空間，這衝擊西德州中級 (WTI)原油價格跌破了每桶45美元、刷新六週以來的 新低紀錄。 美元走強，衝擊原物料、工業類股走軟。道瓊成分股 IBM、噴射機引擎和空調設備製造商聯合技術公司分 別下挫2.34%、2.06% 。 歐股歐股歐股歐股 歐版QE持續牽動國際資金強勁回流歐股，泛歐Stoxx 600指數上週五盤中雖然在平盤附近上下震盪，但尾 盤在汽車等出口類股的拉抬下由黑翻紅，終場小漲 1 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 資料來源：瀚亞活力早報 盤在汽車等出口類股的拉抬下由黑翻紅，終場小漲 0.32%、收在396.61點，週線累計收高0.62% 。 歐洲各國股市中，德國DAX 30指數收漲0.9%，再度 創下歷史收盤新高。個股中，大眾汽車(VOW3)收漲 2.8%，德國商業銀行(CBK)也收漲5.1%。 俄羅斯央行宣布調降利率一個百分點，從15%降至 14%，主要考量國內景氣降溫的速度過快。儘管如此， 俄股RTSI指數還是重挫2.99%，而俄幣亦重貶1.56%。 能源與礦業類股表現較為遜色，皇家殼牌石油、BG 能源集團均下挫超過2個百分點，重量級權值股必和 必拓(BHP Billiton)亦下跌3.2%，這拖累英國FTSE 100指數收黑0.3% 。 亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股 亞太區股市個別發展，其中，韓國首爾綜合指數收升 15.2點或0.77%，結束連續4天下跌的走勢，市場希 望低利率將提振經濟景氣。但指數本週則下跌近 1.4%，打破連升7周的升勢。 美股上週四急升，帶動日股近15年以來首次升穿 19000點。日經平均指數收升263.14點或1.39%。至 於澳洲股市，礦業及金融股領跌，澳洲S&P/ASX 200指數收跌35.67或0.61% 。 由中資金融股走強帶動，上週五收盤，香港恆生指 數漲25.25點或0.11% 。 經中國國務院批准，國家發展改革委、商務部日前發 佈第22號令，內容主要是放寬外資投資產業。
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- 3. 2015年3月16日星期一 1.富蘭克林全球債券基金富蘭克林全球債券基金富蘭克林全球債券基金富蘭克林全球債券基金 2.摩根美國複合收益基金摩根美國複合收益基金摩根美國複合收益基金摩根美國複合收益基金 3.瀚亞美國優質債券基金瀚亞美國優質債券基金瀚亞美國優質債券基金瀚亞美國優質債券基金 4.普信全球天然資源基金普信全球天然資源基金普信全球天然資源基金普信全球天然資源基金 5.貝萊德環高收債基金貝萊德環高收債基金貝萊德環高收債基金貝萊德環高收債基金 6.摩根俄羅斯基金 7.摩根東協基金 8.貝萊德環資配 ( 美) 9.貝萊德中國基金 10.貝萊德歐洲時機歐元 1....瀚瀚瀚瀚亞享富全權委託管理帳戶亞享富全權委託管理帳戶亞享富全權委託管理帳戶亞享富全權委託管理帳戶(((( 美美美美 元元元元 )))) 2.貝貝貝貝萊德多元滿益全權委託管理帳萊德多元滿益全權委託管理帳萊德多元滿益全權委託管理帳萊德多元滿益全權委託管理帳 戶戶戶戶(((( 美元美元美元美元 )))) 3.富蘭克林富蘭克林富蘭克林富蘭克林華美環球固定收益全權華美環球固定收益全權華美環球固定收益全權華美環球固定收益全權 3 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 3.富蘭克林富蘭克林富蘭克林富蘭克林華美環球固定收益全權華美環球固定收益全權華美環球固定收益全權華美環球固定收益全權 委託管理帳戶委託管理帳戶委託管理帳戶委託管理帳戶(((( 美元美元美元美元 )))) 4.富蘭克林華美亞太龍贏多元收益 全權委託管理帳戶( 美元 ) 5.野村2011配息全權委託管理帳戶 ( 美元 ) 6.