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財經Morning call 2015年06月08日星期一
- 7. 2015年6月8日星期一 上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望 成熟市場成熟市場成熟市場成熟市場 - 美國美國美國美國 【【【【展望展望展望展望：：：：回升回升回升回升】】】】 聯準會6月傾向不升息，聯準會先前已經多次表明，升息的 時機取決於數據。今年第1季受寒冬的影響，經濟成長表現 不佳，但是聯準會暗示這是「短暫的」現象。也就是說，投 資人最在意的還是失業率數字以及通膨的表現，兩者愈符合 聯準會期待，升息機會愈大。而美股接下來的走勢，最重要 的影響因素仍是聯準會何時升息，以及升息的幅度及頻率。 此外美國政府公布，美國第1季國內生產毛額(GDP)年率下 降0.7％。但分析師說，別認為這意味經濟真的緊縮。該報 告未必真的反應美國實質經濟發生的事，其實美國徵人增加， 收入上升，信用擴張，企業樂觀，且房屋市場亦反彈。以季 為基礎，GDP是經濟健康情況的約略估計，投資人或許不應 太過重視這項季報。 希臘或難達成協議退歐風險重燃：隨著還款期限的日益臨近， 但是希臘和債權人之間的談判依然未有明顯進展，希臘退歐 成熟成熟成熟成熟市場市場市場市場 - 歐洲歐洲歐洲歐洲 【【【【展望展望展望展望：：：：回升回升回升回升】】】】 7 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 資料來源：萬寶投顧 但是希臘和債權人之間的談判依然未有明顯進展，希臘退歐 風險重燃。歐元集團主席迪塞爾布洛姆表示，希臘實際上還 得付出更多努力，從而與國際債權人達成最終協議。希臘如 果退歐，接下來就輪到西班牙、葡萄牙和意大利。希臘需要 更嚴肅地對待改革，歐洲要意識到財政緊縮的有限性，最終 解決問題還是要靠增長。此外，IMF拉加德表示確實希臘有 離開歐元區的可能性，他指出還有很多工作尚未完成，「我 們有規定，我們有原則」強調IMF不會在希臘改革方案出爐 之前發放紓困金。歐洲央行ECB官員也強調，他們不會放寬 融資給希臘的條件。官員給了否定的答案關於ECB是否接受 希臘公債做為擔保品。IMF發言人William Murray則在記者 會上表示，一旦希臘未準時還款，IMF會切斷對希臘所有融 資管道。 日本失業率續降基本工資漲消費信心仍不足：目前就業市場 的工作機會多於求職人數，在事求人的狀況下，對求職方是 有利的；因此，過幾個月後，更佳的薪資及收入水準是可預 見的。Matsui預期這將改善通膨前景，不過也承認這仍將遠 低於日本央行設定2％的目標。 成熟成熟成熟成熟市場市場市場市場 - 日本日本日本日本 【【【【展望展望展望展望：：：：回升回升回升回升】】】】
- 8. 2015年6月8日星期一 上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望 新興市場新興市場新興市場新興市場 – 新興亞洲新興亞洲新興亞洲新興亞洲 【【【【展望展望展望展望：：：：回升回升回升回升】】】】 2015年5月份，中國製造業採購經理指數(PMI)為50.2％，比 上月微升0.1個百分點，高於臨界點，製造業小幅擴張。從 分類指數看，在構成製造業PMI的5個分類指數中，生産指 數、新訂單指數和供應商配送時間指數繼續高於臨界點，從 業人員指數和原材料庫存指數低於臨界點。此外習近平首次 系統闡釋「十三五」構建現代産業發展新體系，他強調， 「十三五」時期，經濟社會發展要努力在保持經濟增長、轉 變經濟發展方式、調整優化産業結構、推動創新驅動發展、 加快農業現代化步伐、改革體制機制、推動協調發展、加強 生態文明建設、保障和改善民生、推進扶貧開發等方面取得 明顯突破。「十三五」規劃編制工作去年全面啓動，目前已 經有成形草案，還需要經過高層審閱修改，最終將於今年底 公布。 巴西央行25日公佈最新宏觀經濟預測報告顯示，巴西今年經 新興市場新興市場新興市場新興市場 - 新興拉美新興拉美新興拉美新興拉美 【【【【展望展望展望展望：：：：保守保守保守保守】】】】 8 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 資料來源：萬寶投顧 巴西央行25日公佈最新宏觀經濟預測報告顯示，巴西今年經 濟萎縮的幅度將超過此前預期，通脹水準也將進一步上漲。 