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財經Morning call 2015年1月05日星期一
- 1. 2015年1月5日星期一 美股美股美股美股 美國股市上週五呈現平盤震盪，公共事業、能源類 股的漲勢抵銷了小型股疲勢，其中道瓊工業平均指 數則在新(2015)年第一個交易日以小漲作收。 小型股指標羅素兩千指數(Russell 2000 Index)因 減重管理服務商Weight Watchers International Inc. 暴跌13.33%而遭到拖累，終場跌0.5%。 美國供應管理協會(ISM)上週五公佈，2014年12月 份製造業景氣判斷指數(PMI)從11月的58.7下降至 六個月低點55.5。這個消息讓標普由紅翻黑。 各大類股方面以公共事業、電信與能源類股走勢最 強；工業、消費以及科技類股則走軟。其中，能源 類股跟隨油價出現震盪走勢，西德州中級(WTI)原 油價格上週五稍早一度勁揚近3.5%，但終場仍下 挫1.1%。 手機射頻元件廠RF Micro Devices, Inc. (RFMD)、 手機用功率放大器供應商TriQuint Semiconductor, Inc.合併後的新公司「Qorvo, Inc.」上週五開始在 那斯達克全球精選市場交易，股價終場收漲2.03%。 歐股歐股歐股歐股 1 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 資料來源：瀚亞活力早報 歐元區製造業成長減緩，致使歐股上週五跌多漲少， 不過，在歐洲央行(ECB)暗示歐版QE蓄勢待發的 激勵下，歐元區外圍國家股市反倒有突出表現。 歐洲央行(ECB)總裁德拉吉(Mario Draghi)在接受德 國商報(Handelsblatt)專訪時表示，歐元區仍有通 縮疑慮，這讓市場認為歐洲可能會推出大規模的量 化寬鬆貨幣政策(QE)。 倫敦金融資訊公司Markit公布，歐元區12月製造業 採購經理人指數(PMI)報50.6點，雖然高於前月的 50.1點，但卻稍低於月中初估的50.8點，且仍在榮 枯分水嶺邊緣。 蘇格蘭皇家銀行(RBS)下挫1.3%，主因該公司涉嫌 銷售不良房貸抵押證券(MBS)，可能遭美國監管單 位裁罰逾50億英鎊。 亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股 亞太股市上週五交易普遍上漲，其中以香港股市上 漲最多。 上週五包含日本、中國、台灣以及泰國等地區因元 旦假期關係休市。 匯豐(HSBC/Markit)2014年12月中國製造業採購經 理人指數(PMI)終值跌至49.6、為7個以月來首次萎 縮，而中國官方12月製造業PMI也已連續6個月下 滑。
- 3. 2015年1月5日星期一 1....貝萊德中國基金貝萊德中國基金貝萊德中國基金貝萊德中國基金 2.摩根中國摩根中國摩根中國摩根中國 3.瀚亞美高收債基金瀚亞美高收債基金瀚亞美高收債基金瀚亞美高收債基金 ADADADAD 4.摩根俄羅斯基金摩根俄羅斯基金摩根俄羅斯基金摩根俄羅斯基金 5.貝萊德美高債基金貝萊德美高債基金貝萊德美高債基金貝萊德美高債基金 A6A6A6A6 6.摩根環高基金派息 7.瀚亞美高收債基金澳配 8. ING(L) 新市債基金配 9.瀚亞理財通基金 10.貝萊德環資配 ( 美 ) 1....貝萊德多元滿益全權委託管理帳貝萊德多元滿益全權委託管理帳貝萊德多元滿益全權委託管理帳貝萊德多元滿益全權委託管理帳 戶戶戶戶 2.