元大寶來中國成長全權委託管理 帳戶( 人民幣 ) 3/10(二)通知『富蘭克林投顧』基金風險收益等級調整相關事宜如聯繫單說明 3/13(五【I-RICH建議書】AG 2015.03.03更新檔案下載通知 I-RICH建議書(業務版)：AG 2015.03.03版 業務同仁下載路徑：菁英行動網/表單&軟體/建議書系統下載更新檔案 本次異動說明： 1.【新功能】操作介面新增轉帳/集彙費率調整功能；操作畫面及報表均可顯示轉帳 /集 彙費率調整後之保費金額 2.【更新】：業務手冊104.03版 3.【更新】：商品手冊104.03版
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- 5. 2015年3月16日星期一 窮人保險擴大窮人保險擴大窮人保險擴大窮人保險擴大 納入小資族納入小資族納入小資族納入小資族 記者陳怡慈╱專題報導 (2014/06/26經濟日報) 我國我國我國我國微型保險微型保險微型保險微型保險投保率偏低投保率偏低投保率偏低投保率偏低，，，，專家指出專家指出專家指出專家指出，，，，不妨將傳統微型保險的窮人保單概念擴不妨將傳統微型保險的窮人保單概念擴不妨將傳統微型保險的窮人保單概念擴不妨將傳統微型保險的窮人保單概念擴 大成為國民保單大成為國民保單大成為國民保單大成為國民保單，，，，納入新貧納入新貧納入新貧納入新貧22K或或或或25K的小資青年的小資青年的小資青年的小資青年，，，，除了提供年輕新貧世代基本除了提供年輕新貧世代基本除了提供年輕新貧世代基本除了提供年輕新貧世代基本 保險保障保險保障保險保障保險保障，，，，還可穩定整體微型保險損失率還可穩定整體微型保險損失率還可穩定整體微型保險損失率還可穩定整體微型保險損失率，，，，有助提高保險公司承辦意願有助提高保險公司承辦意願有助提高保險公司承辦意願有助提高保險公司承辦意願。。。。 政大風險管理與保險系助理教授彭金隆2007年接受金管會委託，進行我國首份官方委 託的微型保險可行性研究報告，目前並與師大社工所教授王永慈進行國科會的研究案， 探究金字塔底層的微型保險，為我國保險領域的微保專家。 彭金隆說，人身保險的起源，屬於經濟弱勢者的相互救濟機制，目的在解決窮人的生 老病死問題。隨著業務擴大、保險逐漸商業化的結果，卻轉變成為以中產階級與有錢 人為主要目標，在追求利潤導向下，慢慢脫離原本保障窮人的本質。 近年來因為印度、南亞、中國大陸等新興國家的經濟起飛，讓微型金融開始受到重視， 先進國家的保險公司與非營利組織，開始注意到這金字塔底層的大商機。 另也有人主張，享有金融服務是基本人權，讓這塊被忽略的市場逐漸受到關注。 台灣的貧窮人口占比雖然不像印度、孟加拉那麼多，但發展微型保險時，仍可因地制 宜，發展出我國獨特的微型保險制度。 例如，可放寬被保險人的投保資格、降低通路限制等，為這項政策注入新意。 具體做法之一，短期之內，可將單身年所得25萬元以下才可投保微型保險的門檻放寬； 5 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 具體做法之一，短期之內，可將單身年所得25萬元以下才可投保微型保險的門檻放寬； 至於長期，最好是逐步放寬，甚至全面開放至只要是國民都可以投保。 微型保險的單身年所得投保資格微型保險的單身年所得投保資格微型保險的單身年所得投保資格微型保險的單身年所得投保資格，，，，如果從如果從如果從如果從25萬元提高到萬元提高到萬元提高到萬元提高到35萬元萬元萬元萬元，，，，22K與與與與25K的人的人的人的人 都可以投保都可以投保都可以投保都可以投保，，，，一方面可解決年輕新貧世代無力建構基本保險保障的問題一方面可解決年輕新貧世代無力建構基本保險保障的問題一方面可解決年輕新貧世代無力建構基本保險保障的問題一方面可解決年輕新貧世代無力建構基本保險保障的問題；；；；另方另方另方另方 面面面面，，，，對保險公司來講對保險公司來講對保險公司來講對保險公司來講，，，，相較社會底層窮人相較社會底層窮人相較社會底層窮人相較社會底層窮人，，，，他們屬於他們屬於他們屬於他們屬於「「「「旭日型旭日型旭日型旭日型」」」」的暫貧階級的暫貧階級的暫貧階級的暫貧階級，，，， 保險公司也會比較有意願經營保險公司也會比較有意願經營保險公司也會比較有意願經營保險公司也會比較有意願經營。。。。 