在貨幣貶值、通脹高企、資本外流、財政狀況惡化等多重經 濟風險的壓力下，巴西政府未來將面臨重大政策挑戰。據當 天公佈的一週經濟學家預測結果，今年巴西國內生産總值 （GDP）預計將下滑1.24％，較經濟學家此前一週預測的下 滑1.20%幅度更大。這也將成為巴西經濟自1990年萎縮 4.35%以來的最糟糕表現。另一方面，經濟學家預測，巴西 今年的通脹率為8.37%。目前，巴西政府官方制定的2015年 通脹目標為4.5%，上下浮動區間為2個百分點，即在2.5%至 6.5%之間。 世界銀行週一（1日）預測俄羅斯2015年的GDP將萎縮2.7%， 稍優於4月估計的衰退3.8%，比許多分析師樂觀，也接近於 俄國經濟部預測的衰退2.8%，世銀所持的理由是油價和盧布 近期反彈，且通脹壓力也減緩了。路透社報導，世銀的俄羅 斯首席經濟學家漢索（Birgit Hansl）稱，俄羅斯的經濟展望 稍微改善，將有利於俄國央行在年內加速採取貨幣寬鬆政策， 以便支撐俄國的經濟。儘管如此，世銀在報告中仍稱俄羅斯 經濟展望充滿不確定，認為重大的下滑風險仍存在，因為油 價是否走穩還有待觀察，而俄國政府結構性改革的承諾也有 待進一步的政策驗證。 新興市場新興市場新興市場新興市場 - 新興歐洲新興歐洲新興歐洲新興歐洲 【【【【展望展望展望展望：：：：保守保守保守保守】】】】
- 9. 2015年6月8日星期一 上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望 天然資源天然資源天然資源天然資源 - 能源能源能源能源 【【【【展望展望展望展望：：：：中性中性中性中性】】】】 天然資源天然資源天然資源天然資源- 農產品農產品農產品農產品 【【【【展望展望展望展望：：：：中性中性中性中性】】】】 紐約商業交易所（NYMEX）7月原油期貨6月4日下跌1.64美 元或2.8%成為每桶58.00美元，歐洲ICE期貨交易所（ICE Futures Europe）7月布蘭特原油下跌1.77美元或2.8%成為 每桶62.03美元。兩者的價差由前一交易日的4.16美元縮減 至4.03美元。委內瑞拉石油部長Asdrubal Chavez表示，全 球石油市場的供給過剩約達到每天200-250萬桶，主要是由 於美國的頁岩油產量增長，降低了來自阿爾及利亞、安哥拉 以及奈及利亞等國的輕原油進口需求；這些國家的輕原油被 迫轉向國際市場銷售，終於導致產油國之間不得不加入捍衛 市場份額的價格戰當中，而包括石油輸出國組織（OPEC） 以及非OPEC的產油國，事先都未能夠察覺到頁岩油的嚴重 威脅並採取對策。 歐盟執委會最新報告將2015年歐盟玉米產量預估上調180萬 噸至6,810萬噸，主要受到天氣情況有所好轉的影響，但此 9 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 資料來源：萬寶投顧 天然資源天然資源天然資源天然資源- 黃金黃金黃金黃金 【【【【展望展望展望展望：：：：中性中性中性中性】】】】 噸至6,810萬噸，主要受到天氣情況有所好轉的影響，但此 較上年度創新的7,780萬噸仍將減少12.5%。歐盟對玉米產 量的最新預估與美國農業部相近，美國農業部的預估為 6,834萬噸。不過，國際穀物協會（International Grains Council, IGC）最新報告則是將歐盟玉米產量預估下調30萬 噸至6,720萬噸。歐盟玉米產量在全球僅次於美國、中國與 巴西。 土耳其伊斯坦堡黃金交易所公佈的數據顯示，2015年5月， 土耳其黃金進口量較前月的2.09公噸減少21%至1.65公噸， 創下10個月新低，更遠低於去年同期的11.76公噸。今年1-5 月，土耳其黃金進口量年減60%至9.978公噸，則是2010年 以來的同期新低。土耳其是全球第四大的黃金消費國，僅次 於印度、中國大陸與美國。根據世界黃金協會（World Gold Council）的數據，過去十年土耳其年均黃金消費量為181公 噸。研究機構Metals Focus Ltd.顧問CagdasKucukemiroglu 表示，土耳其今年以來黃金進口量減少主要因為里拉貶值導 致當地金價創下逾三年新高而抑制消費的影響。當地金價過 去一年以來累計上漲21%，反觀美元金價今年以來則僅小漲。 Kucukemiroglu表示，數據已經顯示土耳其第一季的黃金進 口需求疲弱，預期第二季也將持續。