瀚亞享富全權委託管理帳戶瀚亞享富全權委託管理帳戶瀚亞享富全權委託管理帳戶瀚亞享富全權委託管理帳戶 3.ING2011ING2011ING2011ING2011配息全權委託管理帳戶配息全權委託管理帳戶配息全權委託管理帳戶配息全權委託管理帳戶 4.富蘭克林華美環球固定收益全權 3 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 委託管理帳戶 5.富蘭克林華美亞太龍贏多元收益 全權委託管理帳戶 6.元大寶來中國成長全權委託管理 帳戶 公佈業務員通路已審核通過及停用之「商品銷售簡介」、「商品說明書」。 公佈業務與團險通路已審核通過及停用之「商品銷售簡介」 。 重申外國帳戶稅收遵從法案(FATCA)之W系列表格相關應注意事項。 【I-RICH建議書】AG 2015.01.01更新檔案下載通知。 公佈業務通路已審核通過及停用之「商品銷售簡介」 。
- 7. 2015年1月5日星期一 項目項目項目項目 內容內容內容內容 投保投保投保投保方式方式方式方式 限透過代理投保單位以限透過代理投保單位以限透過代理投保單位以限透過代理投保單位以「「「「集體投保集體投保集體投保集體投保」」」」方式辦理方式辦理方式辦理方式辦理，，，，代理投保單位代理投保單位代理投保單位代理投保單位 需與中國人壽簽訂微型保險契約始可辦理需與中國人壽簽訂微型保險契約始可辦理需與中國人壽簽訂微型保險契約始可辦理需與中國人壽簽訂微型保險契約始可辦理，，，，投保時應於要保書投保時應於要保書投保時應於要保書投保時應於要保書 註明註明註明註明「「「「代理投保單位編號代理投保單位編號代理投保單位編號代理投保單位編號」」」」並加蓋大小章並加蓋大小章並加蓋大小章並加蓋大小章。。。。代理投保單位與要代理投保單位與要代理投保單位與要代理投保單位與要 保人間需具以下連結關係之一保人間需具以下連結關係之一保人間需具以下連結關係之一保人間需具以下連結關係之一：：：： (1)雇主與其員工關係雇主與其員工關係雇主與其員工關係雇主與其員工關係。【。【。【。【註註註註】】】】 (2)依法成立之合法合作社依法成立之合法合作社依法成立之合法合作社依法成立之合法合作社、、、、協會協會協會協會、、、、職業工會職業工會職業工會職業工會、、、、聯合團體或聯聯合團體或聯聯合團體或聯聯合團體或聯 盟與其成員關係盟與其成員關係盟與其成員關係盟與其成員關係。【。【。【。【註註註註】】】】 (3)依法設立之金融機構或放款機構與其債務人關係依法設立之金融機構或放款機構與其債務人關係依法設立之金融機構或放款機構與其債務人關係依法設立之金融機構或放款機構與其債務人關係。【。【。【。【註註註註】】】】 (4)依法設立之學校與其學生關係依法設立之學校與其學生關係依法設立之學校與其學生關係依法設立之學校與其學生關係。。。。 (5)合法立案之社會福利慈善團體或機構與其服務對象關係合法立案之社會福利慈善團體或機構與其服務對象關係合法立案之社會福利慈善團體或機構與其服務對象關係合法立案之社會福利慈善團體或機構與其服務對象關係。。。。 投保規則投保規則投保規則投保規則投保規則投保規則投保規則投保規則 7 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 【【【【註註註註】】】】 (6)直轄市政府直轄市政府直轄市政府直轄市政府、、、、縣縣縣縣（（（（市市市市））））政府政府政府政府、、、、鄉鄉鄉鄉（（（（鎮鎮鎮鎮、、、、市市市市））））公所公所公所公所、、、、區公所區公所區公所區公所、、、、 村村村村（（（（里里里里））））辦公室與其戶籍居辦公室與其戶籍居辦公室與其戶籍居辦公室與其戶籍居民民民民關係關係關係關係。。。。 (7)合法立案之合法立案之合法立案之合法立案之宗教宗教宗教宗教團體與其成員或該團體服務對象關係團體與其成員或該團體服務對象關係團體與其成員或該團體服務對象關係團體與其成員或該團體服務對象關係。。。。 【【【【註註註註】】】】 (8)凡非凡非凡非凡非屬以上所列而具有法人屬以上所列而具有法人屬以上所列而具有法人屬以上所列而具有法人資格資格資格資格之團體與其會員或成員關之團體與其會員或成員關之團體與其會員或成員關之團體與其會員或成員關 係係係係。【。【。【。【註註註註】】】】 【【【【註註註註】】】】代理投保單位需具有法人人代理投保單位需具有法人人代理投保單位需具有法人人代理投保單位需具有法人人格且格且格且格且成立成立成立成立至少至少至少至少二年以上二年以上二年以上二年以上。。。。 保險期間保險期間保險期間保險期間 1年期年期年期年期 保險保險保險保險內容內容內容內容 意外身故保險金或喪葬費用保險金意外身故保險金或喪葬費用保險金意外身故保險金或喪葬費用保險金意外身故保險金或喪葬費用保險金、、、、意外殘廢保險金意外殘廢保險金意外殘廢保險金意外殘廢保險金。。。。 投保限額投保限額投保限額投保限額 10萬元萬元萬元萬元~50萬元萬元萬元萬元。。。。 投保年齡投保年齡投保年齡投保年齡 15足歲足歲足歲足歲~70歲歲歲歲，，，，可可可可續保至續保至續保至續保至80歲歲歲歲，，，，惟不保證續保惟不保證續保惟不保證續保惟不保證續保。。。。 職業等級職業等級職業等級職業等級 1~6類類類類。。。。 ※※※※不受理附加附約不受理附加附約不受理附加附約不受理附加附約。。。。 ※※※※續保時需要重新檢附要保書及資格認定文件續保時需要重新檢附要保書及資格認定文件續保時需要重新檢附要保書及資格認定文件續保時需要重新檢附要保書及資格認定文件。。。。
- 8. 2015年1月5日星期一 •每一被保險人累計同業微型傷害保險之保險金額不得超過每一被保險人累計同業微型傷害保險之保險金額不得超過每一被保險人累計同業微型傷害保險之保險金額不得超過每一被保險人累計同業微型傷害保險之保險金額不得超過 新台幣新台幣新台幣新台幣50 萬元萬元萬元萬元；；；；惟不需與其他現售非微型之傷害保險累計惟不需與其他現售非微型之傷害保險累計惟不需與其他現售非微型之傷害保險累計惟不需與其他現售非微型之傷害保險累計 保險金額保險金額保險金額保險金額。。。。 投保費率投保費率投保費率投保費率投保費率投保費率投保費率投保費率 投保限制投保限制投保限制投保限制投保限制投保限制投保限制投保限制 職業等級職業等級職業等級職業等級 1-6 年繳總保費年繳總保費年繳總保費年繳總保費 （（（（單位單位單位單位：：：：元元元元/每每每每十十十十萬元萬元萬元萬元保險金額保險金額保險金額保險金額）））） 66 8 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 萬元萬元萬元萬元；；；；惟不需與其他現售非微型之傷害保險累計惟不需與其他現售非微型之傷害保險累計惟不需與其他現售非微型之傷害保險累計惟不需與其他現售非微型之傷害保險累計 保險金額保險金額保險金額保險金額。。。。 •保險費繳付保險費繳付保險費繳付保險費繳付限年繳限年繳限年繳限年繳，，，，繳費方式請參閱保費規範繳費方式請參閱保費規範繳費方式請參閱保費規範繳費方式請參閱保費規範。。。。 •身故受益人限指定被保險人之家屬或法定繼承人身故受益人限指定被保險人之家屬或法定繼承人身故受益人限指定被保險人之家屬或法定繼承人身故受益人限指定被保險人之家屬或法定繼承人。。。。 •被保險人因傷病治療中被保險人因傷病治療中被保險人因傷病治療中被保險人因傷病治療中，，，，須於痊癒後始予受理須於痊癒後始予受理須於痊癒後始予受理須於痊癒後始予受理。。。。 