旭日型暫貧階級意指旭日型暫貧階級意指旭日型暫貧階級意指旭日型暫貧階級意指，，，，其低所得的情況可能只是暫時性的其低所得的情況可能只是暫時性的其低所得的情況可能只是暫時性的其低所得的情況可能只是暫時性的，，，，不像窮人要翻身比不像窮人要翻身比不像窮人要翻身比不像窮人要翻身比 較難較難較難較難，，，，保險公司以微型保險提早卡位保險公司以微型保險提早卡位保險公司以微型保險提早卡位保險公司以微型保險提早卡位，，，，這群人可能是未來的潛力客戶這群人可能是未來的潛力客戶這群人可能是未來的潛力客戶這群人可能是未來的潛力客戶。。。。 資料來源： http://vision.udn.com/storypage.php?ART_ID=3 973 最重要的是，保險講究大數法則，投保的人口母 數愈多，損失率越穩定。 文獻上也顯示，經濟弱勢者的健康與生活狀況相 對較差、理賠的機率較高，如果能有一般人進來 投保，損失率就可望降低，保險公司承辦微型保 險的意願也會增加。 彭金隆說，最理想的狀況是，不論有錢沒錢的人， 都可以購買微型保單，但為避免保險公司只專注 一般人而忽略經濟弱勢，政策上可以給予誘因， 針對承作經濟弱勢績效佳的保險公司，金管會可 以祭出獎勵機制，如給予投資與業務的放寬。 如果將微型保險的基礎擴大，微型保單的價格將 有機會壓低，損失率也會趨向穩定，整體社會將 會更有能力，擴展對經濟弱勢民眾的保險保障。 資料來源：行銷企劃部
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- 7. 2015年3月16日星期一 項目項目項目項目 內容內容內容內容 投保投保投保投保方式方式方式方式 限以限以限以限以「「「「個人投保個人投保個人投保個人投保」」」」方式辦理方式辦理方式辦理方式辦理，，，，要保人與被保險人間需要保人與被保險人間需要保人與被保險人間需要保人與被保險人間需 具保險利益具保險利益具保險利益具保險利益 保險期間保險期間保險期間保險期間 1年期年期年期年期 保險保險保險保險內容內容內容內容意外身故保險金或喪葬費用保險金意外身故保險金或喪葬費用保險金意外身故保險金或喪葬費用保險金意外身故保險金或喪葬費用保險金、、、、意外殘廢保險金意外殘廢保險金意外殘廢保險金意外殘廢保險金。。。。 投保限額投保限額投保限額投保限額 10萬元萬元萬元萬元~50萬元萬元萬元萬元。。。。 投保年齡投保年齡投保年齡投保年齡 15足歲足歲足歲足歲~55歲歲歲歲，，，，可可可可續保至續保至續保至續保至65歲歲歲歲，，，，惟不保證續保惟不保證續保惟不保證續保惟不保證續保。。。。 投保規則投保規則投保規則投保規則投保規則投保規則投保規則投保規則 7 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 投保年齡投保年齡投保年齡投保年齡 15足歲足歲足歲足歲~55歲歲歲歲，，，，可可可可續保至續保至續保至續保至65歲歲歲歲，，，，惟不保證續保惟不保證續保惟不保證續保惟不保證續保。。。。 職業等級職業等級職業等級職業等級 1~3類類類類。。。。 ※※※※不受理附加附約不受理附加附約不受理附加附約不受理附加附約。。。。 ※※※※續保時需要重新檢附要保書及資格認定文件續保時需要重新檢附要保書及資格認定文件續保時需要重新檢附要保書及資格認定文件續保時需要重新檢附要保書及資格認定文件。。。。 •每一被保險人累計同業微型傷害保險之保險金額不得超過每一被保險人累計同業微型傷害保險之保險金額不得超過每一被保險人累計同業微型傷害保險之保險金額不得超過每一被保險人累計同業微型傷害保險之保險金額不得超過 新台幣新台幣新台幣新台幣50萬元萬元萬元萬元；；；；惟不需與其他現惟不需與其他現惟不需與其他現惟不需與其他現 售非微型之傷害保險累計售非微型之傷害保險累計售非微型之傷害保險累計售非微型之傷害保險累計 保險金額保險金額保險金額保險金額。。。。 •保險費繳付保險費繳付保險費繳付保險費繳付限年繳限年繳限年繳限年繳，，，，繳費方式請參閱保費規範繳費方式請參閱保費規範繳費方式請參閱保費規範繳費方式請參閱保費規範。。。。 •身故受益人限指定被保險人之家屬或法定繼承人身故受益人限指定被保險人之家屬或法定繼承人身故受益人限指定被保險人之家屬或法定繼承人身故受益人限指定被保險人之家屬或法定繼承人。。。。 •被保險人因傷病治療中被保險人因傷病治療中被保險人因傷病治療中被保險人因傷病治療中，，，，須於痊癒後始予受理須於痊癒後始予受理須於痊癒後始予受理須於痊癒後始予受理。。。。 投保費率投保費率投保費率投保費率投保費率投保費率投保費率投保費率 投保限制投保限制投保限制投保限制投保限制投保限制投保限制投保限制 職業等級職業等級職業等級職業等級 一一一一 二二二二 三三三三 年繳總保費年繳總保費年繳總保費年繳總保費 （（（（單位單位單位單位：：：：元元元元/每十萬元保險金額每十萬元保險金額每十萬元保險金額每十萬元保險金額）））） 58 73 87 資料來源：行銷企劃部
- 8. 2015年3月16日星期一 投保投保投保投保資格資格資格資格對象對象對象對象 資格認定文件參考資格認定文件參考資格認定文件參考資格認定文件參考 •無配偶且全年綜合所得無配偶且全年綜合所得無配偶且全年綜合所得無配偶且全年綜合所得 在新在新在新在新臺幣臺幣臺幣臺幣35萬萬萬萬元以下元以下元以下元以下者者者者。。。。 身分證正反面影本及稅捐機關開立之最近身分證正反面影本及稅捐機關開立之最近身分證正反面影本及稅捐機關開立之最近身分證正反面影本及稅捐機關開立之最近 一年綜合所得稅繳納一年綜合所得稅繳納一年綜合所得稅繳納一年綜合所得稅繳納證明證明證明證明(向向向向各稅捐機關各稅捐機關各稅捐機關各稅捐機關 申請申請申請申請)。。。。 •屬於夫妻二人之全年綜屬於夫妻二人之全年綜屬於夫妻二人之全年綜屬於夫妻二人之全年綜 合所得在新合所得在新合所得在新合所得在新臺幣臺幣臺幣臺幣70萬萬萬萬元元元元 以下家庭之家庭以下家庭之家庭以下家庭之家庭以下家庭之家庭成員成員成員成員。。。。 ◎◎◎◎稅捐機關開立最近一年綜合所得稅繳納稅捐機關開立最近一年綜合所得稅繳納稅捐機關開立最近一年綜合所得稅繳納稅捐機關開立最近一年綜合所得稅繳納 證明證明證明證明(向各稅捐向各稅捐向各稅捐向各稅捐機關機關機關機關申請申請申請申請) 。。。。 ◎◎◎◎倘為家庭成員投保者倘為家庭成員投保者倘為家庭成員投保者倘為家庭成員投保者，，，，需另檢附可茲證需另檢附可茲證需另檢附可茲證需另檢附可茲證 明為家庭明為家庭明為家庭明為家庭成員關係成員關係成員關係成員關係之資格認定之資格認定之資格認定之資格認定文件文件文件文件。。。。 •具有原住民身具有原住民身具有原住民身具有原住民身分分分分法規定法規定法規定法規定 之原住民身之原住民身之原住民身之原住民身分分分分，，，，或具有或具有或具有或具有 合法立案之原住民相關合法立案之原住民相關合法立案之原住民相關合法立案之原住民相關 ◎◎◎◎原住民身分原住民身分原住民身分原住民身分：：：： 註記有山地註記有山地註記有山地註記有山地／／／／平地原住民及族之戶籍證平地原住民及族之戶籍證平地原住民及族之戶籍證平地原住民及族之戶籍證 明明明明文件文件文件文件(依原住民依原住民依原住民依原住民身分法身分法身分法身分法)。。。。 ◎◎◎◎原住民人民團體原住民人民團體原住民人民團體原住民人民團體：：：： 8 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 人民團體或機構成員身人民團體或機構成員身人民團體或機構成員身人民團體或機構成員身 分分分分或為各該團體或機構或為各該團體或機構或為各該團體或機構或為各該團體或機構 服務服務服務服務對象對象對象對象。。。。 原住民人民團體核准立案證明及由該原原住民人民團體核准立案證明及由該原原住民人民團體核准立案證明及由該原原住民人民團體核准立案證明及由該原 住民人民團體出具之相關證明文書或成住民人民團體出具之相關證明文書或成住民人民團體出具之相關證明文書或成住民人民團體出具之相關證明文書或成 員員員員/服務對象清冊服務對象清冊服務對象清冊服務對象清冊(需加蓋立案大章或對需加蓋立案大章或對需加蓋立案大章或對需加蓋立案大章或對 外用章及現任負責人章外用章及現任負責人章外用章及現任負責人章外用章及現任負責人章) 。。。。 •依農民健康保險條例投依農民健康保險條例投依農民健康保險條例投依農民健康保險條例投 保農民健康保險之保農民健康保險之保農民健康保險之保農民健康保險之被保被保被保被保 險人險人險人險人。。。。 農民健康保險農民健康保險農民健康保險農民健康保險證明證明證明證明(所屬所屬所屬所屬農會發給之有效農會發給之有效農會發給之有效農會發給之有效 投保證明或繳納農民保險費用投保證明或繳納農民保險費用投保證明或繳納農民保險費用投保證明或繳納農民保險費用證明證明證明證明) 。。。。 •屬於特殊境遇家庭扶助屬於特殊境遇家庭扶助屬於特殊境遇家庭扶助屬於特殊境遇家庭扶助 條例所定特殊境遇家庭條例所定特殊境遇家庭條例所定特殊境遇家庭條例所定特殊境遇家庭 或符合社會救助法規定或符合社會救助法規定或符合社會救助法規定或符合社會救助法規定 低收入戶或中低收入戶低收入戶或中低收入戶低收入戶或中低收入戶低收入戶或中低收入戶 之家庭之家庭之家庭之家庭成員成員成員成員。。。。 ◎◎◎◎中低收入戶中低收入戶中低收入戶中低收入戶：：：： 1.中低收入戶核准中低收入戶核准中低收入戶核准中低收入戶核准公文公文公文公文。。。。 2.倘為家庭成員投保者倘為家庭成員投保者倘為家庭成員投保者倘為家庭成員投保者，，，，須另檢附可茲須另檢附可茲須另檢附可茲須另檢附可茲 證明與中低收入戶核准公文申請人為家庭證明與中低收入戶核准公文申請人為家庭證明與中低收入戶核准公文申請人為家庭證明與中低收入戶核准公文申請人為家庭 成員關係之資格認定成員關係之資格認定成員關係之資格認定成員關係之資格認定文件文件文件文件(如如如如：：：：倘以配偶倘以配偶倘以配偶倘以配偶 身分投保者身分投保者身分投保者身分投保者，，，，須提供申請人之身分證影本須提供申請人之身分證影本須提供申請人之身分證影本須提供申請人之身分證影本，，，， 倘以同一戶籍共同生活之兄弟姊妹身分投倘以同一戶籍共同生活之兄弟姊妹身分投倘以同一戶籍共同生活之兄弟姊妹身分投倘以同一戶籍共同生活之兄弟姊妹身分投 保者保者保者保者，，，，須提供戶籍證明須提供戶籍證明須提供戶籍證明須提供戶籍證明文件文件文件文件) 。。。。 ◎◎◎◎低收入戶低收入戶低收入戶低收入戶：：：：低收入戶低收入戶低收入戶低收入戶卡卡卡卡。。。。 資料來源：行銷企劃部
- 9. 2015年3月16日星期一 上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望 成熟市場成熟市場成熟市場成熟市場 - 美國美國美國美國【【【【展望展望展望展望：：：：回升回升回升回升】】】】 美國勞工部3月12日公佈，經季節調整後，截至3月7日為止 當週，首次申請失業救濟金人數較前週大減36,000人至 289,000人，創下三週新低；彭博社的調查預估為305,000人。 雖然初領失業金人數大減，3月12日公佈的美國2月零售銷售 數據遠不及市場預期，美聯儲下週會議有和動向仍是市場焦 點。美國2月零售銷售意外連續第3個月下滑，恐影響首季成 長前景。美國商務部今天公布，2月零售銷售衰退0.6%，相 較於1月降幅0.8%。