投保投保投保投保資格資格資格資格對象對象對象對象 資格認定文件參考資格認定文件參考資格認定文件參考資格認定文件參考 無配偶且全年綜合所得無配偶且全年綜合所得無配偶且全年綜合所得無配偶且全年綜合所得 在新在新在新在新臺幣臺幣臺幣臺幣35萬萬萬萬元以下元以下元以下元以下者者者者。。。。 身分證正反面影本及稅捐機關開立之最近身分證正反面影本及稅捐機關開立之最近身分證正反面影本及稅捐機關開立之最近身分證正反面影本及稅捐機關開立之最近 一年綜合所得稅繳納一年綜合所得稅繳納一年綜合所得稅繳納一年綜合所得稅繳納證明證明證明證明(向向向向各稅捐機關各稅捐機關各稅捐機關各稅捐機關 申請申請申請申請)。。。。 屬於夫妻二人之全年綜屬於夫妻二人之全年綜屬於夫妻二人之全年綜屬於夫妻二人之全年綜 合所得在新合所得在新合所得在新合所得在新臺幣臺幣臺幣臺幣70萬萬萬萬元元元元 以下家庭之家庭以下家庭之家庭以下家庭之家庭以下家庭之家庭成員成員成員成員。。。。 ◎◎◎◎稅捐機關開立最近一年綜合所得稅繳納稅捐機關開立最近一年綜合所得稅繳納稅捐機關開立最近一年綜合所得稅繳納稅捐機關開立最近一年綜合所得稅繳納 證明證明證明證明(向各稅捐向各稅捐向各稅捐向各稅捐機關機關機關機關申請申請申請申請) 。。。。 ◎◎◎◎倘為家庭成員投保者倘為家庭成員投保者倘為家庭成員投保者倘為家庭成員投保者，，，，需另檢附可茲證需另檢附可茲證需另檢附可茲證需另檢附可茲證 明為家庭明為家庭明為家庭明為家庭成員關係成員關係成員關係成員關係之資格認定之資格認定之資格認定之資格認定文件文件文件文件。。。。
- 9. 2015年1月5日星期一 投保投保投保投保資格資格資格資格對象對象對象對象 資格認定文件參考資格認定文件參考資格認定文件參考資格認定文件參考 具有原住民身具有原住民身具有原住民身具有原住民身分分分分法規定法規定法規定法規定 之原住民身之原住民身之原住民身之原住民身分分分分，，，，或具有或具有或具有或具有 合法立案之原住民相關合法立案之原住民相關合法立案之原住民相關合法立案之原住民相關 人民團體或機構成員身人民團體或機構成員身人民團體或機構成員身人民團體或機構成員身 分分分分或為各該團體或機構或為各該團體或機構或為各該團體或機構或為各該團體或機構 服務服務服務服務對象對象對象對象。。。。 ◎◎◎◎原住民身分原住民身分原住民身分原住民身分：：：： 註記有山地註記有山地註記有山地註記有山地／／／／平地原住民及族之戶籍平地原住民及族之戶籍平地原住民及族之戶籍平地原住民及族之戶籍 證明證明證明證明文件文件文件文件(依原住民依原住民依原住民依原住民身分法身分法身分法身分法) 。。。。 ◎◎◎◎原住民人民團體原住民人民團體原住民人民團體原住民人民團體：：：： 原住民人民團體核准立案證明及由該原住民人民團體核准立案證明及由該原住民人民團體核准立案證明及由該原住民人民團體核准立案證明及由該 原住民人民團體出具之相關證明文書原住民人民團體出具之相關證明文書原住民人民團體出具之相關證明文書原住民人民團體出具之相關證明文書 或成員或成員或成員或成員/服務對象清冊服務對象清冊服務對象清冊服務對象清冊(需加蓋立案大需加蓋立案大需加蓋立案大需加蓋立案大 9 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 服務服務服務服務對象對象對象對象。。。。 或成員或成員或成員或成員/服務對象清冊服務對象清冊服務對象清冊服務對象清冊(需加蓋立案大需加蓋立案大需加蓋立案大需加蓋立案大 章或對外用章及現任負責人章章或對外用章及現任負責人章章或對外用章及現任負責人章章或對外用章及現任負責人章) 。。。。 