上月零售銷售衰退幾乎是全面的，意味 著2月下半的嚴寒氣候可能是影響因素。這也是美國自2012 年以來首次出現零售銷售連3個月衰退情況。美國商務部公 布元月份企業庫存持平不變，但銷售額卻持續下滑，使得企 業存貨/銷售比上升至2009年7月以來新高水平。企業存貨/ 銷售比自前月的1.33倍升高至1.35倍，顯示庫存壓力增加， 這將不利於美國首季GDP成長。 隨著歐洲央行本周開始實施債券購買計劃來提振通膨，歐元 成熟成熟成熟成熟市場市場市場市場 - 歐洲歐洲歐洲歐洲 【【【【展望展望展望展望：：：：回升回升回升回升】】】】 9 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 資料來源：萬寶投顧 隨著歐洲央行本周開始實施債券購買計劃來提振通膨，歐元 本季度有望創下最大季度跌幅。歐元今年已下挫約11.5%， 超越在2008年第三季度信用危機爆發期間創 出的10.6%跌 幅。歐元周三跌到12年來的最低點，歐元區各國央行據悉根 據歐元區QE方案，於周二連續第二天購入主權債。此外歐 元區1月工業生產雖較前月下滑，但較去年同期勁揚1.2％， 創下2014年7月以來最大增幅，支撐歐元區經濟可能開始走 向復甦的期望。據歐盟統計局周四公布報告顯示，歐元區1 月製造業、礦業和電力生產較前月減少0.1％，遜於路透社 調查經濟學家意見所預估的上升0.2％。與去年同期相比， 歐元區1月工業生產揚升1.2％，大幅超越市場預估的微增 0.1％。 日本內閣府公布修正後的數據顯示，10～12月當季度國內生 產總值(GDP)折合成年率環比增長1.5％，比初值的增長2.2 ％還低，顯示去年的經濟衰退造成家庭支出和企業投資疲軟， 對日本經濟復甦的負面影響比預想得還要嚴重。日本2014年 全年GDP修正值也從增長0.04％下修為萎縮0.03％，為3年 來首次出現年度下滑。同時，企業的資本支出弱於預期，顯 示去年消費稅上調措施造成私人消費復甦乏力的情況下，當 季企業仍對經濟持謹慎看法。 成熟成熟成熟成熟市場市場市場市場 - 日本日本日本日本 【【【【展望展望展望展望：：：：回升回升回升回升】】】】
- 10. 2015年3月16日星期一 上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望 新興市場新興市場新興市場新興市場 – 新興亞洲新興亞洲新興亞洲新興亞洲【【【【展望展望展望展望：：：：回升回升回升回升】】】】 亞洲國家的央行今年以來動作頻頻，除印度兩度調降基準利 率外，印尼、澳洲、中國和泰國也有降息動作出台，昨天南 韓也加入這波降息浪潮，顯示亞太地區的寬鬆氛圍濃厚。不 過儘管亞洲國家寬鬆政策一波接著一波，但新興亞幣卻未因 此出現大幅度的貶勢，且相較於東歐或是拉美貨幣亦是明顯 抗跌，主要係受到外資熱絡的買盤加持，支撐亞幣走勢，此 外，目前油價持續低迷，對以進口石油為主的亞洲國家仍是 利多，通膨與經常帳赤字的問題均有望獲得改善，新興亞股 在寬鬆政策推陳出新、匯價抗跌與基本面轉佳的三重利多帶 領下，仍是資產配置中不可或缺的一環。投資人期待中國的 債務置換政策能改善債務體質，且中國公布的貨幣數據正面， 港陸股市表現均亮眼，加上韓國降息是亞太地區的寬鬆氛圍 濃厚，激勵MSCI亞太不含日本指數小幅上漲。 巴西央行3月4日將基準利率Selic調高2碼至6年來最高點 新興市場新興市場新興市場新興市場 - 新興拉美新興拉美新興拉美新興拉美 【【【【展望展望展望展望：：：：保守保守保守保守】】】】 10 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 資料來源：萬寶投顧 巴西央行3月4日將基準利率Selic調高2碼至6年來最高點 12.75％，且為連續第4個月升息，因上個月通貨膨脹衝上 2003年來新高。巴西上個月中的消費者物價指數(CPI)較1年 前大漲7.36％，並較前月上升1.33％。