具有合法立案之漁民相具有合法立案之漁民相具有合法立案之漁民相具有合法立案之漁民相 關人民團體或機構成員關人民團體或機構成員關人民團體或機構成員關人民團體或機構成員 身分身分身分身分。。。。 漁民團體出示之漁民團體出示之漁民團體出示之漁民團體出示之證明證明證明證明。。。。 依農民健康保險條例投依農民健康保險條例投依農民健康保險條例投依農民健康保險條例投 保農民健康保險之保農民健康保險之保農民健康保險之保農民健康保險之被保被保被保被保 險人險人險人險人。。。。 農民健康保險農民健康保險農民健康保險農民健康保險證明證明證明證明(所屬所屬所屬所屬農會發給之有農會發給之有農會發給之有農會發給之有 效投保證明或繳納農民保險費用效投保證明或繳納農民保險費用效投保證明或繳納農民保險費用效投保證明或繳納農民保險費用證明證明證明證明) 。。。。 為合法立案之社會福利為合法立案之社會福利為合法立案之社會福利為合法立案之社會福利 慈善團體或機構之服務慈善團體或機構之服務慈善團體或機構之服務慈善團體或機構之服務 對象對象對象對象。。。。 合法立案之社會福利慈善團體或機構合法立案之社會福利慈善團體或機構合法立案之社會福利慈善團體或機構合法立案之社會福利慈善團體或機構 出具之服務對象清冊出具之服務對象清冊出具之服務對象清冊出具之服務對象清冊(須加蓋立案大章須加蓋立案大章須加蓋立案大章須加蓋立案大章 或對外用章及現任負責人章或對外用章及現任負責人章或對外用章及現任負責人章或對外用章及現任負責人章) 。。。。
- 11. 2015年1月5日星期一 2015年第一季市場展望年第一季市場展望年第一季市場展望年第一季市場展望 成熟市場成熟市場成熟市場成熟市場 - 美國美國美國美國 【【【【展望展望展望展望：：：：看多看多看多看多】】】】 因美國經濟轉為正向，美股可能還會上漲10%，即便全球經濟正在放緩，美國經濟表現顯得更 活躍；依歷史經驗，在Fed首度升息前的三到六個月，美股平均有7%到9%的漲幅。美股2015 年展望仍然看好，尤其是醫療、消費和科技類股。聯準會將採取漸進式溫和升息步調，6月或9 月升息的機率較高，有利美股和高收益債表現，預期公債殖利率將呈現緩步走升格局，建議投 資人仍須做好防範利率上揚的準備。未來政策及升息預期，仍不時干擾市場，但聯準會將採取 溫和的升息步調，加上美國以外地區如歐洲及日本持續釋放流動性，將抵銷聯準會升息的負面 影響；美股在低通膨、經濟成長穩健、通膨溫和、油價下跌刺激消費、全球流動性充沛等利多 帶動，有望持續走高。 成熟成熟成熟成熟市場市場市場市場 - 歐洲歐洲歐洲歐洲 【【【【展望展望展望展望：：：：中立中立中立中立】】】】 歐洲央行推出歐元版量化寬鬆政策，金融股可望受惠。另外，由於歐元區將逐步復甦，因此他 加碼銀行股等景氣循環概念股，降低股價已貴的部分防禦股部位。美國QE完全退場，美元強勢， 投資人擔心歐元區QE成效不彰，一度影響歐洲股市的表現。總裁德拉基在2012年宣示「要盡一 2014 11 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 資料來源：萬寶投顧 切可能」讓歐元區經濟站穩腳步，此話一出，歐股應聲上揚。不過2014年德拉基則是想盡辦法 阻止歐元升值，並擺脫通貨緊縮的威脅，因此以歐元匯率來說，目前美國與英國分別進入不同 的貨幣緊縮階段，歐元也終止之前不斷升值的走勢。到明年第1季，市場關注焦點除了QE，還 有歐元區的經濟復甦速度。如果歐元區經濟成長開始加速，屆時景氣敏感度較高的個股將受惠。 相反的，防禦股股價已顯得昂貴，在景氣復甦期不太可能持續勝出。 成熟成熟成熟成熟市場市場市場市場 - 日本日本日本日本 【【【【展望展望展望展望：：：：看多看多看多看多】】】】 日本11月通膨率連續第四個月走降，且在工業生產與零售銷售數據上，成績也不如預期；然而 對於日股後續的表現，專家多維持樂觀立場不變，看好日本政府將堅定維持寬鬆、刺激經濟的 態度，有助市場表現。目前市場焦點仍在於日本經濟成長預期以及消費稅的改革計畫，但若從 企業表現的角度來看，日圓走貶有助企業盈餘提升，預期日本股市將有相當潛在表現空間。隨 著首相安倍晉三的執政聯盟贏得眾議院超過三分之二的票數，取得國會控制權，有助推行改革 政策。預計日本貨幣將持續維持寬鬆，而弱勢日圓將有利日本出口，同時對於海外布局的日本 大型企業獲利也有提振的效果。從資金面來看，日本政府退休基金(GPIF)調整資產配置策略， 提高日股資產至25%，在弱勢日圓1 、企業獲利佳等刺激下，日股後市依然可期。
- 12. 2015年1月5日星期一 2015年第一季市場展望年第一季市場展望年第一季市場展望年第一季市場展望 新興市場新興市場新興市場新興市場 - 新興亞洲新興亞洲新興亞洲新興亞洲 【【【【展望展望展望展望：：：：看多看多看多看多】】】】 2015年全球市場將在低利率、低通膨、低成長環境中找尋投資機會。美國、歐洲、日本和中國 將延續甚至擴大寬鬆政策，市場將維持低利率，擁有充沛的流動性。亞洲多數國家則受惠美國 和中國經濟，新興亞洲將相對其他地區維持較高的成長率。預期全球股市將維持向上趨勢。根 據美國人口調查局資料統計，亞洲人口目前約為43億，占全球人口的60.5%，GDP產值約為 23.5兆美元，占全球31.3%。其中，亞洲20~49歲的青壯年人口已從1970年的4.2億人，大增至 9.6億人，生產力大幅提升。近5年來亞洲經濟表現不俗，主要就是來自於強勁的內需，包括印 尼、泰國、印度和中國為主。另外，除了強大消費力，亞洲有不同豐富投資主題，成為持續吸 引外資的誘因 新興市場新興市場新興市場新興市場 - 新興拉美新興拉美新興拉美新興拉美 【【【【展望展望展望展望：：：：中性偏空中性偏空中性偏空中性偏空】】】】 美國景氣數據回升加速國際資金自拉美地區移出，巴西尤受到中國與巴西製造業PMI，工業生產 不如預期而回挫，墨西哥與哥倫比亞等產油國匯率走勢亦呈現回吐，墨西哥財長表示原預計今 年有望減稅，但油價下跌對政府產油收入打擊可能使減稅計劃生變。巴西央行於12/3一口氣調 升兩碼來到11.75%，展現當局抵禦通膨、贏回投資人信心的決心。市場預期下次2015年1月升 12 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 資料來源：萬寶投顧 升兩碼來到11.75%，展現當局抵禦通膨、贏回投資人信心的決心。市場預期下次2015年1月升 息幅度將放緩為1~2碼。本次升息決策符合多數預期。目前巴西景氣短期仍位於衰退期，股市投 資信心也低迷，短線股市表現仍以區間盤整為主，但長期將有助物價獲得控制，並進而提振企 業和消費者的信心回升，展望巴西股市在政經局勢穩定下，波動度可望減低，將由獲利能見度 高的銀行與消費族群領導盤勢跌深反彈，另外12月份仍持續關注財經內閣新政之方向。 新興市場新興市場新興市場新興市場 - 新興歐洲新興歐洲新興歐洲新興歐洲 【【【【展望展望展望展望：：：：偏空偏空偏空偏空】】】】 OPEC為了壓制美國頁岩油發展，仍拒絕以減產支撐油價的建議，決定維持原油產量不變。這 使得布蘭特原油近一個月下跌23.45%，也讓俄羅斯的股市再度受壓，儘管俄羅斯央行(CBR)大 幅升息，仍無法控制住12/16外匯市場恐慌性賣壓，當天盧布對美元曾最高重挫約27.5%，負面 氣氛引發股市大跌，出現自2008年危機以來最大的波動。繼12/15 RTS指數單日下跌10.12%後， 12/16緊接著再度重創13%。市場利空因素早已充分反應在股市表現，也是投資信心潰散下所造 成的市場超跌現象。展望後市，俄羅斯股市持續探底，目前從經濟基本面或是油價相關事件影 響下，短線看來仍相對偏空，但中長線回穩的機率則開始增加，像是企業獲利因保守估計而未 來相對具上調機會，之後若市場空方氛圍逐步沉澱，俄羅斯市場反而會成為最具交易價值的標 的。