巴西央行1月時已將 能源等管制物價今年漲幅預估由原本的6％調升至9.3％，並 預期汽油價格將因加稅而大漲8％。市場預估今年底物價漲 幅估計達7.47％，高於央行目標4.5％加減2個百分點。 俄羅斯能源業者在這波低潮中表現傲視全球，今年迄今油氣 類股大漲22％，遠勝於今年加拿大工業類股的上漲1.8％、 MSCI美國指數的走高0.7％。俄股估值向來低於已開發市場， 以往本益比約為6～7倍，如今部分業者的本益比僅剩4.1倍， 吸引市場冒險投資。過去12個月來，俄國盧布兌美元重貶42 ％，也壓低了俄國能源商的生產成本。美林估計，以往俄國 每桶原油的生產成本為40美元，現在降至30美元，獲利空間 高於不少國家。 新興市場新興市場新興市場新興市場 - 新興歐洲新興歐洲新興歐洲新興歐洲 【【【【展望展望展望展望：：：：保守保守保守保守】】】】
- 11. 2015年3月16日星期一 上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望 天然資源天然資源天然資源天然資源 - 能源能源能源能源【【【【展望展望展望展望：：：：中性中性中性中性】】】】 紐約商業交易所（NYMEX）4月原油期貨3月12日下跌1.12 美元或2.3%成為每桶47.05美元，因預期美國原油庫存將持 續增加，歐洲ICE期貨交易所（ICE Futures Europe）4月 布蘭特原油下跌0.46美元或0.8%成為每桶57.08美元。兩者 的價差由前一交易日的9.37美元擴大至10.03美元。美國能 源資訊局（EIA）局長Adam Sieminski表示，預期未來兩 個月美國原油庫存還將持續增加，但增幅可望放緩，因煉油 需求增加以及原油生產減緩的影響。截至3月6日當週， NYMEX原油期貨交割地點、北美最大原油轉運中心庫欣原 油庫存較前週增加232.2萬桶至5,153.8萬桶，創下2013年1 月以來新高。 美國農業部（USDA）3月12日公佈2月27日至3月5日的一週 出口銷售數據顯示，自6月1日起的2014/15年度美國小麥一 週出口淨銷量為445,200公噸，較前週減少5%，較過去四週 天然資源天然資源天然資源天然資源- 農產品農產品農產品農產品 【【【【展望展望展望展望：：：：中性中性中性中性】】】】 11 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 資料來源：萬寶投顧 週出口淨銷量為445,200公噸，較前週減少5%，較過去四週 均值增加21%；美國農業部三月份供需月報對2014/15年度 美國小麥的產量與出口量預估維持不變，分別為5,510萬噸 與2,450萬噸；玉米產量預估維持在3.61億噸，出口量預估 則是從前月的4,445萬噸上調至4,570萬噸；黃豆產量與出口 量的預估也與前月相同，分別為1.08億噸與4,870萬噸。全 球黃豆、小麥、玉米的產量預估則分別為3.15億噸、7.25億 噸與9.9億噸。此外《Agrimoney.com》3月11日報導，美 國農業部駐沙國參贊報告表示，沙烏地阿拉伯2015/16年度 小麥進口量預估將年增8%達到創新高的380萬噸，因該國為 保護珍貴水源，計劃以進口小麥取代國產小麥的影響。 路透社3月11日報導，俄羅斯財政部長表示，2015年俄羅斯 黃金產量可望達到290公噸，而今年一月的黃金產量為12.86 公噸。根據財政部的數據，2014年俄羅斯總黃金產量共計 287.978公噸，其中黃金礦山產量232.185公噸，副產品產量 16.88公噸，回收產量38.913公噸。俄羅斯去年黃金產量超 過澳洲躍居全球第二大，僅次於中國大陸。此外，俄羅斯黃 金生產商聯盟主席謝爾蓋（Sergei Kashuba 2015 3% 298 Kashuba）則表示，2015年俄羅斯黃金產量將年增達到公 噸。 天然資源天然資源天然資源天然資源- 黃金黃金黃金黃金 【【【【展望展望展望展望：：：：中性中性中性中性】】】】