- 13. 2015年1月5日星期一 2015年第一季市場展望年第一季市場展望年第一季市場展望年第一季市場展望 天然資源天然資源天然資源天然資源 - 能源及礦業能源及礦業能源及礦業能源及礦業 【【【【展望展望展望展望：：：：偏空偏空偏空偏空】】】】 去年來油價雙雙重挫逾四成，能源基金首當其衝，跌幅逾二成，不少投資人近日關心，是否能 逢低進場買進能源基金，後市將反彈或是走向大空頭行情。OPEC為了制衡美國頁岩油產量， 因此大打價格戰，表明油價走跌沒有目標價。目前油價跌至60美元上下，已對美國頁岩油業者 的成本和獲利造成傷害，不排除現金流不佳、發行高收債的小型能源公司可能有倒閉危機。目 前關注在第一季頁岩油業者是否有減產計畫，若能開始減產，油價將止跌，由於目前油價已經 超跌，後市將有反彈機會。原油價格已脫離基本面，而被政治和非基本面因素主導，在產油國 的角力未平息之前，油價表現仍偏弱勢。預期明年第一季油價仍疲弱，第二季可望開始回升， 逢低可布局。 天然資源天然資源天然資源天然資源 - 黃金黃金黃金黃金 【【【【展望展望展望展望：：：：偏空偏空偏空偏空】】】】 2014年黃金市場整體呈現下行勢頭，金價在一個非常窄的區間內波動。影響去年黃金市場的重 大事件包括東歐和中東地區的動盪局勢。印度出乎所有人意料地取消了黃金進口限制，並立即 超越中國成為全球第一大黃金消費國。中印兩國的合計黃金需求量佔全球實物黃金需求的比例 超過一半。瑞士此前就一項黃金動議舉行了全民公投，該動議要求瑞士央行將其資產的五分之 13 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 資料來源：萬寶投顧 超過一半。瑞士此前就一項黃金動議舉行了全民公投，該動議要求瑞士央行將其資產的五分之 一以黃金形式持有。然而最終瑞士公投未通過該項動議，金價隨即下跌。但去年影響金價的最 大因素可能就是美元穩步升值。展望2015年，仍然有人看跌金價將在每盎司1,050美元至1,090 美元區間徘徊，看跌的理由：美元：黃金是美元計價商品，當美元走高時，持其他貨幣購買黃 金的投資者成本上升，這會壓低金價。高盛(Goldman Sachs)分析師說，由於美元走強，金價前 景仍然堪憂。 天然資源天然資源天然資源天然資源 - 農金農金農金農金 【【【【展望展望展望展望：：：：中性中性中性中性】】】】 近期油品等原物料價格下跌，農糧市場卻一枝獨秀，小麥、玉米與黃豆等三大穀物都呈現上漲， 看好農業類股短中期表現，上游類股反彈行情可期。去年全球主要產區氣候良好，使多數穀物 豐收而供過於求，穀物價格在去年5至9月反映豐收預期而下跌35.1%。去年穀物價格走低，每 單位農場利潤相對前年同期下降13.8%，導致農民新一季種植意願低落，包括玉米、黃豆等作 物明年種植面積預估值近幾個月都出現下修，供過於求可望舒緩，未來投資信心逐漸回籠。美 國11月氣溫創下1976年以來最低；在小麥產區澳洲，出現極度乾熱；歐洲糧倉黑海偏冷天氣已 開始影響冬季穀物生產。由於過去聖嬰現象對於穀物價格影響多為二至三季不等，預料目前上 漲僅二個月的穀物價格反應尚處於利多初期，未來仍有漲勢空間。